马斯克与特朗普的冲突 - 马斯克宣布成立"美国党"并与特朗普因"大而美"法案公开对立 [1] - 特朗普签署"大而美"法案后马斯克连发数十帖抨击并威胁支持法案的议员 [3][5] - 特朗普回怼马斯克称其为"靠联邦补贴起家的吸血鬼"并暗示可能将其遣返 [7] "大而美"法案的影响 - 法案削减电动汽车税收抵免政策直接打击特斯拉核心利益 [13] - 摩根大通估算特斯拉因税收抵免取消将年损12亿美元 [14] - 特朗普预算提案拟将NASA科学预算从73亿美元砍至39亿美元影响SpaceX政府合同 [16] 双方矛盾的深层原因 - 马斯克未兑现向特朗普提供的2.75亿美元大选支持及1亿美元中期选举承诺 [18] - 马斯克企业长期依赖政府合同法案通过后其核心业务遭受重创 [19]

全球金融市场展望 - 2025年上半年全球金融市场因美国关税战、地缘政治冲突和AI技术革命等因素剧烈震荡[2] - 机构普遍关注下半年市场前景及资产配置策略[2] 中国股市投资策略 - A股和港股或维持高位震荡格局，基本面改善可能带动盈利预期上调[12] - 南下资金放量可能收窄A/H溢价，新消费板块和科技板块有望获得超额收益[12] - 科技行业热情可能向更广泛行业传播，A股对海外资金吸引力持续增强[12] - 采用"杠铃型"配置策略，兼顾国企高派息板块和科技成长板块[13] - 重点关注高质量成长股、深度价值股及政策支持的消费和科技创新领域[14] 人民币汇率走势 - 人民币汇率预计呈现温和升值、双向波动走势[15] - 中国经济基本面趋稳向好，美联储降息可能缩小中美利差[15] - 中国经常账户顺差占GDP比重约1%，为汇率稳定提供基础[15] - 全球投资者减少美元资产配置可能支撑人民币等亚洲货币[15] 中国宏观经济政策 - 财政政策将注重托底增长与结构优化，支出前置聚焦民生保障、绿色转型等领域[17] - 货币政策维持适度宽松，可能有一次降息和一次降准[18] - 政策支持体现在消费投资刺激、房地产股市稳定及科技行业扶持[18] - 7天期逆回购利率可能再下调10个基点，银行间流动性保持充裕[19] 美国经济与政策影响 - "大而美"法案可能加剧财政赤字和债务风险，影响长期经济增长[21] - 法案短期刺激经济但长期可能引发社会动荡和经济不稳定[21] - 美联储可能放宽银行资本金要求，预示监管改革[21] - 美联储政策重心或转向保增长，预计2025年降息75-100个基点[22] - 中美"贸易休战"提高美国经济软着陆概率至55%[22] 全球资产配置策略 - 美元走弱可能缓解全球债务负担，推动资本流向非美元资产[25] - 资金回流欧洲及亚洲市场可能增强本地资产估值支撑[25] - 超配全球股票特别是亚洲（除日本）股票，看好5-7年期美元债券[26] - 新兴市场本币债、黄金和另类投资策略具有吸引力[26] - 构建多元化投资组合，关注黄金、优质债券和另类资产机会[27] - 非美货币与实物避险资产的配置比重可能提升[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 南美丰产，美豆没有牛市基础；成本支撑，大跌概率小，总体震荡偏强，区间950 - 1150美分/蒲式耳 [5] 根据相关目录分别进行总结 美豆多空因素与观点 - 利空因素：阿根廷7月1日前将大豆出口关税上调至33%，农民在此之前集中抛售；美豆主产区天气良好，单产前景预期较高；旧作库存高于预期 [5] - 利多因素：生柴政策、中美关系缓和预期等支撑价格；旧作平衡表偏紧，市场对ENSO中性状态下美国大豆产区天气干旱的担忧较强；种植面积略低于预期 [5] 市场价格 - 本周美豆价格低位反弹，季度库存和面积报告前价格走低，旧作库存高于预期但新作面积低于预期，中美关系缓和预期较高，特朗普政府“大而美”法案推升美豆油进而抬高大豆价格；下周关注美国对全球其他国家暂停关税政策到期后的变化和美国主产区天气情况 [7] - 