分组1：报告核心观点 - 2月2日A股三大指数集体大跌，沪指跌2.48%收报4015.75点，深证成指跌2.69%收报13824.35点，创业板指跌2.46%收报3264.11点，沪深京三市成交额26069亿，较上一交易日缩量2558亿 [1] - 2月2日沪深300指数收盘4605.98，环比下跌100.36 [2] - 2月2日焦炭加权指数收盘价1683.5，环比下跌58.6；焦煤加权指数收盘价1151.8元，环比下跌31.7 [2][3] - 受美糖下跌、原油回落等因素影响，郑糖2605月合约周一下行，夜盘小幅走低，2026/27年度全球糖市预计过剩规模缩小 [4] - 受原油和股市下跌影响，沪胶周一大幅下行，夜盘小幅收低，2025年泰国天然橡胶出口有变化 [4] - 2月2日棕榈油主力合约P2605收大阴线，回吐上周涨幅，收盘价较上一交易日跌2.45% [5] - 2月2日CBOT大豆期货小幅走低，巴西大豆收割率高于上年同期，预计产量创历史新高，国内豆粕期价缺少上行驱动 [5] - 2月2日生猪主力合约LH2603收于11220元/吨，较前一交易日持平，节前供应压力增加，市场供大于求格局难改 [5] - 2月2日沪铜全线重挫，主力2603合约收于98580元/吨，持仓减仓明显，多因素导致下跌 [5] - 2月2日铁矿石2605主力合约震荡下跌1.26%，收盘价783元，短期价格震荡 [5] - 2月2日沥青2603主力合约震荡收跌4.87%，收盘价3299元，短期价格震荡 [6] - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14635元/吨，棉花库存较上一交易日增加36张 [6] - 2月2日原木2603主力合约日减仓1052手，关注现货端支撑，港口针叶原木库存连降3周 [6] - 2月2日rb2605收报3098元/吨，hc2605收报3261元/吨，钢材需求收缩，钢价或弱势窄幅调整 [6] - 2月2日ao2605收报2772元/吨，氧化铝短期难有上行动力，价格或维持震荡偏弱 [6] - 2月2日al2603收报于23035元/吨，有色金属宽幅下挫，铝价受需求负反馈驱动加强 [6] 分组2：各品种影响因素 焦炭焦煤 - 焦炭方面，焦企开工回落、库存累库，高炉开工提升但铁水产量下降，焦企亏损缩窄、钢厂盈利回落，首轮提涨落地，供应收缩、需求不及预期，节前冬储临近尾声 [4] - 焦煤方面，洗煤厂、矿山开工降负，蒙煤通关量回落，总库存累库，焦企负荷、铁水产量回落，焦企亏损缩窄、钢厂利润下行，首轮焦炭提涨落地 [4] 豆粕 - 国际上美元走强削弱美国出口竞争力，巴西大豆收割初期天气正常、收割率高于上年，预计产量创历史新高，阿根廷需更多降雨避免减产；国内进口大豆供应宽松，节前备货尾声，部分油厂停报，豆粕现货弱势震荡，期价缺少上行驱动 [5] 生猪 - 春节前出栏窗口期收窄，集团猪企出栏压力增加，挺价心态松动，供应压力增加；需求端春节备货有支撑但增量一般；中期能繁母猪存栏、仔猪补栏高位，供大于求格局难改 [5] 沪铜 - 资金面多头获利了结离场引发连锁下挫，宏观面美元反弹、伦铜大跌，供需预期机构预警供应过剩、市场对需求复苏有分歧，情绪面市场谨慎升温，期货领跌现货 [5] 铁矿石 - 澳巴铁矿环比回升，国内到港量下降，港口库存累库，部分钢厂检修，节前补库放缓，铁水增长空间有限，价格震荡 [5] 沥青 - 2月炼厂排产小幅下降，供应低位，受淡季影响出货量环比下降，终端采购疲软，价格震荡 [6] 钢材 - 下游先行指标显示需求收缩，节前供需压力加大；原料钢坯价格下调，成品材支撑减弱；社库增长，贸易商采购力度减小；临近春节工地停工，需求减弱，价格调整力度降低，钢价或弱势窄幅调整 [6] 氧化铝 - 成本端铝土矿回落、节前累库，现货价格承压，期货随有色板块回调，下游电解铝需求疲软；国产矿价格波动小，进口矿CIF价低位，成本支撑减弱；春节前物流放缓，库存或继续累积，价格或震荡偏弱 [6] 沪铝 - 市场谨慎评估美联储主席候选人，贵金属调整，地缘政治缓和资金避险情绪降温，有色金属宽幅下挫；基本面供应稳健、消费地到货稳定、社会库存累积，需求略有改善但盘面跌幅抑制接货需求，需求负反馈驱动加强 [6]

