公司战略与市场定位 - 作为全球领先的科技企业，公司深耕中国市场超过150年，业务覆盖工业、能源、交通、基础设施等多个领域，致力于成为中国企业数字化与低碳化转型的核心合作伙伴[1] - 公司已连续八年参展进博会，通过“技术研发+场景落地+生态协同”的模式，将工业AI深度融入千行百业，推动中国产业向高效、绿色、智能方向转型[1] - 公司在中国构建了开放式数字商业平台西门子Xcelerator，该平台汇聚了超过**300家**中国合作伙伴，其中**AI相关企业占比超过60%**，**AI相关解决方案占比达1/3以上**[1] AI技术体系与解决方案 - 公司构建了多层次AI技术体系，以解决传统产业转型中“数据割裂、经验依赖、效率瓶颈、减排压力”等核心痛点[3] - 以“工易魔方.妙一空间”为代表的三维协作平台，深度融合AI与数字孪生技术，创建“采集-洞察-决策-行动”的数据闭环，确保工业应用的精准性[3] - 生成式工业人工智能助手Industrial Copilot旨在实现从设计研发、生产制造到运维管理的完整工业价值链全覆盖[3] - 企业级数据分析与AI平台Altair RapidMiner为企业提供自动化数据科学、深度学习与生成式AI一体化能力，旨在打破数据壁垒[3] AI赋能成效与案例 - 在铜冶炼场景应用AI后，冰铜品位稳定性提升了**15%**，同时生产安全性与环保合规性显著增强[5] - 在新能源汽车装配产线应用Industrial Copilot后，程序开发与调试周期均缩短了**30%**，人工与物料损耗降低了**10%**[5] - 化工企业通过应用Altair RapidMiner平台，设备停机时间与生产效率均实现了**20%**的双向优化[5] - 在绿色转型领域，Smart ECX智慧能碳管理平台已服务**150多家**客户，助力某工厂实现**100%**可再生能源碳抵消[5] - “智冷魔方AI BOX”通过边缘计算与AI算法耦合，实现冷站系统无人化智能运维，能耗直接降低**35%**[5]

市场技术面与短期走势 - 指数离5日均线较远，存在技术性拉回或等待均线上修的需求，全天行情以横盘震荡消化为理想走法 [1] - 开盘后市场可能尝试上冲试探4098点附近压力，但动力不足易导致冲高回落，接近该点位时不适合追高买入 [3] - 若冲高受阻，市场将回踩考验支撑，第一支撑位在4071点附近，若失守则可能进一步下探4056点区域 [3] - 近期市场成交量持续，表明资金并未离场而是在内部切换，本轮反弹行情在结构上尚未结束 [3] 商业航天产业 - 埃隆·马斯克的SpaceX正在建造名为"Gigabay"的超大型总装车间，目标是将星舰年产能提升至1000艘，标志着商业航天进入规模化、低成本竞争的工业时代 [5] - 全球巨头扩张倒逼产业链加速，国内可重复使用火箭技术攻关取得进展，产业链订单能见度提升 [5] - 第三届北京商业航天展览会将于1月23日召开，政策支持信号将持续释放，板块已获主力资金净流入 [5] - 具体公司方面：中光防雷出现放量突破技术形态；航天发展为卫星通信核心企业；通宇通讯为地面设备供应商；超捷股份的火箭结构件已实现小批量交付；久之洋的光纤放大器等产品已应用于商业航天领域 [5] 芯片半导体产业 - 伟达新架构新增独立高速存储层，针对AI推理场景提升数据读写要求，显著推升高性能存储芯片需求 [7] - 存储芯片公司闪迪股价单日大涨28%，反映市场对存储供需关系的紧迫判断 [7] - 先进封装（Chiplet/芯粒）技术成为延续算力增长关键，相关的3D IC封装市场正以每年约9%速度增长，中国市场增速领先全球 [7] - 政策层面，《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》等文件推动设计、制造到封装测试全产业链协同发展 [8] - 具体公司方面：三孚股份显现企稳上攻态势；北方华创作为国产设备龙头，其订单是行业景气度风向标；中瓷电子占据关键封装材料领域；拓荆科技实现混合键合设备国产化突破；华大九天的EDA工具支持先进封装设计 [8] 工业AI产业 - 工信部近期印发《工业互联网和人工智能融合赋能行动方案》，核心是推动制造企业利用新型网络和AI技术进行生产流程改造升级，提供清晰政策指引 [10] - 上海将于次日举办"工赋上海"创新大会，主题聚焦工业智能化转型，市场注意力可能从泛AI应用转向与实体经济结合更紧密、能直接产生降本增效价值的工业AI领域 [10] - 工业AI应用正从"赋能"辅助环节向"替代"关键环节迈进，例如AI视觉用于复杂产品质检，其效率和准确率远超人工；AI算法用于智能调度生产线，大幅提升设备利用率和订单交付速度 [10] - 技术融合深化，工业软件深度集成AI能力，如通过数字孪生技术复刻物理工厂，并通过多物理场仿真和AI优化在实际投产前找到最优生产参数，减少试错成本 [10] - 具体公司方面：汉得信息保持上行趋势；宝信软件背靠宝钢集团，在钢铁行业工业软件和智能制造解决方案上积累深厚；能科科技长期专注于为高端装备制造等离散行业提供数字化服务 [10] 机器人产业 - 英伟达宣布推出一系列面向物理AI的开放模型、开发框架和基础设施，并展示全球众多合作伙伴的各行业机器人解决方案，其"开源"生态策略极大降低了机器人（特别是人形机器人）的开发门槛 [12] - 机器人"泛化"能力（适应不同场景、完成不同任务）将迎来快速提升，随着技术成熟和量产规模扩大，人形机器人单价下降，使其在安防巡检、医疗康复、特殊环境作业等场景的商业化落地成为可能 [12] - 全球人形机器人产业年增长率预计超过26%，国内相关公司持续获得资本关注，产业商业模式除硬件销售外，围绕机器人的软件服务、数据服务正成为新的价值增长点 [12] - 机器人产业爆发离不开精密制造、高性能传感器、伺服系统等核心部件支撑 [12] - 具体公司方面：长盈精密在精密结构件领域具有优势；华力创通涉及机器人运动控制系统；利和兴提供高精度检测设备，是保障机器人批量生产质量的关键一环 [12] 市场热点切换与观察线索 - 明日市场运行将是在指数技术性修整框架下，进行热点切换和再平衡的过程，盘中冲高需保持谨慎，回调则提供观察资金流向和筛选标的的机会 [13] - 商业航天、芯片半导体、工业AI和机器人四个领域，分别对应明确的全球产业趋势和国内政策节点，其能否承接从高位流出的资金并形成新的市场共识，是明日盘面需重点观察的线索 [13]

文章核心观点 - 2026年CES展会勾勒出AI发展的下一阶段蓝图，AI正逐步从云端虚拟走向实体世界，重点体现在算力突破、物理AI落地和智能体发展三大方向 [1] AI算力发展 - 全球AI活跃用户已超过10亿，预计未来将超过50亿，为实现AI无处不在的愿景，必须在未来几年内将全球算力提升100倍 [2] - 未来一个国家或地区的GDP增长，很大程度上将由其可用算力决定 [2] - 业界正从单一提升芯片性能向全栈协同设计演化，强调芯片、网络、存储等组件深度融合，形成一体化AI计算平台 [2] - 英伟达正在全面生产包含6款芯片的系统级算力平台“薇拉·鲁宾”，通过极致协同设计，可大幅缩短模型训练时间并降低推理成本 [2] 物理AI落地 - AI的演进将从感知、生成、代理最终发展到能理解物理世界的“物理AI”，其“ChatGPT时刻”即将到来 [3] - AI发展正从被动理解文字和图像的系统，转向能理解且帮助人类与世界互动的系统 [3] - 自动驾驶、机器人、工业自动化等领域将成为“物理AI”主战场，通过仿真、数字孪生等技术实现与现实世界交互 [3] - 自动驾驶是关键应用场景之一，未来十年内世界上很大比例的汽车将是自动驾驶或高度自动驾驶的 [3] - 工业正转向由AI驱动的产品、工厂、建筑、电网和交通，工业AI是重塑未来的力量，通过数字孪生和车间AI助手将智能扩展到整个物理世界 [3] 智能体发展 - 2026年将是“主动智能体”之年，AI将从“反应式智能体”进化成能够理解复杂目标、进行多步规划并自主采取行动的“主动智能体” [4] - 