报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产减产，降低供应压力，但下周或增加供给压力；需求端整体需求低于历史平均水平且复苏乏力；库存方面社会和港口库存累库，厂内库存去库；原油走强成本支撑短期内走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3482 - 3530区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行和欧美经济衰退预期加强 [12][13] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周产能利用率33.4372%，环比降1.32个百分点，样本企业出货28.03万吨，环比增2.90%，产量55.8万吨，环比降3.79%，装置检修量预估61.6万吨，环比增1.99% [8] - 需求端重交沥青开工率31.7%，环比降0.04个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率15.8681%，环比降0.33个百分点；道路改性沥青开工率29%，环比增2.00个百分点；防水卷材开工率27.5%，环比降1.50个百分点；总体需求低于历史平均水平 [8] - 成本端日度加工沥青利润为 - 449.48元/吨，环比降6.00%，周度山东地炼延迟焦化利润为845.6671元/吨，环比增11.25%，沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [9] - 基差方面8月12日山东现货价3650元/吨，10合约基差为144元/吨，现货升水期货 [9] - 库存方面社会库存136.7万吨，环比增1.79%，厂内库存67.9万吨，环比降2.99%，港口稀释沥青库存25万吨，环比增27.27% [9] - 盘面MA20向下，10合约期价收于MA20下方；主力持仓净空，空增 [10] 沥青行情概览 - 展示昨日行情概览，包含各合约价格、涨跌幅、周度库存、开工率、沥青焦化利润等指标数据 [16][17] 沥青期货行情 - 基差走势展示山东和华东基差走势 [19][20] - 价差分析包含主力合约价差（1 - 6、6 - 12合约价差走势）、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [24][27][30][34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示山东重交沥青走势 [37][38] 沥青基本面分析 - 利润分析展示沥青利润和焦化沥青利润价差走势 [40][43] - 供给端分析涉及出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等内容 [46][48][51] - 库存分析包含交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比 [65][69][73] - 进出口情况展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [76][79][81] - 需求端分析包含石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求等）、沥青开工率、下游开工情况 [82][85][88] - 供需平衡表展示月度沥青供需平衡情况 [107][108]

7月石脑油产量分析 - 7月中国石脑油产量达1685.74万吨 环比增长6.45% 同比增长6.44% 创年内单月产量高点 [1] - 1-7月累计产量11196.07万吨 同比微增0.39% [1] - 产量增长主因炼厂常减压开工负荷提升及新投产企业贡献 原油走势影响减弱 [1] 炼厂开工负荷变化 - 主营炼厂月平均开工负荷上升1.59个百分点至82.57% 燕山石化下旬结束检修 [3] - 山东地炼开工负荷微增0.46个百分点至51.33% 齐润石化等恢复开工抵消齐成石化检修影响 [3] - 炼化一体化项目维持高负荷 宁波大榭新装置投产助推产能 [3] 原油加工与价格影响 - 7月原油加工量环比上涨4.96%至6332.38万吨 直接带动石脑油产量增加 [3] - 当月原油价格窄幅波动区间下移 抑制汽柴油成交气氛 炼厂综合利润未见好转 [3] 8月产量与市场预期 - 预计8月石脑油产量降至1670万吨左右 难以延续7月高点 [1][4] - 原油价格或先涨后跌 波动重心下移 需求下滑与供应增产形成下行压力 [4] - 汽柴油价格走势趋弱 炼厂利润承压 开工积极性受限 [4] 8月炼厂运营展望 - 主营炼厂负荷预计维持80%-85% 胜利油田结束检修与格尔木炼厂检修形成对冲 [4] - 山东地炼负荷保持50%左右低位 东明石化全厂检修抵消部分复工影响 [4] - 原油加工量预计环比窄幅下降 石脑油产量缩减幅度有限 [4]

