2025年财政政策回顾与成效 - 2025年实施更加积极的财政政策，在保障国家重大战略、扩内需、稳增长、惠民生方面取得积极成效 [1] - 安排超长期特别国债8000亿元支持“两重”建设，涉及1459个项目，包括长江流域生态修复、重大交通基础设施等重点领域 [1] - 安排超长期特别国债1880亿元支持重点领域设备更新，带动1至11月全国企业采购机械设备金额同比增长10.7% [1] - 消费品以旧换新政策加力扩围，带动1至11月纳入支持范围的家电、通信零售业销售收入同比增长26.5%和20.3% [1] - 个人消费贷款财政贴息与服务业经营主体贷款贴息政策落地，多家银行相关贷款发放规模显著提升 [1] - 结构性补贴针对“一老一小”精准发力，包括对中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴、逐步推进学前教育免费、对3周岁以下婴幼儿每年发放3600元育儿补贴等 [1] - “十四五”以来，全国财政支出70%以上用于民生 [1] 2026年财政政策基调与方向 - 中央经济工作会议提出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，基调为扩张性财政政策 [1] - 财政政策在制定与执行中将紧密结合“投资于物”和“投资于人” [1][2] - 投资于物和投资于人紧密结合是高质量发展的必然要求，也是推动居民提升生活质量的必由之路 [2] - 要优化支出结构，强化国家重大战略的财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [2] 2026年提振消费与扩内需政策部署 - 财政部部署支持优化“两新”政策实施，用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，大力支持实施提振消费专项行动 [3] - 加大税收、社会保障、转移支付等的调节力度，多渠道增加居民收入，优化收入分配结构，大力提振消费 [3] - “两新”与“双贴息”等扩内需政策已确定延续，政策的优化扩围方向值得关注 [3] - 专家建议对既有的以旧换新政策进行优化，考虑将服务消费纳入补贴支持范围 [3] - 补贴范围有望扩围，或可以将人工智能产品、适老化产品、新能源汽车充电桩等新消费相关产品纳入范围 [3] - 建议扩大个人消费贷贴息覆盖范围，允许地方财政部门跟银行共建消费信用白名单，降低申请门槛 [4] - 下一步要深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，继续提高城乡居民基础养老金 [4] - 优化“两新”政策实施，给予地方更多自主空间，清理消费领域不合理的限制措施，释放服务消费潜力 [4] 2026年政府投资与“两重”“两新”支持 - 2026年将用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债，持续支持“两重”建设与“两新”工作 [5] - 适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重”项目，优化地方政府专项债券用途管理，更好发挥政府投资带动效应，推动投资止跌回稳 [5] - 专家指出需优化项目储备，解决一些地方“资金等项目”的问题，加强项目规划与科学论证 [5] - 高质量推进城市更新也会带动相关投资 [5] - 中央经济工作会议提出“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”，财政政策结构将进一步优化 [5] - 财政“工具箱”有望进一步扩容，抵押补充贷款（PSL）、新型政策性金融工具等有望继续发力，激发投资活力，支持项目建设 [5] 投资于物与投资于人的结合路径 - 专家认为应采取“结构优化、动态调整”原则，一方面提高民生支出的规模和优先级，另一方面根据区域发展需求、人口结构变化等因素动态调整基建投资与民生支出的比例 [6] - 应通过产业投资反哺民生改善，对于公共服务数字化、智慧医疗等领域可加大投资力度 [6] - 可以考虑建立民生产业的资金联动机制，允许地方财政项目将部分民生资金用于产业配套建设 [6] - 民生支出能提升居民消费能力，产业投资则促进供给优化，二者结合将产生“形成新需求，牵引新供给，创造新需求”的良性循环 [2]

