鸿鹄志远持仓情况 - 鸿鹄志远重仓3只A股股票，分别为伊利股份、陕西煤业和中国电信 [1] - 截至一季度末，持有伊利股份约15276.4万股，较去年底增加约1351.26万股 [3] - 持有陕西煤业约11633.89万股，较去年底增加约1503.77万股 [3] - 持有中国电信约76174.22万股，与去年底持平 [3] 鸿鹄志远背景与业绩 - 鸿鹄志远是我国首只保险系私募证券投资基金，由国丰兴华发起设立 [3] - 国丰兴华由新华资产与中国人寿资产共同出资设立 [3] - 鸿鹄志远首期500亿元已全部投资落地，风险低于基准、收益高于基准 [2] 重仓股特征分析 - 3只重仓股兼具高股息特征，陕西煤业股息率超7%，伊利股份超4% [4] - 中国电信承诺2024年起三年内现金分红比例提升至当年利润的75%以上 [4] - 三家公司均为行业龙头，抗周期性强，符合险资"长钱长投"逻辑 [4] - 中国电信布局"东数西算"，陕西煤业升级煤电产业链，响应国家战略 [4] 第二批保险系私募基金进展 - 国家金融监督管理总局批复第二批试点，8家险企获1120亿元长期股票投资额度 [5] - 新华保险与中国人寿各出资100亿元认购鸿鹄志远二期基金份额 [5] - 鸿鹄志远二期投资范围为中证A500指数成份股中符合条件的大型上市公司A+H股 [5] - 泰康资产获批设立私募子公司泰康稳行，首期投资规模预计120亿元 [6] - 中国平安人寿、中国太平洋人寿等险企正推进长期股票试点工作 [6] 政策与市场影响 - 政策持续引导中长期资金入市，中证A500指数覆盖各行业龙头及新兴产业方向 [6] - 险资将延续分散持仓、长期持有策略，优选符合长期投资需求的标的 [6] - 预计超千亿元保险长期股票投资资金将陆续进入资本市场 [6]

财务表现 - 2024年实现营业收入12.82亿元，归属于上市公司股东的净利润4235.57万元 [1] - 资产总额34.34亿元，同比增长20.76% [1] - 通信网络维护与优化服务业务收入9.95亿元，毛利率16.03%，较上年增长1.39% [3] - 信息通信软硬件产品收入2.01亿元，较上年增长65.31%，毛利率15.54% [4] 主营业务 - 主要面向通信运营商中国移动、中国电信、中国联通和通信基础设施运营商中国铁塔提供通信技术服务 [1] - 通信网络维护与优化服务保障网络稳定可靠，延长基础设施使用寿命 [1] - 通信网络建设服务提高网络覆盖率，扩大网络承载量和提升网络速率 [1] - 拥有通信网络代维(外包)企业综合代维甲级资质、基站专业甲级资质和通信线路甲级资质 [2] - 具备通信建设企业服务能力甲级资质、通信工程施工总承包一级资质等专业技术资质 [3] 市场地位与客户 - 中国移动维护区涵盖10省份，中国铁塔维护区覆盖10省市区 [2] - 2024年拓展浙江、重庆铁塔代维业务，开辟上海网络优化新战区 [2] - 网络优化合作客户包括中国移动、中兴等，服务范围扩展至5省 [2] - 承担央视春晚、亚运会、冬运会等重大活动和灾区救援通信保障任务 [2] - 荣获中国移动、中国铁塔等颁发的多项奖励 [3] 技术创新与数字化转型 - 开发元道经纬相机、元道车辆云平台、网优智能巡检系统等软件产品 [4] - 开展智慧园区、智慧城市、行业数字化等智慧项目 [4] - 自主研发通信运维数字大模型"小元"，提升运维智能化水平 [4] - "小元"成为从"传统运维"向"智能化运维"转型的核心驱动力 [4] 行业机遇与战略规划 - 5G网络建设周期、5G规模化应用及6G培育促进市场扩容 [3] - 把握"东数西算"工程、新疆自贸区建设及AI、大数据、新能源产业增长机遇 [4] - 未来以传统基站维护为基石，新能源与算力业务为增长双引擎 [5] - 加速向"绿色能源+智能算力"综合服务商转型 [5] - 推动新疆新质生产力提升和产业升级 [6]

