私募基金跨境投资趋势 - 个人投资者境外投资规模快速增长，2022年我国个人可投资资产规模达278万亿元，较2008年增长超6倍，CAGR为15%，境外投资CAGR高达28% [3] - 跨境理财通2.0推动粤港澳大湾区个人投资者数量增至12.63万人（截至2024年11月） [3] - QFII机构数量达858家（2024年10月），覆盖近50个国家和地区，QDII额度达1677.9亿美元，同比增长101.8%（2024年12月） [3] 私募基金行业规模与跨境机制 - 全国私募基金规模20.32万亿元（2023年末），较2014年增长13倍，深圳私募基金在投本金9702.75亿元，投早、投小、投硬科技项目数同比均超2% [4] - QFLP试点在深圳加速落地，管理企业超200家，发起基金64只（2024年11月），福田引导基金公司2023年获批QFLP资质并推进跨境业务 [4] 跨境投资策略框架 宏观时机把握 - 聚焦人工智能、人形机器人、新材料等科技革命领域，利用国家并购重组政策红利 [7] - 结合技术扩散期、产能过剩期等行业周期选择投资时点，跟踪供应链链主动向捕捉迁移窗口期 [7] 地域选择逻辑 - 香港为连接国际资本的核心枢纽，港股科技板块受内外资看好，美国市场提供优质科技企业及长期增值机会 [8] - 优先选择与国内产业互补或具备协同效应的地区（如鼎辉投资案例），或已有产业基础的地区以快速整合资源 [8] 交易执行方法论 - 采用多元化融资（贷款/股权/债券）、联合行业领导者、SPV结构优化税务等策略 [9] - 差异化竞争需注重价值承诺（技术本地化）、文化尊重及非核心资产标的筛选 [9] 深圳跨境金融发展定位 - 福田区作为金融强区将集聚跨境投融资要素，打造国际化资本高地，推动私募基金业开放 [10]

新材料50ETF表现 - 新材料50ETF（159761）涨超1 1% 淡季筑底旺季提价预期渐强 [1] 新材料行业发展驱动因素 - 行业在政策支持和技术突破双重驱动下迎来发展机遇 [1] - 生物基材料受国家政策大力扶持 企业加速技术突破与产业化 国产化生态逐步成形 [1] - AI服务器爆发性增长带动电子级聚苯醚（PPO）需求 国内厂商实现技术突破并量产 进入头部供应链 国产替代提速 [1] - OLED材料在政策推动和技术优化下加速国产化进程 全尺寸渗透提速 [1] - 润滑油添加剂国内企业加速技术突破 多款高端产品通过国际认证 进出口结构逆转 国产替代进入快车道 [1] - 合成生物学技术进步拓宽天然代糖发展空间 全球减糖政策及健康意识提升推动渗透率持续提高 [1] - 新材料作为基础性和支柱性战略产业 在制造业高质量发展中扮演关键角色 政策持续加码支持前沿材料研发与应用 [1] 新材料指数构成 - 新材料50ETF跟踪新材料指数（H30597） 由中证指数有限公司编制 [2] - 指数从A股市场选取涉及高性能复合材料 新型金属材料等领域的上市公司证券作为样本 全面反映行业整体表现 [2] - 指数聚焦具有创新性和成长潜力的新材料细分领域 较好体现行业投资价值和发展趋势 [2] 相关投资产品 - 无股票账户投资者可关注国泰中证新材料主题ETF发起联接A（014908）和C（014909） [2]

