行业投资评级 - 强于大市（维持）[4] 核心观点 - 2025年8月中国逆变器出口金额为62.84亿元，环比下降3.39%，同比增长2.07%，同比增速放缓[1][14] - 2025年1-8月累计出口金额432.55亿元，同比增长7.62%，整体表现稳定[1][14] - 分区域表现分化：大洋洲市场创新高（同比+245.87%），亚洲中东地区波动明显，欧洲趋稳，北美及拉美承压[1][9][15][28] 分区域出口表现 亚洲市场 - 亚洲地区出口金额19.41亿元，环比-5.48%，同比+2.37%[2][15] - 沙特：出口1.02亿元，同比-59.35%[2][15] - 阿联酋：出口4.11亿元，同比+132.13%[2][15] - 印度：出口3.66亿元，同比+12.39%[2][15] - 巴基斯坦：出口1.11亿元，同比-65.79%[2][15] 欧洲市场 - 欧洲地区出口金额26.92亿元，环比-4.91%，同比-1.62%[3][23] - 荷兰：出口15.25亿元，同比+27.95%[3][23] - 德国：出口3.57亿元，同比-40.95%[3][23] - 英国：出口1.19亿元，同比+5.95%[3][23] - 波兰：出口0.93亿元，同比-39.55%[3][23] 其他地区 - 北美：出口1.82亿元，环比-22.45%，同比-24.10%[3][28] - 美国：出口1.55亿元，环比-27.56%，同比-30.32%[3][28] - 拉美：出口5.57亿元，环比-5.25%，同比-22.42%[8][28] - 巴西：出口3.22亿元，同比-30.36%[8][28] - 墨西哥：出口0.78亿元，同比-42.80%[8][28] - 非洲：出口4.31亿元，环比+5.4%，同比+1.48%[8][29] - 南非：出口0.88亿元，环比+65.77%，同比-46.20%[8][29] - 尼日利亚：出口1.08亿元，环比-4.54%，同比-5.74%[8][29] - 大洋洲：出口4.91亿元，环比+23.6%，同比+245.87%[9][29] - 澳大利亚：出口4.67亿元，环比+20.37%，同比+242.25%[9][29] 分发货地表现 - 广东：出口22.65亿元，环比-7.20%，同比+8.41%[10][35] - 浙江：出口16.51亿元，环比+7.00%，同比-12.83%[10][35] - 安徽：出口7.52亿元，环比-9.80%，同比-26.24%[10][35] - 江苏：出口8.30亿元，环比-15.89%，同比+32.40%[10][35] 投资建议与行业展望 - 全球可再生能源装机增长推动储能需求提升[11][40] - 欧洲户储库存影响减弱，大储装机提速[11][40] - 美国大储需求旺盛，关税影响减弱[11][40] - 新兴市场（亚洲、非洲、南美、大洋洲）户储空间广阔[11][40] - 中东可再生能源投资加速（沙特、阿联酋大储增长）[11][40] - 建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头企业[11][40]

