公司上市与监管状态 - 根据科创板自律监管指引 上市时未盈利的科创板公司自上市之日起纳入科创成长层 [1][2] - 截至公告披露日 摩尔线程尚未盈利 因此自上市之日起将纳入科创成长层 [1][2] 公司业务与定位 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发 设计和销售 [1][2] - 公司以自主研发的全功能GPU为核心 致力于为AI 数字孪生 科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [1][2] - 公司自2020年成立 [1][2] 公司财务表现 - 2022年营业收入约4608.83万元 归属净利润约-18.94亿元 [1][2] - 2023年营业收入约1.24亿元 同比增长约169% 归属净利润约-17.03亿元 [1][2] - 2024年营业收入约4.38亿元 同比增长约253% 归属净利润约-16.18亿元 [1][2] - 2025年上半年营业收入约7.02亿元 归属净利润约-2.71亿元 [1][2]

公司上市与估值 - 公司股票将于12月5日在上交所科创板上市 [1] - 本次发行价格为114.28元/股，对应发行后市值约为537.15亿元 [1] - 由于上市时未盈利，公司自上市之日起将纳入科创成长层 [1] 公司业务与财务表现 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [1] - 以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [1] - 2022年至2024年及2025年上半年，营业收入分别约为4608.83万元、1.24亿元、4.38亿元、7.02亿元 [1] - 同期归属净利润分别约为-18.94亿元、-17.03亿元、-16.18亿元、-2.71亿元 [1]

发行结果概览 - 网上投资者缴款认购股份数量为1677.07万股，认购金额为19.17亿元，放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元 [1] - 网下投资者缴款认购股份数量为3920万股，认购金额为44.8亿元，放弃认购数量为0股 [1] - 投资者放弃认购的29302股全部由保荐人包销，包销金额为334.86万元，包销股份数量占扣除最终战略配售后发行数量的比例约为0.05%，占本次发行总规模的比例约为0.04% [2] 公司业务与产品 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心 [2] - 公司致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [2] - 公司已成功推出四代GPU架构，产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体等应用领域，涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场 [2] - 新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研 [2] 发行亮点与纪录 - 发行价为114.28元，为年内科创板发行价最高，亦为年内A股市场新股发行价最高 [3] - 预计募集资金总额为80亿元，创下年内科创板新股募资规模之最 [4] - 初步询价阶段，网下发行提交有效报价的投资者数量为267家，管理的配售对象个数为7555个，两项数据均创下年内科创板新股之最 [5]

IPO发行结果 - 网上投资者缴款认购股份数量为1677.07万股，认购金额为19.17亿元，放弃认购数量为29302股，放弃认购金额为334.86万元 [1] - 网下投资者缴款认购股份数量为3920万股，认购金额为44.8亿元，放弃认购数量为0股 [1] - 投资者放弃认购股数全部由保荐人包销，包销股份数量为29302股，包销金额为334.86万元，包销股份数量占扣除战略配售后发行数量的比例约为0.05%，占本次发行总规模的比例约为0.04% [2] 公司业务与产品 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [2] - 以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [2] - 已成功推出四代GPU架构，产品矩阵覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和个人娱乐与生产力工具等应用领域 [2] - 产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场 [2] - 新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研 [2] 发行亮点与纪录 - 发行价为114.28元，为年内科创板发行价最高，亦为年内A股市场新股发行价最高 [4] - 预计募集资金总额为80亿元，创下年内科创板新股募资规模之最 [5] - 初步询价阶段，网下发行提交有效报价的投资者数量为267家，管理的配售对象个数为7555个，两项数据均创下年内科创板新股之最 [6]

