这两天，A股持续上涨，其实我也有点儿慌了。持续复盘，寻找自己能力圈范围内的板块、股票，期望找到 一个机会让我上车。 新能源、高科技、大金融、大健康，甚至大消费、国防军工，都找了，可惜，确实是能力问题。 没找到合适下嘴的地方。 那么这波牛市，大概率跟我没关系了。因为我的内心，早就没有了牛市、熊市的说法。 只有上涨、下跌，震荡的市场。 第三：锂矿继续跌 想说羡慕大家赚钱，可惜我说不出来，以我的规模来说羡慕，人家会说我太假了。 至于证券，继续冲高，这种位置不是我能玩的，看着也不错。有机会就上，没机会就等。 第二：白酒冲高回落 考虑过下手白酒的，后来还是没有。为什么呢？还是顾虑基本面的问题。 不过我也注意到，白酒其他一些小弟，走高了，也许反攻已经到一定阶段了。 股市，我不求一次赚多少，但求能够持续经营，把账号做成百年老店。 所以，不是我不做，也非看空，只是对我而言，能力不足以看到机会而已！ 板块上： 第一：证券保险大涨 之前是银行护盘，现在银行不护盘了，保险开始上。我前两天就发现这个问题，说保险底背离，圈里的朋 友都知道。 关于锂矿，我明确提醒过风险了，消息消化干净，那么之前冲高那一部分可能就要买单。 不管怎么着吧， ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今天（8月14日）下午，三大指数高开低走，创指跌超1%，沪指3700点得而复失，终结8连阳。对此， 东方财富（24.360， -0.22， -0.90%）证券研究所副所长首席策略官陈果就"突破"924"行情高点A股接下 来怎么走"进行解析。>>视频直播 当前A股市场正处于一轮与2014-2015年杠杆牛不同的牛市行情中，增量资金以"润物细无声"的方式缓慢 流入，主要由专业机构投资者和大类资产配置资金主导，市场表现更加稳健和理性。券商板块虽然受益 于牛市环境，但由于监管趋严和业务模式转向固收类为主，其业绩改善相对温和，弹性有限。从资金面 来看，融资余额突破2万亿元关口反映了市场信心回升，但个人投资者尚未大规模入场，未来增量资金 潜力主要来自保险资金增配权益资产、银行理财资金入市以及居民储蓄向股市转移。 本轮行情的驱动因素正在发生变化：短期由风险偏好提升和无风险利率下行推动，中长期则需要盈利增 长接力。投资者需关注国内经济名义增速的回升、美联储降息预期以及中美贸易谈判进展等关键变量。 在板块配置方面，建议重点关注具备国际化竞争力的成长性资产 ...

市场表现 - 沪指跌0.46%收报3666.44点 深证成指跌0.87%收报11451.43点 创业板指跌1.08%收报2469.66点 [2] - 沪深两市成交额连续两日突破2万亿 今日达22792亿较昨日放量1283亿 [2] - 沪指盘中突破3700点最高至3704.77点 但午后快速翻绿最低下探3662.57点 [2][4] 板块动态 - 保险板块逆势大涨 航天航空/能源金属/电子元件等板块跌幅居前 [2] - 半导体板块大涨 寒武纪股价最高涨超14%至985元 市值突破4000亿元 [6] - 海洋经济概念股异动拉升 巨力索具涨停 深水海纳/神开股份等大涨 [9] 个股聚焦 - 寒武纪作为云端AI芯片量产厂商 构建全栈方案覆盖互联网/运营商/金融等行业 [8] - 公司2025Q1营收同比增长4230.22% 归母净利润实现扭亏为盈 [8] - 巨力索具上半年净利润预增105%-154%至810-1000万元 受益海洋工程及新能源领域拓展 [11] 政策环境 - 国家发改委将统筹中央预算内投资支持海洋领域重大项目建设 提升海洋科技自主创新能力 [11] - 地方农商银行发布公告严禁信用卡资金用于炒股 引发市场短期敏感反应 [5] 行业趋势 - AI应用与创新药代表新经济发展 推动企业业绩改善 [6] - 自主可控仍是AI芯片中长期主线 政策与应用倾斜持续利好本土厂商 [8] - 海洋经济概念获政策与基本面双重支撑 形成多维度业务拓展模式 [11]