华尔街的寒冬：黄金与原油的冰与火之歌 周二深夜，美国经济数据公布，如同投下一颗炸弹，瞬间点燃了黄金市场。美国服务业PMI数据意外下 滑，美元应声暴跌，黄金则乘势而起，盘中一度飙升至3390美元，最终收盘稳居3380美元上方，上演了 一出精彩绝伦的V型反转。然而，就在市场一片欢腾，纷纷预测3400美元大关即将突破之际，花旗分析 师却泼来一盆冷水，预测明年黄金价格将跌至2500-2700美元区间，较当前水平暴跌30%！技术派与华 尔街巨头的观点针锋相对，市场迷雾重重，黄金的未来走向扑朔迷离。 " 早盘开盘，黄金价格便强势突破3395美元，3400美元大关似乎触手可及。分析师张志邻在其早间报告中 明确指出：一旦突破3400美元，黄金价格将凭借惯性继续上涨，3410甚至3415美元都并非遥不可及。他 将此归因于隔夜美元指数因PMI数据而遭受重创，黄金则借机反攻，多头气势如虹，3380美元支撑位已 稳固，3400美元的阻力似乎不堪一击。 然而，张志邻同时也提醒投资者切勿盲目追涨。他指出，3420-3423美元区间是关键阻力区。一旦金价 突破3418-3423美元区间，应果断反手做空，目标价位指向3400美元甚至3380 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端炼厂近期排产增产，供应压力提升；需求端旺季需求恢复不及预期且低迷；库存持续去库；原油走弱，成本支撑短期内走弱；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2510在3521 - 3567区间震荡 [8][10] - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [12][13] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%；本周产能利用率34.7555%，环比增3.835个百分点；样本企业出货27.24万吨，环比增1.26%；产量58万吨，环比增12.40%；装置检修量预估60.4万吨，环比减5.91%；下周或增加供给压力 [8] - 需求端：重交沥青开工率33.1%，环比增0.15个百分点，低于历史平均；建筑沥青开工率18.2%，环比持平，低于历史平均；改性沥青开工率16.1987%，环比增1.74个百分点，高于历史平均；道路改性沥青开工率27%，环比持平，高于历史平均；防水卷材开工率29%，环比减1.00个百分点，低于历史平均；当前需求低于历史平均 [8] - 成本端：日度加工沥青利润 - 696.98元/吨，环比减4.00%；周度山东地炼延迟焦化利润760.1786元/吨，环比减10.25%；沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱 [9] - 基差：8月5日，山东现货价3770元/吨，10合约基差为250元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 库存：社会库存134.3万吨，环比减0.66%；厂内库存70万吨，环比减3.18%；港口稀释沥青库存11万吨，环比减31.25%；各类库存持续去库，偏多 [10] - 盘面：MA20向下，10合约期价收于MA20下方，偏空 [10] - 主力持仓：主力持仓净多，空翻多，偏多 [10] 沥青行情概览 - 展示了昨日沥青各合约行情指标，包括价格、前值、涨跌幅等，如01合约价格3395，前值3429，涨跌幅 - 0.99%等 [17] 沥青期货行情 - 基差走势：呈现山东基差和华东基差多年走势情况 [20] - 主力合约价差：展示沥青1 - 6、6 - 12合约价差多年走势 [24] - 沥青原油价格走势：展示沥青、布油、西德州油价格多年走势 [27] - 原油裂解价差：展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差多年走势 [30][31] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青与原油、燃料油比价多年走势 [35] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示山东重交沥青市场价多年走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示沥青利润多年走势 [39] - 焦化沥青利润价差走势：展示焦化沥青利润价差多年走势 [43] - 供给端 - 出货量：展示周度出货量多年走势 [45] - 稀释沥青港口库存：展示国内稀释沥青港口库存多年走势 [47] - 产量：展示周度和月度产量多年走势 [50] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量多年走势 [55] - 地炼沥青产量：展示地炼沥青产量多年走势 [57] - 开工率：展示周度开工率多年走势 [60] - 检修损失量预估：展示检修损失量预估多年走势 [62] - 库存 - 交易所仓单：展示交易所仓单（合计、社库、厂库）多年走势 [65][67] - 社会库存和厂内库存：展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）多年走势 [69] - 厂内库存存货比：展示厂内库存存货比多年走势 [72] - 进出口情况 - 展示沥青出口、进口走势多年情况 [75] - 展示韩国沥青进口价差走势多年情况 [78] - 需求端 - 石油焦产量：展示石油焦产量多年走势 [81] - 表观消费量：展示表观消费量多年走势 [84] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势多年情况 [87][88] - 下游机械需求走势，如沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量多年走势 [91][93] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率多年走势 [96] - 按用途分沥青开工率，如建筑沥青开工率多年走势 [98] - 下游开工情况：展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率多年走势 [100][102] - 供需平衡表：展示月度沥青供需平衡情况，包括产量、进口量、出口量、库存、下游需求等数据 [105]

