2026年高息定存到期潮概况 - 2026年将迎来规模空前的定期存款集中到期窗口，预计天量资金规模在45万亿至75万亿元之间，成为搅动居民资产配置格局的关键变量[1] - 华泰证券固收研究测算2026年一年期以上定期存款到期规模约45万亿—50万亿元，较2025年增长5万亿—10万亿元[4] - 中金公司研究部测算居民定期存款2026年到期规模约75万亿元，其中一年期及以上存款到期约67万亿元，高于市场50万亿左右的测算[5] 到期潮的成因与资金来源 - 资金潮主要源于2020—2021年银行高息揽储时期配置的五年期定期存款，彼时中小银行五年期利率达3.8%—4.2%，部分民营银行利率一度突破5%[3] - 2022—2023年因理财市场“破净潮”和股市震荡，大量避险资金从理财市场溢出转入定期存款，形成“被动储蓄”，与此前主动配置的资金共同锁定了2026年的集中到期窗口[3] - 此轮集中到期的存款资金来源呈现周期性与结构性叠加的特征，是居民资产配置从风险资产向确定性收益资产阶段性迁移的表现[5] 银行负债策略与存款留存趋势 - 2025年以来银行净息差企稳在1.42%，为规避长期高息负债压力，银行主动调整负债策略，部分国有大行已全面暂停五年期大额存单发行[6] - 短期存款产品利率同步下探，1—3个月期限产品利率降至0.9%，三年期以内产品利率集中在1.1%—1.5%区间[6] - 由于居民风险偏好稳定及流动性管理需求，绝大多数存款仍将停留在银行体系内，近五年存款留存率多在90%以上，2025年存款留存率在96%的高位[7] 存款利率与结构性调整 - 尽管整体利率下行，部分中小银行近期逆势上调定期存款利率，一年期、三年期利率上调范围在3至5个基点左右，也有银行对大额起存7天通知存款利率上调最高幅度达20个基点[7] - 存款特种兵“货比三家”进行转存的现象将持续，存款去向将发生结构性调整[7] - 当前定期存款利率已跌至“地板价”，与曾经动辄3%以上、部分突破5%的利率相比已“腰斩”[1] 理财市场的承接与复苏 - 稳健型理财产品成为承接到期存款资金的主力，居民理财观念正从“储蓄思维”向“投资思维”过渡[8] - 截至2025年三季度末，全国存续理财产品规模32.13万亿元，同比增长9.42%，三季度单季规模增长1.46万亿元[8] - 产品结构“稳字当头”，固定收益类产品存续规模31.21万亿元，占全部理财产品存续规模的97.14%[9][10] 理财产品收益表现 - 短期理财产品收益率维持在1.5%—2%，流动性更具优势[8] - 部分运作稳健的“固收+”产品年化收益率可达3%以上，高于同期限定期存款利率[8] - 理财行业在经历“破净潮”后风控能力提升，产品净值波动持续收窄，储户对净值型产品接受度大幅提高[8] 保险产品的吸引力 - 在存款利率下行背景下，储蓄险销售回暖，有保险公司新产品几天内便能达成数十亿元保费规模，市场出现“小阳春”[11] - 主流储蓄型保险形成多元化矩阵，涵盖增额终身寿险、年金险、两全保险等，能精准匹配不同储户需求[11] - 增额终身寿险中的分红型产品成为市场主力，其演示利率主要在3.5%、3.75%和3.9%几档，而保证收益通常在1.5%—1.75%[12] 保险产品的市场定位与前景 - 分红险凭借“本金安全、收益浮动但永不亏损”的特点，精准匹配了风险偏好适中储户的需求，其稳健收益特征具备稀缺性[12] - 业内看好保险在“存款搬家”资金流向中的表现，预测其市场份额有望持续提升[12][13] - 长期而言，受益于存款迁移趋势、养老储蓄与健康保障需求释放，以及监管政策鼓励，人身险保费增速有望明显提升，分红型产品或将成为“赢家”[13] 公募基金产品的配置选择 - “固收+”基金、稳健类FOF、同业存单指数基金等公募基金产品成为居民眼中的优选，正悄然接棒[14][16] - 截至2025年三季度末，一级混合债基、二级混合债基、可转换债券型基金的规模依次为8548.7亿元、13206.86亿元、606.33亿元[14] - 截至2026年1月19日，上述三类“固收+”基金近一年的平均收益率分别为3.45%、7.51%、31.65%，近三年的平均收益率分别为11.83%、12.41%、24.56%[14] 其他稳健型基金产品 - 混合型FOF基金和债券型FOF基金也是典型的多资产配置型产品，截至2025年三季度末规模分别为1747.21亿元、178.81亿元[15] - 截至2026年1月19日，混合型FOF基金近一年、近三年平均收益率分别为7.99%、9.06%，债券型FOF基金平均收益率分别为3.13%、8.67%[15] - 同业存单指数基金作为被动指数型债券基金，也是稳健型投资者的选择之一，全市场共有106只，近一年、近三年平均收益率分别为0.85%、9.2%[16]

公司及业务介绍 - 京东保险代理是京东旗下全国性专业保险销售代理公司 [2] - 公司依托京东集团品牌及经营优势，不断创新产品、服务和销售模式 [2] - 寿险业务部聚焦京东客户服务，致力于打造基于诚信、专业、中立的平台化经营和自营“京东保险顾问”队伍 [2] - 目标是助力“买保险，上京东”的京东保险品牌心智建设 [2] 招聘岗位与模式 - 公司正在招聘两种岗位：融合保顾（员工制）和品牌推荐官（代理制） [3] - 融合保顾岗位已在北京、上海、广州、深圳、南京开放 [6] - 品牌推荐官岗位支持全国网销产品宣传及跨区域增员，打破地域限制 [13] 融合保顾岗位要求 - 学历要求全日制本科及以上，硕士优先 [3] - 需要5年以上银行、保险高客、律所、高端教育、医疗等高净值服务经验 [3] - 要求近五年工作履历稳定，跳槽不超过2次，且既往年收入处于行业前列 [3] - 需拥有个人运营的社交媒体账号，且口播出镜视频不低于10条，有持续内容创作习惯 [3] - 需具备基础的视频拍摄、剪辑能力，熟悉主流平台的内容调性与传播逻辑 [4] - 需要对通过新媒体打造个人IP、赋能保险销售有极高意愿和热情 [5] - 要求自驱力强，目标感明确，追求可持续高收入、个人IP价值与轻型组织影响力 [6] 融合保顾岗位职责 - 为京东生态筛选的中高端客户提供保险、财富、养老、传承一体化综合解决方案 [6] - 通过电话、企微、面访等方式，提供1V1全周期服务，包括需求分析、方案定制、投保协助、理赔支持 [6] - 需打造个人专业IP，通过短视频、直播、图文输出价值内容，建立行业影响力与信任资产 [7] - 需主动识别并孵化有潜力的社交达人、销售能手或副业创业者，将其发展为“品牌推荐官”（代理制），组建专属协同销售网络 [7] - 需对所孵化的品牌推荐官进行基础培训、产品赋能与共展支持，形成“专业顾问 + 灵活销售”的高效服务闭环 [7] - 需协同总部推动“顾问带代理”模式落地，反哺本地客户覆盖密度与转化效率 [7] 融合保顾岗位福利与支持 - 提供独家场景获客权，依托京东生态（如PLUS会员、健康、金融等）提供高质量B/C端线索，不依赖个人资源 [8] - 提供专业客观的全市场严选产品体系，以“帮客户买”为立场，拒绝硬推销 [8] - 将京东履约标准引入保险服务，提供“确定性”的客户体验 [8] - 配备AI智能展业工具包和团队IP孵化支持，实现AI与IP双重驱动 [8] - 提供大厂办公环境，享受头部平台资源与品牌背书 [8] - 提供高弹性收入结构，包括基本薪资、绩效、个人提成、管理奖金，收入可随规模指数级增长 [8] - 提供全面保障福利，包括五险一金和补充团体医疗险 [8] - 提供人性化关怀，包括带薪年假、节日福利、团队建设、职业发展双通道（管理/专家） [8] 品牌推荐官岗位要求 - 学历要求大学本科及以上，特别优秀者可放宽至大专，年龄22-45岁 [10] - 需对保险行业有热情，认可人身保险在家庭保障与财富规划中的长期价值 [10] - 需诚信正直，有强烈的责任感、服务意识及客户口碑意识 [10] - 需具备良好的沟通表达能力、快速学习能力，能适应灵活工作节奏并承受一定业绩压力 [10] - 有销售、社群运营或自媒体经验者优先，有团队管理或增员意愿者重点考虑 [11] 品牌推荐官岗位职责 - 需高效承接公司提供的京东场内外优质客户线索（如PLUS会员、健康问诊等），并结合线上社群、线下场景自主开拓准客户 [11] - 需基于客户家庭生命周期理解其保障缺口，协助融合保顾或独立提供基础性综合保障建议 [11] - 依托京东保险严选的全市场产品体系，以“帮我买”立场为客户匹配高性价比的健康险、意外险、储蓄险等解决方案，完成专业化推介与销售 [11] - 需为客户提供投保咨询、保单保全、理赔协助等全流程服务支持，确保京东标准的“确定性体验”落地 [11] - 需在公司赋能下，于微信、小红书、抖音等平台开展内容分享，建立个人专业形象 [11] - 需主动识别并招募有销售潜力的社交达人、副业创业者等，组建并辅导小型代理团队，通过激励、陪访、训练等方式推动团队健康发展 [11] 品牌推荐官岗位支持与资源 - 公司通过京东健康（覆盖近2亿医保用户）、PLUS会员体系、线下体检中心等真实消费场景输送客户线索 [12] - 公司合作70余家头部保司及平台（如太平、太平洋、小雨伞、慧择等），签约600+优质产品，涵盖重疾、医疗、储蓄、养老、海外资产配置等全品类 [12] - 加入“群星计划”可获得官方账号认证资质、内容方法论、爆款模板及1v1运营辅导，以在小红书、抖音、视频号打造专业IP [13] - 提供智能经营平台支持一键KYC、保障缺口分析、方案生成，用AI提升效率 [13] - 收入结构包括高首年佣金、增员利益和管理利益，收入无上限 [13] - 优秀者可逐步成长为区域协同负责人，共享生态红利 [13]

行业核心观点 - 负债端看好分红险持续承接居民稳健投资需求并驱动新单快速增长，资产端权益市场向好有望带来业绩弹性，建议重视保险板块配置机会 [1] 储蓄险与分红险的利好因素 - 中长期存单供给收缩和利率波动环境下，储蓄险产品相对优势更加显著 [1] - 分红险在需求端的市场接受度和供给端的队伍销售能力预计有所提升 [1] - “报行合一”带动银保渠道价值率改善后头部险企积极加大银保渠道布局 [1] - 储蓄险产品作为后资管新规时代少数可提供长期确定收益的金融产品，在净值化转型、非标转标驱动居民财富配置重构的过程中有望持续承接居民庞大的稳健投资需求 [1]

行业核心观点 - 负债端看好分红险持续承接居民稳健投资需求并驱动新单快速增长，资产端权益市场向好有望带来业绩弹性，建议重视保险板块配置机会 [1] 储蓄险与分红险的利好因素 - 中长期存单供给收缩和利率波动环境下，储蓄险产品相对优势更加显著 [1] - 分红险在需求端的市场接受度和供给端的队伍销售能力预计有所提升 [1] - “报行合一”带动银保渠道价值率改善后，头部险企积极加大银保渠道布局 [1] - 储蓄险产品作为后资管新规时代少数可提供长期确定收益的金融产品，在净值化转型、非标转标驱动居民财富配置重构的过程中，有望持续承接居民庞大的稳健投资需求 [1]

