"三北"工程黄河"几字弯"攻坚战 - 高质量推进"三北"防护林工程六期建设 分类做好工程核心攻坚区、协同推进区、巩固拓展区各项重点工作 [1] - 扎实推进山水林田湖草沙一体化保护和系统治理 严格落实"四水四定"和宜林则林、宜草则草、宜沙则沙、宜荒则荒等原则要求 [1] - 持续加强防风治沙固土基础科学研究和关键技术攻关 全面提升荒漠生态系统质量和稳定性 [1] - 强化省际和区域联防联治 健全责任落实、投入保障、监督考核等体制机制 [1] 中央巡视等反馈问题整改工作 - 进一步完善责任体系和整改工作机制 坚持实事求是、依法依规、标本兼治、系统施策 [2] - 同步做好自然资源督察、财政监管反馈问题整改工作 压实责任、立行立改、分类施策 [2] - 把问题整改同省委、省政府中心工作相结合 统筹抓好稳增长、促改革、防风险、保安全、护稳定等各项工作 [2]

NBA中国官方网站也证实了此事。 文班亚马2004年1月4日出生于法国勒谢奈，职业篮球运动员，身高2米26，司职大前锋/中锋，现效力于NBA圣 安东尼奥马刺队。 来源：环球时报新媒体、大河报 责编： 汪云鹏 据美国《体育画报》网站报道，马刺当家球星维克托·文班亚马已经剃发，并将在少林寺开启为期十天的闭关 修行。 在2023年NBA选秀中，文班亚马以状元秀的身份被圣安东尼奥马刺队选中。 媒体人Dusty Garza在个人社交媒体上写道"据多个独立消息源称，维克多·文班亚马不仅对少林文化深感兴趣， 他已请一位大师为他剃发，现在正在寺庙开始进行为期10天的静修，他的即将到来的旅行计划已被搁置，并且 随行人员已经离开。" 6月9日，据大河报记者从少林寺相关人士处得知，文班亚马目前确实在少林寺，但是相关事宜不方便对外公 开。 校对：高源 百万用户都在看 关税，突传重磅！日本、韩国、欧盟，发声！ 大转向！外资，爆买！ 突然！特朗普，发出威胁！马斯克，紧急行动！ 重磅！中美经贸磋商机制首次会议，将举行！ 全面暂停！特朗普签了！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com ...

行业背景与发展趋势 - 医药行业正从规模驱动向质量与创新双轮驱动的高质量发展跨越，医共体建设全面铺开、"三医联动"改革深化、医药集采扩容、国产替代加速、"AI+医疗"产业重塑格局 [1] - 医疗服务市场呈现"总量增长、结构优化"趋势，分级诊疗推动下基层医疗需求释放与头部医院创新需求升级形成双增长极，第三方检验市场渗透率预计从不足10%向欧美30-50%水平迈进 [8] 公司战略规划 - 新五年战略以"高质量增长"替代"规模扩张"为核心，聚焦优化战略布局、构建核心竞争力与海外市场拓展，致力于成为"医学诊断智能解决方案引领者" [1][2] - 实施"竹林战略"，以企业文化为根基布局健康产业链，构建研发生产、诊断服务、健康管理业务协同生长体系，形成"根系深植、竹节攀升"的可持续发展格局 [6][7] - 建立"学科建设攻坚、AI全链赋能、全球化网络构建"三大支柱，深化产学研合作与国际化布局 [7] 核心竞争力构建 - "研发生产+诊断服务+健康管理"三位一体产业链与"技术+产品+管理"战略核心竞争力深度协同，通过"三好模式"吸引全球顶尖人才 [2] - 差异化竞争优势：规模化运营实现成本领先、聚焦差异化技术与服务、构建"AI+数字化"平台、创新行业合作共建与精准中心模式 [3] - 与近百家国内头部三甲医院建立深度合作，构建覆盖不同层级医疗需求的服务体系 [2] AI与数智化战略 - 