灌溉面积与粮食产量 - 全国耕地灌溉面积已超过10.9亿亩，较2020年底增加5300万亩以上 [1] - 2025年耕地灌溉面积上粮食产量占全国粮食总产量的80.76% [1] - 在农业用水保持稳定的情况下，实现灌溉面积和粮食产量稳步增加 [7] 农业用水效率与节水灌溉 - 全国农田灌溉水有效利用系数提高至0.583，较“十三五”末提高3.2% [4] - 全国节水灌溉工程面积达到6.38亿亩 [7] - 耕地灌溉亩均用水量降至342立方米 [7]

核心观点 - 2025年中国粮食生产在遭遇多种自然灾害的情况下，通过全链条发力，实现了产量再创历史新高，达到14297.5亿斤，并持续提升粮食安全保障能力 [1][2] 生产环节：保面积提单产 - 辽宁省阜新蒙古族自治县的合作社采用密植技术及水肥一体化管理，玉米亩产可达2400多斤，当地通过组织专家团队落实防灾减灾等措施提升单产 [2] - 国家健全粮食生产支持政策体系，推动播种面积提升并扩大单产提升工程规模，促进单产持续增长 [2] - 全国粮食亩产达到399.1公斤，比上年增加4.4公斤，增长1.1% [3] - 玉米播种面积达到6.74亿亩，比上年增加330.1万亩，连续三年实现较多增长，单产446.7公斤，比上年增加7.2公斤 [3] - 尽管黄淮海地区秋收受连阴雨影响，但得益于播种面积稳中有增、玉米等高产作物面积增加及东北等地增产明显，全国秋粮产量总体增加 [3] 收储与减损环节：提升效能与减少损耗 - 安徽省全椒县在收获季遭遇连阴雨时，通过协调履带式收割机（最多8台同时作业）保住了稻谷的产量和品质 [4] - 黄淮海地区通过精细化调度农机、加强烘干支援及引导对接用粮企业，畅通售粮渠道，保障农民收益并促进粮食入库 [4] - 中央储备粮哈尔滨直属库通过配置智能化控制系统，实现低温恒温储存，以锁住粮食品质和新鲜度 [5] - 山东省夏津县的农机合作社使用新收割机，在平整地块平均机收损失率能低至0.5% [5] - 山东省持续推进机收减损，2025年小麦机收损失率降至0.78%，同比降低0.03个百分点 [5] - 发达面粉集团通过使用密封运输车辆、刮板运输机及新型碾打机等措施减少加工环节损耗，仅更换刮板运输机就使小麦破损率从0.3%降至0.1% [6] - 以发达面粉年加工300万吨小麦计算，仅刮板运输机一个环节就节省6000吨小麦 [6] 消费与观念环节：倡导节约 - 云南省曲靖市的社区食堂通过推出价格为常规一半、菜量为常规60%的小份菜，帮助顾客品尝多种菜品并避免浪费 [8] - 社区食堂计划继续推出“光盘打卡”等活动，为粮食安全贡献餐饮行业的力量 [9]

国家粮食安全战略与政策导向 - 国家最高领导人强调粮食安全必须自主保障，中国人的饭碗应该主要装中国粮 [1] - 国家最高领导人于2024年3月实地考察湖南省春耕备耕情况，突显对粮食生产的高度重视 [1] 湖南省粮食生产举措与目标 - 湖南省作为全国粮食主产区之一，正围绕打造更高水平“洞庭粮仓”发力 [1] - 2025年，行业通过科技赋能和设施完善等举措，旨在克服不利因素，促进粮食生产高产再高产 [1]

核心观点 - 中国在2025年克服多种自然灾害影响，粮食总产量再创历史新高，达到14297.5亿斤，在去年1.4万亿斤基础上实现高位增长，确保了谷物基本自给和口粮绝对安全 [2][3] 生产与单产提升 - 辽宁省阜新市通过实施农业单产提升攻坚行动，推广密植技术、水肥一体化管理，玉米亩产在好地块可达2400多斤 [2] - 全国粮食亩产达到399.1公斤，比上年增加4.4公斤，增长1.1% [3] - 玉米播种面积达6.74亿亩，比上年增加330.1万亩，连续三年实现较多增长；单产达446.7公斤，比上年增加7.2公斤 [3] - 东北等地增产明显，确保了全国秋粮产量总体增加 [3] 收储与产后减损 - 安徽省全椒县通过协调履带式收割机、精细化调度农机、加强烘干支援及畅通售粮渠道，应对连阴雨天气，保障了粮食产量、品质和农民收益 [4] - 中央储备粮哈尔滨直属库采用智能化控制系统和低温恒温储存技术，以保持粮食品质和新鲜度 [5][6] - 山东省通过推进机收减损，小麦机收损失率降至0.78%，同比降低0.03个百分点 [6] - 山东省夏津县渡口驿乡农机专业合作社使用新收割机，在平整地块平均机收损失率能低至0.5% [6] 加工与消费环节节粮 - 发达面粉集团通过使用刮板运输机等设备，将小麦破损率从0.3%降至0.1%，以年加工300万吨小麦计算，仅此环节节省6000吨小麦 [7] - 云南省曲靖市社区食堂通过推出菜量为常规份60%的小份菜，减少餐饮环节的粮食浪费 [9][10]

