新能源汽车驱动电机技术发展 - 扁线电机凭借高功率密度、低损耗、强散热能力等特性逐渐取代传统圆线电机，成为新一代电驱动系统的技术标杆 [2] - 扁线电机从实验室构想到规模化量产经历了20年发展，见证了材料科学、结构创新、精密制造与系统集成的协同突破 [2] - 特斯拉Model S首次配装商用发卡式扁线电机（Hair-pin绕组），以其高效能和紧凑化设计震撼行业，推动了扁线电机的产业化进程 [2] 政策与市场驱动 - 各国政府通过补贴与碳排放法规加速电动化进程，中国"双积分"政策、欧盟《Fit for 55》法案等释放市场潜力 [3] - 全球竞争格局从博世、日电产等外资主导转向比亚迪、小米等中国企业的快速崛起 [3] - 本土供应链在扁线成型设备、纳米非晶材料等环节实现突破，支撑全球40％以上的市场份额 [3] 材料技术突破 - 包头稀土研究院突破高一致性磁体制备技术，将国产钕铁硼磁能积从40MGOe提升至55MGOe，成本降低40％ [4] - 碳纤维转子的应用成为关键里程碑，重量较传统钢制转子降低40％，转速突破20000转／分 [4] - 日立金属、安泰科技等企业聚焦非晶合金在电机领域中的运用，进一步降低高频损耗 [4] 结构设计与集成化 - 扁线电机采用矩形导线，通过精密轧制与层叠排布将槽满率提升至75％～80％，铜线填充效率提升30％以上 [5] - 比亚迪e平台3.0定子槽满率达78％，电阻降低18％，在NEDC工况下电机效率提升2.5％，整车续驶里程增加15公里 [5] - 集成化设计将电机、电控等核心部件深度融合，体积缩减与效率提升并行 [6] 热管理技术 - 冷却技术历经风冷、水冷到油冷的迭代，散热效率呈指数级提升 [7] - 华为智能油冷技术基于浸入式冷却核心思想，通过定子、转子全浸油设计实现高效热交换 [7] 制造工艺升级 - 特斯拉超级工厂采用高精度CNC加工中心进行定子成型，确保尺寸精度 [8] - 大众MEB平台利用模具成型工艺，实现绕组高精度制造 [8] - 汇川技术通过定子铁心一体化注塑技术，使注塑组件与定子紧密结合，提升槽满率 [8] 中国创新与全球影响 - 比亚迪、华为等企业已主导国际专利布局（占比超40％），并推动全球电驱系统成本下降 [10] - 欧洲车企加速导入中国扁线电机方案，中国通过扁线电机技术实现从跟随到引领的跨越 [10] - 中国式扁线电机将从动力单元进化为"能量-信息-热力"枢纽，推动交通产业向智能化与零碳化跃迁 [10]

【#汽车股全线下跌#】#比亚迪一度跌超8%#今日，汽车股遭突袭，特别是港股市场。比亚迪股份盘中 一度跌超8%，吉利汽车跌近8%，长城汽车跌近5%。造车新势力亦集体走低，零跑汽车一度大跌超 8%，理想汽车-W一度跌超5%，蔚来-SW、小鹏汽车-W跌超3%。A股市场汽车板块亦跟随走弱。比亚 迪大降价可能是汽车股杀跌的直接原因。5月23日，比亚迪海洋网官宣推出限时一口价活动，旗下的海 鸥、海豹05DM-i、海豹06DM-i、海豚、宋PLUS DM-i等多款车型指导价下调。其中海鸥智驾版（活力 版）限时一口价5.58万元，海豹05DM-i智驾版（55km豪华型）限时一口价5.98万元，海豚智驾版（自由 版）限时一口价7.78万元。价格降幅最大的当数海豹07智驾版（1.5L 125km精英型），限时一口价10.28 万元，相比此前的指导价优惠了5.3万元。此外，比亚迪王朝网也推出"618抢先购"活动，其中，秦 PLUS DM-i智驾版优惠后价格低至6.38万元起，宋Pro DM-i智驾版优惠后价格低至8.98万元起，元UP智 驾版优惠后价格低至8.48万元起，汉EV智驾版优惠后价格低至15.48万元起，唐DM-i智驾版 ...

