以下文章来源于盐财经 ，作者辰夕 在保时捷近百年的历史中，没有哪个年份像现在这样令人心惊。 利润暴跌99%、市值腰斩、经销商抗议、品牌折价，这家曾被称为"豪车界印钞机"的公司，正以肉眼可见的 速度从神坛跌落。 2025年10月24日，德国保时捷发布的季度财报震动了整个汽车行业。数据显示，今年前三季度，保时捷销 售收入为268.6亿欧元，同比下降6%；经营利润仅4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元暴跌99%。第三季 度甚至出现9.66亿欧元的经营亏损，而去年同期盈利9.74亿欧元。 | Porsche AG Group | Q1-Q3 2025 | Q1-Q3 2024 | Change | | --- | --- | --- | --- | | Sales revenue | €26.86 billion | €28.56 Mrd. € | -6.0% | | Operating profit | €40 million | €4,035 million | -99.0% | | Operating return on sales | 0.2% | 14.1% | | | Deliveries to ...

乘联分会秘书长崔东树发文表示，中国汽车的世界份额不断提升，9月中国的世界份额回升到38%的较 好水平，较去年提升2个百分点。2024年中国达到世界汽车的34.2%的份额；2025年1-9月中国达到世界 汽车的34.5%的份额。今年世界前10车企中2家中国车企是份额是上升较强的，比亚迪达到世界第6位、 吉利第9位，奇瑞第11位。电动化发展也导致部分国际车企逐步走向衰落。除了美国市场异常暂时较强 和铃木等印度市场较好的因素促进，其它国际品牌份额全面较大的下滑。 ...

公司业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入461.8亿元，同比增长9.43%，环比增长4.23% [3] - 2025年第三季度归母净利润为18.0亿元，同比增长12.0%，环比增长11.9% [3] - 2025年第三季度扣非归母净利润为15.7亿元，同比增长6.4%，环比增长3.1% [3] - 2025年第一季度至第三季度经营活动产生的现金流量净额达99.77亿元，同比增长77.56% [7] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度公司毛利率为12.6%，同比提升0.4个百分点，环比提升0.8个百分点 [6] - 2025年第三季度公司期间费用率为8.5%，同比上升0.1个百分点，环比下降0.4个百分点 [6][11] - 预测2025-2027年归母净利润分别为71亿元、77亿元、80亿元，同比增长6.5%、7.9%、4.4% [9] 客户结构与市场拓展 - 公司持续推进客户结构多元化战略，拓展上汽集团以外的主机厂客户 [4] - 2025年第三季度，核心客户上汽大众和上汽通用产量环比分别下降3%和13%，而特斯拉、赛力斯产量环比分别增长19%和11% [4] - 业外客户如赛力斯、小米因单车配套价值较高，弥补了上汽系客户销量下滑的缺口 [4] 战略布局与投资 - 公司于2025年10月完成收购上汽清陶49%股权，交易对价20589.69万元，并更名为清陶动力科技（上海）有限公司 [8] - 此次收购标志着公司成功切入固态电池赛道，助力新能源产业链布局 [8] - 预测2025-2027年营业收入分别为1731亿元、1826亿元、1871亿元，同比增长2.5%、5.5%、2.5% [9] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年公司每股收益分别为2.26元、2.44元、2.54元 [12] - 对应预测市盈率分别为9倍、8倍、8倍 [9] - 预测2025-2027年毛利率稳定在12.30%，归母净利率从4.12%提升至4.29% [12]

浙江涛涛车业股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年10月27日至31日通过电话会议形式接待机构调 研，天风证券、中金公司、景顺长城基金等13家机构参与。公司就电动高尔夫球车市场需求、第二品牌 布局、大排量全地形车进展及未来发展规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。 调研基本信息 投资者活动关系类别 其他（电话会议） 调研时间 证券事务代表：卢凤鹊 核心调研要点 美国电动高尔夫球车需求驱动因素：性价比与场景替代效应显著 公司分析，美国市场电动高尔夫球车需求旺盛主要基于三重逻辑：一是中国产业链优势显著，产品在外 观设计、智能化配置及性价比方面竞争力突出，广泛应用于接送孩子、购物、户外休闲等短途出行场 景；二是通胀推高汽车售价，电动高尔夫球车价格优势明显，在短途出行功能上与汽车差异较小，形成 替代效应；三是消费习惯转变，短途出行需求增长带动细分市场扩容。 2025年10月27日-2025年10月31日 调研地点 电话会议 参与机构名称 天风证券、中金公司、景顺长城基金、东北证券、华安证券、万家基金、方正资管、华商基金、国泰基 金、中金资管、浙商资管、中欧基金、红土创新基金 上市公司接待人员 董事、董事会秘书 ...