中国榴莲进口市场与消费热潮 - 中国已成为全球最大的榴莲进口国和消费国，占全球需求量的约95% [1] - 2024年中国榴莲进口总价值创下新高，达到近70亿美元 [1] - 榴莲已从历史上的争议水果，深度融入中国消费者的日常生活 [1] 榴莲贸易的地缘政治与经济外交角色 - 东南亚国家政府将高品质榴莲出口作为建立对华友好关系的途径，例如1975年泰国总理和2024年马来西亚最高元首的访问均赠送榴莲 [1] - 马来西亚官员将“榴莲外交”视为吸引中国投资、合作发展种植园和下游产业的商业机遇 [2] - 对中国而言，榴莲贸易是保障粮食安全的“食品丝绸之路”战略的一部分，旨在实现食品进口来源多元化 [2] 榴莲产业对东南亚国家的经济影响 - 中国对榴莲的巨大需求推动了东南亚产地的国内经济增长，使一些农业地区变得富裕，果农得以改善住房和子女教育 [2] - 榴莲出口助力东南亚国家加强与中国经贸关系，例如越南榴莲出口为其其他农产品打开了中国市场 [2] - 2025年第一季度，中国从东盟进口的农产品总额接近75亿美元，较2024年同期增长14% [3] 中国进口农产品多元化格局 - 除榴莲外，新西兰的黄金猕猴桃、智利的车厘子以及肯尼亚的牛油果对华出口均持续增长，中国市场是重要目的地 [3] - 中国与东盟的农产品贸易额呈现显著增长态势 [3]

粮食生产总体情况 - 2025年宁夏粮食播种面积达1038.6万亩，总产量381.4万吨，均完成国家下达任务，成功实现粮食生产“二十二连丰” [1] - 在遭遇春季大风、春夏连旱等不利天气影响下，通过技术赋能、政策托底等系列举措攻坚克难，牢牢守住了粮食安全底线 [1] 技术赋能与农田建设 - 高质量建设“百亩攻关田、千亩示范方、万亩展示片”311个，集成推广抗旱良种、节水灌溉等关键技术 [3] - 玉米万亩展示片亩产达1154.2公斤，春小麦、冬小麦示范方(田)亩产分别达682公斤和659.8公斤，刷新大面积单产纪录 [3] - 新建及改造高标准农田87.43万亩，发展高效节水灌溉36.96万亩 [3] - 农田灌溉水有效利用系数提升至0.586，超过全国平均水平，为粮食高产筑牢硬件基础 [3] 应对不利天气与服务体系 - 2025年4月以来，宁夏中南部地区气温偏高、降水偏少、大风沙尘天气偏多，土壤失墒加速，盐池、同心、红寺堡等多地出现轻到重度干旱，旱情对作物播种和生长发育造成不利影响 [3] - 为有效应对旱情，构建“专家组+技术组+基层农技人员”三级服务体系，1128家规模种植主体获得联户包保服务 [3] - 规模经营主体单产水平较上年提升4.85%，为小农户弥补灾损、稳定全区产量提供了坚实支撑 [3] 政策与资金保障 - 在全面落实耕地地力保护等补贴12.18亿元的基础上，各地对小麦种植、大豆玉米带状复合种植等给予每亩50元至150元不等的叠加补助，补贴标准最高达每亩450元 [4] - 针对5月至7月的严重旱情，紧急预拨救灾资金2000万元，并积极争取中央病虫害防控、防灾减灾资金5300万元 [4] - 盐池、海原等地也同步出台救灾补贴政策，对补种杂粮、马铃薯等作物给予每亩20元至100元不等的补助，有效增强了农民抗旱自救的信心与能力 [4] 产业融合发展 - “农业+文旅”深度融合，形成乡村振兴新图景，例如宁夏稻渔空间乡村生态观光园的巨幅稻田画 [3]

