和讯投顾韩东峰认为分时当中出现了一定的震荡之后，盘中完成消化两次，早盘一次回落，那么下午的 时候一次回落，都没有出现这种继续回调的延续性，甚至市场的热情已经被打起来，那么这些方向到底 如何来进行把握？给大家提个醒，今天是第二天这个直接受益板块是连续一字涨停了，那么如果在第三 天第四天继续保持着一字板涨停之后，开盘的时候千万莫追涨，要注意它是一个中长期的一个热点，往 长来讲地产周期有10年，要往短了讲，这个短期的题材如果过度快速的反应之后，那么可能开盘之后的 换手率有点过高，要解决风险，所以接下来怎么抓？ 首先要注意工程建设相关的板块当中，一些掘进机仍然继续保持强势，那么同时像水泥、水利建设相关 电力相关的题材可能还会继续表现，要继续看换手率了就可以了。现在行情如火如荼的展开，要做的事 情就是有回调，别怕注意一下回调这个机会，但是如果有急涨，尤其是大盘股急涨什么连板，咱们也别 太着急的你去追涨，回落的时候积极的进去分析相应的机会就可以了。 今天大盘继续升温，两市合计成交逼近19,000亿，可以说是涨势如火如荼，虽然在昨天的雅江水电工程 带动了相关概念全面火爆，之后今天有所分化，但是主线的强势非常明显。在今天涨幅 ...

大盘走势分析 - 周二大盘呈现震荡走势后中午再度升势并创下新高 多方占据绝对主动地位 [1] - 上午震荡主因银行板块开盘急跌引发指数回落 但触底回升表明属于洗盘走势 [1] - 跌幅大于5%的股票仅25家 显示市场抛压较轻 [1] - 预计周二成交量增加1200多亿 两市合计达18000亿 量价齐升格局延续 [1] - 中字头股票中午大幅拉升推动大盘重拾升势 [1] 市场热点板块 - 雅江水电概念持续走强 早盘多只个股涨停 通达信热股指数继续冲高 [2] - 当前大盘仍处攀升格局 技术较好投资者可把握低吸潜力股机会 [2]

雅江水电站项目投资规模 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1 2万亿元 远超三峡水电站动态总投资2039亿元 [1] - 预计雅鲁藏布江工程各环节需求量为三峡水电站的4-5倍 总装机容量2250万千瓦作为参照基准 [1] 建材行业市场反应 - 建材ETF（159745）早盘收涨2 76% 盘中获申购7亿份 昨日涨停并获4 4亿资金加仓 [1] - 中证全指建筑材料指数覆盖水泥+玻璃+消费建材等细分板块 当前规模位居同类ETF首位 [1] 水利工程产业链影响 - 重大水利水电工程将催生巨大工程及建材需求 直接拉动相关产业链增长 [1]

雅鲁藏布江水电工程资本反应 - 1 2万亿雅鲁藏布江水电工程启动后，24只概念股竞价封板，三日蔓延至70家涨停 [1] - 基建板块单日吸金超百亿，资金虹吸效应导致医药股被抽血 [1] - 工程需劈开喜马拉雅山脉，在3000米埋深花岗岩层钻50公里引水隧洞，相当于上海浦东至苏州金鸡湖直线距离 [3] 工程技术挑战与设备需求 - 隧道需穿越17条地震断层带，岩爆风险极高，传统爆破效率低，必须使用盾构机（TBM） [3] - 工程至少需100台高原定制版掘进机，催生250亿设备订单 [3] - 高原施工需智能纠偏和复合刀盘技术，抗岩爆TBM成关键设备 [5] 产业链核心企业布局 - 铁建重工高原施工市占率超40%，掌握抗岩爆TBM技术 [5] - 中铁工业"雪域先锋号"盾构机经验可直接移植雅江工程 [5] - 恒立钻具硬岩切割刀具毛利率达52%，单台盾构机年耗刀具成本占15% [5] - 西藏天路垄断藏区65%水泥产能，工程需3000万吨高标号水泥 [5] - 高争民爆控制西藏90%炸药供应，10万吨级爆破需求将提振业绩 [5] 工程建设周期与投资节奏 - 12年建设周期分三阶段：短期炒民爆水泥，中期看设备交付（2027–2030），长期押注电力运营商（2030+） [3] - 中国电建手握50%主体工程，国投电力借两河口水电站转型"超级充电宝" [3] - 雅砻江水电30年打磨世界第一高坝，年减排3亿吨二氧化碳，形成长期绿色收益 [4]

