借壳上市案例 - 中基健康拟收购新疆新业能源化工不少于75%股权 成为2025年初A股市场首例借壳上市案例 [2] - 中基健康借壳前市值仅23.22亿元 符合壳公司股本小、股权分散、市值低的典型特征 [2] 借壳上市核心条件 - 收购方资产对应的经营实体需持续经营3年以上 近两年净利润均为正且累计超2000万元 [3] - 主板重组上市标的资产需满足近三年净利润均为正 累计不低于1.5亿元 最近一年不低于6000万元 [3] - 注入资产总额需占上市公司控制权变更前资产总额100%以上 [3] - 上市公司及控股股东近3年无重大违法违规行为 财务报告无保留/否定意见 [3] 借壳上市市场现状 - 2021年至今仅14家公司披露借壳公告 其中3家失败 2024年全年无借壳案例 [4] - 全面注册制下IPO常态化 企业更倾向直接上市而非借壳 [4] - 国资背景企业借壳案例(如中基健康)体现战略整合价值 非单纯财务驱动 [4] 借壳上市操作难点 - 监管对"现金重组"补强 堵截规避监管的漏洞 [4] - 壳公司隐性债务及资产质量问题可能成为潜在风险 [4] - 借壳标准已接近IPO要求 导致多数企业望而却步 [3][5]

废料管理及销售核查 - 废料管理需关注内部流程有效性 包括产生分类 出入库 储存 对外销售等环节 业务数据与财务数据需一致 废料率变动需匹配业务模式和行业特征 [3] - 废料销售核算需确保规范性 通过公开市场价格比较定价公允性 核查体外销售或第三方代收情形 分析投入产出率和资金流水 [4] - 关注废料客户异常情况 如成立时间短 缺乏资质 仅为公司服务或同时为主要供应商 与关联方存在资金往来等 [5] - 废料成本会计处理需准确 分摊方法符合行业惯例和会计准则 核算方式变动需说明原因 关注期末库存变动对成本影响 [5] 再融资发行对象确定 - 向特定对象发行股票可提前确定部分对象 发行价格通过竞价产生 提前确定对象不参与竞价但接受结果 竞价未产生价格时需明确认购条款 [6] - 向特定对象发行可转债不得提前确定对象 发行对象和利率均需竞价确定 董事会需确定发行范围 资格依据及转股价格 利率原则 [6] - 保荐机构和律师需对发行对象确定事项核查并发表意见 [7] 并购重组专业服务要求 - 独立财务顾问需提升产业理解 促成交易 适应新质生产力需求 提升科创属性识别和估值定价能力 合理设计交易方案 [8] - 需健全尽调制度 对重组项目广泛调查 结合其他中介意见 关注资产权属 持续经营能力和财务真实性 [9] - 强化内控机制 实施全流程动态管理 内核机构控制终端风险 督促项目组履行尽调职责 发挥"三道防线"功能 [9] 审计截止日后环境变化核查 - 中介机构需核查产业政策 进出口限制 税收政策 行业周期 业务模式等重大变化 分析原因和持续时间 [10] - 量化分析变化对经营业绩影响 与同行业对比 判断是否构成重大不利影响 审慎发表核查意见 [11] - 督促公司充分披露环境变化 不利影响和风险提示 确保信息披露完整性 [11] 可转债累计债券余额要求 - 发行完成后累计债券余额不超过最近一期末净资产的50% 申报前需合理确定规模 考虑经营变动 债券发行 现金分红等因素影响 [12] - 保荐机构需持续核查余额比例 关注可能导致超限的重大事项 及时报告 [13] 拟上市企业内控审计 - 以2024年12月31日为截止日的申报需提供无保留意见的财务报告内控审计报告 [14] - 在审企业更新2024年年报时需同步提交无保留意见的内控审计报告 [14] - 会计师事务所需按规范实施审计 独立客观发表意见 关注非财务报告内控缺陷 督促完善内控体系 [15] 研发人员认定标准 - 非全时研发人员当期研发工时占比低于50%原则上不认定为研发人员 需关注调岗 部门不一致 实习期纳入统计等情形 [16] - 研发人员认定基于实际工作性质和工时占比 非所属部门 需符合行业特点和企业实际 [17] - 