大会概况 - 以"链动未来绿色共赢"为主题的内蒙古自治区新能源汽车产业协同发展暨第二届鄂尔多斯汽车产业链供应链大会于5月22日在鄂尔多斯市东胜区召开 [1] - 大会吸引了100余家汽车整机制造、电控系统、新能源电池等核心配套企业以及50多家能源、物流等下游用户参与 [1] - 11家新能源汽车产业链供应链企业在会上进行了现场签约 [1] 行业趋势与机遇 - 与会代表围绕行业发展趋势、政策落地实施、产业上下游需求等关键议题展开深入探讨 [1] - 内蒙古在新能源汽车绿色制造、绿色零部件生产、绿色应用场景拓展以及绿色出口等方面具有广阔发展空间 [1] - 企业普遍看好内蒙古能源资源优势和产业基础，希望参与西北地区新能源汽车生产基地建设 [1] 产业影响 - 大会为新能源汽车产业链供应链企业搭建了交流合作平台，促进了上下游企业间的紧密协作 [2] - 大会展示了内蒙古在新能源汽车领域的积极探索与建设成果 [2] - 活动对推动内蒙古汽车产业链的绿色化、智能化升级，提升产业整体竞争力具有重要意义 [2]

报告行业投资评级 - 汽车行业评级为强于大市（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 小鹏汽车一季度营收增长、亏损收窄、交付量增加、毛利率提升，预计2025年销量翻倍以上增长、四季度盈利且全年规模性自由现金流转正；小米发布新车YU7，定位豪华高性能SUV [3][14] - 本周汽车板块跑赢沪深300指数，年初至今表现居申万31板块首位，子板块涨跌不一，行业估值处于中上水平且本周上升 [4][17][24] - 5月1 - 18日乘用车零售和新能源乘用车零售同比、环比有不同程度增长，批发方面乘用车同比增长、环比下降，新能源乘用车同比增长、环比持平；4月汽车产销、库存、出口等有相应变化 [6][33][34] - 本周行业有零跑营收超百亿、本田合作研发ADAS、比亚迪欧洲销量超特斯拉等要闻 [65] 根据相关目录分别进行总结 本周专题 - 5月21日小鹏汽车发布2025年一季度财报，营收158.1亿元同比增141.5%，净亏损6.6亿元较上季收窄，交付量94008辆同比增330.8%，毛利率15.6%；二季度完成五个车型升级或增配，三季度两款新车交付放量，四季度鲲鹏车型量产；预计2025年销量翻倍以上增长、四季度盈利、全年规模性自由现金流转正 [3][14] - 5月22日小米发布新车YU7，7月上市，定位豪华高性能SUV，延续SU7设计语言并优化，有多种配置和高性能表现，支持高阶辅助驾驶 [4][14][16] 本周市场行情 板块涨跌幅 - 2025年5月19 - 23日，汽车板块涨1.2%，沪深300指数跌0.2%，汽车板块跑赢1.4个百分点，上周涨跌幅在申万31板块中排第4位；年初至今汽车板块涨13.2%，位列第1位 [4][17] - 子板块中，本周乘用车、商用载货车、商用载客车分别上涨4.3%、9.4%、0.9%，汽车零部件、汽车服务、摩托车及其他分别下跌0.8%、1.3%、1.7%；汽车行业估值处于中上水平，本周上升 [5][22][24] 个股涨跌幅 - 涨跌幅前五名：万安科技、德迈仕、天汽模、江淮汽车、长春一东 [5][27] - 涨跌幅后五名：兆丰股份、日盈电子、美力科技、嵘泰股份、双林股份 [5][28] 行业重点数据 乘联会周度数据 - 5月1 - 18日，乘用车零售93.2万辆，同比增12%，较上月同期增18%；新能源乘用车零售48.4万辆，同比增32%，较上月同期增15% [6][33] - 5月1 - 18日，乘用车批发85.8万辆，同比增18%，较上月同期降2%；新能源乘用车批发46.7万辆，同比增23%，较上月同期持平 [6][34] 汽车销量数据 - 4月汽车销量259万辆，环比降11.2%，同比增9.8%；1 - 4月销量1006万辆，同比增10.8% [36] - 4月汽车经销商综合库存系数1.41，环比降9.6%，同比降17.1%，库存水平合理；同期经销商库存预警指数59.8%，环比升5.2pct，同比升0.4pct，位于荣枯线之上 [37][41] - 4月汽车出口51.7万辆，环比增2%，同比增2.6%；1 - 4月出口193.7万辆，同比增6% [41] - 4月乘用车销量222.3万辆，环比降10%，同比增11%；1 - 4月销量864.1万辆，同比增12.4% [41] - 