从几内亚西芒杜铁矿到沙特未来城，再到欧洲风电场，徐工用世界级"硬核"实力赢得全球认可，产品卖 向190多个国家和地区，并建立起德国、美国、澳大利亚、巴西等全球研发中心和50多家海外子公 司。"徐工锚定'建设世界一流企业 攀登全球产业珠峰'的企业愿景，以卓越的产品、技术和系统解决方 案满足全球客户需求、服务全球基础设施建设。"徐工集团、徐工机械（000425）董事长、党委书记杨 东升说。 本报讯 （记者 王岩 陆威） 5月20日晚，第七届徐工国际客户节盛大开幕。璀璨灯火映照着"钢铁森 林"，在来自全球80多个国家和地区2000余名客商的见证中，16台"巨无霸"起重机响亮鸣笛，发往乌兹 别克斯坦、沙特、荷兰、巴西等多个国家。 拥有起臂安全控制等10余项核心技术的全地面起重机、行业最长51米主臂的汽车起重机、超起风电最大 臂长206米的履带起重机……这些"巨无霸"代表了行业的世界领先水平。第一次来到徐工的东欧客商娅 娜竖起大拇指，兴奋地用中文点赞中国制造"非常震撼，非常安全"。 举办国际客户节，不仅是徐工展示创新成果的窗口，也是推动国际化的"加速器"。2019年，徐工首次举 办该活动，在行业内开创先河。此后，活动通 ...

证券代码：000425 证券简称：徐工机械 徐工集团工程机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | | | | □媒体采访 ☑业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 活动参与人员 | 线上参与公司 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 233 位投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 6 日 15:00-17:00 | | 地点 | 线上互动 | | 上市公司接待人 | 董事长 杨东升、独立董事 耿成轩，管理层及相关业务负责人 | | 员姓名 | | | | 一、董事长杨东升先生介绍公司目前情况 | | | 2024 年，公司实现营业收入 916.60 亿元，归母净利润 59.76 亿元、同比 | | 交流内容及具体 | 增长 12.2%，扣非净利润 57.62 亿元，同比增长 28.14%，毛利率 22.55%、 | | 问答记录 | 提升 1.75 个百分点，销售净利率 6.53%、同比提升 0.89 个百分点，经营性现 | | ...

行业周期与市场趋势 - 工程机械行业预计2025年进入上行周期，国内市场周期性向好，8～10年为一个完整周期，2021年下半年进入下行周期后目前面临新一轮上行[4] - 挖掘机、起重机械、混凝土机械等主要设备使用寿命约8年，2025年将迎来集中替换周期[4] - 出口市场持续高增长，形成产品出口、海外建厂、跨国并购和全球协同研发"四位一体"的国际化模式，有效对冲国内市场下行风险[4] - 新能源产品渗透率快速提升，装载机新能源渗透率从2021年不足1%增至2025年预计突破30%[7] - 行业结构转型显著，挖掘机下游地产占比从峰值40%降至20%，市政及农村需求占比提升至40%[7] 政策驱动因素 - 2024年9月以来国家密集出台稳增长政策，专项债与超长期特别国债重点投向"两重两新"项目（交通、能源、水利、城市更新）[5] - 地方政府债务化解推进将释放更多基建项目资金空间，形成从财政改善到设备增量的传导链条[5] - 2025年两会政府工作报告强调稳投资增长、产业绿色低碳转型和国际经贸合作，强化制造强国战略[6] 行业转型升级方向 - 行业加速推进"五化"转型：高端化（超级工程驱动大型设备需求）、智能化（AI/物联网技术应用）、绿色化（双碳目标下新能源设备占比提升）、服务化（全生命周期竞争）、国际化（高质量出海）[9][10] - 技术升级推动市场重构，智能化、自动化、远程化产品成为主流，新能源设备渗透率三年增长30倍[7][9] - 国际化发展从产品出海向品牌全球化跃升，践行"一带一路"倡议构建全球供应链能力[10][14] 全球竞争格局 - 中国工程机械企业已跃升为具有全球竞争力的高端装备制造业，完成从欧美主导机械化、日本精益化到中国规模化的产业转移[11] - 行业需突破关键零部件"有而不优"现状，加强高端零部件核心技术攻关以提升供应链韧性[14] 行业发展倡议 - 共建高质量发展生态，破解"内卷式"竞争，加强行业协同交流[13] - 加速攻关核心技术，构筑产业链安全能力，实现从产品输出向技术标准输出的转变[14]

