A股市场当日表现 - 周五（12月26日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，沪指盘中在3977点附近遭遇阻力 [1][2][4] - 航天航空、光伏设备、电池以及有色金属等行业当日表现较好 [1][2][4] - 酿酒、医疗器械、电源设备以及半导体等行业当日表现较弱 [1][2][5] - 创业板市场周五震荡上扬，表现与主板市场基本同步 [1][4] 市场估值与成交 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.27倍、50.30倍，处于近三年中位数平均水平上方 [2][6] - 两市周五成交金额为21813亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方 [2][6] 政策与宏观环境 - 近期召开的中央经济工作会议延续了积极的宏观政策基调，政策重心从总量扩张转向对质量与可持续性的平衡 [2][6] - 会议突出“重科技、强产业”主线，加快建设现代化产业体系 [2][6] - 人工智能、商业航天、量子科技、6G等未来产业被明确为中长期产业方向 [2][6] 后市展望与投资建议 - 年末在资金面扰动、政策预期消化与海外流动性反复等因素交织下，预计上证指数围绕4000点附近蓄势整固的可能性较大 [2][6] - 建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向 [2][6] - 短线建议关注航天航空、光伏设备、有色金属以及电池等行业的投资机会 [2][6]

文章核心观点 - 商业航天产业正经历从概念验证到产业加速的关键商业化拐点，成为公募基金跨年布局的核心主题赛道 [1][2] - 近期可回收商业火箭的成功发射标志着技术突破与成本下降，为卫星互联网等未来应用铺平道路，打开全新万亿级市场 [2][9] - 美股映射带来的估值重构与国内产业催化双重驱动下，公募基金通过主题ETF密集发行和产业链深度调研，系统性布局商业航天赛道 [2][4][5][7] 基金净值异动与调仓信号 - 多只基金产品净值与明面持仓出现显著背离，单日净值大幅上涨而重仓股表现平平，被猜测为调仓至商业航天赛道 [3] - 东财景气驱动基金12月24日净值涨幅近8%，但其重仓的传媒游戏类核心股票当日走势低迷 [3] - 长城久嘉基金同日净值飙升超5%，前十大重仓股无一只涨幅达4% [3] - 汇安价值蓝筹基金净值大涨4.8%，但前十大重仓股中表现最好的个股涨幅不足2%，且有多只股票收跌 [3] - 上述净值异动高度类似行业主题ETF的表现，反映出基金经理可能已将核心仓位切换至当前最热的商业航天赛道 [3][4] 美股映射与估值驱动 - 美股商业航天公司股价飙升产生巨大财富效应，驱动A股估值重构 [4] - 以Rocket Lab为例，自2024年5月以来股价狂飙近19倍，市值突破410亿美元 [4] - 美股龙头的惊人涨幅证明市场愿意为商业航天这一新锐赛道的未来成长潜力支付高额溢价，促使国内基金经理重新审视其投资价值 [4] 公募基金产品布局 - 头部公募基金纷纷推出卫星及商业航天主题ETF，进行产品密集卡位，强化市场投资认知 [2][5] - 招商基金、永赢基金、广发基金、易方达基金等今年纷纷抢滩该领域 [5] - 市场认购热情高涨，资金踊跃涌入 [5] - 鹏华卫星产业ETF因认购热情高涨而提前结束募集，原定截止日为2025年12月19日 [5] - ETF的密集成立为商业航天板块提供了源源不断的资金，极大提升了板块流动性与估值 [5][6] 产业链深度调研与投资图谱 - 公募基金调研活动空前活跃且目标精准，深入产业链各微观环节 [6][7] - 12月23日，景顺长城基金、招商基金、博时基金等8家机构联合调研火箭结构件制造商超捷股份 [6] - 公司披露商业航天业务已成为新增长极，年产10发的铆接产线已投产，第二条产线正加速建设 [6] - 