市场行情表现 - 1月29日盘中，天然橡胶期货主力合约急速上涨，最高触及16740.00元，截至发稿报16700.00元，涨幅2.67% [1] 机构核心观点汇总 - 新湖期货认为天然橡胶基本面偏弱，但合成胶价格强势提供支撑，天胶将继续跟随合成胶上涨，后续需关注库存是否出现超季节性特征 [2] - 西南期货预计短时天然橡胶市场或呈现宽幅震荡，供应端因海外产区向减产停割过渡而缩量，成本支撑仍在，但需求端轮胎企业产能利用率预计稳中偏弱，且中国天胶库存仍在累库 [2][3] - 国信期货观点为胶价短期维持震荡偏强，海外主产区进入割胶季尾声，原料价格坚挺，青岛港口库存维持季节性累库，但下游轮胎厂提货积极，累库节奏未明显加速 [3] 供需与库存动态 - 供应端，海外泰北及越南中北部向减产停割过渡，总供应呈现缩量，原料价格易涨难跌 [2][3] - 需求端，预计下周期轮胎样本企业产能利用率稳中偏弱运行 [2] - 库存端，本期中国天胶库存累库，但幅度较上期收窄，其中深色胶累库幅度最大 [2]，青岛保税区库存由大幅累库转为小幅去库 [2]，青岛港口库存维持季节性累库节奏，但下游提货积极，累库节奏未明显加速 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 1 月 28 日各品种期货表现不一，受多种因素影响价格有不同波动，各品种供需情况也存在差异，需关注各品种相关影响因素及后市变化 [1][2][3][4] 各品种总结 股指期货 - 1 月 28 日 A 股三大指数涨跌不一，沪指涨 0.27%收报 4151.24 点，深证成指涨 0.09%收报 14342.89 点，创业板指跌 0.57%收报 3323.56 点，沪深京三市成交额 29926 亿，较昨日放量 709 亿 [1] - 沪深 300 指数 1 月 28 日震荡整理，收盘 4717.99，环比上涨 12.30 [2] 焦炭 焦煤 - 1 月 28 日焦炭加权指数窄幅震荡，收盘价 1686.5，环比下跌 2.0；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价 1142.6 元，环比上涨 6.1 [2][3] - 焦炭方面，原料焦煤价格支撑下，焦企吨焦亏损延续，开工率小幅回落，日均产量维持低位，钢厂高炉产能利用率微幅波动，铁水产量无明显增长动力，采购延续刚需节奏 [4] - 焦煤方面，国内煤矿生产平稳，炼焦煤矿开工率维持高位，本土供应宽松，进口受甘其毛都口岸天气扰动上周通关车数略有下滑，但蒙煤进口量仍在高位，需求端焦企亏损开工积极性偏弱，钢厂铁水产量低位微调，焦钢企业按需采购 [4] 郑糖 - 因巴西中南部地区近期天气偏干可能阻碍下一季甘蔗生长，美糖周二震荡小幅走高，受美糖止稳反弹影响逢低买盘介入郑糖 2605 月合约周三震荡上行，现货报价走低限制上升空间，夜盘受原油价格上升影响空头平仓推动其震荡走高 [4] - 巴西 2025/26 榨季甘蔗产量料为 6.59 亿吨，中南部地区甘蔗产量料为 6.236 亿吨 [4] 胶 - 受东南亚产胶旺季进入末端现货供应将下降预期与原油价格上升等因素影响资金作用沪胶周三震荡走高，夜盘因短线涨幅较大受技术面影响震荡整理小幅收高 [4] - 2025 年 12 月全球轻型车经季节调整年化销量降至 9300 万辆/年，同比下降 2.5%至 839 万辆，2025 年全年销量为 9190 万辆，较 2024 年增长约 3.6% [4] 豆粕 - 1 月 28 日，CBOT 大豆主力合约收盘价 1074.75 美分/蒲式耳，涨幅 0.68%，美元走软使美国出口更具竞争力，但巴西进入大规模大豆收割季初期令市场承压，截至上周四巴西大豆收割完成率为 4.9%，高于去年同期，巴西 1 月大豆出口量预计为 323 