多地门店收缩 - 北京世茂工三店将于2025年8月31日关闭 店内当季商品6到8折促销 闭店特惠指定款服装再享2件及以上10%折扣 [2][4] - 闭店原因是盈利下降及附近三里屯太古里新店分流 两家店直线距离仅几百米 [5] - 近期全国多地门店关闭 包括北京国瑞城店 浙江宁波海曙印象城店 上海浦江欢乐颂店等 [6][8][10] - 公司回应称闭店是基于经营效率的正常调整 每年仍保持新开40家左右门店 3月1日至今已新开15家 [10] 价格争议 - 产品定价普遍偏高 一把丝瓜瓤32元 一支笔芯4元 一个羽毛球25元 指甲钳42元 普通碗95元 [14][15][19][23] - 消费者吐槽"中国制造却定价不低" 调侃"价格标的是日币吧" [12][14][18] - 公司自2014年起连续11次降价 部分商品降幅达50% 但消费者仍认为价格偏高 [48][49][53][54] 质量问题 - 产品质量问题频发 包括行李箱把手断裂 裤子穿两次破洞 不锈钢盆两小时掉漆等 [30][32][35][36][40][42] - 2016年至今公司涉及13条行政处罚 多条涉及产品质量问题 最近因销售不合格剪刀和加湿器被罚3万余元 [44][45] 市场表现与竞争 - 2018年第二季度中国同店销售首次出现负增长 [47] - 2025年前九个月母公司销售额同比增长19.2%至5910.9亿日元 净利润增长30.1%至435.9亿日元 [50] - 中国大陆直营和电商连续10个月增长 累计同比增幅117.3% 目前中国门店达414家 [50] - 面临名创优品 NǒME 网易严选等本土品牌竞争 这些品牌风格相近但价格更亲民 [52]

股价表现 - 截至2025年8月13日收盘，华明装备股价报20.02元，较前一交易日下跌0.35% [1] - 当日成交额5.55亿元，振幅1.99%，换手率3.10% [1] 业务结构 - 公司主营业务为电力设备及数控设备，电力设备板块营收占比达86%，毛利润贡献超90% [1] - 海外市场表现亮眼，上半年国际收入同比增长超40%，欧洲和亚洲为主要增长区域 [1] - 电力设备业务直接与间接出口均呈现较好增长态势，海外收入占比已超30% [1] 战略布局 - 印尼工厂正式投产，本土化战略成效初显 [1] 资金动向 - 8月13日主力资金净流入1977.41万元 [1] - 近五日累计净流入1.32亿元 [1] 股东结构 - 截至8月12日，境外投资者持有华明装备比例达24.04% [1]

外资公募本土化战略 - 外资公募在中国市场面临本土化挑战，需跳出"复制模板"路径依赖，探索差异化发展战略 [1] - 富达基金提出"两个市场、两个体系"战略框架，包括中国本地市场和国际市场，以及产品体系与投研体系 [4] - 中国市场的制度环境、投资行为和渠道体系高度本土化，国际经验难以简单移植 [2] 富达基金的战略布局 - 在中国本地市场，富达基金专注于主动权益、多资产与养老等关键产品发行，并与银行、券商和电商等渠道深入合作 [4] - 在国际市场，富达基金承接海外资金对中国资产的配置需求 [4] - 富达基金将全球研究资源与中国市场具体需求对接，确保全球研究框架转化为符合中国市场的投资策略 [4] 主动投研与多资产策略 - 富达国际作为全球最大的主动管理公司，在A股市场仍有发挥空间，结构性阿尔法依然存在 [5] - 富达国际在全球养老投资领域领先，多资产策略成功导入中国市场，并运用在养老产品中 [5] - 中国的养老体系处于初期建设阶段，富达基金借鉴美国目标日期基金（TDF）经验，逐步嵌入本土解决方案 [6] 长期主义与投研体系 - 富达基金强调框架稳定的重要性，对基金经理进行三至五年长期考核，确保投资风格一致性 [7] - 富达基金不追逐短期风口或主题炒作，专注于发挥核心优势 [7] - 富达基金引入"基金经理学院"机制，强调从研究员到基金经理的系统培养，形成高留存率和风格一致性 [8] 中国市场机遇与挑战 - 中国资产管理行业处于结构演进阶段，市场弱有效性、投资者高波动性及养老体系待发展为富达基金提供增长机遇 [5] - 外资公募需在高度本土化市场中找到核心优势，富达基金通过"两个体系"战略满足本地客户多样化需求 [4][5]