行业整体表现与数据 - 截至发稿时，主要内险股股价普遍上涨，中国平安涨4.08%至71.4港元，新华保险涨3.89%至61.5港元，中国人寿涨3.62%至30.9港元，中国太保涨2.81%至38.72港元 [1] - 2025年前11个月，保险业总计实现保费收入57629亿元，同比增长7.6% [1] - 人身险公司实现保费收入41472亿元，同比增长9.1% [1] - 财险公司实现保费收入16157亿元，同比增长3.9% [1] 行业展望与驱动因素 - 市场需求依然旺盛，保险产品预定利率仍高于银行存款，相对吸引力明显 [1] - 对新单保费和NBV增长持乐观预期 [1] - 分红险占比继续提升有助于进一步优化负债成本 [1] - 储蓄险作为后资管新规时代少数可提供长期确定收益的金融产品，在净值化转型、非标转标驱动居民财富配置重构的过程中，有望持续承接居民庞大的稳健投资需求 [2] 寿险业务前景 - 看好2026年开门红新单增速超预期 [2] - 2026年开门红迎来一系列利好因素：近期5年期大额存单停售和3年期大额存单门槛提高背景下，储蓄险相对吸引力有望提升 [2] - 分红险在需求端的市场接受度和供给端的队伍销售能力预计有所提升 [2] - “报行合一”带动银保渠道价值率改善后，头部险企积极加大银保渠道布局 [2] 财险业务前景 - 看好非车险“报行合一”带动承保利润较快增长 [2]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [1][4] 报告核心观点 - 人身险保费降幅在11月环比收窄，预计主要因前期“炒停售”影响消减及险企年末冲刺业绩目标 [1] - 财产险保费在11月同比增长，车险与非车险增速均由负转正，预计车险增长源于承保车辆数量增加，非车险增长源于险企年末冲刺业绩目标 [2] - 保险业资产总额稳健增长，主要来源于保费收入增长和投资资产增值 [3] - 需求侧，储蓄险预定利率仍高于银行存款，有望吸引部分存款流入；供给侧，银保渠道“报行合一”持续推进及“1+3”限制取消推动市场份额向头部集中，个险营销体制改革等政策加速供给侧改革，行业格局将持续优化 [4] 人身险业务分析 - 2025年1-11月人身险公司原保费收入41,472亿元，同比增长9.1% [1] - 1-11月寿险/健康险/意外险原保费收入分别为33,874/7,252/346亿元，同比分别增长11.5%/下降0.1%/下降9.5% [1] - 11月单月人身险公司原保费收入1,548亿元，同比下降2.4%，降幅较10月收窄2.2个百分点 [1] - 11月单月寿险/健康险/意外险原保费收入分别为1,126/402/20亿元，同比分别下降2.3%/2.0%/14.0%，降幅均较10月收窄 [1] - 2025年1-11月保户投资款新增交费（以万能险为主）5,575亿元，同比增长2.5%，其中11月单月同比增长7.8% [1] - 2025年1-11月投连险独立账户新增交费188亿元，同比增长16.7%，其中11月单月同比增长10.9%，增速由负转正 [1] 财产险业务分析 - 2025年1-11月财产险公司原保费收入16,157亿元，同比增长3.9% [2] - 1-11月车险/非车险原保费收入分别为8,432/7,725亿元，同比分别增长3.1%/4.8% [2] - 1-11月非车险中健康险/农险/责任险/意外险原保费收入分别为2,187/1,494/1,336/546亿元，同比分别增长11.4%/2.1%/3.9%/11.3% [2] - 11月单月财产险公司原保费收入1,248亿元，同比增长2.3%，增速由负转正 [2] - 11月单月车险原保费收入820亿元，同比增长1.9%，增速环比由负转正，预计主要系承保车辆数量同比增长 [2] - 