全球销量与市场地位 - 公司2025年全球销量（含雷克萨斯）同比增长4%，达到1053万6807辆，创历史新高 [1] - 集团整体（含大发工业、日野汽车）全球销量增长5%，达到1132万2575辆，同样创历史新高 [1] - 集团全球销量连续6年位居世界第一，超过德国大众集团的898万辆 [1] 分区域市场表现 - 美国市场销量增长8%，达到251万8071辆，凯美瑞和塞纳等车型畅销 [1] - 中国市场销量微增，达到178万396辆，增速因政府补贴政策力度减弱及消费者对新补贴的期待而放缓 [1] - 日本市场销量增长4%，达到150万1263辆 [1] - 欧洲市场销量增长1%，达到118万2551辆 [1] - 海外市场整体销量增长4%，达到903万5544辆 [1] 电动化产品表现 - 包括混合动力车和纯电动汽车在内的电动汽车总销量增长10%，达到499万4894辆，占总销量的比重达47% [2] - 混合动力车销量增长7%，达到443万3503辆 [2] - 纯电动汽车销量增长42%，达到19万9137辆，bZ3X和bZ4X等车型销售坚挺 [2] - 在美国的混动车销量约为111万辆，增长20% [1] 雷克萨斯品牌与生产情况 - 高档车品牌雷克萨斯销量增长4%，达到88万2231辆，创历史最高纪录，北美市场RX、NX等SUV车型销售良好 [5] - 公司2025年全球产量增长5%，达到995万904辆，日本和美国的生产从2024年的停产中恢复 [5] 出口与关税影响 - 从日本向海外的出口数量增长7%，达到203万1460辆 [6] - 对美国出口增长14%，达到61万5204辆，拉动整体出口增长 [6] - 美国特朗普政府于2025年4月对来自日本的汽车加征25%关税，同年9月税率降至15% [6] - 公司预测2025财年（截至2026年3月）将产生1.45万亿日元的关税成本，该成本包括零部件公司负担的部分 [6]

全球销量与市场表现 - 公司集团全球销量同比增长5%，达到1132万2575辆，创历史新高，连续6年位居世界第一，超过德国大众集团的898万辆 [2] - 公司核心品牌（含雷克萨斯）全球销量同比增长4%，达到1053万6807辆，同样创历史新高 [2] - 海外市场销量增长4%，达到903万5544辆，是推动整体增长的主要动力 [2] 主要区域市场销量分析 - 美国市场销量表现强劲，同比增长8%，达到251万8071辆，主要得益于“凯美瑞”和“塞纳”等车型畅销 [2] - 中国市场销量同比微增，达到178万396辆，增长受惠于与中国政府补贴联动的促销政策，但增速因政策力度减弱及消费者对新补贴的期待而放缓 [2] - 日本本土市场销量增长4%，达到150万1263辆 [2] - 欧洲市场销量增长1%，达到118万2551辆 [2] 电动化产品销量结构 - 包括混合动力车和纯电动汽车在内的电动汽车总销量增长10%，达到499万4894辆，占总销量的比重达到47% [4] - 混合动力车销量增长7%，达到443万3503辆，是电动化产品的主力 [4] - 纯电动汽车销量增长42%，达到19万9137辆，增长显著，主要得益于在中国上市的新款SUV“bZ3X”及在日本和欧洲进行部分改良的“bZ4X”销售坚挺 [4] - 在美国市场，混合动力车销量约为111万辆，同比增长20% [2] 雷克萨斯品牌与生产情况 - 高档车品牌“雷克萨斯”销量增长4%，达到88万2231辆，创历史最高纪录，北美市场SUV车型“RX”、“NX”等销售表现良好 [7] - 公司2025年全球产量同比增长5%，达到995万904辆，从日本和美国2024年因认证违规问题和召回导致的停产中恢复 [7] - 从日本向海外的汽车出口数量增长7%，达到203万1460辆，其中对美国出口增长14%，达到61万5204辆，是拉动整体出口增长的主要因素 [7] 关税成本影响 - 美国特朗普政府于2025年4月对来自日本的汽车加征25%关税，同年9月税率降至15% [7] - 公司预测2025财年（截至2026年3月）包括零部件公司负担的部分在内，将产生1.45万亿日元的关税成本 [7]

