库存方面，新湖期货分析称，行业维持累库趋势，本周行业总库存继续增长，厂库去化乏力，仓单继续 流向市场。 对于后市走势，中辉期货表示，主产区有所复产，供应仍有增加预期，下游需求未见明显改善，供需过 剩担忧仍在。现货库存略有增加，仓单维持注销节奏，市场情绪回暖带动反弹，逢高布局空单【7050- 7260】。 供应端，据海证期货介绍，5月30日至6月5日，新疆地区样本硅厂周度产量在31570吨，周环比+4450 吨；云南样本硅企周度产量在1360吨，周环比+380吨；四川样本硅企周度产量为4460吨，周环比+3320 吨。本周四川新增加一家样本硅企，该样本硅企在2025年2月投产，并在今年4-5月份产量快速增加，其 企业规模大在四川产能占比较高，故地区样本开工率高于地区平均水平。现在四川已正式进入丰水期， 地区总开工炉数30余台，按照炉数计地区开工率在24%左右。 需求方面，瑞达期货（002961）指出，工业硅的下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域。有机硅 方面，有机硅市场现货价格持平，企业采取减产策略试图挺价，已有部分成果，但减产势必对于工业硅 需求形成拖累。多晶硅环节，目前主流企业减产，行业整体处于降负荷运 ...

行业 日期 2025 年 06 月 06 日 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA/MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅/多晶 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 工业硅日报 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengze ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅商品情绪改善需关注上行风险 多晶硅弱势基本面格局依旧 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅Si2507收盘价7135元/吨 较T - 1跌145元/吨 较T - 5跌205元/吨 较T - 22跌1405元/吨 成交量417845手 持仓量183965手 [1] - 多晶硅PS2507收盘价34540元/吨 较T - 1跌515元/吨 较T - 5跌560元/吨 成交量127429手 持仓量65802手 [1] - 工业硅近月合约对连一价差 - 35元/吨 买近月抛连一跨期成本48元/吨 多晶硅近月合约对连一价差1575元/吨 [1] - 工业硅现货升贴水对标华东Si5530为 + 1050 对标华东Si4210为 + 900 对标天津99硅为 + 900 多晶硅现货升贴水对标N型复投为 - 1490 [1] - 华东地区通氧Si5530价格8150元/吨 云南地区Si4210价格10000元/吨 多晶硅 - N型复投料价格36500元/吨 [1] - 硅厂利润新疆新标553为 - 3988元/吨 云南新标553为 - 7249元/吨 [1] - 工业硅社会库存58.7万吨 企业库存23.8万吨 行业库存82.5万吨 期货仓单库存30.7万吨 多晶硅厂家库存26.9万吨 [1] - 硅矿石新疆价格400元/吨 云南价格375元/吨 洗精煤新疆价格1350元/吨 宁夏价格920元/吨 石油焦茂名焦价格1400元/吨 扬子焦价格1760元/吨 电极石墨电极价格11110元/吨 炭电极价格6910元/吨 [1] - 多晶硅 - N型复投料价格36500元/吨 三氯氢硅价格3350元/吨 硅粉价格8900元/吨 硅片N型 - 182mm价格0.94元/片 电池片TOPCon - M10价格0.248元/瓦 组件N型 - 182mm价格0.697元/瓦 光伏玻璃3.2mm价格20.5元/立方米 光伏级EVA价格10000元/吨 [1] - 多晶硅企业利润 - 4.7元/千克 有机硅DMC价格11450元/吨 利润 - 142元/吨 铝合金ADC12价格20000元/吨 再生铝企业利润 - 180元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 加拿大太阳能制造商Heliene在美国明尼苏达州投产一座500MW组件装配厂 使公司在美国的总年产能达到1.3GW [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度 - 1 多晶硅趋势强度 - 1 趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数 - 2表示最看空 2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，期现共振下行，预计工业硅短期维持偏弱走势，硅价底部难寻，但当前位置已处绝对低位，建议前期空单逐步止盈，等待反弹布空机会，后续持续关注硅企生产动态 [1] - 多晶硅基本面偏弱，成交价下移，考虑终端装机不确定性强、产能过剩问题短期难解决，预计价格短期难有向上趋势性行情，策略上反弹布空为主，后续持续关注供给端变动情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 工业硅&多晶硅价格变动情况 - 工业硅不通氧553（华东）平均价格较前日下跌0.61%至8100元/吨，421（华东）平均价格较前日持平至8850元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨2.97%至7280元/吨 [1] - N型致密料较前一天持平至35.5元/千克，多晶硅复投料价格较前一天持平至33.5元/千克，多晶硅致密料较前一天持平至32元/千克，多晶硅莱花料较前一天持平至30元/千克，期货主力合约收盘价较前一天上涨2.02%至35055元/吨 [1] 工业硅基本面情况 - 北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区虽临近丰水期，但对后市缺乏信心，整体观望情绪重，复产意愿不足，开工南增北减，整体有所下滑 [1] - 需求端，多晶硅企业维持减产态势且复产或延后；有机硅减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪浓厚，实际成交价下滑，国内单体企业开工增减并存，预计5月开工降至55%以下，对工业硅需求进一步下滑；硅铝合金企业按需采买，下游整体低位囤货意愿不足 [1] 多晶硅基本面情况 - 供给端，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，预计产量维持在10万吨以内 [1] - 需求端，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格持续下跌，市场需求放缓，部分组件交付价格已接近新低，市场成交偏弱 [1] 资讯情况 - 华北单体企业正式进入检修，所有装置全部停车，预计检修时长15天，影响DMC产量4000吨左右 [1] - 跨界光伏公司棒杰股份子公司扬州棒杰决定其电池片生产线继续停产，以维护公司利益 [1] - 5月份非制造业商务活动指数为50.3%，比上月下降0.1个百分点，仍高于临界点，非制造业总体延续扩张，建筑业商务活动指数为51.0%，比上月下降0.9个百分点，服务业商务活动指数为50.2%，比上月上升0.1个百分点，部分行业商务活动指数位于较高景气区间，部分低于临界点 [1]