电动高尔夫球车市场与品牌策略 - 美国电动高尔夫球车需求旺盛，因中国产业链和技术使其在外观、智能化、性价比方面极具竞争力，广泛应用于短途出行 [2] - 美国通胀导致汽车售价升高，电动高尔夫球车价格优势明显，可替代或补充部分汽车使用需求，市场规模不断扩大 [2] - 公司推出第二品牌TEKO，旨在增加经销商密度，其与DENAGO品牌售价基本一致，但外观设计更时尚动感、年轻化 [3] - TEKO品牌以全美连锁经销商合作为主，发展品牌专属旗舰店；DENAGO经销网络则以非连锁性质的非专营门店为主 [3] 全地形车产品研发进展 - 300CC全地形车处于正常生产和出货阶段 [3] - 350CC全地形车处于测试和完善阶段 [3] - 500CC全地形车已实现小批生产，争取尽早发货 [3] - 为加快大排量全地形车研发，公司计划在重庆设立研究院，专注于发动机相关研发工作 [3] 研发投入与战略规划 - 公司以"电动化、智能化、高端化"为核心推动技术创新，将继续加大大排量全地形车发动机和整车的研发投入 [3] - 公司筹划在一线城市设立智能化研究院，加大现有产品的电动化和智能化改造，推进高端化战略，实现产品迭代升级 [4] - 随着海外产能完善、品牌影响力提升、销售渠道拓展，公司销售规模扩大，盈利能力良好 [4] - 公司对未来几年发展规划清晰，在产品、渠道、产能等方面有充分规划和落实，有信心实现业绩持续增长 [4]

当日的下线仪式吸引了多方代表参与，包括吉林省委副书记、省长胡玉亭，省委常委、长春市委书记张恩惠，国务院国资委、工信部 相关部门负责人，中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长付炳锋，中国一汽董事长邱现东，大众（中国）执行副总裁齐泽凯、刘云 峰，以及一汽-大众历任总经理代表、车主与合作伙伴代表等。 张恩惠在仪式上指出，这一节点是我国汽车产业对外开放与高质量发展的新里程碑，见证了中德合作友谊与中国汽车工业的发展历 程。付炳锋则表示，3000万辆的成就印证了开放合作是产业进步的必由之路。 10月30日，一汽-大众第3000万辆整车 —— 一汽奥迪A5L领航版在长春基地正式下线，这家成立34年的中德合资企业由此成为国内首 家产销突破3000万辆的乘用车企业。 站在新起点，一汽-大众总经理陈彬发布未来发展战略：确立 "两高一新" 总体目标与 "五大领先" 具体目标，未来五年将推出近30款全 新产品，其中新能源商品超20款，延续 "油电混共进全智" 策略。研发方面，依托两国九地布局保持年均近百亿投入，聚焦智驾与软件 领域，其自研混动专用发动机热效率已突破47%，达到全球领先水平。同时，捷达品牌将探索本土化运营新模式，三大品牌还 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者温冲 于建平 北京报道 10月30日，上汽集团发布2025年三季报。 财报显示，第三季度，上汽集团实现营业总收入1694亿元，同比增长16.2%；归属于上市公司股东的净 利润20.8亿元，同比增长644.9%。前三季度，上汽集团营业总收入4689.9亿元，同比增长9%；归母净利 润合计81亿元，同比增长17.3%。营收、净利润均实现单季及前三季度累计双增长。 上汽集团董事、总裁贾健旭在10月31日下午举办的2025年第三季度业绩说明会（下称"业绩会"）上回应 业绩大涨的原因："报告期内，公司通过全力开拓市场，销量实现较快增长；同时全面深化改革，着力 提高运营效能，成本费用得到有效控制。" 短期盈利增速亮眼，中长期盈利稳健 在全新运营体制机制下，上汽集团驱动"自主品牌、新能源、海外市场"新三驾马车跑出新时代的加速 度。前三季度，上汽自主品牌累计销量达204.4万辆，同比增长29.2%，占公司销量比重达64%，较去年 同期提升4.3个百分点；上汽乘用车公司销售59.6万辆，同比增长23.8%，国内市场销量实现翻倍增长。 上汽新能源车前三季度累计销售108.3万辆，同比 ...