文章核心观点 - 文章通过一个四线城市新区的案例，揭示了当前部分城市新区发展面临“高冷”困境，即城市界面高端但人气不足、生活成本高企，导致外来建设者难以扎根并持续流失，进而制约了区域经济活力，并指出地方政府在住房保障与产业投资上存在“重物轻人”的政策错配问题 [1][2][3][4] 区域经济与人口结构 - 新区常住人口约20万人，其中学生约8万人，机关国企事业单位人员约6万人，外来建设者约6万人，人口结构单一 [1] - 外来建设者主要就业于工地、环卫、快递、餐饮、出租车等行业，流动性极强，对区域缺乏归属感 [1][2] - 区域呈现“四高”特征：房价达1.5万—2万元/平方米，为临近区县2倍左右；人工工资高出500元/月；菜品价格高出20%左右；物流成本高 [1] 企业运营与人力成本 - 案例中酒店经营者拥有2家酒店共370名员工，其中超300人为外来建设者，管理层仅十余人 [1] - 酒店行业面临严重用工短缺，年底婚宴密集时需紧急招聘日薪200元的临时工，但难以招到 [1] - 企业为留住员工付出额外成本，如以每月8元/平方米的租金租用商业广场一层楼，投入40多万元改造为员工宿舍，该租金远低于市场价（一般商品房月租约15元/平方米） [2] - 即便如此，外来员工因“打工心态”重、老家有类似或更高薪机会，春节后流失率依然很高 [2] 住房市场与居住成本 - 新区普通商品房月租金达1500—2000元（对应中大户型），而外来建设者月工资仅4000多元，租金压力巨大 [2] - 相邻县城新房价格约6000元/平方米，大量工抵房价格低至4000元/平方米左右，租金不到新区的一半，且老城区人气足、生活成本低 [3] - 理论上可在相邻县城筹集大量公租房、保租房，实现住房要素统一大市场下的“双赢”，但实践中因行政区划壁垒及对保障房的认知偏误而难以推行 [3][4] 政策与规划问题 - 两地政府各自为政，专注于为各自辖区楼市稳定寻找对策，并同时投入巨额财政补贴建设产业园区及配套宿舍 [4] - 部分园区因前期规划产业面临过剩，二期规划已暂停，可能导致宿舍空置，存在资源错配风险 [4] - 政策导向存在“投资于物”而非“投资于人”的观念偏差，忽视通过扩大保障房留住现有劳动力，而执着于新建园区吸引人才，导致“人留不下来”与“物大量闲置”并存 [4]

文章核心观点 - “投资于人”是“十五五”规划建议中提出的新发展理念，强调将更多财政资金和公共资源投向教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，以人的能力提升和消费潜力释放驱动经济高质量发展[2][3] - “投资于人”并非摒弃“投资于物”，而是追求两者紧密结合，以人的需求为导向校正过去的投资模式和发展模式，为实物投资锚定新目标和方向[3][5] - 强调“投资于人”是中国经济社会发展到现阶段的必然要求，旨在解决内需中消费不足、投资与消费互动关系不完善的问题，并推动人的全面发展和社会全面进步[6][7][8] “投资于人”的内涵与背景 - “投资于人”是指将资源投向人的能力提升、健康维护、职业发展和潜力开发，是相对于“投资于物”提出的“见物更见人”的新发展导向[3] - 过去过于注重“投资于物”导致增量资本产出率（ICOR）从2008年的2.84攀升至2023年的9.44，意味着每增加1元GDP所需投入的资本金额大幅增加，投资回报率显著下降[4] - 国内供求结构存在不匹配问题，居民消费占GDP比重约39%，资本形成占比约41%，投资率高于消费率，而全球居民消费占比约为57%，资本形成占比约为27%[6] “投资于人”的战略意义与影响 - “投资于人”紧盯“人”这一关键点，将投资导向人的多维度需求，有助于建设强大国内消费市场，增强国内大循环内生动力，并激发创新创造活力，加快发展新质生产力[7] - 该理念超越短期经济逻辑，关注人的全面发展需求，包括发展需求和精神文化需求，其带来的人力资本增值既是社会财富增长源泉，也是社会进步的重要内容[8] - 通过提升人的知识、技能和健康水平，可将“人力资源”转化为“人力资本”，推动从“人口红利”转向“人才红利”，目前中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上[9] “投资于人”的主要方向与领域 - 直接指向消费与民生领域，包括住房、医疗、文化、旅游、保险等，应扩大优质消费品和服务供给，打造消费新场景[9] - 注重教育、培训、就业等人力资源开发投资，并投资于人的生存环境，创造优美生态环境[9] - 