交易概述 - 上海硅产业集团股份有限公司拟以发行股份及支付现金方式收购上海新昇晶投半导体科技有限公司46.7354%股权，其中43.9863%股权来自海富半导体基金，2.7491%股权来自晶融投资[14] - 评估基准日为2024年12月31日，采用资产基础法进行评估，评估对象为新昇晶投股东全部权益价值[6][15] - 评估范围包括流动资产966.75万元和非流动资产290,000.00万元，无负债[15][16] 标的公司基本情况 - 新昇晶投成立于2022年4月，注册资本29.1亿元，主营业务为电子材料研发销售，实际为持股平台无实际经营[8][13] - 股权结构：上海新昇半导体持股53.2646%，海富半导体基金持股43.9863%，晶融投资持股2.7491%[11] - 2024年合并报表总资产81.93亿元，负债15.62亿元，归母净资产28.72亿元，营收11.36亿元，净亏损1.04亿元[12][13] 评估方法 - 采用资产基础法，未采用收益法和市场法，因标的为持股平台且缺乏可比交易案例[25][26] - 长期股权投资评估采用市场法，对控股子公司新昇晶科进行整体评估后按持股比例计算[27][28] - 评估增值主要来自长期股权投资，因账面成本法核算低于市场法评估值[34] 行业及政策影响 - 美国加征10%关税对新昇晶科影响有限，因其对美直接采购占比已逐年降低，2024年关联方对美销售仅占3%[35] - 子公司新昇晶科和新昇晶睿已被列入实体清单，将加速国内供应商导入以降低风险[36]

撰稿 / 柳早（媒体人） 编辑 / 何睿 校对 / 张彦君 实际上，用人单位对求职者变着法子羞辱的案例，也不罕见。就在前不久，求职者在招聘平台咨询某公司 是双休还是单休，结果直接被辱骂"下等人"。 甚至还有求职者询问如果不住宿舍是否有补贴，招聘人员回复"有补贴，走之前补贴一套棺材再送一个骨 灰盒"……这些信马由缰的回复，实在是令人大跌眼镜。 ▲网友应聘时被称"太丑"后，直呼太离谱。图/网络截图 应聘竟被称"太丑"？据报道，有网友在社交平台发帖表示，自己在某招聘平台看到深圳某财务管理公司在 招聘文员，于是联系了对方，结果对方直接回复"不行，太丑了"。相关帖子引发关注。 5月16日，记者联系上当事人陈女士（化名）。据她介绍，没想到该公司这么回复，"气得说不出话 来。"涉事公司负责人韩女士则表示，"下面人回的，不用管。" 据当事人介绍，自己只是简单询问了一下岗位，就直接收到了"太丑"的评价。这位工作人员的傲慢无礼， 可以想见，对求职者也毫无尊重可言。 求职是一个双方合意的过程，当中哪怕不合适，甚至一些岗位就是对长相有要求，也不妨讲明原因，体面 地拒绝。动辄给一个近乎辱骂的回复，对求职者进行人格贬损，实在是有悖基本的 ...

小米公司公关危机 - 小米公司老板雷军因内部演讲内容泄露引发公关危机，演讲中提及3月底SU7爆燃事故致3人死亡，但重点强调事件对公司负面影响而非产品质量与用户生命[2] - 雷军称公众对小米的期待超出预期，意识到公司规模和社会关注度要求其承担行业领导者责任，但网友解读为对生命安全的漠视[2][3] - 事故舆论导致雷军关闭微博一个多月，复出后仍聚焦公司舆论压力而非安全问题，被批评为"冷血"[5] 营销策略与价值观冲突 - 小米长期依赖营销驱动发展，淡化研发与品质，雷军塑造"技术直男"形象成功吸引年轻消费者，2023年公司价值观第二条强调"工程师思维"[4] - 造车领域延续高举"技术大旗"策略，新车上市订单爆棚，但设计抄袭争议与定金维权等负面被营销热度掩盖[4] - 密集营销引发反噬，负面新闻导致"技术控"人设与"硬核科技"形象崩塌，被指营销过度且价值观失衡[5] 产品质量与安全质疑 - 小米汽车上路后设计、质量、安全性能质疑声增多，铜陵事故将舆论危机推向顶峰[4][5] - 雷军自称四年前造车时已特别重视安全，但演讲中却表现出对交通事故影响的认知滞后，言论自相矛盾[2] - 行业人士认为营销应基于正确价值观并与产品安全平衡，小米当前操作被评价为"过犹不及"[5] 公司形象与公众期待 - 小米从"创业公司"认知转变为公众眼中的行业领导者，社会要求其承担更高责任[2] - 公司官方价值观强调"真诚"与"热爱"，但实际行为被质疑背离"不欺人也不自欺"原则[6] - 跨界造车初期营销成功掩盖问题，但安全事故暴露品牌形象与产品实质的差距[4][5]

