铜 - 隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精炼铜现货进口维持亏损 [3][11] - 宏观层面，美国11月非农新增就业6.4万人高于预期，但10月数据被大幅下修，失业率升至4.6%为2021年以来最高，就业市场降温确认，但美联储1月降息看法仍不确定，降息概率回升 [3][11] - 美国12月Markit综合PMI初值53，低于预期53.9和前值54.2，制造业和服务业均低于预期，订单增长放缓，价格指数攀升 [3][11] - 国内政策方面，中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务，明年继续实施适度宽松的货币政策 [3][11] - 库存方面，LME铜库存维持165,875吨，COMEX铜仓单增加1,652吨至412,444吨，SHFE铜仓单增加3,558吨至45,784吨，BC铜增加1,012吨至6,977吨 [3][11] - 日本央行会议召开在即，宏观存在扰动，海外金融市场波动或抑制风险情绪 [3][11] 镍与不锈钢 - 隔夜LME镍价跌0.28%报14,255美元/吨，沪镍跌0.66%报111,890元/吨 [12] - 库存方面，LME镍库存增加360吨至253,392吨，SHFE仓单增加2,622吨至37,872吨 [12] - 升贴水方面，LME 0-3月升贴水维持负数，进口镍升贴水维持400元/吨，镍矿基准价格小幅下跌，升水维持平稳 [12] - 传统产业链中，镍铁价格维稳，不锈钢现货市场成交氛围好转，全国主流市场不锈钢社会总库存106.36万吨，周环比下降1.55% [12] - 新能源产业链方面，原料受镍价下行及年终因素影响，低价货出现拖累价格中枢，需求边际转弱，12月三元前驱体排产环比下降 [12] - 一级镍国内库存累库再现，基本面拖累镍价震荡偏弱 [12] 氧化铝、电解铝与铝合金 - 隔夜氧化铝震荡偏强，主力AO2601合约收于2,553元/吨，涨幅0.75%，持仓减仓1,002手至19万手 [5][13] - 沪铝震荡偏强，主力AL2602合约收于21,825元/吨，涨幅0.14%，持仓减仓736手至28.8万手 [5][13] - 铝合金震荡偏强，主力AD2602合约收于20,925元/吨，涨幅0.05%，持仓减仓61手至17,565手 [5][13] - 现货方面，SMM氧化铝价格回落至2,787元/吨，铝锭现货贴水扩大至100元/吨，佛山A00铝报价回落至21,520元/吨，对无锡A00报贴水100元/吨 [5][14] - 铝棒加工费全线上调70-120元/吨，铝杆加工费部分区域调整，南昌上调300元/吨，部分区域下调10-20元/吨，低碳铝杆下调94元/吨 [5][14] - 正值氧化铝年末商谈新季度订单价格，企业亏损但放产意愿坚挺，内矿复产供应偏低，澳矿延续抢发运，外矿价格窄幅下调，氧化铝利空未出净仍有下行压力 [5][14] - 市场在铝价上逐渐铺垫明年降息下供弱需强的新基调，新疆铝锭发运季节性受阻、到库量下滑，贸易商挺价修复现货贴水，预计去库节奏将继续拉长，铝价延续高位运行 [5][14] 工业硅与多晶硅 - 工业硅震荡偏弱，主力2605合约收于8,365元/吨，日内跌幅0.59%，持仓增仓1,514手至20.2万手 [6][15] - 百川工业硅现货参考价9,580元/吨持稳，最低交割品421价格跌至8,850元/吨，现货升水收至485元/吨 [6][15] - 多晶硅震荡偏强，主力2605合约收于58,600元/吨，日内涨幅1.48%，持仓增仓5,174手至14.8万手 [6][15] - 多晶硅N型复投硅料价格持稳在52,350元/吨，最低交割品硅料价格持稳在52,350元/吨，现货对主力贴水扩大至6,300元/吨 [6][15] - 西南两地硅厂减产达到预期位置，但减产节奏较长且不及下游采购跌量，市场对减产消息反馈不敏感，当前成交集中在套保单或未交付前期订单，工业硅短期难见趋势 [6][15] - 交易所针对多晶硅进行提保限仓和交割端扩容，缓和挤仓波动烈度，近期市场关于产能收储公司注册动态众说纷纭，股市期市反馈分歧 [6][15] - 晶硅现货过剩和仓单短缺导致期现运行脱钩，现货暂无上行驱动，但在未出现仓单大幅注册基础上，虚实比偏高结构给予盘面支撑 [6][15] 碳酸锂 - 碳酸锂期货2605合约涨1.4%至101,060元/吨 [7][16] - 现货价格方面，电池级碳酸锂平均价上涨650元/吨至95,150元/吨，工业级碳酸锂平均价上涨650元/吨至92,650元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）上涨500元/吨至83,530元/吨 [7][16] - 仓单库存增加210吨至15,260吨 [7][16] - 消息面，宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销，目前正在进行公示，公示期30个工作日 [7][16] - 供应端，周度产量环比增加59吨至21,998吨，其中锂辉石提锂环比增加260吨至13,744吨，锂云母产量环比减少200吨至2,876吨，盐湖提锂环比减少15吨至3,075吨，回收料提锂环比增加14吨至2,303吨，12月碳酸锂产量预计环比增加3%至98,210吨 [7][16] - 需求端，周度三元材料产量环比减少384吨至18,313吨，库存环比减少318吨至18,524吨，周度磷酸铁锂产量环比减少1,336吨至94,144吨，库存环比减少23吨至103,658吨，12月预计三元材料产量环比下降7%至78,280吨，预计磷酸铁锂产量环比下滑1%至41万吨 [7][16] - 库存端，周度总库存环比减少2,133吨至111,469吨，其中下游库存减少957吨至42,738吨，其他环节库存增加430吨至49,570吨，上游库存环比减少1,606吨至19,161吨，周度社会库存延续去化，库存周转天数26.5天，周环比下降0.5天 [7][16] - 近期供给资源扰动，复产预期转弱带动价格走强，中期视角下，即便淡季价格可能转弱，下游备货意愿或表现较强，且有正极产能规划带动需求预期，价格易涨难跌 [7][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内股指以区间震荡为主，后市随着政策利好预期不断发酵，市场风险偏好将逐渐回升 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考—金融期货股指板块 - IH2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为区间震荡，核心逻辑是短期政策利好驱动有限，资金交投热情较弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 - IF、IH、IC、IM日内观点偏强，中期观点震荡，参考观点区间震荡 [5] - 昨日各股指均震荡下跌，股市全市场成交额1.75万亿元，较上日缩量463亿元，近期成交量能缩量是因市场驱动力量不足，资金交投热情回落 [5] - 中央经济工作会议延续积极财政和适度宽松货币政策表述，总量政策未超预期，表述转向“逆周期和跨周期并重”，2026年总量政策托底并兼顾调结构，政策发力向消费和科技倾斜 [5] - 完成今年经济增长目标压力小，年内政策加码动力不足，发力点预计在明年一季度，短期内政策利好动能不足，股指有震荡整固需求 [5]

报告行业投资评级 - 国债期货短线或震荡，建议交易型投资波段操作 [2] 报告的核心观点 - 周二国债期货主力合约多数高开、TL低开，早盘震荡上行，午后略有回落；股市较大幅度回落，国债期货整体横向波动 [1] - 最新宏观经济数据表明稳增长仍是四季度宏观经济的主线，人行党委会议指出明年要继续实施适度宽松的货币政策 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.19%，10年期T2603上涨0.05%，5年期TF2603上涨0.03%，2年期TS2603下跌0.02% [1] 重要资讯 - 公开市场：周二央行开展1353亿元7天期逆回购操作，当天有1173亿元逆回购到期，当日合计净投放180亿元 [1] - 资金市场：周二银行间资金市场隔夜利率维持低位，DR001全天加权平均为1.27%与上一交易日持平，DR007全天加权平均为1.45%较上一交易日涨0.01% [1] - 现券市场：周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率上行0.50个BP至1.40%，5年期下行0.29个BP至1.64%，10年期下行0.30个BP至1.85%，30年期上行0.10个BP至2.28% [1] - 欧元区12月制造业PMI初值为49.2，低于预期49.9和11月终值49.6 [1] - 美国11月非农就业人数增加6.4万人超预估，10月非农就业人数环比减少10.5万人超市场预估；8月和9月新增就业人数合计较修正前低3.3万人 [1] - 美国11月失业率升至4.6%，创2021年以来新高，劳工统计局未能公布10月失业率 [1] - 美国10月零售销售环比持平，低于预估0.1%和前值0.2% [1] - 中央财办表示扩大内需是明年排在首位的重点任务，投资和消费增速明年有望恢复 [1] - 发改委提出大力提升居民消费意愿，强化反垄断和反不正当竞争执法司法 [1] 市场逻辑 - 11月固定资产投资同比下降2.6%、社零同比增长1.3%、规模以上工业增加值同比增长4.8%、全国服务业生产指数同比增长4.2%均低于市场预期，出口增速5.9%超市场预期 [2] - 11月一线城市二手住宅销售价格环比下降1.1%，降幅比上月扩大0.2个百分点 [2] - 11月新增社融超市场预期，新增信贷低于市场预期，中国11月CPI和核心CPI均环比下降0.1%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平保持温和 [2] - 周二万得全A早盘跳空低开连续下行，午后横盘，收倒中阴线，收盘较上一交易日跌1.45%，成交金额1.75万亿元较上一交易日1.79万亿元小幅缩量 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

2025年经济成绩与2026年展望 - 2025年经济顶压前行，预计全年经济增长5%左右，经济总量有望达到140万亿元左右，继续位居世界主要经济体前列 [2] - 2025年就业总体稳定，外贸较快增长，出口多元化成效明显，现代化产业体系建设持续推进，新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发应用走在全球前列 [2] - 2025年改革开放迈出新步伐，全国统一大市场建设向纵深推进，综合整治“内卷式”竞争成效显现，资本市场较为活跃 [2] - 2025年重点领域风险化解取得积极进展，地方政府隐性债务有序置换，“保交房”任务全面完成，中小金融机构改革化险成效明显 [2] - 当前经济运行存在国内供强需弱矛盾突出、重点领域风险隐患较多等困难和挑战 [3] - 展望2026年，投资和消费增速有望恢复，产业转型升级加快，科技和产业创新进入成果集中爆发阶段 [3] 2026年宏观政策部署 - 2026年将继续实施更加积极有为的宏观政策，坚持稳中求进、提质增效 [4] - 财政政策将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，重视解决地方财政困难，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线 [5] - 财政政策将优化支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人，统筹用好政府债券资金，注重惠民生、扩内需、增后劲 [6] - 财政政策将主动靠前发力，合理加快资金下达拨付，推动尽快形成实际支出和实物工作量 [7] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，加强前瞻性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [8] - 货币政策将灵活高效运用降准降息等多种工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [8] - 货币政策将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，用好结构性工具，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [8] 扩大内需与投资消费联动 - 扩大内需是2026年排在首位的重点任务，2025年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [9] - 2026年将从供需两侧发力提振消费，把握从商品消费为主转向商品服务并重的结构性变化，促进供需适配 [9] - 将制定实施城乡居民增收计划，促进高质量充分就业，继续提高城乡居民基础养老金，以提升居民消费能力 [9] - 将扩大优质商品和服务供给，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点，支持推广中小学春秋假，落实职工带薪错峰休假，打造“购在中国”品牌释放入境消费空间 [9] - 2026年将推动投资止跌回稳，把投资于物和投资于人相结合，提高养老、托育、医疗等民生类投资比重，高质量推进城市更新 [10] - 将有效发挥政府投资带动作用，用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金，优化实施“两重”项目，靠前实施“十五五”重大项目 [10] - 将激发民间投资活力，支持民营企业参与铁路、核电等领域重大项目，引导民间投资向高技术、服务业等新赛道拓展 [10] 国际科技创新中心建设 - 党中央部署将北京国际科技创新中心拓展至京津冀，将上海国际科技创新中心拓展至长三角，以提升全球影响力和竞争力 [12] - 三大中心建设成效显著，北京、上海、广东2024年研发投入强度分别达到6.58%、4.35%、3.6% [13] - 2025年全球百强创新集群排名中，深圳—香港—广州、北京、上海—苏州分别位居第1、第4、第6位 [13] - 拓展建设范围有利于整合创新资源，推动科技创新和产业创新融合发展，催生新质生产力 [13] - 有关方面正在制定北京（京津冀）、上海（长三角）国际科技创新中心建设方案，将围绕战略科技力量布局、重大任务部署等推出一批务实举措 [13] 全国统一大市场与整治“内卷式”竞争 - 全国统一大市场建设仍面临不少卡点堵点，“内卷式”竞争问题突出 [14] - 2026年将持续完善市场运行规则，加快制定全国统一大市场建设条例，完善市场准入、公平竞争等基础制度，破除要素获取、招标投标等方面壁垒 [14] - 将规范地方政府经济促进行为，加快出台地方招商引资鼓励和禁止事项清单，坚决纠治变相违规招商，规范涉企执法行为，整治招标投标乱象 [15] - 将深入整治“内卷式”竞争，加快完善重点行业产能调控机制，加强动态监测预警，综合运用信用监管、价格执法、反垄断等监管手段规范市场竞争秩序 [15] 高水平对外开放与吸引外资 - 2026年将有序扩大服务领域自主开放，扩大服务业市场准入，深化优化服务业扩大开放综合试点示范，完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [16] - 将打造形态多样的开放高地，以自贸试验区提升战略为引领，优化布局并提升创新能级，对接国际高标准经贸规则，落实好海南自由贸易港封关运作 [17] - 将推动商签更多高标准自贸协定，积极纳入高水平经贸规则，落实对非洲建交国实施零关税等开放措施 [17] - 将研究出台专项政策扩大优质消费品进口，支持关键设备、技术和零部件进口，围绕“共享大市场·出口中国”主题举办超百场进口促进活动 [17] - 将以深化外商投资促进体制机制改革为牵引，新推出一批优化外商投资环境的政策措施，进一步放宽市场准入，扩大增值电信、生物技术等领域开放试点 [18] - 将优化外商投资支持政策，促进外资境内再投资，支持外资企业加快本地化生产、参与产业链配套协作，完善支持外资在华设立研发中心的配套政策 [18] - 将健全外商投资服务保障体系，围绕要素获取、资质许可等方面全面落实国民待遇，完善多层级常态化沟通交流机制 [18] 区域协调发展与经济大省作用 - 将制定实施区域发展战略“十五五”实施方案，推动四大板块协同发展，巩固提升京津冀、长三角、粤港澳大湾区高质量发展动力源作用 [19] - 将高标准高质量推进雄安新区建设，提升成渝地区双城经济圈发展能级，推动长江中游城市群等加快发展 [19] - 将指导地方因地制宜发展新质生产力，立足资源禀赋和产业基础精准培育，探索特色化差异化发展路径 [19] - 将推动城乡融合发展，科学有序推进农业转移人口市民化，分类推进以县城为重要载体的城镇化建设 [19] - 将有序促进区域联动发展，推进跨区域跨流域大通道建设，健全区域间规划统筹、产业协作等机制，实施国家产业转移发展提升工程 [20] - 支持经济大省大胆改革创新，深入推进要素市场化配置改革，激发民营经济和中小企业活力，支持发展外贸新业态新模式 [20] - 支持经济大省提升科技创新能力，加快传统产业转型升级，“一省一策”培育新兴支柱产业和未来产业，支持在文旅、教育体育等重点领域打造多元化消费场景 [20] - 将加强经济大省人才培养集聚，强化土地、能源、环境、数据等要素保障 [20] 绿色转型与“双碳”工作 - 2026年将从能耗双控全面转向碳排放双控，实施碳排放总量和强度双控制度，深入推进重点行业节能降碳改造，稳步推动煤炭和石油消费达峰 [21] - 将加强全国碳排放权交易市场建设，健全温室气体自愿减排交易制度 [21] - 将制定能源强国建设规划纲要，持续提高新能源供给比重，加快清洁能源基地建设，推动新增用电主要由新能源发电满足 [21] - 将建设智能电网和微电网，积极拓展清洁能源应用场景，扩大绿电应用，建设一批零碳园区、零碳工厂 [21] - 将完善财税、金融、投资等支持政策，培育氢能、绿色燃料等新增长点，实施固体废物综合治理行动，大力发展循环经济 [22] - 将持续推进污染防治攻坚，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战，强化新污染物治理 [22] - 将统筹推进重要生态系统保护和修复重大工程，扎实推进“三北”工程攻坚战，加强重点湖泊治理，加快构建以国家公园为主体的自然保护地体系 [22] - 将提高应对极端天气能力，加强气象监测预报预警体系建设，补齐北方地区防洪排涝抗灾基础设施短板 [22] 就业市场与高质量充分就业 - 2025年1至11月城镇新增就业超过1200万人，提前完成年度目标任务；城镇调查失业率均值5.2%，低于5.5%的调控目标 [23] - 2026年将继续强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力促进高校毕业生、农民工、退役军人等重点群体就业 [23] - 将提高经济发展对就业的带动力，强化各类政策对就业的带动作用，加大对建筑、住宿餐饮等劳动密集型行业的政策支持 [23] - 2026年高校毕业生将达到1270万人，再创历史新高，将加大政策支持力度，支持更多高校毕业生到城乡基层、中小微企业就业创业 [24] - 将稳定农民工就业，统筹支持返乡入乡创业和就地就近就业，做好退役军人就业服务保障 [24] - 将大力开展职业技能培训，聚焦高精尖产业与急需紧缺行业开展专项培训，开展劳动者就业转岗培训，深入实施大规模职业技能提升培训行动 [24] - 将推动灵活就业、新就业形态健康发展，加强劳动者权益保障制度建设，鼓励支持参加职工保险，扩大新就业形态人员职业伤害保障试点 [25] - 将加强就业形势分析与监测预警，跟踪分析重点领域、重点群体就业情况，及时排查化解风险隐患 [25] 房地产市场稳定与发展新模式 - 2025年我国新房和二手房交易总量基本稳定，房价降幅持续收窄，区域市场走势出现分化，房地产开发投资延续下降态势 [26] - 从需求看，2024年我国常住人口城镇化率为67%，而户籍人口城镇化率不足50%，“新市民”刚性住房需求有待持续释放 [27] - 改善性需求潜力很大，2025年二手房交易占比已从2021年的28%提高至45%，“好房子”总体不愁卖 [27] - 将从供需两端发力稳市场，供给端严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房，需求端采取更多措施释放居民刚性和改善性需求 [28] - 将积极推动房地产企业转型发展，支持房企向持有物业、提供高品质居住服务转型，进一步发挥“保交房”白名单制度作用，支持房企合理融资需求 [28] - 将加快构建房地产发展新模式，改革完善房地产开发、融资、销售等基础制度，深化住房公积金制度改革，推动新旧模式平稳转换 [28]

货币政策总体基调 - 明年将继续实施适度宽松的货币政策 [1] - 货币政策将加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松 [1] - 促进社会综合融资成本低位运行，与其他政策形成合力 [1] 货币政策核心目标 - 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，此为今年会议新提法 [1] - 努力推动实现经济增长、物价回升等目标 [1] - 使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [1] 货币政策工具运用 - 灵活高效运用多种货币政策工具 [1] - 工具箱包括降准降息，以及其他短期、中期、长期流动性投放工具 [1] - 明年将灵活搭配、高效运用多种工具 [1] 货币政策支持重点 - 加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - 继续用好用活结构性货币政策工具 [1] - 着力畅通货币政策传导机制，持续提升金融服务实体经济质效 [1] 汇率政策 - 继续平衡好内外部关系 [1] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1]

2025年货币政策基调与工具 - 2025年将继续实施适度宽松的货币政策，核心考量是促进经济稳定增长和物价合理回升[1] - 货币政策将加强前瞻性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行[1] - 将灵活高效运用多种货币政策工具，包括降准降息及其他流动性投放工具，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长和价格预期目标相匹配[1] 货币政策支持重点领域 - 货币政策将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[1] - 将继续用好结构性货币政策工具，着力畅通货币政策传导机制，提升金融服务实体经济质效[1] - 在支持内需的同时，需平衡好内外部关系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[1] 扩大内需任务与现状 - 扩大内需是2025年排在首位的重点任务[1] - 2024年前三季度，内需对经济增长的贡献率达到71%[1] - 近期消费和投资增速有所放缓，需要持续加力扩内需[1]

