【环球时报驻德国特约记者 昭东 环球时报特约记者 任重】编者的话："当其他国家考虑核能发电的未 来时，德国却彻底告别核电时代。"据德国《图片报》报道，德国巴伐利亚州贡德雷明根核电站的两座 高达160米、由5.6万吨钢筋混凝土制成的冷却塔于10月25日被爆破，这被看作德国"核能时代的落幕"。 核电支持者担心，德国消费者将面临日益昂贵的电费账单，德国能源密集型工业也将遭受打击。那么， 德国为何抛弃核电？这对德国的电力供给、能源转型、经济发展会带来哪些挑战？ " 第一个放弃核电的主要工业国家 " 比利时Euractiv网站称，德国成为第一个放弃核能发电的主要工业国家。核电已为德国提供了约60年的 电力。最初，德媒将核能发电称为一项重大创新。但在20世纪70年代中后期，就出现了抗议核电的活 动。批评者认为，处理核废料十分棘手，而且没有合适的储存方案。 早在2000年，德国政府就计划逐步淘汰核电。该计划在默克尔担任总理时期被改变，当时德国运行的17 座核反应堆被允许继续运行数年。但2011年日本福岛核电站事故促使德国下定决心放弃核能。默克尔政 府最初计划在2022年之前关闭核电站。然而，俄乌冲突及由此引发的能源危机迫使 ...

◐ 国家能源局：9月核发绿证2.2 9亿个。 10月30日，国家能源局发布2 025年9月全国可再生能源绿色电力证书核发及交易数据。 2 0 25年9月，国家能源局核发绿证2. 2 9亿个，涉及可再生能源发电项目3 0.65万个，其中可交易绿证1. 58亿个，占比6 8. 86%。 ◐ 我国最大7 50千伏超高压输电环网在新疆投运。 据新疆日报10月30日报道，位于且末县的7 50千伏且末变电站正式通电，这意 味着历经1 5年建设的新疆环塔里木盆地7 50千伏输变电工程正式投运，这是我国最大的75 0千伏超高压输电环网。 ◐ 我国深远海风电关键装备实现突破。 据科技日报10月30日报道，从中海油研究总院获悉，由该院牵头研制的国产大抓力拖曳 锚顺利通过工厂测试。该锚是适用于漂浮式风机基础系泊的核心装备，其结构强度与稳定性均达到设计预期，各项指标满足美国 船级社（ABS）规范要求，标志着我国深远海风电关键装备实现突破。 ◐ 我国已拿下全球绿色船舶近70%订单。 据央视新闻1 0月30日报道，从中船集团获悉，我国自主研制的17.4万立方米LNG液化 天然气大型运输船，10月30日在上海交付，31日还将有同一型号另一 ...