公司上市进展 - 公司于11月25日晚间发布科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告，战略配售的缴款及配售工作已结束 [1] - 本次发行最终战略配售股份总数为14,000,000股，占本次发行数量的20%，总获配金额为15.9992亿元 [2] - 网上中签号码已公布，包括末4位、末5位、末6位、末7位及末8位数的具体号码 [3] 战略投资者构成 - 参与战略配售的投资者包括保荐人相关子公司、发行人高级管理人员与核心员工专项资管计划、具有战略合作关系的大型企业等十家机构 [2] - 主要战略投资者包括：中信证券投资有限公司获配1,400,000股（2%），中信证券资管摩尔线程员工参与科创板战略配售1号集合资产管理计划获配2,911,095股（4.16%），中国保险投资基金（有限合伙）获配4,375,218股（6.25%） [2] - 其他战略投资者包括天翼资本控股有限公司、北京电控产业投资有限公司、深圳三快网络科技有限公司等，获配比例在0.50%至3.75%之间 [2] 业务与产品概况 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU为核心 [3] - 公司致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台，已成功推出四代GPU架构 [3] - 产品矩阵覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场 [3] 发行亮点与市场反应 - 本次发行价为114.28元，为年内科创板及A股市场新股发行价最高 [4] - 预计募集资金总额为80亿元，创下年内科创板新股募资规模之最 [4] - 在初步询价阶段，网下发行提交有效报价的网下投资者数量为267家，管理的配售对象个数为7555个，两项数据均创下年内科创板新股之最，显示出机构投资者的极高热情 [4]

公司IPO关键信息 - 公司于11月25日晚间发布科创板上市网下初步配售结果及网上中签结果公告 战略配售的缴款及配售工作已结束 [1] - 本次发行价为114.28元 为年内科创板及A股市场新股最高发行价 [4] - 本次预计募集资金总额为80亿元 创下年内科创板新股募资规模之最 [5] 公司业务与技术 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 以自主研发的全功能GPU为核心 [2] - 公司致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [2] - 公司已成功推出四代GPU架构 产品线覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染等多个应用领域 服务于政务、企业及个人消费者市场 [2] - 新一代架构相关产品处于研发阶段 同步推进高性能GPU芯片和智算集群前沿技术预研 [2] 市场与投资者反应 - 本次新股发行创出科创板多项阶段性纪录 [3] - 初步询价阶段机构投资者热情极高 网下发行提交有效报价的网下投资者数量为267家 管理的配售对象个数为7555个 两项数据均创下年内科创板新股之最 [6]

公司技术发展历程 - 2014年公司开始构建大规模机器学习推荐系统，第一版即计划做到万亿级别特征规模 [7] - 2020年左右公司开始探索AI在科学计算领域的应用，认为求解薛定谔方程可模拟世界绝大部分现象 [13] - 2021年公司收购Pico团队进入XR领域，初期有两条产品路线，2023年决定更坚定投入基础技术研发 [27] - 2022年公司开始在大模型方向投入，火山引擎大模型服务已成为中国MaaS市场第一名 [39] 推荐系统技术突破 - 2014年工业界主流大规模机器学习系统用于搜索广告，公司将其原理应用于推荐系统面临工程与算法挑战 [7] - 公司优化器准备两套方案，SGD-FTRL项目数月上线成功实现稀疏化万亿特征目标，框架灵活 [10] - 2014年底公司引入FM类算法并演化成更通用的深度学习体系，上线第一天即为流式训练系统 [11] 科学计算AI应用 - 公司从2020年开始持续投入AI for Science，在神经网络量子蒙特卡洛方法领域已做到业界前沿 [16][19] - 公司发现科学计算问题与大模型一样存在Scaling Law，使用更多参数可提升仿真精度 [19] - 在分子动力学领域，公司开发GPU4PySCF实现GPU加速DFT计算业界SOTA，1GPU算力相当于500-1000CPU核心 [24] - 公司开发的Bamboo-MLFF和ByteFF力场模型在无实验数据zeroshot预测电解液性质上实现业界SOTA精度 [24] - 公司与比亚迪成立联合实验室，将高通量自动化实验与科学计算算法结合，探索AI在电池材料领域工业应用 [25] XR技术研发进展 - 公司为解决XR设备清晰度问题，2022年启动MicroOLED定制，目标达到近4000 PPI，约为iPhone 17 ProMax的九倍 [29][32] - 通过导入微透镜提升亮度并结合光学设计优化，最终成品平均PPD达40，中心区域超过45，处于行业领先水平 [33] - 为应对MR技术挑战，公司自研头显专用消费电子芯片，2024年回片并进入量产，系统延迟可做到12毫秒左右 [34][35] - 公司建设了专业高精度测试系统、3D重建机制与高精度手势数据采集系统，以提升交互体验 [36] - 预计2026年将有新产品发布 [36] 大模型战略与成果 - 火山引擎大模型服务根据IDC报告是中国MaaS市场第一名 [39] - 公司在Infra方面积累深厚，大规模训练系统MegaScale的MFU超过55%，是当时主流开源框架1.3倍以上 [39] - 通过模型结构、自研服务器等探索实现大模型低调用成本，在保证不错毛利前提下打破业界价格下限 [40] - GenMedia模型、VLM、语音模型表现长期处于国际一流水平 [40] - 公司对未来大模型发展提出思考，关注模型持续学习能力、与世界的交互能力等基础问题 [43]

