文章核心观点 - "十四五"期间中国经济加速转型，从依赖房地产和传统基建转向新经济模式，金融周期见顶转向带来经济结构改善和质量提升[2][4] - 供给能力增强但需求不足问题突出，"十五五"期间需实现供需再平衡，重点包括化解债务、促进消费、财税改革、科技创新和人民币国际化[3][47][50] - 新发展理念全面落实，创新驱动研发投入加大，绿色转型成效显著，区域协调加强，高水平开放推进，民生共享持续改善[2][8][21][28][43] "十四五"经济转型与结构优化 - 经济发展模式转变，从较多依赖房地产和传统基建转向更加依靠新经济，金融周期见顶转向导致房价下行和信贷增速放缓[2][4] - 经济复杂度提升，2023年全球排名第16位，与美国差距缩小，出口相似性指数显示制造业竞争力增强[12][15] - 新质生产力发展，2024年高技术制造业增加值比"十三五"末增长42%，数字经济核心产业增加值增长73.8%[20] 创新驱动与技术进步 - 研发投入规模2024年达到3.6万亿元，较"十三五"末上升1.2万亿元，研发强度达2.68%上升0.27个百分点[10] - 技术进步提速，集成电路年产量2024年比"十三五"末增长72.6%，人工智能、航天、船舶等领域突破显著[12] - 出口结构优化，中间品出口占比提升至47.4%，资本品和消费品占比下降，对新兴市场中间品出口增速领先[34][35] 绿色转型成效 - 能源结构加速转型，2024年火力发电量占比降至67.4%，风电和太阳能发电量占比分别升至9.9%和4.4%[22] - 非化石能源消费比重达19.8%，较2020年提高3.9个百分点，2025年有望实现20%目标[22] - 新能源汽车保有量达3689万辆，占比10.3%，新三样产品出口快速上升[22] 区域协调与城乡发展 - 常住人口城镇化率2024年达67%，提前完成65%目标，户籍人口城镇化率48.3%仍有提升空间[28][45] - 城乡居民收入比值从2020年2.56降至2024年2.34，城乡收入差距持续缩小[46] - 区域战略协同加强，京津冀、长三角、粤港澳大湾区成效显著，东西协作深化[29] 高水平对外开放 - 出口展现韧性，2024年出口总额3.58万亿美元，较"十三五"末上升近一万亿美元，2021-2024年年均增速9.1%[30] - 外资准入负面清单持续缩减，制造业领域限制全部"清零"，自贸试验区增至22个贡献全国约20%外商投资和进出口[38][40] - 人民币国际化推进，2024年跨境收付达64万亿元，全球央行持有人民币储备规模2463亿美元占比2.12%[41][42] 民生共享与共同富裕 - 居民人均可支配收入2024年达4.13万元，年化增长率5.8%与GDP增速基本同步[43] - 基本养老保险参保率超95%，每千人口执业医师数从2.9人增至3.6人，托位数比"十三五"末增长125%[44] - 育儿补贴和免费学前教育政策预计减轻居民负担约1100亿元，生育支持政策体系建设加强[78] "十五五"政策方向 - 化解债务重点针对房地产和城投，地方政府隐债化解从14.3万亿元降至2.3万亿元，但城投有息债务余额约44.9万亿元[51][53] - 促进消费需清理行政性限制，中央财政支持消费品以旧换新按9:1承担补贴，育儿补贴国家基础标准中央承担90%[56][57] - 财税改革聚焦税制结构优化，提高直接税比重，完善数字经济活动征税制度，深化央地财政事权与支出责任改革[61][62] - 科技创新加强金融支持，科技贷款余额达43.3万亿元占比16.3%，债券市场科技板发行约6000亿元[75][76] - 人民币国际化需增强政策透明度和资产流动性，发挥国际贸易优势和香港离岸枢纽作用[82][83]

发布会安排 - 国务院新闻办公室将于9月22日下午3时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会[1] - 中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇局局长朱鹤新将出席发布会[1] - 发布会将介绍"十四五"时期金融业发展成就并答记者问[1]

