中国超大规模市场的优势与机遇 - 中国拥有全球最大规模中等收入群体，超过14亿人口和超1.9亿户经营主体，构成市场的超大体量[1] - 中国市场每日脉动强劲，包括逾5亿个快递包裹流动、约340亿元实物商品线上成交以及1200多亿元货物进行国际贸易[1] 拓展市场的创新机遇 - 冰雪经济成为消费新增长点，预计2025—2026冬季中国冰雪旅游休闲人数将达3.6亿人次，收入有望达4500亿元[3] - 广阔的市场纵深为新技术新产品提供了从0到1验证及从1到N持续创新的土壤，并在人工智能、5G、大数据等领域形成独特商业优势[4] - 国家层面系统部署场景培育，聚焦5个方面22类重点领域，构建全维度场景生态以推动“技术突破—场景验证—产业应用—体系升级”路径[5] 深化改革的发展机遇 - 2025年7月《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》获批，打破跨网交易壁垒，当年迎峰度夏期间超20亿千瓦时电能实现跨区域输送[6] - 全国统一大市场建设正从“破壁清障”向“完善规则”深化，将通过“立破之道”持续破除隐性壁垒，如研究制定全国统一大市场建设条例[7][8] - 国家发改委将推动出台妨碍建设全国统一大市场事项清单，规范地方政府经济促进行为，以深化改革推动市场由大到强[8] 扩大开放的共赢机遇 - 中国与全球经济深度融合，是150多个国家和地区的主要贸易伙伴，吸引外资和对外投资居世界前列[9] - 2026年将通过制度型开放、扩大服务领域自主开放、深化外商投资促进机制改革等高水平开放举措，将市场优势转化为全球资源配置能力[10] - 推进内外贸一体化发展，通过扩大进口和“外贸优品中华行”等活动，联通国内国际两个市场，优化国内供给并激活消费[10] - 海南自由贸易港封关运作后效应显现，2026年元旦假期海南省接待游客同比增长25.2%，旅游总花费同比增长28.9%[10]

2025年邮政行业业绩表现 - 2025年邮政行业业务收入完成1.8万亿元，同比增长6.4% [1] - 2025年行业寄递业务量完成2165亿件，同比增长11.5% [1] - 其中快递业务收入完成1.5万亿元，同比增长6.5% [1] - 其中快递业务量完成1990亿件，同比增长13.7% [1] “十四五”时期发展回顾 - “十四五”以来交通强国邮政篇建设取得历史性成就，高质量发展实现突破性进展 [1] - 寄递领域“物畅其流”美好愿景正在加快实现 [1] - 行业在经济社会发展中的基础性战略性先导性作用进一步凸显 [1] “十五五”时期工作思路与重点任务 - “十五五”时期是实施交通强国邮政篇战略的关键时期 [1] - 服务构建全国统一大市场的任务更为明确，行业发展进入新阶段特征更为明显 [1] - 打造具有国际竞争力的经营主体更为重要 [1] - 全系统全行业需聚焦促进行业高质量发展和高效能治理 [1] - 需提升农村寄递服务能力水平、国际寄递服务能力水平、服务产业的能力水平 [1] - 目标是建设与中国式现代化相适应的寄递物流体系 [1]

核心观点 - 报告认为“十五五”开局之年，盈利企稳的积极因素正在增加，市场处于由政策和流动性驱动的牛市阶段，牛市中期需关注监管政策调节节奏，风格上小盘成长仍是趋势但中途会有波动，行业配置建议金融打底仓、科技为主线、主题多轮动 [3][4] 一、盈利企稳的积极因素正在增加 - **经济内生修复动力偏弱，政策托底仍有空间**：2025年Q3经济增速下降到4.8%，11月工业增加值、投资、消费增速均放缓，10月出口当月同比转负，社融和信贷规模大部分时间弱于季节性，2025年7月新增人民币贷款出现负增长，11月同比少增1900亿元，政策腾挪空间较大，必要时有触发托底政策的可能性 [11][12] - **PPI修复的持续性**：2025年11月PPI同比降幅扩大至-2.2%，但环比保持上涨，“三黑一色”重点行业中一半行业价格环比已由负转正，有色金属（以铜为代表）或成为PPI边际改善的稳定支撑项，“反内卷”政策定位提升至国家战略层面，有助于推动供需平衡，周期制造库存周期触底回升 [18][22][23] - **房地产企稳的可能性**：2025年4月后房地产市场再次降温，投资、销售、房价数据下滑，政策框架从“稳市场”转向适应“新模式”，下行趋势难反转，但部分数据（如新开工、部分城市二手房销售）可能有小改善或磨底 [28][29] - **出口韧性的稳定性**：2025年1-11月出口金额累计同比增长5.4%，结构优化，高端制造（如船舶、新三样、电子元件）出口竞争力强，同时面向东盟和新兴市场的出口份额显著提升，有效对冲了欧美份额回落及关税影响，海外通胀中枢上移对出口仍有正向支撑 [42][44][46] - **消费复苏的新亮点**：2025年5月后社零增速回落，围绕新中枢波动，城镇居民人均可支配收入增速处于历史低位，2026年政策核心是扩内需战略地位提升，服务消费可能成为新增量，短期补贴政策（以旧换新、消费贷款贴息等）仍有望发力 [56][57] 二、影响流动性牛市高度的核心因素：政策和股市资金 - **大牛市的核心驱动力**：小牛市看盈利，大牛市（涨幅超过150%）盈利反而不是最重要的，宏观流动性（利率）也不构成牛市级别的核心影响因素，牛市高度与GDP、ROE改善幅度关系较弱 [62][65][68] - **政策改变股市供需格局**：历史上股权融资规模低于上市公司分红后，牛市级别都较大（如1996-1997、2006-2007、2014-2015年），2024年股权融资规模大幅低于分红，随后2年内有出现较大牛市的可能，2025年股权融资规模有所恢复但速度较慢，而截至2025年12月年度分红金额（21488亿元）和已回购金额（4879亿元）均创历史新高 [71][72][75][78] - **“资产荒”逻辑驱动资金入市**：当前10年期国债利率约1.8%，处于历史低位，过去2年下降幅度比2014年更大，资产荒环境比2014年更严重，保险资金已对市场产生影响，后续居民资金可能加强，2020年疫情以来居民存款快速增加，截至2025年9月比疫情前增加了一倍，过去十年增加了两倍多，2024年9月股市熊转牛后，赚钱效应逐渐企稳，居民资金加速流入条件逐步形成 [83][86][90][93] 三、牛市中期需要关注的是监管政策调节的节奏 - **牛市各阶段特征**：牛市初期指数短暂快速上涨后持续震荡，结构性牛市特征明显；牛市中期指数持续大幅上涨，居民资金密集流入；牛市后期指数上涨放慢，板块分化再次出现 [94] - **换手率预示短期波动**：每一轮牛市都会有多次数值接近的换手率高点，换手率较高后市场容易出现震荡或休整，但只能指向短期波动加大，不能证明随后的波动级别，且之前牛市至少有两个换手率高点 [100][103] - **牛市主升浪风格多变**：牛市主升浪前期和后期领涨风格往往有较大变化，例如2006-2007年前期大盘强后期小盘强，2014-2015年前期小盘强后期大盘强，原因是资金充沛且不同资金流入速度有差异，2025年4-8月小盘风格占优（可能为主升浪前期），9月后风格相对均衡大盘略占优，牛市主升浪后期可能会有一段时间明显的大盘风格占优 [106][110] - **牛市结束的诱因**：参考1996-1997年、2014-2015年牛市，牛市结束均来自监管政策的调节（如IPO快速放量、对某类渠道资金的监管），当前政策环境对股市依然以呵护为主 [4] 四、风格判断：小盘成长仍是趋势，但中途会有波动 - **牛市中期风格波动**：牛市中期大小盘风格往往会剧烈波动，前半段和后半段风格大多不同 [4] - **长期趋势与短期扰动**：长期趋势有利于小盘，但牛市中期可能出现季度级别的大波动，主要受居民增量资金和成长价值风格的扰动 [4] - **成长的业绩比较优势**：成长风格相对于价值风格大概率仍有业绩比较优势，截至2025年Q3，归母净利润累计同比最高的是TMT和中游制造，ROE改善幅度最大的是中游制造、TMT和金融地产 [4][73] 五、行业配置：金融打底仓，科技是主线，主题多轮动 - **底仓与稳定器**：非银金融的弹性逐步增加，红利也有一定配置价值，银行PB下降速度远快于ROE后会出现估值修复，非银金融也可能有不错的估值修复空间 [4][78][79] - **科技主线**：科技是牛市主线，牛市中期建议做波段，牛市后期大概率有第二波上涨，AI行情有望进一步扩散，参考2013-2015年，TMT板块在牛市中期波动大，但后期业绩兑现强的细分领域（如15年上半年的网络游戏、互联网金融）有突出表现 [4][84][87][88] - **主题活跃**：军工和资源品板块，在主题和业绩共振的牛市中不会缺席，建议波段参与 [4] - **基本面反转（重点关注ROE改善弹性）**：电力设备、部分周期、新消费值得关注，电力设备PB抬升，ROE触底上行，周期板块中有色金属ROE分位最高，消费板块ROE中枢下台阶，需演绎局部ROE有弹性的方向 [4][94][95][96][98][99]

文章核心观点 - 文章聚焦于“十五五”开局之年，中国通过进一步全面深化改革以增强高质量发展动力与活力，核心举措包括建设全国统一大市场、深化国资国企改革以及发展壮大民营经济 [4] 建设全国统一大市场 - 汽车、光伏、快递、外卖等多个行业在政府与企业共同努力下，“反内卷”形成合力，例如汽车行业倡议供应商支付账期不超过60天 [5] - 2025年11月份，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源汽车整车制造价格同比降幅分别比上月收窄2.0、0.7和0.6个百分点，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，自2025年8月以来降幅总体收窄，表明整治“内卷式”竞争的成效正在显现 [7] - 2025年前三季度，社会物流总费用与GDP的比率为14%，继续保持有统计以来最低水平，反映经济循环效率提升 [7] - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议研究纵深推进全国统一大市场建设，提出“五统一、一开放”基本要求，并已出台《公平竞争审查条例实施办法》等一系列政策 [7] - 2026年市场层面将完善市场准入、公平竞争、质量标准等基础制度，政府层面将规范地方政府经济促进行为，企业层面将运用信用监管、价格执法、反垄断等手段规范竞争秩序 [8] 深化国资国企改革 - 央企邮轮运营平台公司——华夏国际邮轮有限公司通过专业化整合，已拥有“爱达·魔都号”等邮轮资源，船队规模居亚洲第一 [9] - 2025年是国企改革深化提升行动收官之年，国务院国资委先后组建了中国雅江集团、中国长安汽车集团，持续推进动力电池、卫星通信等领域专业化整合，8组17家单位实现集中签约 [10] - 2025年前11月，中央企业主业投资占比达98% [10] - 截至2025年底，中央企业管理人员末等调整和不胜任退出比例超过6%，且企业管理层级全部控制在4级以内 [10] - 下一步改革将完善中国特色现代企业制度，强化党委（党组）前置研究实质性把关，差异化推进董事会建设 [10] - 将深化三项制度改革，提升经理层任期制契约化管理水平，严格落实管理人员末等调整和不胜任退出制度，并健全市场化用工模式 [11] - 将完善国资监管体制，健全分类考核评价体系，深化“一企一策”考核，加快构建智能化穿透式监管体系，并完善国有企业增加值核算方法 [11] 促进民营经济发展 - 2025年最高人民法院发布5批共31个以保护民营经济为主题的司法典型案例，例如在韩某某案中改判解封非赃款购买且已合法转移的财产，在某电缆公司案中认定损害中小民企利益的“背靠背”条款无效 [12] - 2025年2月17日，习近平总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话，为民营经济发展指明方向 [13] - 2025年5月20日，中国第一部民营经济基础性法律《中华人民共和国民营经济促进法》正式实施，将“两个毫不动摇”明确为法律制度 [13] - 2025年8月8日，最高人民法院发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》，从25个方面细化司法举措 [13] - 政策层面持续压减市场准入负面清单，出台实施“民间投资13条”，并完善国家、省、市、县多层次与民营企业常态化沟通交流机制 [13] - 目前民营企业数占企业总数的92%以上，对进出口和税收的贡献都在五成以上，对城镇就业的贡献达到八成以上 [13] - 2026年重点工作包括：拓宽市场准入空间，消除资质认定、招标投标等方面壁垒；强化要素支持保障，加大中央预算内投资对民间投资项目的支持力度；加强合法权益保护，加快形成以民营经济促进法为基础的制度体系 [14]

文章核心观点 - 文章聚焦于“十五五”开局之年（2026年）中国经济改革的纵深推进，核心是通过建设全国统一大市场、深化国资国企改革、发展壮大民营经济三大领域的改革举措，来增强高质量发展的动力与活力 [6] 建设全国统一大市场 - 2025年，汽车、光伏、快递、外卖等多个行业在政府与企业共同努力下形成“反内卷”合力，部分车企公开承诺供应商支付账期不超过60天 [7] - 2025年11月，光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源汽车整车制造价格同比降幅分别比上月收窄2.0、0.7和0.6个百分点，工业生产者出厂价格（PPI）降幅自2025年8月以来总体收窄，表明整治“内卷式”竞争的成效正在显现 [7] - 2025年7月1日，中央财经委员会第六次会议研究纵深推进全国统一大市场建设，提出“五统一、一开放”基本要求 [8] - 围绕“五统一、一开放”，有关部门出台实施一系列政策和改革举措，2025年前三季度社会物流总费用与GDP的比率降至14%，继续保持有统计以来最低水平 [8] - 2026年，市场层面将搭建统一大市场的基础性制度架构，政府层面将持续规范地方政府经济促进行为，企业层面将综合运用信用监管、价格执法、反垄断等监管手段规范市场竞争秩序 [8] 深化国资国企改革 - 央企邮轮运营平台公司——华夏国际邮轮有限公司通过专业化整合，已拥有“爱达·魔都号”等邮轮资源，船队规模居亚洲第一 [9] - 2025年是国有企业改革深化提升行动收官之年，国务院国资委先后组建了中国雅江集团、中国长安汽车集团，持续推进动力电池、卫星通信等领域专业化整合，8组17家单位实现集中签约 [9] - 2025年前11月，中央企业主业投资占比达98% [9] - 截至2025年底，中央企业管理人员末等调整和不胜任退出比例超过6%，企业管理层级全部控制在4级以内 [9] - 2026年，国资国企改革将进一步完善中国特色现代企业制度，深化三项制度改革，健全市场化用工模式，并扎实开展世界一流企业以评促建 [10] - 2026年将进一步完善国资监管体制，健全分类考核评价体系，深化“一企一策”考核，加快构建智能化穿透式监管体系 [10] 促进民营经济发展 - 2025年，最高人民法院发布5批以保护民营经济为主题的31个司法典型案例，彰显依法平等保护民营经济的精神 [11] - 2025年2月17日，习近平总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话，为民营经济发展指明方向 [12] - 2025年5月20日，《中华人民共和国民营经济促进法》正式实施，将坚持“两个毫不动摇”明确为法律制度 [12] - 2025年8月8日，最高人民法院发布《关于贯彻落实〈中华人民共和国民营经济促进法〉的指导意见》，从25个方面细化司法举措 [12] - 目前，民营企业数占企业总数的92%以上，对进出口和税收的贡献都在五成以上，对城镇就业的贡献达到八成以上 [12] - 2026年，促进民营经济发展的工作重点包括：拓宽市场准入空间、强化要素支持保障（如加大中央预算内投资对民间投资项目的支持力度）、加强合法权益保护 [13]