公司成立背景与定位 - 广西国控资本运营集团于7月23日在南宁揭牌，注册资本金110亿元，信用评级保持AAA [1] - 公司由广西农垦集团、广西宏桂集团、广西国宏集团等企业组建，是省级国有资本运营集团 [1] - 公司定位为"战略保障、资本运作、产业引领"三大核心功能，致力于打造国内一流国有资本运营公司 [1] - 公司将立足广西政策、区位优势和特色产业，以现代农业产业为根基、资本运营为重点、资产盘活为驱动 [1] 初期发展规划 - 成立初期将完成内部初步融合协同，确保三家主体企业重组整合及其他资金资源划转平稳高效完成 [1] - 全面参与地方资产盘活，协同地方政府搭建区域性资产盘活平台，建立专业化资产盘活机制 [1] - 启动跨境资本枢纽建设，开建大宗商品现货交易平台，初步搭建辐射东盟的资本与要素流通桥梁 [1] 中长期战略目标 - 着眼"十五五"目标任务，将在智慧农业、生物技术、智能装备等领域取得关键技术攻关进展 [2] - 打造产业基金集群，目标管理规模超千亿元，撬动社会资本服务产业升级能力大幅增强 [2] - 深化产业协同效应，提升农业产业链供应链现代化水平，赋能传统产业升级和新兴产业孵化 [2] - 在人工智能赋能产业、生物农业、新能源、新材料等领域形成显著优势 [2] - 建成中国—东盟资本核心枢纽，成为连接中国—东盟乃至全球市场的重要资本节点 [2]

市场表现 - 上证科创板新材料指数(000689)上涨1.18%，成分股统联精密(688210)上涨8.74%，云路股份(688190)上涨6.02%，西部超导(688122)上涨3.37% [2] - 科创新材料ETF(588010)上涨1.08%，最新价报0.65元，近1周累计上涨2.54% [2] - 科创新材料ETF近1年净值上涨44.67%，最高单月回报为26.66%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为41.64%，上涨月份平均收益率为8.43% [3] 流动性 - 科创新材料ETF盘中换手1.2%，成交306.00万元，近1年日均成交2673.51万元，居可比基金第一 [2] - 科创新材料ETF近1周规模增长312.34万元，新增规模位居可比基金1/3 [3] 业绩与盈利 - 厦钨新能2025年上半年营业收入达75.34亿元，同比增长18.04%，归母净利润3.07亿元，同比增长27.76% [2] - 厦钨新能钴酸锂实现销量2.88万吨，同比增长56.64%，单吨净利提升至1万元/吨以上 [2][3] 行业动态 - 中国聚变能源有限公司成立，中核集团等7家央国企投资115亿元，可控核聚变行业长期产业趋势明确 [3] - 厦钨新能在固态电池领域布局领先，采用气相法合成高纯度硫化锂，对接日韩客户及国内主流企业 [3] 指数与权重 - 上证科创板新材料指数选取50只市值较大的新材料领域上市公司证券，前十大权重股合计占比50.1% [5] - 前十大权重股包括沪硅产业(688126)、西部超导(688122)、安集科技(688019)、凯赛生物(688065)、天奈科技(688116)等 [5] 费率与风险指标 - 科创新材料ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低 [5] - 科创新材料ETF近1年夏普比率为1.15，今年以来相对基准回撤0.37%，回撤后修复天数为85天 [4]

高校录取专业趋势变化 - 传统热门专业如经济、金融、法学出现降分或缩招，热度明显退潮 [1] - 人工智能、智能制造、新材料等新工科专业异军突起，成为志愿填报焦点，录取分数线显著提升 [1] - 考生专业选择转向反映人才需求结构的根本性变化 [1] 新兴研究型大学表现 - 南方科技大学、深圳理工大学、宁波东方理工大学、福建福耀科技大学等新兴院校录取分数线超过众多老牌高校 [1] - 新兴院校凭借紧扣前沿科技、聚焦硬核领域的专业设置受到追捧 [1] - 大学价值越来越取决于其对接国家战略需求的能力 [1] 经济发展与专业迭代关系 - 热门专业迭代本质是经济发展逻辑重构的教育回响，经济从要素驱动转向创新驱动导致人才需求图谱显著变化 [2] - 