营销无罪，但应有度，有边界和底线 这两天，小米公司老板雷军又收获多个热搜。雷总微博开头一句"十年饮冰，难凉热血"，引得无数米粉 热血沸腾，也成功地让小米即将发布自研芯片的消息广为人知，一个研发成果斐然的硬核科技公司的形 象再次熠熠生辉。 有几条热搜是雷军谈到3月底发生、致3人死亡的"小米SU7爆燃事故"，来源于雷军在小米价值观大赛后 发表的内部演讲。类似"内部讲话"一字不漏地泄露出来，大家和雷总都习惯了，这次也不意外。意外的 是这次演讲的内容，其中有些话，可以说惊呆众人。 在卒章显志表示小米决心"做出 (超越) 行业水平的安全(的车)"之前，雷总说："3月底，一场突如其来的 交通事故……我们受到了狂风暴雨般的质疑、批评和指责……一位熟悉汽车行业的朋友告诉我：'造 车，遭遇交通事故在所难免。'但是谁也没有想到，这一场事故的影响如此之大，对我们小米的打击也 如此之大。" 有人直言：车祸让三条年轻的生命惨死，他们纠结的居然是对公司的负面影响大，这是多么可怕的思 维。或许在这次"内部演讲""泄露"之初，雷军和他的高管们原本期待的是一场完美营销，但目前来看， 这已经成为一场严重的公关危机，不啻于小米公司的又一场惨烈"车 ...

2024年A股年报核心数据 - 全市场5403家上市公司2024年营收总额71.92万亿元，同比微降0.9%，归母净利润总额5.21万亿元，同比下滑2.3% [1] - 实现盈利企业占比降至75%，较前三年88%、82%、80%持续走低，市场整体盈利承压显著 [1] - 全市场ROE（除金融）从2023年5.6%降至4.3%，超半数企业ROE低于5%，金字塔形盈利结构失衡 [12] ROE分析 - 家用电器以8.2%ROE居首，有色金属（7.9%）和食品饮料（7.8%）紧随其后，分别体现高频周转+合理利润模式、资源属性与消费壁垒优势 [12] - 煤炭行业ROE从12%腰斩至7.3%，主因动力煤价格回落导致净利率从10.1%暴跌至6.7% [13] - 房地产成唯一负ROE行业（-0.4%），-3.2%净利率与3.3倍杠杆率形成高风险组合 [13] - 杜邦三要素集体承压：全市场净利率从5.7%降至4.4%，资产周转率维持0.5，权益乘数1.7 [13] 成长性表现 - 电子行业营收增长17.4%领跑，净利润增长35.8%，AI算力需求爆发驱动半导体国产替代加速 [15][16] - 社会服务（7.3%）与汽车（6.7%）营收增速居前，但社会服务行业出现增收不增利现象 [15][16] - 研发投入TOP3行业：计算机（12.9%）、国防军工（10.5%）、通信（8.3%），电子行业以6.7%研发投入实现技术转化与盈利良性循环 [17] 现金流特征 - 煤炭（2111.3百万元）、交通运输（1086.6百万元）、公用事业（973.2百万元）经营活动现金流最高，盈利质量（现金流/净利润）均超1 [19] - 仅44%企业现金流/净利润处于0.7-3安全区间，56%企业存在资金短缺或可持续性风险 [22] - 石油石化（89.5百亿元）、通信（59.9百亿元）等头部行业经营现金流完全覆盖投资支出，呈现去杠杆化趋势 [23] - 煤炭（56%）、美容护理（54%）、食品饮料（43.7%）逆周期加大投资，分别布局新能源转型、医美研发与健康化产能 [25][26] 行业价值评估框架 - ROE揭示当前盈利质量（净利率×周转率×杠杆率），现金流验证盈利含金量，成长性反映技术壁垒与政策红利 [27][28] - 电子行业展现"黄金三角"标杆效应：高研发转化率（6.7%）、营收高增长（17.4%）、净利润爆发（35.8%）形成正向循环 [17]