万吨，较去年同期高出逾三倍，阿根廷部分地区干旱对大豆等作物生长造成压力 [6] - 1 月 28 日，豆粕主力合约 M2505 收于 2782 元/吨，涨幅 0.58%，节前备货需求启动，豆粕库存连降，截至上周末国内豆粕库存量为 90.68 万吨，周度减少 4.12 万吨，春节后国内进口大豆供给将保持宽松，豆粕期价缺少持续性上行驱动 [6] 生猪 - 1 月 28 日，生猪主力合约 LH2603 收于 11270 元/吨，跌幅 0.13%，近日养殖端出栏节奏加快，集团猪企日均出栏压力增加，市场挺价心态松动，部分原定于 2 月出栏产能或提前至本月出栏，需求端春节备货需求支撑有所增加，但整体需求增量一般，中期供应压力依然较大 [6] 棕榈油 - 1 月 28 日，棕榈油期货破位后高位宽幅震荡，上冲势头消减，主力合约 P2605K 线收带上下影线的小阳线，当日最高价 9306，最低价 9196，收盘价 9270，较上一交易日涨 0.35% [6] - 2026 年 1 月 1 - 25 日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少 15.28%，出油率环比上月同期增加 0.11%，产量环比上月同期减少 14.81% [6] 沪铜 - 沪铜（主力 2603）先抑后扬呈 V 型反弹，成交量与持仓量同步回落，开盘 101900 元/吨，最高 103600 元/吨，最低 100700 元/吨，收盘 103060 元/吨，早盘低开后震荡走弱，午后随周边金属联动反弹收复跌幅并小幅收涨，因前期高位获利回吐叠加春节前需求偏弱，现货贴水扩大，午后伦铜带动情绪回暖 [6] - 上期所铜库存持续累积，需求端疲弱，缺乏上行动能 [6] 棉花 - 周三夜盘郑棉主力合约收盘 14875 元/吨，棉花库存较上一交易日增加 4 张，纺织企业随用随采 [6] 原木 - 原木 2603 主力合约，周二开盘 774、最低 772、最高 778、收盘 775.5，日减仓 221 手，需关注现货端支撑 [6] - 1 月 28 日山东 3.9 米中 A 辐射松原木现货价格为 740 元/方，江苏 4 米中 A 辐射松原木现货价格为 770 元/方，均较昨日持平，供需关系无太大矛盾，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8] 铁矿石 - 1 月 28 日铁矿石 2605 主力合约震荡收跌，跌幅为 0.7%，收盘价为 783 元，本期澳巴铁矿环比回升，国内到港量继续下降，港口库存持续累库，当前钢厂仍有节前补库需求，铁水产量小幅回升，短期铁矿价格处于震荡走势 [8] 沥青 - 1 月 28 日沥青 2603 主力合约震荡上涨，涨幅为 3.96%，收盘价为 3410 元，当前炼厂整体供应保持低位，库存小幅累积处于可控水平，市场刚需表现平淡，受原油成本端支撑，短期沥青价格呈现震荡运行 [8] 钢材 - 1 月 28 日，rb2605 收报 3123 元/吨，hc2605 收报 3280 元/吨，进入 1 月下旬主流贸易商建筑钢材成交量逐步走弱，今年贸易商冬储意愿偏低，钢市供需压力加大，市场情绪偏弱，钢厂仍存在刚性补库，原燃料价格震荡运行，成本尚有一定支撑，短期钢价或延续窄幅调整 [8] 氧化铝 - 1 月 28 日，ao2605 收报 2811 元/吨，氧化铝过剩格局短期难改，成本下移进一步弱化支撑，海外扰动对产量影响有限，且年内海外还有 600 万吨新增产能待投放，供应增量影响不大，国内现有检修产能不足以扭转供需，预计短时氧化铝区间震荡运行，后续反弹需关注更多减产动态 [8] 沪铝 - 1 月 28 日，al2603 收报于 25640 元/吨，基本面供应端运行稳健，消费地到货一般，社会库存窄幅累积，需求端表现压力提升，沪铝盘中上行加剧，下游压力提升，接货愈加收缩，贸易商接货尚可，规模下游加工厂保持一定需求，中小厂订单收缩，部分停止接单，但目前需求端的负反馈有限 [8]