市场整体表现 - A股上证指数实现9连阳 即将突破3700点 [1] - 港股三大指数高开高走 恒指涨幅超过2% 一度突破2021年10月以来高点 [3] - 市场交投活跃 2025年上半年日均股基成交额达15703亿元 同比增长63% [21] - 两融余额重返两万亿大关 投资者加速入场 2025年7月A股新开户数196.36万户 同比增长70.54% [21] 保险板块表现 - A股保险板块今日大涨超2.8% 结束盘整开启新一轮攻势 [5] - 港股保险板块近三个交易日大涨超6% 今日涨幅超2% [6] - 保险板块估值处于低位 2025年Q2末动态估值0.67x PEV 较Q1提升0.07个百分点 [18] - 公募持仓配置比例1.10% 较Q1大幅提升0.53个百分点 但仍低于历史水平 [18] 中国平安个股表现 - 平安A股自四月低点涨幅达28% H股区间涨幅接近50% [11] - 平安A股突破去年926行情高点后回踩20日K线 今日继续冲高 [11] - 平安H股突破926行情高点 创2021年7月以来新高 阻力位转为支撑位 [13] - 平安港A股量能走强 技术面处于2021年以来"W"形态右侧中轴位置 [15] 行业基本面支撑 - 2025年上半年上市险企NBV平均增速超30% 新业务价值率改善 [24] - 花旗预计平安上半年NBV同比增长39% 综合成本率改善2个百分点至95.8% [24] - 摩根大通预测上半年险企净利润平均增长15% 受益股债市场回暖 [26] - 监管政策推动险资入市 平安股票投资占比从2023年末6.2%提升至2024年末7.6% [26] 公司竞争优势 - 医养生态圈覆盖寿险新业务价值占比约70% 超2100万客户使用健康管理服务 [28] - 居家养老客户对寿险件均首年保费贡献提升3倍 [28] - 科技赋能实现AI核保理赔投顾秒级响应 提升产品定价效率 [28] - "保险+服务+科技"生态形成数据与场景壁垒 具备滚雪球效应 [29] 机构观点 - 外资机构看好中国资产 标普维持中国主权信用评级A+稳定 [23] - 高盛上调平安H股目标价至58港元 看好产品重新定价降低负债成本 [30] - 招商证券预计8月中下旬市场回归上行趋势 半年报确认现金流改善逻辑 [22]

市场表现 - 上证指数突破3700点 昨日交易量达2.1万亿 两融余额超2万亿 为过去10年第二次[2] - 恒生指数从去年低点反弹50-60% 领涨全球 港股通成交占比达27.5%创历史新高[2][26] - 美股从底部反弹超30% 纳斯达克综合指数三年涨幅达65.39%[2][5] 指数数据 - 上证指数年初至今上涨10.12% 一年涨幅28.27%[5] - 恒生指数年初至今上涨27.68% 一年涨幅49.70%[5] - 标普500指数年初至今上涨9.95% 三年涨幅50.49%[5] 投资策略 - 采用指数化投资策略 通过自动化执行避免情绪化交易[19] - 港股ETF成为主要盈利来源 恒生科技ETF估值仍处历史低位[23][25] - 资产配置比例为1/3固定理财 1/3A股 1/3港美股及加密货币[14] 市场特征 - 港股流动性显著改善 南向资金净买入8668亿港元创历史新高[26] - AH股溢价基本消失 市场风险偏好明显提升[29] - 当前上涨主要由估值驱动 企业盈利增长接近零[31] 行业动态 - 港股打新策略收益显著 部分锚定基金收益达80%+[28] - 符合政策导向的新经济公司集中赴港上市[28] - 证券分析师开始复盘历史大牛市行情 提出多种"牛"市定义[6]

市场整体表现 - A股上证指数实现9连阳，即将突破3700点 [1] - 港股三大指数高开高走，恒指涨幅超2%，突破2021年10月以来高点 [3] 保险板块表现 - A股保险板块盘中大涨2.8%，结束盘整开启新一轮攻势 [5] - 港股保险板块近三个交易日累计涨幅超6%，今日涨幅超2% [6] - 保险板块兼具低估值（动态PEV 0.67x）、高股息和进攻性，公募持仓比例1.10%仍低于历史水平 [16][19] 中国平安个股分析 - 平安A股自4月低点累计上涨28%，H股上涨近50% [10] - A股技术面回踩20日K线后突破箱体，H股创2021年7月以来新高 [10][12] - 负债端：花旗预计上半年NBV同比增长39%，综合成本率改善至95.8% [24] - 资产端：股票投资占比提升1.4个百分点至7.6%，增持银行股强化收益 [25] - 生态优势：医养生态覆盖70%寿险新业务价值，科技赋能核保理赔效率 [26] 市场环境与资金动向 - 2025年上半年日均股基成交额同比激增63%至1.57万亿元 [19] - 两融余额突破2万亿元，7月A股新开户数同比增长70.54% [19][20] - 外资机构看好中国资产，标普维持"A+"评级，高盛上调平安H股目标价至58港元 [21][27] 行业逻辑与展望 - 保险板块受益于牛市红利：权益投资收益增厚利润+财富效应带动保险需求 [21] - 招商证券预测8月中下旬市场或创新高，半年报将强化A股重估逻辑 [20] - 监管政策鼓励险资增配权益资产，平安等龙头有望持续受益 [25][27]

