港股科技板块配置价值 - 四季度港股科技板块配置价值在内外因素共振下持续凸显 [1] - 科技板块作为成长型资产将率先受益于美联储预防式降息周期 [1] - 中国经济上半年GDP增速5.3%与新质生产力培育成果为科技板块提供基本面支撑 [1] - 全球流动性宽松与国内产业升级双重利好下，港股科技板块成长空间被进一步打开 [1] - 四季度港股科技板块有望迎来弹性拉满的行情 [1] 外部环境因素 - 美联储预防式降息周期开启 [1] - 历史数据显示美联储降息周期中港股往往具备显著弹性 [1] 内部环境因素 - 中国经济展现超预期韧性 [1] - 上半年中国GDP增速达到5.3% [1] - 新质生产力培育成果为科技板块提供支撑 [1] 相关投资产品 - 港股通科技ETF基金（159101）覆盖科技全产业链 [1] - 恒生互联网ETF（513330）聚焦互联网龙头 [1]

公司合作与市场信心 - 力拓集团首席执行官乔德表示中国不仅是公司最大市场 更是全球创新和人才聚集地 对中国经济韧性和发展前景充满信心[1] - 公司将持续深化与中国企业在多个领域的合作 合作是公司核心关注点[1] - 公司发展方向与中国在推动高水平创新 加强技术发展等领域的目标十分契合 期待未来在资源开发 工程建设 低碳转型与创新等领域有更多合作[2] 中国创新与产业升级 - 乔德以一家中国工厂为例 指出其从几年前主要依靠人工生产发展到去年实现全自动化生产 印证中国是创新与人才的沃土[1] - 力拓正积极探索以最高效方式将技术创新应用到业务运营中 认为与中国具有强大创新能力的伙伴合作至关重要[1] - 在几内亚西芒杜铁矿项目合作中 公司深刻感受到中方技术创新能力有效推动了项目高效开发及产业链建设[2] 中国经济表现与项目进展 - 乔德认为在全球经济充满不确定性背景下 中国经济展现出极强韧性 近期数据表明消费 投资和出口协同发力 新动能持续壮大[1] - 中国在推进高质量发展过程中将持续产生庞大市场需求 公司持续看好中国市场[2] - 由力拓与中铝集团 中国宝武钢铁集团等中国企业合作开发的几内亚西芒杜铁矿项目于10月迎来首批铁矿石出矿发运 并于11月11日举行投产仪式[2]

大河财立方媒体活动与成就 - 公司记者闫文瑞在全国第十二届"好记者讲好故事"活动中荣获优胜选手称号 [1] - 记者以《从麦田到世界》为题 讲述中国经济的韧性 [1] 酸辣粉产业报道与行业参与 - 自2021年至今 公司推出酸辣粉相关报道共计302篇 [3] - 报道内容涵盖从田间地头到全球货架的产业链 小红薯串起大产业并创造新饭碗 [2] - 公司不仅是产业变革的见证者与记录者 也是参与者和推动者 [4] - 公司发布全国首份酸辣粉行业智库报告 并发起成立酸辣粉产业联盟 [4] - 行业现状为"十桶酸辣粉 八桶河南造" [4] 消费经济模式与宏观背景 - 消费是连接民生小账单与国家经济大账本的核心 [6] - 中国拥有全球最大的消费市场之一 社会消费品零售总额增速领跑全球主要经济体 [6] - 具体消费品如酸辣粉 玩偶 新能源汽车成为中国连接世界的桥梁 [6] - 中原腹地的消费力量是中国经济充满活力的组成部分 [6]

公司核心人事变动 - 泉果基金创始人、总经理王国斌于2025年11月3日因病逝世 [1][5][6] - 公司董事长任莉自2025年11月3日起代任总经理一职 [1][3][4] - 王国斌是国内资管行业资深人士，于2005年创立东方红资产管理公司，并于2022年2月联合创立泉果基金 [7] 王国斌近期投资观点 - 在2025年3月的春季策略会上指出，当前市场需关注技术迭代与消费升级的双重驱动 [6] - 认为中国经济的底层韧性来源于完整的产业链、持续的技术创新以及政策定力 [6] - 强调中国拥有完整的产业链和强大的供应链，为制造业的组装和融合创新提供了基础 [6] - 呼吁投资者以深度研究为基础，在不确定性中挖掘确定性，关注能够抵御未来不确定性的企业 [6]