新职业发展 - 人工智能、量子计算、生物制造等前沿技术推动新职业快速涌现，如生成式人工智能系统应用员、智能网联汽车测试员、储能电站运维管理员等 [2] - 云网智能运维员成为数字化转型的云上护航者，负责排查云端问题，保障云服务稳定运行 [2] - 云网智能运维员需要7*24小时工作，随着算力需求增长，对云服务要求不断提高 [2] 职业工作内容 - 云网智能运维员运用数字化工具平台实时监控服务器，对网络设备、操作系统、云平台等进行巡检维护 [4] - 工作内容包括为客户提供技术支撑，确保云业务正常运行，客户上云不受影响 [4] - 云服务提供云端虚拟的算力服务，云网智能运维员保障这些服务稳定运行，及时解决问题 [4] 职业能力要求 - 云网智能运维员需要熟悉云计算技术和网络技术，掌握基础操作系统运维工具和编程能力 [5] - 需要具备大数据分析能力，监控平台管理和使用能力，以及网络安全技术能力 [5] - 需要运用AI等新技术，推动智能化技术在云网领域孵化落地 [5] 行业应用案例 - 联通云已服务超3000个行业专网客户，打造超1000个5G全连接工厂项目 [5] - 服务34个国家级全域旅游示范区，承担86个国家、省、市级文博场馆信息化平台 [5] - 服务超1400个智慧城市建设，覆盖超25万行政村的数字乡村服务 [5] 行业发展现状 - 我国云网智能运维员从业人数达百万人，呈现快速发展趋势 [6] - 人工智能行业增长带动数据中心、算力等业务水平快速增长，增速达30%~40% [7] - 我国算力总规模达280EFLOPS，位居世界第二 [7] 人才需求 - 我国云计算产业面临高达150万的人才需求缺口 [8] - 中级和高级专业技术人员需求量更紧缺 [8] - 各大高校和培训机构已开设云计算、云网融合相关专业和课程 [8] 技术发展 - 智能运维平台实现故障提前预警预测，提升故障处置速度 [6] - 日常运维任务处理时间有望缩短50% [6] - AI持续深入和广泛赋能运维领域，复合型人才培养十分重要 [8]

运营商财务表现 - 中国移动2025年Q1营收2638亿元、净利润306亿元，营收规模接近中国电信与中国联通之和的1.3倍 [1] - 中国电信营收1345亿元、净利润89亿元，5G用户渗透率62%领先行业 [1] - 中国联通营收首破千亿达1033.54亿元、净利润26.06亿元，净利润仅为中国移动的8.5% [1] - 中国联通营收与利润增速最高，分别为3.88%和6.50%，中国移动与中国电信营收增速仅0.02%和0.01% [1] - 2025年Q1电信行业整体收入同比增长0.7%，三大运营商净利润仍保持微增，中国移动、中国电信、中国联通分别增长3.45%、3.1%、6.5% [1][4] 用户市场情况 - 中国移动移动用户总数突破10亿，5G用户5.78亿户占行业总量54%，固网宽带用户3.2亿户 [2] - 中国电信5G用户2.7亿户渗透率62%，固网宽带用户1.73亿户 [2] - 中国联通5G用户1.71亿户渗透率不足50%，固网宽带用户1.24亿户 [2] - 中国移动家庭宽带综合ARPU达40.8元同比增长2.3%，智慧家庭收入同比增22.5% [4] - 中国电信千兆宽带渗透率30%，智慧家庭收入增长11.5% [4] 行业增长趋势 - 运营商营收增速大幅下滑，2025年Q1中国移动、中国电信、中国联通营收增速分别为0.02%、0.01%、3.88%，而2023年同期为10.3%、9.4%、9.2% [3] - 移动用户和宽带市场接近饱和，中国移动移动用户渗透率超70%，中国电信、中国联通5G用户渗透率分别达62%和58% [3] - 中国移动移动ARPU为46.9元，较2022年下降约5元 [3] - 三大运营商通过削减资本开支和优化成本结构维持盈利，2025年合计资本开支2898亿元同比下降9.1% [4] 新兴业务布局 - 中国电信算力投资同比增长22%，IDC收入95亿元，智能收入同比激增151.6%，量子通信收入增长81.1% [7] - 中国联通云收入197.2亿元大增114%，智算规模超21EFLOPS，5G+工业互联网项目累计落地3万个 [7] - 