电鸿物联操作系统发布与生态构建 - 南方电网于北京举办2025年电鸿生态大会，近400名来自政府、行业、企业及高校的代表参会，旨在共绘开放协同的能源数字化蓝图 [2] - 电鸿致力于通过开源社区构建开放产业生态，涵盖适配、联合研发与合作共赢体系，以吸引芯片伙伴、设备厂商和开发者共同定义能源物联未来技术范式 [2][6] 行业背景与核心挑战 - 电力物联网长期面临协议不统一、智能化水平不足等核心挑战，行业亟待打通底层通信协议、实现数据高效流转和设备智能化 [4] - 电鸿物联操作系统应运而生，旨在通过一套统一的操作系统底座，实现全品类设备支撑与全场景智能应用 [4] 电鸿操作系统技术架构与创新 - 针对能源物联网中端侧与边侧设备的差异化需求，电鸿操作系统设计了六大内核，包括适用于资源受限设备的小微内核、支持摄像头等的标准内核、面向复杂场景的高性能内核以及满足硬实时要求的实时内核 [4] - 在实时性关键技术上取得突破，基于开源欧拉系统将响应时间从原有的百微秒级缩短至15微秒以内，达到了控制保护领域的应用标准 [4] - 创新性地采用混合部署架构，使电鸿操作系统与实时操作系统内核可运行于同一芯片的不同核上并实现核间通信，在资源利用与成本控制上取得显著优化 [4] - 在安全可信方面，电鸿已获得国内最高等级的可信安全架构认证，构建起从芯片、内核到平台接入的全环节可信运行环境 [5] 全栈技术体系与演进规划 - 电鸿构建了贯通操作系统、终端、通信、平台与应用的全栈技术体系，纵向打通从底层设备到顶层应用，横向实现设备间高效协同 [5] - 技术演进遵循“小步快跑，持续迭代”原则，保持每年发布一个主版本、每半年进行一次子版本特性更新的节奏 [5] 具体应用场景与演进路径 - 在输电场景：2.0阶段实现智能分析应用；3.0阶段将实现空天地多终端协同与无人机、机器人自主联动；4.0阶段将通过终端动态组网与端侧AI预测，实现实时评价与未来态势预测 [5] - 在变电场景：从2.0阶段的设备自动发现与连接、智慧巡检，演进至3.0阶段的秒级刷新高精度图谱与健康状态提前预判；4.0阶段将通过电鸿中间件和可视化开发套件，使二次装备从硬件固化转向APP定义，实现功能的灵活扩展，被视为一项突破性架构创新 [6] - 在配用电场景（电鸿最大应用场景）：2.0阶段实现了台区透明化与停电事件的精准研判调控；4.0阶段将构建配电台区及中低压配电网的全程序化操作，以替代传统人工操作 [6] 未来展望与发展目标 - 电鸿团队计划未来实现实时控制突破与AI入端的规模化应用 [6] - 最终目标是实现跨域协同，构建产业级技术生态，推动电鸿成为能源工业互联网的统一技术底座，并向国际市场输出中国解决方案 [6]

股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.01%，报收8.63元/股，总市值达1341.11亿元，当日成交额为9.18亿元，换手率为0.85% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入8509.10万元，其中特大单买入1.53亿元（占比16.62%），卖出7695.35万元（占比8.38%）[1] - 公司股价今年以来累计上涨6.41%，但近60日下跌8.58%，近5个交易日和近20日分别上涨1.17%和2.37% [1] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为9月25日，当日龙虎榜净买入7.59亿元，买入总计13.95亿元（占总成交额11.62%），卖出总计6.37亿元（占总成交额5.30%）[1] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入817.89亿元，同比增长7.50% [2] - 同期，公司实现归母净利润10.65亿元，同比增长40.49% [2] 公司基本情况 - 公司全称为上海电气集团股份有限公司，成立于2004年3月1日，于2008年12月5日上市，注册地址位于上海市黄浦区四川中路110号 [1] - 公司主营业务涉及新能源与环保设备、高效清洁能源设备、工业装备和现代服务业 [1] - 主营业务收入构成为：销售商品81.52%，提供劳务9.43%，工程建造4.56%，其他业务4.49% [1] 行业与股东结构 - 公司所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-综合电力设备商，所属概念板块包括燃气轮机、光热发电、智能交通、电力物联网、上海国资等 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为72.77万户，较上期增加3.31% [2] - 