（李敏） 节后工业硅市场仍未见明显起色，整体市场成交清淡，下游少量按需采购，现货价格下调。供应 端，南方地区少量厂家开始复产，北方地区虽有零星减产但北方大厂稳步推进复产计划，整体产量仍有 增加趋势。需求端，有几个柜单体厂近期开工率提升，产量增加；多晶硅厂近期开工小幅上调，对工业 硅需求增加；铝合金厂按需采购工业硅，对工业硅需求变动较小，工业硅三大下游总需求增加。价格方 面，有机硅DMC下游持观望谨慎态度，预售单减少，价格小幅下调；多晶硅节后成交较少，价格持 稳。 今日国内商品普遍上涨，工业硅盘面小幅上调，最终收盘于7280元/吨，较前一交易日上涨210元/ 吨。近期下游需求不振和西南地区预期开工导致市场悲观情绪浓重，但是当前价格也严重低于生产成 本，市场正在等待止跌契机。 本周工业硅现货价格小幅下跌。过去一周（2025年5月29日-6月4日），主力合约收盘价从7215元/ 吨先跌后涨至7280元/吨，涨幅为0.90%。全国综合价格为8747元/吨，下跌214元/吨，其中分牌号来看， 553为8452元/吨、441为9031元/吨、421为9356元/吨，分别下跌200元/吨、154元/吨和261元/吨，新疆、 ...

工业硅产业日报 2025-06-03 束，预计将进一步下滑。铝合金领域，终端消费电子和汽车行业有一定需求支撑，但企业多按需补库，库 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 存增长，价格持平，处于被动去库存，难有拉动。整体而言，三大下游行业对工业硅总需求呈现下降趋势 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 。工业硅仓单数量有所下滑，但依旧保持在6.5万手，庞大的仓单数量给盘面带来了巨大的交割压力。目前 免责声明 工业硅期货已经出现恐慌性交易，交易量放出天量，操作上建议,中长线依旧高空思路 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 ...

2025 年 06 月 03 日 商 品 研 究 工业硅：库存累库，盘面继续下行 多晶硅：以逢高布空思路为主 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2507收盘价（元/吨） | 7,160 | -55 | -755 | -1,620 | | | | Si2507成交量（手） | 456,239 | -83,444 | 172,084 | 267,797 | | | | Si2507持仓量（手） | 208,497 | -15,649 | 30,113 | 15,395 | | 工业硅、多晶硅期货市场 | | PS2507收盘价（元/吨） | 35,600 | 320 | -490 | - | | | | PS2507成交量（手） | 150,575 | 5,236 | -18,647 | - | | | | PS2507持仓量（手） | 77,400 | -871 | 2,971 | - ...