中国移动2025年计划算力领域投资373亿元占整体资本开支25%，通用算力规模将达8.9EFLOPS，智算规模超34EFLOPS [7] - 三大运营商在"东数西算"工程中累计建成超150个智算中心 [7] - 运营商AI相关收入在营收中占比提升至10%到15% [8] 战略转型方向 - 中国移动推出"AI+"行动计划，构建全栈国产化推理服务 [8] - 中国电信推出"息壤"智算平台，实现科研助手、普惠AI等场景落地 [8] - 中国联通AInet网络完成3000公里无损数据传输验证，推动AI大模型跨域训练 [8] - 中国移动打造"通信+金融"融合服务，中国电信强化卫星通信与量子加密技术，中国联通推动数据与AI深度融合 [11] 行业政策环境 - 工信部取消互联网接入服务外资股比限制 [9] - 《国家数据基础设施建设指引》要求加快算力网络升级，到2025年实现跨枢纽节点时延低于20ms [9] 行业挑战 - 算力需求结构性矛盾突出，通用算力过剩与智能算力短缺并存 [10] - AI相关收入占比仅10%-15%，商业化落地面临模型适配、数据安全等挑战 [10] - 算力网络回报周期需3-5年，中国联通Q1经营现金流净额仅170亿元而营收达1033.5亿元 [10] - 腾讯、阿里通过云服务蚕食政企市场，虚拟运营商以灵活资费分流用户 [10]

数字中国建设峰会概况 - 第八届数字中国建设峰会以"二十五载奋进路数字中国谱新篇——数智引领高质量发展"为主题，展示数字中国建设25年成果 [1] - 峰会设置四大板块和现场体验区，包含超过100个互动项目和百余台智能机器人产品 [1] - 福建省算力生态联盟在峰会期间正式启动，将推动算力资源共享和技术创新 [1][6] 实达集团产品与技术 - 公司推出DeepSeek人工智能一体机，集成硬件、模型与软件生态，提供全栈式AI解决方案，覆盖政务、教育、金融等领域 [2] - 该产品具备"开箱即用"特性，解决行业智能化转型中的技术门槛和成本痛点 [2] - 自主研发数智教育大模型，覆盖作业学伴、学情分析等四大教育场景，提升教学效率50%以上 [3] - 开发算力调度平台，实现同构/异构云平台统一纳管，以及CPU/GPU多集群管理调度 [8] 战略布局与项目进展 - 公司实施"算力+数据+教育+AI"四位一体战略，加速布局新质生产力核心产业 [5] - 中标克融云智算中心项目20,980万元，提供计算服务器及算力调度平台等系统 [9] - 中标福州市鼓楼区智算中心二期项目8,116万元，构建国产化算力集群 [9] 算力生态联盟机遇 - 福建省算力生态联盟整合芯片厂商、云服务商等上下游资源，推动算力与智慧城市、医疗等行业融合 [6][8] - 联盟将提供税收优惠、资金扶持等政策支持，促进成员间联合研发和市场开拓 [9] - 公司通过联盟实现算力资源统一调度，资源利用率提升30%，并强化产业链协同 [1][9] 未来发展计划 - 公司将加大研发投入，推动算力与大数据、物联网、AI技术融合 [10] - 加速数字应用落地，助力"数字福建"建设，提升智能算力领域竞争力 [10]

公司定位与业务布局 - 朗科科技作为韶关市算力产投平台，已在推进相关工作 [2] - 公司在存算一体业务有布局，正评估多个研发机构技术路线和成熟度，适时启动研发立项和商务拓展 [10] - 朗科科技全资子公司朗坤科技与宝德等伙伴业务合作涵盖昇腾系列，其他布局仍在对接中 [7] - 公司谋划与头部服务器企业合作，为韶关算力中心项目提供服务器等硬件设施 [15] 研发投入与业务方向 - 2025 年公司会持续增加研发投入，向算力业务倾斜和布局 [3] 业务营收与运营情况 - 算力平台刚发布，C 端和 B 端运营方案正在搭建，营收信息待关注平台发布 [3] - 截至目前公司尚未开展算力租赁业务，会关注相关领域，对合适项目进行可行性评估 [5] - 2024 年消费类存储业务收入及毛利率双降致全年亏损扩大，算力业务未形成有效替代 [14] - 2025 年首季度公司继续亏损，全资子公司韶关乳源朗坤科技有限公司完成服务器组装生产线建设，服务器相关业务占整体营业收入比例极小 [13] - 