上海期货交易所主要合约价格异动 - 沪金期货主力合约价格大幅上涨超过3%，最新报价为每克1179.6元人民币 [1] - 欧线集运指数期货主力合约价格大幅上涨6%，最新报价为1250点 [1]

市场整体表现 - 国内期货市场在1月21日收盘多数上涨 [1] - 碳酸锂主力合约领涨市场，涨幅达7.26% [1][2] - 玻璃主力合约领跌市场，跌幅为2.35% [1][2] 领涨品种详情 - 碳酸锂主力合约上涨7.26%，现价166740.0元，成交额19.58亿元 [2] - 沪锡主力合约上涨5.79%，现价418420.0元，成交额133.74亿元 [2] - 沪金主力合约上涨3.69%，现价1092.33元，成交额783.27亿元 [2] - 丁二烯胶主力合约上涨3.43%，现价11915.0元，成交额5.07亿元 [2] - 铂主力合约上涨2.49%，现价628.51元，成交额66.83亿元 [2] - 不锈钢主力合约上涨2.41%，现价4720.0元，成交额309.13亿元 [2] - 中证500股指主力合约上涨1.89%，现价8371.01元，成交额694.02亿元 [2] - 中证1000股指主力合约上涨1.73%，现价8231.02元，成交额181.21亿元 [2] - PTA主力合约上涨1.55%，现价154.0元，成交额368.83亿元 [2] - 瓶片主力合约上涨1.37%，现价6080.0元，成交额38.40亿元 [2] 领跌品种详情 - 玻璃主力合约下跌2.35%，现价1039.0元，成交额194.93亿元 [2] - 烧碱主力合约下跌2.02%，现价1939.0元，成交额247.11亿元 [2] - 焦煤主力合约下跌1.83%，现价1129.0元，成交额580.96亿元 [2] - 纯碱主力合约下跌1.61%，现价1163.0元，成交额152.49亿元 [2] - 多晶硅主力合约下跌1.59%，现价49700.0元，成交额22.92亿元 [2] - 白糖主力合约下跌1.38%，现价5144.0元，成交额115.38亿元 [2] - PVC主力合约下跌1.33%，现价4743.0元，成交额314.13亿元 [2] - 生猪主力合约下跌1.25%，现价11470.0元，成交额116.37亿元 [2] - 氧化铝主力合约下跌0.71%，现价2672.0元，成交额198.47亿元 [2] - 沪铅主力合约下跌0.67%，现价17115.0元，成交额39.55亿元 [2]

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2026 年 1 月 20 日 [2] 报告核心观点 - 市场对 LME 暂停韩国锌业交割权限消息逐步消化，美欧对垒使市场情绪趋于谨慎，短期多头资金松动 [7] - 沪伦比值回升使锌矿进口窗口持续打开，但受前期进口亏损制约，进口矿实际增量有限，进口矿加工费持续回落，国产周度 TC 均价环比持平，整体 TC 跌势缓和或接近阶段性底部 [7] - 12 月精炼锌产量环比明显下降，1 月预计小幅回升，但锌锭进口窗口关闭，供给压力有限 [7] - 需求端受北方环保预警及高锌价抑制，初级消费开工下滑，本周环保限产结束，受影响企业或恢复生产，但季节性淡季和高锌价挤压下游盈利空间，部分企业提前检修放假，开工恢复预计有限 [7] - 市场多空博弈加剧，情绪回撤与高价抑制效应叠加引发高位回调，短期技术支撑关注 2.4 万元/吨一线 [7] 行情回顾 期货市场行情 |合约|开盘（元/吨）|收盘（元/吨）|最高（元/吨）|最低（元/吨）|涨跌|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪锌 2602|24585|24410|24585|24280|-435|-1.75%|42537|-5809| |沪锌 2603|24560|24450|24600|24335|-475|-1.91%|128677|-13597| |沪锌 