投资于支撑高质量发展的物质技术基础，包括以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以及推动科技自立自强的教育科技人才一体化发展和数字中国建设[10] “投资于人”的效益衡量与实施特点 - “投资于人”的效益评判需超越单一市场逻辑下的成本收益权衡，引入综合性评判，类似高质量发展指数的构建思路，并需要长期思维[11] - 中国的“投资于人”超越了单纯的民生投入，是一种以人为核心统筹消费和投资、供给和需求的新发展理念，其终极目标是人的全面发展，而不仅是将其作为经济增长的工具[12][13] - 实施“投资于人”具有制度优势，依托中国特色社会主义制度，能够坚持人民至上、系统思维和长期导向，通过中长期规划进行系统设计和通盘部署[13] “十五五”时期的推进路径 - 应聚焦人的需求和发展，围绕收入分配、基本公共服务、新型城镇化、教育医疗、职业培训、普惠养老、文化体育等重点领域投资，原则是尽力而为、量力而行[17] - 需注重有效市场和有为政府相结合，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用，调动全社会“投资于人”的积极性[17] - “投资于人”是对未来经济社会发展带有整体性要求的重要部署，是引领投资行为调整和结构优化，最终实现人民美好生活需要和人与社会全面发展的长期导向[15]

文章核心观点 - 中央经济工作会议将“坚持投资于物和投资于人紧密结合”列为重要政策方向 标志着宏观政策更加注重民生导向和人力资本投资 旨在增强发展动能、扩大内需并促进人的全面发展 [1][2] 政策理念演进与战略重要性 - “投资于人”理念自2025年政府工作报告首次提出后 在“十五五”规划建议和2024年中央经济工作会议中被反复强调和深化 [2] - 传统“投资于物”（如固定资产投资 年度规模已达50万亿元）的增长红利减弱 部分领域出现过度竞争与边际收益下滑 [2] - 投资于人是充满潜力的战略方向 对人力资源的投入能激发创新活力、开拓发展空间并产生更可持续的长期回报 [2] - 投资于人旨在破解国内供强需弱的矛盾 通过加强知识产权、科技研发、人力资源培育等投入来建设强大国内市场 [3] - 投资于人的内在逻辑在于：对研发和人力资源的投资能催生新产品和服务 创造市场需求 进而转化为现实消费 需求的规模化会倒逼企业技术进步与产业升级 形成“供给创造需求 需求牵引供给”的良性循环 [3] - 强调投资于人并非要替代投资于物 许多新型基础设施投资直接服务于人的发展与民生改善 投资于物未来仍有很大空间 [3] 投资于人的具体着力领域 - 首要指向与民生福利相关的领域 中央经济工作会议将其列为明年八项重点任务之一 [6] - 具体民生举措包括：实施稳岗扩容提质行动以稳定重点群体就业、优化药品集采与深化医保支付方式改革、实施康复护理扩容提升工程、推行长期护理保险制度、加强对困难群体的关爱帮扶 [6] - 首要举措是改善人口数量与结构 重新定位家庭生育的社会价值 政府应加大对生育、养育、教育全链条的财政支持以降低家庭成本 [7] - 其次是聚焦人口质量提升 加大教育、职业培训、医疗保健、养老服务等领域的投资 [7] - 相关政策部署已转化为具体表述：倡导积极婚育观以稳定新出生人口规模、制定一体推进教育科技人才发展方案、推进教育资源布局结构调整以增加普通高中学位和优质高校本科招生供给 [7] - 长远基础在于高质量发展 包括建设以实体经济为支撑、先进制造业为骨干、现代服务业为依托的现代化产业体系 以及实现以原始创新和关键核心技术突破为基础的高水平科技自立自强 [7] 资金保障与实施机制 - 投资于人的核心在于优化资源配置 在民生领域投入更多财政资金和公共资源 [10] - 中央经济工作会议的明确表态预示着财政支出结构将发生重大调整 更多倾向于教育、医疗、养老、育儿等领域 [10] - 2026年财政政策将更加积极 保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量 同时优化支出结构并规范税收优惠与财政补贴政策 重视解决地方财政困难 [10] - 需建立长效机制 包括优化财政支出责任和财力配置、完善地方政府考核激励机制、激发经营主体活力、建立健全相关统计制度以将对人的投资纳入统计核算范围 [10] - 投资于物与投资于人在投资属性上存在差异：投资于物（固定资产和基础设施）具有强公共属性 主要依赖财政资金 投资于人的受益主体明确（个人或企业） 回报可直接内化 成本具备政府、企业、个人与社会多方共担的基础 [11] - 在投资于人模式下 政府主要扮演规则制定者与平台搭建者角色 核心职责在于设计激励相容的政策框架、建设普惠性公共平台并承担基础性、兜底性投入 以此撬动和引导社会资源加入 [11]