外资公募本土化战略 - 外资公募在中国市场面临定位模糊、策略调整困境，需跳出"复制模板"路径依赖，探索差异化发展战略 [1][2] - 富达基金提出"两个市场、两个体系"战略框架，包括中国本地市场与国际市场双轮驱动 [2][3] - 中国本地市场通过与银行、券商、电商渠道合作，聚焦主动权益、多资产与养老产品发行 [2] 产品与投研体系构建 - "两个体系"指本土投研产品体系与全球投研体系的有效衔接，将全球研究资源转化为符合中国市场的投资策略 [3] - 富达基金针对不同客户群体设计针对性产品，包括全球配置策略与本地化产品开发 [3] - 主动投研能力是核心优势，A股市场结构性阿尔法为主动管理提供发挥空间 [4] 养老产品与多资产策略 - 中国养老体系处于初期建设阶段，富达借鉴美国目标日期基金（TDF）经验开发本土化解决方案 [5] - 富达国际在全球养老投资领域领先，多资产策略结合全球视野导入中国市场 [4] - 养老产品需时间积淀，需在市场结构中形成长期稳定立足点以构建"护城河" [5] 长期主义与市场应对 - A股市场高波动、强情绪特征要求投资体系具备坚实底层结构和方法论以穿越短期波动 [6] - 富达基金不追逐短期风口，通过三至五年长期考核确保基金经理风格稳定 [6] - 人才管理延续富达国际长期主义文化，采用"基金经理学院"机制培养本土团队 [7]

核心观点 - 公司通过本土化营销人才队伍建设强化区域市场竞争力 实现银行与地方经济协同发展 [1][5] 人才选拔策略 - 侧重选拔具备基层服务经验和本地产业知识的营销人员 本土营销人员占比达78% [2] - 本土营销人员业务达成率较外聘人员高出15个百分点 [2] 人才培养体系 - 采用内训与外训双轨模式 内训聚焦党建引领服务和南通产业金融实务等本土化内容 [3] - 外训引入财富管理创新和数字化营销工具等行业前沿知识 [3] - 通过总行与支行双向交流机制促进人才多场景淬炼 [3] 人才管理机制 - 建立优进绌退的动态化管理机制 打破人才成长舒适区 [4] - 对重点培养人才采取定向聘任 从200人规模后备库直接选拔特定岗位人才 [4] 业务成效 - 2023年累计服务小微企业超过1200家 [5] - 为5万余户家庭提供财富管理服务 [5]

