苹果期货市场表现 - 6月20日苹果期货主力合约开盘报7613元/吨 盘中最高触及7786元 最低探至7609元 午盘涨幅达1 88% 呈现震荡上行走势 [1] - 盘面表现偏强 行情呈现震荡上行趋势 [1] 旧季苹果市场分析 - 旧季苹果低库存与消费淡季博弈 现货价格维持稳定 但其他竞争水果带来压力 消费淡季抵消低库存支撑 收尾传导预期稳定偏弱 [1] - 冷库余货较少 下游需求下降 供需较为僵持 主产区库存同比低位 卖压不大 [2] - 产区走货略慢 高性价比货源寻货尚可 副产区基本清库 [2] 新季苹果产量预期 - 市场关注陕西地区干旱 坐果期间干旱明显 部分调研反馈减产预期较高 为市场带来支撑 [1] - 随着坐果落定及套袋进入中期 初步减产预估逐步明朗 整体幅度低于预期 [1] - 新季苹果进入套袋初期 前期关注的挂果问题需等待套袋结果验证 [2] 机构观点汇总 - 方正中期期货认为天气分歧仍存 对价格形成支撑 但利多情绪已消化 期价预期进入震荡整理 [1] - 国信期货指出短期因需求不振或偏弱运行 中长期需关注新季产量 建议震荡思路操作 [2] - 长江期货表示时令水果上市冲击终端消费 后续进入季节性淡季 价格或维持7500元附近震荡 [2]

尿素期货行情及市场信息分析 - 尿素期货主力合约收盘价1780元/吨，微跌0.22% [1] - 现货市场走势分化，山东、河南分别涨至1840元/吨、1830元/吨，江苏回落10元/吨 [1] - 行业日产量20万吨，环比降0.13万吨，开工率86.39% [1] - 企业库存113.60万吨，较上周降4.11万吨 [1] - 需求跟进放缓，主流地区产销率降至5%-70% [1] - 期货仓单3881张，较上一交易日减484张 [1] 纯碱期货行情及市场信息分析 - 纯碱期货主力09合约收盘价1176元/吨，微涨0.68% [1] - 现货报价基本稳定，沙河及周边重碱贸易自提价1213元/吨，环比涨1元/吨 [1] - 行业开工率提升1.68个百分点，产量提升1.97% [1] - 厂家总库存172.67万吨，较周一增1.72万吨 [1] - 期货仓单4213张，较上一交易日减2120张 [1] - 产能利用率86.57%，产量75.47万吨 [1] 玻璃期货行情及市场信息分析 - 玻璃期货主力09合约收盘价998元/吨，涨幅1.84% [1] - 现货继续走弱，国内浮法玻璃均价1181元/吨，环比跌2元/吨 [1] - 日熔量15.54万吨，主流地区产销率70-90% [1] - 期货仓单877张，无变化 [1]

黄金市场行情分析 - 黄金价格呈现震荡下行趋势 [1] - 关键位置和操作节奏成为投资者关注重点 [1] - 研究员高阳在GMA行情分析中提供实时解读 [1]

报告导读： 货 研 究 我们的观点：基于锌元素过剩格局，2025 年下半年锌价或前高后低。预估沪锌主要运行区间为 20000-23000 元/吨，伦锌主 要运行区间为 2400-2700 美元/吨。 所 我们的逻辑：供应侧矛盾将继续主导价格。随着利润修复驱动高成本矿山重启、新扩建矿山兑现增量，锌矿的宽松将持续传 导至冶炼放量，锌锭供应压力逐步体现，价格高位回落。锌合金一体化、冶炼厂直发增加以及下游经历补库使得显性库存水 位较低，或限制价格回落的流畅度，亦可关注传统消费旺季期间的跨期正套以及内外反套。 2025 年 6 月 19 日 过剩渐显下价格承压，低库存提供结构策略 ---2025 年锌期货半年度行情展望 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 投资展望：单边以逢高空思路为主，或买入看跌期权；跨期正套；内外层面，就目前预估国内供应压力于淡季体现，从而带 来内外正套机会，比值的波动上，可以打开国内锌矿进口窗口的思路为主进行旺季阶段的内外反套。 风险点：矿端增量不及预期，低显性库存存在流动性风险，关注海内外宏观政策等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 请务 ...