2604|24650|24490|24650|24375|-435|-1.75%|38643|-2754| - 沪锌主力收于 24450 元/吨，跌 475 元，跌幅 1.91%，缩量减仓，成交减 13597 手至 128677 手 [7] 行业要闻 - 2026 年 1 月 19 日，0锌主流成交价 24135 - 24280 元/吨，双燕成交价 24325 - 24480 元/吨，1锌主流成交价 24065 - 24210 元/吨，早盘市场对 SMM 均价报价升水 50 - 60 元/吨，对盘报价几无 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价 24165 - 24280 元/吨，对 2602 合约报价升水 175 元/吨，对上海现货报价升水 100 元/吨，主流对 2602 合约报价 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交价 24010 - 24180 元/吨，紫金成交价 24050 - 24230 元/吨，1锌锭成交价 23880 - 24020 元/吨，紫金对 2602 合约报升水 50 - 100 元/吨，葫锌对 2602 合约报 25640 元/吨，0锌锭对 2602 合约报 10 - 50 元/吨，津市较沪市报贴水 70 元/吨 [8] - 广东 0锌主流成交价 23955 - 24175 元/吨，主流品牌对 2602 合约报价升水 20 元/吨，沪粤价差缩小，持货商对部分品牌升水 10 - 40 元/吨，第二时段贸易商报价基本持平 [8][9]

1. 报告行业投资评级 未提及 2. 报告的核心观点 1月19日各期货品种表现不一，A股三大指数涨跌不一，沪深京三市成交额大幅缩量；部分品种价格受供需、库存、天气、政策等因素影响呈现不同走势 [1][7]。 3. 各品种情况总结 股指期货 - 1月19日A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.29%收报4114.00点，深证成指涨0.09%收报14294.05点，创业板指跌0.70%收报3337.61点，沪深京三市成交额27325亿，较上一交易日大幅缩量3243亿 [1] 沪深 300 指数 - 1月19日窄幅震荡，收盘4734.46，环比上涨2.58 [2] 焦炭 焦煤 - 1月19日焦炭加权指数窄幅整理，收盘价1722.8，环比下跌17.8；焦煤加权指数区间震荡，收盘价1180.2元，环比下跌8.5 [2][3] - 焦炭综合绝对价格指数1381.7元/吨，冶金焦准一级干熄1426元/吨，冶金焦一级日照港出库价1570元/吨（-10）；日均消费量102.6万吨（-0.68），247家钢厂高炉开工率78.84%（-0.47），日均铁水产量228.01万吨（-1.49）；港口库存188.07万吨（3.97），全样本独立焦化企业焦炭库存81.81万吨（-4.26），247家钢铁企业焦炭库存650.33万吨（4.6） [4] - 焦煤国产炼焦煤现货价格指数1291.6元/吨（6.3），吕梁低硫主焦煤1426元/吨，甘其毛都原煤蒙51065元/吨（5）；523家样本矿山精煤日均产量76.85万吨（3.42），110家样本洗煤厂精煤日均产量27.35万吨（1.23），全样本独立焦化企业日均产量63.45万吨（-0.12），247家钢铁企业焦炭日均产量46.72万吨（-0.16）；523家样本矿山精煤库存272.37万吨（-22.64），炼焦煤港口库存298.9万吨（-0.9），全样本独立焦化企业焦煤库存1132.85万吨（61.17） [5] 郑糖 - 因2025年12月进口量同比增加较多与现货报价下调等因素制约，空头打压郑糖2605月合约周一震荡小幅走低，夜盘也震荡走低；中国12月食糖进口量为58万吨，同比增加47.9%，1 - 12月累计进口量为492万吨，同比增加13.1% [5] 胶 - 