研发工时计算从最近一次正式入职起 实习期和前次在职时间不纳入 [17] - 需建立研发人员认定和工时统计内控制度 中介核查人员分布 胜任能力 工时匹配性和内控有效性 [18] 产学研合作技术核查 - 关注合作成果是否涉及核心技术和产品 权属是否清晰 是否存在职务发明纠纷 [19] - 评估企业对合作依赖程度 结合自身研发实力 产品布局 技术储备判断自主研发能力 [19] - 核查合作合规性 包括程序履行 科研人员兼职合规性 费用支付公允性和会计处理 [20] 再融资中介违规核查 - 中介及签字人员一年内受行政处罚或纪律处分影响适用简易程序和分类审核机制 [21] - 保荐机构需核查主体被立案调查 收到处罚告知等情况 关注同类业务违规情形 [22][23] - 对规则理解问题可申请咨询沟通 在审期间新发生事项需及时报告 [24] 股份支付授予日认定 - 授予日需协议条款达成一致并获得批准 入股价格未明确且可由公司单方确定时不视为达成一致 [25] - 授予日应为与员工就具体入股金额达成一致的日期 [26] 并购重组预沟通机制 - 咨询材料需包含事实问题 中介研判意见和依据 交易方案咨询需有成熟设计和合规评估 [28] - 审核中心对重大疑难无先例事项进行合规性答复 上市公司需做好内幕信息管理 [29] 再融资募投资金披露 - 需披露募集资金具体支出构成 非资本性支出视为补充流动资金 资金缺口需说明解决方式 [30] - 披露各项投资构成和测算依据 与同类项目和可比公司对比 明确资本性和非资本性支出金额占比 [30] 主板行业代表性论证 - 参考国民经济行业分类 结合业务和产品分析细分领域 说明行业规模 竞争格局 市场份额排名 [31] - 使用政府部门 行业协会等权威数据 确需第三方数据的需说明客观性 调研数据需披露方法程序 [32] 关键少数重大事项报告 - 控股股东 实控人 董监高涉重大事项如被立案调查 羁押等需专门报告 公告不替代报告义务 [33] - 保荐机构需持续关注关键少数履职适格性 对影响发行条件事项及时核查报告 [33] 前次募集资金计算口径 - 前次募集资金使用进度计算包含超募资金 超募资金与计划募集资金均属前次募集资金组成部分 [36][37] 重组小额快速审核机制 - 科创板取消配套融资支付交易对价限制 改为不超过最近一年净资产10% 不得有重大无先例情形 [38] - 受理后不再问询 20个工作日内出具审核意见或终止决定 申请文件不对外公告 [39] 业务咨询沟通渠道 - 复杂问题可在履行内控程序后提前预沟通 涉及上市公司的需脱密处理 [40] - 咨询材料需详述事实问题 中介核查过程和意见依据 板块定位咨询需全面评估 [41] 生产安全事故核查 - 核查是否构成重大违法行为 包括事故原因 后果 责任认定 处罚情况等 [43] - 评估对持续经营能力影响 如生产经营 订单 资产 业绩影响 涉及停复产的说明整改措施 [43] - 关注诉讼仲裁风险 内控制度健全性和执行有效性 [44] 兼职技术顾问认定 - 核心技术人员应为对研发有重要作用的专业人员 通常为研发人员 需论证兼职顾问认定合理性 [46] - 关注顾问协议期间 权利义务 研发目标 能否投入足够时间精力 研发过程独立性和知识产权权属 [47] 再融资募投自用产品测算 - 自用产品效益测算以合并报表为基础 不测算未实现销售部分的收入毛利 可从成本节约角度测算增量效益 [48] - 详细披露效益预测假设和计算过程 保荐机构和会计师核查谨慎性和合理性 [49] 科创属性咨询要求 - 发行人和保荐机构需做好参会准备 严格遵守保密纪律 针对问题真实准确完整说明 [50] - 保荐机构需准确把握科创板定位 履行勤勉尽责义务 把好入口关 [50] 定向可转债购买资产 - 需符合发行股份购买资产要求 且不存在再融资办法规定的负面情形 [52] - 初始转股价格不低于董事会决议公告日前20/60/120日交易均价80% 注册前可调整一次 注册后仅可上调 [53] - 