公司2025年度业绩预告核心摘要 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-0.08亿元至-0.12亿元 [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-0.185亿元至-0.225亿元 [1] 业绩亏损主要原因 - 公司对涉及能源业务的子公司商誉进行了全面核查与减值测试，并相应计提减值准备 [1] - 在剔除上述商誉减值准备的影响后，归属于母公司所有者的净利润为正数 [1] - 公司持续进行AI技术的研发投入，但相关技术的规模化、商业化落地仍需一定周期，财务数据受到相关影响 [1] 报告期内经营亮点 - 公司持续深化AI技术在行业客户等核心应用场景的落地渗透 [1] - 在国家政策支持的背景下，公司加强应收账款催收力度，应收账款余额显著下降 [1] - 公司经营活动产生的现金流量净额创历史新高 [1]

核心观点 - 武汉市通过“江城群星”企业家培育体系，构建了一个政、企、学协同的赋能平台，旨在培育一批年轻化、高潜力且高度契合高端产业发展方向的“根企业家”群体，并通过链接资源、拓展视野、促进合作，最终发展“根产业”，激活城市发展动力 [1][7][8] 企业家群体特征 - 培育体系中的企业家平均年龄42岁，青年企业家占比超过70% [1] - 参与的新一代企业家平均年龄不超过35岁 [1] - 企业家所属企业高度集中在高端装备、光电子、人工智能、软件、生产性服务业等领域 [1] - 专精特新企业占比超过80% [1] 培育模式与政企协同 - 采用干部“陪跑”伴读模式，政府干部与企业家共同参加培训，例如2025年12月22日，7名市直机关干部与70名企业家共赴清华大学研修 [2] - 政府参与实现了政策“面对面”、“点对点”精准对接，并快速对齐政企发展理念 [2] - 具体案例：在“AI技术落地”讨论中，市经信局干部现场为企业解读人工智能产业扶持政策并对接渠道，帮助中图控股集团与北京谋先飞科技有限公司初步达成合作意向 [2] - 培训中，市委组织部、市财政局干部直接解读和对接人才与融资政策 [3] 培训内容与视野拓展 - 培训体系设置顶尖高校授课、领军企业研学、专家大咖分享等模块 [4] - 企业家参访了华为、小米、抖音等领军企业，学习企业发展如何融入国家战略、产业协同与技术落地 [4][6] - 邀请中国人民大学教授金灿荣、经济学家姚洋等专家讲授国际形势与宏观经济，帮助企业把握时代脉搏 [4] - 参访华为松山湖基地让企业家深刻认识到科技自强与持续创新的重要性 [6] - 专家分析增强了如武汉海德博创科技等企业将中国智造绿色方案推向世界的出海信心 [6] 产业链接与合作成果 - 培训体系为企业家搭建了交流合作平台，例如2026年1月27日在法睿兰达公司举办的“AI赋能企业发展”研讨 [7] - 活动中，法睿兰达与3家企业达成项目合作意向 [7] - 中地云申与模态跃迁在多模态AI智能底座领域达成深度合作 [7] - 2026年1月28日，在唯柯医疗的交流活动中，唯柯医疗与数字源生就打造“医学数字孪生”达成合作意向，共同探索“AI+医疗”新模式 [7] 体系目标与城市发展 - “江城群星”体系以“政企校协同、全周期赋能、生态化支撑”织密资源链接网络 [8] - 最终目标是通过培育“根人才”来锻造“根企业”，发展“根产业”，从而激活城市发展的根本动力 [8]

财务业绩 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计约为3.6亿元至4.3亿元，较上年同期增长42.92%至70.71% [2] 算力与云业务 - 云业务基础建设阶段基本完成，正进入商业模式深化与规模建设加速新阶段 [3] - 截至2025年第三季度，已落地300多个节点机房，覆盖近200个重点城市，为近80万终端服务 [3] - 可运营电竞级高品质算力达5万路 [3] - 2025年12月正式发布“顺网电竞云电脑 CITY 版”，针对5ms时延场景，适配酒店、商场、小区及企业、学校等多类场景 [5] 产品与生态 - “顺网全家桶”以近10款产品为基础，构建覆盖网咖全经营周期的一体化服务生态 [4] - 内部孵化的卡牌游戏《三国：百将牌》已获版号，正处于测试阶段，由bilibili游戏独家代理发行 [8] AI技术应用 - 已应用AI技术提升工作及运营效率，并构建从底层算力到上层应用的完整AI技术研发体系 [9] - 为客户提供AI驱动的营销数智化服务，运用大数据精准定位用户画像，实现游戏内容高效分发与体验升级 [9] 品牌与IP运营 - 公司将强化“ChinaJoy”IP影响力，专注于为年轻消费群体提供创新品牌推广与产品体验服务 [6] - 推动与文创、游戏、动漫等头部IP的业务合作 [7] - 2025年12月，ChinaJoy国际版展区亮相BRIDGE2025峰会，汇聚超20家行业领军企业，覆盖游戏全产业链 [7] 投资者回报 - 公司将结合战略发展安排，通过稳健经营、公司治理等多方面协同发力提振投资者信心 [10] - 后续将结合战略发展安排分红等事项 [10]