4月商用车销量36.7万辆，环比降17.9%，同比增2.7%；1 - 4月销量141.8万辆，同比增2% [41] - 4月新能源汽车销量122.6万辆，同比增44.2%，当月渗透率47.3%；1 - 4月销量430万辆，同比增46.2%，渗透率42.7% [41] 原材料价格 - 报告提及碳酸锂、螺纹钢、铝、铜、天然橡胶、玻璃等原材料价格相关图表，但未给出具体价格数据 [56][62][64] 行业要闻 - 5月19日零跑汽车一季度营收超百亿达100.2亿元，同比增187.1%，毛利率达14.9%创历史新高 [65] - 5月21日本田将与Momenta合作在华研发新一代ADAS，车展期间已达成深度战略合作 [65] - 5月22日比亚迪4月欧洲纯电车销量首次击败特斯拉，新增登记销量7231辆，同比增169%，特斯拉登记销量大跌49% [66][67] - 5月22日中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，明确全固态电池定义 [66] - 5月23日东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，围绕多领域开展合作 [66] - 5月23日加拿大EV Electra计划出资10亿美元重组高合汽车并谋求控股，承诺未来三年不低于十万辆或30亿美元海外采购订单；悦达起亚一工厂智能化绿色技术升级项目公示，涉及高合汽车盐城工厂 [68] 重点新车 - 东风汽车示界06，紧凑型纯电SUV，价格12.58万元，2025年5月20日上市 [71] - 深蓝汽车深蓝S09，大型增程SUV，价格23.99 - 30.99万元，2025年5月22日上市 [71]

汽车离合器行业概述 - 离合器是汽车传动系统五大总成之一，安装在发动机与变速器之间，主要功能包括保证汽车平稳起步、便于换挡、防止传动系统过载等 [3] - 按控制方法可分为操作离合器和自控离合器，按工作原理可分为摩擦式、液力式和电磁式离合器，按摩擦材料可分为纸基、粉末冶金、碳基和树脂基离合器 [3] - 行业特征包括：离合器是传动系统关键部件、国产技术更新迭代快、产品趋于模块化发展 [5][6] 行业发展历程与现状 - 中国汽车离合器行业经历了早期探索、规模化生产启动和高速发展三个阶段，从技术仿制逐步发展为自主创新 [7] - 2024年中国汽车离合器市场规模达164.1亿元，2021-2024年复合增长率4.19%，预计2028年达185.1亿元 [1][19] - 2024年全球汽车离合器市场规模112亿美元，预计2026年达130亿美元，2022-2026年复合增长率3.8% [17] 产业链分析 - 上游原材料以钢材为主，2024年中国钢材产量14亿吨（同比+1.1%），2025年一季度产量3.59亿吨（同比+6.1%） [12] - 中游为制造环节，国内外企业竞争激烈 [9] - 下游主机配套市场与汽车产销量高度相关，2024年中国汽车产销3128.2万辆/3143.6万辆（同比+3.72%/4.46%） [13] - 售后服务市场受益于3.53亿辆汽车保有量（2024年同比+5.06%），乘用车离合器更换周期约10年，商用车2-3年 [14] 竞争格局与重点企业 - 国内头部企业包括长春一东、福达股份、铁流股份，国际巨头有采埃孚、舍弗勒、法雷奥等 [21] - 长春一东2024年营收3.69亿元（同比+3.65%），主导商用车离合器市场，参与多项行业标准制定 [23] - 福达股份2024年离合器营收1.83亿元，布局新能源电驱齿轮业务 [25] 行业发展趋势 - 技术升级方向：高性能/轻量化材料（碳纤维等）、智能化（集成传感器）、湿式离合器/双质量飞轮技术 [27] - 产业链协同：本土企业纵向整合摩擦材料生产线，横向联合电机/电控企业开发系统集成方案 [28] - 市场分化：燃油车售后市场标准化，新能源领域聚焦离合器-减速器一体化设计，跨境电商拓展新兴市场 [29]