截至同期，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股1.66亿股，较上期增加2828.51万股，而中国证券金融股份有限公司和中证上海国企ETF（510810）已退出十大流通股东之列 [3] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利99.73亿元 [3] - 近三年，公司累计派现0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.01%，报13.17元/股，总市值45.00亿元，成交额6172.45万元，换手率1.40% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出300.83万元，其中大单买入707.14万元（占比11.46%），卖出1007.97万元（占比16.33%） [1] - 公司股价今年以来上涨19.41%，近5个交易日上涨3.86%，近20日上涨7.42%，但近60日下跌16.27% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为9月3日，当日龙虎榜净买入971.13万元，买入总计1.55亿元（占总成交额11.85%），卖出总计1.45亿元（占总成交额11.11%） [1] 公司业务与行业归属 - 公司主营业务为电力信息化系统集成、软件开发与销售、技术及咨询服务 [1] - 主营业务收入构成为：系统集成81.40%，技术及咨询服务18.46%，租赁收入0.14% [1] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，所属概念板块包括智能电网、电力物联网、国资改革、送转填权、小盘等 [2] 公司股东与财务数据 - 截至9月30日，公司股东户数为3.16万，较上期增加22.71%，人均流通股10815股，较上期减少18.51% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1.25亿元，同比减少4.72%，归母净利润392.85万元，同比减少13.07% [2] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派现1.44亿元，近三年累计派现2010.00万元 [3]

股价与交易表现 - 2024年12月31日盘中，公司股价下跌2.08%，报175.35元/股，总市值3635.38亿元，当日成交额17.26亿元，换手率0.61% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出1.07亿元，其中特大单买卖占比分别为14.33%和16.63%，大单买卖占比分别为24.83%和28.74% [1] - 公司股价在2024年以来累计上涨144.15%，近5个交易日上涨5.71%，近20日下跌1.00%，近60日上涨8.89% [1] - 2024年以来公司两次登上龙虎榜，最近一次为10月29日，龙虎榜净买入6.41亿元，买入总计38.35亿元（占总成交额14.52%），卖出总计31.94亿元（占总成交额12.09%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于安徽合肥及香港，成立于2007年7月11日，于2011年11月2日上市 [2] - 公司主营业务为太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务 [2] - 主营业务收入构成为：储能系统40.89%，光伏逆变器等电力电子转换设备35.21%，新能源投资开发19.29%，其他2.86%，光伏电站发电1.75% [2] - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器，涉及概念板块包括数字经济、阿里概念、云计算、逆变器、电力物联网等 [2] 财务与股东数据 - 截至2025年9月30日，公司2025年前三季度实现营业收入664.02亿元，同比增长32.95%，归母净利润118.81亿元，同比增长56.34% [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为23.55万户，较上期增加31.08%，人均流通股6748股，较上期减少23.71% [2] - 公司A股上市后累计派现68.57亿元，近三年累计派现59.11亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股1.52亿股，较上期增加6505.79万股 [3] - 易方达创业板ETF（159915）为第三大流通股东，持股3117.42万股，较上期减少524.19万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为第四大流通股东，持股2469.42万股，较上期减少108.40万股 [3] - 易方达沪深300ETF（510310）为第五大流通股东，持股1786.27万股，较上期减少55.44万股 [3] - 光伏ETF（515790）为第六大流通股东，持股1523.61万股，较上期减少35.19万股 [3] - 华夏沪深300ETF（510330）为新进第八大流通股东，持股1332.87万股，华安创业板50ETF（159949）退出十大流通股东之列 [3]