可再生能源市场表现强劲 - 标普全球清洁能源指数今年以来上涨32% [1] - Invesco WilderHill清洁能源ETF今年以来上涨49%，iShares Global清洁能源ETF上涨33%，Invesco Solar ETF上涨31%，均大幅跑赢上涨超12%的标普500指数 [1] - 聚焦石油等传统资源的标普500能源产业指数今年以来仅上涨5.5% [1] AI驱动电力需求激增 - 国际能源署预测到2030年全球数据中心电力需求将增长一倍以上，达到约945太瓦时，略高于日本目前总用电量 [9] - 高盛预测到2030年AI数据中心崛起将使全球电力需求比2023年水平增长165% [9] - AI数据中心是AI时代核心基础设施，其高耗能特性凸显电力供应的重要性 [8] 可再生能源成本优势与项目前景 - 2025年预计将成为美国史上太阳能装机规模最庞大一年，同时也是电池储能安装容量创新高一年 [1] - 国际可再生能源署统计显示去年超90%新增可再生电力项目比化石燃料替代方案更具成本效益 [7] - IRENA报告显示2024年新增可再生项目多数成本已低于化石能源方案 [10] 行业巨头观点与行动 - Fortescue公司认为生活成本压力和AI驱动用电激增将确保美国中长期清洁能源需求增长，可再生能源已比煤炭或天然气更经济 [2][3] - Fortescue计划部署大规模电池电动自卸卡车车队，计划于2028年至2030年期间交付 [7] - 科技巨头如微软签订美国400MW级别长期虚拟购电协议，谷歌在俄克拉荷马签700MW可再生项目组合 [10] 政策环境与市场动态 - 特朗普第二任期以来已导致近420亿美元可再生能源项目被推迟、缩减或取消 [7] - 瑞银分析师表示美国公用事业级太阳能项目需求正逐渐超过供给，动力来自以100%清洁能源为目标的AI数据中心建设 [11] - 在特朗普关税政策背景下，美国本土太阳能硬件供应商处于非常有利位置 [11] 可再生能源份额增长 - 过去十年风能和太阳能系统在美国发电领域份额几乎增加两倍，整体份额超过15%重要关口 [7] - BloombergNEF统计数据显示加速电气化并增加可再生能源有望在本世纪中叶前削减高达19万亿美元整体燃料成本 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，近期因供给端潜在扰动盘面再度走强，预计短期硅价或维持高位整理，后续需关注产业政策变动及硅企生产动态 [1] - 多晶硅方面，供给端扰动仍有反复，价格高位整理，短期现货抬涨压力大，或对盘面形成压制，后续需关注产业政策落地及宏观情绪演变 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 工业硅：不通氧553（华东）平均价格9300元/吨，较前日上涨1.09%；421（华东）平均价格9700元/吨，较前日持平；期货主力合约收盘价9055元/吨，较前一天上涨0.39% [1] - 多晶硅：N型致密料51.05元/千克，较前一天上涨0.10%；N型复投料52.55元/千克，较前一天上涨0.10%；N型混包料50元/千克，较前一天持平；N型颗粒硅50.5元/千克，较前一天上涨2.02%；期货主力合约收盘价51365元/吨，较前一天下跌0.03% [1] - 其他：硅片、电池片、组件、有机硅等产品价格有不同表现，如N型210R硅片价格1.39元/片，较前日下跌0.71%；单晶PERC电池片M10 - 182mm价格0.27元/瓦，较前日持平 [1] 行业资讯 - 湖北汉深材料科技有限公司年产10000吨光学胶粘剂项目建设备案公示，总投资5500万元，计划9月开工 [1] - 中国将为伊朗提供7000兆瓦太阳能组件，项目资金由伊朗国家发展基金承担，若推进将缓解伊朗用电压力并助力其迈向绿色经济 [1] 基本面分析 - 工业硅：供给端，新疆部分前期检修硅厂复产，西南产区进入丰水期，企业开工回升；需求端，多晶硅企业减产但部分有复产安排，有机硅某大厂事故后供应压力回升，硅铝合金企业按需采买，下游囤货意愿不足 [1] - 多晶硅：供给端，硅料企业减产但部分有新增产能投放，预计产量小幅提升；需求端，8月市场交易量增加，库存下降，涨价向下游传导，但终端需求压力大，组件涨价阻力大 [1] 投资策略 - 工业硅：区间操作，虚值看跌期权继续持有 [1] - 多晶硅：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多 [1]

中国新一轮气候承诺 - 中国宣布到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%-10% [1][2] - 非化石能源消费占能源消费总量的比重达到30%以上 [2] - 风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上、力争达到36亿千瓦 [2] - 森林蓄积量达到240亿立方米以上 [2] - 新能源汽车成为新销售车辆的主流 [2] 国际社会评价与对比 - 巴西总统和联合国气候变化框架公约秘书处执行秘书对中国的举措表示赞赏 [1][3] - 中国的新气候目标与美国的姿态形成鲜明对比，美国未出席此次峰会 [1][6] - 中国的承诺被视为一个明确的信号，表明未来全球经济将依靠清洁能源运行 [3] 中国在清洁能源领域的实际成就与影响 - 中国过去在履行国际气候承诺方面有超出预期的记录，例如2030年风电太阳能装机目标已在2024年完成 [4] - 中国去年在清洁能源上投资了6250亿美元，占全球总额的31% [4] - 太阳能、电动汽车和电池等行业在2023年向中国GDP贡献了10% [4][5] - 中国正将其经济未来与清洁能源行业紧密相连，并推动这些技术在世界各地的应用 [4][5] - 中国已成为全球清洁能源强国，其清洁能源的迅猛发展正在重塑全球经济 [1][4]