锁定期12个月 业绩承诺方在补偿义务履行完毕前不得转让 可设置分期解锁安排 [54] - 可单独或组合使用定向可转债支付 投资者适当性不符的转股后仅能卖出不能买入 [54] 前次募集资金变更披露 - 最近五年内募集资金变更需核查披露 擅自改变用途未纠正的不得发行证券 [55] - 披露实际募集金额 项目变更情况 资金投入进度和效益 超五年的变更也需核查披露 [55] 再次申报IPO核查 - 核查前次申报时间 关注问题 撤否原因 问题整改情况 现场检查问题整改影响 [57] - 关注历次中介变更原因合理性 质控内核部门需重点关注问题整改 [57] 实控人风险核查 - 核查实控人三年内重大违法犯罪 欺诈发行 信息披露违法等 是否影响发行条件 [58] - 关注规范运作意识 如资金占用 违规担保 关联交易公允性 是否影响公司治理 [59] - 核查财务风险 如大额负债 对外担保 失信被执行 风险资产与公司业务资金往来 [59] 数据安全信息披露 - 需说明是否符合数据安全 个人信息保护法律法规 取得相应经营资质如增值电信许可 [62] - 说明数据安全保障承诺 分类分级 风险评估 管理制度 泄露预防措施 创新技术可靠性保障 [63] - 涉及APP的说明个人信息收集使用合规性 使用中国地图的符合公开地图规范 [63] 再融资募投规模合理性 - 披露投资具体内容和测算依据 如土地费 建筑费 设备费 预备费等 说明配套辅助设施必要性 [65] - 分析规模与实际需求 发展计划 产能规划匹配性 明确产能消化措施 与同类项目对比差异合理性 [65][66] - 无法充分论证合理性的需调减募资规模 保荐机构和会计师核查并发表意见 [67] 国有股东标识要求 - 国有股东需标注"SS""CS" 披露标识依据和含义 申报时提交批复文件 提交注册前需取得 [68] 员工持股计划股东计算 - 新证券法施行后设立的员工持股计划需全部由员工构成 外部人员需清理 否则穿透计算股东人数 [69] - 清理后按一名股东计算 未清理的按实际参与总人数穿透计算 [69] 200人公司监管要求 - 股东超200人未挂牌上市的需申请纳入非上市公众公司监管 合规性审核纳入行政许可一并审核 [70] - 控股股东为200人公司的需在发行申请受理前向证监会非公部申请纳入监管 [71] 保荐持续尽调职责 - 关注外部环境变化 行业政策 监管要求 公司自身经营 期后财务状况 订单资产业务稳定性 [72] - 关注涉诉涉案 重大报道传闻 建立舆情机制 重大舆情及时报告提交专项核查 [73] 保荐执业质量评价 - 评价体系由上市公司质量(70%) 保荐业务质量(30%) 得分调整构成 关注五年经营质量和市场表现 [74][75] - 2017年保荐上市公司存在风险警示或退市的进行风险调整 按得分分为A B C三类 [76][77] - A类降低非问题导向现场督导比例 C类加大审核问询和现场督导比例 [77] 前次募投未完成再融资 - 需论证本次募投必要性和合理性 比较技术路径 性能指标 应用领域差异 避免重复建设 [78] - 说明前次变更投向 进度缓慢 延期原因 是否可合理预计 再次融资建设必要性 [78] - 列示产能变化 分析行业竞争 市场空间 需求变化 在手订单 可比公司扩张 说明消化措施 [78] 医疗企业销售推广核查 - 核查推广活动合规性 服务商资质 医药代表备案 是否涉及商业贿赂或利益输送 [80] - 核查费用真实性 活动频次 参会人数 收费标准合理性 发票凭证真实性 资金流向客户虚增收入 [80] - 核查内控有效性 服务商选取标准 定价考核结算机制 销售部门权责划分 销售人员薪资流水 [81] - 核查经销商 服务商与公司关联关系 成立时间 合作历史 服务专一性 异常资金往来 [81] 软件企业科创属性 - 软件企业认定标准为软件收入占比≥50% 或收入和利润占比均≥30%且为各业务最高 [84] - 重点支持基础软件 工业软件 新兴技术软件 