鹏华基金调研具备航空电子背景的电科数字 [7] - 诺安基金聚焦卫星高端射频芯片厂商臻镭科技 [7] - 易方达基金关注飞机零部件制造商广联航空 [7] - 国泰基金调研航空发动机关键部件供应商航亚科技 [7] - 调研范围覆盖“箭体结构件”、“燃料贮箱”、“发动机阀门”及“卫星互联网组件”等具体领域，表明公募资金正在构建从核心元器件到系统集成、从火箭制造到卫星应用的详尽投资图谱，力求精准卡位产业爆发前夕的“隐形冠军” [7] 产业拐点与商业化前景 - 可回收商业火箭的成功发射是产业关键拐点，其意义远超回收成功本身 [9] - 从技术上看跨过了90%的核心难度门槛，后续主要是优化迭代 [9] - 从产业价值看，实现了载重提升与成本下降的双重颠覆 [2][9] - 该技术突破为卫星互联网、太空算力、6G等未来赛道铺好了运力底座，推动商业航天从遥远概念进入产业加速期 [9] - 凭借中国制造业的量产能力，可回收火箭技术将快速普及，为数千颗乃至上万颗卫星的发射提供保障，推动产业进入规模化发展新阶段 [9] - 2026年实现成功回收的概率极高，国家队与商业公司将密集推进发射计划 [9] - 低空经济与通用航空领域同样迎来催化 [8] - 《动力提升航空器适航标准》发布，首次为eVTOL提供统一的型号合格审定基础，有望缩短取证周期，加速其商业化进程 [8]

市场整体展望 - A股宽基指数预计继续上行，波动中枢更上一台阶[7] - 2026年市场交易的关键在于成长与价值风格之间的轮动[7] 风格与板块轮动 - 上半年科技成长风格预计依然领先，并有全面扩散趋势[7] - 下半年红利风格的超额收益预计将再次显现[7] - 小微盘风格可能面临一定的波动风险[7] 产业趋势与主题 - “十五五规划”涉及的具身智能、聚变、量子科技等产业趋势将成为主要交易品种[7] - AI端侧（如AI眼镜）可能复制类似2019年后TWS耳机的行情[7] 宏观经济与政策 - 大宗商品价格预计在二季度见到中期顶部[7] - PPI负值区间预计将继续收窄[7] - 美联储预计上半年降息1-2次，下半年停止降息[7]

上海6G未来产业集聚区全面建成运营 - 上海6G信通智谷未来产业园本月全面建成并启动运营，是上海6G未来产业集聚区的核心承载区，周边还规划了产业先导区和联动发展区 [1] - 第六代移动通信（6G）是“十四五”规划布局的未来产业之一，上海通过“四位一体”工作机制培育6G创新企业 [1] 园区设施与企业集群 - 园区已建成具备技术研发、孵化加速、概念验证、中试熟化、交流发布等功能的空间和设施，并建有人才公寓和新质人才服务中心 [2] - 目前已有30余家通信产业链上下游企业入驻园区，产业集群效应初步显现 [2] - 园区内设有上海市卫星互联网测试验证技术服务平台、松江区空天地一体化概念验证中心 [2] 6G技术应用场景与实验室服务 - 国际上普遍认为6G有六大应用场景：沉浸式通信、低时延通信、超大规模连接、空天地一体化、通信与人工智能融合、通信与感知融合 [2] - 新微泛在依托中国科学院上海微系统所技术，运营6G产业化概念验证实验室、产品研发训练场和测试认证实验室，为产业链客户提供全生命周期测试服务，降低中小企业研发成本 [3] - 新微泛在获得专项支持，将在核心仪器研制和平台能力建设上加大投入，以实现产业链上游自主可控 [3] 孵化器与产业链协同创新 - “六极星通”孵化器位于6G实验室楼下，为入驻企业提供完善的技术服务平台 [4] - 天基智星项目团队已注册公司，致力于将汽车智能化技术迁移至航天领域，开发卫星互联网软硬件一体化解决方案，并与一家卫星企业签署了数千万元规模的合作协议 [4] - 松江区产业集群吸引企业落户，区内有卫星互联网“千帆星座”建设运营方垣信卫星和卫星设计制造商格思航天，便于协同创新 [4] - “千帆星座”第六批组网卫星以“一箭18星”方式成功发射，卫星数量增至108颗，垣信卫星并与空中客车签署合作协议，将“千帆星座”引入航空场景 [4] 前沿技术研发方向 - 