算力订单业务推进仅有韶关分公司首单 421 万元合同 [13] 业务合作情况 - 朗科科技与韶关数投在算力业务各有侧重，相关合作正在开展中 [3] - 朗科科技在玄度业务中承担国产算力和存储的技术和产品支撑 [3] - 公司与华为签署意向性框架协议，在“东数西算”和数字化产业发展方面合作，未达成实质性协议，未影响业绩 [10][11] - 存储基地项目以及与忆恒的业务合作正在积极推进 [11][13] 业务资源与订单获取 - 朗科科技算力调度运营平台算力资源来源有公司研发立项的算力服务器、韶关等集群节点供应、边缘算力接入 [3][4] - 朗科科技与相关合作伙伴基于服务器生产环节探讨落地方案，国产芯片适配开展中，部分机型在适配与测试，算力或服务器订单获取的前置对接事项有序推动 [14] 公司资金与战略规划 - 公司将根据市场供需加强库存水位管理，拓展销售通路，以朗科品牌和行业客户为发力点改善传统业务业绩 [15] - 截至 2025 年 3 月 31 日，公司货币资金 5.7 亿元，董事会授权经营层申请银行授信额度 2 亿元，资金可满足算力业务发展需要，暂无引入战略投资者事项，持续关注政府补贴政策 [15] 其他事项 - 公司目前与业内有意向人士初步对接沟通总经理人选，后续将遴选 [8] - 公司将持有的朗科智算部分股权挂牌转让，利于优化股权结构、增强管理层积极性、降低经营风险 [8][9] - 框架协议签订后，相关实质性合作和业务订单在积极洽谈和推进中 [6] - 已完成、在途订单及业务合作披露由董事会办公室依据规定对外披露 [11]

数字中国建设峰会 - 第八届数字中国建设峰会在福建福州举办，主题为"二十五载奋进路 数字中国谱新篇——数智引领高质量发展" [1] - 紫光股份旗下新华三集团以"算力×联接，引领AI新时代"为主题参展，展示全栈技术能力和创新成果 [1] - 国家数据局及各省市领导、运营商代表、企业嘉宾对新华三的数字化成果表示高度赞赏 [1] 全栈AI技术展示 - 新华三展示深化"AI in ALL"和加速"AI for ALL"的数字化成果 [2] - 在"AI in ALL"领域推出全栈智算解决方案，包括高速无损网络、人工智能服务器、下一代存储等关键技术产品 [2] - 打造灵犀智算全栈解决方案，提供"训-调-推-用"一站式服务，可实现分钟级应用构建 [2] - 推出业界首个"智算-算法-治理"深度耦合的DeepSeek大模型一体机LinSeer Cube [2] AI行业应用落地 - 实现AI技术与政府、医疗、交通、教育、金融、能源等行业场景的融合落地 [3] - 助力杭州打造城市智能中枢，支撑"城市大脑GPT"和"数智政务"两大应用 [3] - 创新打造"图灵小镇"算力运营模式，已在杭州、郑州、咸阳等6地落地 [3] - 展示与主宾省联动的数字建设成果，包括杭州图灵小镇建设和重庆电子政务外网建设 [3] 算网协同发展 - 参与发布《超大规模人工智能算力集群建设研究报告》 [5] - 企业代表围绕"AI赋能、数算协同，筑基新质生产力"展开交流研讨 [5] - 指出在推动算力与网络高效协同过程中面临智算中心建设、算力调度智能化等挑战 [5] - 推出支持多元算力生态融合的超大规模组网架构和"智算网络解决方案" [6] - 在IPv6+技术基础上实现算力快线技术、光电融合技术等多项突破 [6] 数字福建建设参与 - 深度参与福建省数字化建设，包括福建省电子信息集团私有云、福建医保云计算数据中心等项目 [7] - 为集美大学、福耀科技大学等教育机构提供智慧校园和全光校园网解决方案 [7] - 作为数字福建和数字中国建设的重要参与者，将继续深耕福建市场 [7]