传统产业数字化转型催生对"数字工匠"的迫切需求，战略性新兴产业爆发式增长呼唤大量交叉学科人才 [2] - 新工科专业走红是国家规划中科技创新核心地位的战略部署体现，也是中国经济向全球产业链高端攀升的内在要求 [2] 高等教育专业设置方向 - 高等教育专业设置需动态调整，避免"路径依赖"，应紧密对接实验室与产业一线、学术前沿与国家需求 [2] - 考生选择志愿需兼顾专业长远潜力与个人兴趣，在国家需求与个人追求间寻找平衡点 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [1] - 调研时间为2025年7月17日上午13：30 - 17：30和7月22日上午14：00 - 16：00 [1] - 参与单位有长江证券、华泰铂瑞、大名实业等多家机构 [1] - 地点在公司会议室 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书吕庆荣、证券事务代表杜建俊 [1] 公司技术应用推进情况 - 自主研发可复制的信息化管理系统，以“项目管理平台”为核心，与多系统互联互通，开发报工质检、鸿路智造小程序，建设统一管理系统，提高效率降低成本 [2] - 成立智能制造研发团队，加大研发投入，研发或引进全自动钢板剪切配送生产线等先进设备，推进钢结构生产工序智能化改造 [2] 公司产品销售情况 - 自主研发的焊接工业机器人已少量对外销售，目前以自用为主 [3] 公司订单类型情况 - 产品应用于工业厂房、大型场馆等诸多领域，近期新签订单以工业厂房类为主 [4] 公司产能情况 - 在建及已完成建设十大生产基地，2024年底钢结构产品产能达520万吨，目前专注环节管控优化 [5] 公司业务拓展情况 - 产品用于国际市场，今年间接出口业务逐步增长，未来将根据市场情况考虑海外业务 [6] 公司可转债情况 - 发行18.8亿元可转债，公司将努力提升业绩，可转债相关事宜关注公告 [7] 公司经营情况 - 上半年经营状况良好，具体情况关注8月26日公开披露的2025年半年度报告 [7]

公司发展战略 - 公司坚持"以石油树脂、聚丙烯生产为主业，进一步完善和延伸产业链，持续增加产品附加值和核心竞争力"的可持续发展之路 [2] - 推动新工艺新技术和科技创新成果应用，促进产业高端化、智能化、绿色化，整合原料资源提升核心竞争力 [2] 市值管理 - 控股股东将市值管理纳入业绩考核，指标包括个股股价对比、综合指数对比、信息披露和投资者关系等 [3] 同业竞争 - 控股股东中国石油大庆石油化工有限公司及其控制的其他企业与公司不存在同业竞争 [4] 研发情况 - 2024年优化研发项目，暂停部分项目，成立规划项目部配备6名专职研发人员开展新项目研发 [5] 原材料与政策影响 - 公司以大庆石化120万吨乙烯裂解装置的副产品碳五、碳九馏份、丙烯等为主要原料，供应链稳定 [6] - 通过科技创新、产品结构优化等措施应对"反内卷"政策影响，提升盈利能力 [6] 资产减值 - 药业分公司转让资产已足额计提减值准备 [7] 新能源与新材料布局 - 2024年新建1.08万吨/年丁二烯抽提装置碳四炔烃尾气回收装置，达产后年产丁烷1.05万吨 [8] - 2025年建设异戊二烯加氢装置扩能改造项目，采用成熟技术将产能提升至3.5万吨/年 [8] - 两项目达产后将显著提升公司创效能力 [9] 财务表现 - 2025年一季度主营收入5.02亿元，同比上升3.97% [11] - 归母净利润712.71万元，同比上升93.95% [11] - 扣非净利润658.37万元，同比上升34.94% [11] - 负债率11.74%，毛利率6.52% [11] 主营业务 - 主营石油化工产品生产销售、进出口业务及仓储保管服务 [10]