核心观点 - 中央经济工作会议将“扩大内需”定为明年经济工作的最高优先级 以应对“供给强而需求偏弱”的经济形势[1] - 扩大内需的内在增长逻辑发生本质变化 转向“投资于人”与“投资于物”相结合的高质量增长模式[1] 扩大内需与增长逻辑转变 - 提出“制定实施城乡居民增收计划” 旨在让居民“有收入、有预期” 从而“敢消费、愿消费”[1] - 将延续并优化“两新”政策 即新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新 明年政策范围将持续扩大[2] - 财政政策将保持必要赤字率和支出总量 货币政策将根据情况降准降息 两大政策将向民生和消费领域倾斜[3] 投资于人 - 将稳就业作为重要目标 特别强调要稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业[2] - 提出优化药品采购、深化医保支付方式改革、建立长期康复护理体系等政策 显示对居民健康领域的投资重视[3] 投资于物 - 投资将转向两类精准投入 一是建设三大国际创新中心并推动“人工智能+”以提升科技产业竞争力 二是进行注重改善公共服务和提升生活品质的城市更新改造[2]

宏观经济工作总基调 - 2025年经济工作的最高优先级是扩大内需 以解决供给强而需求偏弱的问题[1] - 经济增长逻辑发生本质变化 转向投资于人与投资于物相结合的模式[1] 投资于人政策方向 - 将制定实施城乡居民增收计划 旨在让居民有收入、有预期 从而敢消费、愿消费[1] - 将稳就业作为重要目标 特别是稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业[2] - 将优化药品采购、深化医保支付方式改革、建立长期康复护理体系 投资于居民健康[3] 投资于物政策方向 - 投资将转向两类精准投入 一是建设三大国际创新中心并推动人工智能+ 以提升科技产业竞争力 二是进行注重改善公共服务和提升生活品质的城市更新改造[2] - 将延续并优化新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新的两新政策 明年政策范围和支持产品将持续扩大[2] 宏观政策支持 - 财政政策将保持必要的赤字率和支出总量[3] - 货币政策将根据情况降准降息[3] - 财政与金融政策将进一步向民生和消费领域倾斜[3]

政策导向与战略转变 - 中央经济工作会议部署2026年经济工作，将“坚持投资于物和投资于人紧密结合”置于重要位置，释放出更多财政资金和公共资源将投向人的政策信号 [1] - 政策层面正从依靠“物的积累”转向同时依靠“人的发展”，重视“中国人经济” [2] - 实现物质资本与人力资本协同并进，已不再是一个选项，而是一种战略必需 [2] 投资逻辑与宏观背景 - 人民不断增长的美好生活需要，是投资的底层逻辑和最大潜力 [1] - 当前中国固定资产投资年度规模已达50万亿元，但投资于物的投资收益率已呈现逐渐下降的趋势 [1] - 投资于人成为一个极具潜力的战略方向，在人力方面的投入永远不会亏损，能够通过创新开辟更多发展机遇并带来更高回报 [1] - 从大国博弈背景看，科技竞争归根结底是人才竞争 [1] 产业升级与人才需求 - 中国正面临深刻的产业升级需求，科技创新是带动和促进产业转型升级的关键 [2] - 产业升级对从业人员文化素养提出更高要求，必须加大对人的投资以提升教育水平和创新潜能，夯实人才根基 [2] 投资于人的具体举措 - 首要举措是鼓励生育，人口增长能带动消费并为投资注入动力 [3] - 其次是提升人力资本，即通过教育等方式提高劳动者的文化素质和技能水平 [3] - 政策提出倡导积极婚育观以稳定新出生人口规模，并制定一体推进教育科技人才发展方案 [3] - 推进教育资源布局结构调整，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [3] 经济影响与民生保障 - 投资于人是对国家未来核心竞争力的长远投资，能带来人力资本增值和人口素质提升，也是拉动消费、激发经济内生动力的重要源泉 [4] - 会议部署直指民生关切，能稳定社会预期、推进共同富裕，也能消除居民消费后顾之忧，从而有效扩大内需、稳定经济增长 [5] - 具体任务包括制定实施城乡居民增收计划、实施稳岗扩容提质行动稳定重点群体就业、优化药品集中采购、深化医保支付方式改革、实施康复护理扩容提升工程等，旨在织就更密的社会保障网 [4][5] - 面向14亿人的投资所释放的发展潜力，将成为驱动经济高质量发展的核心引擎 [5]