财务表现 - 公司2025年上半年全球营收121.05亿欧元 同比增长14% 营业利润12亿欧元 同比增长70% [1] - 大中华区第二季度营收7.98亿欧元 同比增长11% 上半年营收18.27亿欧元 同比增长13% 连续九个季度实现有质量的增长 [1] 本土化战略 - 公司推行"在中国 为中国"本土化战略 涵盖产品设计 品牌营销 渠道拓展和供应链协同等多维度改革 [2] - 大中华区董事总经理萧家乐于2022年上任后推动铁腕改革 本土化战略以前所未有的力度实施 [2] - 超八成产品在中国本土生产 超半数商品由本土设计 本土设计产品中超四分之一销往海外 [20] 产品创新与消费者洞察 - 产品力被视为重新赢得中国消费者信任的核心要素 营销和渠道是放大器 [4] - 创新策略强调"似曾相识又焕然一新" 通过重新解码品牌历史档案 结合新视角与中国元素进行创作 [5][7] - 中国创意团队(CCS)负责贴近市场的产品解码 团队规模超百人 绝大多数为中国本土人才 [5][20] - 通过社交媒体洞察消费者需求变化 结合数据分析能力和端到端营销模式推动从创意到生意的转化 [17] 市场趋势与产品策略 - 中国消费市场从品牌导向转向自我表达和个性化追求 公司相应调整产品策略 [9] - 跑步时尚成为运动时尚市场的"隐形密码" 跑步业务成为大中华区业绩亮点 [9][10] - ADIZERO EVO SL跑鞋在第二季度为全球跑鞋业务贡献近30%的增长 [10] - 竞速美学风格从赛道延伸至街头 演变为全球文化时尚浪潮 [10] 产品发布与渠道策略 - CCS主导的创意产品占比提升 每月推出数款"中国首发"产品 [12] - 首发产品强调迅速与精准 通过核心商圈关键门店触达消费者并激活街区活力 [12][14] - 设立三叶草全球旗舰店等重要窗口 创造与消费者的共同记忆 [12] - 根据产品定位差异化营销策略 如宠物系列追求出圈 痛包系列强调品牌与消费者的心意默契 [14] 组织与行业影响 - 全球本土化赋权给予市场更大自主决策空间 增强应对市场动态的灵活性 [20] - CCS团队招收设计行业实习生 培养本土创意人才 预示国际品牌在本地培养行业人才的主流趋势 [20][22] - CCS旨在成为中国创意人才平台 打造让消费者感到亲切有温度的共创作品 [22]

核心财务表现 - 2025年上半年全球营收达12105亿欧元 同比增长14% [1] - 上半年营业利润12亿欧元 同比增长70% [1] - 第二季度大中华区营收798亿欧元 同比增长11% [1] - 上半年大中华区营收1827亿欧元 同比增长13% [1] 大中华区战略成果 - 大中华区业绩连续九个季度实现有质量的增长 [1] - 本土化战略被确认为核心增长驱动力 [1] - 上海创意中心成为产品设计主力团队 [4][5] - 超半数商品由本土设计 其中四分之一销往海外 [22] 产品策略转型 - 采用"似曾相识又焕然一新"的创新理念 [7] - 从历史档案库中挖掘设计灵感并进行现代解读 [7][9] - 运动表现与运动时尚双轮驱动策略 [1] - 跑步业务成为重要增长点 ADIZERO EVO SL贡献跑鞋业务30%增长 [12] 消费者洞察机制 - 从品牌导向转向自我表达的产品调整策略 [11] - 通过社交媒体实时捕捉消费趋势变化 [20] - 建立"从创意到生意"的闭环运作体系 [20] - 采用迅速精准的首发产品策略 最短24小时营销周期 [16] 组织架构调整 - 大中华区获得高度自主决策权 [5][22] - 本土人才占比提升 设计团队超百人 [22] - 上海创意中心成立20周年 承担桥梁角色 [20] - 实现端到端的市场营销模式 [20] 渠道与营销创新 - 通过关键门店触达消费者 激活街区活力 [14] - 安福路三叶草全球旗舰店成为重要展示窗口 [14] - 采用差异化营销策略区分宠物系列与痛包产品 [16] - 隐藏式宝藏单品设计增强消费者探索乐趣 [18]