化工新材料价格表现 - 多晶硅基准品现货价达43585元/吨，周涨幅6.21% [1] - 制冷剂R32价格54000元/吨，周涨0.93%，同比盈利能力显著提升 [1] - 生物柴油价格反弹至8183元/吨，周涨1.02% [1] 高性能纤维及轻量化材料需求 - 碳纤维、超高分子量聚乙烯（UHMWPE）和PEEK材料需求增长明显，受益于机器人及低空经济产业链发展 [1] - UHMWPE作为第三代高性能纤维，在航空航天等领域应用广泛 [1] - PEEK材料因机械强度和高耐温性成为人形机器人减重首选 [1] 电子化学品及光伏材料 - 电子化学品国产化趋势加速，材料市场规模持续扩大 [1] - 光伏材料中EVA价格企稳，POE国产化进程推进 [1] 新材料行业指数及ETF - 新材料60ETF（159761）跟踪新材料指数（H30597），该指数选取先进钢铁材料、新型无机非金属材料、高性能纤维及复合材料等领域的上市公司证券 [1] - 国泰中证新材料主题ETF发起联接A（014908）和C（014909）可供无股票账户投资者关注 [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 短期补库行为使交易环节回暖，但 25 年整体税率高于 24 年，市场对 EPS 下行及关税反复仍有担忧，Q2 和 Q3 看好成长板块，尤其是卡脖子和自主可控的新材料方向机会，化工行业新材料标的估值有优势，原材料压抑和自主可控带来的份额提升有望实现量利共振，建议关注新材料公司成长机会 [4] - 新材料可分为技术壁垒高需国产化突破、靠下游增量需求加速国产化、因终端产业链内迁实现国产替代、内卷降价换需求空间四类 [16] - 新能源材料方面，锂电池关注新技术落地和储能需求增长，光伏关注落后产能出清，海风招标有望加速带来材料创新 [31] - 消费电子中手机需求增速放缓后恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大到消费电子领域，2025 年消费电子板块有望快速增长 [66] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是主要难题，高强度、轻量化、高性价比的新材料是首选，机器人需求增长将催化材料市场化竞争实现降本 [74] - 氢能战略地位确立，地方政策助力，各环节内生变革降本，氢能重卡引领需求增长，工业替代应用潜力大 [79] - 纯化过滤行业因下游新兴市场发展需求旺盛，传统领域稳定增长，新兴领域如盐湖提锂和半导体将贡献重要需求增量 [99] - 半导体材料“先进”封装模式创新和国产替代双轮驱动，国内光刻胶以低端为主，高端被国际龙头垄断 [110] - 合成生物学市场空间和应用领域广阔，技术迭代发展快，有望颠覆石化生产路线，实现生物质能源高效利用，生物基材料产业发展受政策支持 [132] - 再生资源在双碳目标中有战略价值，全球废塑料回收再生发展快，欧盟政策驱动生物柴油市场，可降解塑料推行是长期趋势 [164] 各部分总结 行业更新 - 本周新材料板块跑赢大盘和基础化工板块，涨幅较高的是半导体材料相关标的，涨幅前 5 为上纬新材、东材科技等，跌幅前 5 为宏柏新材、久日新材等 [4][8] - 本周价格上涨的品种有金属硅、PBAT、缬氨酸，跌幅较大的有电子级双氧水、6F、环氧树脂 [4][8][21] - 工信部召开光伏企业座谈会治理低价竞争、推动落后产能退出，中美贸易摩擦关税缓和带来补库窗口期，市场对 EPS 下行及关税反复仍有担忧，建议关注新材料公司成长机会和进口替代新材料领域机会 [4][9][10] - 国家市场监管总局对杜邦中国立案调查，关注国产化受益方向，海外大厂减产使 DDR4 