非洲太阳能市场增长 - 非洲太阳能使用量激增 今年前七个月进口中国制造太阳能电池板达9516兆瓦创纪录 [1] - 撒哈拉以南非洲电力普及率仅53.3% 远低于全球91.6%平均水平 [3] - 太阳能全生命周期成本过去十年大幅下降 成为历史上最便宜的电力形式 [3] 中国企业在非洲项目开发 - 中国电建在南非建设342兆瓦德阿尔中央太阳能发电厂 [3] - 中国电建与中国建筑工程总公司在阿尔及利亚沙漠建设420兆瓦太阳能项目（比斯克拉220兆瓦+埃尔姆盖尔200兆瓦） [3] - 中国生产全球80%太阳能电池板 2024年非洲进口中国太阳能产品达1.358亿美元创纪录 [5] 技术优势与成本竞争力 - 中国通过技术进步和生产补贴持续降低太阳能成本 [3] - 中国成为可再生能源技术制造和销售全球领导者 正出口太阳能产品及全球影响力 [5] 对比国际能源政策 - 美国2024年7月取消清洁能源税收抵免等优惠政策 削弱可再生能源行业支持力度 [5]

新华财经雅加达9月25日电（记者曹凯）中国能建葛洲坝集团承建的印度尼西亚萨古宁60兆瓦漂浮式光伏项目25日举行开工仪式，标志着这座预计年发电量 达1.29亿度的绿色能源项目正式启动建设。 编辑：左元 9月25日，印尼萨古宁60兆瓦漂浮式光伏项目业主、承建方和库区代表出席开工仪式。吴亚军摄。 据了解，该项目是印尼新电力规划（2025-2034）中第一个开工建设的项目，位于印尼西爪哇省万隆市萨古宁大坝库区，利用已建成的萨古宁水库水面空 间，实现了土地资源的集约利用。这一项目采用先进的漂浮式光伏技术，将太阳能电池板安装在水面浮体上，相比传统地面光伏电站，不仅节约了土地资 源，还能减少水体蒸发，抑制藻类生长，提高发电效率。 该项目将建设1座60兆瓦（交流侧）水面漂浮式光伏发电厂、1座150千伏升压站、1条8.5公里的150千伏同塔双回输电线路和1座150千伏开关站。项目建成后 每年可节约标煤5.6万吨，减少二氧化碳排放14.9万吨，将助力印尼实现可再生能源发展和绿色转型目标。 项目建设期间，预计可为当地创造直接和间接就业机会超过1600个，将有力促进当地经济社会发展。项目成功运营后，将为印尼能源转型提供可借鉴方案， ...

