报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为中性，-2 表示最看空，2 表示最看多 [15] 报告的核心观点 - 集运指数（欧线）降价拐点延后，2508 合约震荡整理，可逢高布空 2510 [1][14] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2508 昨日收盘价 1904.9，日涨跌 7.80%；EC2510 收盘价 1383.8，日涨跌 3.28%；EC2512 收盘价 1538.0，日涨跌 2.67% [1] - 运价指数方面，SCFIS 欧洲航线本期 2123.24 点，周涨幅 9.6%；美西航线本期 1619.19 点，周涨幅 -22.3%。SCFI 欧洲航线本期 2030 $/TEU，双周涨幅 10.6%；美西航线本期 2578 $/FEU，双周涨幅 -7.0% [1] - 即期运价方面，7 月下旬马士基开舱价基调以沿用为主，OA 和 PA 联盟虽线上宣涨，但线下未来得及发涨价函，预计 7 月下旬市场运价中枢维稳为主，各班轮公司报价区间在 2900~3560 美元/FEU 之间，FAK 中枢约为 3400 美元/FEU，对应 SCFIS 指数在 2350 点附近 [12][14] - 汇率方面，美元指数昨日价格 96.66，美元兑离岸人民币昨日价格 7.16 [1] 运力情况 - 7 月下旬周均运力为 30.8 万 TEU/周，环比 7 月上旬 28.8 增加 2 万 TEU/周，OA 和 Gemini 联盟运力基本不变，主要增量来自 PA 联盟和 MSC [14] - 8 月初周均运力高达 32.9 万 TEU [14] 市场分析与策略 - 7 月货量有正常季节性环比回升，货量拐头或出现在 7 月底，目前 7 月运力端增幅与历史上货量端环比增幅大致相当 [14] - 8 月 OA 联盟或仍有"宣涨"行为，但宣涨落地概率较小，潜在影响为刺激货量出运、缓解 8 月初运费下行压力 [14] - 2508 合约未来或以交割逻辑为主，预计窄幅震荡，单边交易价值较低 [14] - 策略上，1400~1500 点区间可考虑布空 2510，上方压力位参考 1500 点 [14]

7月1日，欧线集运指数期货主力合约2508大幅反弹，与前期震荡下跌态势形成鲜明对比。截至当日下午 收盘，其主力合约报1904.9点，录得涨幅7.8%。 市场分析机构认为，目前盘面仍在博弈7-8月份运价高点出现的时间以及后续下跌的速率，由此呈现出 震荡走势。而进入下半年，随着运力增加和需求回落，运价或将向下运行。 预期先行导致盘面贴水现货 在现货端，当前已有部分主流船司下调了7月下旬运价。达飞将7月中下旬运价由2535美元／TEU和4645 美元／FEU下调至2385美元／TEU和4345美元／FEU，赫伯罗特将7月中旬运价由2435美元／TEU和 3835美元／FEU下调至2035美元／TEU和3235美元／FEU。 海通期货研报指出，现货运价逐步确定顶部位置，市场分歧在于顶部形态和回落速率。盘面需等待更明 确的现货信号进行下一阶段形态的演变。 中长期集运市场整体运价中枢或下行 综合来看，在旺季结束后，随着下半年集运供应规模的扩大，运价或将有所回落。 申银万国期货在其研报中指出，目前统计到的欧线在接下来的7月和8月周均运力投放仍接近29万TEU， 较为充裕，再加上马士基带头降价揽货行为对市场预期的影响，预计随 ...

2025年7月1日 集运日报 (航运研究小组) SCFIS补涨，船司挺价难度仍较高，空单可考虑部分止盈，近期博弈难度较大，建议轻仓参与或观望。 | SCFIS、NCFI运价指数 | | | --- | --- | | 6月30日 | 6月27日 | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2123.24点，较上期上涨9.6% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1366.47点，较上期下跌1.13% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1619.19点，较上期下跌22.3% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1442.95点，较上期上涨11.03% 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1553.68点，较上期下跌2.04%% | | 6月27日 | 6月27日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1861.51点，较上期下跌8.08点 | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1369.34点，较上期上涨2.0% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2030USD/TEU, 较上期上涨10.63% | | | 上海出口集装箱运 ...

集运指数（欧线）主力合约表现 - 集运指数（欧线）主力合约日内涨幅达8.00% [1] - 现报1909.0点 [1]

集运指数（欧线）主力合约日内涨超6.00%，现报1878.0点。 ...

2025 年 7 月 1 日 集运指数（欧线）：暂时观望，关注 7 月下旬挺价 成色 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 huangliunan@gtht.com 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 zhengyujie@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：集运指数（欧线）基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 昨日持仓 | 持仓变动 | 昨日成交/持仓 | | 前日成交/持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货 | EC2508 | 1,761.4 | -1.92% | 32,689 | 39,228 | 168 | 0.83 | | 1.01 | | | EC2510 | 1,339.0 | 0.31% | 10,051 | 30,121 | 401 | 0.33 | | 0.37 | | | EC2512 | 1,500.0 | 0.60% | 1,654 | 5,827 | -139 | 0.28 | | 0.62 | | | | 本期 | | 20 ...