内存价格飙升，深圳对人工智能终端技术攻关最高资助 2000 万，北京、河北、四川启动氢能试点申报，国内发布开源模型 Kimi K2，韩国通过合成生物学促进法案，4AIR 平台注册超 1000 万加仑 SAF [12][13][14][15] 交易数据 - 本周华创化工行业指数 73.06，环比 -0.22%，同比 -25.03%；行业价格百分位为过去 10 年的 18.49%，环比 -0.08%；行业价差百分位为过去 10 年的 0.18%，环比 -0.30%；行业库存百分位为过去 5 年的 91.12%，环比 +1.91%；行业开工率为 65.71%，环比 +0.36% [17] 新材料子板块基本面跟踪 新能源材料 - 工信部召开光伏企业座谈会治理低价竞争、推动落后产能退出，预计 2025 年风、光新增装机超 500GW [30] - 锂电、光伏、风电供给需求快速放大，新能源车关注新技术落地，储能有望成锂电池重要需求贡献，光伏关注落后产能出清，海风招标有望加速带来材料创新 [31] - 硅料收储、价格跳涨，美国征收 93.5%石墨反倾销关税，磷酸铁锂、提锂技术纳入限制出口目录，中复神鹰与金风科技签订战略合作协议 [32][33] - 重点公司如龙蟠科技、川恒股份、金石资源等在新能源材料领域有不同优势和发展前景 [34][35] 消费电子材料 - 2025Q1 中国智能手机出货量同比增长 3.3%，小米、华为等出货量和增速排名靠前，苹果出货量下滑 [65] - 消费电子中手机需求增速放缓后恢复增长，可穿戴设备成新增长点，“国补”扩大到消费电子领域，2025 年消费电子板块有望快速增长 [66] - 谷歌将举办新品发布会，中国品牌在 AR 眼镜市场占据主导位置 [67] - 重点公司如国瓷材料、松井股份在消费电子材料领域有多元化业务和发展潜力 [68][69] 机器人前沿材料 - 特斯拉 Optimus 人形机器人试生产线亮相，预计年底数千台将入驻工厂，有望引领人形机器人快速量产 [71] - 2025 年有望成为人形机器人量产元年，智能化及成本优化是主要难题，高强度、轻量化、高性价比的新材料是首选 [74] - 马斯克暗示特斯拉将展示“有史以来最史诗级”产品，我国工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年增长 61.5%，人形机器人首个商业化大单落地 [75] - 重点公司如中研股份、新莱福在机器人材料领域有相关技术和产品优势 [76][77] 氢能 - 工信部等两部门发布计量支撑产业新质生产力发展行动方案，开展新能源关键共性计量技术研究与应用示范，建设新能源智能安全评价与计量测试平台 [78] - 氢能战略地位确立，地方政策助力，各环节内生变革降本，氢能重卡引领需求增长，工业替代应用潜力大 [79] - 考克利尔氢能收购法国 McPhy 关键资产，荣创新能研发固态储氢燃料电池应急发电系统，中建七局等联合体中标绿电制氢项目，美锦能源开发并完成国内首台 L4 级自动驾驶氢燃料电池重卡道路测试 [83][84] - 重点公司如亿华通、国鸿氢能、美锦能源在氢能领域有研发、产业化和全产业链布局等优势 [85][86][87] 纯化过滤 - 本周碳酸锂价格上涨，万得盐湖提锂概念指数和锂电池指数上涨，诺和诺德公司的司美格鲁肽在德里高等法院有专利冲突，万得减肥药概念指数上涨 [98] - 纯化过滤行业因下游新兴市场发展需求旺盛，传统领域稳定增长，新兴领域如盐湖提锂和半导体将贡献重要需求增量 [99] - 诺和诺德公司司美格鲁肽专利冲突待裁决，蓝晓科技产品可应用于多种金属提取 [101] - 相关公司如蓝晓科技、新化股份、久吾高科等在纯化过滤行业有研发、生产和应用等优势 [102] 