市场建设与统一大市场 - 2026年将坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点，措施包括全面开展市场准入效能评估、实施政府采购整顿市场秩序行动、健全规范涉企执法长效机制等[2] - 提出建设“四枢纽”以促进资源要素高效流动，包括物流通道枢纽、消费商贸枢纽、要素配置枢纽和产业链接枢纽[2][3] - 提出打造“三支点”以扩大对内对外开放，包括高质量共建“一带一路”融汇支点、对外贸易擢转支点和国际投资合作支点[3][4] 交通基础设施投资 - 一季度全省计划新开工交通重大项目28个，总投资约800亿元，同时在建项目170个，总投资2695亿元[4][5] - 加快补齐内河水运体系发展短板，推动4条国家高等级航道提等达标，并加快建设周口港、信阳港等现代化港口[4] - 大力发展智慧交通与绿色交通，计划在连霍高速、京港澳高速等主要货运通道沿线新增一批新能源重卡充换电站[5] - 着力建设人民满意的交通，推进“四好农村路”、农村客货邮融合发展，以及高速公路服务区充电设施扩容升级等民生实事[5] 消费促进措施 - 将围绕餐饮、文旅、住宿等重点领域发放2亿元省级消费券，并鼓励各地因地制宜发放消费券[5][6][10] - 启动了新一轮消费品以旧换新工作，对汽车、家电、数码产品等领域进行补贴，并将智能眼镜纳入补贴范围[6] - 将举办2026年“乐享河南”新春消费季活动，各地将举办超千场活动[6] - 培育建设重点商圈、一刻钟便民生活圈、特色商业街区，以提升“两圈一街”消费生态[6] 外贸稳定与拓展 - 将发布300场重点国际展会推荐名录，组织企业参加香港国际珠宝展等重点展会[6] - 将发布200家跨境电商源头工厂名录，并开展30场“跨境电商+产业带”活动，以支持外贸新业态新模式[7] - 围绕重点产业优化完善支持政策，扩大重点产品进出口，并对企业开拓国际市场等项目补贴实施直达快享[6][7] 工业生产与产业转型 - 全省将拿出5亿元，对一季度满负荷生产的工业企业给予10万元奖励，对满负荷生产且营业收入同比增长10%以上的企业给予20万元奖励[8] - 力争一季度实施数字化转型项目150个以上，完成投资190亿元以上[8] - 一季度计划实施工业技改项目1600个以上，完成投资400亿元以上，努力实现规模以上工业增加值增速高于全国平均水平1—2个百分点[8] - 统筹做好“原字号”“老字号”“新字号”“外字号”四篇强产业大文章，持续开展10个传统产业提质升级行动，并加快布局未来产业先导区[8] 财政与金融支持 - 将加快超长期特别国债支持大规模设备更新和消费品以旧换新资金分配下达，并用足用好2026年提前批地方政府专项债券额度[9][10] - 计划一季度组织政金企对接1000场以上，以强化金融政策传导并满足融资需求[11] - 力争2026年第一季度全省科技贷款增速高于各项贷款平均增速10个百分点以上[11] - 力争2026年第一季度债券市场融资超800亿元[12] - 完善政府性融资担保体系建设，确保支小支农担保业务占比达到80%以上[12]