嵌入式软件 行业应用软件 信息安全软件 [85] - 信息技术服务企业需关注核心技术研发应用 市场地位 是否承担重大项目 是否为细分龙头 [86] - 关注业务合规性 电信业务许可 个人信息和重要数据合规 数据安全保护责任和义务 [86] 业绩下滑核查要点 - 经营能力或环境变化导致的下滑需说明原因 时间节点 趋势影响 改善措施和预期效果 [87] - 不可抗力或偶发事项导致的下滑需说明具体原因 影响程度 不利影响是否消化 [88] - 行业因素导致的下滑需分析同行业公司 下游客户业绩变化 行业是否持续衰退 [89] - 强周期行业需分析历史波动 比较同行业公司变动 说明行业景气改善可能性 [89] 再融资资本性支出认定 - 募集资金投向是否属于资本性支出需合理认定 非资本性支出视为补充流动资金 [91]

社会融资规模增长 - 2025年前五个月社会融资规模增量累计达18 63万亿元 同比多增3 83万亿元 [1][2] - 5月末社会融资规模存量升至426 16万亿元 同比增长8 7% [1] - 新增社融主要由人民币贷款、政府债券融资和票据融资驱动 其中人民币贷款增加10 38万亿元 同比多增1123亿元 占比超五成 [2] 人民币贷款结构 - 前五个月人民币贷款增加10 68万亿元 月末余额达266 32万亿元 同比增长7 1% [2] - 住户贷款净增5724亿元 其中中长期贷款增加8347亿元 短期贷款减少2624亿元 [2] - 企(事)业单位贷款净增9 8万亿元 短贷和中长期贷款双轮驱动 票据融资增量3645亿元 [2] 政府债券与企业债券融资 - 前五个月政府债券净融资6 31万亿元 同比多增3 81万亿元 地方专项债加快落地带动基建投资 [2][3] - 企业债券净融资9087亿元 同比少2884亿元 呈现阶段性回调 [3] 资本市场融资功能 - 前五个月非金融企业境内股票融资规模达1504亿元 同比多增444亿元 5月末余额11 87万亿元 同比增长2 9% [1][4] - 科创板、创业板和北交所融资活跃度提升 支持硬科技和专精特新企业发展 [4] - 未贴现银行承兑汇票增加1343亿元 同比多增1662亿元 反映企业短期融资需求回升 [4] 存量结构与货币供应 - 5月末人民币贷款余额占社融存量比重61 7% 同比下降1个百分点 政府债券余额占比提升至20 5% [5] - 外币贷款余额5394亿美元 同比下降16 3% 前五个月减少27亿美元 企业去美元化趋势明显 [5] - 5月末M2余额325 78万亿元 同比增长7 9% M1余额108 91万亿元 同比增长2 3% [5]

监管处罚动态 - 深交所对辉芒微电子IPO撤单项目开出罚单 发行人、保荐机构、审计机构及相关责任人分别被通报批评或书面警示 [1] - 2024年1-6月监管部门共对19单IPO撤单项目开出65张罚单 涉及13家券商、9家会计师事务所和5家律师事务所 [2][3] - "一案四罚"现象增多 国宏工具等3家企业及其中介机构（券商+会计师事务所+律师事务所）同时被处罚 [2] 监管政策趋势 - 新"国九条"明确严把上市准入关 现场检查比例从5%提升至20% 现场检查与督导整体比例不低于三分之一 [3] - 注册制下强化"申报即担责"原则 对"带病闯关"企业及中介机构实施全链条问责 律师事务所责任边界扩大 [3][4] - 处罚力度显著加强 部分企业被暂停1-5年上市申请 中介人员被暂停6-24个月业务资格 [5] 典型处罚案例 - 想念食品因阻碍检查、财务内控缺陷等被上交所禁止5年内提交上市申请 相关责任人5年禁任高管 [5] - 昆腾微因虚增利润3200万元被广东证监局罚款960万元 保荐券商因协助掩盖交易被警示 [6] - 中介机构主要失职类型：财务数据差异超40%未发现、经销商模式未核实、环保违规未披露等 [7] 中介机构优化方向 - 技术赋能核查：利用AI追踪资金流水、建立行业数据图谱比对毛利率/研发占比等指标 [8][9] - 内控体系升级：增加行业专家立项评审、交叉复核机制、模拟现场检查排查风险点 [9] - 执业规范强化：穿透式核查关键环节、完善底稿留痕、典型案例警示教育 [8]