天基智星项目团队介绍，为迎接6G时代，未来计划把算力送入太空实现天基算力，利用太空低温散热和太阳能能源 [5] - 瞄准“星链”探索太空数据处理能力的趋势，天基智星团队正在研发高性价比的星载计算机及自主可控的星载操作系统，与国产芯片等硬件协同 [6] - 沉浸式通信是6G一大应用场景，入驻孵化器的国科欣脑已研发出多款脑机接口产品，如头带和耳机，能采集并解码耳周脑电信号 [7] - 国科欣脑预测消费级脑机接口产品的兴起将与6G时代高度重合，6G专用通信协议将推动智能眼镜等沉浸式通信产品打开大众消费市场 [7] 金融支持体系与发展目标 - 6G信通智谷建立“自有资金引导+外部基金矩阵+多元金融服务”支持体系，设立了1亿元“6G信通智谷雏鹰培育计划”专项资金、3亿元6G产业孵化基金，并将撬动20亿元以上产业引导基金池 [8] - 园区与上海科创集团、上海未来产业基金、新微资本、中国科学院体系投资基金和TAI国际资本等建立联动机制，引导资本进入6G产业 [8] - 业界预测2025—2027年为全球6G标准研究阶段，2030年前后6G将进入商用阶段 [8] - 到2030年，上海6G未来产业集聚区力争建成产业规模超1000亿元、具有国际影响力的新一代移动通信产业技术创新和制造服务基地 [8]

文章核心观点 - 国家创业投资引导基金正式启动，规模达1000亿元人民币，旨在通过顶层设计、超长周期和市场化运作，引导资本投向硬科技领域的早期初创企业，以解决当前创投市场“短视”、“钱荒”等问题，培育新质生产力并把握科技竞争的时间窗口 [1][3][4] 基金概况与启动背景 - 基金于2025年12月26日由国家发展改革委宣布启动，带领3只区域基金、49个子基金及27个直投项目集中亮相 [1] - 该基金构想于2025年3月全国两会期间首次提出，旨在聚焦硬科技、坚持长周期、提高容错率，并在9个月内从概念落地为实体 [9] - 基金的启动是对当前创投市场募资难、投资短视、退出依赖IPO等结构性问题的直接回应，意在把握稍纵即逝的科技竞争时间窗口 [10][12][13] 基金架构与运作模式 - 基金采用三层架构：顶层为国家基金（公司制，存续期20年），中层为京津冀、长三角、粤港澳大湾区的三只区域基金（单支规模超500亿元），底层为子基金和直投项目 [22] - 国家基金作为母基金不做直投，区域基金将不低于80%的资金投向子基金，剩余用于直投，且通常在子基金中不做第一大出资人，以保持“引导”而非“主导”地位 [22] - 基金预期通过杠杆效应，用1000亿元的资金带动1万亿元的投资规模 [22] 投资策略与方向 - 基金坚持“投早、投小、投硬科技”，要求区域基金投资种子期、初创期企业的资金规模不低于总规模的70% [14][25] - 在“投小”方面，以估值5亿元人民币作为界定“小微”企业的标准，单笔投资通常低于5000万元 [25] - 投资重点聚焦于服务国家战略的硬科技领域，包括集成电路、人工智能、生物制造、具身智能、6G、低空经济、未来能源、航空航天等 [16][25] - 基金存续期长达20年，是传统VC/PE基金“7+2”（约9年）存续期的两倍以上，为长周期硬科技项目提供了充足的耐心资本 [24] 制度创新与市场影响 - 基金明确“不设地域返投要求”，打破了地方政府引导基金常见的资金流动壁垒，有利于资金遵循市场规律在全国范围内配置优秀项目 [26] - 基金通过新规则建立市场化遴选机制，所有GP在合规记录佳、能力强的条件下均有平等机会获得出资，旨在打造廉洁的标杆基金 [26] - 基金以“不以单个项目成败论英雄”的勇气提高容错率，为一线决策人员提供“定心丸”，以支持高风险、高不确定性的早期创新 [14] - 基金的设立旨在改变当前创投市场偏爱中后期Pre-IPO项目、歧视早期项目的现状，将资源推向最需要支持的从0到1阶段 [4][13] 战略意义与行业背景 - 基金服务于国家战略，着眼于未来几十年的科技竞争站位，通过引导资本流向，加快培育和发展新质生产力 [17][18] - 全球科技竞争加剧，数据显示近1年美国在人工智能领域的投资是中国的近12倍，以10年计总投入约为中国的4倍，凸显了加大投入的紧迫性 [19] - 中国在人工智能、新能源等领域发展迅速，但资金的长期投资意愿与持续供给仍是短板，该基金是对此短板的关键补充 [18] - 该基金的落地被视为激活一级市场、改变市场规则、定义成功新标准的关键举措，其确立的方向被认为不可逆转 [27]