宏观政策基调 - 2025年将继续实施更加积极有为的宏观政策，政策取向为稳中求进、提质增效 [2][7] - 这是首次实施更加积极的财政政策，并时隔14年再次实施适度宽松的货币政策 [2][7] 财政政策部署 - 政策力度上，将保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，同时确保财政可持续并为未来风险留有余地 [3][8] - 政策质效上，将提高精准性和有效性，优化财政支出结构，强化国家重大战略财力保障，推动更多资金资源投资于人 [3][9] - 将统筹用好政府债券资金，更加注重惠民生、扩内需、增后劲 [3][9] - 重视解决地方财政困难，建立健全增收节支机制，增强地方自主财力，兜牢基层“三保”底线 [3][8] - 实施时机上，将主动靠前发力，合理加快资金下达拨付以尽快形成实际支出和实物工作量 [4][9] 货币政策部署 - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，此为会议新提法 [5][9] - 货币政策将加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行 [5][9] - 将灵活高效运用多种货币政策工具，包括降准降息及其他流动性投放工具，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [5][9] - 将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，继续用好用活结构性货币政策工具 [5][10] - 将着力畅通货币政策传导机制，持续提升金融服务实体经济质效，同时平衡好内外部关系以保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [5][10]

2025年货币政策基调与工具 - 2025年将继续实施适度宽松的货币政策，核心考量是促进经济稳定增长和物价合理回升[1] - 货币政策将加强前瞻性、科学性调节，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行[1] - 将灵活高效运用多种货币政策工具，包括降准降息及其他短期、中期、长期流动性投放工具，使社会融资规模、货币供应量增长与经济增长、价格总水平预期目标相匹配[1] 货币政策支持重点领域 - 货币政策将加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域[1] - 将继续用好用活结构性货币政策工具，着力畅通货币政策传导机制，提升金融服务实体经济质效[1] - 在支持重点领域的同时，需平衡好内外部关系，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[1] 扩大内需作为首要任务 - 扩大内需被列为2025年排在首位的重点任务[1] - 2024年前三季度内需对经济增长的贡献率达到71%，提振消费政策成效明显，扩大有效投资扎实推进[1] - 近几个月消费和投资增速有所放缓，需要持续加力扩内需[1]

今年经济工作总结 - 经济社会发展主要目标将顺利完成 经济顶压前行 向新向优发展 [5] - 现代化产业体系建设持续推进 改革开放迈出新步伐 [5] - 重点领域风险化解取得积极进展 民生保障更加有力 [5] - “十四五”规划即将圆满收官 第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局 [5] 经济工作新认识与体会 - 必须充分挖掘经济潜能 [6][7] - 必须坚持政策支持和改革创新并举 [7] - 必须做到既“放得活”又“管得好” [7] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合 [7] - 必须以苦练内功来应对外部挑战 [8] 明年经济工作总体要求 - 指导思想为习近平新时代中国特色社会主义思想 深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神 [9] - 完整准确全面贯彻新发展理念 加快构建新发展格局 着力推动高质量发展 [9] - 坚持稳中求进工作总基调 