联想发布全球首款个人超级智能体Lenovo Qira，可跨平台、跨设备协同运行，连接手机、电脑、平板等终端，支持情景感知、记住用户偏好并预判需求 [5] - 整合个人智能、企业智能与公共智能的混合式AI，是推动AI实现个性化、多样化发展并加速普及普惠的重要路径，将促进数字世界与物理世界深度融合 [5] - AI应该成为人类创意的协作伙伴，而不是取代创意的工具，无论技术多么强大，都要始终将人置于中心 [5]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为4.26亿元到5.24亿元，同比下降53.07%到61.85% [1] 业绩变动原因 - 宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，导致公司主营业务收入较去年同期下降 [1] - 银行理财及利息收入同比减少，同时汇兑损失同比增加 [1] 业务发展动态 - 公司正全力投入发展工业AI业务 [1] - 时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为4.26亿元到5.24亿元 [1] - 预计净利润同比下降53.07%到61.85% [1] 业绩变动原因 - 宏观经济增速放缓，下游客户需求疲软，导致公司主营业务收入较去年同期下降 [1] - 银行理财及利息收入同比减少 [1] - 汇兑损失同比增加 [1] 业务发展动态 - 公司正全力投入发展工业AI业务 [1] - 时间序列大模型TPT等创新业务已逐步实现规模化商业落地 [1]

文章核心观点 - AI的发展重心正从消费端模型比拼转向产业端系统场景落地，工业AI是创造真正价值的“金矿”，但目前仍处于早期阶段（L1）[1][3] - 数字孪生与AI（特别是“物理AI”）的深度融合是驱动工业生产力跃迁的关键，西门子与英伟达的战略合作旨在加速这一进程[4][5][11] - 工业AI的成功依赖于深厚的行业知识、高质量数据以及生态共创，而非单纯追求大模型参数，其应用有望在中国市场率先取得突破[6][24][25] AI在工业领域的发展阶段与特点 - AI在工业领域的应用尚处起步阶段，若类比自动驾驶分级，目前仅处于L1阶段[3][27] - 工业AI与消费级AI存在本质差异：工业AI极端强调可靠性与低容错率，而消费AI更注重交互体验[1][14] - 工业AI场景复杂、变量多、高质量数据稀缺，是一个“难啃的骨头”，难以一蹴而就，需要单点突破后形成面状发展[3][12][24] 西门子的战略与布局 - 公司计划在未来三年投入**10亿欧元**用于拓展工业AI产业生态，包括建立工业基础模型和发展行业AI智能体（Industry AI Agent）[6][13] - 公司通过“西门子Xcelerator”平台创新商业模式，整合自身、客户及合作伙伴的解决方案，旨在服务中国上千万中小企业[17] - 公司推行“增长2.0”战略，强调更快的本地创新和深度聚焦客户，以适应新的全球化竞争态势[18] 数字孪生与物理AI的核心价值 - 公司发布的Digital Twin Composer软件解决方案，实现了虚拟世界与现实世界在产品和工艺流程中的实时数据交互与高质量数据累积[5][9] - AI技术让数字孪生从“模拟测试”工具升级为“驱动设计”的先行者，能大幅提升效率、质量并降低成本，实现生产力跃迁[10][12] - 数字孪生构成的虚拟世界可作为“物理AI”强大的预训练库，并为具身智能等前沿领域提供虚拟训练场景，加速其发展[11][20] 工业AI的落地应用与价值创造 - 工业AI的短期价值将体现在质量提升与降本增效两个能立即见效的领域[24] - 在流程工业等复杂多模态场景，以及需要大规模人员编程的领域，AI能最快发挥价值并容易被客户感知[26] - 具体案例：百事公司已使用西门子Digital Twin Composer对其美国工厂升级进行仿真并计划全球推广[5]；与中国十五冶合作，将老师傅的炼铜经验算法化，取得了良好效果[23] 