公司退市决定 - 上交所决定终止公司股票上市 股票将于6月16日进入退市整理期 预计最后交易日期为7月4日 [1] - 公司因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案 是第三次收到立案告知书 [1] - 成为2025年全面注册制下"零容忍"监管的典型案例 [1] 财务与审计问题 - 2023年年度财务报告被出具无法表示意见的审计意见 公司股票自2024年4月23日起被实施退市风险警示 [2] - 2024年年报审计机构再度维持"无法表示意见"结论 并出具否定意见的内控报告 [2] - 审计发现公司存在资金往来不透明 关联方未识别 存货未实际到货等问题 [2] 业绩表现 - 2023年实现营收21.28亿元 同比下降67.7% 净利润-2.45亿元 同比骤降538.01% [3] - 2024年营收14.83亿元 同比下降30.32% 归母净利润-3亿元 亏损同比扩大22.14% [3] - 2025年一季度营收5.24亿元 同比增长12.75% 但仍亏损1408万元 同比减少243.19% [3] - 公司营收从2021年的81亿元跌至2024年的不到15亿元 三年累计下降逾80% [3] 股东与股权质押 - 第一大股东铜川汇能鑫能源有限公司已质押50%所持股份 [3] - 第二大股东海航云商投资有限公司质押所持全部股份 [3] 信息披露违规历史 - 2021年12月18日首次因涉嫌信披违规被立案 [4] - 2024年6月29日公司和控股股东高鑫金控再次因涉嫌信披违规被立案 [4] - 2025年6月6日收到第三次立案告知书 [4] - 2025年4月浙江证监局对公司责令改正并处以600万元罚款 对高鑫金控处以300万元罚款 对相关责任人罚款合计1230万元 [4] 行业背景与影响 - 公司主营油品贸易 成品油批发及零售 仓储 碳酸锂等业务 [1] - 曾以石油仓储 液化气销售和成品油贸易为主业 后拓展至新能源领域 [1] - 即便布局了碳酸锂等新能源概念 也无法掩盖主业造血能力丧失的困境 [4] - 持有公司股票的1.3万户投资者将面临艰难抉择 [4]

企业上市推进情况与政府工作部署 - 市政协围绕“企业上市推进情况”开展主席会议专题视察活动 市领导及副市长出席[3] - 市金融发展服务中心介绍企业上市推进情况 市政协经济委汇报前期调研[6] - 副市长金一指出 今年一季度新增上市企业3家 列嘉兴第一、全省第二 其中首发上市企业数全省第一[11] - 副市长金一强调 要抢抓资本市场“全面注册制”机遇 力争“十五五”期间每年推动1-2家企业上市[11] - 王建坤主席强调 要肯定成绩、正视短板 全力以赴打好企业上市“十四五”收官战[12] - 王建坤主席指出 近年来企业上市氛围日益浓厚、保障日益完善、梯队日益壮大 构建起滚动式推进的良性循环[12] - 王建坤主席要求 接续发力抢抓机遇谋好“十五五”新篇章 坚持“一张图”系统谋划、“一盘棋”协同推进、“一条链”融合赋能总体思路[12] 企业上市的具体举措与生态构建 - 要引育并重 突出产业抓上市、招优引强抓上市、多措并举抓上市 扩大企业上市“蓄水池”[12] - 要强链补链 强化科技创新、鼓励资本运作、加强合规引导 锻造企业上市“主力军”[12] - 要优化服务 纵深推进营商环境品牌建设、发挥金融“助推器”作用、打造高素质专业化干部队伍[12] - 目标形成“组建一支产业基金、配套一项支持政策、落实一支服务团队 推动一家上市公司引导一个产业”的企业上市“生态圈”[12] - 平湖经济技术开发区代表建议 构建“政策扶持—要素保障—服务赋能”三位一体的上市培育体系[9] - 曹桥街道代表建议 强化融资支持与资本运作 