本周美豆粕价格触底，在季度库存报告与面积报告后，随大豆价格反弹而触底回升，看跌预期略有缓和 [10] - 原油略有走强，“大而美”法案等因素推动美豆油价格走高，本周美豆油价格上涨 [14][15] - 截止到6月27日当周，美湾港口大豆现货价格略回调；截止到6月27农场（爱荷华）采购价下跌；截止到7月3爱荷华州西南地区大豆现货价格反弹；巴西现货大豆现货价格（马托格罗索州）基本稳定；巴西现货大豆现货价小幅上涨 [17][19][21][23][25] 供给因素 - 美国大豆产区干旱情况继续好转，干旱率30%，上周32%；美国大豆东部产区温度偏高，中西部正常；未来两周预报美豆产区大部降水正常至略偏多；巴西产区降水偏少；阿根廷大豆产区降水正常偏多 [28][30][32][36][37] - 截止6月27日当周，美豆优良率66%，上周66%，上年同期67% [40] 需求因素 - 截止6月27日美豆压榨利润2.43美元/蒲式耳，上周为2.61 [43] - 美豆周度出口数量25.15万吨，上周26.6万吨；周度出口检验检疫22.47万吨，上周19.28万吨；周度净销售46.24万吨，上周40.29万吨；美豆下一年度销售23.9万吨，上周15.61万吨；上周发往中国的数量0万吨（0船），上周为0万吨 [45][48][50][52][54] 其他因素 - ENSO（NINO3.4距平指数）最新值为 - 0.09，中性状态 [57] - 巴西和美国大豆种植成本下降，美国大豆种植成本同比下降，巴西大豆成本同比下降 [59][61][63][64] - 截止6月24日，大豆净多4.67万手，上周8.49万手；截止6月24日，豆油净多5.88万手，上周6.18万手；截止6月17日，豆粕净空10.17万手，上周10.28万手 [65][67][69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期特朗普政策在财政、去监管、关税等方面取得进展，市场开始定价中期“金发女郎”情景，短期美国经济呈“轻度滞胀”，但存在通向“金发女郎”情景的路径，此情景概率随政策推进有所提升，可适度交易，但路径稳定性待确认 [7] 根据相关目录分别进行总结 “大而美”法案影响 - 到2035年法案将使国债发行增加4.1万亿美元，2026 - 2029年财政赤字率或在7%以上，高点在2028年，2026、2027年赤字率提升幅度均超1个百分点，对明后年经济增长有拉动作用 [2] - 减税有累退特征，减支集中在福利削减等方面，对低收入群体影响更大，法案或使收入后五分之一人群收入下降2.9%（约700美元），收入顶层1%收入增加1.9%（约30,000美元） [2][3] - 联邦债务上限提高5万亿美元，避免中期选举前债务上限问题，为后续财政扩张提供发债空间，TGA账户快速补充或暂时影响流动性 [3] - 删除“资本税”条款，降低境外投资者不确定性，市场或已有定价 [4] - 半导体、国防军工等领域有望受益，新能源、电动汽车等行业补贴减少有一定利空，消费板块盈利或受关税拖累，短期关注利率敏感成长板块，中期关注财政相关顺周期板块 [4] 关税政策关注点 - 美国最早周五发函设定新关税税率，8月1日实施，对欧日等国谈判可能延期，后续仍可能再延期 [5] - 盟友国家关税税率约10%，友好国家约20%，竞争国家30%以上，特朗普宣称的60% - 70%关税有惩罚特征，市场对关税交易或钝化 [5] - 美国对越南产品征至少20%关税，对转运输美商品征40%关税，强化关税税率区间判断，近期或公布发展中经济体框架协议，美越协议对中国直接冲击有限，我国产业链优势可对冲，示范作用需警惕 [6] 情景路径及风险 - 短期美国经济呈“轻度滞胀”，但存在通向“金发女郎”情景的路径，此情景概率有所提升 [7] - 路径稳定性待确认，关键在于金融条件不迅速收紧，需关注金融市场和实体经济相互影响，关税影响待超额库存消耗后体现，若通胀或企业盈利表现超预期，市场交易可能转向 [8]