中国市场与生态合作 - 中国制造业场景的广度、产业链深度及对新技术应用的积极态度，使AI在工业领域的应用有条件走在全球前列[3][25] - 公司致力于生态共创，希望与离客户近、懂痛点的大量中小企业互补合作，共同开发解决方案并共享于Xcelerator平台[6][17][19] - 公司拥有**170多年**的行业知识积累和高质量数据，这是开发生态、解决工业AI数据瓶颈的关键资产[6][21] 人与AI的关系演变 - 在工业领域，AI不会替代人，但会替代不掌握AI的人，人类的角色将从“操作者”转变为“定义者”和“决策者”[4] - AI能够沉淀和传承老师傅的宝贵经验，避免技术断代，从而进一步挖掘人的潜力与价值[23]

合作核心与目标 - 西门子与英伟达在CES 2026上宣布进一步拓展长期合作，共同打造工业AI操作系统，旨在革新物理系统的设计、工程与运营方式[1] - 双方将在产品和生产全生命周期内联合开发AI加速的工业解决方案，目标是实现更快创新、持续优化以及更具韧性和可持续性的制造模式[1] - 双方计划在全球范围内打造首批完全由AI驱动、具备自适应能力的制造基地，首个示范样本将于2026年在德国爱尔兰根的西门子工厂启动实施[1] 合作资源与重点方向 - 为支持合作目标，英伟达将提供AI基础设施、仿真库、模型、框架及蓝图，西门子则将投入数百名工业AI专家以及先进的软硬件技术[1] - 双方已明确多个重点合作方向以推动愿景落地，包括AI原生的电子设计自动化（EDA）、AI原生仿真、AI驱动的自适应制造与供应链以及AI工厂[1] 具体产品整合与发布 - 西门子宣布将把英伟达NIM和Nemotron开源AI模型集成至其EDA软件产品组合中，以推动半导体和印制电路板（PCB）设计领域的生成式与智能体工作流[2] - 西门子在CES 2026上发布Digital Twin Composer，该方案将西门子全面数字孪生、基于英伟达Omniverse库搭建的仿真系统以及实时采集的工程实景数据集于一体，计划于2026年中正式登陆西门子Xcelerator Marketplace[4] - 西门子在CES 2026首次推出自动驾驶体验项目，呈现全新PAVE360汽车技术，这是一个系统级数字孪生解决方案，核心定位是加速软件定义汽车研发进程[4] 公司高层观点与行业展望 - 西门子首席执行官博乐仁表示，工业AI已不再只是一个功能，而是重塑未来百年工业形态的关键力量，公司可提供原生AI能力，将智能端到端地嵌入到设计、工程与运营之中[2] - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，生成式AI与加速计算正引发新一轮工业革命，使数字孪生从被动仿真升级为现实世界中的主动智能，与西门子的合作旨在弥合从创意构想到现实落地之间的差距[4] - 西门子认为其正将智能规模化地引入现实世界，通过从全面的数字孪生与AI赋能的硬件，到车间一线的工业助手，助力企业同时实现速度、质量与效率的跃升[2]

数据中心制冷设备 - 数据中心作为高耗能单元 其制冷系统能耗占比较高 提升能效与降低PUE成为核心刚性需求 为高端制冷方案创造市场空间 [1][5] - 技术路径呈现多元并行、快速迭代特征 冷源侧大型冷水机组仍扮演重要角色 磁悬浮压缩机等核心部件受益于技术升级 [5] - 面对算力密度提升带来的散热挑战 产业链对液冷方案的布局逐渐增强 部分国产公司在数据中心制冷方案方面储备丰富 关注英维克等 [1][5] - 上游压缩机等零部件有望受到数据中心制冷需求的带动 关注汉钟精机等 [1][5] 巨星科技业绩与经营 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元至27.64亿元 较上年同期增长5.00%至20.00% [2] - 预计2025年扣非后净利润23.09亿元至26.54亿元 同比增长0.20%至15.20% [2] - 2025年美国关税政策变化带来扰动 