逆向物流行业概述 - 逆向物流是指商家客户委托第三方物流公司将物品从用户所在地送回商家客户所在地的过程，包括退货处理、废旧产品回收、维修与再制造等环节 [2] - 逆向物流分为退货逆向物流和回收逆向物流两大类，前者涉及下游顾客退回不符合订单要求的产品，后者涉及回收废旧物品至供应链节点企业 [2] - 行业发展历经萌芽期（1969年前）、探索期（1970-1990年）、发展期（2000-2010年）和成熟期（2010年后），伴随电商兴起进入信息化与技术驱动阶段 [4] 行业市场规模与驱动因素 - 2019年全国电商逆向件数量为36亿件，2024年突破100亿件（101亿件），年复合增长率达22.9% [1][11] - 电商退货率攀升主因包括存量市场竞争下平台重视退货服务体验，以及直播电商推动冲动消费 [1][11] - 2023年中国电子商务销售额达46.8万亿元（同比+9.4%），2024年交易额同比上涨3.9%至46.41万亿元 [9] 需求端结构 - 抖音电商因"爆款"销售模式与冲动消费特性，2024年退货需求占比达31%，居首位；拼多多占比26%，阿里菜鸟占比24% [13] 产业链与竞争格局 - 产业链上游为消费者及机构产生的退货/废弃物，中游为回收/修复/再制造环节，下游为再销售或环保处理 [7] - 主要竞争企业包括顺丰、京东物流、极兔、中通、韵达等，竞争焦点集中于服务质量、成本控制与技术创新 [15] - 顺丰在头部电商平台退货分单份额达70%-90%，京东物流为抖音、快手等直播平台提供退货服务，极兔日均逆向件约250万单（占业务量5%） [16][18][16] 企业表现 - 顺丰2024年时效快递营收1222.1亿元（同比+5.8%），依托上门揽收与端到端配送能力主导电商退货市场 [16] - 京东物流2024年营收1828.38亿元（同比+9.73%），通过六大协同网络与211限时达服务提升客户体验 [18] 行业发展趋势 - 数字化与智能化转型加速，物联网、大数据、AI技术应用于退货追踪与流程优化 [20] - 服务向定制化延伸，提供退货包装、产品检验等增值服务 [21] - 政策推动逆向物流体系建设，如2024年《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》明确支持回收网络建设 [22][23]

欢迎各位共同品鉴2025中国金融产品年度报告《生态跃迁》。需要特别说明的是，专业研究不易，为了 更加凸显其价值，今年的金融产品年度报告， 我们仅发布了实体版，并未电子版。 若您对报告有进一步内容咨询及解读合作需求，欢迎联系您的对口销售，或扫码添加上方工作人员！ ...

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证券代码：000932 证券简称：华菱钢铁 湖南华菱钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-4 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 路演活动 | | | 电话会议 现场参观  | | | □其他（请文字说明其他活动内容） | | | 深圳正圆投资亓辰，长江证券胡加琪、田昊鹏，安和(广州)私募王珏， | | | 信诚基金吴一静，恒盈资本赵哲锐，深圳天风天成资产丁灵效，深圳玖 | | | 石资本郑琼香，CGN Investment (HK) Co. Limited WuWemin，和沣资本 | | | 管理（北京）招扬，Angle ZhouGorlen，中国太平洋保险魏巍，民 Point | | | 生加银基金于玲，福建豪山资产黄炜，上海鹏泰投资祝凯伦，上海电气 | | | 集团财务有限责任公司赵梓峰，上海勤辰私募基金郑博宏，深圳市尚诚 | | | 资产黄向前，中金基金张浩，摩根基金李文杰，ASPOON CAPITAL | | | LIMITED HuangChenyi ，中邮证 ...

证券代码：000932 证券简称：华菱钢铁 湖南华菱钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-3 | | 特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活 | □媒体采访 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 路演活动 | | | 现场参观  电话会议 | | | □其他（请文字说明其他活动内容） 嘉实基金刘宸垚、吴振坤，泓源合一陈俊龙，招商基金查汉斌，中欧基 | | | 金郑思恩、刘勇，信泰保险林相宜，天弘基金陈禹光，黄河财险范怀林， | | | 昆仑健康周志鹏，鹏扬基金李伟峰，兴全基金刘平，富安达余思贤，兴 | | 参与单位名称 及人员姓名 | 银基金石亮，国泰海通李鹏飞、王宏玉，中金资管徐榕，广发证券王乐， | | | 申万宏源陈松涛，浙商证券沈皓俊，长江证券易轰，东方财富孟宪博， | | | 光大证券戴默，西部证券刘博，国盛证券高亢，中金公司张树玮，职业 | | | 投资者梅崯玺 | | 时间 2025 | 年 月 日 4 30 | | 地点 602 | 会议室 | | 接待人员姓名 | 刘笑非、王音、周玉健 | | | 一、2025 年一季度 ...

