中长期资金入市显效 - 中长期资金是资本市场健康运行的"稳定器"和"压舱石"，去年9月以来保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元 [3] - 各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元，增幅达22% [3] - 权益类基金规模从6.3万亿元增长到7.7万亿元，占公募基金总规模比例从20%提高到24% [3] - 财政部、人社部等部门正推进长期资金长周期考核政策，将建立全国社保基金五年以上及年金基金、保险资金三年以上考核机制 [3] - 证监会将进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重，引导行业注重长期投资 [4] 资本市场科技含量提升 - 科创板、创业板、北交所新上市公司中高新技术企业占比超9成，全市场战略性新兴产业上市公司市值占比超4成 [5] - 证监会将加快健全科技企业支持机制，用好"绿色通道"、未盈利企业上市等制度，实施更具包容性的发行上市制度 [6] - 科技创新公司债券累计发行规模达1.2万亿元，证监会将完善科创债发行注册流程，发展知识产权资产证券化 [8] - 证监会鼓励私募基金坚守长期主义，支持科技企业专注创新，同时优化私募基金退出机制如"反向挂钩"政策、S基金发展等 [7] 稳市机制与市场改革 - 政府工作报告首次将"稳住楼市股市"写入总体要求，强调深化资本市场投融资综合改革 [9] - 证监会计划增强多层次市场包容性，优化科创板、创业板、北交所差异化安排，促进资源向新产业集聚 [9] - 将健全一二级市场协调及逆周期调节机制，研究保护投资者权益的硬招，推动上市公司提升回报能力 [10] - 监管执法将强化"依法严惩"与"依责严防"，推动背信罪司法解释出台，压实中介机构责任 [10] - 市场基础制度将优化定价机制和交易结算制度，扩大高水平对外开放，完善境外上市备案 [10]

3月6日下午3时，十四届全国人大三次会议举行经济主题记者会，国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长 蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预 算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 吴清：入市长钱明显多了 3月6日，证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，中长期资金是资本市场健康运行的"稳定 器"和"压舱石"，入市长钱明显多了，人民银行已指导证券基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超 400家上市公司公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。 吴清：第二批保险资金长期股票投资试点春节前批复520亿元 前两天 又批复了600亿元 吴清表示，金融监管总局启动了第二批保险资金长期股票投资试点，春节前批复了有520亿元，前两天又批复了600亿 元，后续还将进一步扩大。 吴清：去年9月以来 保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900 亿 吴清表示，去年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持了市场企稳向好。 吴清：财政部、人社部等部门正推进长期资金考核政策文件的修订 ...

十四届全国人大三次会议于2025年3月6日（星期四）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记 者会 。 国家发展和改革委员会主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行 行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题 回答中外记者提问。以下为记者会部分图文实录。 上海证券报记者 我的问题提给吴清主席，去年4月，国务院发布新"国九条"，证监 会及有关方面配套出台了若干政策文件。请介绍一下相关政策落实情 况。政府工作报告提出要更大力度促进股市健康发展，证监会下一步 有哪些工作考虑？ 吴清 中国证券监督管理委员会主席 非常感谢您的提问！借这个机会也感谢大家长期以来对资本市场 非常感谢您的提问！借这个机会也感谢大家长期以来对资本市场 的关心和支持！去年两会后不久，国务院发布了《关于加强监管防范 风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，也就是新"国九条"。这 一年来，在中央金融办统筹协调下，我们会同各有关方面抓紧推动 新"国九条"具体落实，制定修订了50多项制度规则，形成了"1+N"政 策体系，系统性重塑基础制度和监管底层逻辑，推动资本市场呈现出 积极的、深刻的变 ...