市场走势 - 上证指数突破3700点，为2023年10月8日以来的重要阻力位突破，显示投资者信心恢复和市场情绪回暖 [2] - 上午成交量达1.4万亿元，较前一日继续放量1000亿元以上，远超市场低迷时期全天成交量 [2] - 市场呈现震荡上涨的慢牛行情，相比2014-2015年牛市更有利于投资者参与 [3] 板块表现 - 半导体板块延续上涨，寒武纪、斯达半导、中芯国际等个股大幅拉涨 [2] - 券商股表现强势，支撑上证指数维持红盘 [2] - 保险板块全线上涨，中国太保受中国平安举牌消息刺激领涨板块 [2] 个股表现 - 腾讯控股股价突破600港元，延续上涨趋势 [3] - 腾讯2023年第二季度收入1845.04亿元，同比增长15%，经营盈利692.48亿元，同比大增18%，远超市场预期 [3] 市场驱动因素 - 美联储9月降息预期加强，市场普遍预期降息25-50个基点，提振全球市场情绪 [4] - 国内政策持续发力，包括央行与财政部的贷款贴息政策及险资入市门槛放宽，为市场提供资金支持和预期改善 [4] 投资策略 - 建议以牛市思维进行投资，顺势而为，把握当前市场机会 [5]

资本市场行情分析 - 当前A股呈现"慢牛"行情 去年9月快速上涨源于"政策转向预期"推动 尤其是财政政策调整带来的市场风向转变 [1] - 人工智能等科技企业投资价值逐步显现 彰显中国技术创新潜力 创新药板块持续获得市场青睐 地缘政治因素助推军工板块表现亮眼 [1] - 市场上涨是多重因素共同作用结果 包括基本面改善 有力政策支持 行业热点轮动效应 市场活跃度显著提升 日成交额逼近2万亿元 港股市场表现尤为突出 [1] 牛市定义与观察 - 上证指数曾达6000点和5000点高位 目前处于3600点 牛市标准是不断创出新高 超过6000点才是严格意义上的牛市 现在4000点还未到 是否牛市仍需观察 [2] - 真正的好公司 好股票能够带动市场整体上行 推动中国经济转型升级 让投资者获得收益 这样牛市自然而然会来 [2] 泡沫现象解读 - "泡沫"不是贬义词 有泡沫意味着资金扎堆 引起资产价格上升和资金配置优化 [2] - 泡沫分为良性泡沫和恶性泡沫 恶性泡沫纯粹消耗资源 房地产泡沫属于典型恶性泡沫 [2]

市场表现 - 沪指持续攀升并冲击日线九连阳 券商板块表现强劲 长城证券一度涨停 现涨超8% 华泰证券 浙商证券涨超3% 中银证券 东方证券 光大证券等涨幅居前 [1] - 券商ETF(512000)场内价格一度上涨2% 现涨逾1% 日线4连阳并刷新年内新高 [1] - 中证全指证券公司指数2025年1月1日至8月13日涨幅为5.53% 最大回撤为14.96% [1] 行业基本面 - 已发布中期业绩(预告)的31家上市券商归母净利润均实现同比正增长 其中13家同比翻番 [1] - 券商板块年内涨幅超额收益表现落后于往年 存在补涨空间 [1] - 2025年第一季度券商行业同比增速达80% [2] 资金流向 - 券商ETF(512000)近5日 10日分别获资金净流入4.85亿元 6.8亿元 [1] - 券商ETF(512000)基金规模超263亿元 年内日均成交额达8.32亿元 [1] 历史表现对比 - 中证全指证券公司指数2020-2024年年度涨跌幅分别为16.55% -4.95% -27.37% 3.04% 27.26% [1] - 2017-2025年券商板块阶段性超额收益最高达53%(2024年) 最低为2%(2017年) [2] - 2024年券商板块当年低点最大涨幅达74% 超额收益53% [2]

市场表现与指数动态 - 上证指数突破3700点整数关口 续刷近四年新高并冲击九连阳 [2] - 沪指突破去年"924"行情后阶段高点 创2021年12月以来新高 [2] - 市场交易量突破2.1万亿元 显示成交活跃度显著提升 [2] 券商板块表现 - 49只券商及券商概念股中48只收涨 1只平盘 [2] - 长城证券和国盛金控涨停 凸显板块强势特征 [2] 市场驱动因素分析 - 居民储蓄存款增长叠加"资产荒"提升股市吸引力 [2] - 资金面筹码结构改善 早期入场投资者整体转为浮盈 [2] - 新入场投资者处于浮盈状态 形成赚钱效应正循环 [2][5] 企业盈利预期 - A股市场整体盈利增速有望结束四年连降 转为正增长 [2] - 上市公司盈利变化对指数表现形成支撑 [2] 外部环境支持 - 中美暂停实施24%关税90天 缓解贸易摩擦压力 [2] - 美国7月CPI低于预期 通胀不高加大9月降息概率 [2] 政策支持措施 - 财政部等部门发布个人消费贷款财政贴息政策实施方案 [3] - 九部门推出服务业经营主体贷款贴息政策 支持消费领域 [3] - 财政政策增量发力 对支撑整体消费发挥重要作用 [3] 机构市场观点 - 中金公司认为今年A股市场类似"增强版2013" 行情尚未结束 [2] - 银河证券指出流动性支撑市场震荡偏高中枢运行 [4] - 申万宏源维持2025年四季度好于三季度判断 认为牛市氛围持续 [4] 资金流动特征 - 增量资金陆续进入市场 风险偏好显著增强 [5] - 场外资金入市加速 形成赚钱效应与资金流入正循环 [5] - 市场处于流动性驱动行情 核心逻辑与赚钱效应扩散相关 [5]