FICC日报 | 2025-07-01 6月交割结算价格确定，关注马士基7月下半月第一周报价情 况 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹7月第二周价格开出为1740/2900（较前期下降200美元/FEU,目前涨至 1770/2960）；HPL 7月上半月船期报价2035/3235，7月下半月船期报价2435/3835。 MSC+Premier Alliance：MSC 上海-鹿特丹7月份上半月船期报价2180/3640；ONE上海-鹿特丹7月上半月船期报价 2604/3343，7月下半月船期报价3094/4043；HMM上海-鹿特丹7月上半月价格1915/3400. Ocean Alliance：COSCO上海-鹿特丹 6月下半月船期报价2625/4225；CMA 上海-鹿特丹7月上半月船期报价 1935/3445，7月下半月船期报价2185/3945；EMC7月上半月船期报价2555/3660；OOCL 7月份上半月船期价格 2100/3500。 地缘端：商务部新闻发言人27日就中美伦敦框架有关情况答记者问时表示，近日，经批准，双方进一步确认了框 架细节。中国 ...

行业 集运指数日报 日期 2025 年 7 月 1 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货6月30日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2506 | 1,886.6 | 1,889.0 | 1,888.5 | 1,889.1 | 1.9 | 0.10 ...

截至6月23日，SCFIS欧线指数报1937.14点，环比上涨14%，美西线指数环比下跌28%至2083.46点。截 至6月27日，SCFI综合指数报1861.51点，较上期跌0.4%；上海-欧洲运价上升10%至2030美元/TEU；上 海-美西运价2578美元/FEU，较上周跌7%；上海-美东运价4717美元/FEU，较上周跌12%。 昨日期货盘面下行，主力08合约收1761点，下跌2.42%。目前7月份下半报价分歧有所减少，大箱报价 分布在3635-4645美元/TEU之间，整体来开还是略微高于上半的价格。预计8月份价格大幅下跌的可能 性较小，从航司角度考虑，仍可能高开8月份报价，然后再根据实际成交情况调整，具体价格走势仍需 密切跟踪。 【操作建议】 谨慎观望，预计主力处于1700-1800点震荡。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信 息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见 并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源 机构所有，客户在接收到本报告后，应 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货合约情况 - EC2506昨日收盘价1887.7，涨幅0.10%，成交475，持仓量2131，持仓变动 -144 [2] - EC2508昨日收盘价1805.0，涨幅2.56%，成交39401，持仓量39060，持仓变动 -2425 [2] - EC2510昨日收盘价1325.9，涨幅0.02%，成交11143，持仓量29720，持仓变动 -1075 [2] - EC2512昨日收盘价1495.0，涨幅0.40%，成交3700，持仓变动 -964 [2] - EC2602昨日收盘价1317.2，跌幅0.02%，成交761，持仓量3858，持仓变动 -29 [2] - EC2604昨日收盘价1170.6，涨幅0.90%，成交1515，持仓量5571，持仓变动 -1 [2] 期货月差情况 - EC2506 - 2508前一日月差82.7，前两日月差126.0，前三日月差145.1 [2] - EC2508 - 2510前一日月差479.1，前两日月差434.3，前三日月差447.4 [2] - EC2506 - 2510前一日月差561.8，前两日月差560.3，前三日月差592.5 [2] - EC2510 - 2512前一日月差 -169.1，前两日月差 -163.5，前三日月差 -142.9 [2] - EC2512 - 2602前一日月差177.8，前两日月差171.7，前三日月差160.0 [2] 指标数据情况 - 物流指标2025/6/23公布，本期1937.14，前一期1697.63，前两期1622.81，本期涨跌14.11%，上期涨跌4.61% [2] - SCFI 303（欧美）2025/6/27公布，本期2030，前一期1835，前两期1844，本期涨跌10.63%，上期涨跌 -0.49% [2] - CCFI（欧美）2025/6/27公布，本期1640.72，前一期1578.6，前两期1488.87，本期涨跌3.94%，上期涨跌6.03% [2] - NCFI 2025/6/27公布，本期1442.95，前一期1299.58，前两期1307.92，本期涨跌11.03%，上期涨跌 -0.64% [2] - TCI 2025/6/26公布，本期937.12，前一期937.12，前两期962.14，本期涨跌0.00%，上期涨跌 -2.60% [2] 运力安排情况 - 2025年7月、8月（暂）周均运力分别在29.9、30.5万TEU [2] - 7月第一周收货良好但未现得仓，第二周、第四周运力中性，第三周偏高，对运价存压制作用 [2] - 本周week33新增1个榜航，且PA&MSC存在船舶往迟现象 [2] 欧线报价情况 - 船司对7月宣涨，MSK开舱3400美金，其他多在3500 - 4000美金 [2] - 第一周，部分船司降价，MSK降至3100美金，船司最终落地均值3400（折盘2400点） [2] - 第二周，MSK开舱2900美金，目前船司报价均值在3400美金，折盘2400点 [2] 相关新闻情况 - 6/26以防长称以色列格定期采取行动挫败相关威胁 [2] - 6/29国际原子能机构总干事称伊朗仍可能在数月内生产出浓缩铀 [2] - 6/30以军袭击加沙多地，至少21名巴勒斯坦人死亡 [2]