3月6日（星期四）下午，十四届全国人大三次会议举行记者会，邀请国家发展和改革委员会 主任郑栅洁、财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监 督管理委员会主席吴清，就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提 问。 吴清表示，中长期资金是资本市场健康运行的"稳定器"和"压舱石"， 入市"长钱"明显多了， 人民银行已指导证券基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1 0 0 0亿元；超4 0 0家上市公司 公开披露股票回购增持再贷款信息，贷款额度上限近8 0 0亿元。 图 / 21财料 吴清表示， 将逐项打通中长期资金入市卡点堵点。 持续推动新"国九条"和" 1+N"政策体系的 落地见效，加快推进新一轮的资本市场改革开放。逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入 市卡点堵点，多渠道增强战略性力量储备。 在强监管保护投资者方面，坚持严监严管，在发行上市信息披露、公司治理、并购重组交易以 及退市等全链条各环节都进一步健全监管制度机制，进一步提升监管效能，聚焦市场关切，特 别是对投资者深恶痛绝的财务造假、欺诈发行、操纵市场以及内部交易等一些严重的违法违规 行为，依法快查严惩。 依 ...

此外，去年9月至今，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元，有力支持了市场企稳向好。 责编：李丹 校对： 杨舒欣 版权声明 中长期资金是资本市场健康运行的"稳定器"和"压舱石"，入市长钱明显多了。 3月6日（星期四）下午，十四届全国人大三次会议举行记者会，邀请国家发展和改革委员会主任郑栅洁、 财政部部长蓝佛安、商务部部长王文涛、中国人民银行行长潘功胜、中国证券监督管理委员会主席吴清， 就发展改革、财政预算、商务、金融证券等相关问题回答中外记者提问。 吴清表示，中长期资金是资本市场健康运行的"稳定器"和"压舱石"，入市长钱明显多了，中国人民银行已 指导证券基金公司开展两批互换便利操作，金额超过1000亿元；超400家上市公司公开披露股票回购增持 再贷款信息，贷款额度上限近800亿元。金融监管总局也启动了第二批保险资金长期股票投资试点，春节 前批复了有520亿元，前两天又批复了600亿元，后续还将进一步扩大。 吴清透露，财政部、人社部等部门正在积极推进长期资金的考核政策文件的修订，目前已征求下发公司的 意见建议。证监会在即将推出的公募基金改革方案中，将进一步提高公募基金3年期以上的长周期考核制 度，引 ...

资本市场改革开放 - 加快推进新一轮资本市场改革开放 重点包括增强多层次市场包容性 投融资协同性 监管执法有效性 市场基础制度适配性 [1][3] - 深化科创板 创业板 北交所改革 促进资源向新产业 新业态 新技术领域集聚 [1] - 持续推动新"国九条"和"1+N"政策体系落地 制定修订50多项制度规则 系统重塑监管逻辑 [4] 中长期资金入市 - 逐项打通社保 保险 理财等中长期资金入市卡点堵点 多渠道增强战略性力量储备 [2] - 权益类ETF规模突破3万亿元 公募基金持有A股流通市值从5.1万亿元增至6万亿元 增幅17.4% [7] 监管执法与投资者保护 - 2024年办理案件739件 罚没款超上年两倍 移送公安案件线索同比增长51% [6] - 严打财务造假 欺诈发行 操纵市场 内部交易等违法违规行为 全链条强化监管 [5] - 研究保护投资者合法权益的硬招实招 推动中小投资者与大股东形成有效制衡机制 [8] 上市公司回报 - 超300家上市公司春节前分红 规模超3400亿元 [7] - 优化市场评价机制 完善交易结算制度 提升上市公司回报投资者能力 [3][8]

今年是"十四五"规划收官之年，作为"社会稳定器"和"经济减震器"的保险业将发挥何种作用？2025年《政 府工作报告》（下称"报告"）指明了方向。 从报告内容看，"保险"字眼出现7次，出口信用保险、基本医疗保险、第三支柱养老保险、长期护理保险等多 个领域的任务目标都更进一步。此外，报告提及的"大力推动中长期资金入市"以及金融等领域相关内容，均与 保险业高度相关。 "大力推动中长期资金入市" 报告提到"深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。" 人保资产认为，这有利于改善资本市场资金供给和结构，促进形成中长期资金保值增值、资本市场平稳运行和 实体经济高质量发展的良性循环。人保资产表示，将深耕价值投资，依托保险资金规模大、周期长、来源稳定 的优势禀赋，以资负匹配为基点、以长期稳定回报为目标，在投资和融资两端共同发力，助力资本市场高质量 发展。 德邦证券首席经济学家程强认为，随着去年以来多个会议提及的内容和相关政策的出台，战略性力量储备和稳 市机制也逐步清晰。其预计，我国股票市场未来将逐步构成以"中长期资金+内生稳定性资金"为代表的内在稳 定性长效机制，其中前者以社保、保 ...