抬升行业平均售价 并使公司二季度生产和交付节奏受明显影响 [2] - 随着三季度越南和泰国新产能投放 以及新产品尤其是电动工具产品显著增长 预计全年公司收入同比基本持平 [2] - 跨境电商等直销业务、新品销售成为毛利率提升的重要支持因素 公司新接订单同比增长 [2] 涛涛车业业绩与产能 - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8.00亿元至8.50亿元 较上年同期增长85.50%至97.10% [3] - 预计2025年扣非后净利润7.89亿元至8.39亿元 同比增长87.54%至99.42% [3] - 业绩增长归因于聚焦市场需求、提升经营效率、加快海外产能建设及拓展多元化销售渠道 [3] - 北美基地第一条生产线已实现产能跨越 单人单日产能可比肩国内工厂水平 正积极筹备第二条生产线 [3] - 越南基地产能大幅提升 可充分支持美国市场电动高尔夫球车等产品需求 正在建设泰国生产基地以增强对美供应能力 [3] 工业自动化与西门子战略 - 西门子2025财年净收益连续第三年创下新高 达104亿欧元 同比增长16% [4] - 基于强劲业绩和清晰战略路径 西门子已将中期营收增长目标区间上调至6%-9% [4] - 公司计划以数字业务为增长引擎 以工业AI为创新前沿 在全球工业数字化转型浪潮中扩大领导地位 [4] - 西门子展示了工业AI助手Industrial Copilot的应用案例 可在设备调试过程中辅助程序开发 提升工程师效率 [4] - 工业智能体的有效应用有利于AI时代的制造业流程重塑 顺应AI技术发展并与生态伙伴共建软硬件一体化解决方案至关重要 [4]

文章核心观点 - 西门子高管认为人工智能不会完全替代人类，但能挖掘人的更大价值，工业人工智能是推动生产力跃迁的关键领域 [1] - 中国凭借制造业基础、产业链深度、积极态度及政策支持，有望在工业人工智能应用领域取得领先地位 [1] - 数字孪生与人工智能的深度融合是实现虚拟世界驱动现实生产、形成高效闭环的关键基石，对工业人工智能落地至关重要 [1] 行业趋势与机遇 - 工业人工智能被视为能够带来生产力跃迁的领域，尽管其发展面临挑战 [1] - 数字孪生技术与人工智能的融合正成为行业重要趋势，推动从设计到运维的全流程效率提升 [1] 区域市场分析 - 中国在工业人工智能应用方面具备显著优势，包括制造业的广度、产业链的深度以及对新技术的积极态度 [1] - 中国场景开放的政策支持被视为其在该领域可能领先的有利条件 [1] 技术发展路径 - 工业人工智能的落地依赖于数字孪生等关键技术与人工智能的深度融合 [1] - 通过虚拟世界驱动现实生产，形成高效闭环，是技术发展的核心路径 [1]

行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“超配”评级 [1] 核心观点 - 报告关注部分出口链公司发布的2025年度业绩预增公告，显示行业龙头在应对海外政策扰动、推进产能全球化及产品创新方面取得进展 [3] - 工业自动化领域正经历深刻的数字化转型，以西门子为代表的龙头企业正将工业AI作为创新前沿，其数字化业务增长强劲并设定了更高的增长目标 [4][12] - 数据中心的高速发展带来了明确的制冷设备需求升级，技术路径呈现多元并行，为冷源侧核心零部件及二次侧液冷全链条解决方案提供商创造了市场机会 [4][23] 根据目录总结 1. 部分公司发布2025年度业绩预告 - **巨星科技**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润24.19亿元至27.64亿元，同比增长5.00%至20.00%；扣非净利润23.09亿元至26.54亿元，同比增长0.20%至15.20% [4][9]。