“十四五”经济回顾 - “十四五”末名义GDP预计超140万亿元，较“十三五”末增加超35万亿元[3] - 2021-2024年实际GDP年均增长5.5%，名义GDP年均增长6.9%[3] - 若以2019年为基期，2020-2024年实际GDP和名义GDP年均增速分别降至4.9%和6.1%[3] - 外需对GDP增长贡献率均值接近14%，显著高于“十三五”时期5%的均值[20] - 商品消费表现优于服务消费，服务消费较趋势值低2.6个百分点[24] “十五五”增长目标测算 - 2035年中等发达国家人均GDP门槛预计为2.7万美元[4] - “十五五”名义GDP年均增速底线目标为5%，理想目标为6%[5] - 实际GDP年均增速需保持在4.8%左右，要求GDP平减指数由负转正[5] - 居民消费年均增速目标6.5%，居民收入年均增速目标6%[7] - 制造业和基建投资年均增速需维持在6.5%左右[7]

核心观点 - A股市场处于高位震荡态势 预期9月将保持宽幅震荡逐级抬升的"慢牛"格局 主要受政策预期和宏观数据下滑双重影响 [2][3][7] - 固定资产投资增速全面下滑 8月累计同比仅0.50% 其中基建投资回落至5.42% 制造业投资降至5.10% 房地产投资恶化至-12.90% [6][25] - 消费数据表现疲弱 8月社会消费品零售总额当月同比3.40% 累计同比下滑至4.60% 为2025年以来最低水平 [6][26] - 投资主线聚焦"十五五"规划方向 包括科技 绿色环保 消费服务三大领域 短期关注反内卷 人工智能及环保板块 [7][28] 市场表现 - 主要指数涨跌互现：创业板指涨2.34% 深证成指涨1.14% 科创综指涨0.96% 上证指数跌1.30% 沪深300跌0.44% 万得全A微跌0.18% [2][9][10] - 行业分化显著：一级行业中煤炭涨3.51% 电力设备涨3.07% 银行跌4.21% 有色金属跌4.02% [4][19] - 二级行业表现突出：家电零部件Ⅱ周涨11.35% 工程机械周涨6.10% 元件年内累计涨105.34% 通信设备累计涨96.01% [5][21][22] - 三级行业领涨方向：印制电路板年内涨142.39% 通信网络设备及器件涨128.50% 半导体设备周涨9.98% [23][24] 宏观数据 - 固定资产投资增速持续回落：基础设施投资从3月11.50%的高点回落至8月5.42% 制造业投资从9.10%回落至5.10% [6][25] - 房地产投资持续恶化：累计同比从2月-9.80%进一步下滑至8月-12.90% [6][25] - 消费增长动力不足：7-8月当月同比均低于4% 累计同比4.60%创2025年新低 [6][26] 投资策略 - 中长期布局"十五五"规划三大方向：科技创新（人工智能等） 绿色环保 消费服务 [7][28] - 短期关注反内卷政策受益板块：煤炭 电力设备等 以及人工智能和环保领域 [3][7][28] - 市场环境整体温和：中美关税获90天缓冲期 出口保持韧性 海外对关税反应相对温和 [7][28]

国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜，金融监管总 局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介绍"十四五"时期金融业发展成就，并答记者问。 来源：国务院新闻办公室 （文章来源：证券时报） ...

金融业发展成就 - 金融业以加快建设金融强国为目标 [1] - 在服务实体经济、防控金融风险、深化改革开放中实现规模与质量的历史性跨越 [1] 新闻发布会安排 - 国务院新闻办公室将于2025年9月22日下午3时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会 [1] - 中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清、中国人民银行副行长兼国家外汇局局长朱鹤新将出席 [1] - 发布会将介绍"十四五"时期金融业发展成就并回答记者提问 [1]

券中社 券 商 中 国 × 券 中 社 扫 码 下 载 券 中 社 A P P 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 券中社APP 弊中社 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权, 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 看券商中国 国务院新闻办公室将于2025年9月22日（星期一）下午3时举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，请中国人 民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清，中国人民银行副行长、国家外汇局局长朱鹤新介 绍"十四五"时期金融业发展成就，并答记者问。 来源：国新办 责编： 王璐璐 校 对：吕久彪 百万用户都在看 刚刚，集体爆发！外围重磅，突然刷屏！ 午后！A股，突然异动！什么情况？ 刚刚，突然暴涨！重磅利好来袭！ 利好来袭！人工智能，突传重磅！ 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 知天下财经 ...