本报记者 曹琦 "目前公司海外业务整体毛利率水平保持在35%-45%，主要得益于技术溢价、成本管控及本地化运营策 略。公司将持续优化供应链与客户服务能力，巩固海外市场的盈利能力与竞争优势，当前非洲市场已实 现稳定运营，未来将强化本土化团队建设。"南矿集团相关负责人表示。 积极打造新发展引擎 当前，矿山机械行业呈现两大趋势，首先是国产替代进程加速，受益于政策支持与技术突破，国内品牌 逐步抢占外资市场份额，其次是服务化转型深化，后市场服务（如智能运维、耗材供应）成为增长新引 擎。 "从设备制造商向解决方案提供者的升级意味着破碎筛分设备企业不再仅仅关注产品的生产，而是将经 营触角延伸至产品的整个生命周期，持续为客户创造更高的价值。"中国企业资本联盟副理事长柏文喜 表示。 近日，南昌矿机集团股份有限公司（以下简称"南矿集团"）披露2025年一季报，第一季度公司归属于上 市公司股东的净利润为1857.07万元，较上年同期增加33.60%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益的净利润1830.35万元，较上年同期增加40.51%。 "今年一季度，公司'三转一优'发展战略成效显著，后市场增收增利，海外市场营收利润大幅增长 ...

公司业务情况 - 物料搬运板块2024年收入同比增长约56.1%，因前期个别单项产品毛利率较高，2024年相关产品毛利率下降5.3个百分点，目前订单充足 [2][3] - 新能源设备板块2024年收入同比增长约35.4%，因行业竞争激烈，毛利率同比下降4.3%，2025年订单充足，产能预计提升 [4] - 冶金设备板块2024年收入同比增长10.7%，毛利率提升0.53个百分点，后续将提升产品竞争力和深挖降本空间 [4][5] - 核心零部件板块2024年收入同比下降3.6%，船用曲轴毛利率同比提高1.9个百分点，后续将提升产品质量和产能 [5][6] - 工程总包板块2024年收入同比下降29.6%，毛利率同比提高6.8个百分点，将坚持国际化战略拓展市场 [6] 在手订单情况 - 2025年第一季度新增订货51.4亿元，同比增长11.02%，新能源设备和港口机械需求稳定，冶金、焦化需求不足 [6] - 物料搬运板块2025年第一季度新增订货同比下降22% [7] - 新能源设备板块2025年第一季度新增订货同比增长17.4% [7] - 冶金设备板块2025年第一季度新增订货下降6.8%，2025年1月中国粗钢产量8190万吨，同比减少5.6% [7] 风电相关情况 - 2024年生产铸件21万吨，2025年计划生产铸件同比增长20%以上，后续产能逐步释放 [8] - 2025年一季度风电齿轮箱产品出货量同比增长显著，预计2025年风电装机布局加速，出产风电齿轮箱将提升 [8] 排产和出货情况 - 2025年一季度排产和出货依据年初计划稳步推进，同比增长10%左右 [8] 深海科技产品情况 - 具备大型船用曲轴和单点系泊等产品供货能力，2024年出产曲轴187段，无单点系泊系统出货 [8] - 掌握国际高端船用曲轴生产技术，产品范围覆盖多种型号，累计出产曲轴1300余支 [9] - 承接多个单点系泊系统总包制造，承担多项专项研究课题，自主设计研发关键核心配套设备，部分完成样机制造与实验验证并获船级社认证 [9] 降本增效和企业改革情况 降本增效进展 - 壮大经营规模，从“经营产品”向“经营客户”“经营市场”转变，国际化订货加速增长 [9] - 锚定客户需求，推进集成供应链变革和精益管理变革，提升产品质量，打造精品项目 [10] - 强化创新引领，聚焦“五化”战略，建立精准研发投入机制，实现核心技术突破、申请专利和新增标准 [10] - 加快转型升级，推进数智化转型变革，实现智能制造场景应用，目标分子公司达到相关标准 [11] - 坚持“两效”优先，深化降本增效机制和目标成本管理，压减非增值支出 [11] 企业改革和未来展望 - 推进“质量上上”三年行动、精益管理专项行动、集成供应链变革、IPD集成产品研发变革、数智化转型变革和组织变革 [12][13][14] - 未来将落实国家战略规划，围绕“核心技术、核心产品、核心客户、核心竞争力”，推进战略转型和管理变革 [14] 其他情况 - 海外市场产品利润水平较高，因用户对产品标准要求更高，设计、生产周期更长 [14] - 无形资产主要包括土地使用权、专利权、非专利技术、海域使用权和软件 [14] - 下游客户分布在冶金、港口等领域，不同产品发货到确认收入时间周期不同，2024年前五大客户订货占比23%，集中在能源、港口和矿山行业 [14][16] - 高管薪酬结构包含年度薪酬和中长期激励，年度薪酬与员工平均工资挂钩，绩效年薪与公司和个人业绩挂钩，中长期激励暂未实施 [16]