半导体材料 - 国内大模型发布并开源的最新一代 MoE 架构基础模型 Kimi K2，token 使用量超越马斯克创立的 xAI [110] - 半导体材料“先进”封装模式创新和国产替代双轮驱动，国内光刻胶以低端为主，高端被国际龙头垄断 [110] - OpenAI 收购 AI 编码初创公司失败，价值 550 亿美的大型半导体项目取消，盛视科技收购 Aldebaran 核心资产 [112] - 相关公司如德邦科技、华海诚科、联瑞新材在半导体材料领域有高端电子封装材料研发及产业化等优势 [113] 合成生物学 - 本周赖氨酸、苏氨酸价格持平，缬氨酸价格小幅上涨，葡萄糖和玉米淀粉市场价格下跌，芬兰企业用空气造蛋白工厂即将投产 [123] - 合成生物学市场空间和应用领域广阔，技术迭代发展快，有望颠覆石化生产路线，实现生物质能源高效利用，生物基材料产业发展受政策支持 [132] - 武汉大学、安徽大学等团队有相关研究成果，芬兰气体蛋白企业和动物保健生物技术公司有合作和融资进展 [135][136] - 重点公司如凯赛生物、华恒生物、华熙生物等在合成生物学领域有生物制造技术产业化和产品多元化等优势 [137][140][141] - 合成生物学领域融资速度加快，国内初创企业过去 1 年有多项融资，专利数据显示相关公司有技术创新 [149][150][152] 再生及可降解材料 - 哥伦比亚国家石油公司与民航局启动 SAF 推广项目，生物燃料和再生塑料板块部分产品价格有变动，PBAT 和 PLA 市场价格持平 [160][161] - 再生资源在双碳目标中有战略价值，全球废塑料回收再生发展快，欧盟政策驱动生物柴油市场，可降解塑料推行是长期趋势 [164] - 哥伦比亚国家石油公司与民航局启动 SAF 推广项目 [168] - 重点公司如英科再生、卓越新能、嘉澳环保等在再生及可降解材料领域有全产业链布局、产能建设和技术研发等优势 [169][170][171]

经济表现 - 全省地区生产总值实现15707.9亿元 同比增长4.7% 增速较一季度有所放缓 [4] - 一般公共预算收入高于全国地方增速1.2个百分点 新增企业贷款占实际新增贷款的71% [8] - 社会消费品零售总额增幅高于全国1.3个百分点 连续28个月高于全国水平 [9] 产业动态 - 船舶与海工装备等多个产业集群实现高速增长 高技术制造业增加值占规上工业比重同比提高0.6个百分点 [13] - 人工智能、低空经济、新型储能、新材料等新质生产力育新蓄势 4个万亿级产业基地取得阶段性成效 [13] - 公路、铁路、水路货物周转量较一季度分别提高0.6个、6.7个和0.2个百分点 集装箱吞吐量增长0.5% [9] 消费与就业 - 旅游收入同比增长16.92% 入境游客人次增长44.72% 入境游消费金额增长47.03% [9] - 城镇新增就业28.1万人 完成全年目标的59.8% 高于全国平均进度近两个百分点 [10] - 全体居民人均可支配收入增长5.1% 新登记民营经济经营主体31.5万户 增长3.9% [8] 创新与人才 - 沈阳浑南科技城、大连英歌石科学城和沈抚科创园集聚效应显现 21家全国重点实验室启动大量科研项目 [13] - 新增高技能人才3.8万人 引进高层次人才1483人 [10] - 邮政行业寄递业务量和业务收入分别增长19.6%和11.4% 高于全国2.7个和3.3个百分点 [9] 政策与环境 - 千余项惠企政策实现"免申即享" 企业办事平均时限缩减74% 融资成本创近年来最低水平 [14] - 一般公共预算支出增长3.9% 其中民生支出占比达77.6% 较上年同期提高1.6个百分点 [10] - 政策支持涵盖财税、金融、产业、科技、就业等领域 形成同向发力格局 [14]