美国法院叫停总统关税对期货市场影响 - 美国法院裁决暂停总统关税政策 可能缓解贸易紧张局势 [1] - 黄金作为避险资产的需求因政策不确定性降低而减弱 [1] - 期货研究员正在分析黄金 原油等品种的实时行情变化 [1] 大宗商品市场动态 - 黄金价格受避险情绪降温影响出现波动 需关注后续走势 [1] - 原油等能源类期货品种价格变动受多重因素影响 [1] - 研究员正在解读各品种基本面及未来大宗商品整体趋势 [1]

【股指期货】 周四（5 月 22 日） A 股三大指数集体回调，截止收盘，沪指跌 0.22%，收报 3380.19 点；深 证成指跌 0.72%，收报 10219.62 点；创业板指跌 0.96%，收报 2045.57 点。沪深两市成交额达到 1.1 万亿，较昨 日缩量逾 700 亿。 沪深 300 指数 5 月 22 日窄幅整理，收盘 3913.86，环比下跌 2.52。 客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 5 月 23 日 星期五 品种观点： 【焦炭 焦煤】5 月 22 日焦炭加权指数弱势，收盘价 1407.4 元，环比下跌 12.1。 5 月 22 日，焦煤加权指数弱势依旧，收盘价 827.7 元，环比下跌 14.2。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：焦煤价格下跌让利，焦企利润水平尚可，开工积极，开工率年内高位，焦炭供应宽松且供给弹性较大。 需求，钢厂铁水产量或阶段性见顶，上周钢联口径铁水产量环比下降 0.87 万吨，首轮提降落地之后，市场看跌 情绪仍存。 焦煤：近期国内煤矿复产，高频数据显示上游开工环比增加，国内煤炭供应稳中有增。进口，蒙煤通关量高 位有所回落，但由于下游 ...

黄金期货市场行情 - 美债拍卖表现弱于预期可能推动黄金多头再度发力 [1] - 资深研究员Leo正在解读黄金及其他热门期货品种的市场行情 [1] - 直播内容涵盖品种基本面分析及大宗商品未来走势预测 [1] 大宗商品市场动态 - 期货市场后续走势成为关注焦点 [1] - 直播提供对黄金等品种的实时行情洞察 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种期货价格走势不一，受多种因素影响，包括市场供需、政策、天气、宏观经济等，部分品种短期呈震荡走势，需关注相关因素动态变化 [1][2][3][4][5][6][7][9] 各品种总结 股指期货 - 5月16日A股三大指数震荡整理，沪指跌0.40%收报3367.46点，深证成指跌0.07%收报10179.60点，创业板指跌0.19%收报2039.45点，沪深两市成交额10895亿，较昨日缩量629亿 [1] - 沪深300指数5月16日持续调整，收盘3889.08，环比下跌18.11 [1] 焦炭 焦煤 - 5月16日焦炭加权指数弱势，收盘价1447.9元，环比下跌27.4；焦煤加权指数维持弱势，收盘价853.8元，环比下跌33.3 [1] - 焦炭现货端钢厂提出节后首轮降价，国家推进粗钢产量调控，工信部修订《钢铁行业产能置换实施办法》，短期供应弹性好于焦煤，铁水产量上升空间有限，本期全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利7元/吨 [1] - 焦煤蒙5原煤报815，下跌5元/吨，供应宽松，矿山生产持稳，本期精煤库存延续增加 [2] 郑糖 - 因市场预计巴西中南部甘蔗收割进度将回升美糖上周五震荡下跌，受美糖走低影响空头打压郑糖2509月合约上周五震荡小幅下行 [2] - 受印度和巴基斯坦产量不及预期推动，国际糖业组织上调2024/25年度全球糖短缺预估至547万吨，上次预估为短缺488万吨 [2] 胶 - 因短线跌幅较大受技术面影响沪胶上周五夜盘震荡休整小幅收低 [2] - 截止5月16日，上海期货交易所天然橡胶库存206043吨环比+2800吨，期货仓单200270吨环比-230吨；20号胶库存74793吨环比-4838吨，期货仓单70257吨环比-4435吨 [2] 豆粕 - 