建设全国统一大市场 - 核心目标是畅通国内经济循环并赢得国际竞争主动权 通过“五统一、一开放”的基本要求推进[3] - 多个行业“反内卷”合力成效显现 2025年11月光伏设备及元器件制造、锂离子电池制造、新能源汽车整车制造价格同比降幅分别比上月收窄2.0、0.7和0.6个百分点 工业生产者出厂价格降幅自2025年8月以来总体收窄[3] - 2025年前三季度社会物流总费用与GDP比率降至14% 为有统计以来最低水平[4] - 2026年建设重点包括完善市场准入、公平竞争等基础制度 规范地方政府行为 并运用信用监管、反垄断等手段规范市场竞争秩序[4] 深化国资国企改革 - 2025年为国有企业改革深化提升行动收官之年 重点领域改革走深走实 中央企业主业投资占比达98%[6] - 专业化整合持续推进 2025年组建中国雅江集团、中国长安汽车集团 并在动力电池、卫星通信等领域整合 8组17家单位集中签约[6] - 深化三项制度改革取得进展 截至2025年底管理人员末等调整和不胜任退出比例超过6% 中央企业管理层级全部控制在4级以内[7] - 2026年改革方向包括完善中国特色现代企业制度 深化三项制度改革 健全市场化用工模式 并培育世界一流企业和专业领军企业[7] - 将完善国资监管体制 健全分类考核评价体系 深化“一企一策”考核 并构建智能化穿透式监管体系[8] 促进民营经济发展壮大 - 2025年法治护航力度加大 《中华人民共和国民营经济促进法》正式实施 最高人民法院发布5批共31个保护民营经济的司法典型案例[9][10] - 政策支持更加完善 包括压减市场准入负面清单 出台“民间投资13条” 以及完善多层次与民营企业常态化沟通机制[10] - 民营企业贡献突出 目前数量占企业总数92%以上 对进出口和税收贡献超五成 对城镇就业贡献达八成以上[10] - 2026年重点工作包括拓宽市场准入空间以消除壁垒 强化要素支持保障如加大中央预算内投资对民间项目的支持 以及加强合法权益保护以完善法律体系[11][12]

武汉市2026年政府工作报告核心要点 - 武汉市第十五届人民代表大会第六次会议开幕，代市长熊征宇作政府工作报告，报告回顾了2025年及“十四五”工作，并展望“十五五”时期发展目标及部署2026年重点工作 [1][6] 2025年及“十四五”工作回顾 - 2025年全市圆满完成市十五届人大五次会议确定的目标任务，经济发展蓬勃向上、科技创新聚势赋能、产业转型成势见效、城市建设日新月异、发展活力持续升腾 [6] - 过去五年（“十四五”时期）武汉发展实现综合实力整体性跨越、创新动能突破性跃升、城市功能系统性优化、民生福祉普惠性改善 [7] “十五五”时期发展目标和主要任务 - “十五五”时期将以推动高质量发展为主题，深入实施支点建设“七大战略”，加快建设国家中心城市 [7] - 全力打造全国经济中心、国家科技创新中心、国家商贸物流中心、国际交往中心、区域金融中心，全面建设现代化大武汉 [7] - 目标是在全省加快建成中部地区崛起的重要战略支点中当好龙头、走在前列 [7] 2026年重点工作部署 - 2026年是“十五五”开局之年，将重点做好十一个方面工作 [8] - **聚焦落实区域重大战略**：强化城市极核功能，引领都市圈深度同城化发展，促进汉襄宜“金三角”协同发展，推进长江中游城市群联动发展，打造支撑中部地区崛起的重要增长极 [8] - **聚焦全方位扩大内需**：千方百计释放消费潜能，多措并举提高投资质效，加快融入全国统一大市场建设，巩固拓展经济稳中向好势头 [8] - **聚焦巩固壮大实体经济根基**：推动先进制造业强链壮群、现代服务业扩能提质、数智经济创新发展，构建体现武汉优势的现代化产业体系 [8] - **聚焦引领发展新质生产力**：增强高水平创新策源能力，拓宽高效率成果转化通道，打造高品质创新创业生态，打造具有全国影响力的科技创新中心 [8] - **聚焦全面深化改革扩大开放**：纵深推进标志性改革，激发各类经营主体活力，提升开放枢纽功能，持续扩大对外交流，打造市场化法治化国际化一流营商环境 [8] - **聚焦转变超大城市发展方式**：加快提升城市功能品质，不断完善交通市政设施，持续增强城市治理效能，推动高质量城市更新 [8] - **聚焦城乡融合发展**：提升现代都市农业发展水平，加快建设美丽乡村，推进新型城镇化和乡村全面振兴 [8] - **聚焦建设文化强市**：深入践行社会主义核心价值观，繁荣发展文化事业，促进文旅体深度融合，加强文化资源保护和推动文化创新发展 [8] - **聚焦提高人民生活品质**：促进高质量充分就业，建设教育强市，健全多层次社会保障，建设高水平健康武汉，促进人口高质量发展，保障和改善民生 [8] - **聚焦建设美丽武汉**：深入推进污染防治攻坚，系统加强生态保护修复，积极稳妥推进碳达峰碳中和，推动经济社会发展全面绿色转型 [8] - **聚焦建设更高水平平安武汉**：强化公共安全保障，严防系统性风险，创新市域社会治理，推进安全体系和能力现代化 [8] 会议其他议程 - 会议听取了关于《武汉市国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》的说明 [9] - 会议审查了武汉市2025年计划执行情况与2026年计划草案的报告、2026年计划草案，以及2025年预算执行情况与2026年预算草案的报告、2026年预算草案 [9] - 会议审议了武汉市2025年民生实事完成情况和2026年民生实事候选项目 [10] - 大会表决通过了本次会议的选举和表决办法 [11]

2025年宏观经济表现 - 2025年前三季度中国经济同比增长5.2%，全年有望实现5%左右的增长目标 [1] - 2025年1-11月货物出口同比增长6.2%，表现韧性十足 [1] - 2025年1-11月社会消费品零售总额同比增长4%，服务零售额同比增长5.4% [1] - 2025年1-11月固定资产投资同比下降2.6%，但高技术产业投资维持较高增长 [1] - 专家预计2025年第四季度GDP增速约为4.6%，全年经济增速为5% [3] - 2025年房地产市场持续调整，投资出现负增长，周期性因素处于底部 [3][10] - 尽管面临外部冲击，但中国外贸和经济的整体影响比预期要小，创新驱动模式得到巩固 [3][4] 2026年增长目标与展望 - 专家建议将2026年经济增长目标定在5%左右 [5][18] - 预计2026年中国经济增速在4.8%左右，呈现“前低后稳”态势 [5][18] - 为实现2035年人均GDP较2020年翻一番，2026-2035年年均经济增速需4.17% [5][18] - 若2035年要达到人均GDP不低于2.6万美元的中等发达国家水平，“十五五”期间经济增速需维持在5%左右 [5][18] - 2026年经济工作将沿两条主线展开：短期扩内需、控风险以促进周期筑底反弹；中长期持续推进创新驱动增长模式构建 [2][15] 2026年内需与消费展望 - 2026年内需预计呈现筑底回稳态势，是逆转周期性下行力量的关键一年 [6][19] - 消费是经济调整的结果，当前低迷是周期性、结构性及制度性因素共同产物 [7][20] - 提振消费需长短结合，2026年促消费政策力度将加大，财政与金融工具结合以弥补消费缺口 [7][20] - 居民资产负债表修复有望在2026年加速，一线城市房地产市场逆转是大概率事件，有助于改善消费预期 [7][20] - 中期来看消费筑底回升是必然趋势，2026年可能是实现消费逆转的关键之年 [8][9][21][22] 产业结构与周期性因素 - 当前周期性因素包括处于底部的房地产和投资，结构性矛盾指新旧动能转换过程中的产业结构问题 [10][23] - 房地产和建筑业占GDP比重已回落到13%左右 [10][23] - 数字经济核心产业增加值占GDP比重超过13%，“三新”经济占GDP比重超过18% [10][23] - 中国正形成创新驱动的多支柱支撑增长模式，产业结构不断优化 [10][11][23][24] 2026年宏观政策方向 - 2026年将实施更加积极有为的宏观政策，延续积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [1][6][14][19] - 财政政策将更重视解决地方财政困难，并加紧清理拖欠企业账款以改善经济循环 [11][24] - 预计2026年赤字率维持在4%左右，超长期特别国债、地方专项债维持相当强度，财政支出规模进一步扩大 [12][25] - 财政资金将重点用于扩内需、支持科技创新、改善民生等领域，优化支出结构 [12][25] 2026年结构性改革重点 - 改革重点一：围绕全国统一大市场建设，破除地方保护和市场分割，因地制宜发展新质生产力 [13][26] - 改革重点二：释放微观主体活力，关键在改善企业盈利，深入整治“内卷式”竞争 [13][26] - 改革重点三：增强重点民生保障，健全社会保障体系，优化收入分配改革以扩大中等收入群体 [13][26]