11月单月非车险原保费收入428亿元，同比增长3.1%，增速亦环比由负转正 [2] - 11月单月农险/健康险/责任险/意外险原保费收入分别为44/95/91/44亿元，同比分别下降10.4%/增长33.7%/增长2.9%/增长8.9% [2] 行业资产状况 - 截至2025年11月末，保险业资产总额达406,463亿元，较2024年末增长13.2% [3] - 人身险公司/财产险公司资产总额达357,526/31,481亿元，分别较2024年末增长13.3%/8.5% [3] - 再保险公司资产总额8,523亿元，较2024年末增长2.9%；保险资管公司资产总额1,400亿元，较2024年末增长9.6% [3] - 截至2025年11月末，保险业净资产总额达36,797亿元，较2024年末增长10.7% [3] 重点公司盈利预测与估值 - 中国太保（601601.SH）：投资评级为“买入”，2025年预测EPS为4.73元，预测市盈率为8.08倍 [6] - 中国平安（601318.SH）：投资评级为“买入”，2025年预测EPS为6.99元，预测市盈率为9.14倍 [6] - 中国人寿（601628.SH）：投资评级为“买入”，2025年预测EPS为3.75元，预测市盈率为12.08倍 [6] - 新华保险（601336.SH）：投资评级为“买入”，2025年预测EPS为8.41元，预测市盈率为8.00倍 [6] - 中国人保（601319.SH）：投资评级为“买入”，2025年预测EPS为1.03元，预测市盈率为8.30倍 [6]

公司整体保费表现 - 前11个月中国太保总保费收入4380.04亿元，同比增长5.32% [1] - 寿险子公司保费收入2503.22亿元，同比增长9.4% [1] - 产险子公司保费收入1876.82亿元，同比增长0.3% [1] 寿险业务分析 - 寿险业务已走出代理人转型深水区，个险渠道保险营销员稳定在18.1万人，同比基本持平 [3] - 核心人力月人均首年规模保费同比增长16.6%至7.1万元 [3] - 前三季度寿险保费与新业务价值规模分别增长14.2%、31.2% [3] - 客群与产品结构优化，中高客及以上客户数占比同比提升4.8个百分点，渠道新保期缴中分红险占比提升至58.6% [3] - 11月寿险保费增速较10月出现明显下滑，原因是为备战2025年“开门红”而调整节奏 [4] 产险业务分析 - 产险业务增长陷入困境，增速落后行业水平3.6个百分点 [1] - 前三季度产险车险保费同比增长2.9%，非车险保费同比下降2.6%，整体微增0.1% [4] - 公司主动收缩个人信用保证险业务，相关保费同比下降129.9% [4] - 上半年非车险整体承保综合成本率为97.6%，剔除个人信用保证保险业务影响后可优化至94.8% [4] - 截至7月末，个人信用保证险业务风险敞口较年初缩小三分之一，预计2026年风险影响完全出清 [4] 行业对比与趋势 - 太保寿险增速与行业基本持平并呈现小幅领先 [1] - 太保产险增速落后于行业，与头部机构差距可能更大，例如众安在线前10个月保费增速达5.18% [1] - 10月之后多家险企保费增速集体下滑，与为“开门红”产品预录保费有关 [4]