粮食生产与单产提升 - 2025年全国粮食总产量达到14297.5亿斤，在去年迈上1.4万亿斤新台阶基础上实现高位增长 [2] - 全国粮食亩产达到399.1公斤，比上年增加4.4公斤，增长1.1% [3] - 玉米播种面积达到6.74亿亩，比上年增加330.1万亩，连续三年实现较多增长，单产达446.7公斤，比上年增加7.2公斤 [3] - 辽宁省阜新市合作社采用密植技术与水肥一体化管理，玉米亩产好的地块能达到2400多斤 [2] - 国家健全粮食生产支持政策体系，推动播种面积提升，并扩大粮食单产提升工程实施规模 [2] 农业技术与防灾减灾 - 阜新市实施农业单产提升攻坚行动，组织专家团队指导农户落实防灾减灾、病虫害防治、抗倒伏等关键措施 [2] - 黄淮海地区在秋收期遭遇连阴雨，通过精细化调度农机、协调履带式收割机、加强烘干支援及对接用粮企业来应对灾害 [4] - 安徽省全椒县在连阴雨期间，通过协调最多8台履带式收割机同时作业，保住了稻谷的产量和品质 [4] 粮食收储与仓储管理 - 安徽省全椒县县级储备粮轮换挂牌价为每斤1.29元 [4] - 中央储备粮哈尔滨直属库采用智能化控制系统对粮仓进行管理，实现低温恒温储存以保持粮食品质 [5] - 仓储技术的进步使保管员对守粮更有信心 [5] 节粮减损措施 - 在机收环节，山东省夏津县合作社使用新收割机，在平整地块平均机收损失率能低至0.5% [5] - 2025年山东省小麦机收损失率降至0.78%，同比降低0.03个百分点 [5] - 在加工环节，发达面粉集团通过使用刮板运输机，将小麦破损率从0.3%降至0.1% [6] - 发达面粉集团年小麦加工量为300万吨，仅更换刮板运输机一个环节就节省6000吨小麦 [6] - 在消费终端，云南省曲靖市社区食堂推出小份菜，菜量为常规份的60%，价格减半，以减少浪费 [8]