行业竞争态势转变 - 中国汽车市场正经历深刻变革，消费者回归理性，关注产品的全用车周期价值，行业竞争关键从“谁更便宜”转向“谁能在主流价格区间，提供更扎实的技术、更越级的配置与更持续的体验” [1] - 乘联分会秘书长崔东树判断，2026年车市“价格战”效力递减，“价值战”将成为主航道，行业进入以长期用户价值为核心的新竞争周期 [1][14] - 展望2026年，竞争焦点将从单纯的价格拉锯进一步转向价值维度的比拼，消费者的购车衡量标准会更综合，可靠性、用车成本、服务体验与残值表现都会被纳入决策框架 [14] 丰田汽车市场表现与战略 - 2025年丰田在中国市场销量超178万辆，实现同比增长，是日系三强中唯一保持正增长的品牌 [1] - 丰田在2025年4月宣布“立全球 更中国”的本地化战略，围绕管理、研发、产品、制造、渠道与服务、合作等关键环节推进更深度的本地化调整，让中国市场在其全球体系中扮演更强的创新与驱动角色 [2][4] - 公司定位进入“继承与进化”2.0阶段，一方面延续全球品牌与技术积累，另一方面用更贴近中国市场的方法推进本土化 [4] - 本土化重点归纳为五条主线：更本土的管理架构、更贴近市场的业务布局、更独立高效的研发机制、更懂中国用户的产品定义，以及更匹配的供应链与销售服务体系 [4] 丰田研发与产品本地化 - 通过ONE R&D研发体制整合中国研发资源，建立相对独立的中国研发体系，以更快节奏推动智电相关技术与产品开发 [5] - 引入并结合本地市场特点形成RCE（中国首席工程师）体制，由本土工程师担任车辆开发“第一责任人”，获得更大授权，以提升产品对市场变化的响应速度 [5] - 在此体系推动下，铂智3X、bZ5等首批电动产品已面向市场，围绕智能互联、空间与续航等维度做了更贴合中国用户偏好的优化 [7] - 后续产品如广汽丰田铂智7计划引入Momenta智驾辅助、鸿蒙座舱等配置 [7] - 在供应链侧，加速与本地企业及供应商共建创新生态，调整采购与协同研发策略，让更多前沿技术通过共同开发的方式进入量产产品 [7] 丰田技术路径与品牌理念 - 相较部分品牌押注单一纯电路线，丰田坚持多路径技术战略，在燃油、混动、插混、纯电以及氢能源等方向保持并行推进 [7] - 在2025年日本移动出行展上，丰田提出“TO YOU”全新品牌理念，围绕“商品矩阵”和“多路径技术”展开布局，满足不同人群的差异化需求 [8] - 通过“Mobility for All”理念，为所有人提供移动出行的自由，用更多元的技术与产品选择回应独特需求 [8] 雷克萨斯市场表现与战略 - 2025年雷克萨斯全年销量超过18万辆，在外资豪华阵营里表现突出，是进口豪华车中正增长的品牌 [1][10] - 2025年正值雷克萨斯中国20周年，其增长被视为产品品质体系、本土化投入与服务价值叠加构成的长期能力的结果 [10] - 品牌顺应中国用户需求变化，在研发与设计端强化本土化思路，同时持续推进年轻化沟通，尝试与用户建立更紧密的情感连接，强调“有温度的豪华” [12] 雷克萨斯产品与服务价值 - 根据《2025年12月中国汽车保值率报告》，雷克萨斯整体保值率为60.7%，位居豪华品牌前列，成为品牌口碑与产品稳定性的侧面印证 [12] - 产品矩阵扎实清晰，例如ES自2006年进入中国以来积累了超过110万份用户选择，新NX通过更年轻化表达和更丰富动力选项强化吸引力，LX和GX完善了产品矩阵 [12] - 服务端围绕“全用车周期”建立完整保障体系，包括在中国市场率先推出4年/10万公里免费保修保养，为智·混动车型推出6年/15万公里免费保修保养，并为三电系统提供8年/20万公里、10年/20万公里质保承诺 [14]

行业核心趋势 - 2026年及未来汽车产业竞争重心正从追求“流量”与“声量”转向构建坚实的“价值”与“定力” [1] - 行业变革持续、淘汰提速、挑战加剧企业竞争维度更加多元和立体缺乏长期战略定力的企业将率先面临压力 [1] - 竞争焦点上移至覆盖研发、制造、供应链、交付、用户运营、数字资产管理与资本效率的全价值链体系能力 [1] - 真正的竞争力体现为穿越周期的能力即面对技术路线摇摆、消费观念变迁和市场周期性调整时展现出的战略稳健性、体系抗风险性和品牌价值可持续性 [1] - 2025年市场格局变化显示市场正用真金白银筛选具备“抗跌”属性的优质标的其长期价值逻辑由“品质基石”“服务红利”和“技术复利”构成 [2] 丰田汽车案例 - 2025年在华销量达178万辆同比实现正增长保持了基本盘的稳固 [2] - 其稳定性根植于被视为品牌DNA的“安心安全、品质可靠”口碑这是历经数十年消费周期检验后积累的核心资产 [4][5] - 公司进入“继承与进化”2.0阶段核心战略是“立全球 