中国汽车行业现状 - 中国已成为全球汽车第一市场，但存在内卷式竞争、虚假宣传、过度追求规模忽视盈利等问题 [1] - 2024年汽车行业利润率降至3%，经销商亏损比例达41.7% [5] - 2024年1-8月价格战导致行业利润蒸发1380亿元 [9] 政策监管动向 - 国家发改委2025年5月发布整治汽车行业"虚假宣传""价格战"等乱象的通知 [3] - 工信部要求车企标注智能网联技术局限性，市场监管总局强化新能源汽车一致性监管 [8] - 2025年政府工作报告明确推动行业从"价格战"转向"价值战" [9] 行业乱象分析 - 部分车企将新车登记为二手车销售，导致消费者无法享受新车质保 [5] - 造车新势力通过集中上牌、虚假出口等手段虚增销量，2024年导致上游37家供应商18亿元坏账 [5][6] - 零部件企业为配合主机厂压价将研发投入压缩62%，关键专利失效 [6] 长城汽车差异化战略 - 2024年前三季度净利润同比增长108.7%，毛利率提升至19.51% [11] - 研发投入连续三年超百亿，2024年达104亿元占营收5.2% [11] - 聚焦高价值产品如坦克、山海炮，Hi4混动技术实现超低馈电油耗 [11] 技术创新实践 - 投资50亿元建设哈弗技术中心，进行极端环境测试 [7] - 自主研发4.0T V8发动机打破海外垄断，Hi4-T混动架构通过10万公里"三高"测试 [11] - Coffee Pilot Ultra智驾系统坚持"人机共驾"原则 [11] 供应链生态建设 - 构建"森林生态体系"，覆盖智能驾驶、智能座舱、动力系统等多个领域 [13] - 孵化毫末智行、蜂巢能源等子公司，后者进入全球动力电池装机量前十 [13] - 业务板块间实现共生共享，资源信息高效协同 [14] 行业转型方向 - 产业链需从"大而散"转向强协同，主机厂年度降本压力导致2024年超200家中小供应商停止供货 [13] - 魏建军提出"全行业审计"倡议被纳入发改委整治措施 [16] - 新能源补贴精准退坡终结"骗补"灰色空间 [16]

成都新能源汽车产业发展态势 - 1—4月成都规上工业增加值同比增长8.1%，工业发展保持良好态势 [1] - 1—4月新能源汽车产量增长412.5%，1—2月、1—3月增速分别达332.5%、409.1%，呈现连月高速增长 [1] - 吉利导入星愿和领克Z20两款车型是产量增长主因，预计今年总产量至少翻一倍多 [1] 吉利新能源车型表现 - 星愿去年10月上市，4月以3.61万辆成为全品类轿车销冠，生产基地包括湖南湘潭和四川成都 [2] - 领克Z20是首款全球纯电SUV，去年12月上市，丰富了成都基地产品谱系并提升产能利用率 [2] 成都新能源汽车产业规划 - 目标2025年产业规模突破1500亿元，产量达25万辆，产业整零比提高至1∶1 [2] - 2025年整车产能利用率、企业本地配套率目标分别为70%、50%以上，新能源汽车保有量力争达80万辆 [2]

公司经营情况 - 2025年第一季度，公司实现营业收入15.99亿元，同比减少2.74%；实现归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长11.65%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.37亿元，同比增长45.09% [1] 行业发展前景 - 汽车零部件行业是汽车工业发展的重要组成部分，在汽车产业全球化与转型升级背景下，行业地位愈发明显 [1] 公司发展计划 - 若遇到能促进公司高质量发展的投资标的，不排除制定相关收购计划 [1] - 无锡明慈医院引进优质医疗资源，门诊及手术量增加，知名度扩大，内部管理效率提升，暂无剥离计划 [2] 盈利保障措施 - 加强合作与协同，与传统和新势力车企合作，接新势力订单时综合考虑因素制定价格策略 [2] - 加强技术创新，加大研发投入，提高产品技术含量和质量水平 [2] - 降低采购成本，与供应商建立长期稳定合作关系，争取更优惠采购价格 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国对中国加征关税有所下降，但因国内碳酸生产成本超降低气泵规制，或使碳酸粉体温炭糖磷，但需管制同的液酸管控制剂产或停，建议设备管制修反弹布局空单为主，关注53000 - 60000附近支撑位及66000 - 70000附近压力位 [5] 根据相关目录分别进行总结 碳酸锂期货情况 - 2025年5月22日，近月合约收盘价62160元/吨，较昨日涨980元；连一合约收盘价62140元/吨，较昨日涨1040元；连二合约收盘价63320元/吨，较昨日涨960元；连三合约收盘价63320元/吨，较昨日涨960元 [1] - 