文/李悦 3月5日上午，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行开幕会。国务院总理李强作政府工作报 告。 政府工作报告指出"深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量 储备和稳市机制建设。改革优化股票发行上市和并购重组制度。加快多层次债券市场发展。" "可以看出，今年资本市场的支持重点是支持并购重组、推动中长期资金入市等方面，最终目标是形 成'政策支持—资金入市—企业成长—回报反哺'的良性循环，助力经济高质量发展。"中国民生银行 首席经济学家温彬表示。 中长期资金入市是近期市场关注的焦点之一，政府工作报告提出"大力推动中长期资金入市"，再一 次强调了其重要性。 此前，2024年9月26日中央政治局会议曾作出"要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市，打 通社保、保险、理财等资金入市堵点"要求。 今年初，为推动中长期资金入市，证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方 案》，聚焦公募基金、商业保险资金、养老金等中长期资金入市的卡点堵点问题，提出了一系列"干 货"满满的举措。 "当前，我国资本市场一个突出的问题是机构投资者占比较少，中长期资金占比较少，散户投资者占 比较大， ...

本文作者：刘晨明/郑恺/倪赓 第四，资本市场改革上 ，一是需求侧"中长期资金入市"，特别提及"战略力量储备"与"稳市机制建设"；二是 供给侧"优化IPO和并购重组"。 第五，地产新模式上 ，相比中央经济工作会议，一是新增"调减限制性措施"；二是收购存量房上给地方更大 自主权及"拓宽保障性住房再贷款使用范围"；三是完善新一代"安全、舒适、绿色、智慧"住房标准。 第六，人口生育政策上 ，具化社区养老以及提到"发放育儿补贴"。 第七，国企改革上 ，特别提及"建立国有企业履行战略使命评价制度"。 核心观点 事件 ： 3月5日，国务院总理李强代表国务院，向十四届全国人大三次会议作政府工作报告。（来源：中国 政府网） 2025年两会政府工作报告核心要点总结如下： 第一，"稳中求进"总量基调延续中央经济工作会议，"5%左右GDP目标+4%左右赤字率目标"符合预期 。一 方面，财政政策"更加积极"，"今年合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元"，财政支 出明显加力；另一方面，货币政策"适度宽松"，特别提及优化工具"更大力度促进楼市股市健康发展"。 宏观 经济目标值得注意三点变化 ：（1）财政赤字率目标 ...

并购基金作为促进行业整合、打造行业龙头的有力抓手，日益受到市场关注。然而，并购基金在发展过程中依然存在诸多难点堵点。 对此，全国政协委员、中信资本董事长兼首席执行官张懿宸近日接受证券时报记者采访时表示，建议细化优化相关政策，进一步打通并购基金发展堵点。 并购基金政策亟待优化 2024年以来，国家有关部门陆续出台了一系列举措，支持和鼓励上市公司开展并购重组。 2024年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，随后各地纷纷跟进出台鼓励政策。并购市场迎来蓬勃发展，2024年下半年国内并购基金 募集数量和金额均较上半年显著提升。 "在引导包括保险资金在内的长期资金更好地支持并购基金方面，目前政策仍存在一些掣肘因素。"张懿宸说。 保险资金方面，根据相关规则，未上市股权以及长期股权的风险因子偏高，保险资金在投资并购基金时，其平均偿付能力的占用相较于投资其他资产类别显著提 升，此举也抑制了保险资金投资并购基金的积极性。 此外，在投资涉关联关系的并购基金项目时，保险资金目前遵循的仍是2010年79号文和2022年1号文。相关文件出台时间较为久远，随着市场环境的变化与业务模 式的创新，相关规定显得不够清晰明 ...