核心观点 - 今年前三季度中国主要经济区域外贸呈现稳中向好态势，展现出强劲韧性与活力 [1] 长三角地区外贸表现 - 进出口总值达12.62万亿元，同比增长6.6%，规模创历史同期新高 [1] - 出口额为8.04万亿元，增长10%；进口额为4.58万亿元，增长1% [1] - 民营企业进出口7.05万亿元，占地区进出口总值55.9%，增速达10.7%，实现两位数增长 [1] 粤港澳大湾区外贸表现 - 内地9市进出口总值6.77万亿元，同比增长4.1% [1] - 高新技术产品出口增长10.6% [1] - “新三样”产品出口增长30.6%，高附加值产品和绿色产品出口驶入快车道，外贸结构不断优化 [1] 京津冀地区外贸表现 - 进出口总值3.51万亿元，与240余个国家和地区保持稳定贸易往来 [1] - 出口额1.07万亿元，创历史同期新高，同比增长5.2%，连续6个月保持增长 [1] - 对共建“一带一路”国家出口占地区出口总值超五成 [1] - 对拉美、非洲、中亚等新兴市场出口分别增长15.2%、31%、40.8%，多元化市场持续拓展 [1]

宏观经济政策与战略布局 - 宏观政策加力实施更加积极有为，全力促进经济持续回升向好[1] - 通过科学制定和接续实施14个五年规划，有力推动了经济社会发展、综合国力提升和人民生活改善[1] - 经济治理体现了锚定长远目标的持续迈进，是经济能够穿越周期、稳健前行的原因[1] 经济运行要素与活力 - 劳动力市场总体稳定，重点群体就业保障有力，人才红利持续释放[2] - 全国统一大市场建设纵深推进，产业链供应链韧性增强，社会物流成本稳步降低[2] - 5G、人工智能、大数据等加速与实体经济深度融合，新产业、新业态、新模式蓬勃发展[2] - 社会融资规模保持快速增长，金融市场平稳运行[2] 经济韧性与国际比较 - 经济展现出强大发展韧性，源于拥有世界上最完整的产业体系以及强大的生产能力和完善的配套能力[2] - 拥有14亿多人口的超大规模市场，具有丰富的应用场景和巨大的创新空间[2] - 坚定不移扩大高水平对外开放，对全球要素资源保持着强大吸引力[2] - 独特的制度优势能够有效应对各种风险挑战，确保经济社会发展大局稳定[2] 当前挑战与未来方向 - 经济发展仍面临一些困难和挑战，需坚定信心并凝心聚力办好自己的事[3] - 着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，深化改革开放创新[3] - 努力完成全年经济社会发展目标任务，为“十四五”收官和“十五五”开局打下坚实基础[3]

物流行业数据 - 8月中国电商物流指数为112.3点，环比7月回升0.3点，连续6个月上涨并创出年内新高 [1] - 8月中国物流业景气指数为50.9%，较7月回升0.4个百分点 [1] - 8月中国公路物流运价指数为105.1点，环比回升0.01%，同比回升0.8% [1] - 物流相关数据同步上扬反映行业强劲韧性及消费市场持续向好态势 [1] 中小企业发展 - 8月中国中小企业发展指数（SMEDI）为89.1，较7月上升0.1点，高于去年同期水平 [2] - 指数上升表明中小企业市场需求和投资意愿正逐步回升，发展信心日益增强 [2] - 中小企业在数字化、绿色化方面加大投入，坚定走专精特新发展道路 [2] 消费市场与物价 - 8月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比7月扩大0.1个百分点，连续第4个月扩大 [2] - 核心CPI涨幅连续扩大表明居民消费需求正在稳步回升，内需市场有望持续扩大 [2]