2025年5月22日，成交量427180手，较昨日增加157006手；活跃合约成交量312662手，较昨日减少16543手；持仓量35863手，较昨日减少530手 [1] - 2025年5月22日，近月 - 连一价差20元，较昨日减少60元；连一 - 连二价差 - 1180元，较昨日增加80元；连二 - 连三价差0元，较昨日无变化；基差910元，较昨日减少1040元 [1] 锂现货价格情况 - 2025年5月22日，锂辉石精矿（6%，CIF中国）平均价690美元/吨，较昨日无变化；锂云母（Li2O:1.5% - 2.0%）平均价705元/吨，较昨日无变化等 [1] - 2025年5月22日，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差1890元，较昨日减少150元；电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差1600元，较昨日无变化等 [1] 钴现货价格情况 - 2025年5月22日，电解钴（≥99.8%/金、赞）平均价236000元/吨，较昨日减少3300元；硫酸钴（≥20.5%/国产）平均价49000元/吨，较昨日减少50元等 [1] SMM碳酸锂库存情况 - 2025年5月22日，冶炼厂库存57015吨，较上周增加493吨；下游库存40864吨，较上周减少564吨；其他库存33900吨，较上周减少70吨；合计库存131779吨，较上周减少141吨 [1] 行业资讯情况 - 广东浩海锂电高新材料有限公司年产6000吨电池级碳酸锂生产线项目落地广东，总投资21500万元，预计2025年7月投产 [2] - 美国商务部初步认定中国关键电池组件存在补贴，对原产于中国的活性阳极材料反补贴调查，两家中国企业补贴率超700%，其他中企补贴率为6.55% [2] 供给端情况 - 天齐锂业旗下格林布什锂65.5万吨湿法项目或于25年10月投产后总产能达21.4万吨/年，引导国产（进口）锂矿价格震荡下降，或使国内锂精矿5月生产（进口）量环比增加（减少） [3] - 中国碳酸锂产能开工率（生产量）较上周升高（增加），5月生产量或环比增加，供给预期偏松；雅保成都锂盐产线将于25年6月前检修，广东浩海锂电6000吨电池级碳酸锂产能或于25年7月投产等 [3] - 中国氢氧化锂（冶炼厂和下游）5月库存量或环比增加，出口利润为负，5月出口量或环比增加；海南矿业氢氧化锂2万吨冶炼产能将于1月投产，赣化集团计划2年底前建成氢氧化锂产线 [3] 需求端情况 - 中国不同生产工艺的磷酸铁月度平均生产成本为1.1 - 1.3万元/吨，5月生产（库存）量或环比增加；不同生产工艺的磷酸铁锂月度平均生产成本为3.2 - 1.1万元/吨，5月生产量或环比增加 [4] - 溴湿法冶炼中间品MBP价格系数升高引导镍盐厂生产成本趋升并亏损而或减产，使中国镍盐3月生产（进口）量或减少 [4] 投资策略情况 - 中国磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料、六氟磷酸锂、储能钒电池、动力电芯、锂电、新能源汽车5月生产（销售、出口）量或环比增加；中国超级电容5月生产量或环比减少；中国镍钴锰NCM三元前驱体5月出口量或环比减少 [5] - 中国三元前驱体月度加工费环比下降，外采原料产三元前驱体月度生产成本为3000元/吨致生产利润为负；中国三元材料月度加工费环比下降，多晶消费型5系三元材料月度平均生产成本为11900元/吨致生产利润为负 [5]

汽车ETF表现 - 汽车ETF（516110）涨超2% [1] - 跟踪800汽车指数（H30015）覆盖汽车制造、整车销售、零部件生产及相关服务领域 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证800汽车与零部件ETF发起联接A（012973）和C（012974） [1] 行业数据与趋势 - 4月全国乘用车零售175 5万辆同比增长14 5%为历年4月零售高位且同比增速为近10年正常年份同期最高 [1] - 4月批发端销量219 0万辆同比增长10 7% [1] - 自主品牌进入强势新车周期多款车型具备爆款潜质有望从供给端改善内需 [1] 车企动态 - 各车企加大促销力度维持市占率 [1] - 龙头车企在品牌势能和新车周期支撑下订单表现维持强势 [1] - 短期看中高端品牌势能或维持强势 [1]