收购方案核心条款 - 通业科技拟以现金5.61亿元收购北京思凌科半导体技术有限公司91.69%的股权，交易完成后思凌科将成为其控股子公司 [1][3] - 思凌科100%股权的评估值为6.12亿元，较其账面净资产1.26亿元增值387.41% [1][3] - 本次交易对价占通业科技2024年末资产总额、资产净额的比例分别达57.6%、90.52%，且思凌科2024年营业收入占通业科技的65.2%，构成重大资产重组 [3] - 交易同步设置业绩承诺，交易对手方承诺思凌科2026年至2028年累计净利润不低于1.75亿元，若完成率不足95%将以现金补偿 [1][4] - 为绑定核心团队，通业科技实控人及其一致行动人拟以每股21.67元、总价1.88亿元向思凌科实控人控制的思凌企管转让公司6%的股份，该股权转让与现金收购同时生效 [1][5] 收购的战略与业务协同 - 通业科技主营业务为轨道交通机车车辆电气产品，通过收购可将思凌科的电力物联网通信芯片技术（如HPLC、HDC芯片及模块）应用于轨道交通电网、信号及通信系统，延伸市场运用范围并提升产品核心竞争力 [1][3][4] - 思凌科聚焦于电力物联网通信芯片及相关产品的研发、设计与销售 [1][3] 标的公司财务与经营状况 - 思凌科2023年、2024年、2025年前7个月的营业收入分别为2.59亿元、2.77亿元、1.25亿元，归母净利润分别为2771.29万元、2031.8万元、-325.3万元，2024年增收不增利，2025年前7个月出现亏损 [6] - 公司解释思凌科因主要终端客户（电网公司）的预算和采购制度导致收入集中在下半年，故2025年1-7月呈阶段性亏损 [6] - 截至2025年7月末，思凌科应收账款账面价值7072.04万元，存货账面价值6829.18万元，分别占总资产的22.7%和21.92% [8][9] - 2025年前7个月，思凌科向前五大客户的销售金额占比为75.14%，其中第一大客户国家电网及其下属公司销售占比37.23% [7] 收购对上市公司财务影响 - 交易完成后，通业科技将新增商誉3.59亿元 [1][4] - 以2025年前7个月备考数据测算，交易后公司营业收入将较交易前增长57.65%，但归母净利润将下降32.96%；以2024年备考数据测算，营业收入和归母净利润将分别增长65.20%和26.89% [9] - 交易完成后，通业科技资产总额将达到16.58亿元，较交易前增长73.97%，但资产负债率将从37.53%上升至66.95% [2][9] - 截至2025年7月末，通业科技账面现金及现金等价物余额为2亿元，与5.61亿元的交易对价存在资金缺口，公司拟通过申请银行并购贷款补足 [2][9] 上市公司近期业绩表现 - 2025年前三季度，通业科技实现营业收入2.94亿元，同比增长11.97%；归母净利润2661.36万元，同比下降15.56%；扣非后净利润2536.26万元，同比下降13.83% [6]

文章核心观点 - 通业科技对思凌科的并购是一次战略跨越，旨在实现从轨道交通设备供应商向电力物联网领域的延伸，并打造新的增长曲线 [1] 并购双方的业务概况与契合度 - 通业科技是轨道交通电气设备供应商，产品覆盖电源、控制、电机等多环节，深度服务中国中车、国铁集团等大型客户 [1] - 思凌科聚焦电力通信芯片，主要客户为国家电网、南方电网 [1] - 双方在客户类型、供应链资源、研发体系等方面高度契合，协同空间广阔 [1] 业务与技术层面的协同效应 - 思凌科的载波通信芯片可应用于轨道交通的电网、信号、车辆通信等系统，提升数据传输效率并降低布线成本 [1] - 思凌科的新能源电力电子技术可迁移至通业科技的辅助逆变器等产品，实现技术融合与成本优化 [1] 供应链与管理协同 - 双方在PCB、电子料、研发软件等领域可实现资源共享，通业科技有望借助规模优势提升整体议价能力 [1] - 两家公司均面向大型央企客户，招投标与服务模式相似，整合后有助于提升市场响应速度与服务效率 [1] 战略意义与未来展望 - 此次并购是通业科技从轨交设备向电力物联网延伸的战略跨越 [1] - 未来公司可依托思凌科的技术与客户网络，拓展轨交智能化、电网通信等新兴市场，打造真正的“第二增长曲线” [1]