更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争 更好统筹发展和安全 [9][10] - 实施更加积极有为的宏观政策 增强政策前瞻性针对性协同性 [10] - 持续扩大内需 优化供给 做优增量 盘活存量 [10] - 因地制宜发展新质生产力 纵深推进全国统一大市场建设 [10] - 持续防范化解重点领域风险 着力稳就业 稳企业 稳市场 稳预期 [10] - 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 保持社会和谐稳定 实现“十五五”良好开局 [10] 明年经济工作政策取向 - 坚持稳中求进 提质增效 发挥存量政策和增量政策集成效应 [11] - 加大逆周期和跨周期调节力度 提升宏观经济治理效能 [11] - 继续实施更加积极的财政政策 保持必要的财政赤字 债务总规模和支出总量 [12] - 加强财政科学管理 优化财政支出结构 规范税收优惠 财政补贴政策 [12] - 重视解决地方财政困难 兜牢基层“三保”底线 严肃财经纪律 坚持党政机关过紧日子 [12] - 继续实施适度宽松的货币政策 把促进经济稳定增长 物价合理回升作为重要考量 [12] - 灵活高效运用降准降息等多种政策工具 保持流动性充裕 畅通货币政策传导机制 [12] - 引导金融机构加力支持扩大内需 科技创新 中小微企业等重点领域 保持人民币汇率基本稳定 [12] - 增强宏观政策取向一致性和有效性 将各类经济政策和非经济政策 存量政策和增量政策纳入一致性评估 [12][13] - 健全预期管理机制 提振社会信心 [13] 明年经济工作八项重点任务 - 坚持内需主导 建设强大国内市场 [14] - 坚持创新驱动 加紧培育壮大新动能 [15] - 坚持改革攻坚 增强高质量发展动力活力 [15][16] - 坚持对外开放 推动多领域合作共赢 [16] - 坚持协调发展 促进城乡融合和区域联动 [16] - 坚持“双碳”引领 推动全面绿色转型 [16] - 坚持民生为大 努力为人民群众多办实事 [16] - 坚持守牢底线 积极稳妥化解重点领域风险 [16] 加强党对经济工作的全面领导 - 坚持党中央集中统一领导 各地区各部门结合实际 因地制宜全面落实党中央部署 [17][18] - 树立和践行正确政绩观 坚持为人民出政绩 以实干出政绩 自觉按规律办事 完善差异化考核评价体系 [18] - 按照党的二十届四中全会《建议》编制国家和地方“十五五”规划及专项规划 推动高质量 可持续发展 [18][19] - 营造良好的政治环境 人才环境 营商环境 舆论环境 加强政策宣传解读 充分激发社会正能量 [19] - 做好岁末年初重要民生商品保供工作 关心困难群众生产生活 坚决防范遏制重特大事故发生 [19]

货币政策与金融环境 - 中国人民银行明年将继续实施适度宽松的货币政策，发挥存量与增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好货币金融环境 [1] - 货币政策将把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，加强对实体经济的金融支持 [1] - 将畅通货币政策传导机制，优化结构性货币政策工具运用，加强与财政政策协同，激励引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域 [1] - 将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [1] 金融风险防范与化解 - 将防范化解重点领域金融风险以维护金融稳定，助力把握经济增长、结构调整与风险防范间的动态平衡，夯实金融市场平稳运行和金融机构稳健经营的根基 [2] - 将加强金融风险监测、评估、预警体系建设，坚定维护金融市场平稳运行，综合平衡防范金融市场的道德风险，建立特定情景下向非银金融机构提供流动性的机制性安排 [2] - 将坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，坚持市场化、法治化原则积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理 [2] 金融开放与人民币国际化 - 将稳步推进金融高水平开放并维护国家金融安全，践行全球治理倡议，积极参与推进全球金融治理改革完善 [2] - 将务实开展金融外交和多双边货币金融合作，推进人民币国际化，持续建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系 [2] - 将稳步发展数字人民币 [2]