事件概述 - 公司在美国的全资子公司CFP收到美国海关和边境保护局的账单，要求对中国工厂出口至美国的U/Z产品进行关税归类调整并追溯补缴税款 [2] - 截至2025年10月23日，CFP已收到的账单累计金额为1932.87万美元 [2] 事件影响 - 本次归类调整涉及历史期内中国工厂出口至美国的关税补缴，为特殊事项 [3] - 公司已通过泰国和墨西哥工厂的产能布局有效分散了美国关税带来的成本压力 [3] - 截至2025年9月，美国地区的销售占公司总收入的比重已降至30%以内 [3] - 因此，本次归类调整不会对公司未来的生产经营产生重大不利影响 [3] 公司应对措施 - 公司不排除将采取聘请律师向美国海关和边境保护局进行申诉和向美国国际贸易法院提起上诉等措施依法维权 [3] - 公司会结合后续申诉情况，进一步确认对2025年当期损益的影响 [2]

公司概况与核心事件 * 公司为春风动力，核心事件为美国海关及边境保护局（CBP）要求对公司从中国生产的UZ系列产品进行税则号归类调整，并追溯补缴关税，公司已收到总计约1,900万美元的补缴关税账单[2][3] * 事件源于2025年6月16日CBP针对另一家美国UTV品牌的海关税则号裁定，而非直接针对公司[2][3] * 公司已按CBP要求补缴约1,900万美元关税，同时保留申诉权利，若申诉成功将退还相应税款及利息，否则将启动诉讼程序[2][4][5] 关税政策影响与应对策略 * 美国进口UTV关税从40%上调至57.5%，公司自2025年9月起已按新税率缴纳[2][4][24] * 为应对高关税，公司调整全球生产布局，增加墨西哥和泰国产能，目标在2026年一季度前完成供应链布局，使业务以墨西哥和泰国产能为主[2][4][13][19] * 策略是大部分产品从墨西哥出口，泰国产品在产线改造完成后逐步增加出口量，以减少新关税政策影响[13] * 中国工厂仍将作为应急生产备选方案，但将尽量减少从中国供应以降低关税成本[32] 全球产能布局与规划 墨西哥工厂 * 墨西哥工厂具备车架焊接、涂装及总装线等完备的自制化工艺[9] * 优先生产满足USMCA认证的大批量车型，如优十Pro和Z十系列[2][9] * 预计2026年全年下线约3万多台全地形车，月产量预计超过3,000台[2][9] * 目前优时Pro车型本地化率约50%，计划在2026年一季度末达到60%以上，本土化率提升后有望享受零关税优惠[2][6][10] 泰国工厂 * 泰国工厂主要生产ATV，并通过总装线改造增加ATV和UZ系列车型的柔性生产能力[2][11] * 改造后总产能将达到每月3,000台，根据车型复杂度有所不同[2][11][30] * 泰国生产需焊接、喷涂等完整配套设施，由当地供应商支持，整体配套体系完善[12] * 泰国产品关税为21.5%，低于国内40%和墨西哥27.5%的关税，有助于提升盈利能力[2][12] * 计划在2026年一季度内实现UZ系列下线[2][11] 市场销售与业务结构 * 美国市场零售态势良好，供不应求[6] * 美国市场销售结构变化，ATV和优十系列占比上升，老款UTV如UZ系列占比下降[2][14] * 公司继续拓展非美业务，美国市场收入占比已降至30%以下，目标进一步降低对单一市场依赖[2][6] * 今年前三季度全地形车总销量15万台，美国市场占比相对较高，但非美市场表现良好[29] 财务影响与会计处理 * 约1,900万美元补缴关税账单尚未完全体现在三季报中，预计对四季度报表产生较大影响[2][4][17] * 影响为税前金额，还需考虑美国约30%的所得税率，这将显著增加公司财务负担[2][4][18] * 若账单持续到来，大概率在2025年第四季度进行整体会计确认[23][31] * 对净利润的具体影响取决于最终确认金额及划分至哪一年度财务报表，目前难以准确预测[20] 其他重要信息 * 针对美国市场的利润调整涉及四轮和两轮UV线产品，新的研发投入在非美与美国市场之间分摊[7] * 优十Pro和Z十系列的新车认证工作预计在2026年一季度末完成[26] * RUV车型的认证需视产量而定，若产量小可能不会在同一时间节点完成认证[27] * 补缴关税事件影响时间段主要集中在2025年第一季度左右，预计不会追溯到比2024年6月更早时期，且与2026年正常业务无关联[16][22] * 此次事件与2019年的ATV关税豁免申请情况不同[21]