未来三年数智化战略以"数据整合+技术赋能+生态共建"为主线，构建覆盖多场景的医疗科技服务体系 [9] - AI发展路径为"临床需求洞察-科研转化-产品化产业化"，聚焦个性化精准诊疗、标准化诊疗质控和效率提升、降低医疗成本三类真实刚需场景 [4][7] - 已开发宫颈癌病理AI诊断、慢粒白血病停药预测模型等产品，AI多模态识别与语音识别技术显著降低人工率与差错率 [5][9] 国际化布局 - 以越南为起点拓展东南亚及中东市场，通过联动出海参与国际联合实验室建设，2024年4月开设国内ICL行业首家海外综合类实验室 [2][12] - 探索"技术输出+产品注册+本地化服务"的国际化路径，实现"服务+产品"双轮驱动 [7][12] 业务成果与展望 - AI健管专家"迪晓智"提供智能化、个性化健康管理服务，医策科技构建端到端全数字化流程重塑病理诊断生态 [10] - 通过"短期产品落地、中期生态延伸、长期价值共生"路径推动商业化，计划推出10余款AI产品 [9] - 预计在医疗资源下沉浪潮中精准捕捉基层千亿级市场增量空间 [12]

报告核心观点 - 2025下半年投资策略为寻找价值与景气的交集，有三条投资主线，分别是生猪养殖中长期配置价值显现、养殖配套环节有望延续景气回升、宠物经济下半年头部宠企业绩或超预期 [2][119] 2025年上半年农业板块回顾 - 2025年1 - 5月农林牧渔板块绝对收益5.02%，位居申万31个子行业第8名，相对Wind全A相对收益率为4.0% [9] - 2025年生猪供应量趋势性增长，能繁母猪存栏增加、生产效率提升，25Q1全国生猪出栏量同比增加20万头；25H1猪价震荡走平，1 - 5月全国外三元生猪均价14.9元/公斤，同比 + 0.12% [20] - 2024年饲料景气承压，产量下滑2.1%；2025年畜禽存栏恢复，预计带动饲料销售明显恢复，25H1饲料产销明显恢复，预计同比超5%增长 [53] - 2025年水产价格底部回升，5月四大家鱼价格较1月有不同程度上涨；过去两年水产料需求承压，2024年产量下滑3.5%；看好25年水产饲料景气反转 [57] - 2025H1下游养殖盈利改善，疫苗销量恢复增长，2025Q1兽用生物制品批签发同比 + 23%，环比 + 10%；预计2025H2下游养殖盈利持续，动保企业盈利有望继续改善 [64] - 20 - 35岁是国内养宠主力人群，“00后”占比快速提升；“少子化”驱动养宠量增，未来15 - 20年“新晋宠物主”数量有支撑 [73] - 2025年宠物食品行业景气向上，1 - 4月线上GMV增速达16.9%；头部平台加码宠物类目，头部品牌ROI费效比提升 [79][80] 生猪养殖：弱周期之下的价值重估 - 2025年生猪供应量因能繁母猪增加和生产效率提升而趋势性增长，25H1猪价震荡走平强于预期，期货价格反应市场谨慎预期 [20] - 25H2生猪供给预计继续增加，关注产能与供给预期变化，猪价预期重估，下半年猪价或强于此前预期 [28] - 上市猪企经营重点转为提质降本增效，成本普遍下降至14元/kg以下，盈利有望兑现，但成本有差异，盈利水平分化 [36] - 生猪养殖进入“新周期”，猪价波动收窄、周期波动时间缩短，优质企业超额收益仍在 [42] - 生猪养殖估值性价比突出，关注优质企业核心价值，布局低成本猪企，如牧原股份、温氏股份等 [46] 养殖配套：“后周期”景气回升 - 饲料方面，2025年畜禽存栏恢复带动饲料销售明显恢复，预计同比超5%增长；水产价格企稳上行有望带动水产饲料景气反转 [53][57] - 动物保健方面，2025H1下游盈利改善使疫苗销量恢复增长，预计2025H2动保企业盈利继续改善；兽药市场规模增长但传统兽用疫苗规模萎缩，关注成长性疫苗产品 [64][68] 宠物食品：拥抱“黄金年代” - 长期来看，“少子化”驱动养宠量增，20 - 35岁是养宠主力人群，“00后”占比快速提升 [73] - 2025年宠物食品行业景气向上，增速加快，头部平台流量倾斜，头部品牌ROI费效比提升 [79][80] - 产品端进入微创新阶段，新概念、新产品形态红利降低，“弯道超车”难度增大，产品趋势为烘焙粮、全品类等 [91] - 乖宝宠物营销费用加码，自有品牌营收增速中枢抬升；中宠股份顽皮品牌增速恢复，营销聚焦“小金盾”系列 [92][106] - 头部国产品牌打造品牌标签，聚焦大单品战略，头部企业领先身位扩大，市占率加速提升 [111][112] 投资分析意见 - 2025下半年投资关注三条主线，分别是生猪养殖中长期配置价值显现、养殖配套环节景气回升、宠物经济头部宠企业绩超预期 [119] - 重点关注上市公司包括宠物食品的乖宝宠物、中宠股份等；养殖配套的海大集团、邦基科技等；畜禽养殖的牧原股份、温氏股份等 [119]

集体林权制度改革 - 江西安远县推行"股权到户、联营管护"模式 将3600亩集体林折算为267股 村民按人口持股 首笔分红达140万元 持股最多家庭获得8300元 [1] - 累计发放266张林票和500本林业经营收益权证 实现山林"身份证"管理 创新林票流转机制 支持继承/赠予/资金兑换功能 [1] 林业金融创新 - 赣州中优农业通过林权抵押成功贷款260万元 解决"活树难变活钱"问题 [2] - 建立江西省首个林权交易平台 形成"林权抵押+收益权质押+森林保险"金融闭环 2024年集体林地收储3.2万亩 林权收储金额4.3亿元 贷款额3.5亿元 [2] 林下经济模式 - 龙布林场采用"四维生态"复合经营 亩产值从1600元跃升至8500元 实现楠木种植/铁皮石斛/中药材套养/生态养殖四层收益 [3] - 全县推广30余万亩林下经济 形成"林+药/菌/蜂"特色产业 塘村乡油茶基地亩产茶油42公斤 年收益超223万元 [3] 林业发展成效 - 森林覆盖率从79%提升至82.72% 林业总产值增长5.2倍 林农人均林业收入占比达51% [3] - 改革推动治理体系/产业形态/生态文明立体革新 实现生态价值市场化流通 [3]

环境友好型电网建设 - 公司在贡川工业园观成220千伏变电站启动"环境友好型电网建设"项目 [1] - 通过清洁能源消纳、电能替代、林电共安等措施推动绿色电网发展 [1] - 系统性推进"光储充一体化"及"零碳大金湖"微电网项目建设 [2] 新型电力系统建设 - 在福建省率先编制新型电力系统三年攻坚行动方案 [2] - 策划16个"一县一特色"示范项目 [2] - 开发分布式电源接入自动测算、自动校核智能系统 [2] - 建成12个高速服务区"光伏+交通"应用示范 [2] - 实现128个行政乡镇公共充电桩全覆盖 [2] 绿色建造技术应用 - 采用混合气体组合电器替代充油组合电器 [3] - 应用生态环保预制性材料减少建筑垃圾 [3] - 利用生态边坡及挡墙减少水土流失 [3] - 在泰宁县文昌110千伏变电站试点"零碳、零能耗"建设 [3] - 配电变压器平均降噪30分贝 [3] - 改造市中心400个静音型复合材料井盖 [3] 生物防灭火林带建设 - 建成42条生物防灭火林带，总长45千米 [4] - 跨越林区面积达1635亩 [4] - 用油茶、杨梅替代毛竹、杉木等种植物 [4] - 形成"线路安全、林农受益、森林防火"的多方共赢局面 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶行情震荡反复 基本面供增需减趋势不变 随着国内外产区季节性割胶上量 原料价格易跌难涨 成本端支撑不足 供应增量施压下需求未见改善 市场缺乏向上驱动 前期胶价超跌 后期伴随宏观情绪波动 胶价修复或震荡反复 [66] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 科特迪瓦2025年前5个月橡胶出口量629,672吨 同比增7.9% 5月出口量同比增23.2% 环比降9.6% 因农户受稳定收益驱使改种橡胶 [5] - 印度喀拉拉邦充沛季风雨或使本财年天然橡胶产量增5%-10% 但国际市场块状橡胶价格下跌或影响国内价格 [5] - 泰国橡胶管理局6月加速2000万莱种植园登记 应对EUDR法规生效 泰国被列为低风险国家 利于橡胶出口欧盟 [6][7] 行情走势 - 本周内外盘橡胶价格小幅反弹 内盘涨幅大于外盘 RU2509收盘价13650元/吨 涨幅1.83% NR2509收盘价11790元/吨 涨幅2.12% [10][11] 基本面数据 供给 - 泰国东北部气温稍低 降雨同比较多 国内云南、海南逐渐进入雨季 [35][36] - 国内外产区雨水多 新胶上量慢 受期现货市场下跌影响 原料价格走跌 如泰国宋卡府合艾市场杯胶收购价44.9泰铢/公斤 环比降9.29% [37] - 泰国水杯价差波动大 海南胶水进浓乳厂与进全乳厂价差扩大 [41][43] - 原料价格大幅下跌 加工利润上涨较多 如泰国标胶生产利润177元/吨 环比涨116.50% [44][46] - 4月中国天然橡胶（含混合和复合）进口环比降12% 同比增42% 泰标、科标进口量处于高位 [47] 需求 - 轮胎企业月初订单一般 出货慢 成品去库节奏偏慢 库存边际去化 全钢胎产能利用率55.65% 环比降8.47% 半钢胎产能利用率64.05% 环比降11.67% [49][50] - 4月全钢胎、半钢胎出口环比季节性走弱 同比表现良好 重卡销量环比走弱 同比微增 乘用车销量环比走弱、同比高位 [52][53] 库存 - 中国天然橡胶社会库存延续降库趋势 截至2025年5月30日 深色胶库存76.35万吨 环比降3.44% 浅色胶库存51.70万吨 环比降0.13% [54][56] - 天然橡胶期货库存有降有升 如天然橡胶上期所期货库存19.35万吨 环比降2.61% 20号胶上海国际能源期货库存2.19万吨 环比增23.99% [57] 操作建议 - 橡胶行情震荡反复 基本面供增需减 缺乏向上驱动 前期胶价超跌 后期修复或震荡反复 [66]

唐军投资框架 - 采用"货币-信用"分析框架替代失效的美林时钟模型 重点观测政策维度对经济周期的扰动效应[2] - 战略层面通过货币信用框架确定资产配置方向 战术层面从情绪/资金面等维度捕捉短期波动 两者独立运作[3] - 风险预算框架借鉴桥水风险平价模型 根据资产波动性和相关性分配头寸 将A股与港股视为高相关资产统一配置[5] 黄金资产配置 - 2023年上半年开始战略重仓黄金 认为美元信用动摇是长期驱动因素 地缘政治仅为短期催化剂[2][6] - 实施"战略底仓+战术波段"操作 当市场情绪极度高涨时减持战术仓位 待平静后回补[6][7] - 指出2025年美债收益率与美元指数背离现象 