黄金价格走势 - 现货黄金当前报价3386 70美元 盎司 跌幅0 03% 日内波动区间3370 55-3399 79美元 盎司 [1] - 本周金价持续高位震荡 缺乏明确方向 3400美元成为短期阻力关口 [6] - 4小时技术指标显示震荡走势 MACD高位死叉 布林带缩口 压制位3404-3409 支撑位3380-3363 [4] - 小时线呈现震荡偏弱态势 关注3412美元均线粘合压制位 [4] 市场影响因素 - 美联储6月利率决议即将公布 市场预期维持利率不变 焦点在于点阵图更新和鲍威尔措辞 [3] - 疲软的美国经济数据强化9月降息预期 5月零售销售环比下降0 9% 工业产出萎缩0 2% [3] - 5月CPI数据全面降温 年率和核心年率均低于预期 美元自高点回落支撑金价 [3] - 地缘冲突导致上周五金价拉涨 但本周走势与市场预期出现背离 [6] 交易策略分析 - 当前金价处于3380美元附近震荡 周二两次快速下跌后迅速反弹 [6] - 欧盘交易区间收窄至3375-3403美元 建议回调至3375做多上看3395 或在3400关口做空看3385 [6] - 早盘交易策略已实现3370多单至3388止盈 3398空单至3377反弹 多空各获约20美元利润 [6] - 周四美盘休市及初请数据提前公布可能引发波动 消息面未完全释放前存在拉涨可能 [6]

国际黄金盘面行情 - 国际黄金周四亚市盘中上涨 截至发稿报3375 33美元/盎司 涨幅0 20% [1][3] - 今日金价开盘于3368 56美元/盎司 最高上探3387 67美元/盎司 最低触及3368 31美元/盎司 [1][3] 国际黄金行情回顾 - 国际黄金周三日K收跌 收报3368 67美元/盎司 下跌18 91美元或0 56% [4] - 日内最高上探3399 79美元/盎司 最低触及3362 39美元/盎司 [4] 国际黄金走势分析 - 昨日黄金市场延续区间整理 早盘开盘在3389 65美元/盎司后先回落至3370美元/盎司后快速拉升 [5] - 日线最高触及3399 79美元/盎司 最低跌至3362 39美元/盎司 最终收于3368 67美元/盎司 [5] - 技术形态显示上影线稍长于下影线的中阴线 今日关键阻力位3392美元/盎司 支撑位3362美元/盎司 [5] 国际黄金交易思路 - 金价首个支撑位在3350美元/盎司 若跌破可能下探50日移动均线3301美元/盎司 [6] - 上行关键阻力位为3400美元/盎司 突破后可能挑战3452美元/盎司及3500美元/盎司 [6]