更中国”进行从管理体制到研发体系的系统性深度本土化 [5] - 关键举措是构建“ONE R&D”研发体制将在华研发力量深度整合并将研发决策权从总部转移至中国同时建立中国首席工程师（RCE）体制 [5] - 由RCE主导研发的车型如一汽丰田bZ5和广汽丰田铂智3X、铂智7上市即热销 [5] - 面对技术路线焦虑公司坚持混合动力、纯电动、插电式混合动力等多路径技术并行发展这是一种深度的风险管控和对多元化消费需求的尊重 [6] - 其理念“Mobility for All”及“TO YOU”用户视角强调为每一个独特的个体需求提供合适的选择 [6] 雷克萨斯案例 - 2025年在进口豪华汽车阵营普遍承压的背景下成为唯一实现销量正增长的进口豪华品牌年销量超过18万辆 [2][7] - 截至2025年进入中国市场已二十周年累计销量突破220万辆其中ES单一车型赢得超过110万中国车主信任 [7] - 其价值积累源于时间沉淀与信任传递构成了最深厚的护城河 [7] - 产品矩阵覆盖多元需求以ES、NX、RX为代表的车型持续夯实主流豪华市场地位定义了专注于内在静谧、细腻质感与无忧体验的“有温度的豪华” [7] - 全新一代LX与GX基于全新GA-F平台打造将顶尖越野耐久性、可靠硬派车身与豪华工艺相结合开拓了品牌的价值维度 [8] - 价值承诺贯穿用户用车全生命周期包括业界领先的免费保修保养政策所提供的“用车无忧” [8] - 品牌及多款车型保值率长期位居豪华车市场前列其“高保值能力”是对用户长期利益的保障 [8] 市场启示与结论 - 2025年车市分化揭示行业正从狂热增长的“流量时代”步入存量博弈的“留量时代” [9] - 能赢得未来的企业是那些拥有“价值定力”的企业它们选择不追求瞬间爆发而致力于持久稳定不迷恋概念喧嚣而专注于需求本质不制造价值泡沫而夯实资产底座 [9] - 在不确定的市场中最大的确定性来自对长期主义的信仰对核心品质的坚持以及对用户终身价值的真诚关照 [9] - 汽车竞争终将回归商业本质即持续地创造不可替代的真实价值以赢得用户的信任这份信任是最坚实的“抗跌”底气 [9]

2025年雷克萨斯中国市场表现 - 2025年，雷克萨斯在中国市场销量连续保持正增长，超过18万辆，成为唯一实现正增长的进口豪华车品牌 [1] - 截至2025年底，雷克萨斯在华累计销量已突破220万辆 [1] 产品体系与市场策略 - 公司凭借多元化的产品体系，满足日常通勤、商务社交、越野、性能驾趣等多样出行场景的个性化需求 [1] - 量销主力雷克萨斯ES、NX、RX系列凭借卓越品质与口碑，持续获得用户认可 [1] - LX、GX系列进一步强化了品牌在越野领域的技术实力 [1] 核心车型销售业绩 - 截至2025年底，雷克萨斯ES系列累计销量超过110万辆，深得百万用户的青睐 [1]

文章核心观点 - AI的发展重心正从消费端模型比拼转向产业端系统场景落地，工业AI是创造真正价值的“金矿”，但目前仍处于早期阶段（L1）[1][3] - 数字孪生与AI（特别是“物理AI”）的深度融合是驱动工业生产力跃迁的关键，西门子与英伟达的战略合作旨在加速这一进程[4][5][11] - 工业AI的成功依赖于深厚的行业知识、高质量数据以及生态共创，而非单纯追求大模型参数，其应用有望在中国市场率先取得突破[6][24][25] AI在工业领域的发展阶段与特点 - AI在工业领域的应用尚处起步阶段，若类比自动驾驶分级，目前仅处于L1阶段[3][27] - 工业AI与消费级AI存在本质差异：工业AI极端强调可靠性与低容错率，而消费AI更注重交互体验[1][14] - 工业AI场景复杂、变量多、高质量数据稀缺，是一个“难啃的骨头”，难以一蹴而就，需要单点突破后形成面状发展[3][12][24] 西门子的战略与布局 - 公司计划在未来三年投入**10亿欧元**用于拓展工业AI产业生态，包括建立工业基础模型和发展行业AI智能体（Industry AI Agent）[6][13] - 公司通过“西门子Xcelerator”平台创新商业模式，整合自身、客户及合作伙伴的解决方案，旨在服务中国上千万中小企业[17] - 公司推行“增长2.0”战略，强调更快的本地创新和深度聚焦客户，以适应新的全球化竞争态势[18] 数字孪生与物理AI的核心价值 - 公司发布的Digital Twin Composer软件解决方案，实现了虚拟世界与现实世界在产品和工艺流程中的实时数据交互与高质量数据累积[5][9] - AI技术让数字孪生从“模拟测试”工具升级为“驱动设计”的先行者，能大幅提升效率、质量并降低成本，实现生产力跃迁[10][12] - 