核心观点 - 2025年中国粮食生产在多种自然灾害影响下再获丰收，总产量达到14297.5亿斤，实现高位增长，核心驱动力在于国家政策支持、播种面积提升及单产提升工程的全面实施 [1][2][3] 农业生产与单产提升 - 辽宁省阜新市通过实施农业单产提升攻坚行动，推广密植技术及水肥一体化管理，玉米亩产最高可达2400多斤 [2] - 国家健全粮食生产支持政策体系，推动粮食播种面积提升，并扩大单产提升工程规模，促进粮食单产持续增长 [2] - 全国粮食亩产达到399.1公斤，比上年增加4.4公斤，增长1.1% [3] - 玉米播种面积达6.74亿亩，比上年增加330.1万亩，连续三年实现较多增长，单产达446.7公斤，比上年增加7.2公斤 [3] - 尽管黄淮海地区秋收受连阴雨影响，但得益于播种面积稳中有增及玉米等高产作物面积增加，尤其东北等地增产明显，确保了全国秋粮产量总体增加 [3] 收储与产后减损 - 安徽省全椒县在收获季遭遇连阴雨时，通过协调履带式收割机（最多8台同时作业）及组织烘干支援、畅通售粮渠道，保住了粮食产量和品质 [4] - 中央储备粮哈尔滨直属库通过配置智能化控制系统，实现低温恒温储存，以最大程度锁住粮食品质 [5] - 山东省推进“三夏”机收减损，2025年小麦机收损失率降至0.78%，同比降低0.03个百分点 [5] - 山东省夏津县农机专业合作社使用新收割机，在平整地块平均机收损失率能低至0.5% [5] - 发达面粉集团通过采用刮板运输机等设备，将小麦破损率从0.3%降至0.1%，以年加工300万吨小麦计算，仅此环节每年可节省6000吨小麦 [6] 消费端节粮举措 - 云南省曲靖市社区幸福食堂通过推出小份菜（菜量为常规的60%，价格减半），帮助顾客品尝多样菜品并减少浪费 [8] - 社区食堂计划推出“光盘打卡”等活动，持续践行节约粮食理念 [9]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好/维持” [5] 报告核心观点 - 报告核心观点是围绕2025年中央经济工作会议对农业的部署，聚焦粮食安全底线和乡村振兴战略，认为政策将推动农产品保供稳价和农业高质量发展，并由此在生猪养殖、县域经济与品牌农业、农业科技创新三大方向发掘投资机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 抓好粮食生产，农产品稳保供给 - 政策要求严守耕地红线，毫不放松抓好粮食生产，促进粮食等重要农产品价格保持在合理水平 [2] - 生猪作为价格波动较大的农产品受到政策重点调控，自2025年6月以来出台一系列产能调控措施，要求头部企业带头控制产能 [2] - 经过调控，2025年10月能繁母猪存栏量已回落至4000万头以下，但仍高于3900万头的正常保有量 [2] - 在保供稳价思路下，预计政策管控和行业亏损将进一步加速产能下滑，生猪养殖行业供需格局向好，建议关注左侧布局机会 [2] - 重点推荐养殖头部企业牧原股份，其他受益标的包括温氏股份、德康农牧、天康生物、神农集团 [2] 发展县域经济，打造品牌农业 - 政策提出统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴，推动县域经济高质量发展，“十五五”规划也提出要发展各具特色的县域经济 [3] - 县域经济的打造可构建“生产+加工+品牌”全产业链布局，或推动“生产+销售”、“链条+基地”、“基地+龙头”等产业模式 [3] - 发展县域经济有利于头部农业企业延伸产业链，并推动企业从大宗原料生产商向特色农产品品牌商转型 [3] - 建议关注产业链布局下沉到县域的全产业链农牧集团以及品牌农业相关标的 [3] 坚持创新驱动，培育农业新质生产力 - 政策提出要实施新一轮重点产业链高质量发展行动，深化拓展“人工智能+”，农业作为传统行业也需以智能化赋能高质量发展 [4] - 结合《加快建设农业强国规划（2024-2035）》，农业科技领域建议关注生物育种创新、农业机械升级和智慧农业三个方向 [4] - 生物育种方面推荐标的隆平高科、大北农，其他受益标的包括登海种业、荃银高科 [4] - 农业机械受益标的包括一拖股份、吉峰科技、中联重科 [4] - 智慧农业受益标的包括托普云农、富邦股份 [4] 行业基本数据 - 行业股票家数为100家，占市场总体的2.22% [6] - 行业总市值为14630.38亿元，占市场总体的1.28% [6] - 行业流通市值为11690.51亿元，占市场总体的1.23% [6] - 行业平均市盈率为25.74倍 [6]

核心观点 - 农林牧渔板块2026年投资机会聚焦周期与成长两个维度 [1] - 周期维度：生猪产能去化推动价格回暖 种禽端景气可期 [1] - 成长维度：龙头饲料企业出海打开空间 生物育种产业化推动种业集中度提升 [1] 生猪养殖 - 母猪产能于2024年7月重启去化 10月起进入加速去化通道 [2] - 预计2026年下半年猪价或逐步回暖 [1][2] - 行业养殖成本方差大 优质猪企成本优势持续扩大 现金流有望改善并修复资产负债表 [2] 后周期（饲料与动保） - 国内饲料产业进入加速整合阶段 强者恒强格局清晰 [3] - 龙头饲企国内资本开支高峰期已过 饲料销量增长有望带动单吨折旧改善及盈利释放 [3] - 龙头饲企有望将国内成熟竞争模式复制到海外市场 打开成长空间 [1][3] - 动保需求整体恢复 具备产品力优势的公司盈利率先修复 [3] 禽养殖 - 白羽鸡：受海外引种大幅下滑及种鸡性能下降影响 预计2026年优质父母代鸡苗供给偏紧 看好种禽端景气 [1][4] - 黄羽鸡：父母代种鸡存栏已降至历史偏低位 2025年行业亏损半年以上 供给收缩为后续鸡价上涨奠定基础 [4] - 黄鸡养殖成本回落至低位 鸡价回暖后有望大幅释放盈利弹性 [4] 种业 - 国家粮食安全战略高度提升 看好种植端及种业景气 [5] - 水稻种业：2025年杂交水稻种子供应充足 但优质品种紧缺 [5] - 玉米种业：玉米价格有望回升 杂交玉米制种面积连续两年下滑 库存持续去化 优质品种紧俏 [5] - 转基因玉米产业化扩面提速 或将带动行业规模扩容与格局重塑 研发型龙头种企有望受益 [1][5]