| 农产品早报 | | --- | 研究中心农产品团队 2025/06/19 | 玉米/淀粉 | | | | 玉米 | | | | | 淀粉 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 长春 | 锦州 | 潍坊 | 蛇口 | 基差 | 贸易利润 进口盈亏 | 黑龙江 | 潍坊 | 基差 | 加工利润 | | 2025/06/12 | - | 2340 | 2410 | 2460 | -32 | -10 415 | 2800 | 2950 | 135 | -92 | | 2025/06/13 | - | 2330 | 2410 | 2450 | -48 | -10 406 | 2800 | 2950 | 142 | -92 | | 2025/06/16 | - | 2330 | 2410 | 2450 | -29 | -10 358 | 2800 | 2950 | 156 | -88 | | 2025/06/17 | - | 2320 | 2410 | 2450 | -44 | 0 391 | 28 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期成品报价或反弹，中长期等待利润小幅修复后空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，关注天气风险和产量预期差 [4] - 棉花上方套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] - 鸡蛋梅雨天气结束后，供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [13] - 苹果新作季有小幅减产预期，关注减产预期兑现和西部产区产量争议 [16] - 生猪短期现货去库为主，库存释放利于远月回归，否则长线做空 [19] 各品种总结 玉米/淀粉 - 玉米产区报价小幅走低，基差修复到平水，近期有支撑，中长期有上行预期 [2][3] - 淀粉短期开机回落和加工亏损支撑报价反弹，中长期消费淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 国际市场巴西制糖比提升，原糖承压，国内跟随外盘，下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 棉花本年度产量高，套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将震荡 [7] 鸡蛋 - 4月下旬起养殖亏损扩大，养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [13] 苹果 - 新作季各产区套袋结束，全国有小幅减产预期，消费端近期走货放缓 [16] 生猪 - 现货下探后养殖端惜售，消费淡季，短期去库为主，盘面受预期情绪干扰 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米近期维持反弹看法，中长期有较强上行预期，关注现货跟涨情况 [3] - 淀粉短期报价有望反弹，中长期等待利润小幅修复后继续空配远月合约 [3] - 白糖国际原糖承压，国内下方有支撑，关注天气风险和产量预期差 [4] - 棉花若需求或宏观无变化将在当前位置震荡，否则可能下行 [7] - 鸡蛋梅雨结束后供应减量与需求好转共振或推动蛋价上行 [12] - 苹果关注新作季减产预期兑现情况和西部产区产量争议 [16] - 生猪短期现货去库为主，库存释放利于远月回归，否则长线做空 [20] 各品类总结 玉米/淀粉 - 2025年6月10 - 16日，锦州、潍坊、蛇口玉米价格无变化，基差涨19，贸易利润进口盈亏降48；黑龙江、潍坊淀粉价格无变化，基差涨14，加工利润涨4 [2] - 玉米短期供应增加使现货走低、基差修复，中长期进口和国产谷物补充不足有上行预期 [3] - 淀粉短期原料减少和加工亏损支撑报价反弹，中长期下游淡季制约价格上行 [3] 白糖 - 2025年6月10 - 16日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化，基差降3，泰国和巴西进口利润降111，仓单降150 [4] - 国际上巴西榨季单产和出糖量下降但制糖比增加，原糖承压，国内下方有支撑 [4] 棉花棉纱 - 2025年6月10 - 16日，3128棉花价格涨40，仓单+预报降43，越南纱现货降20，进口利润降41，32S纺纱利润降62 [7] - 棉花本年度产量高套保压力大，若无需求恶化或宏观风险将在当前位置震荡 [7] 鸡蛋 - 2025年6月10 - 16日，河北、辽宁、山东、河南、湖北鸡蛋产区价格有涨有跌，基差涨115，白羽肉鸡降0.05，生猪涨0.11 [11][12] - 4月下旬起养殖亏损扩大，养殖户淘汰意愿增强，梅雨结束后蛋价或上行 [12] 苹果 - 2025年6月10 - 16日，山东80一二级、陕西70通货苹果现货价格无变化，1月、5月、10月基差分别降33、21、25 [15] - 新作季全国有小幅减产预期，消费端目前库存低但走货放缓，关注减产预期兑现情况 [16] 生猪 - 2025年6月10 - 16日，河南开封、湖北襄阳、山东临沂、安徽合肥、江苏南通生猪产区价格上涨，基差涨210 [20] - 现货下探后养殖端惜售但反弹有限，6月集团出栏有增量，短期去库是主逻辑 [20]

鸡蛋期货市场表现 - 6月17日鸡蛋期货主力合约震荡走低 收盘报3545元 跌幅1.03% 最低下探至3538元 [1] 机构核心观点 长江期货 - 鸡蛋08 09合约大逻辑偏空 建议等待反弹逢高做空为主 [1] - 短期渠道补库及冷库入库需求支撑蛋价 但梅雨季节导致质量问题 需求季节性偏弱 [1] - 中期25年3-4月补栏量较高 对应7-8月新开产蛋鸡较多 远期供应增势难逆转 [1] - 长期四季度新开产或环比减少 建议08关注3650-3750压力 09关注3770-3820压力 [1] 中原期货 - 基本面弱势不改 北方产区领涨市场 涨价靠囤货和空库补货支撑 [2] - 周期性和季节性共振引发中期产能压力 盘面出现增仓小幅反弹 [2] 华联期货 - 供应中期相对宽裕 08合约压力位参考3700 [3] - 天气高温导致鸡蛋质量问题 终端消化库存为主 需求处于季节性淡季 [3] - 鸡苗销量微增 可淘汰老鸡不多 新开产蛋鸡量延续高位运行 [3] 市场供需分析 - 短期需求季节性淡季 蛋价支撑不足 [1] - 三季度供需双增 蛋价反弹承压 [1] - 四季度供应压力或有所缓解 [1] - 养殖企业经过前期利润积累 抗风险能力增强 产能出清需要时间 [1]