美国因格陵兰岛问题对欧洲发出关税威胁令投资者不安，多头平仓打压沪胶周一震荡走低，夜盘也震荡下行；2025年前10个月美国进口轮胎累计240,001万条，同比增5.4%，其中乘用车胎进口同比增3.4%至14,542万条，卡客车胎进口同比增6%至5,173万条，航空器用胎同比降8%至22.7万条，摩托车用胎同比增15%至325万条，自行车用胎同比降3%至541万条 [5][7] 棕榈油 - 1月19日盘面以小幅震荡为主，主力合约P2605K线收阴十字，当日最高价8684，最低价8606，收盘价8648，较前一天跌0.30%；截至2026年1月16日，全国重点地区棕榈油商业库存74.61万吨，环比上周增加1.01万吨，增幅1.37%，同比去年48.18万吨增加26.43万吨，增幅54.86% [7] 豆粕 - 国际市场1月19日CBOT大豆主力合约收盘价1056.25美分/蒲式耳，较前一交易日上涨0.36%，巴西开始收获创纪录大豆作物，截止上周四收割率为2%高于去年同期，1月前三周出口大豆130.73万吨高于去年1月，巴西大豆丰产预期限制涨幅；国内市场1月19日豆粕主力合约M2505收于2727元/吨，较前一日持平，我国2025年大豆进口量首次突破1.1亿吨，叠加进口大豆拍卖高成交率补充市场供应，一季度豆粕供应预期宽松，油厂豆粕库存处于常年同期偏高水平，高库存格局制约价格上涨空间，后市建议重点跟踪南美天气变化、大豆到港量情况 [7] 生猪 - 1月19日主力合约LH2603收于11705元/吨，跌幅2.3%；2025年全年出栏量为71973万头，同比增加2.4%，年末生猪存栏量为42967万头，同比增长0.5%，全年猪肉产量5938万吨，同比增长4.1%，生猪供应仍处高位，产量去化偏慢，呈现供应宽松格局；需求端南方腌腊进入收尾阶段，对大猪需求减弱，但距离春节仅剩月余，市场开启春节备货，且全国大面积雨雪天气或导致短期部分区域猪源紧张，后市建议关注能繁母猪存栏变化、规模猪企出栏节奏以及旺季需求实际兑现情况 [7] 沪铜 - 主力合约收跌，日内宽幅震荡后弱势收盘，核心驱动为库存累增、需求偏弱与关税预期降温；开盘101030，最高101860，最低99620，收盘101180，结算100650，成交量24.03万手，持仓21.74万手；沪铜库存33.8万吨，国产货源到货增，下游采购低迷，累库压制短期价格；高位价抑制采购，精废价差收窄，加工端需求支撑不足；1月5家冶炼厂检修，精铜产量或回落，海外铜矿端担忧仍存；美国暂缓加征关税降温市场情绪，短期压制投机需求 [7] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘14465元/吨，棉花库存较上一交易日减少8张，下游纱厂纺企开机率较高，但利润不高 [8] 铁矿石 - 1月19日2605主力合约震荡下跌，跌幅为2.58%，收盘价为794元；澳巴铁矿发运环比回落，到港量继续增加，港口库存持续累库，部分地区钢厂处于年度检修阶段，铁水产量回落，短期铁矿价格震荡 [8] 沥青 - 1月19日2603主力合约震荡收涨，涨幅为0.29%，收盘价为3142元；沥青产量有所增加，库存继续累库，但整体供应压力不大，随着天气降温，市场刚需趋于平淡，多转为备货需求，短期价格震荡运行 [8] 原木 - 2603主力合约周一开盘780、最低763、最高780、收盘763，日增仓1621手，今日放量下跌，关注现货端支撑；1月19日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为740元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日上涨10元每方，供需关系无太大矛盾，后续关注现货端价格、进口数据、库存变化以及宏观预期市场情绪对价格的支撑 [8][9] 钢材 - 1月19日，rb2605收报3140元/吨，hc2605收报3299元/吨；中国气象局升级启动寒潮冰冻暴雪三级应急响应，寒潮来袭户外施工受影响，本周钢材需求或走弱，钢厂或加大检修减产力度，补库需求减弱，打压原燃料价格，短期钢市供需两弱，成本支撑不稳，钢价或偏弱震荡 [9] 氧化铝 - 1月19日，ao2605收报2733元/吨；国内氧化铝企业未大规模减产，运行产能居高不下，产量持续高位，供应压力不减；需求端终端淡季需求疲弱，电解铝厂原料库存堆积，装卸和库容压力大，提货效率降低，部分货物滞留站台，各地交割库预约满且陆续到货，在途及站台库存增加，氧化铝社会库存和铝厂原料库存持续累积；现货市场持货商持库压力上升，抛售意愿增强，货源流入市场，但下游仅维持刚需采购，且畏跌情绪浓，整体成交不佳，氧化铝上方承压 [9] 沪铝 - 1月19日，al2603收报于24090元/吨；宏观面中国2025年全年GDP增速为5%，体现经济运行的强劲韧性和动力；资金面中东局势缓和，美国延缓对关键矿产领域的加征关税，但需关注欧美围绕格陵兰岛问题的贸易博弈，情绪降温，铝价回撤；基本面供应端运行正常，社会库存延续累积状态，同比去年高位；需求端表现压力不减，铝价继续回撤，下游刚需采买为主，贸易商接货改善，规模下游加工厂保持一定需求，中小厂订单收缩，部分计划节前减产、停产 [9][10]

贵金属市场表现 - 沪银期货夜盘收涨5.88%至23565元人民币/千克，继续创下收盘历史新高 [1] - 沪金期货夜盘收涨1.35%至1053.46元人民币 [1] 能源市场表现 - 上期所原油期货2503合约夜盘收跌0.52%至440.30元人民币/桶 [1]

国内期货市场主力合约价格变动 - 2024年1月19日，国内期货市场主力合约价格表现分化，涨跌不一 [1] - 沪银价格涨幅显著，上涨超过2% [1] - 低硫燃料油、沪金、纯苯价格表现较强，均上涨超过1% [1] - 沪锡价格跌幅最大，下跌超过5% [1] - 碳酸锂价格大幅下跌，跌幅接近4% [1] - 铁矿石、玻璃、丁二烯橡胶、集运指数（欧线）、菜粕、沪铅价格均出现超过2%的跌幅 [1]

当日期货市场整体表现 - 国内期货市场收盘多数下跌，部分品种跌幅显著[1] - 少数品种逆势上涨，纯苯主连涨幅领先[1] 领涨期货品种详情 - 纯苯主连领涨，涨幅3.48%，现价5827.06元，成交额9.41亿元[2] - 沪银主连上涨2.75%，现价23189.04元，成交额269.80亿元[2] - 苯乙烯主连上涨1.84%，现价7295.01元，成交额83.63亿元[2] - 工业硅主连上涨1.61%，现价8845.01元，成交额71.78亿元[2] - 沪金主连上涨1.54%，现价1048.88元，成交额1609.83亿元[2] - 中证500股指主连上涨0.82%，现价8266.01元，成交额625.23亿元[2] - 花生主连上涨0.69%，现价7890.03元，成交额5.99亿元[2] - 钯主连上涨0.64%，现价477.95元，成交额28.80亿元[2] - 多晶硅主连上涨0.63%，现价50505.01元，成交额8.44亿元[2] - 棕榈油主连上涨0.35%，现价8648.03元，成交额10.00亿元[2] 领跌期货品种详情 - 沪锡主连领跌，跌幅5.98%，现价389500.01元，成交额140.74亿元[2] - 碳酸锂主连下跌3.83%，现价147260.04元，成交额84.73亿元[2] - 丁二烯胶主连下跌3.33%，现价11605.06元，成交额7.59亿元[2] - 玻璃主连下跌2.91%，现价1070.03元，成交额78.15亿元[2] - 铁矿石主连下跌2.58%，现价794.03元，成交额16.21亿元[2] - 菜粕主连下跌2.37%，现价2221.02元，成交额200.85亿元[2] - 原木主连下跌2.37%，现价763.0元，成交额8.13亿元[2] - 沪铅主连下跌2.33%，现价17185.06元，成交额61.25亿元[2] - 苹果主连下跌2.32%，现价9345.01元，成交额104.88亿元[2] - 生猪主连下跌2.09%，现价11705.02元，成交额284.10亿元[2]