公司业务模式 - 奥地利珍得巧克力公司采用线下巧克力剧院体验店模式 集参观品尝 制作体验和观影展示于一体[1] - 公司在中国上海开设巧克力剧院 高峰期奥地利总部剧院日访问量达2000多人次[1] - 2014年上海杨浦区巧克力剧院投入运营后快速获得消费者青睐[1] 中国市场发展 - 公司2013年进入中国市场 通过体验店模式培育当地巧克力文化及需求[1] - 参加2018年以来每届中国国际进口博览会 展台人流密集曾因排队过多造成拥堵[2] - 计划在进博会推出50种新品并举行全新系列首发活动[2] 市场表现与需求 - 中国消费者对高品质产品需求增加 巧克力剧院参观人数持续增长[2] - 巧克力产品市场需求呈现上升趋势[2] 企业背景 - 公司为奥地利家族巧克力企业 由约瑟夫·措特1987年创立[1] - 候任首席执行官尤利娅·措特曾在中国做交换生 促成公司开拓中国市场[1] 营商环境评价 - 中国对外开放政策和良好营商环境对外资企业形成支持[2] - 各级政府在法律法规方面给予企业运营支持[2] - 当地民众友善且公司找到优质合作伙伴[2]

公司背景与市场进入 - 公司为奥地利家族巧克力企业，由约瑟夫·措特于1987年创立 [2] - 候任首席执行官尤利娅·措特高中时期曾在中国做交换生，因其个人经历于2013年说服家族开拓中国市场 [2] - 公司2013年进入中国市场，引入通过建立巧克力剧院进行线下体验的新商业模式 [2] 商业模式与运营表现 - 公司在奥地利贝格尔和中国上海开设集参观品尝、制作体验、观影展示于一体的巧克力剧院 [1] - 奥地利巧克力剧院在夏天高峰期每日到访参观人次超过2000人 [1] - 上海巧克力剧院于2014年在杨浦区开设运营，很快受到消费者青睐 [2] 中国市场环境与支持 - 公司认为中国的对外开放政策和良好的营商环境令其受益匪浅 [2] - 公司获得中国各级政府在法律法规方面的支持，并找到非常好的合作伙伴 [2] - 公司强调其以消费者体验为主的商业模式离不开当地的支持 [2] 进博会参与与市场信心 - 公司自2018年首届以来参加了每一届中国国际进口博览会 [2] - 进博会展台因品尝人流过多造成拥堵，公司形容参展经历“很震撼” [2] - 公司计划在今年的进博会上携带50种新品参展，并举行一个全新系列的首发活动 [2] 市场需求与未来展望 - 公司通过进博会感受到中国经济的韧性，中国消费者对高品质产品和服务的需求在增加 [3] - 公司巧克力的市场需求在增加，参观巧克力剧院的人数也在增长 [3] - 公司对中国经济发展前景有信心，认为中国会保持政策稳定性并有能力克服困难 [3]

国际机构对中国经济评级与预期 - 标普维持中国主权信用评级A+和展望稳定不变 [1][2] - 国际货币基金组织将2025年中国GDP增速预期上调0.8个百分点至4.8% [1][3] - 至少9家国际银行上调中国全年经济增长预期 其中澳新银行预计增速达5.1% [4] 宏观经济表现 - 上半年中国经济增速达5.3% 较去年全年提升0.3个百分点 [2] - 分季度看一季度GDP同比增长5.4% 二季度增长5.2% [2] - 7月货物贸易进出口总值3.91万亿元人民币 同比增长6.7%创年内新高 [5] - 前7个月进出口总值25.7万亿元人民币 同比增长3.5% [5] 出口贸易表现 - 对东盟欧盟非洲中亚进出口分别增长9.4% 3.9% 17.2% 16.3% [5] - 芯片出口表现亮眼 反映全球半导体产业走强及人工智能带动效应 [6] - 出口韧性成为经济增长重要驱动力 超出市场预期 [3][6] 经济韧性驱动因素 - 超大规模国内市场与全面工业体系提供支撑 [9] - 核心技术研发取得显著进展 包括高铁网络 商用飞机 可再生能源及电动汽车等领域 [8] - 结构性改革与创新驱动经济增长模式转型 [8] - 积极财政措施支持消费市场发展 [3] 服务业与行业动态 - 7月服务业活动创一年多以来最快增速 旅游业表现韧性 [7] - 通胀率维持低位 2025年预测仅0.5%为主要经济体最低 [3]