中美经贸会谈达成重要共识，市场情绪波动提振美豆价格，2025年美豆开局好于常年，种植和生长条件良好给大豆期价带来压力，巴西大豆收割基本完成，产量预计达1.68亿吨，市场供应整体宽松 [3] - 5月16日豆粕期价震荡运行，M2509合约收于2899元/吨，跌幅0.82% [3] - 进入5月后进口大豆到港量快速增加，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降回升但增幅缓慢，仍处偏低水平，进口大豆将迎来到港高峰，市场预估终端饲料养殖企业需求数量或不及豆粕供应量，豆粕市场或维持偏弱震荡态势，短期关注大豆到港量情况 [4] 生猪 - 5月16日生猪期价偏弱运行，LH2509合约收于13660元/吨，跌幅0.87% [4] - 5月份适重标猪供应量增多，规模以上猪企出栏计划环比增加，受膘肥价差收窄影响，养殖端适重中大猪出栏积极，对标猪出栏意愿一般，有挺价心态 [4] - 目前居民消费整体疲软，饮食结构调整，替代性消费较多，鲜品猪肉走货较差，市场整体处于供给宽松格局，生猪期货价格或偏弱震荡为主，短期关注生猪出栏节奏 [4] 铁矿石 - 5月16日铁矿石2509主力合约震荡收跌，跌幅为0.95%，收盘价为728元 [4] - 上周铁矿海外发运和到港量均环比继续减少，港口库存小幅去化，供应水平有所收紧，铁水产量小幅下滑但整体仍在高位，短期铁矿呈现震荡走势 [4] 沥青 - 5月16日沥青2506主力合约震荡收涨，涨幅为0.75%，收盘价为3510元 [5] - 近期炼厂生产沥青利润改善，提升生产负荷，沥青产能利用率继续环比增加，库存水平回升，出货量环比增加，但受降雨天气扰动，对需求仍有所阻碍，短期沥青呈震荡运行走势 [5] 棉花 - 周五夜盘，郑棉主力合约收盘13415元/吨 [5] - 5月19日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库，基差报价最低为610元/吨，棉花库存较上一交易日增加2张，后续关注各主产棉国天气情况及宏观政策变化对供需预期的影响 [5] 沪铜 - 当前沪铜呈现高位震荡态势，供应端全球铜精矿供应宽松，但海外炼厂检修及国内库存低位使供应存在扰动，需求端表现分化，新能源汽车与基建领域需求有韧性，房地产投资疲软拖累整体需求 [6] - 宏观层面，美联储利率政策维持不变，美元走势震荡，中美贸易谈判进展及关税政策变化影响市场情绪 [6] - 技术上，沪铜主力合约在77000元附近有支撑，78500元以上有压力，多空因素交织，在无重大突发因素情况下，沪铜价格可能在当前震荡区间内波动，需密切关注宏观政策、供需变化以及库存情况等因素动态变化 [6] 原木 - 2507周五开盘788、最低779.5、最高794、收盘783、日增仓1585手，关注780支撑，790压力 [7] - 5月16日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，江苏4米中A辐射松原木现货价格为780元/方，较昨日持平 [7] - 港口原木库存环比下降到两个月低点位置，出库小幅增加，总体需求较弱，供需关系无太大矛盾，等待现货价格企稳，关注进口数据和下游拿货和贸易商挺价意愿 [7] 钢材 - 中美关税缩减后，中美航线出现抢运潮，前期对关税增加带来需求缩减的悲观预期翻转，黑色近期呈现明显反弹 [7] - 抢运给黑色带来一波需求，但关税只是缩减并非完全取消，本质上透支未来需求，未来出口端仍有一定压力，淡季即将来临，内需面临季节性走弱倾向，目前需求端难以上台阶，黑色端整体供大于求格局未改 [9] - 短期内钢材在强现实支撑下或呈现震荡盘整，但中期仍未改弱势 [9] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季前发货积极，该批次陆续到港后，国内港口库存将提升，原料端供给得到补充，土矿报价有所松动回落 [9] - 氧化铝供给方面，前期现货价格偏低，国内部分冶炼厂检修压产控制供应量，贸易商有挺价惜售情绪，氧化铝供给偏多情况有所改善 [9] - 需求方面，国内电解铝在产产能已逐渐接近上限，对氧化铝需求较稳定，整体来看，氧化铝基本面或处于供给小幅收敛，需求稳定状态，但由于原料价格回落，成本支撑有所下降 [9] 沪铝 - 电解铝供给端，国内新增产能增量零星，在运行产能已逐渐接近行业“天花板”，国内电解铝供给相对稳定 [9] - 需求端，下游铝材加工国内方面逐渐进行旺季与淡季转换，下游开工率有所回落；海外方面由于中美双方关税态度缓和，国内有一定出口方面的需求提振，需求总体维持小幅增长 [9] - 在供给相对稳定背景下，产业库存持续去化，整体来看，电解铝基本面或处于供给稳定，需求小幅增长局面 [9]