发行基本情况 - 公司股票代码为688795，股票简称为“暨尔线提”，在上海证券交易所科创板上市 [1] - 发行价格为每股114.28元，实际募集资金总额为80.00亿元 [1][3] - 网上发行日期为2025年11月24日，网下配售日期同为2025年11月24日 [1] - 总发行数量为70,000,000股，其中网上发行11,200,000股，网下配售44,800,000股 [1] - 申购数量上限为11,000股，网上顶格申购需配市值11.00万元 [1] 公司业务与定位 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [2] - 以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [2] - 公司属于计算机、通信和其他电子设备制造业，参考行业市盈率为60.12 [1] 股权结构与实际控制人 - 公司无单一持股30%以上的股东，不存在控股股东 [2] - 张建中直接持有公司11.06%的股份，并通过多家员工持股平台间接持有部分股份，合计持有公司12.73%的股份 [2] - 张建中通过一致行动协议及担任执行事务合伙人，合计控制公司36.36%的股份，为公司实际控制人 [2] 募集资金用途 - 公司拟募集资金800,000.00万元 [3] - 募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目和补充流动资金 [3] - 按发行价格和数量计算，预计募集资金总额为799,960.00万元，扣除发行费用后，预计募集资金净额为757,605.23万元 [3]

MSCI中国指数调整 - MSCI中国指数2025年11月审核结果将于11月24日收盘后生效 [2] - 指数新纳入26只中国股票包括中国黄金国际、中国有色矿业、赣锋锂业、广发证券、优必选等 [3][4][5] - 指数剔除20只中国股票包括中直股份、北控水务集团、伯特利、中国光大银行、金龙鱼等 [3][4][5] - 股票进入MSCI中国指数意味着进入MSCI全球标准指数系列从而获得被动资金跟踪 [6] - 指数基金将随之调仓新纳入企业获更多资金配置被剔除企业将被被动卖出 [6] - 被动型资金通常在生效日最后一天调仓导致权重变动较大个股成交尾盘异常放大 [6] 新股与再融资 - 摩尔线程作为国产GPU龙头将于周一申购发行价11428元/股成为今年以来发行价最高新股中一签需缴款57140元 [7] - 公司2022年至2024年营业收入分别为046亿元124亿元438亿元净利润分别亏损1894亿元1703亿元1618亿元 [7] - 2025年前三季度公司实现营业收入785亿元净利润亏损724亿元 [7] - 百奥赛图将于周五进行申购 [19] 宏观与政策 - 美国起草28点内容新方案旨在结束俄乌冲突乌代表团将参加在瑞士举行的新一轮会谈 [9] - 美联储票委柯林斯认为货币政策处于合适位置12月降息并无必要 [10] - 美联储三把手威廉姆斯表示近期仍有进一步降息空间刺激交易员对12月降息押注升温 [11] - 储蓄国债电子式被纳入个人养老金产品范围以支持多层次多支柱养老保险体系发展 [13] 行业与公司动态 - 16只硬科技主题基金同日获批包括首批7只科创创业人工智能ETF3只科创板芯片ETF等涉及多家基金管理人 [14] - 广汽集团建成国内首条大容量全固态电池产线具备60安时以上车规级全固态电池批量量产条件能量密度比现有电池高接近一倍 [16] - 长鑫存储发布最新DDR5产品系列最高速率达8000Mbps最高颗粒容量24Gb其LPDDR5X产品最高速率10667Mbps两大产品系列速率容量双维度位居业界第一梯队 [17] - 闻泰科技发布声明敦促安世荷兰就恢复公司合法控制权与完整股东权利提出建设性解决方案 [18] - 华为将于11月25日发布Mate 80系列Mate X7等新品Mate 80系列或将首发搭载麒麟9030芯片 [21] 市场数据与事件 - 本周54家上市公司迎来限售股解禁以最新价计算解禁市值合计2041亿元南方航空解禁市值超50亿元解禁股数量804亿股 [19] - 阿里巴巴财报将于11月25日发布美团理想汽车蔚来财报也将在本周发布 [20] - 美联储将公布经济状况褐皮书新西兰联储韩国央行将公布利率决议欧洲央行将公布10月货币政策会议纪要 [22] 机构观点 - 中信证券认为全球风险资产波动本质是风险资产对AI单一叙事过于依赖当下风险释放给年末重新增配A股/港股布局2026年的契机资源/传统制造业定价权重估企业出海仍是核心增配方向 [23] - 招商证券维持震荡观望判断因交易维度信号偏弱基本面有喜有忧全球流动性风险仍未解除维持看多大盘风格观点短期建议维持大盘风格配置 [24] - 中信建投认为市场处于牛市中段整固期景气验证关键期业绩政策空窗期策略以择机布局为主关注银行石油石化钢铁农林牧渔锂电新材料等行业 [25]

摩尔线程IPO发行概况 - 发行价确定为114.28元/股，为年内发行价最高的新股和唯一百元股，投资者中一签需缴款57140元 [3] - 发行数量7000万股，预计募资总额79.996亿元，净额约75.76亿元，成为年内A股第二大IPO项目，仅次于华电新能（募资总额181.71亿元） [3] - 募集资金主要用于新一代自主可控AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发项目及补充流动资金 [3] - IPO发行费用（不含增值税）高达4.24亿元，保荐机构为中信证券 [3] 摩尔线程公司业务与财务表现 - 公司是国产GPU龙头，上市后将成为"国产GPU第一股"，主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [4][5] - 以自主研发的全功能GPU为核心，为AI、数字孪生、科学计算等领域提供计算加速平台，已推出四代GPU架构 [5] - 2022年至2024年营业收入从0.46亿元增长至4.38亿元，复合增长率为208.44% [5] - 2025年上半年实现营业收入7.02亿元，归母净利润为亏损2.71亿元 [5] - 报告期内研发投入占比分别为2422.51%、1076.31%、309.88%、79.33%，截至2025年6月30日累计未弥补亏损为16.04亿元 [5] 百奥赛图公司概况 - 百奥赛图是一家创新药临床前CRO及生物技术公司，主营业务为创新药企业提供抗体药物发现及临床前研发服务 [6] - 拥有基因编辑模式动物制备、创新模式动物繁殖与供应、临床前药理药效评价以及抗体药物发现四个技术平台 [6] - 2022年至2024年主营业务收入从5.33亿元增长至9.8亿元，复合增长率达35.56% [6] - 2024年实现扭亏为盈，归母净利润为盈利3354.18万元，2025年上半年盈利4799.91万元，但截至报告期末仍存在累计未弥补亏损 [6]