7月油价走势回顾 - 2025年7月布伦特原油期货均价69.4美元/桶，环比下跌0.4美元/桶，月末收于73.2美元/桶 [2] - WTI原油期货均价67.1美元/桶，环比下跌0.6美元/桶，月末收于70.0美元/桶 [2] - 上旬因美国关税政策暂缓及需求旺季支撑油价震荡上涨，中旬因对巴西加征关税及OPEC下调需求预测油价大幅下跌，下旬受美欧贸易协议、地缘政治及供应调整影响加速冲高 [2] 供给端动态 - OPEC+决定将200万桶/日集体减产及166万桶/日自愿减产目标延长至2026年底，220万桶/日自愿减产计划延长至2025年3月底 [3] - 2025年4月起逐步恢复自愿减产并纳入阿联酋30万桶/日增产，计划至2026年9月完成 [3] - 5月、6月、7月分别增产41.1万桶/日（原计划3倍），8月加速增产54.8万桶/日（原计划4倍），剩余54.8万桶/日增产计划预计9月完成 [3] 需求端预测 - OPEC、IEA、EIA预计2025年全球原油需求分别为105.13、103.68、103.54百万桶/日，较2024年增加130、70、80万桶/日 [3] - 2026年需求预计分别为106.42、104.40、104.59百万桶/日，较2025年增加128、72、106万桶/日 [3] 油价中枢预测 - 2025年布伦特油价中枢预计65-75美元/桶，WTI油价中枢预计60-70美元/桶，基于OPEC+财政平衡成本及美国页岩油新井成本 [1][4] 炼油行业供给侧优化 - 中国炼油行业老旧装置产能庞大且以主营炼厂为主，独立炼厂装置可能受产能摸底评估影响较重 [4] - 产能整体过剩背景下，"反内卷"政策信号明确推动行业供给侧有力优化 [4] 地缘政治与政策影响 - 美欧贸易协议、俄乌和平协议期限缩短、美国二级制裁及对俄油买家关税威胁构成油价支撑因素 [1][2] - 墨西哥下调产量预估、沙特可能上调9月OSP进一步推动油价上涨 [1][2] - 俄乌冲突、美伊关系及美国"对等关税"政策存在较大不确定性 [1][4] 相关标的公司 - 重点推荐中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、卫星化学(002648.SZ)、海油发展(600968.SH) [5]

国内成品油价格调整 - 7月29日国内成品油零售价格年内第三次搁浅 调价金额每吨不足50元 [1] - 2025年国内成品油零售价格经历15轮调整 6次上调 3次搁浅 6次下调 [2] 国际原油市场走势 - 调价周期内国际原油市场呈现窄幅盘整走势 [3] - OPEC+将于8月初制定9月份原油产量政策 市场保持观望心态 [3] - OPEC+预计9月维持较大增产力度 可能提前完成220万桶/日增产计划 [3] 成品油市场供需分析 - 国内成品油批发市场窄幅盘整 汽油市场走势略优于柴油 [3] - 美国夏季出行高峰推进 传统旺季提振燃油需求 [3] - 美国关税问题利空效应未消失 全球经济和需求前景令市场谨慎 [3] 短期市场预期 - 短期市场关注中美和谈问题 宏观情绪转暖提振原油价格 [4] - 原油价格短期或延续偏强行情 [4] - 后期国内汽油柴油行情预计延续弱势盘整走势 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 炼厂近期排产减产但下周或增加供给压力；旺季刺激下需求恢复不及预期且低迷；库存持续去库；原油走强成本支撑短期内有所走强；预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3596 - 3634区间震荡 [7][8] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑；利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行且欧美经济衰退预期加强；主要逻辑是供应端压力仍处高位，需求端复苏乏力 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年7月国内沥青总计划排产量253.9万吨，环比增5.9%，同比增23.4%；本周产能利用率30.9204%，环比降3.36个百分点，样本企业出货26.9万吨，环比增8.03%，产量51.6万吨，环比降9.79%，装置检修量预估64.2万吨，环比增11.85%，炼厂减产降供应压力，下周或增压力 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均 [7] - 成本端日度加工沥青利润 -547.8元/吨，环比增7.50%，周度山东地炼延迟焦化利润847.0529元/吨，环比减3.28%，沥青加工亏损增加，利润差减少，原油走强预计短期内支撑走强 [8] - 基差方面7月25日山东现货价3780元/吨，09合约基差为165元/吨，现货升水期货 [8] - 库存方面社会库存135.2万吨，环比增2.50%，厂内库存72.3万吨，环比减4.99%，港口稀释沥青库存16万吨，环比减23.80%，社会库存累库，厂内和港口库存去库 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓净多，多减 [8] 沥青行情概览 - 展示了各合约如01 - 12合约的价格、涨跌幅，周度库存、开工率、产量、出货量、利润等数据及变化情况 [15] 沥青期货行情 - 基差走势展示了2020 - 2025年山东和华东基差走势 [18] - 主力合约价差展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势 [23] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势 [26] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent的裂解价差走势 [29][30] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青与SC、燃料油的比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势 [36] 沥青基本面分析 - 利润分析：展示了2019 - 2025年沥青利润及焦化沥青利润价差走势 [38][42] - 供给端：包括周度出货量、稀释沥青港口库存、周度和月度产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、周度开工率、检修损失量预估等2018 - 2025年相关数据走势 [44][46][49] - 库存：展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比走势 [64][68][71] - 进出口情况：展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77] - 需求端：包括石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比、下游机械需求）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况）等2019 - 2025年相关数据走势 [80][83][86] - 供需平衡表：展示了2024年7月 - 2025年7月沥青月产量、进口量、出口量、社会库存、厂家库存、稀释沥青港口库存、下游需求等数据 [104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 炼厂近期排产增产提升供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强使成本支撑短期内有所走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3583 - 3621区间震荡[7][9] 根据相关目录分别总结 每日观点 - 供给端2025年7月国内沥青总计划排产量253.9万吨，环比增5.9%，同比增23.4%；本周样本产能利用率34.2761%，环比增0.359个百分点，样本企业产量57.2万吨，环比增1.06%，装置检修量预估57.4万吨，环比减1.37%，炼厂增产提升供应压力，下周或减少供给压力 [7] - 需求端重交、建筑、改性、道路改性、防水卷材开工率均低于历史平均水平，当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端日度加工沥青利润 -524.18元/吨，环比增7.60%，周度山东地炼延迟焦化利润875.78元/吨，环比增4.48%，沥青加工亏损增加，与延迟焦化利润差增加，原油走强预计短期内支撑走强 [8] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20下方，呈中性 [9] - 主力持仓主力持仓净多，多增，呈偏多 [9] - 基差7月24日山东现货价3785元/吨，09合约基差为183元/吨，现货升水期货，呈偏多 [10] - 库存社会库存131.9万吨，环比增0.53%，厂内库存76.1万吨，环比减0.26%，港口稀释沥青库存21万吨，环比减22.22%，社会库存累库，厂内和港口库存去库，呈偏多 [10] - 利多因素原油成本相对高位，略有支撑 [12] - 利空因素高价货源需求不足，整体需求下行，欧美经济衰退预期加强 [13] - 主要逻辑供应端压力高位，需求端复苏乏力 [14] 沥青行情概览 展示昨日沥青各合约指标值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及期货收盘价、基差、周度产量、开工率、库存等多方面数据 [16][17] 沥青期货行情 - 基差走势展示山东和华东基差2020 - 2025年走势 [19][20] - 价差分析展示主力合约价差（1 - 6、6 - 12合约价差走势）、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青原油燃料油比价走势 [22][25][28][32] 沥青现货行情 展示山东重交沥青2020 - 2025年走势 [35][36] 沥青基本面分析 - 利润分析展示沥青利润、焦化沥青利润价差走势 [37][40] - 供给端展示出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等数据走势 [44][46][49] - 库存展示交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等数据走势 [64][68][71] - 进出口情况展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [74][77][79] - 需求端展示石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设、专项债、基建投资等）、下游机械需求、沥青开工率、下游开工情况等数据走势 [80][83][86] - 供需平衡表展示2024年1月 - 2025年7月月度沥青供需平衡情况 [104][105]