中日经贸关系回暖 - 中日关系回暖推动日本对华投资逆势增长 主要原因是美国关税威胁下中日需要加强经济合作对冲风险 [1][4] - 2025年前6个月日本对华投资大幅增长59.1% 创2024年以来新高 [2] - 2024年四季度16%日本企业表示将"大幅增加"或"增加"对华投资 42%表示维持投资 [2] 日本对华投资趋势 - 2025年胡润制造业外资在华投资30强中有7家日本企业 数量居各国之首 [3] - 2025年3月中日经济高层对话达成二十项重要共识 包括"中日优化营商环境工作组会议"等措施 [4] - 日本首相石破茂被认为是亲华派 其政策倾向促进了中日经贸合作 [4] 日本企业在华发展案例 - 杭州神林电子从日资配套企业发展为服务海尔、美的等中国客户的浙江省高新技术企业 [5] - 优科豪马轮胎全资收购山东合资企业YRSC 22.98%股权 实现100%控股 [5] - 优科豪马执行"横滨转型2026"战略 重点布局中国等新兴市场 [5] 轮胎行业市场机遇 - 中国是全球最大轮胎消费国和新能源汽车引领者 带来高性能绿色轮胎增量需求 [6] - 优科豪马通过全资控股可针对中国市场需求进行定制化研发生产 [6] - 公司计划将中国本土化战略复制到印度、印尼等亚洲市场 构建区域业务网络 [7] 外资整体投资环境 - 2023年中国实际使用外资下滑8% 2024年下滑27.1% 2025年前6个月下滑15.2% [1] - 日本投资逆势增长形成鲜明对比 显示中日经贸合作特殊性 [1][2]

苹果2025财年第三财季财报表现 - 公司营收达940亿美元，同比增长10% [1] - 净利润为234亿美元，同比增长9.3% [1] - 大中华区营收同比增长4.4%至153.7亿美元，扭转连续两个季度下滑趋势 [1] 中国市场增长驱动因素 - iPhone 16 Pro系列因大幅降价成为"618"购物节最畅销机型 [1] - 中国"国补"政策覆盖iPhone/iPad/Mac等产品，补贴比例最高达20% [3] - 天猫Apple Store旗舰店作为唯一品牌直营第三方店铺，国补叠加以旧换新最高省3000元 [3] 国补政策具体实施效果 - iPhone 16 Pro原价7999元，叠加优惠后到手价低至5499元（直降1700元+惊喜券300元+国补500元） [5] - MacBook Air M4（256GB+16GB）原价7999元，补贴后仅6399.2元 [5] - 天猫618活动开启20分钟，苹果成交额超去年首日全天总和 [6] 本土化战略与渠道协同 - 公司通过天猫平台实现国补全国覆盖，等级与官网相同 [3][6] - 淘宝天猫作为国补覆盖最广的电商平台，为品牌提供高效销售渠道 [6] - CEO库克明确将加大中国投资，推动供应链高质量发展 [6] 行业竞争与未来展望 - 华为在高端市场持续发力，小米/OV等国产厂商创新分流用户 [7] - 公司需深化本土电商协同，结合国补政策提升产品创新贴合度 [7] - 智能手机行业格局随消费升级与数字化加速动态变化 [7]

这场逆袭背后，是合资阵营对市场趋势的精准捕捉与战略重构。从燃油车市场的深度运营到新能源技术 的本土化突破，从渠道体系的健康化调整到供应链的全球化重组，合资车企正以"二次创业"的姿态重新 定义竞争规则。当中国品牌凭借电动化与智能化占据先机时，传统巨头们用实际行动证明，百年积淀的 技术底蕴与快速迭代的中国速度，完全可能碰撞出新的火花。 合资阵营的触底反弹 2025年上半年，主流合资车企一扫前两年市场疲软阴霾，交出了一份亮眼的成绩单。一汽-大众大众品 牌以43.61万辆的累计销量实现3.5%同比增长，一汽丰田上半年累计销量为37.78万辆，同比增幅达 16%，北京现代上半年累计销量突破10万辆，其中6月单月环比激增66%。豪华车领域，北京奔驰 在"BBA"阵营中持续领跑，稳居豪华车市场销量榜首。 本报（chinatimes.net.cn）记者刘凯 北京报道 2025年的中国汽车市场，一场静默的变革正在上演。曾经被视为"掉队者"的合资车企，在经历连续三年 的市场份额滑坡后，终于在上半年交出了一份令人瞩目的答卷。乘联会数据显示，主流合资品牌6月份 零售量同比增长5%，环比增长6%，一汽-大众、北京现代、上汽通用等企业均 ...