国家创业投资引导基金启动 - 国家创业投资引导基金于12月26日启动，并设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金 [1] - 基金以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向，聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，存续周期长达15-20年 [1] - 基金采取引导基金、区域基金、子基金三层架构，预计通过千亿级财政资金撬动万亿级社会资本 [1] 金融与资本市场政策动向 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》，指出将着力健全有利于“长钱长投”的制度环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [1] - 中国人民银行、国家外汇管理局决定在全国范围内推广跨国公司本外币一体化资金池业务，便利资金归集与提高效率 [1] - 上交所发布指引，明确商业火箭企业适用科创板第五套上市标准，要求申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨 [2] 行业监管与发展规划 - 国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》，要求统筹推进中长期与现货市场建设，推广多年期购电协议机制以稳定新能源长期消纳空间 [1] - 市场监管总局对光伏行业开展合规指导，强调整治“内卷式”竞争，严禁价格串通、欺诈等不正当行为，要求发电企业招标坚持优质优价 [1] - 人工智能大模型系列国家标准正式实施，填补技术评价体系空白，明确性能、安全与服务能力要求 [1] - 国家金融监督管理总局印发方案，提出未来五年银行业保险业数字金融发展的主要目标，包括增强数字技术驱动和数据要素价值转化能力 [2] 科技创新与产业发展重点 - 全国工业和信息化工作会议强调，2026年要培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业 [1] - 会议指出要支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网商用试验，加强6G技术研发，并完善具身智能、元宇宙等创新发展政策 [1] - 全国信息通信监管工作会议提出，要系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，深入实施工业互联网和人工智能融合赋能行动 [1] 贵金属市场动态 - COMEX白银2603合约于12月26日上涨11.15%，报79.675美元/盎司 [1][2] - 分析指出，1年期白银掉期利率减去美国利率的差值降至-7.18%，反映实物白银供应极端紧张，伦敦白银市场面临“纸面承诺”远超“实物储备”的结构性风险 [2] - NYMEX钯金2603合约同日上涨14.04% [2] 自动驾驶与汽车产业 - 中国首批46辆L3级自动驾驶专用号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，车辆为长安深蓝汽车，获准在指定快速路段行驶 [2] - 丰田汽车计划将2026年全球产量设定为超过1000万辆，以应对混合动力车在北美等地持续旺盛的需求，2025年产量预计达1000万辆左右 [2] 半导体与科技制造 - 