特朗普政府的经济政策框架 - 关税政策是财政与贸易政策关联的核心节点，通过"国内减税、国外加税"策略平衡财政赤字 [15][16] - "大而美"法案（OBBBA）旨在延长国内减税并通过关税收入弥补财政缺口，但白宫与CBO对赤字影响的评估存在显著分歧 [21][22] - 关税政策兼具贸易保护、财政调节及国际威慑功能，但面临司法挑战和通胀传导风险 [16][19] 美国财政政策与关税 - 白宫宣称OBBBA将在10年内削减赤字6.69-6.92万亿美元，其中关税贡献2.8万亿美元收入，但CBO认为法案将扩大赤字25.45万亿美元 [22][25][26] - 财政争议焦点在于基线设定：白宫采用"现有政策基线"，CBO采用"现有法律基线"，两者差异达21.09万亿美元 [22][25] - 若剔除关税收入，即使实现支出削减，特朗普政策仍将扩大赤字，联邦杠杆率或升至129%（2024年为100%） [29][30] 美国司法争议与关税 - 美国国际贸易法院裁定特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征关税越权，认为关税权属国会 [35][36] - 政府可能采取上诉至最高法院、寻求国会授权或援引其他法案（如1974年《贸易法》）应对司法挑战，但替代方案均存在局限性 [35][38] - 司法不确定性使政策延续性成为关键，市场预期政府将维持现有税率框架以避免动荡 [3][35] 国际博弈与关税影响 - 美欧日贸易博弈中，美国对欧日出口依赖度（20%以上）形成谈判优势，但加税可能反噬民生领域（如欧盟医药出口） [4] - 日本汽车及配件对美出口议价空间有限，欧盟或通过扩大进口让步，但难改美国贸易逆差格局 [4] - 三方博弈或达成"形式性平衡"，全球贸易多极化趋势延续 [4] 货币政策与关税联动 - 美联储降息节奏受关税传导通胀制约，若夏季通胀反弹，降息或推迟至年底；若稳定则10月可能降息 [5] - 美国5月CPI同比涨2.4%，核心通胀2.8%，尚未显现强关税传导效应，但美联储保持警惕 [5] - 关税推高进口成本与美联储抗通胀立场形成政策拉锯，增加全球流动性不确定性 [5][19] 中国政策应对 - 国内政策预留弹性空间，政府债券融资增速和新型金融工具可随贸易摩擦强度灵活调整 [6] - 上游价格下行与低通胀环境为货币政策提供操作空间，债市低波动反映市场对政策稳健预期 [7] - "以稳为主、弹性应对"策略有助于缓冲外部冲击，保持经济平稳运行 [6][7] 数据与图表要点 - 美国商品进口占GDP比例达3.6万亿美元（2024年），关税政策直接影响进口成本与国内物价 [33] - 白宫与CBO对OBBBA赤字影响的评估差异达21.09万亿美元，凸显关税收入重要性 [25][26] - 美欧日贸易结构数据显示欧盟医药、日本汽车为对美出口核心品类，加税敏感度高 [12][15][16]

马斯克成立"美国党"事件 - 美国企业家埃隆·马斯克于7月5日在社交媒体平台X上宣布成立新政党"美国党" 旨在"还给人民自由" [1] - 马斯克在网友询问新政党是否会参加2026年中期选举或2028年总统选举时 明确回复"明年" [1] - 该事件背景是马斯克与美国总统特朗普就"大而美"税收和支出法案产生分歧 马斯克曾表示如果法案通过将立即成立新党 [1] 法案通过与民意调查 - 美国总统特朗普于7月4日签署"大而美"税收和支出法案 使其正式生效 [1] - 在法案签署前 马斯克在社交平台发起关于建立"美国党"的投票 共收到约124.9万投票 其中65.4%网民支持成立新党 [1] 事件时间线 - 马斯克最早于6月5日首次提出成立新政党的想法 [2] - 6月30日马斯克公开批评特朗普力推的"大而美"法案 [1] - 7月4日法案签署前再次发起网络投票 [1] - 7月5日正式宣布"美国党"成立 [1]