数字孪生构成的虚拟世界可作为“物理AI”强大的预训练库，并为具身智能等前沿领域提供虚拟训练场景，加速其发展[11][20] 工业AI的落地应用与价值创造 - 工业AI的短期价值将体现在质量提升与降本增效两个能立即见效的领域[24] - 在流程工业等复杂多模态场景，以及需要大规模人员编程的领域，AI能最快发挥价值并容易被客户感知[26] - 具体案例：百事公司已使用西门子Digital Twin Composer对其美国工厂升级进行仿真并计划全球推广[5]；与中国十五冶合作，将老师傅的炼铜经验算法化，取得了良好效果[23] 中国市场与生态合作 - 中国制造业场景的广度、产业链深度及对新技术应用的积极态度，使AI在工业领域的应用有条件走在全球前列[3][25] - 公司致力于生态共创，希望与离客户近、懂痛点的大量中小企业互补合作，共同开发解决方案并共享于Xcelerator平台[6][17][19] - 公司拥有**170多年**的行业知识积累和高质量数据，这是开发生态、解决工业AI数据瓶颈的关键资产[6][21] 人与AI的关系演变 - 在工业领域，AI不会替代人，但会替代不掌握AI的人，人类的角色将从“操作者”转变为“定义者”和“决策者”[4] - AI能够沉淀和传承老师傅的宝贵经验，避免技术断代，从而进一步挖掘人的潜力与价值[23]

召回事件概述 - 丰田汽车及其在华合资公司一汽丰田和广汽丰田根据中国监管要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划 [1] - 召回涉及进口及国产的多款车型，总计召回车辆数量为94,901辆 [1] - 召回原因为车辆全景监控系统控制程序设计不当，可能导致影像画面错位、卡滞或无法显示，影响驾驶员判断并存在安全隐患 [1] - 解决方案是为召回范围内的车辆免费升级全景监控系统控制程序，以消除安全隐患 [1] 丰田汽车（中国）投资有限公司（进口车）召回详情 - 召回编号S2025M0185V，自即日起陆续召回 [1] - 召回部分进口世极汽车，生产日期为2023年6月20日至2025年9月23日，共计161辆 [1] - 召回部分进口雷克萨斯品牌多款车型（LM、LX、LS、LC、GX、RX、NX、ES、RZ），生产日期为2021年3月31日至2025年9月12日，共计19,082辆 [1] - 召回部分进口丰田品牌多款车型（埃尔法、皇冠威尔法、皇冠、皇冠SportCross、MIRAI），生产日期为2022年5月31日至2025年9月8日，共计36,275辆 [1] - 该公司总计召回进口车辆数量为55,518辆 [1] 一汽丰田汽车（成都）有限公司召回详情 - 召回编号S2025M0186V，自即日起召回 [1] - 召回部分国产普拉多汽车，生产日期为2024年7月16日至2025年9月27日，共计28,654辆 [1] 广汽丰田汽车有限公司召回详情 - 召回编号S2025M0187V，自即日起召回 [1] - 召回部分国产锋兰达汽车，生产日期为2023年3月30日至2025年8月29日，共计1,363辆 [1] - 召回部分国产bZ4X汽车，生产日期为2022年11月15日至2023年8月22日，共计1,566辆 [1] - 召回部分国产铂智4X汽车，生产日期为2023年12月4日至2025年8月28日，共计3,302辆 [1] - 该公司总计召回国产车辆数量为6,231辆 [1] 一汽丰田汽车有限公司召回详情 - 召回编号S2025M0188V，自即日起召回 [1] - 召回部分国产bZ4X汽车，生产日期为2022年9月7日至2023年2月24日，共计2,417辆 [1] - 召回部分国产卡罗拉锐放汽车，生产日期为2023年3月31日至2025年2月27日，共计1,061辆 [1] - 召回部分国产亚洲狮汽车，生产日期为2023年9月14日，共计1辆 [1] - 该公司总计召回国产车辆数量为3,479辆 [1] 技术问题与影响 - 召回范围内的车辆，由于全景监控系统控制程序设计不当 [1] - 若驾驶员在启动车辆后立即执行倒车等操作，全景影像画面可能出现错位、短暂卡滞或者无法显示的情况 [1] - 此问题影响驾驶员对车辆周边环境的判断，存在安全隐患 