财务业绩表现 - 第三季度实现营收65.64亿元，同比下降14%，环比下降13% [1] - 第三季度归母净利润为10.18亿元，同比下降38%，环比下降31%，低于华泰证券预测区间（11.16亿元至13.64亿元） [1] - 2025年前三季度累计营收222.21亿元，同比下降17%，累计归母净利润43.93亿元，同比下降21% [1] - 业绩不及预期主要因风电利用小时数下降导致发电量低于预期 [1] 装机容量与发电量 - 截至9月末，公司控股装机容量达43.42吉瓦，前三季度净新增新能源控股装机2.27吉瓦 [1] - 风电装机容量新增1.13吉瓦至31.54吉瓦，光伏装机容量新增1.17吉瓦至11.87吉瓦 [1] - 前三季度累计发电量565.42亿千瓦时，同比下降0.5%，剔除已出表火电后同比增长13.8% [1] - 风电发电量461.88亿千瓦时，同比增长5.3%，光伏发电量103.54亿千瓦时，同比大幅增长78% [1] - 前三季度风电平均利用小时数为1,511小时，同比减少95小时 [1] 分部业务收入 - 前三季度风电分部收入191.44亿元，同比下降1.8%，主要因平价项目占比提升及市场化交易规模扩大导致平均上网电价下降 [2] - 前三季度光伏分部收入28.06亿元，同比增长64.8%，主要受益于装机容量的快速扩张 [2] 现金流与融资 - 9月末应收款项融资为426.94亿元，较6月末下降65.33亿元，结束了此前逐季上升的趋势 [2] - 前三季度经营活动现金流净额157.84亿元，同比增长53%，主要得益于第三季度可再生电费补贴回款大幅增加及火电业务剥离后经营性支出减少 [2] - 公司拟在A股定增募资不超过50亿元，用于海南东方50万千瓦海上风电项目和“宁湘直流”配套沙坡头100万千瓦风电项目，项目建成后将新增风电装机150万千瓦 [2] 行业政策与展望 - 随着136号文落地，新能源上网电价全面进入市场化交易阶段，短期内可能导致电价波动，但长期将通过机制电价稳定收益预期 [2] - 风电业务凭借规模效应和运营效率优化盈利基本稳定，光伏业务呈现“量增价稳”态势，成为业绩增长的重要对冲力量 [2] 盈利预测与估值 - 华泰证券下调公司2025-2027年归母净利润预测1.8%/8.7%/8.2%至63.78亿元/67.32亿元/77.80亿元，三年复合增速为7% [2] - 下调盈利预测主要考虑到陆上风电增值税返还政策变化及政府补助收益下修 [2] - 给予公司A股目标价19.44元，基于2026年24倍市盈率，H股目标价7.99港元，基于2026年9倍市盈率 [2]

行业与公司 * 行业为生物燃料行业，具体涉及生物航煤/可持续航空燃料、生物柴油、废弃油脂及其原料优蔻[1][2] * 核心公司包括获得生物航煤出口许可的嘉澳环保、张家港亿高、山东海科化工、山东三聚新能源，以及加工厂商卓越新能、上游原料厂商山高环能和朗坤科技[2][10] 核心观点与论据 **1 生物航煤价格与盈利** * 生物航煤价格自2025年4月以来持续上涨，欧洲FOB高端价达到2,790美元/吨，年内涨幅达46.7%[1][3] * 原材料UCO价格涨幅仅为9.4%，高端价为8,150元/吨，产品端涨幅远超原材料端[1][4] * SAF厂商在2025年第四季度盈利水平有望显著提升[4][10] **2 生物柴油出口趋势** * 2025年前三季度中国生物柴油出口总量为65万吨，同比下降27.5%，主要受欧盟反倾销关税影响[1][5] * 第三季度出口呈现边际改善，出口量达27万吨，同比增长15%，环比增长39%[1][5] * 前三季度生物柴油平均出口价格为1,123美元/吨，同比增5.2%[5] * 预计第四季度单吨利润将环比第三季度有所改善[1][5] **3 出口市场结构变化** * 中国生物柴油出口市场转向东南亚，2025年前三季度对马来西亚、新加坡和香港的出口占比分别提升至32%、24%和11%[1][6] * 市场转变原因包括欧盟反倾销关税以及东南亚地区因航运业纳入碳减排体系导致的船舶燃料掺混需求增加[1][6] **4 优蔻市场动态** * 2025年第三季度中国优蔻出口量为604万吨，同比下降11%，环比下降7%[7] * 出口量下降主要由于国内取消出口退税政策以及国内SAF产能投产增加需求[7] * 第三季度优蔻平均出口价为1,082美元/吨，同比提升20%[7] * 新加坡取代美国成为优蔻最大出口目的地[1][7] **5 政策支持与需求推动** * 海外多个国家和地区自2025年起实施或计划实施SAF强制掺混政策，推动全球对SAF及UCO的需求增长[3][8] * 国家发改委发布政策征求意见稿，预示国内生物燃料等可再生能源推广力度将加强[3][9] 其他重要内容 * 国内生物燃料产能扩张迅速，总产能达116万吨，主要以废弃油脂为原料[1][2] * 尽管产能增长可能加剧竞争，但具备技术成本优势、客户资源优势的企业将更具竞争力[1][2]