收购事件概述 - 通业科技近期公告拟收购思凌科91.69%股权 [1] 标的公司（思凌科）基本情况 - 思凌科是一家国家级专精特新“小巨人”企业，成立于2016年，由中科院微电子研究所博士团队创立 [1] - 公司专注于电力物联网通信芯片的研发与销售，主打高速电力线载波（HPLC）和高速双模（HDC）通信芯片及模块 [1] - 产品广泛应用于智能电表、配网终端等电网关键设备，是实现电网设备互联与数据实时回传的核心载体 [1] 标的公司技术实力 - 思凌科自主掌握数字通信、算法处理、数模混合等多项核心技术 [1] - 公司参与制定1项国际标准、1项国家标准及15项团体标准 [1] - 已获授权专利63项，其中发明专利57项，集成电路布图设计专有权32项，技术壁垒显著 [1] 标的公司市场与财务表现 - 思凌科近三年毛利率维持在43%以上，高于行业平均水平 [1] - 公司作为核心厂商参与国家电网新一代通信芯片标准制定，持续在国网体系中中标，在手订单为未来业绩提供支撑 [1] - 2025年1-7月因剥离亏损子公司出现短暂亏损，但该影响为一次性行为，不影响长期经营 [1] 收购的战略意义 - 通过并购思凌科，通业科技正式切入高成长性的电力物联网芯片赛道 [2] - 思凌科将成为通业科技拓展“第二增长曲线”的核心引擎 [1] - 通业科技有望借助思凌科的技术优势与客户资源，构建新的业务增长极 [2]

沪指走势与市场板块动态 - 12月29日，沪指微涨0.04%录得9连阳，创今年以来最长连阳纪录 [2][7] - 商业航天板块走强，其交易逻辑扩散带动多元金融、碳纤维等板块活跃，脑机接口、人形机器人板块也表现优异 [2][7] - 市场出现分歧，海南、锂电池等板块下跌，两市个股跌多涨少 [2][7] 全国财政工作会议政策部署 - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，包括扩大支出盘子、优化债券工具等 [2][7] - 重点任务涵盖内需主导、科技创新、城乡融合、民生保障等六大方面 [2][7] - 会议强调全面加强财政科学管理 [2][7] 白银价格剧烈波动 - 12月29日早盘现货白银一度涨超6%，随后快速跌落，振幅超10% [2][7] - 今年以来银价涨幅高达约180% [2][7] - 全球首富马斯克警告下游制造商可能因此遭受苦果，地缘政治风险、美联储降息预期及供应短缺推动银价上涨，机构对后续走势看法不一 [2][7] 中国网贷公司在印度市场状况 - 在印度运营的中国网贷公司坏账率飙到80%以上，因语言不通导致催收困难，起诉流程漫长 [3][8] - 印度央行出台严格监管新规，大批中资平台因不符合合规要求和高坏账率陆续退出市场 [3][8] 国内ETF市场发展 - 12月最后冲刺周，国内ETF总规模单周暴增2004亿元，首次突破6万亿元 [3][8] - 股票型ETF是主力，债券型ETF规模也首次突破8000亿元 [3][8] - 中证A500指数挂钩的ETF表现突出，12月单月规模暴增1066亿元，并带动了沪深300、中证500和中证1000等产品规模增长，前7家头部机构中6家单周规模破百亿元 [3][8] 通业科技收购案 - 通业科技拟以5.61亿元现金收购思凌科半导体91.69%股权，交易构成重大资产重组 [3][8][9] - 思凌科专注于电力物联网通信芯片研发，产品包括电网高速电力线载波通信芯片及模块 [3][8][9] - 收购完成后，通业科技将切入电力物联网通信芯片赛道，公司股价自公告收购以来震荡下挫 [3][8][9] 人形机器人产业发展 - 人形机器人正迎来商业化“拐点时刻”，2026年全球出货量预估年增逾7倍、突破5万台 [4][9] - 上海、南京、杭州等地纷纷出台规划打造产业高地，杭州目标到2029年产业规模达500亿元，南京目标到2027年核心产业规模超100亿元 [4][9] - 该产业目前面临核心部件国产化率待提升、技术标准不统一等问题 [4][9] 小米集团高管减持计划 - 小米集团联合创始人、副董事长林斌计划自2026年12月开始，每12个月出售金额不超过5亿美元的公司B股普通股，累计出售总金额不超过20亿美元 [4][9] - 减持目的是成立投资基金对新兴科技等产业进行投资 [4][9] - 公告后，小米12月29日开盘一度跌3%后回升，有观点认为减持长期有影响，但短期内冲击有限 [4][9] 人民币汇率走势 - 近期人民币汇率持续走强，离岸人民币对美元汇率突破7.0关口 [4][5][10] - 主要受美联储降息预期升温、美元指数走弱和年末季节性结汇需求增加等因素影响 [4][5][10] - 专家提醒人民币后续走势存在不确定性，央行强调防范汇率超调风险，企业和金融机构应坚持风险中性理念 [5][10] 部分上市公司股价异动 - 11连板胜通能源、8连板嘉美包装发布公告提醒股价已严重偏离基本面，未来可能快速下跌，若进一步上涨可能申请停牌核查 [5][10] - 9天6板浙江世宝、7连板神剑股份等则称内外部经营环境未变，无未披露重大事项 [5][10] - 航天发展公告下属卫星科技公司营收占比低等情况 [5][10]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中，公司股价下跌2.03%，报43.35元/股，总市值67.63亿元，成交额3927.51万元，换手率2.94% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出294.79万元，其中大单买入483.14万元（占比12.30%），卖出777.93万元（占比19.81%） [1] - 公司今年以来股价累计下跌31.02%，近期表现分化，近5个交易日上涨0.65%，近20日上涨0.35%，近60日下跌8.43% [1] - 今年以来公司已3次登上龙虎榜，最近一次为8月28日，龙虎榜净买入1673.94万元，买入总计7858.68万元（占总成交额10.96%），卖出总计6184.74万元（占总成交额8.62%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司全称为山东信通电子股份有限公司，成立于1996年1月31日，于2025年7月1日上市，注册地址为山东省淄博高新区柳毅山路18号 [2] - 公司是专注于电力、通信等特定行业的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，旨在满足客户在运行维护环节的综合性智能化运维需求 [2] - 公司主营业务收入构成为：输电线路智能巡检系统（65.52%）、变电站智能辅控系统（19.94%）、移动智能终端（8.02%）、其他产品（6.38%）、其他(补充)（0.15%） [2] 行业归属与市场分类 - 公司所属申万行业为电力设备-电网设备-电网自动化设备 [2] - 公司所属概念板块包括：次新股、电力物联网、小盘、电子身份证、智能电网等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.49万户，较上期减少55.37%；人均流通股1227股，较上期增加124.06% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.68亿元，同比增长4.05%；归母净利润7056.01万元，同比减少6.78% [2] - 公司A股上市后累计派现9360.00万元 [3] - 截至2025年9月30日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第一大流通股东，持股127.67万股 [3]

公司股价与交易表现 - 12月29日盘中下跌2.02%，报39.29元/股，成交2.87亿元，换手率2.69%，总市值122.90亿元 [1] - 当日主力资金净流出4612.24万元，特大单净流出2104.81万元，大单净流出2507.44万元 [1] - 今年以来股价累计上涨48.48%，但近期表现分化，近5日涨0.38%，近20日涨0.72%，近60日跌0.83% [2] 公司基本概况 - 公司全称为深圳市盛弘电气股份有限公司，成立于2007年9月28日，于2017年8月22日上市 [2] - 主营业务为电力电子设备的研发、生产、销售和服务 [2] - 主营业务收入构成：电动汽车充电设备46.42%，新能源电能变换设备20.82%，工业配套电源20.53%，电池检测及化成设备9.78%，其他2.45% [2] 公司所属行业与概念 - 申万行业分类为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ [2] - 所属概念板块包括储能、锂电池、电力物联网、换电概念、逆变器等 [2] 公司股东与股本结构 - 截至12月19日，股东户数为3.47万户，较上期减少0.22%，人均流通股7752股，较上期增加0.22% [2] - 截至2025年9月30日，前海开源公用事业股票（005669）为第三大流通股东，持股1244.35万股，持股数量较上期不变 [3] - 前海开源新经济混合A（000689）为第五大流通股东，持股797.91万股，持股数量较上期不变 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股311.22万股，相比上期减少647.43万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第九大流通股东，持股228.77万股，相比上期减少1.60万股 [3] 公司财务与经营业绩 - 2025年1-9月，实现营业收入22.16亿元，同比增长5.78% [2] - 2025年1-9月，实现归母净利润2.77亿元，同比增长2.23% [2] 公司分红历史 - A股上市后累计派现4.05亿元 [3] - 近三年累计派现3.04亿元 [3]