三星电子计划于2026年2月在韩国平泽园区量产HBM4，SK海力士也计划同期在M16工厂启动HBM4量产 [2] 上市公司公告摘要 - 中铝国际与境外客户签署约140亿元项目合同 [3] - 国网英大拟以11.29亿元出售英大期货100%股权 [3] - TCL科技子公司以4.9亿元竞得福建兆元光电80%股权及相关债权 [3] - 振华重工与广州打捞局签署11.488亿元合同 [3] - 中国中免中标首都国际机场免税项目01标段项目 [3] - 强达电路拟发行可转债募资不超过5.5亿元 [3] - 芯原股份公告国家集成电路基金拟减持公司不超过1.7%股份 [3] - *ST长药被叠加实施退市风险警示，ST长园、派瑞股份、臻镭科技均因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 [3] 金融市场数据 - 12月26日，上证指数报3963.68点，上涨0.1%；深证成指报13603.89点，上涨0.54%；创业板指报3243.88点，上涨0.14%；沪深300指数报4657.24点，上涨0.32% [2] - 美元指数报98.022，上涨0.05% [2] - 道琼斯指数报48710.97点，下跌0.04%；标普500指数报6929.94点，下跌0.03%；纳斯达克综合指数报23593.1点，下跌0.09% [2] - WTI原油下跌2.52%至56.93美元/桶，布伦特原油下跌2.44%至60.33美元/桶；COMEX黄金上涨1.26%至4562美元/盎司，COMEX白银上涨10.85%至79.675美元/盎司 [3]

国家创业投资引导基金启动 - 国家创业投资引导基金正式启动，并设立京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金，进入实质性运作阶段 [2][3] - 基金财政力度更大，聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域，存续周期长达15至20年以匹配硬科技研发长周期需求 [2] - 通过千亿级财政资金，预计将撬动万亿级社会资本，资金放大效果好 [2] - 基金坚持投早，以种子期、初创期企业为主要投资对象，对此类企业的投资规模不低于基金总规模的70% [2] - 基金采用三层架构，作为母基金的母基金，不直接投资具体项目，而是通过区域基金出资给市场化子基金，最终投资科技企业，实现政府引导与市场运作分离 [2] - 制度安排中，子基金无需再承担强制性地域返投任务，有利于资本和优质项目在全国范围内更高效匹配 [3] 日本拟推出史上最高预算 - 日本政府计划从2026年4月起的新财年预算总额约为122.3万亿日元（约合7860亿美元），较本财年115.2万亿日元增加约6.3%，创历史新高 [4] - 为支撑支出，政府计划新发行国债筹集约29.6万亿日元，预算对债务发行的依赖程度将从本年度的24.9%降至24.2% [4] - 新财年社会保障支出将从本财年的38.3万亿日元增至39.1万亿日元，国防支出增加也推高了整体预算需求 [4] - 日本央行进入加息周期导致国债利息成本显著上升，加大了政府利息支出压力 [4] - 尽管通胀上行和税收增加使政府稍稍降低了对债务的依赖，但预计新增的债务发行规模绝对值仍然相当可观 [5] 中国民航旅客量预测 - 预测2025年中国民航将完成旅客运输7.7亿人次，同比2024年增长5.4%，同比2019年增长16.6%，有望创历史新高 [6] - 其中国内航线贡献6.9亿人次，国际航线贡献0.8亿人次，国际旅客同比增幅更高 [6] - 预测2025年全年经济舱平均票价为740元，同比下滑2.9%，延续“以价换量”策略，2024年平均票价同比已下滑12.7% [6] - 低价策略吸引了大量旅客转向航空出行，帮助绝大多数航司快速摆脱了疫情期间的亏损局面 [6] - 主打低价的廉航凭借精细化成本控制，整体盈利水平处于历史高位 [6] - 但长期低价策略压缩行业利润率，使机票价格上涨面临压力，并可能促使航司过度削减成本，对安全性和舒适性造成潜在影响 [7] 机器人租赁市场价格变化 - 年末机器人租赁市场火爆，但租赁价格从“狂热”回归理性，基础版具身智能机器人日租价最低降至200多元 [8] - 部分能进行智能交互、高难度表演的机器人日租价降至2000到5000元不等，机器狗日租价普遍在200到500多元 [8] - 机器人租赁业务预订已排到2月份，价格浮动大 [8] - 消费级人形机器人应用场景有限，表演租赁市场规模相对有限 [8] - 国内机器人厂商加速量产，催生出规模化租赁平台，同时机器人表演的新奇感减弱，共同促使价格回落至相对合理区间 [8] - 人形机器人仍处早期阶段，动作相对有限，大规模应用或需等待下一个技术奇点 [9] 西红柿价格大幅上涨 - 今年秋冬全国多地西红柿零售价飙升至7—10元/斤，部分精品价格突破13元/斤，较往年上涨近三分之一 [10] - 据监测，12月中旬一周内西红柿价格环比上涨7.3%，同比大幅增长71.9% [10] - 价格上涨主要受异常天气影响：夏季北方高温和南方强降雨影响上市时间及品质，冬季主产区持续降温和降雪导致露天产量大减，大棚种植及运输成本增加 [10] - 12月处于夏菜退市、冬菜未大规模上市的断档期，异常天气加剧供应紧张，部分农户持货观望也助推了价格上涨 [10] - 临近元旦春节需求可能上升，短期产地货源供应紧张，价格预计维持高位，回落需等待天气转好及延迟供应的蔬菜大量上市 [10] 美国消费者行为与AI购物趋势 - 美国Visa报告显示，28%的成年人乐于收到加密货币作为圣诞礼物，在Z世代中这一比例高达45% [11] - 高通胀提升了送礼成本，部分美国人认为比特币等资产型礼物可作为投资“底仓”，显示普通居民对加密货币市场的接受度在提升 [11] - 近一半（47%）的美国购物者至少使用过一次人工智能工具来完成购物任务，寻找礼物创意是AI问答中最频繁的问题 [11] - 由于通胀压力持续，越来越多消费者利用价格比较工具（包括AI）寻找优惠以节省支出 [11] - AI应用提供商正考虑在产品中加入广告，近半数购物者参考AI工具建议证明了其广告潜力，但如何保持AI输出客观性是一大挑战 [12] LOF产品市场异动 - 12月26日，国投白银LOF复牌跌停，连续2日跌停，溢价率为29.64%，该基金已公告自12月29日起限制定投金额 [13] - 本周三（12月24日），LOF市场掀起涨停潮，国投白银LOF、国投瑞盈LOF等19只LOF集体涨停，其中国投白银LOF出现涨停三连板，多只产品溢价率超15% [13] - 周四（12月25日），国投瑞盈LOF、国泰商品LOF等多只产品盘中陆续跌停 [13] - 此次异动是由年内白银资产亮眼表现催生相关LOF的“套利狂欢”，经社交平台“无风险教程”发酵放大，暗藏明显非理性炒作痕迹，部分产品仅需数万元成交额便能推动涨停，交易脆弱性凸显 [13] - LOF产品具有场内场外双重交易机制，易产生价格偏差形成套利空间，但普通投资者申购份额需T+3日或更长时间才能卖出，期间交易价格可能快速回落，存在风险 [13] A股市场行情 - 12月26日，市场冲高回落，沪指放量微涨0.1%，录得8连阳，深成指涨0.33%，创指涨0.3% [14] - 沪深两市成交额2.16万亿元，较上一交易日放量2357亿元 [14] - 盘面上超3400只个股下跌，市场热点快速轮动，商业航天概念再度爆发，锂电产业链走强 [14] - 盘中跳水或为近期获利盘集中离场行为，未改变行情趋势，大宗商品期货价格走高带动工业金属、能源金属等原材料板块领涨 [14] - 全周市场呈震荡走高轨迹，科技板块与消费板块轮番走强，形成接替式上涨 [14]