文章核心观点 - 山西省委经济工作会议总结2025年经济成效并部署2026年重点任务 强调2026年是“十五五”规划开局之年 全省将坚定不移推动高质量发展与全方位转型 围绕深化能源革命、促进中部地区崛起等战略使命 构建转型发展新格局 [1][2] 2025年经济成效总结 - 2025年全省经济呈现总体平稳、稳中有进的良好态势 产业转型势头强劲 能源革命纵深推进 新质生产力稳步发展 内需潜力有效释放 全年主要目标任务基本完成 [1] - 过去五年山西转型发展成效显著 中国式现代化山西实践迈出坚实步伐 [1] 2026年经济工作总体要求与原则 - 2026年经济工作总体要求是围绕党中央对山西的战略定位 扛牢资源型经济转型、深化能源革命、促进中部崛起等任务 着力推动高质量发展 [2] - 必须把握“五个必须”的规律性认识 贯彻稳中求进、提质增效的政策取向 目标设定兼顾质的提升与量的增长 为调结构、防风险、促改革预留空间 [2] - 落实积极有为的宏观政策 增强政策前瞻性、针对性与协同性 通过扩大内需、优化供给 推动经济实现质效与体量双提升 [3] 2026年重点任务：扩大内需与能源转型 - 扩大内需方面 坚持惠民生与促消费相结合 用好“两新”“两重”政策 实施消费提振行动 开展重大项目建设年活动 激发消费潜能与民间投资活力 [4] - 能源转型是核心使命 需扛牢保障国家能源安全的政治责任 深化能源革命 推进煤炭智能绿色安全开采与清洁高效利用 大力发展新能源与清洁能源 构建新型电力系统和能源体系 [4] 2026年重点任务：产业升级与科技创新 - 产业升级坚持智能化、绿色化、融合化方向 推进传统产业升级 培育壮大新兴产业 前瞻布局未来产业 实施制造业振兴升级专项行动 打造新材料、特色装备产业集群 [5] - 实施特优农业提质、文旅产业融合、服务业扩能提质三大行动 提升非煤矿产行业竞争力 [5] - 科技创新方面 推动科技创新与产业创新深度融合 加强关键核心技术攻关 强化企业创新主体地位 实施高等教育“百亿工程” 健全“1+N”人才政策体系 [6] - 深化“人工智能+”应用 推进数字山西建设 [6] 2026年重点任务：深化改革开放 - 发挥经济体制改革牵引作用 深化国资国企、民营经济、财政金融、要素市场化配置等领域改革 优化营商环境 [7] - 推出精准扶持政策解决民营企业融资难题 保护民营企业产权和企业家权益 [7] - 稳步扩大制度型开放 升级开放平台与通道 推进贸易投资、内外贸一体化发展 打造内陆对外开放新高地 [7] - 加强与京津冀、长三角、珠三角等区域合作 参与黄河流域生态保护和高质量发展 [7] 2026年重点任务：民生保障与绿色发展 - 加大民生保障力度 落实居民增收政策 推进稳岗扩容提质 加大以工代赈力度 强化“一老一小”保障服务 [8] - 加强教育、医疗、社保等普惠性基础性兜底性建设 做好重要民生商品稳价保供 [8] - 坚持“双碳”引领 协同推进降碳、减污、扩绿、增长 深入推进污染防治攻坚 科学开展国土绿化 [8] - 落实“四水四定” 推进地下水超采区治理 稳妥推进碳达峰山西行动 “一泓清水入黄河”工程扎实推进 [8] 2026年重点任务：风险防范与安全保障 - 稳妥化解房地产、地方债务、中小金融机构等领域风险 抓实安全生产 统筹防灾减灾救灾 深化社会治安防控体系建设 为高质量发展筑牢安全屏障 [8]