【2025年5月工业硅现货与期货价格双降，6月供应或大增】2025年5月1 - 30日，工业硅现货价格大幅下 降。截至5月30日，基准品现货价报7556元/吨，较4月30日的8828元/吨下跌14.41%。期货市场中，主力 合约连跌创新低，最低价7130元/吨，最新报价7160元/吨，月度跌幅16.45%，跌幅扩大，主力持仓约 20.84万手。 5月工业硅供应量小幅下降，约30.3万吨，环比降4%。主因新疆炉检修与开炉时间差使产 能释放缩量，云南、甘肃配套产能检修。6月预计新疆、四川、云南产量增加，月产或超35万吨。 需求 方面，有机硅企业部分产能5月开工，需求小幅回暖，预计月增0.5万吨，采购计划增幅小。西南多晶硅 丰水期有增开计划，但市场价格弱，需求增量难。4月出口6.05万吨，环比增1.64%，同比减9.19%，1 - 4月共出口21.67万吨，同比减6.54%，出口需求弱。 成本利润上，6月四川企业用丰水期电价，成本下 降明显；云南电价降不大，开工意向不强。硅石、硅煤价格降，台湾焦中标价降至101美元/吨。5月毛 利走低，多数厂家现金成本倒挂。 库存方面，5月库存向市场转移，月中盘面反弹，西北工厂套保 ...

报告行业投资评级 - 中长线依旧高空思路 [3] 报告的核心观点 - 工业硅下游主要集中在有机硅、多晶硅和铝合金领域，三大下游行业对工业硅总需求呈下降趋势，难以拉动市场，工业硅期货出现恐慌性交易，操作上中长线高空思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价7215元/吨，环比-125；主力合约持仓量226069手，环比-1138；前20名净持仓-11659手，环比5965；广期所仓单64286手，环比-340；7 - 8月合约价差-25，环比10 [3] 现货市场 - 通氧553硅平均价8450元/吨，环比-50；421硅平均价9100元/吨，环比-100；Si主力合约基差1235元/吨，环比75；DMC现货价11740元/吨，环比0 [3] 上游情况 - 硅石平均价410元/吨，环比0；石油焦平均价1760元/吨，环比0；精煤平均价1850元/吨，环比0；木片平均价540元/吨，环比0；石墨电极(400mm)出场价12250元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 工业硅产量299700吨，环比-36050；工业硅社会库存58.2万吨，环比-1.7；工业硅进口量2211.36吨，环比71.51；工业硅出口量52919.65吨，环比-12197.89 [3] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量3.9万吨，环比-0.02；铝合金ADC12长江现货平均价20500元/吨，环比0；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，环比0；光伏级多晶硅周平均现货价4.29美元/千克，环比-0.01；未锻轧铝合金出口量16555.02吨，环比-1621.87；有机硅DMC当周开工率59.31%，环比-0.26；铝合金月产量152.8万吨，环比-12.7；铝合金月出口量20187.85吨，环比-337.93 [3] 行业消息 - 5月14日美国商务部应企业申请对进口自安哥拉、澳大利亚、老挝和挪威的金属硅发起反倾销调查，对进口自澳大利亚、老挝、挪威和泰国的金属硅发起反补贴调查；国家加大投入支持长远性数据基础设施建设，云南、四川等地临近丰水期但西南地区暂无复工意愿，工业硅产量仍处低位 [3] 观点总结 - 有机硅市场现货价格走低，企业减产挺价但受高库存影响采购备货积极性不足；多晶硅主流企业生产稳定但行业降负荷运行，对工业硅需求持稳；铝合金终端有需求支撑但企业按需补库采购规模未明显增长；三大下游行业对工业硅总需求下降，难以拉动市场；工业硅仓单数量下滑但交割压力仍大，期货恐慌性交易，交易量维持高位 [3] 重点关注 - 今日暂无消息 [3]

《科创板日报》28日讯，硅业分会发文称，本周工业硅市场在供应增加的预期下，看空情绪进一步加 重，同时需求不振和期货盘面不断创新低，对现货价格压力较大，现货价格下跌。供应端，北方大厂继 续复产，同时丰水期即将来临，虽南方仅有小部分厂家筹备开炉，但整体产量仍将会有较为明显的增 加。需求端，有机硅单体厂目前供应较为稳定，但6月份检修计划较少，产量有增加预期，对工业硅需 求增加；多晶硅近期各厂开工率各有增减，整体变动不大；铝合金厂按需采购工业硅，工业硅三大下游 总需求增加。价格方面，有机硅单体厂以执行前期订单为主，市场活跃度较低，下游需求较为疲软，价 格小幅下跌；多晶硅价格小幅下跌。 硅业分会：盘面价格连创新低 本周工业硅现货价格小幅下跌 ...