中央经济工作会议核心观点 - 会议提出对做好新形势下经济工作的五点新认识和体会 包括必须充分挖掘经济潜能 必须坚持政策支持和改革创新并举 必须做到既“放得活”又“管得好” 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 必须以苦练内功来应对外部挑战 [1] - 会议在货币政策 消费 房地产 服务业等多个具体领域的表述相较去年出现调整 体现新的政策导向 [1] 宏观政策基调 - 财政政策基调从去年“提高财政赤字率”转变为“保持必要的财政赤字 债务总规模和支出总量” 意味着明年将继续保持积极的财政政策 但更强调提质增效和“必要”性 [7] - 货币政策表述从去年的“发挥好货币政策工具总量和结构双重功能”调整为“把促进经济稳定增长 物价合理回升作为货币政策的重要考量” 强化了货币政策作为锚定工具的作用 [1][8][9] - 宏观政策可能采取“必选项+可选项”的安排 “必选项”保持相对稳健 同时存在相机抉择的增量政策空间以实现逆周期和跨周期调节 [7] 货币政策操作预期 - 专家指出当前实际利率依然偏高 宏观债务持续增长 需保持低利率环境 调整政策利率仍有必要 [9] - 预计2026年存在1次降息机会 幅度为10BP 可考虑安排在一季度 同时预计2026年（定向）降准机会或在0~1次 时间或在年中 四季度等流动性压力较大的时点 [9] 消费与投资 - 消费能力方面 从去年的“推动中低收入群体增收减负”转变为明确提出要“制定实施城乡居民增收计划” [1] - 会议强调推动投资止跌回稳 并时隔8年再次提及“民间投资” 强调要有效激发民间投资活力 [12] - 推动投资止跌回稳需要激活民间投资活力 并将投资于人与投资于物紧密结合 [13] - 2026年财政支出将更加向“投资于人”倾斜 社保 教育 医疗 科技等方面支出比重上升 与基建投资相关的支出比重将更多由债务工具承担 [13] - 2026年科技领域财政支出 制造业中长期贷款 科技贷款以及科创债发行预计保持较高增速 成为扩大有效投资的重要发力点 [14] 产业发展与科技创新 - 具备经济潜力的领域主要包括新质生产力相关产业 服务经济 低空经济 绿色经济 数字经济 人工智能等方向 [6] - 会议强调强化企业创新主体地位 完善新兴领域知识产权保护制度 制定服务业扩能提质行动方案 实施新一轮重点产业链高质量发展行动 [3][4] - 会议对部分重点产业和领域提出明确发展导向 如深化拓展“人工智能+” 积极发展数字贸易绿色贸易 加快新型能源体系建设等 将形成良好的政策氛围 [14] 房地产领域 - 房地产领域在控增量 去库存基础上 强调“优供给 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等” [1][10] - 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房 表明保障房工作重心更多倾向于商品房去库存 两者结合度更高 [10] - 会议强调深化住房公积金制度改革 有序推动“好房子”建设 意味着2026年住房公积金将成为极具增量的政策空间领域 [11] 其他重点领域 - 教育领域新增强调“增加普通高中学位供给” [1] - 能源领域强调制定能源强国建设规划纲要 加快新型能源体系建设 扩大绿电应用 [4] - 平台经济方面强调推动平台企业和平台内经营者 劳动者共赢发展 [4]

