中美关税调整 - 中美联合声明宣布取消相互加征的报复性关税，仅保留10%基础关税，并对24%关税实施90天暂缓 [1] - 美国原计划对华征收145%关税，最终降至10%，降幅达115% [1][5] - 英国与美国近期谈判同样达成10%基础关税协议 [4] 谈判策略与博弈 - 特朗普急于达成协议，因中国对等反制措施使其承受压力 [2] - 中国在谈判中以芬太尼问题要求美国让步，保留后续谈判筹码 [5] - 美国债务危机临近，90天暂缓期内债务问题或成中国谈判筹码 [10] 关税时间表与措施 - 4月2日美国对华加征34%“对等关税”，累计税率升至54% [6] - 4月10日美国对华关税升至145%，中国同步将美商品关税提高至125% [6] - 5月12日中美联合声明取消91%关税，暂缓24%关税 [6] 行业影响与供应链 - 美国依赖中国稀土供应链，中国可通过管制稀土出口施压 [14] - 美国要求中国放松稀土管制，但中国可能要求对等解除芯片管制 [14] - 芬太尼问题被美国用作加征20%关税的借口，中国采取反制措施 [4][5] 国际影响与未来展望 - 中国强硬回击美国关税攻势，被视为阶段性胜利 [17] - 特朗普政府高度不确定，未来可能再次以关税施压 [9][13] - 中国需警惕特朗普政府翻脸，保持战略清醒 [9][17]

铜价走势 - LME铜库存降至11个月新低 推动铜价可能冲击9950美元 [1] - 美国债务危机或成为铜价上涨的潜在推动因素 [1] 行业动态 - 伦敦金属交易所(LME)铜库存数据反映供应紧张局面 [1]

美国债务危机与财政状况 - 金融市场普遍认为美国国债处于不可持续路径上 最大未知数是崩溃时间 关税可能加速危机到来 [1] - 美国"过度特权"(以低成本借款能力)正在消退 美元储备货币地位弱化 这种特权使借贷成本降低约70个基点 [1] - 债务与GDP比率可能在未来十年飙升至200%以上 低成本借款使美国能额外承担25个百分点债务比率 [1] 评级下调与市场反应 - 穆迪下调美国主权评级后美股不跌反涨 与2011年标普降级后股市暴跌7%形成反差 显示市场已接受债务快速扩张现实 [5] - 穆迪降级理由直接指向2017年减税政策延续假设 这将推动债务和赤字大幅上升 与国会预算办公室预测存在差异 [5] 财政预测数据 - 利息支出加强制性支出占比将从2024年73%升至2035年78% [8] - 财政赤字占比将从当前GDP的6 4%升至2035年约9% [8] - 债务与GDP比率将从当前98%升至2035年134% 若减税延续可能突破200% [5][8]

中国减持美债与外汇储备多元化 - 中国3月减持美债189亿美元，持仓降至7654亿美元，自2022年4月起持续低于1万亿美元 [2] - 中国3月减持长期美债276亿美元，导致其成为美债第三大持有国，英国持仓增至7793亿美元超越中国 [3] - 中国央行连续6个月增持黄金储备，4月末达7377万盎司，环比增加7万盎司 [2] - 中国减持美债主因包括地缘政治变局和美国债务问题加剧 [3] 国际美债持仓动态 - 3月外国投资者增持美债2331亿美元，总持仓达9.05万亿美元创历史新高 [2] - 日本连续3个月增持美债49亿美元，持仓达1.1308万亿美元保持最大海外持有国地位 [3] - 3月十年期美债收益率从3.86%大幅上升至4.59%，反映市场动荡 [2] 美国信用评级下调 - 穆迪5月下调美国信用评级从Aaa至Aa1，因债务增速超同行且财政赤字持续 [4] - 穆迪预计2035年美国联邦债务负担将升至GDP的134%，2024年为98% [4] - 惠誉2023年8月已下调美国评级，标普2011年债务危机后取消其AAA评级 [5] 特朗普贸易政策影响 - 4月特朗普实施对等关税引发全球贸易秩序重构，美债信用危机导致股债汇三杀 [2] - 美国4月预算盈余2580亿美元创历史第二高，其中关税收入达160亿美元同比增90亿美元 [7] - 英美达成贸易协议将汽车关税从25%降至10%，设10万辆上限或成他国谈判模板 [6] 美元走势与外汇储备 - 今年以来美元贬值6.9%，中国前4个月外汇储备持续增加，4月增410亿美元 [7] - 中国可能适度增持美债以保持外汇储备投资多元化 [7]