尽管美国关税政策变化对二季度生产和交付造成明显影响，但三季度越南和泰国新产能投放及电动工具等新产品显著增长，预计全年收入同比基本持平，跨境电商及新品销售支撑毛利率提升 [4][9] - **涛涛车业**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润8.00亿元至8.50亿元，同比增长85.50%至97.10%；扣非净利润7.89亿元至8.39亿元，同比增长87.54%至99.42% [4][10]。业绩增长归因于聚焦市场需求、提升经营效率及加快海外产能建设，其北美基地首条生产线单人单日产能已可比肩国内工厂，越南基地产能大幅提升以支持美国市场，泰国基地也在建设中 [4][10] - **鼎泰高科**：预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润4.10亿元至4.60亿元，同比增长80.72%至102.76% [11]。增长受益于AI产业链蓬勃发展，服务器、数据中心需求带动高端PCB市场，从而促进了公司精密刀具及抛光材料产品的销售，同时产品结构持续优化 [11] 2. 自动化龙头跟踪：西门子推进数字化转型，融入工业AI时代 - **财务表现与战略目标**：西门子2025财年净收益达104亿欧元，同比增长16%，连续第三年创历史新高 [4][12]。基于强劲业绩，公司将中期营收增长目标区间上调至6%-9% [12]。其数字化业务过去五年年均增长12%，营收规模达94亿欧元，未来预计年均增速将提至15%，并计划到2030年实现数字化业务规模翻倍 [12] - **市场与行业布局**：西门子预计到2030年其可参与的数字化市场总额将以每年11%的速度增长，达到750亿欧元 [12]。公司重点聚焦数据中心和人工智能工厂、半导体、生命科学、航空航天等高增长行业，提供覆盖全价值链的深度定制化数字化服务 [13] - **战略举措与业务进展**：西门子通过整合软件、硬件与服务，提供覆盖设计、生产、运维全生命周期的端到端数字化解决方案 [15]。2025年完成了对工业仿真软件企业Altair（企业价值约100亿美元）、EDA软件公司Excellicon及生命科学研发软件Dotmatics（交易价值51亿美元）等重要收购，以扩充产品矩阵 [16][17]。截至2025财年末，公司累计拥有24000家SaaS客户，其中70%为新客户，数字化工业软件年度经常性收入（ARR）表现向好 [18][20] - **工业AI应用**：西门子展示了工业AI助手Industrial Copilot的应用案例，可在设备调试中辅助程序开发，提升工程师效率，工业智能体正从概念走向现实 [4][22] 3. 制冷设备：关注数据中心发展带来的制冷需求 - **需求背景**：数据中心作为高耗能单元，其制冷系统能耗占比较高，提升能效、降低PUE成为核心刚性需求，驱动高端制冷方案市场发展 [4][23] - **冷源侧机会**：磁悬浮离心式冷水机组因高效、低噪、无油等优点，在数据中心冷却中应用前景广阔，其核心部件磁悬浮压缩机技术是研发重点 [25][27]。上游压缩机等零部件有望受益，例如**汉钟精机**，其2025年上半年压缩机业务营收达10.77亿元，同比增长12.21%，毛利率提升至34.79%，数据中心领域的旺盛需求是核心驱动力之一 [29] - **二次侧机会（液冷方案）**：面对算力密度提升，液冷方案布局增强，主要分为直接液冷（浸没、喷淋）和间接液冷（冷板液冷） [30]。冷板液冷中的关键设备包括CDU（冷却液分配单元）、垂直分液单元、环形供回管路及冷板组件等 [30]。关注具备液冷全链条方案能力的厂家，例如**英维克**，其产品覆盖冷板、CDU、机柜、冷源等，2025年上半年在算力设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元 [31] 4. 行情回顾 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.59%，而机械设备行业上涨1.32%，跑赢沪深300指数，在31个申万一级行业中涨幅排名第5位 [32][33]