项目核心认证与意义 - 大安项目获得ISCC EU RFNBO认证，该认证是覆盖原料、生产、应用全生命周期的严苛标准，是国际绿色能源领域的通行证 [1] - 认证意味着项目生产的绿氨完全由风能、太阳能等可再生能源生产，其生产技术、管理体系和碳核算标准全面满足欧盟《可再生能源指令》要求，获得销往全球市场的资格 [1] - 项目构建了从绿电到绿氢再到绿氨的全链条可追溯、可核查体系，对全球氢能产业的规范化、商业化发展具有开创性意义 [1] 项目规模与技术亮点 - 项目一期建成一套18万吨/年合成氨装置，是全球单体规模最大的绿氨项目 [1] - 项目新能源装机800兆瓦，包括风电700兆瓦和光伏100兆瓦，年制绿氢3.2万吨，绿氢制绿氨18万吨 [2] - 项目创下四项全球之最：全球最大一次性投产绿氨项目、最大碱液与PEM混合电解制氢、最大直流微电网制氢、最大固态储氢规模 [2] - 项目创新应用电—氢—氨柔性控制技术，解决了可再生能源波动性与化工生产稳定性相匹配的技术难题 [1] 市场进展与行业定位 - 大安项目是国家清洁低碳氢能示范工程和战略性新兴产业百大工程，已于今年7月建成投产 [2] - 目前该项目已与欧洲、日韩等多家能源企业签署意向采购协议 [2] - 绿氨作为绿氢核心载体与低碳原料，是高耗能行业脱碳的关键路径 [1]

证券日报网讯南都电源（300068）10月30日发布公告，在公司回答调研者提问时表示，随着各国对可再 生能源大规模并网、提升能源安全的战略布局，储能市场增长加速。目前公司在手未发货的订单约89亿 元。其中大储在手未发订单约55亿元，国内40亿元，海外15亿元；数据中心锂电订单约16.7亿元，均是 海外订单；民用锂电产品市场开拓卓有成效，目前在手未发订单约3.8亿元；通讯锂电约4.7亿元，海外 占比较小；铅酸7.9亿元，也基本是国内订单。目前公司海外大储订单来源主要为澳大利亚、欧洲、英 国等国家和地区。 ...

绿证核发情况 - 2025年9月国家能源局核发绿证2.29亿个，涉及可再生能源发电项目30.65万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86% [1] - 2025年9月核发绿证中，86.98%为2025年8月可再生能源电量对应的绿证，共计2.00亿个 [1] - 2025年1-9月累计核发绿证21.08亿个，其中可交易绿证14.35亿个 [1] - 从发电类型看，2025年9月太阳能发电核发绿证数量最多，达7324万个，风电为7216万个，常规水电为6876万个，生物质发电为1369万个 [3] - 2025年1-9月累计核发绿证中，风电以79112万个居首，常规水电67499万个次之，太阳能发电50117万个位列第三 [3] 绿证交易情况 - 2025年9月全国交易绿证6512万个，其中绿色电力交易绿证2102万个 [4] - 2025年1-9月累计交易绿证5.29亿个，其中绿色电力交易绿证1.79亿个 [4] - 按发电类型分，2025年9月太阳能发电交易绿证3288万个，风电交易2860万个，生物质发电交易162万个，其他可再生能源发电交易201万个 [6] - 2025年1-9月累计交易绿证中，风电以26204万个领先，太阳能发电22861万个紧随其后 [6] - 2025年9月全国单独交易绿证4410万个，交易平均价格为4.99元/个，环比下降11.78% [6]