解释一下，\"鹰酱\"指的是美国，\"兔子\"指的是中国，而\"大毛\"则是俄罗斯，\"二毛\"是乌克兰，文章中偶尔使用《那兔》漫画中的称呼也是为了规避敏感 词，避免内容被限制传播。若喜欢这篇文章，麻烦点赞、评论和转发，感谢支持。接下来，我们进入正题。 说起美国的精英，许多人似乎还沉浸在1990年代的荣光中。个人认为，美国最强盛的时候是在伊拉克战争期间。当时小布什命令萨达姆父子必须在48小时内 离开伊拉克，而老萨达姆则在电视讲话中表态绝不会屈服。紧接着，美军展开了"闪电战"，用上了常规作战、信息战、电子战以及精确制导导弹等多种手 段，轰炸密集且频繁，战前那些已被收买的伊拉克军官暗中帮忙，美军仅用十多天便推翻了萨达姆政权。 自第二次世界大战后，美国已经发动了60多次海外军事行动，只要情绪不好，往往就会选择开战。川普四年任期几乎没有发动任何对外战争，他成了战后唯 一没有发动战争的总统，因此他常常自嘲，希望能获得诺贝尔和平奖，真是让人觉得滑稽可笑。在这方面，美国历来是那种见到不满就动手的"狠角色"。 现在的中国，已经成为美国无法轻易啃动、打败的对手。面对中国的崛起，美国最常用的策略恐怕就剩下"骂街"了。年初时，美国 ...

中美关税战现状 - 当前中美互征关税税率均超过120%，几乎等同于经济脱钩[1] - 2024年特朗普上任后三个月内累计对华加征54%关税（2月10%+3月10%+4月34%）[2] - 中方反制后美国对华关税从84%升至145%，中国对美关税为125%，存在20%差额[4] 与2018年贸易战差异 - 2018年谈判历时13轮，最终中方承诺增购2000亿美元美国商品[1] - 本次美方未事先沟通即连续加税，中方定性为"国际经贸斗争"[2] - 中方要求谈判前提是美方取消所有单边关税，后态度略有松动[3] 美国对华全方位打压政策 - 《美国优先投资政策》备忘录限制双向投资： - 限制美对华AI/半导体/量子技术投资，加大中概股退市压力[5] - 拟暂停1984年《中美所得税公约》，审查中国对美战略领域投资[5] - 301调查针对中国海运及造船业： - 2025年起对中国船东征收最高280美元/吨港口费[6] - 2028年要求50%LNG运输船为美国建造/运营，中国造船业全球订单占比60%受影响[6] 美方强硬派核心人物 - 纳瓦罗设计对等关税公式：（出口额-进口额）/出口总额[7] - 卢比奥干涉台海问题，米兰主张对华60%关税及100年期零息债置换[8] - 贝森特从意识形态角度分析贸易赤字，主张分层关税[8] - 内阁中仇华成员还包括副总统、商务部长等9人[9] 谈判可能性分析 - 中国商品仅占美国CPI权重3%，关税对美通胀影响有限[10] - 美债规模超36万亿美元，年利息支出1万亿，6月借新还旧压力是关键时点[10] - 中国持有超8000亿美债，但贸易战扩大至金融战需谨慎评估[11] - 美元霸权短期难撼动，美债信用仍稳固，美方暂无求和动机[12] 长期战略影响 - 中国已为"脱钩"风险准备7年，强化粮食/能源/芯片等领域自主[13] - 本轮关税战或为中美长期竞争起点，后续将延伸至多领域对抗[13]

自2018年以后，中国便开始不断减少手中的美债规模。三年的时间中国抛售了1,839亿美元的美债，成为了同时期抛售美债最多的国家。从2021年3月份到6 月份，中国连续减持423亿美债。事实上不仅仅是中国在抛售美债，包括俄罗斯在内的28个国家自2017年以来已在全球市场抛售超过20,000亿美元 不仅缺乏足够的黄金储备，而且没有相应的偿还和支付能力。美国对外宣称拥有8100吨的黄金储量，同时还帮60多个国家保管着约7000吨的黄金。不过近几 年以来国外媒体纷纷热议美国的黄金储量是否属实。反应了全球金融市场对美国黄金储量真实性的怀疑。 步入2021年之后，俄罗斯政府仅持有30亿美元债务，清空的手上超过90%的美国债券。美国债券从云南的香饽饽变成人人喊打的过街老鼠。这一切都源于世 界金融市场对美元的信心下降。美国作为全球结算性货币，却犯下了一个致命的失误。 而保管的7000多吨黄金又不属于美国，美国真实的黄金储量可能要比人们想象的还要少。一个国家黄金储量的多少，决定了国家金融地位的高低。美元之所 以能够在全球获得如此稳定的货币地位，与美国的巨额黄金储量有着密不可分的关系。 一手抛美债，一手买入黄金，中国如何对抗美国 ...