保障投资引导与项目落地 深化产业链延伸与集群培育[9] 企业上市过程中的专业建议与风险防范 - 市政协委员戈礼民指出 企业上市须严守财务规范 做好税务风险防范[9] - 建议健全财务核算体系 确保账务清晰、关联交易合规[9] - 建议全面核查税费申报 关注股改涉税环节 提前筹划降低成本 建立预警机制[9] - 市政协表示要做好接续履职文章 当好企业上市工作的“参谋员”、“联络员”和“服务员”[12] 实地视察与会议背景 - 会前 与会人员实地视察了浙江宝绿特环保技术工程有限公司、嘉兴沃特泰科环保科技股份有限公司等[15] - 会议由市政协副主席汤建萍主持[2]

公司IPO终止 - 青岛青禾及其保荐人中信证券主动撤回发行上市申请，上交所决定终止对其沪市主板上市审核 [1] - 公司于2022年7月预披露招股书，2023年3月IPO申请获受理但未回复监管问询，历时近三年最终撤回 [1] - 分析指出公司可能因客户流失、应收账款激增、安全合规等问题难以应对监管问询，在全面注册制背景下过会难度大 [1] 公司经营与财务 - 公司为全球第二大的人造草坪企业，2023年全球市占率12.9%，生产基地在越南，境外销售占比从2021年97.94%升至2024年上半年99.16% [1][3] - 2021-2023年营业收入从13.58亿元增至19.56亿元，但净利润波动较大（1.37亿元、1亿元、1.29亿元），2024年上半年营收10.36亿元、净利润0.61亿元 [3] - 应收账款从2021年末1.97亿元（占总资产11.69%）激增至2024年6月末4.90亿元（占总资产20.58%），加大运营资金压力和坏账风险 [3] - 原计划募资10.92亿元用于越南基地扩建、技术改造、研发及补充流动资金 [3] 行业背景与竞争 - 人造草坪行业起源于20世纪60年代美国，中国自90年代引入后成为全球主要生产及出口中心 [3] - 行业保持较快增长但竞争加剧，主要企业扩张产能可能导致供给过剩和价格下降，行业集中度高使公司面临市场份额提升压力 [4] - 公司产品线包括可回收系列、高性能产品等，2009年成立以来深耕行业 [3]

香港推出"科企专线"政策 - 香港证监会与港交所推出"科企专线"，允许18A、18C发行人选择以保密形式提交上市申请，并更新《新上市申请人指南》，简化不同投票权架构上市流程 [1] - 该政策标志着港交所18A、18C上市规则的迭代升级，预计将显著提升香港资本市场对生物医药及特专科技企业的吸引力 [1] - 在A股实施全面注册制背景下，内地科创企业面临更具弹性的资本路径选择，港股市场与A股科创板市场形成功能互补格局 [1] "科企专线"对港股IPO市场的影响 - 香港现有上市机制为企业提供不同融资选择，主板市场从以盈利达标为主发展到允许同股不同权和未盈利新兴行业企业上市 [2] - "科企专线"推出将促使更多生物科技公司和特专科技公司选择香港作为首选上市市场，进一步提升市场效率和吸引力 [2] - 中国证监会"五项措施"拓展优化沪深港通机制，使内地与香港市场互联互通更加紧密，境内投资者为港股IPO提供更充足资金支持 [3] 港交所18C与A股科创板的比较 - 港交所18C行业包容性更宽泛，关注具有发展潜力但尚未被广泛重视的新兴行业，科创板则聚焦核心科创领域 [4] - 港交所18C要求较高预期市值（80亿或150亿港元），适合已完成多轮融资、估值较高的企业 [4] - 科创板采取适度市值门槛策略（10亿-40亿元人民币），使更多中型规模科技企业有机会上市 [5] 服务对象和市场特征差异 - 港交所18C主要服务于处于商业化早期阶段的特专科技公司，如人工智能、量子计算等领域企业 [6] - 科创板更青睐已具备产业化能力的科技企业，注重商业化进程和盈利前景 [6] - 港股18C上市企业面向国际机构投资者，科创板以境内投资者为主 [6] 投资者结构和锁定期机制 - 港交所18C采用机构投资者主导机制，要求IPO中至少50%股份由独立机构投资者认购 [7] - 科创板新股发行股份数须达到上市后总股数的25%以上（总股本4亿元以上则降至10%以上） [7] - 港股18C通过差异化锁定期设置兼顾企业不同发展阶段资本需求，科创板采取严格锁定期策略 [8]