纪要涉及的公司 亨通光电 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年全年营收近 600 亿元，同比增长 25.96%；归母净利润 27.69 亿元，同比增长 28.57%；扣非净利润 25.76 亿元，同比增长 26.74%。2025 年一季度延续增长，扣非净利润增幅超 30%[2][3] - **业务板块及收入占比**：主要业务有光通信、海洋通信、智能电网、工业与新能源智能、海洋能源。2024 年光通信占 11%，智能电网约 40%，工业与新能源智能占 11%，海洋能源与通信从 7%提至 10%，盈利能力强，营收增长近 70%。预计 2025 年一季度光通信占比 11%-15%，智能电网约 40%，工业与新能源约 15%，海洋能源与通信约 10%[2][6][15] - **各业务板块发展情况** - **光通信**：受益于 5G、东数西算、AI 发展，海外市场潜力大。墨西哥生产基地投产，入选工信部首批卓越级智能工厂名单，成全球光通信行业首座世界灯塔工厂[2][7] - **智能电网**：与国家电网等合作，拓展综合能源业务，向特种电缆、轨道交通、新能源市场转型，为国内外项目提供电缆[2][8] - **新能源**：风电领域交付全球最大叶轮直径机组，提供传输方案；保障全球海拔最高风电机组并网；工业机器人领域与头部企业合作；新能源汽车领域电缆和高压线束被主流主机厂采用[2][9] - **海洋通信**：具备全产业链解决方案能力，海底光缆交付里程突破 10.6 万公里，订单充足。参与国家大科学工程项目，提升水下特种缆产能。PEACE 子跨洋通信网络系统新加坡延伸段商用[2][10] - **海洋能源**：2020 年以来持续中标国内外项目，新建深远海大型风机安装船投用，推进射阳一期产能提升及广东揭阳能源基地一期项目。2024 年海洋能源收入约 25 亿元，海底电缆业务占比超 90%，海工业务占比低拖累利润[4][11][27] - **融资和收购**：2024 年 7 月引入 10 家战略投资者，融资近 26 亿元；2023 年开始收购印尼上市公司，2024 年完成收购，持股 84.86%[4][12] - **股权激励及 ESG**：2025 年 1 月前回购 1416 万股，金额 1.56 亿元；实施首次限制性股票激励计划，授予 2155 万股给 529 名核心骨干员工。ESG 方面新增两家国家绿色工厂等，两家子公司通过 SBTI 审核[13] - **订单情况**：截至报告期末在手订单 55 亿元，预计 2025 - 2026 年交付；一季度末海洋通信在手订单提至 80 亿；PEACE 项目在手订单超 3 亿美元；Seacera 跨洋路段未完成订单收入约 3 亿美元[4][23][24][25][26] - **海洋通信业务** - **增长驱动力**：2000 年代及 2020 年前后建设的海底光缆更新换代，2023 - 2024 年 AI 发展带动跨洋通信系统建设需求[20] - **增长原因**：2024 年交付大订单项目，收入确认使业务收入增加[21] - **利润率及区域**：海洋通信和能源板块毛利率较高且提升，亚洲市场是主要贡献区域，建设量增长快[18] - **未来展望** - **海洋能源和通信**：希望 2025 年实现稳定增长，具体数据半年报更清晰[29] - **智能电网**：希望实现 10%以上增长，上市公司海外收入占比约 20%[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 华海通信分拆上市计划因 2024 年底剥离智慧城市业务，运行时间短，待运行一段时间后再推进[30] - 云南联通接入网资产处置待法院判决，不影响 2024 年业绩，源于 2019 年参与混改，2023 年底解除合作协议[33] - 公司各板块降本增效，2024 年毛利偏低业务收入增长拉低综合毛利率，未来优化产品结构和业务，工业智能和智能电网板块毛利率有望提升[33][34]