报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年7月22日 [2] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告核心观点 - 旺季背景下单周原油消费略低于预期，但市场暂无新的利空，油价仍有支撑，预计仍有上行空间，需继续跟踪消费情况以及沙特的供应变化 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘67.35美元/桶，收盘66.03美元/桶，最高68.16美元/桶，最低64.38美元/桶，涨跌幅-1.96%，成交量118.97万手；Brent主力开盘70.50美元/桶，收盘69.23美元/桶，最高71.53美元/桶，最低67.71美元/桶，涨跌幅-1.98%，成交量177.53万手；SC主力开盘517.7元/桶，收盘512.3元/桶，最高520.4元/桶，最低511.3元/桶，涨跌幅-3.70%，成交量15.04万手 [6] - 三大机构7月报显示需求端基本无调整，供应端除哈萨克斯坦外其他7个国家完成补偿减产，三大机构对沙特原油产量有分歧，IEA预计沙特产量达980万桶日，OPEC及EIA均在930万桶日左右，需继续跟踪沙特生产情况 [6] - 高频数据显示美国成品油消费略低于预期，汽油和柴油表观需求回落 [6] 行业要闻 - 伊朗外交部表示目前无与美国谈判计划 [8] - 土耳其高级官员称伊拉克 - 土耳其油管道利用率不足，希望开启新阶段 [8] - 巴克莱维持2025年布伦特原油价格每桶72美元、2026年每桶70美元的预测 [8] - 欧盟取消捷克从俄罗斯进口石油的许可证 [8] - 英国制裁俄罗斯石油出口和情报机构，与欧盟将俄油出口“价格上限”从每桶60美元降至47.6美元 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓等多组数据图表 [10][11][18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期原油维持区间震荡，上方压力增强供给端OPEC+产量环比增长叠加美国炼厂季节性复产，缓和地缘供应中断风险，但需求端汽油累库及印度进口收缩抑制价格上行空间库存累积趋势强化供需边际转弱预期，若美国夏季驾驶高峰去库不及预期，或触发进一步回调 [6] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 2025年7月15日，SC主力合约价格收于518.2元/桶，较前一交易日下跌9.3元/桶（-1.76%），WTI和Brent价格持稳于66.83美元/桶和69.13美元/桶，SC-Brent和SC-WTI价差分别走弱1.34美元至3.11美元/桶和5.41美元/桶，SC连续-连3价差从26.0元/桶回落至24.3元/桶 [2] - 供给端，6月欧佩克原油产量环比增加22万桶/日至2723.5万桶/日，伊拉克计划提升Himreen油田产量至6万桶/日，非OPEC产油国维持增产预期，美国API数据显示当周原油进口环比增加40.4万桶，投产原油量升至23.5万桶/日 [3] - 需求端，OPEC维持2025年需求增速129万桶/日预期，北半球夏季出行旺季支撑炼厂高开工，但美国至7月11日当周API汽油库存意外增加193.1万桶，印度6月原油进口额137亿美元，环比下滑 [4] - 库存端，美国商业原油库存积累83.9万桶，连续两周累库，叠加5月经合组织库存增长3450万桶至27.7亿桶，整体库存压力显现，取暖油库存下降76.3万桶，暗示能源消费结构性分化 [5] 产业链价格监测 - 原油期货价格方面，7月15日SC收于518.20元/桶，较前一日下跌9.30元/桶（-1.76%），WTI、Brent等均有不同程度变动；现货价格方面，各品种也有不同幅度涨跌；价差方面，SC-Brent、SC-WTI等有变化；其他资产如美元指数、标普500等也有相应变动 [8] - 燃料油期货价格方面，7月15日FU收于2840.00元/吨，较前一日下跌82.00元/吨（-2.81%），LU等有不同变动；现货价格、纸货价格等各品种有涨跌；价差方面，新加坡高低硫价差、中国高低硫价差等有变化；库存方面，新加坡库存增加132.80万 [9] 产业动态及解读 - 供给方面，7月16日美国至7月11日当周API投产原油量23.5万桶/日，原油进口40.4万桶；7月15日欧佩克月报显示科威特、阿联酋等国6月产量有增减变化，伊拉克计划提升Himreen油田产量至6万桶/日 [10][11] - 需求方面，欧佩克月报预计2025年全球原油需求为1.0636亿桶/日，2026年为1.0752亿桶/日，将2025年全球原油需求增速预期维持在129万桶/日，2026年维持在128万桶/日 [12] - 库存方面，美国至7月11日当周API取暖油库存下降76.3万桶，汽油库存增加193.1万桶，原油库存增加83.9万桶，5月经合组织石油库存增长3450万桶至27.7亿桶 [13] - 市场信息方面，原油期货价格走低，市场对美国威胁制裁俄罗斯一事反应平淡，近期原油价格持续偏强运行后高位回落，维持震荡走势 [14] 产业链数据图表 报告展示了WTI、Brent首行合约价格及价差、SC与WTI价差统计、美国原油周度产量等多幅产业链数据图表 [15][17][19]