【环球网财经综合报道】5月7日晚，*ST中程、*ST人乐、*ST恒立三家上市公司同时宣布收到深交所下 发的《终止上市事先告知书》，意味着它们将有可能告别A股市场。 这一消息引发市场关注。业内人士认为，这是退市新规加大风险公司出清力度的体现，A股"不死鸟"时 代正加速终结。 财务造假， ST 中程难逃一劫 *ST中程的退市，与其长期以来的财务造假行为密不可分。经证监会调查，*ST中程在2017年至2022年 期间，多次虚增或虚减营业收入和利润，甚至未按规定披露重大诉讼事项。其中，2017年虚增营业收入 高达14.03亿元，占当期披露营业收入的92.18%。 最终，*ST中程不仅收到了证监会的《行政处罚事先告知书》，更因触及财务类强制退市指标，被深交 所拟终止上市。 新实控人 " 救场 " 失败， ST 恒立濒临退市 ST恒立的退市之路则更为戏剧性。2024年8月，新实控人石圣平入主ST恒立，原本寄希望于其能带领公 司走出困境。然而，不到一年后，*ST恒立便因连续两年净利润为负且营业收入低于1亿元，被实施退 市风险警示。 *ST恒立未能按期披露2024年年度报告，最终也收到了深交所的《终止上市事先告知书》。 年报 ...

银行上市辅导进展 - 目前有15家银行处于上市辅导备案期，包括汉口银行、芜湖扬子农商银行等 [1] - 汉口银行上市辅导备案时间最早，2010年12月已进行辅导备案，目前仍处于辅导阶段，已发布第61期报告 [2] - 15家银行普遍面临资本补充压力、资产确权难以及股权结构待优化等问题 [1] 汉口银行资本状况 - 2024年以来实施增资扩股以补充资本，提升资本充足率，但资本充足指标仍面临压力 [2] - 2025年3月末合并口径下资产总额为5575.95亿元，资本充足率14.02%，一级资本充足率10.63%，核心一级资本充足率9.06% [2] - 2024年末、2023年末、2022年末核心一级资本充足率分别为9.30%、7.61%、7.57% [2] - 3月29日完成8.74亿股股份发行，募集资金全部用于补充核心一级资本，注册资本由48.28亿元变更为57.01亿元 [3] 银行上市面临的问题 - 多家银行在股权结构、资产确权方面存在问题 [3] - 徽商银行存在单一职工持股超过50万股的情形 [3] - 温州银行部分自有房产、土地及租赁房产存在权属瑕疵 [3] - 芜湖扬子农商银行2025年3月末第一大股东持股比例超过有关规定限制 [3] - 成都农商银行存在资产权属瑕疵、未决法律纠纷等问题 [3] 银行上市现状 - 近年来银行上市进展整体有所放缓 [4] - A股市场自2022年1月兰州银行上市后，已许久不见新的上市银行身影 [4] - 目前共有6家银行在候场上市，上交所主板3家，深交所主板3家 [4] - 2024年以来广州银行、马鞍山农商银行、海安农商银行等已撤回IPO申请 [4] 中小银行上市意义 - 公开上市能对内优化公司股权结构、补充资本，对外提升知名度 [6] - 上市可从资本市场融资补充资本金，实现股东结构多元化，完善公司治理 [6] - 上市银行总资产规模等指标在行业中占比较高，中小银行上市优势不突出 [6] 中小银行差异化经营 - 注册制下资本市场看重中小银行是否具有清晰股权结构、健全公司治理、稳定盈利能力、健康财务状况及良好市场前景 [7] - 中小银行需强化内源性资本积累能力，优化业务结构和收入结构，发展资本节约型业务 [7] - 区域性银行应依托人缘、地缘、亲缘优势强化精细化管理，利用决策链条短的特点抢占市场先机 [7] - 中小银行应结合自身资源禀赋，深化地缘优势，深挖本地客户需求，构筑差异化经营战略 [8]