区域协同发展 - 4月28日汕潮揭都市圈第一次联席会议在汕头召开，审议通过《推进汕潮揭都市圈高质量发展行动方案（2025—2026年）》，发布合作事项清单，启动多领域联动项目，标志粤东三市迈入“一体化共建”新阶段 [1] - 《行动方案》横向建立“轮值制”联席会议，三市每半年轮值主办；纵向设立领导小组，下设专项工作小组，构建“每月商讨、每季协调”的立体化协作网络 [1] - 上世纪90年代潮汕地区拆分制约三地经济增长，此前汕潮揭同城化成效不佳，此次《行动方案》提出4方面22项合作任务、29项重点事项、19个重点项目 [2] - 《行动方案》将“综合交通体系”列为四大任务之首，提出构建“一横四纵三环”格局，从多方面破局交通领域；还提到统筹区域创新平台建设，构建协作互补的现代化产业体系 [3] 产业政策 - 4月28日青岛出台新一轮支持电影经济发展十条政策，包括对获国家专项资金支持的电影作品、基地（园区）给予扶持，对举办电影路演活动和全国首站首映礼给予奖励 [4] - 近日广东印发《2025年广东专利转化运用攻坚举措的通知》，提出28项举措推动专利产业化，力争2025年全省高校院所产业化率提升20%以上 [5] - 4月28日湖北召开新闻发布会，介绍“实施科创引领战略，整体提升支点创新策源力行动”，提出3个阶段性目标，围绕目标从6方面部署22项重点任务 [6] - 4月28日广西发布2025年第一批共16个“人工智能+”开放场景清单，涉及5大重点领域，未来将建立常态化清单发布机制等 [7] 教育招生 - 4月29日西湖大学公布2025年将首次面向沪苏豫粤渝5省市招收本科生，在沪苏粤开展综合评价招生，在豫渝通过普通高考招生，浙江增加综合评价招生方式 [9] 服务贸易 - 2025年一季度我国服务贸易较快增长，服务进出口总额19741.8亿元，同比增长8.7%，出口8351.5亿元，增长12.2%，进口11390.3亿元，增长6.2%，服务贸易逆差3038.8亿元，比上年同期减少244.6亿元 [9] - 一季度知识密集型服务进出口7524.9亿元，增长2.6%，其他商业服务、电信计算机和信息服务进出口规模较大，知识密集型服务出口4363.4亿元，增长2.1%，进口3161.5亿元，增长3.4% [10] - 一季度旅行服务进出口达5849亿元，增长21.8%，为服务贸易第一大领域，出口增长97.5%，进口增长14.9% [10] 算力园区 - 赛迪顾问发布《2025中国算力园区竞争力研究》，构建包含5个维度超20个指标的发展评价体系 [11] - 2025算力园区TOP20中枢纽地区优势明显，有15个园区入围，占比四分之三，TOP10中占比80%，TOP5均位于西部地区 [11] - TOP20园区中有四分之三属于国家级高新区、新区或产业园 [12]

行业发展前景 - 2024年11月，七部门联合印发方案，目标到2027年底基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系，提升数字化金融产品服务适配度和普惠性，健全数字金融治理体系和基础设施 [1] - 2025年3月，国务院办公厅发文推动数字金融高质量发展，加快金融机构数字化转型和创新，构建数字支付服务体系 [2] 公司业绩表现 - 2024年度，公司实现归属于上市公司股东的净利润3847万元，较上年同期下降较大 [4] - 2025年第一季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润2958万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1697万元，同比增长610.55% [5] 未来盈利增长驱动因素 金融行业 - 2025年深耕金融行业，争取“东数西算”IT基础设施建设合作机会，保障AI算力设备需求，提供互联光网络解决方案 [3] - 以自有软件产品为核心，融合AI大模型，推出金融智能应用，推动云计算应用系统建设 [3] 互联网行业 - 2025年扎根互联网行业，为客户提供服务，与顶尖供应商合作确保高性能算力设备供应 [3] - 推进高性能智能网络及数据中心光通讯解决方案，增强数据中心处理和网络传输能力 [3] 数字文化产业 - 2025年尝试拓展数字文化产业，开展ToC业务 [3] 烟草行业 - 2025年深化与烟草行业信息化战略合作，以前沿技术赋能烟草产业数字化转型 [3] - 围绕智慧供应链、智能制造、全域数据治理及精准营销等领域协同创新 [3]