特朗普联合国大会演讲内容 - 演讲超出时间限制，红灯闪烁也未能阻止其继续发言，时长近1小时 [1] - 演讲后，欧美多家媒体进行事实核查，指出其含有多处虚假和误导性言论 [1] 关于气候变化与能源的言论 - 特朗普称气候变化是“世界上有史以来最大的骗局”，全球变暖也是“骗局” [3] - 特朗普声称中国制造很多风力发电设备但自己“不愿使用风力发电” [3] - 英国广播公司观察到，当特朗普否认气候变化时，场下许多听众纷纷摇头 [3] 媒体对气候能源言论的驳斥 - 美国有线电视新闻网明确指出特朗普关于中国风电的说法是错误的 [3] - 中国不仅拥有大量陆上和海上风电场，其风电装机容量增速远超美国 [3] - 援引中国国家能源局数据，2024年中国风电装机容量约5.2亿千瓦，同比增长18.0% [3] - 《纽约时报》称中国拥有的风电场数量和装机容量比任何国家都多，且在建规模领先世界 [4] 关于《巴黎气候协定》的言论 - 特朗普声称《巴黎气候协定》要求美国“支付1万亿美元” [5] - 美国有线电视新闻网指出事实并非如此，美国从未为该协定支出或承诺支出1万亿美元 [5] - 在拜登任内，美国承诺每年向国际气候融资计划支付114亿美元，但因国会拨款不足，实际支出低于此数字 [5] 关于结束战争与联合国作用的言论 - 特朗普声称自己在未获联合国协助下“成功结束多场战争” [5] - 多家媒体指出，这些所谓的“战争”大多数在他发言时甚至根本没有爆发 [5] - 特朗普质疑联合国的宗旨，表示联合国“没有发挥其潜力” [7] - 英国《卫报》反驳称，联合国自1945年来成功解决了众多冲突，包括两伊战争和多场内战国，并派遣了多支维和部队 [7] 国际反应与演讲性质分析 - 法国总统马克龙在演讲中表示法国“很自豪能够成为联合国的一员”，并称联合国“不可取代” [8] - 英国《卫报》分析认为，特朗普演说的真正目标受众是欧洲与他在美国国内的支持者，前10分钟近乎典型的竞选演讲 [8] - 路透社指出，特朗普的演讲内容广泛且立场强硬，同时散布了大量虚假和误导性陈述，是对联合国的斥责 [8]

根据美国众议院民主党9月24日公布的一项法案草案，可再生能源项目的税收优惠将恢复，低收入能源 援助计划将扩大。该蓝图旨在遏制美国人不断上涨的能源成本，方法是加大对风能和太阳能的投入，建 设输电线路以加强电网，并削弱特朗普政府对化石燃料项目的支持，而不是可再生能源。讨论草案包括 恢复可再生能源税收抵免，为新建输电线路设立投资税收激励，扩大低收入家庭能源援助计划，为贫困 家庭提供全年可靠的供暖和制冷服务等条款。 ...

新华财经墨尔本9月24日电 （记者徐海静）不久前刚刚结束访华的澳大利亚维多利亚州州长杰辛塔·艾伦 23日晚在中国驻墨尔本总领馆举办的庆祝中华人民共和国成立76周年招待会上发表讲话。她说："在中 国，我看到的是一个高度重视教育、珍视历史的社会……在中国，我也看到一个成功且富有创新的社 会，一个不断着眼于未来的社会。" 在招待会前，艾伦接受了记者专访。对比她本人2017年和此次5天5城的访华见闻，她发现，中国越来越 重视可再生能源的发展。 "想想看，在中国，每秒钟就有大约100块太阳能电池板安装起来，这太让人震惊了，这充分显示出中国 对能源转型的重视。"艾伦表示。 她同时注意到，这么多年过去，中国对公共设施、特别是公共交通建设的投入一如既往。2017年访华 时，艾伦担任维州交通部长。此次作为州长，艾伦在四川参观了连接成都和德阳的成都市域铁路S11 线，为墨尔本的隧道建设项目"取经"。 此外，中国社会、中国文化对教育的重视让她印象深刻，而教育也是维多利亚州对华合作的重要领域。 "当我会见中国教育部长怀进鹏阁下时，我告诉他，我的女儿佩吉正在学习中文……他对我说，学习彼 此的语言，不仅仅是学习词汇，更是学习另一个国家的 ...

欧盟对美国气候政策的批评 - 欧盟委员会副主席里贝拉警告美国退出全球气候谈判的行为令人震惊并可能相当于一种自杀 [3] - 里贝拉希望美国企业主、市长和州长能推动投资替代能源以摆脱对化石燃料的依赖 [3] 美国政府的政策立场 - 美国总统特朗普在联合国大会讲话中抨击风能等可再生能源昂贵低效、依赖补贴并称其为骗局 [3] - 美国政府于今年1月再次宣布退出《巴黎协定》 [3]