宏观政策与金融监管 - 中国人民银行发布《中国金融稳定报告(2025)》，核心要求包括显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，实施更加积极有为的宏观政策，并大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融 [1] - 央行印发《人民币跨境支付系统业务规则》，规定CIPS账户为零余额账户，不计息、不得透支，日终余额为零，一个直接参与者只能开立一个账户 [8] - 沪深交易所推出2026年度降费让利措施，上交所预计降费让利金额约11.13亿元，深交所预计整体降费金额超过8亿元，措施包括免收上市公司上市费、减免交易单元使用费等 [10][11] 商业航天产业 - 上海证券交易所发布指引，推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围，旨在加快推进商业航天创新发展、主动服务航天强国战略 [1] - 华西证券研报指出，商业航天领域正经历从一次性制造到复用成本的模式转型，以SpaceX为代表的企业通过提升复用率与发射频次持续降低单位成本，中国商业航天亦在加速技术突破与成本收敛，投资方向涵盖火箭制造、核心部件及太空算力等领域 [2] 光伏行业监管 - 市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，强调全行业要充分认识整治“内卷式”竞争的重要性，严禁价格串通、价格欺诈等不正当价格行为，坚决杜绝虚假宣传、商业贿赂等不正当竞争行为 [3] - 中金公司研报指出，2026年或是光伏主产业链逆转之年，在反内卷的帮助下产业链于2025年下半年逐步见底甚至改善，组件顺价将是核心，部分企业有望在2026年扭亏为盈 [3] 民营经济发展 - 国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，听取来自家电汽车零部件制造、农牧产品加工、教育信息化建设、生物医药研制等领域民营企业负责人关于做好明年经济工作的意见建议 [4][5] - 与会企业建议国家在明年经济工作中加大对民营企业创新创业和投融资支持力度、优化“两新”政策实施，并进一步加强政府专项资金监管、加快清理拖欠企业账款等 [5] 信息技术与通信产业 - 全国信息通信监管工作会议研究部署“十五五”时期重点任务，强调要系统推进6G技术研发、标准研制和应用培育，深入实施工业互联网和人工智能融合赋能行动，并统筹推动算力布局、算力结构、算力调度等升级优化 [6] 外交与反制措施 - 外交部宣布，依据《中华人民共和国反外国制裁法》，对20家美国军工相关企业及高级管理人员采取反制措施，包括冻结在我国境内的动产、不动产和其他各类财产，禁止我国境内的组织、个人与其进行有关交易、合作等活动 [7] 生态环境保护 - 生态环境部会同相关部门联合印发实施京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域美丽中国先行区建设行动方案，旨在加强区域绿色发展协作，深化生态环境保护共保联治，率先推动实现生态环境根本好转 [9] 市场热点与投资机会 - 成都8县市调整烟花爆竹燃放管理政策，在限制燃放区域内，市民可在除夕、正月初一、正月初二、正月十五燃放烟花爆竹，华源证券认为春节临近，“禁改限”政策催生相关板块投资机会，建议关注国泰集团 [12][13] - 其他关注方向包括：动力电池回收管理政策有望出台、苹果手机11月中国销售同比翻番、三部门发文激励扩大农业设施和畜禽活体抵押贷款投放、现货白银日内一度涨超5%、我国首部人工智能大模型国家标准实施 [16] 上市公司重要公告 - 偏正面公告：中铝国际与境外客户签订约140亿元项目合同、振华重工与广州打捞局签署11.488亿元合同、宁波建工控股子公司签订4.51亿元综合管廊工程施工合同、华秦科技控股子公司签订3.92亿元日常经营合同、徐工机械控股股东拟增持公司股份不低于8000万元且不超过1.6亿元 [17][20] - 偏负面公告：海南华铁因重大合同临时公告披露不完整等遭800万元行政处罚、腾景科技股东拟减持不超1.902%股份、长飞光纤股东减持计划实施完毕、金埔园林股东计划减持不超过0.8%公司股份、霍普股份股东拟减持不超2.1231%股份 [20]