港股市场表现 - 港股市场上午整体窄幅震荡，恒生指数围绕25000点整数关口波动 [1][14] - 恒生指数成份股中，紫金矿业、申洲国际、信义光能等股票盘中领涨，新东方-S等股票盘中领跌 [15] - 港股市场有色金属、电气设备、半导体、机械等板块涨幅居前 [16] A股市场表现 - A股市场上午整体震荡反复，主要指数波动幅度不大，但总体表现较好 [3] - 行业板块方面，建筑材料、建筑装饰、钢铁等板块领涨，银行、非银金融、计算机、传媒等板块盘中跌幅居前 [4] 雅江水电概念股表现 - 雅江水电概念股再掀涨停潮，逾20股盘中批量涨停 [2] - 雅江水电概念板块上涨10.83%，成分股中五新隧装涨幅29.99%，基康技术涨幅29.99%，铁建重工、筑博设计、深水规院等股票盘中"20cm"涨停，中国能建、西藏城投、保利联合等逾20只股票盘中涨停 [4][5][6] - 华泰证券预计雅鲁藏布江下游水电工程相关投资中水轮机与发电机业务总量价值约535亿元—954亿元，或在2030年后成为水电设备新的增长点 [6] - 该项目有望带动水泥、减水剂及民爆等产业链细分材料需求，并可能带来地基处理、功能性材料等新增需求 [7] 个股表现 - 上纬新材连续10个交易日盘中触及"20cm"涨停，刷新科创板连续涨停纪录 [8][10] - 上纬新材市盈率为182.67倍，显著高于化学原料和化学制品业平均滚动市盈率23.99倍 [12] - 港股中国龙工盘中一度大涨逾40%，公司预计2025年上半年纯利介于人民币5.9亿元至6.65亿元，同比增加29%至45% [13][17]

市场行情 - A股三大股指小幅上涨，上证指数报3568.78点涨0.25%，深证成指报11069.57点涨0.56%，创业板指报2312.74点涨0.69% [1] - 沪深两市半日成交额达1.14万亿元，较上个交易日放量513亿元，全市场超2700只个股下跌 [4] - 港股三大指数微涨，恒生指数涨0.25%，恒生科技指数涨0.07%，恒生国企指数涨0.01% [5] 板块表现 - 大基建板块全面爆发，水利水电建设概念涨9.84%，雅江水电站概念涨6.45%，西部大基建涨4.79%，水泥制造涨4.57% [4][5] - 互联网、保险、银行板块走低，PEEK材料跌1.58%，宇树机器人跌1.29%，央企银行跌1.29% [4][5] - 钢铁股普涨，西宁特钢、银龙股份、柳钢股份涨停，八一钢铁涨6.08% [15][16] 个股表现 - 雅江水电站概念股持续爆发，北交所五新隧装连续2个交易日30cm涨停，市值突破74亿元 [8][11] - 铁建重工、筑博设计、中国电建等20多只个股涨停，深水规院、中国能建等核心股连续多个交易日涨停 [10][11] - 宁德时代AH短线齐升，A股涨近3%近3日累涨逾8%，H股涨近3%近3日累涨超14% [13] - 港股中芯国际涨3.28%领涨恒指成份股，紫金矿业涨3.00%，中国宏桥涨2.98% [5][6] 科创板动态 - 科创板迎来开市六周年，累计接纳589家企业，总市值近8万亿元 [18] - 成份股中寒武纪涨超2%，中微公司涨2.72%，联影医疗涨逾2%，铁建重工、富信科技、上纬新材涨停 [19]

市场行情概览 - A股三大指数开盘涨跌不一 上证指数飘绿 深证成指和创业板指飘红 [1] - 港股三大指数早间冲高后集体飘绿 [3] 热门概念板块表现 - 雅江水电站概念指数涨幅达8.87% 水利水电建设涨5.81% 光模块(CPO)涨5.35% 水泥制造涨5.13% [3] - 西部大基建概念涨3.48% 挖掘机涨3.70% 光通信涨2.93% [3] - 银行板块跌1.89% 保险跌1.23% 券商板块走低 [3][8] 雅江水电站概念股 - 近20只概念股开盘涨停 五新隧装连续2日30cm涨停 铁建重工/筑博设计/深水规院20cm涨停 中国能建/东方电气等集体涨停 [4] - 雅江水电站工程投资额达1.2万亿元 为三峡工程4.8倍 港珠澳大桥近10倍 [5] - 中国电建一字涨停 总市值1059.41亿元 公司公告显示2025年上半年新签合同金额6866.99亿元 同比增长5.83% 能源电力业务新签合同4313.88亿元 同比增长12.27% [6] 光模块(CPO)概念股 - 太辰光涨14.95% 源杰科技涨11.52% 长芯博创涨8.23% 联特科技涨7.38% [7] - 德科立涨6.88% 剑桥科技/中际旭创涨3.80% 华工科技涨3.40% [7] 金融板块表现 - 银行板块42只个股全部飘绿 厦门银行跌4.06% 渝农商行/民生银行跌超2% [8][9] - 券商股中华林证券跌5.10% 中银证券跌3.44% 九鼎投资跌2.24% [10] - 保险股中国太保跌2.35% 新华保险跌1.90% 中国平安跌1.64% [11] 个股异动 - 上纬新材实现10日20cm涨停 刷新A股20cm连板纪录 股价报48.19元/股 [12]