初到北京时，为了省钱，东哥连续一个礼拜每日三餐都吃鸡蛋。 他称大学经历为"人生中最重要的四年"，并坦言人大的"实事求是"校训塑造了其行事准则。 前段时间东哥送外卖上热搜 。 5 月 6 日东哥又上热搜了，和当年上大学相关。 最近东哥通过人大校友会以视频形式回应了早年"凑鸡蛋上大学"的经历，强调这段经历对他人生轨迹和价值观 的深远影响，并由此延伸至对企业价值的思考。 东哥回忆，1992 年因家境贫困，从村中亲友处凑集了 76 个鸡蛋和 500 元现金，供他赴中国人民大学求学。 事业成功后东哥多次回馈家乡：为 60 岁以上老人发放万元红包、赠送年货礼包，累计价值超 3000 万元。他 表示"父老乡亲的恩情，我会用一辈子来还"。 1996 年东哥从人大的社会学系毕业，2017 年他向母校捐赠 3 亿元，成为人大建校以来最高捐赠纪录。 ...

每经编辑 杜宇 5月6日，话题#刘强东回应凑鸡蛋上大学#冲上热搜第一。 图片来源：中国人民大学校友会官微 在视频中，刘强东称："当时是因为家里面都很穷，所以村里面最好的也就是鸡蛋了。带了76个鸡蛋，然后到了人大。前面一星期为了省 钱呢，也就没怎么去食堂，就全部吃鸡蛋一天三餐。" 图片来源：中国人民大学校友会官微视频截图 刘强东还表示："人大呢，老实说，在这个学校里面度过了，我可以说是人生中最重要的四年。最早创业也是在人大，可以说是塑造我的 价值观最重要的四年。" 5月5日，中国人民大学校友会官微发布刘强东相关视频，刘强东谈及"凑鸡蛋上大学"等话题。 2023年"双11"，京东采销直播"出圈"，京东在随后的一年多时间里数次给采销员工涨薪，更多还是希望京东可以找回创业时的热情，鼓励 创新业务，从内部焕发活力。 特别是面对不确定性日渐增多的外部环境，和电商赛道依旧残酷的竞争，进入成熟期的大公司想要重新找回增长，可能更多还是要向内部 挖掘潜力、提升动力，找回"狼性精神"。 据公开资料，2025年3月6日，京东集团发布了2024年四季度及全年业绩。 2024年，京东集团全年收入为11,588亿元人民币，第四季度收入为3 ...

文章核心观点 - 腾讯音乐24年第四季度基本面分化，在线音乐服务强势被社交娱乐疲软抵消，鉴于社交娱乐业务持续恶化，对该股持谨慎态度，其估值应仅基于音乐订阅业务，预计估值比当前水平低10% [1] 业务表现 - 音乐订阅收入同比增长18%至40.3亿元，得益于付费用户数量增长13%及ARPU提升；在线音乐广告收入增长，源于多元化产品组合、创新广告形式及有效互动功能 [2] - 社交娱乐业务收入同比下降13％至16亿元，因直播互动功能调整及更严格合规程序 [2] 平台建设 - 腾讯音乐扩大内容库，与SM Entertainment和Kakao Entertainment续签合同，与多位艺术家合作带来内容增量 [3] - 投资应用优化和基于AI的推荐取得成效，优化算法和界面使用户播放列表增长10%，AI驱动音效和语音提取提高音质 [3] - SVIP会员数量环比增长，参与度提高推动ARPPU改善，在线音乐会高清模式等功能吸引用户注册 [3] - 整合DeepSeek提供定制化音乐创作体验，如用DeepSeek 3D生成和AI歌曲创作定制歌曲 [4] - 与高德、百度地图及比亚迪、小鹏等合作提供车载音乐服务，有助于推动用户增量增长 [4] 估值预测 - 采用5倍企业价值/收入倍数得出2026年预期营收290亿元，隐含价值每股13美元，较当前水平下跌约10% [5] - 预计未来两年付费用户复合年增长率为11%，ARPU复合年增长率为5%，广告业务收入复合年增长率为15% [4] 风险因素 - 腾讯音乐是快钱投资者中交易量很大的股票，预计会出现一些波动，需看到社交娱乐业务稳定或付费用户增长加速，多头投资者才会放心 [6]