宏观与政策动态 - 工信部强调2026年推动信息通信业高质量发展 启动“宽带升级”专项 开展新一轮万兆光网试点 加强算力网络体系建设 深入实施城域“毫秒用算”专项行动 [2] - 财政部启动国家创业投资引导基金 以“投早、投小、投长期、投硬科技”为导向 聚焦人工智能、生物制药、量子科技、6G等前沿领域 存续周期15-20年 通过千亿级财政资金预计撬动万亿级社会资本 [3] - 上交所发布商业火箭企业适用科创板第五套上市标准细化规则 旨在支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭企业 推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围 [4][5] - 我国首部人工智能大模型系列国家标准正式实施 标准工具已完成千余项评测任务 调用大模型超95万次 助力近30家厂商技术迭代 [6] - 国家能源局数据显示 截至11月底全国累计发电装机容量37.9亿千瓦 同比增长17.1% 其中太阳能发电装机容量11.6亿千瓦 同比增长41.9% 风电装机容量6.0亿千瓦 同比增长22.4% [7] 金融市场与数据 - 12月26日A股三大指数集体收涨 上证指数涨0.1% 深证成指涨0.54% 创业板指涨0.14% 沪深两市成交额约21601.91亿元 较前一日放量约2356.69亿元 [11] - 截至12月25日 两市融资余额合计25205.47亿元 较前一交易日增加37.84亿元 [12] - 交通银行公告 将于2026年全年对代销的开放式基金继续开展申购及定投手续费率优惠活动 [10] 公司特定事件 - 东安控股集团旗下郑州中原保时捷中心等三家门店暂停营业 集团正筹措资金处理员工账款、工资及客户定金等问题 [13] - *ST长药因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载收到行政处罚事先告知书 股票可能被实施重大违法强制退市 并于12月29日起被叠加实施退市风险警示 [14][15] - 九丰能源表示 2025年12月26日长征八号甲运载火箭发射所用的液氢产品由其独家供应 [16] - 伟创电气公告 拟与浙江荣泰在泰国设立持股各50%的合资公司 拓展智能机器人机电一体化市场 [17] 行业与产品发展 - 抖音长图文功能正式上线 目前支持发表最多8000字长文 可插入最多30张配图 手机端发布功能预计近期上线 [18]

公司新总部与园区建设 - 公司新总部位于佛山三水区，紧邻云东海国家湿地公园，目前正处施工阶段 [2] - 新园区定位为“第四代智能化工厂”，是全流程数字化、自动化的试验场与展示窗 [6] - 园区规划生产、办公、生活三区清晰分隔，实现客货分流、人车分行，设计包含连廊与骑楼 [12] - 建筑设计采用抬升式架空车库以减少开挖，建筑布局依九宫格展开，外立面采用分级与模块化设计 [12] - 办公楼设计呈悬浮之态，象征公司扎根云端通信、仰望星空的发展姿态 [9] 公司业务与战略布局 - 公司自1998年创立，在天线与射频领域稳居行业前沿 [2] - 公司正将业务从微波技术、卫星通信延伸至6G前瞻布局 [4] - 产品线从传统地面设备扩展至低轨卫星相控阵天线、无人机通信与低空组网 [4] - 公司与华为等伙伴深度合作，产品覆盖全球超过180个国家和地区 [4] - 公司正从制造走向智造，从地面通信迈向空天一体的大格局 [2] 公司运营与资产规模 - 公司占地150亩，拥有近七万平方米厂房 [2] - 公司拥有超千名员工，资产规模约39亿元 [2] - 公司背后有一支百余人的技术团队持续驱动创新 [2] 公司愿景与定位 - 新总部承载着与自然相伴、与技术共进的未来愿景，在生态底色中植入产业基因 [2] - 技术、生态与建筑在园区融合，公司正成为连接地面与天空、制造与智能、现在与未来的关键节点 [15] - 公司不再只是通信设备制造商，其发展姿态暗含持续迭代、创新不止的生命力 [9][15]