马斯克成立"美国党"事件 - 埃隆·马斯克于7月5日在社交媒体宣布成立"美国党" [1] - 马斯克在回复网友提问时表示该政党可能参加"明年"的选举 [1] - 该政党成立的背景是马斯克4日发起网络调查询问是否应成立新政党以打破两党制 [1] - 马斯克此前因与特朗普在"大而美"税收法案上存在分歧而威胁成立新党 [1] - 根据美国法律新政党成立需经过复杂认证程序目前尚不清楚"美国党"是否已启动相关程序 [1]

马斯克与特朗普关系变化 - 6月11日马斯克对之前批评特朗普的帖文表示后悔，承认言辞过激 [1] - 特朗普回应称可与马斯克和解但非首要任务 [1] - 媒体披露马斯克发布"后悔"声明前曾与特朗普进行私下交谈 [1] - 6月29日马斯克再度批评特朗普"大而美"法案，称其"极其疯狂且具破坏性" [1] - 6月30日马斯克呼吁成立"新政党"并承诺出资推翻支持该法案的议员 [1] - 7月1日特朗普威胁审查马斯克所获补贴，马斯克强硬回应"全部砍掉" [1] - 特朗普扬言"考虑驱逐"马斯克 [1] "大而美"法案影响 - 7月4日特朗普签署"大而美"法案 [1] - 马斯克随即发起建立"美国党"的投票 [1] - 7月5日马斯克正式宣布"美国党"成立 [1] - 马斯克解释与特朗普关系转变原因：认为法案将导致赤字暴增并使美国破产 [1]

根据美国法律，一个有资格参与选举的政党成立，其资质确认需要经过复杂的认证程序，首先必须召 开党团会议或代表大会，选举临时官员并指定政党名称。尚不清楚马斯克的"美国党"是否已启动相 关程序。 马斯克在2024年美国大选中支持现任总统特朗普和共和党，但近期与特朗普政见分歧严重，已多次 声称将建立新的政党，挑战驴象两党轮流坐庄的政治格局。 微信编辑 | 雨林 推荐阅读 雷军回应友商"截胡"YU7 2025.07. 05 本文字数：601，阅读时长大约2分钟 据央视新闻，当地时间7月5日，美国亿万富翁埃隆·马斯克在社交媒体上发布消息： "今天，'美国 党'的成立还给你们自由。" 马斯克是在对他4日所发一条贴文的回复中作出上述表述的。 "支持和反对比例为2:1，表明你们想 要一个新政党，你们也会有个新政党。" 马斯克写道，美国正"因浪费和贪污而破产"。 近期，马斯克与美国总统特朗普就"大而美"税收和支出法案产生分歧。6月30日，马斯克猛批特朗 普力推的所谓"大而美"税收和支出法案并表示，如果法案通过，第二天就会成立"美国党"。当地时 间7月4日，美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，使其生效。法案签署成法的几个小 ...

马斯克成立"美国党"事件 - 美国企业家埃隆·马斯克于7月5日在社交媒体平台X上宣布成立"美国党"，目标是"还给人民自由" [1] - 马斯克与美国总统特朗普在"大而美"税收和支出法案上存在分歧，6月30日马斯克批评该法案并威胁若通过将成立新党派 [1] - 7月4日特朗普签署法案生效后，马斯克立即在社交平台发起关于建立"美国党"的投票 [1] - 马斯克最早于6月5日首次提出成立新政党的想法 [2] 法案争议背景 - "大而美"税收和支出法案由特朗普力推，马斯克强烈反对该法案内容 [1] - 法案签署成法成为马斯克宣布成立新政党的直接导火索 [1]