雅江水电站概念股表现 - 雅江水电站概念股持续活跃，近20股开盘涨停，五新隧装连续2日30cm涨停，铁建重工、筑博设计、深水规院20cm涨停，中国能建、东方电气等多股集体涨停 [6][7] - 雅鲁藏布江下游水电工程投资额达1.2万亿元，是三峡工程的4.8倍，港珠澳大桥的近10倍 [7][8] - 中国电建一字涨停，股价报6.15元/股，总市值达1059.41亿元，公司2025年1-6月新签合同金额6866.99亿元，同比增长5.83%，能源电力业务新签合同4313.88亿元，同比增长12.27% [8][9] 光模块概念股表现 - 光模块(CPO)概念股震荡走高，富信科技20cm涨停，太辰光、源杰科技涨超10%，联特科技、德科立等大涨 [10][13] - 富信科技股价最高达45.89元，涨幅20.01%，成交额3.41亿元，总市值40.49亿元 [11][12] 银行及券商板块表现 - 银行板块整体回调，42只银行股全部飘绿，厦门银行跌超4%，渝农商行、民生银行等多股跌超2% [15][16] - 券商股表现不振，华林证券跌超5%，中银证券跌超3%，保险股中国太保跌超2%，新华保险跌近2% [16][17][18] 个股表现 - 上纬新材实现10日20cm涨停，股价48.19元/股，刷新A股20cm连板纪录，此前中航成飞曾连续8个20cm涨停 [19][20]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **封板率模型** - 模型构建思路：通过统计涨停股票在收盘时仍保持涨停的比例来反映市场情绪[16] - 模型具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价涨停且收盘仍涨停的股票占比[16] - 模型评价：高频指标能有效捕捉短期市场情绪波动 2. **连板率模型** - 模型构建思路：衡量涨停股票的持续性[16] - 模型具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 筛选上市满3个月的股票，计算连续两日涨停的比例[16] 3. **股指期货贴水率模型** - 模型构建思路：通过期货主力合约与现货指数的基差反映市场预期[27] - 模型具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 分别计算上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约的年化贴水率[27] - 模型评价：跨品种比较需考虑不同指数的波动特性 模型的回测效果 1. **封板率模型** - 当日取值：81%[16] - 近期变化：较前日提升15%[16] 2. **连板率模型** - 当日取值：25%[16] - 近期变化：较前日下降1%[16] 3. **股指期货贴水率模型** - 上证50：0.21%（59%分位）[27] - 沪深300：2.89%（53%分位）[27] - 中证500：9.75%（45%分位）[27] - 中证1000：12.81%（47%分位）[27] 量化因子与构建方式 1. **大宗交易折价因子** - 因子构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离反映机构交易意愿[25] - 因子具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 计算近半年日均折价率5.84%，当日折价率7.75%[25] 2. **ETF溢价因子** - 因子构建思路：捕捉场内交易ETF相对于净值的溢价机会[23] - 因子具体构建过程：筛选日成交额超100万的股票型ETF，计算溢价率=交易价格/净值-1[23] 因子的回测效果 1. **大宗交易折价因子** - 近半年均值：5.84%[25] - 当日取值：7.75%[25] 2. **ETF溢价因子** - 最高溢价：创新药企ETF溢价0.94%[23] - 最高折价：科创综指ETF折价0.84%[23]

雅江水电站上中下游投资机会梳理与未来节奏判断 20250721 摘要 雅江水电站项目由秘密进行转为公开，国家总理亲自主持开工仪式，并 成立中国雅江集团，显示国家高度重视，投资金额高达 1.2 万亿，远超 市场预期，对相关公司股票产生显著影响。 上游企业如华新水泥、西藏天路，中游企业如东方电气，下游企业如海 螺水泥，均因雅江水电站项目受益。选股逻辑应关注产品性能价值量、 价格和竞争优势，以及全行业涨幅超过十倍以上股票的规律。 雅江水电站建设上游材料主要包括水泥、钢铁和管道，西藏天路、华新 水泥、八一钢铁、西宁特钢、龙泉股份和青龙管业等公司受益于此。 水电机组设备方面，东方电气与哈尔滨电气是龙头企业，将显著受益于 雅江水电站项目。哈尔滨电气港股今年以来涨幅已达三倍以上，东方电 气近期补涨明显。 施工装备领域，铁建重工与中铁工业是地下掘进设备龙头公司，受益于 隧洞引水开发方式。中岩大地、上海港湾等公司也参与相关地基岩土工 程。 Q&A 雅江水电站项目对市场的影响如何？ 雅江水电站项目对市场的影响超出了许多人的预期。首先，作为施工主体的中 国电建和中国能建封单量巨大，虽然涨停但封单量仍然很大。此外，高争民爆 和西藏天 ...