行业 锌期货日报 日期 2025 年 5 月 16 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 有色金属研究团队 研究员：彭婧霖 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 研究员：余菲菲 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2505 | 22905 | 22910 | 23100 | 22840 | 160 | 0.70 | 315 | -55 | | 沪锌 | 2506 | 2288 ...

黄金期货市场行情 - 美国关税缓和预期导致黄金继续回调 [1] - 期货资深研究员Leo将分析当前黄金及其他热门期货品种的市场行情 [1] - 直播内容涵盖品种基本面及大宗商品未来走势 [1] 直播活动 - 金十期货正在直播黄金及热门期货品种的市场分析 [1] - 直播由资深研究员Leo主持 [1] - 观众可立即进入直播间获取最新市场洞察 [1]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 4 月 30 日 [2] 研究员信息 - 能源化工研究团队研究员有彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 低开，盘中震荡走低，尾盘收跌，终收 7122 元/吨，跌 43 元/吨（-0.6%），成交 26 万手，持仓增 8592 至 490656 手 [6] - PP 主力 09 收于 7092 元/吨，跌 19，跌幅 0.27%，持仓增 4289 至 40.14 万手 [6] - 伊朗港口事件引发供应扰动，国内聚乙烯对伊朗货源进口依赖度在 3.3%左右，整体依赖度逐年减弱，LDPE 受影响较大，伊朗进口占 LDPE 总进口 18%左右，进口中断担忧引发 LDPE 价格大幅拉涨 [6] - 短期内情绪面推动塑料冲高，27 日港口已恢复货物进出口工作，供应端影响减弱，当前库存高位叠加需求旺季转弱，难以支撑持续上行 [6] - PP 进口依赖度较低，此次事件受影响程度有限，当前 PP 上游装置检修密集供应端暂获支撑，下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，供需博弈加剧，低位窄幅盘整 [6] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在 66 万吨，较前一工作日累库 0.5 万吨，增幅 0.76%；去年同期库存在 72 万吨 [7] - PP 期货震荡走弱拖累现货市场氛围，部分生产企业价格下调，货源成本支撑松动，贸易商节前基于回款和去库需求，部分降价出货为主 [7] - 下游节前备货基本结束，日内入市采购意向不高，午前成交多数平平 [7] - 上午华北拉丝主流价格在 7080 - 7300 元/吨，华东拉丝主流价格在 7170 - 7300 元/吨，华南拉丝主流价格在 7180 - 7380 元/吨 [7] - PE 市场价格弱势调整，华北大区部分线性跌 10 - 50 元/吨，部分高压跌 20 - 200 元/吨，低压个别跌 10 - 50 元/吨；华东大区部分高压跌 50 - 100 元/吨，线性、低压部分涨跌 10 - 50 元/吨；华南大区高压部分跌 20 - 100 元/吨，低压、线性部分跌 10 - 50 元/吨 [7][8] - 华北地区 LLDPE 价格在 7340 - 7600 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7350 - 7900 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7550 - 7780 元/吨 [8] 期货市场行情 | 品种 | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 塑料 2601 | 7063 | 7101 | 7122 | 7063 | 26 | 0.37% | 44163 | -426 | | 塑料 2505 | 7348 | 7353 | 7383 | 7331 | -14 | -0.19% | 23834 | -8998 | | 塑料 2509 | 7135 | 7164 | 7189 | 7133 | 16 | 0.22% | 482064 | -10575 | | PP2601 | 7013 | 7054 | 7070 | 7013 | 19 | 0.27% | 16157 | 217 | | PP2505 | 7179 | 7195 | 7219 | 7178 | 3 | 0.04% | 19227 | -4703 | | PP2509 | 7088 | 7112 | 7128 | 7085 | 10 | 0.14% | 397139 | -9623 | [5]

夜盘期货开盘，氧化铝、原油、纸浆、低硫燃油、燃油、菜粕跌逾1%，沥青、玻璃等下跌；沪银、国 际铜、沪铜等上涨。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 伊朗港口事件引发供应扰动，国内聚乙烯对伊朗货源进口依赖度逐年减弱，LDPE受影响较大，价格大幅拉涨，但当前库存高位叠加需求旺季转弱，难以支撑塑料持续上行；PP进口依赖度较低，此次事件受影响程度有限，当前PP上游装置检修密集供应端暂获支撑，但下游产成品出口受限制叠加旺季转淡，需求边际转弱，供需博弈加剧，低位窄幅盘整 [4] 根据相关目录分别进行总结 期货市场行情 - 塑料2601开盘7063元/吨，收盘7101元/吨，涨26元，涨跌幅0.37%，持仓量44163，持仓量变化-426；塑料2505开盘7348元/吨，收盘7353元/吨，跌14元，涨跌幅 -0.19%，持仓量23834，持仓量变化 -8998；塑料2509开盘7135元/吨，收盘7164元/吨，涨16元，涨跌幅0.22%，持仓量482064，持仓量变化 -10575；PP2601开盘7013元/吨，收盘7054元/吨，涨19元，涨跌幅0.27%，持仓量16157，持仓量变化217；PP2505开盘7179元/吨，收盘7195元/吨，涨3元，涨跌幅0.04%，持仓量19227，持仓量变化 -4703；PP2509开盘7088元/吨，收盘7112元/吨，涨10元，涨跌幅0.14%，持仓量397139，持仓量变化 -9623 [3] 行业要闻 - 今日主要生产商库存水平在65.5万吨，较前一工作日累库0.5万吨，增幅0.77%，去年同期库存在71万吨 [5] - PP市场价格窄幅波动，期货小幅上涨对现货市场情绪有一定提振，生产企业厂价多数稳定，贸易商整体报盘变动有限，部分货少牌号报盘试探小涨，下游工厂低价刚需补货，上午华北拉丝主流价格在7090 - 7320元/吨，华东拉丝主流价格在7200 - 7330元/吨，华南拉丝主流价格在7200 - 7400元/吨 [5] - PE市场价格部分上涨，华北大区个别线性涨跌10 - 50元/吨，部分高压涨50 - 100元/吨，低压个别涨跌20 - 50元/吨；华东大区部分高压涨50 - 100元/吨，线性部分涨跌10 - 50元/吨，低压部分涨跌20 - 100元/吨；华南大区高压部分涨20 - 150元/吨，低压、线性部分涨跌10 - 50元/吨，LDPE市场价格延续走高，下游刚需补仓为主，实盘成交侧重商谈，华北地区LLDPE价格在7350 - 7650元/吨，华东地区LLDPE价格在7350 - 7950元/吨，华南地区LLDPE价格在7550 - 7800元/吨 [5][6]

黑色系期货市场动态 - 铁矿主力合约涨幅显著 涨幅超1% [1] - 螺纹主力合约小幅上涨 涨幅超0.5% [1] - 热卷主力合约走势逆转 由跌转涨 [1] - 焦煤主力合约跌幅收窄 跌幅缩窄至1.80% [1] - 焦炭主力合约跌幅收窄 跌幅缩窄至0.52% [1]