美联储降息动因与前景 - 核心观点：美国就业数据恶化迫使美联储在通胀仍高于目标的情况下启动降息，以刺激经济并应对潜在的滞胀风险，同时降息也是美国为缓解巨额国债利息压力的战略选择 [2][4] - 2024年11月美国非农就业岗位减少3.2万个，远低于预期的增加7000个，创下两年半来最大降幅，显示就业市场疲软 [2] - 决定美联储政策的两大核心指标是就业和通胀，当前就业恶化是推动降息的关键因素 [4] - 美国存在陷入滞胀（高通胀与就业数据不佳并存）的风险 [4] - 美联储降息进程将持续，2026年降息节奏可能大幅加快，摩根士丹利预测2026年将有7次降息 [5][6] - 美国国债余额已接近37万亿美元，若利率降低2%，每年可节省约7500亿美元利息，接近其年度军费开支（约1万亿美元） [9][10] - 降息是美国“化债”组合拳的关键一环，旨在配合“大而美”法案发债，通过降低利息支出维持债务可持续性 [8][11][13] 美联储降息的战略考量与影响 - 核心观点：美联储降息并非主动意愿，而是迫于经济压力，此举将削弱美元霸权并导致资本外流，但为缓解国内债务压力所必需 [4] - 美联储此前坚持不降息，意在维持美元强势和全球金融霸权地位，防止资金抛售美元并流出美国 [4] - 降息将导致美元走弱，可能促使全球资金流向其他市场，包括中国 [4] - 前总统特朗普支持降息以推行弱势美元政策，核心目的之一是化解高额债务 [7][8] - 美联储领导层可能变更，预期将由鸽派人物接替鲍威尔，从而加速未来的降息进程 [28] 全球资产配置逻辑的转变 - 核心观点：美联储开启降息周期将引发全球流动性变化，驱动大类资产价格重估，现金类资产面临贬值压力，而黄金、大宗商品及中国资产可能受益 [15][16][22][25] - 现金及类现金资产进入贬值通道：全球宽松背景下，现金保值周期结束，国内存款及理财利率持续下行 [16][17][18] - 利好黄金、白银及大宗商品：美元走弱通常推动以美元计价的大宗商品价格上涨，包括铜、铝、稀土及黄金 [22] - 利空美元计价固收资产：美联储降息将导致美债、香港美元存单、储蓄险等产品的收益率下降 [23][24] - 中国资产迎来外部机遇：美联储降息为中国提供了更大的货币政策空间，中国可能跟进降息以稳定经济，特别是支撑房地产市场 [25][26] - 国内通胀压力抬头：中国11月CPI创20个月新高，预计明年缓慢抬升，加剧现金购买力的缩水 [19][20][21] 中美货币政策互动与国内经济影响 - 核心观点：美国降息将解除对中国货币政策的制约，中国可能加速进入降息周期以刺激经济复苏，尤其旨在稳定房地产市场 [25][26][28] - 中国此前在降息问题上与美国“比耐力”，担心率先降息会导致资本外流 [4][26] - 美国开启降息通道后，中国的降息空间被打开，低利率环境将加速到来 [26][28] - 降息旨在降低存量房贷和新增购房成本，以稳定仍在阴跌的房地产市场 [26] - 低利率环境有助于经济复苏，但会进一步打击现金价值和传统理财收益 [27]

居民存款流向分析 - 近期市场关于居民存款搬家的讨论升温，但银行数据显示存款并未大幅减少，也未发生直接大规模入市炒股的现象 [1][3][4] - 居民存款更多呈现向保险等其他投资领域转化的趋势，而非直接投入股市 [1][5] 银行基金销售情况 - 多家银行基金销量在三季度明显增加，某华东地区上市银行三季度基金销量较去年同期增长89% [3] - 最受客户欢迎的是挂钩指数的固收+类产品，与AI等科技领域相关的产品也较好卖，而直接购买白酒、医疗等专业领域基金产品不受宠 [3] - 股市持续火热带动银行理财中收增长，但直接入市炒股的客户不多 [3][4] 保险产品销售表现 - 保险产品销售大幅放量，某银行保险产品销量相比去年增长一倍，另一银行三季度保险销售较二季度增幅达13% [5] - 分红险、储蓄险等产品由于能保证固定收益并分享险资权益配置额外收益，在高息存款退出后因具备利率优势而受到高净值客户欢迎 [5][6] - 保险金信托总量明显增加，侧面佐证保险业红火 [7] 高储蓄客户投资偏好 - 拥有大量储蓄的客户投资风格偏向保守，更倾向于选择基金、理财、保险等稳健产品，而非直接炒股或购买高风险信托 [2][7] - 参照日本经验，在地产低迷和存款利率走低后，高储蓄人群会优先选择保险类等偏保守投资领域，存款直接入市信号并未体现 [7] 银行理财规模展望 - 展望2026年，理财规模增长的决定因素被认为是存款持续搬向各类资管产品，预计银行理财规模至少实现10%左右增长 [8] - 若2025年末理财规模为34万亿元，预计2026年规模将达到38万亿元左右 [8]