反映美元霸权地位受质疑 强化黄金配置逻辑[6] A股配置策略 - 维持"红利+科技"哑铃型配置 低利率环境下红利资产具备类债性价比 科技赛道拥挤度回落至低位[7] - 2025年一季度提升港股仓位 因港元利率锚定美元而盈利锚定内地经济 存在美元降息与信用改善的双重利好[8] 债券配置思路 - 国内宽松货币环境支撑债市 长端资产配置价值突出 美债短端无风险收益率更具性价比[7] - 2022年误判美债配置时机 因未充分考量美国政府加杠杆对通胀韧性的影响 后引入财政赤字作为核心观测指标[2][3] 基金筛选方法论 - 采用风格剥离法评估基金经理能力 剔除风格贝塔影响后考察纯选股阿尔法[5] - 曾发现医药主题基金业绩依赖小微盘风格暴露 警示风格偏离带来的净值波动风险[5] 市场环境研判 - 2025年初判断国内货币政策宽松延续 信用扩张边际改善 需警惕海外政策扰动[5][6] - 若财政政策超预期将利好顺周期蓝筹 反之则利好债券资产[6]

中华环保世纪行2025年宣传活动启动 - 活动主题为"贯彻习近平生态文明思想，筑牢长江上游生态屏障" [1] - 由全国人大常委会办公厅牵头举办 [1] - 围绕深入学习贯彻习近平生态文明思想和习近平总书记关于长江流域生态环境保护和高质量发展的重要讲话精神 [1] - 结合全国人大常委会立法、监督、代表等工作 [1] - 通过实地采访报道反映四川省贯彻"绿水青山就是金山银山"理念的实践 [1] 四川省生态环境保护成效 - 四川是长江上游重要的水源涵养地、黄河上游重要的水源补给区、全球生物多样性保护重点地区 [1] - 在国家生态安全中具有重要和独特的战略地位 [1] - 全面实施长江保护法等生态环境保护领域法律 [1] - 生态环境质量持续改善 [1] - 生物多样性保护持续加强 [1] - 呈现出经济社会发展与生态文明水平提高相辅相成的良好局面 [1] 活动背景与安排 - 中华环保世纪行宣传活动从1993年开始举办 [2] - 是我国生态环保法治宣传领域具有广泛影响力和社会关注度的重要品牌 [2] - 由全国人大常委会办公厅、法工委、全国人大环资委、生态环境部、水利部等有关部门共同参与 [2] - 人民日报、新华社、中央广播电视总台等中央媒体及地方媒体进行采访报道 [2] - 采访团将前往成都、泸州、宜宾展开实地采访 [2]

广西素有"八山一水一分田"的说法，广袤的森林资源构成了我国南方重要的生态屏障。近日，自治 区林业局传来捷报：广西增发国债森林防火阻隔系统项目全面完成建设，并顺利通过验收，新建及改造 的3098.25公里森林防火道路，贯通广西林区，成为守护森林资源安全的坚实生命线。 2024年以来，广西全力推进森林防火阻隔系统项目建设，总投资达19.51亿元，其中国债资金17.57 亿元，这是广西历年来投资规模最大的林业基建工程。这些资金精准投入到森林防火道路建设中，推动 了林区道路优化升级，串联成网，为守护广西绿水青山，筑牢中国南方生态屏障再添一道坚固防线。 破局：从"行路难"到"双网"升级 项目审批曾是一道棘手的难题。为了破解这一困境，广西创新推出"容缺受理""绿色通道"等举措。 在高峰林场项目审批过程中，相关部门打破常规，在部分材料暂缺的情况下，先行受理项目申请，同时 安排专人指导项目单位补充材料。原本需要数月才能完成的项目可研、初设、财评、招标等各环节审 批，时间被压缩近1/3，大大加快了项目落地的速度。 涉林纠纷也是项目建设中经常遇到的问题。在六万林场，施工过程中遇到了此类情况。政企协调组 迅速介入，深入村民家中，耐 ...