文章核心观点 - “投资于人”是中国“十五五”规划的重要部署，指将更多财政和公共资源投向教育、就业、医疗、社保等民生领域及人的能力开发，旨在以消费潜力和人力资本驱动高质量发展[1] - “投资于人”并非摒弃“投资于物”，而是追求两者紧密结合，以人的需求为导向校正投资结构，优化供给，解决国内供求结构性失衡问题[1][2][3] - 该理念超越短期经济逻辑，指向人的全面发展和社会全面进步这一终极目标，是中国式现代化进程中的一种新发展导向[6][11][12][14] “投资于人”提出的背景与动因 - 传统“投资于物”模式回报率显著下降，增量资本产出率从2008年的2.84攀升至2023年的9.44，意味着每增加1元GDP所需资本投入大幅增加[2] - 国内内需结构失衡，近年中国居民消费占GDP比重约39%，总资本形成占比约41%，投资率高于消费率，而全球居民消费占比约57%，资本形成占比约27%[4][5] - 过于注重物的投资导致产能扩张可能偏离人的需求变动方向，引发局部产能过剩与发展不平衡问题，制约人民对美好生活的追求[2] “投资于人”与“投资于物”的关系 - “投资于物”直接带动经济增长和就业，但可能带来供求结构性失衡[2] - “投资于人”为“投资于物”锚定新目标和方向，引领投资结构调整与优化，两者结合是对投资理念的提升[3] - 物的投入最终是为了实现人的发展，两者需形成良性互动[3] “投资于人”的重点领域 - **民生与消费领域**：直接指向住房、医疗、文化、旅游、保险等，以扩大优质消费品和服务供给，打造消费新场景[6] - **人力资源开发领域**：注重教育、培训、就业、人才选用等投资，将“人力资源”转化为“人力资本”，目前中国高技能人才仅占就业人口总量的7%，技能劳动者求人倍率长期保持在2以上[7] - **生态环境领域**：投资于人的生存环境，创造优美生态环境[7] - **精神文化领域**：提升文化服务与产品供给能力，满足人民精神文化需求[7] - **物质技术基础领域**：投资于以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以及以实现科技自立自强为目标的原始创新、关键核心技术突破等领域[8] “投资于人”的效益衡量与实施机制 - 其效益评判需超越市场逻辑下的成本收益权衡，难以对共同富裕等目标进行量化，需引入综合性评判指数[9][10] - 需要长期思维，政府应建立健全长效机制，探索编制全口径政府投资计划，完善考核激励机制，并将对人的投资纳入统计核算[10] - 实施需有效市场与有为政府相结合，发挥市场资源配置决定性作用，调动全社会积极性[15][16] 中国“投资于人”的特点与优势 - **特点**：超越就民生论民生的简单思维，统筹关注民生问题、人的能力开发及支撑民生的物质技术基础，是一种以人为核心的新发展理念[11] - **本质区别**：指向人的全面发展这一终极目标，强化人的主体地位，而不仅是将其作为提升生产率的手段[12] - **制度优势**：中国特色社会主义制度坚持人民至上、目标导向和系统思维，通过中长期规划系统部署，高度契合“投资于人”所需的系统思维和长期导向[12][13] “十五五”期间推进“投资于人”的部署 - 需聚焦人的需求，围绕收入分配、基本公共服务、新型城镇化、生育养育、教育医疗、职业培训、普惠养老、文化体育等重点领域投资，原则是尽力而为、量力而行[15] - 同时需围绕现代化产业体系和科技自立自强加大投资，夯实人和社会全面发展的基础[15] - 应在中国式现代化整个进程中理解，将其作为引领投资行为调整、满足人民美好生活需要的整体性部署[14]

投资于物：现状与空间 - 2024年中国资本存量规模约为93万亿美元，占GDP比例约为503%[2][29] - 2024年资本形成总额约54.8万亿元，对GDP增长贡献率约25.2%[2][13] - 2019年中国人均资本存量仅为4590美元，不足美、德、法等国的三分之一[3][26] - 2019年中国每平方公里资本存量不足韩、荷、德、英等国的六分之一[3][26] - 资本存量增速已从2016年前的两位数区间降至2024年的5.8%[2][29] 投资于物：未来方向 - 新型政策性金融工具5000亿元资金已投放，支持2300多个项目，总投资约7万亿元[34] - 未来财政投资重点方向集中在数字经济、人工智能、消费基础设施、城市更新等领域[2][34] - 需保持制造业合理比重，其增加值占GDP比重已从2006年的32%降至2024年的25%[37] - “十五五”期间城镇化率计划从2024年的约67%提升至70%[3][42] 投资于人：现状与方向 - 2023年中国民生类支出占财政支出比重为53.7%，而美、德、法、日等国在60%-70%左右[6][64] - 2022年中国中等收入群体规模约4亿人，占总人口比重约30%[49] - 2025年中央财政已下达就业补助资金667亿元，并提高多项民生支出标准[58][59][60] - 投资于人的政策抓手包括完善收入分配、推进公共服务均等化、提高民生投资比重及加强人力资源开发[4][47]