【文/观察者网 王一】美国与韩国在今年7月曾"欢庆"贸易协议达成，但随后，由于双方在3500亿美元对 美投资的具体方案上出现分歧，贸易谈判陷入僵局；现在，经过数月的"拉扯"，韩国似乎终于看到了敲 定贸易协议的"曙光"。 综合韩联社、美国有线电视新闻网（CNN）等外媒报道，10月29日在韩国庆州举行的亚太经合组织 （APEC）峰会晚宴上，美国总统特朗普与韩国总统李在明握手时表示，"我们今天与韩国举行了一次重 要的会晤……很多事情都已决定"，"我们的交易几乎敲定了，是一项贸易协议"。 特朗普并未透露更多细节，白宫也没有立即就特朗普的言论回复有关置评请求。 10月29日晚，特 朗普和李在明出席APEC峰会晚宴。 视频截图 韩国总统办公室政策室长金容范随后在新闻发布会上证实了这一消息。 据韩联社29日报道，特朗普当天早些时候在参加APEC工商领导人峰会时就透露，美国与韩国的贸易协 议将"很快"敲定。他还大赞两国之间的造船伙伴关系，称"我们是认真的合作伙伴。我们真的是，我们 结婚了。我们有一种非常特殊的关系，一种特殊的纽带"。 彭博社指出，美国和韩国都淡化了最终敲定协议的可能性，双方在谈判临近尾声时仍存在认知差距。 今 ...

贸易协议核心条款 - 韩美就关税具体内容达成协议，美国对韩国商品全面征收的关税维持在15%，汽车关税将从25%降至15% [1][2] - 协议涉及韩国对美3500亿美元投资计划，包括分期支付的2000亿美元现金和用于造船业的1500亿美元 [2] - 韩国将每年向美国提供的资金规模上限设定在200亿美元，投资将分阶段进行而非一次性支付 [2] - 双方同意在收回初始投资前按50:50的比例分享利润，并设立一家综合性特殊目的公司用于美国投资项目 [2] 行业影响与分析 - 贸易协议若取得突破将改善韩国企业的贸易环境，双方同意仅推进具有商业可行性的项目 [2] - 两位领导人表达了以造船业为中心扩大经济合作的决心，美韩正于费城及其他多家造船厂开展合作 [6] - 美国总统特朗普相信美国将在不久的将来重返世界造船业前列 [6] 双边合作与地缘政治 - 韩国总统李在明表示将扩大对美投资和自美进口，为美国制造业振兴提供支援 [6] - 双方讨论了国家安全问题，特朗普承诺在地缘紧张局势问题上向韩国提供协助 [5] - 特朗普强调了国防工业合作的重要性，并认同韩国需要建造核动力潜艇的观点 [2] - 李在明请求特朗普关注韩国核燃料再处理问题，并提出向韩方供应核动力潜艇燃料的要求 [2][6]

人民财讯10月29日电，春风动力（603129）10月29日公告，公司在美国设立的全资子公司CFMOTO POWERSPORTS,INC.(简称"CFP")收到美国海关和边境保护局(简称"CBP")出具的《行动通知》，其中 要求公司中国工厂出口至CFP的UZ产品(包括UTV与SSV车型)需进行归类调整，同时追溯调整并按提高 后的税率进行税款的补缴。截至2025年10月23日，CFP已收到的相关账单累计金额为1932.87万美元， 但是，CBP后续追溯调整税款账单结合后续申诉情况，存在不确定性，公司会结合后续情况，进一步确 认对2025年当期损益的影响。本次归类调整主要涉及公司历史期内中国工厂出口至美国的关税补缴特殊 事项，而公司已通过泰国和墨西哥工厂的产能布局有效分散了美国关税带来的成本压力，截至2025年9 月，美国地区的销售占公司总收入的比重也已降至30%以内，因此归类调整不会对公司未来的生产经营 产生重大不利影响。 ...

核心财务表现 - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降29.79% [5] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降32.92% [5] - 基本每股收益下降29.02% [5] 财务表现变动原因 - 美国业务受中美贸易战及对等关税冲击 [5] - 行业竞争持续加剧导致利润率下降 [5] - 产品出口退税率由13%下降至9%影响公司利润 [5] 股份回购与变动 - 累计回购1,091,800股公司股份 占公司总股本的1.08% [7] - 回购成交总金额为25,047,815.46元 最低成交价19.65元/股 最高成交价26.25元/股 [7] - 回购股份用途变更为注销并减少注册资本 公司总股本由101,333,400股变更为100,241,600股 [8] 公司治理结构变更 - 优化调整组织架构 不再设置监事会 监事会职权由董事会审计委员会行使 [9] - 董事会设置引入职工代表董事席位1席 减少原非独立董事席位1席 [9] - 调整后董事会人数仍为7人 包含3名独立董事和1名职工代表董事 [9]

中美第五轮经贸谈判落幕，双方代表在接受采访时均采用宏观表述，未透露具体细节。不过，美方谈判代表团牵头人，同时也是特朗普政府内阁核心成员的 财政部长贝森特随后在接受ABC采访时，透露了部分涉及中美马来西亚经贸谈判的细节内容，引发外界关注。 据贝森特披露，美国已放弃对华加征100%额外关税的计划。 关税的疑问在于所谓的"放弃加征"指的是2018年以来的全部关税，还是特朗普前不久在社交媒体上威胁要从11月1日起对华额外加征100%的关税。从逻辑闭 环的角度来看，应该只是指前者，因为美国当前对华加征的平均关税在50%左右，与100%无法匹配起来。 当然，有一点应该是可以明确的，即10%的对等关税部分应该是延续下去的。 此表述虽未明确承诺，但与近期网传中国已启动美豆采购的消息形成呼应。然而，"暗示"而非"明示"，更不是确定，反映出美方对中方实际采购规模仍存疑 虑，同样最终定调仍需两国元首确认。 在稀土出口管制问题上，贝森特表示"相信将暂缓一年"。 此表述存在两层解读空间。其一，暂缓决定尚未最终敲定，需待中美元首会面后确认，会面前后均存在变数，所以贝森特只敢用"相信"二字表述，体现了较 强的主观性。 其二，暂缓范围最多仅 ...