平大海上风电项目是中国企业在海外承建的首个海上风电总承包项目，由中国电力建设集团有限公司 （以下简称中国电建）承建，已完成前三期141兆瓦并网发电，每年可为越南节省标煤3.86万吨，减少 二氧化碳排放2.62万吨。 新华社河内10月30日电 通讯｜中国清洁能源助力亚太绿色发展 新华社记者邹学冕 赵旭 王嘉伟 在越南南部永隆省沿海，数十座风机矗立在碧海之上，银白色叶片迎风旋转，将阵阵海风化为源源不断 的清洁电能。这个由中国企业承建的平大海上风电项目，成为当地渔民出海时的醒目新地标。 一些亚太国家拥有绵长的海岸线、密布的水网和充足的光照，可再生能源开发潜力巨大。越南已将发展 风能、太阳能和绿色氢能等可再生能源列为国家优先事项。东盟各国政府也商定更严格的区域目标，力 争到2030年实现可再生能源占总发电量的45%。 "许多年轻的越南工程师学到很多关于可再生能源以及风电项目的新技术。"项目质量管理部经理、越南 员工潘文义说，"在越南将大力投资建设风电厂和太阳能项目的情况下，这段经历为我们今后的发展奠 定了基础。" 越南自然与环境保护协会执行委员会委员黄国勇说，越南近年能源需求飙升，同时，气候变化正对越南 南部造成严重 ...

项目认证与核心意义 - 国家电投吉林大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目（一期）获得国际可持续发展与碳认证系统颁发的全球首张“非生物来源的可再生燃料氨”认证证书 [1] - 该认证是国际绿色能源领域的“通行证”，意味着项目的生产技术、管理体系和碳核算标准全面满足欧盟《可再生能源指令》要求，获得销往全球市场的资格 [3] - 认证中的“可再生”指绿氨完全由风能、太阳能生产，“非生物来源”特指通过风光发电、电解水制氢、再合成氨的工业流程，与传统生物质产氨区分 [3] 项目规模与技术亮点 - 项目一期建成一套18万吨/年合成氨装置，是全球单体规模最大的绿氨项目 [3] - 项目创新应用“电—氢—氨”柔性控制技术，解决可再生能源波动性与化工生产稳定性的匹配难题，为可再生能源大规模消纳提供方案 [3] - 项目创四项“全球之最”：全球最大一次性投产绿氨项目、最大碱液与PEM混合电解制氢、最大直流微电网制氢、最大固态储氢规模 [4] 项目配置与产能 - 项目新能源装机达800兆瓦，其中风电700兆瓦，光伏100兆瓦 [4] - 项目年制绿氢3.2万吨，绿氢制绿氨18万吨 [4] - 项目生产的绿氨全部由自建风电、光伏及通过PPA协议供电 [3] 行业影响与市场前景 - 项目构建了从绿电到绿氢，再到绿氨的全链条可追溯、可核查体系，对全球氢能产业的规范化、商业化发展具有开创性意义 [4] - 项目目前已与欧洲、日韩等国家和地区的多家能源企业签署意向采购协议 [4] - 项目是国家清洁低碳氢能示范工程和战略性新兴产业百大工程，于今年7月建成投产 [4]

绿证核发情况 - 2025年9月核发绿证2.29亿个，涉及可再生能源发电项目30.65万个，其中可交易绿证1.58亿个，占比68.86% [2] - 2025年1月至9月累计核发绿证21.08亿个，其中可交易绿证14.35亿个 [2] - 9月核发绿证中，太阳能发电为7324万个，风电为7216万个，常规水电为6876万个，生物质发电为1369万个 [4] - 1月至9月累计核发绿证中，风电以79112万个居首，常规水电为67499万个，太阳能发电为50117万个 [4] 绿证交易情况 - 2025年9月全国交易绿证6512万个，其中绿色电力交易绿证2102万个 [4] - 2025年1月至9月累计交易绿证5.29亿个，其中绿色电力交易绿证1.79亿个 [4] - 9月交易绿证中，太阳能发电为3288万个，风电为2860万个，生物质发电为162万个 [6] - 1月至9月累计交易绿证中，风电为26204万个，太阳能发电为22861万个 [6] 单独交易绿证价格 - 2025年9月全国单独交易绿证4410万个，交易平均价格为4.99元/个，环比下降11.78% [7] - 按电量生产年份划分，2025年生产的绿证交易量为3252万个，平均价格6.46元/个，价格环比下降20.32% [9] - 2024年生产的绿证交易量为319万个，平均价格2.58元/个，价格环比下降6.22% [9] - 2023年及以前生产的绿证交易量为839万个，平均价格0.23元/个，价格环比下降2.98% [9]