要说当美国总统，那可不像大家想的那么风光。现在不管谁坐到那个位子上，睁眼闭眼都躲不开一个大麻烦 ——36 万亿美元的国债！这数字大得吓人， 就像个定时炸弹，随时都能把美国经济炸个稀巴烂。 节流不行，那就开源。特朗普一拍脑袋，想出个简单粗暴的招儿 —— 全球加关税！他到处跟人说美国是贸易逆差国，制造业外流吃了大亏，其实就是想 跟所有做生意的国家收 "保护费"。可他万万没想到，中国根本不惯着他。第一任期的时候，中国就没在关税上让步，这回更是火力全开反制。特朗普在 关税上折腾来折腾去，一会儿加税一会儿减税，玩数字游戏玩得挺欢，中国就是不接招。其他国家一看中国这么硬气，原本准备乖乖交钱的，也都停下脚 步等着看热闹。欧盟和日本也跟着不配合，特朗普的 "关税大棒" 最后只能高高举起、轻轻放下，草草收场。 眼瞅着 36 万亿的债窟窿越来越大，特朗普居然想出个更离谱的主意 —— 学萨达姆！当年萨达姆还不起科威特的债，直接派兵想把人家吞了。特朗普也动 起了歪心思，他盯上的债主，竟然是美国自家的中央银行 —— 美联储！ 这美联储看着是美国的银行，可压根不受总统直接管，权力大得很，平时就靠买卖国债调控经济。到 2024 年下半年， ...

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源赘述在文章结尾 ——【·前言·】——» 36万亿美元，一个惊人的数字，让美国领导人深感压力。它沉重地压在美国经济之上，也为特朗普的再 次当选蒙上阴影。 为了化解这场迫在眉睫的债务难题，特朗普采取了一系列大胆却备受争议的措施，力图扭转乾坤。 他们一方面试图削减政府开支，另一方面又发起贸易战，甚至公开质疑美联储的政策，每一步都像一场 风险极高的赌博，赌注是美国的未来和全球经济的稳定。 这些决策的影响深远，充满不确定性。 ——【·债务危机的成因与特朗普的挑战·】——» 美国债务问题积累已久，并非一朝一夕形成。 冷战结束后，美国成为世界头号强国，积极参与国际事务，承担了许多责任。 高昂的军费和频繁的海外军事行动，无疑让美国花费了大量金钱。 与此同时，国内各种福利政策持续增加，也让的财政压力越来越大。 这两方面因素共同作用，导致美国长期处于财政赤字状态，债务问题日益严重。 为了促进经济增长，美国长期保持较低的借贷成本，使得大量资金流入了房地产和股票等市场，从而产 生了巨大的资产泡沫。 由于开支超过收入，为了弥补这个越来越大的资金缺口，美国只能不断发行国债来借钱还债。 这种以债养债的做法， ...

文章核心观点 桥水基金创始人瑞·达利欧在CNBC节目中围绕国际秩序变革、美国债务危机、AI技术革命等议题发表观点，指出债务失衡、内部政治割裂、地缘权力更迭、气候危机与技术革命推动全球秩序洗牌，美国债务扩张逼近临界点，关税是历史模式延伸，中国在AI应用上领先，同时强调处理好人际关系对未来发展至关重要 [1][2] 国际秩序变革 - 国际秩序变革有五大驱动力，包括债务等货币经济力量、内部政治秩序、地缘政治秩序、气候和自然灾害、人类创造力与新技术，世界正处于向新秩序过渡时期 [7][8] - 人工智能是最大的工业革命，但会造成人员流离失所，美国社会存在贫富和生产力差异大的问题，如何与人相处是关键 [9] 市场泡沫 - 市场类似1998 - 1999年互联网泡沫时期，新技术引发兴奋但人们忽视估值，当前利率可能上升，股票定价相对债券高，超大规模公司不一定创造财富，关键在于人工智能的应用 [17][18] 美国债务与赤字 - 美国存在严重的债务供需问题，赤字需从预计的GDP的7.2%降至3%，否则会出现供需问题，可参考历史经验处理，还需解决内部浪费和低效率问题 [20][21][25] - 实现预算平衡和财政责任很重要，若赤字占GDP比例达3%，可参考1992 - 1998年，通过控制支出、税收和利率来降低利率，减少利息成本，进而促进经济和资产上涨，但需先处理赤字 [27][30] 关税与贸易 - 关税是历史模式的延伸，如三十年代德国通过关税创造收入，专注国内并走向民族、保护和军国主义，关税会引发国家间斗争并产生后果 [2][34] - 关税升级会影响全球经济和福祉，但中立国家如新加坡若保持中立可吸引人才和资本，实现繁荣 [35] 中美AI竞争 - 美国在芯片发明上有独特竞争力，中国在芯片制造和应用协同工作方面领先，在应用程序和芯片与机器人集成方面领先，未来应用和使用方面竞争激烈 [38][39] - 数字劳工革命带来3万亿到12万亿美元机会，涉及代理和机器人时代，中国在机器人制造和电动及机器人汽车交付方面表现出色 [40]