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度总销量22.66万台，同比增长65%，全年总销量92.4万台，同比增长30% [7][8] - 2024年第四季度总收入8.19亿元，同比增长71%，全年总收入32.9亿元，同比增长24% [7][8] - 2024年第四季度毛利率12.4%，同比下降6.6个百分点，全年毛利率15.2%，同比下降6.3个百分点 [56][58] - 2024年第四季度运营费用1.93亿元，同比减少5300万元，全年运营费用7.5亿元，同比下降16% [59][60] - 2024年第四季度净亏损7300万元，全年净亏损1.93亿元 [61] - 2024年末现金、受限现金、定期存款和短期投资共11亿元，全年经营现金流流入5500万元 [62] - 2024年第四季度资本支出3800万元，全年资本支出1.2亿元，同比增加4100万元 [62] - 预计2025年第一季度收入在6.31 - 7.07亿元之间，同比增长25% - 40%，全年销量在130 - 160万台之间 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 电动车业务 - 2024年第四季度中国电动车收入6.46亿元，同比增长82%，ASP达3544元，环比增长15%，同比增长10%；海外电动车收入8700万元，ASP降至近2000元，同比下降约10% [51][52] - 2024年全年中国电动车收入26亿元，同比增长近28%；海外电动车收入3.97亿元，同比增长14% [54] 配件、零部件和服务业务 - 2024年第四季度收入8600万元，同比增长33%，占总收入近10% [53] 各个市场数据和关键指标变化 中国市场 - 2024年第四季度销量18.2万台，占总销量80%；全年销量75.9万台 [50] 海外市场 - 2024年第四季度销量4.4万台，占总销量20%；全年销量16.5万台 [50] - 2024年第四季度销量同比增长54%，全年同比增长52% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年专注拓展产品、加强销售渠道和扩大市场覆盖，2025年将继续完善战略，实现目标并适应市场变化 [9][23] - 2024年聚焦核心产品系列，推出新产品，强调技术创新和产品安全，2025年将继续加强核心产品系列，推出创新产品 [11][23] - 2024年加强销售渠道建设，开设约900家新店，2025年计划再开1000 - 1500家店 [26][27] - 2024年针对高端消费者和Z世代骑手进行营销，2025年将加大品牌和营销力度 [28][43] - 海外市场继续发展两大核心产品线，加强产品创新、运营和品牌定位，建立直接分销业务 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对中国市场和海外市场保持乐观，中国市场产品、销售渠道和营销方面有积极进展，海外市场各业务线有望实现增长 [39][40] - 预计2025年销量达130 - 160万台 [47] 其他重要信息 - 2024年N系列占中国总销量39%，较2023年的5%大幅增加 [15] - 2024年核心产品系列N、M、U和F占中国总销量87% [22] - 2024年营销活动产生超200亿次浏览量，较2023年增长5倍 [32] - 2024年海外微出行市场受美国关税影响，下半年开始在东南亚设厂，2025年1月首批产品运往美国 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2025年滑板车销售目标及长期计划 - 预计2025年滑板车销量增长30% - 50%，因关税调整和零售价格提高，预计该业务今年将实现盈利 [67][69] 问题2：2025年国内市场ASP和毛利率展望 - 因高端产品需求趋势和新产品推出，预计ASP将略有上升；随着销量增加和成本控制，以及可能收回给经销商的部分利润，预计毛利率将提高 [71][73] 问题3：2025年预期净利润率及未来两三年可实现的净利润率 - 2025年是恢复期，暂不公布净利润情况，将按季度公布业绩，遵循美国上市公司惯例，仅提供销量指引 [81][82] 问题4：2025年哪个季度净利润将由亏转盈 - 预计第二季度实现季度盈利，该季度是行业旺季，国内外市场均步入正轨 [84][85]