公司战略布局 - 京东通过获取香港保险经纪牌照并迅速更名，标志着其在香港构建的“零售-物流-金融”生态闭环趋于完整[3] - 从获牌到品牌更名仅间隔48小时，展现出极强的战略执行效率和对香港市场的重视[7] - 此次布局是公司对香港作为全球化支点战略价值的深度加注，国际化被视为未来发展的关键[3][20] 牌照与业务范围 - 获发的牌照号码为GB1101，业务范围涵盖一般保险及长期保险（包括相连长期业务），有效期至2028年10月13日[5][6] - 牌照兼具“一般业务”与“长期业务”资质，可同时开展车险、财险等短期保险以及寿险、储蓄险等长期高价值业务[8] - 公司实体为“京东保险顾问（香港）有限公司”，由京东创新信息科技有限公司全资控股，实控人为刘强东[5] 团队与本地化准备 - 京东在招聘平台密集放出香港保险团队岗位，如合规负责人、保险销售推动岗、运营总监等[5] - 招聘明确要求应聘者需持有香港保险牌照，熟悉本地市场与高净值客户服务，其中“合规负责人”一职要求具备8年以上香港保险经纪管理经验[9] - 岗位职责中提及“对接香港保监局及保险公司”，表明已启动与监管及同业机构的深度接轨[10] 市场背景与机遇 - 2024年香港保险市场毛保费总额达6378亿港元，新单保费2198亿港元，同比增长22%，创十年新高[13] - 内地访客贡献保费628亿港元，占比近三成，2025年首季长期业务新单保费同比激增43.1%[13] - 香港保险密度高居亚洲第一、全球第二，背靠内地广阔市场，成为巨头全球化布局的“桥头堡”[20] 同业对标与协同模式 - 招聘信息中强调需熟悉香港证监会1号牌（证券交易）与9号牌（资产管理）的运营管理，引发市场对“保险+资管”双赛道布局的遐想[11] - 对标云锋金融与万通保险的协同模式，阿里系通过云锋金融控股万通保险亚洲，2025年上半年新业务价值同比大增81%[11][14] - 腾讯联合英杰华、高瓴创立Blue，以数字化投保重塑用户体验，成为科技赋能保险的标杆[14] 内部资源与基础 - 自2018年参股京东安联财险至今，已形成“财险+经纪+代理”全牌照矩阵[15] - 依托电商场景推出退货运费险、碎屏险等创新产品，2024年京东安联保费突破百亿，互联网渠道占比超60%[15] - 海量用户行为数据为保险产品定制与风控提供底层支持[15] 香港业务发展历程 - 物流基建先行：2015年进入香港市场，2018年启动直邮仓与保税仓运营，至2023年香港与内地互寄单量增长130倍，日均揽收量增长超50倍[16] - 零售生态扩容：2023年港澳站免运费策略引爆跨境消费，2024年启动“买贵就赔”等本土化服务，今年8月收购佳宝超市90余家门店，9月签约打造京东MALL香港首店[16] - 金融闭环收官：保险经纪牌照落地，结合1/9号牌照筹备，正式构建“零售-物流-金融”三角生态[17] 生态协同优势 - 保险业务既可服务C端用户（如电商场景的履约险、消费险），亦可赋能B端供应链（如货运险、仓储险）[17] - 通过电商场景导流保险客户，降低获客成本，利用物流数据优化核保与理赔效率[23] - 结合线下零售网点提供保险咨询服务，实现O2O闭环[23]