【文/观察者网 王恺雯】开启亚洲行之际，美国总统特朗普表示，美国与韩国"非常接近"敲定贸易协议。 韩美两国长达数月的拉扯或将看见曙光。不过，韩国媒体担心，有关协议将给韩国经济带来更多不确定性。 "韩国经济处在十字路口。"韩联社在10月26日的报道标题中写道。报道指出，随着特朗普即将访问韩国，双方能否就韩国对美高达3500亿美元 的一揽子投资方案达成共识，成为外界关注焦点。但即便双方在大框架上达成一致，之后在具体条款上仍可能出现变数。 此外，围绕对美投资的谈判只是将美国对韩关税从25%降至15%的必要条件，不能排除未来美国对半导体等韩国其他核心产业单独加征关税。 "只剩决裂或达成协议两种选择" 特朗普于当地时间10月24日晚离开华盛顿，启程展开为期近一周的亚洲访问，他将先后到访马来西亚、日本与韩国。特朗普预计于10月29日抵 达韩国，参加亚太经合组织（APEC）峰会，并与韩国总统李在明会晤。 当地时间2025年8月25日，美国华盛顿，美国总统特朗普与韩国总统李在明在美国白宫进行会晤。东方IC 韩联社援引韩国政界相关人士的观点，指出特朗普此次访问将使韩国经济处在十字路口。 据韩美两国政府相关人士透露，特朗普访韩期 ...

贸易协议核心内容 - 美国与马来西亚、柬埔寨签署互惠贸易协议，并与泰国签署框架性贸易协定，致力于解决关税与非关税壁垒 [1] - 美国将对泰国、马来西亚、柬埔寨的出口维持19%的关税税率，并对部分商品逐步降至零关税 [1] - 越南对美出口目前适用20%的关税税率，双方达成类似框架性协议 [1] 关键矿产供应链合作 - 美国与泰国、马来西亚签署两项协议，寻求在关键矿产供应链多元化方面开展合作 [1] 东南亚国家市场准入承诺 - 四个东南亚国家承诺取消贸易壁垒，为多种美国产品提供优惠市场准入 [1] - 协议内容包括数字贸易、服务和投资方面的承诺，以及劳工权益和环境保护保证 [1] - 泰国、马来西亚和越南同意接受符合美国机动车安全与排放标准的车辆进入其市场 [2] - 马来西亚同意简化对美国化妆品和药品等产品的相关要求 [2] 具体行业与商品影响 - 马来西亚为航空航天设备、医药产品、棕榈油、可可和橡胶等大宗商品争取到关税豁免 [2] - 泰国将对约99%的商品取消关税壁垒，并放宽美国在其电信行业的外资持股限制 [2] - 泰美企业即将达成每年约26亿美元的饲用玉米与豆粕采购商业交易 [2] - 泰国承诺采购80架美国飞机总额188亿美元，并每年购买约54亿美元的能源产品包括液化天然气和原油 [2] 双边贸易平衡措施 - 越南去年对美贸易顺差达1230亿美元，已承诺大幅增加对美国产品采购以缩小贸易差距 [1]

地缘政治与贸易政策转向 - 印度主要炼油企业在美国对俄罗斯石油公司实施制裁后，其俄罗斯原油进口量将降至接近零的水平[3] - 印度的政策转向或为其与美国达成贸易协议、降低关税铺平道路[3] - 野村控股预计，11月之后针对俄罗斯石油采购的25%惩罚性关税将被取消，但作为对等措施的25%关税将持续至次年3月结束的财年[3] 印度能源进口格局变化 - 今年以来印度从俄罗斯进口的原油量约为每日180万桶，占其原油总进口量的36%[4] - 在制裁实施后，印度不得不从中东和美国寻找替代来源以满足需求[4] - 从美国进口原油对印度而言成本较高，主要由于运输成本高昂[4] 对印度经济的潜在影响 - 印度减少进口俄罗斯原油所产生的直接影响约占其国内生产总值的0.04%[3] - 俄罗斯原油相对于国际油价的折扣已收窄至每桶1.8-2.2美元[3] - 印度储备银行估算，原油进口成本每上涨10%，可能会推动通胀上升约30个基点，并导致经济增速下降约15个基点[4] 美国关税调整的潜在收益 - 野村控股认为，美国若降低关税，由此产生的收益应会大幅抵消印度减少俄油进口带来的影响[3] - 若关税税率降至东盟19%-20%的平均水平以下，将有助于恢复印度在劳动密集型出口产品领域的相对竞争力[3]