以下文章来源于盐财经 ，作者辰夕 在保时捷近百年的历史中，没有哪个年份像现在这样令人心惊。 利润暴跌99%、市值腰斩、经销商抗议、品牌折价，这家曾被称为"豪车界印钞机"的公司，正以肉眼 可见的速度从神坛跌落。 盐财经 . 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 来源丨 盐财经 （ nfc-yancaijing ） 作者丨 辰夕 编辑丨 江江 图源丨Midjourney 2025年10月24日，德国保时捷发布的季度财报震动了整个汽车行业。数据显示，今年前三季度，保 时捷销售收入为268.6亿欧元，同比下降6%；经营利润仅4000万欧元，较去年同期的40.35亿欧元 暴跌99%。第三季度甚至出现9.66亿欧元的经营亏损，而去年同期盈利9.74亿欧元。 | Porsche AG Group | Q1-Q3 2025 | Q1-Q3 2024 | Change | | --- | --- | --- | --- | | Sales revenue | €26.86 billion | €28.56 Mrd. € | -6.0% | | Operating profit | €40 million | €4, ...

投资评级 - 维持“买入”评级 [1][9] 核心观点 - 公司2025年三季度业绩超预期，营收与净利润实现高速增长，汽车业务基本盘稳固，并前瞻布局机器人及液冷新赛道，预计2026年产能释放将带来显著业绩弹性 [6][9] 财务表现与预测 - 2025年前三季度实现营收7.96亿元，同比增长43.84%；归母净利润1.30亿元，同比增长37.24%；扣非净利润1.28亿元，同比增长50.98% [6] - 2025年第三季度单季营收2.93亿元，环比增长11.55%；归母净利润0.45亿元，环比微降0.16% [6] - 盈利预测显示增长势头强劲，预计2025-2027年归母净利润分别为1.94亿元、2.52亿元、3.05亿元，对应同比增长率分别为40.4%、30.0%、21.3% [8][9] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.07元、1.40元、1.69元，对应市盈率分别为40倍、30倍、25倍 [8][9] 汽车业务分析 - 公司产品覆盖市面上几乎所有汽车品牌，受益于行业高景气度，2025年前三季度中国汽车产销量分别为2433.3万辆和2436.3万辆，同比分别增长13.3%和12.9% [9] - 新能源汽车销量占总销量的46.1%，汽车智能化与电动化趋势提升了公司产品的单车价值量 [9] - 核心客户销量稳健，第一大客户比亚迪2025年1-9月销量为326.01万辆，同比增长18.64%；T客户2025年第三季度销量为49.71万辆，同比增长7.39% [9] 新业务布局与研发投入 - 公司积极布局机器人领域，与西安旭彤成立具身智能公司，已拥有六维力、磁、EMB压力等传感器产品，并具备电机、编码器自制能力，在行星减速器方面已有相关布局 [9] - 拓展液冷新赛道，与豪特节能签署战略合作协议，共同构建储能与数据中心产业链，实现资源互补 [9] - 2025年前三季度研发费用为3777.03万元，同比大幅增长49.60%，高强度研发投入支撑新业务拓展 [9] 产能与未来增长 - 公司产能处于满负荷状态，云梦汽车传感器扩能二期项目及募投执行器项目正处于爬坡阶段 [9] - 2025年第三季度在建工程为2770.10万元，同比增长222.17%；固定资产为2.84亿元，同比增长71.75%，显示产能扩张积极 [9] - 新产能预计在2026年释放，将有效缓解当前产能紧张局面，并结合充足在手订单，为公司带来较大业绩弹性 [9]

提起超豪华汽车，你最先想到的是什么？是超长车身的黄金比例设计，气派外观彰显的奢华质感？还是不 彰自显的强大气场，每处细节都透着的尊贵格调？ 当前，高端座驾行业正处于一个 "关键期"：一边是需要巩固的传统价值，那是品牌历经岁月沉淀的 核心竞争力；一边是亟待拓展的新兴价值，科技浪潮与消费需求变化正推动行业寻求新突破。 在此背景下，第一财经联合复旦大学管理学院打造《 2025 高端座驾市场需求与趋势洞察白皮 书》，旨在系统剖析高端座驾的价值内核、消费市场变迁及未来竞争格局演进，为行业参与者与消费 者提供前瞻洞察与决策依据。静待启阅！ 方面面的复合载体,早已超越单一交通工具的属性。 当前,高端座驾行业正处于"传统价值巩固"与"新兴 价值拓展"的关键期。面对新老势力以"价格竞争"和 "科技突破"发起的市场冲击,如何在承续百年基因与 拥抱创新之间取得战略平衡,将成为决定品牌未来市 场地位与增长路径的核心议题。 本白皮书旨在系统剖析高端座驾的价值内核、消费市场 变迁及未来竞争格局演进,为行业参与者与消费者提 供前瞻洞察与决策依据。 电动化无法替代燃油动力的驾驶体验 87.5% 电动化续航补能无法满足全能性需求 62.5% ...