"十四五"末云南经济总量将比2020年增加约6800亿元 中新网昆明9月19日电 (韩帅南 李临艳)"从云南经济总量看，'十四五'末，预计比2020年增加约6800亿 元，这相当于再造了一个昆明。"云南省发展和改革委员会党组书记、主任陈明19日如是说。 当日，云南省"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会·综合专场在昆明举行。陈明在会上介绍， 继2018年云南省经济总量达2万亿元后，"十四五"期间于2023年迈上3万亿元新台阶，2024年达3.15万亿 元，人均地区生产总值突破6.5万元，全员劳动生产率突破11万元/人，民营经济占地区生产总值比重从 2020年的46.5%提高到2024年的53.3%，产业投资占固定资产投资比重从2020年的26.7%提高到2024年的 52.1%，研发经费投入年均增长12.1%。 在社会民生方面，全省农民收入年均增长8%、脱贫县农民收入年均增长8.6%。职业教育资源、高等学 校、三甲医院实现州(市)全覆盖，"一老一小"关爱服务网进一步织密。安全发展方面，未发生重大及以 上生产安全事故。建立健全防汛"1262"预警叫应机制和重大灾害"123"快速响应机制，2024年首次实 ...

央视网消息：今年是"十四五"规划收官之年。这五年，浙江全省上下深入贯彻习近平总书记重要指示批示和考察浙江重要讲话精神，深入 践行"八八战略"，坚定扛起经济大省挑大梁的责任担当，紧扣高质量发展建设共同富裕示范区这一核心任务。这五年，浙江坚持系统谋划、长 短结合，坚持以创新浙江为引领，统筹推进传统产业焕新升级、新兴产业培育壮大、未来产业科学布局。这五年，浙江坚持以缩小城乡、区 域、收入三大差距为主攻方向，扎实推进共同富裕示范区建设，城镇、农村居民人均可支配收入分别连续24年、40年居各省区第一。这五年， 浙江坚持以改革创新为根本动力，坚持以满足人民美好生活需要为根本目的，推进了牵一发而动全身的13项重大改革，制定实施民营经济32 条，获评营商环境最佳口碑省份，出口规模跃居全国第二，成功举办了杭州亚运会、亚残运会。 干字当头 创新浙江 "卫星图鉴"瞰浙江 首先，就让我们从卫星视角来看浙江这五年的变化。 卫星画面带我们来到钱塘江畔。2023年，杭州第19届亚运会在浙江成功举办，以"大莲花"为主会场的56个竞赛场馆惊艳亮相，且从赛事专 享转向全民共享。最近爆火的"浙BA"城市争霸揭幕战也在杭州奥体中心体育馆激烈角逐。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 当日股指冲高回落午后放量跳水，大盘调整将继续，维持九月沪指震荡调整判断，但市场存在结构性机会，500、1000基本面支撑和资金热度占优表现更具韧性，昨日情绪走弱相关期权波动率下降，近几日可关注逢低布局机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - “十四五”时期中国科技投入持续增加，2024年全社会研发投入超3.6万亿元较2020年增长48%，研发投入强度达2.68%超欧盟国家平均水平，研发人员总量世界第一；美国上周初请失业金人数回落至23.1万人创近四年最大降幅 [1] - 现货市场A股三大指数冲高回落，沪指跌1.15%收于3831.66点，创业板指跌1.64%，仅电子、通信、社会服务行业收红，有色金属等行业跌幅居前，沪深两市成交金额升至3.1万亿元；美国三大股指齐创收盘新高，纳指涨0.94%报22470.725点 [1] - 期货市场股指期货当月合约当日交割，基差回落，期指成交量和持仓量均上升 [1] 策略 - 维持九月沪指震荡调整判断，市场有结构性机会，500、1000表现更具韧性，近几日可关注逢低布局机会 [2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表 [5][9][8] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：上证综指3831.66点跌1.15%，深证成指13075.66点跌1.06%，创业板指3095.85点跌1.64%，沪深300指数4498.11点跌1.16%，上证50指数2912.83点涨0.17%，中证500指数7199.88点跌0.83%，中证1000指数7476.40点跌1.04% [11] - 有沪深两市成交金额、融资余额相关图表 [11] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF成交量220019增加57520，持仓量288603增加14691；IH成交量100595增加35836，持仓量114842增加10071；IC成交量236268增加72444，持仓量271127增加19056；IM成交量428973增加143070，持仓量405154增加25806 [15] - 股指期货基差：IF当月合约基差 -10.91变化 -13.09等；IH当月合约基差 -2.03变化 -5.45等；IC当月合约基差 -28.28变化 -20.64等；IM当月合约基差 -21.60变化 -13.79等 [36] - 股指期货跨期价差：次月 - 当月IF为 -11.20变化 +0.20等；下季 - 当月IF为 -39.00变化 -4.00等 [42] - 有各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等相关图表 [5]