文章核心观点 - 公司认为其**人形机器人业务**的推进受到**内外部因素共同影响** 外部机遇在于**国产化替代趋势深化**与**AI技术加速演进** 内部基础在于**工业自动化领域积累的经验与技术平台** 公司已能提供**一体化关节模组部件** 并与**国内多家头部人形机器人企业**合作实现**产品批量交付** 为业务**后续规模化发展**奠定基础 [1] 业务发展驱动因素 - **外部环境**：宏观层面的**国产化替代趋势持续深化** 叠加**AI技术的加速演进** 共同推动人形机器人行业整体从**研发向产业化落地**进展 [1] - **内部基础**：公司拥有在**工业自动化领域积累多年**的**产品开发经验与核心技术平台** 正积极布局人形机器人相关业务 [1] 当前业务进展与产品 - **产品提供**：公司已能为客户提供包括**无框力矩电机、中空驱动器、编码器、行星减速器**等**一体化关节模组**的部件 [1] - **客户合作**：公司与**国内多家头部人形机器人企业**建立了合作关系 [1] - **交付情况**：已实现产品的**批量交付** 为业务后续**规模化发展**奠定了基础 [1]

公司人形机器人业务发展现状 - 公司人形机器人业务的推进受内外部两方面因素共同影响 [1] - 公司已能为客户提供包括无框力矩电机、中空驱动器、编码器、行星减速器等一体化关节模组的部件 [1] - 公司已与国内多家头部人形机器人企业建立合作关系，并实现了产品的批量交付 [1] 行业与市场机遇 - 宏观层面的国产化替代趋势持续深化，叠加AI技术的加速演进，共同推动了人形机器人行业整体从研发向产业化落地的进展 [1] 公司内部优势与布局 - 公司拥有在工业自动化领域积累多年的产品开发经验与核心技术平台 [1] - 公司正积极布局人形机器人相关业务，为业务后续规模化发展奠定了基础 [1]

核心财务表现 - FY26Q2净营收达11.91亿美元，同比增长14.7%，超出此前指引 [1] - FY26Q2归母净利润为4545万美元，同比增长42.3% [1] - FY26Q2 Non-GAAP归母净利润为7290万美元，同比增长68.6% [1] - FY26Q2 Non-GAAP经营利润为8913万美元，同比大幅增长206.9% [2] - FY26Q2 Non-GAAP经营利润率为7.5%，同比提升4.7个百分点 [2] 分业务营收情况 - 出国考试准备业务营收同比增长4.1% [1] - 成人及大学生的国内考试准备业务营收同比增长12.8%，是核心营收支撑之一 [1] - 教育新业务营收同比增长21.6% [1] - 非学科类辅导业务在约60个城市开展，报名人次约105.8万 [1] - 智能学习系统及设备在约60个城市采用，活跃付费用户约35.2万人 [1] - 东方甄选在截至25年11月30日止的六个月实现营收23亿人民币，同比增长5.7% [1] - 东方甄选同期实现净利润2.39亿人民币，同比扭亏为盈 [1] 业绩指引与股东回报 - 预计FY26Q3净营收在13.1至13.49亿美元之间，同比增长11%至14% [2] - 上调FY26全年净营收指引至52.92至54.88亿美元，同比增长8%至12%，原指引为同比增长5%至10% [2] - 董事会批准派发每股0.12美元现金股息（以ADS计每股1.20美元，分两期发放） [2] - 启动3亿美元股份回购计划，截至2026年1月27日已回购约8630万美元ADS [2] 经营效率与成本控制 - 利润率提升得益于聚焦核心经营，未盲目扩张教学点，强化教学质量管控并优化市场费用投放 [2] - 降本增效第一阶段通过削减非必要市场开支、压降房租、人员末位淘汰等措施精简冗余成本 [2] - 降本增效第二阶段通过组织架构调整实现规模效应，并依托AI技术推进人机替代 [2] - 预计随着收入持续增长及降本增效措施推进，经营利润将继续保持良好改善态势 [2] 新业务发展动态 - 东方甄选私域产品拓展至801个SKU [1] - 东方甄选线下智慧贩卖机盈利模式已验证，并启动全国性布局 [1] - 东方甄选依托教育品牌流量与渠道网络实现零售端协同增长 [1]

文章核心观点 - 中国科学技术大学研究团队在量子精密测量领域取得重大突破，成功搭建国际首个基于原子核自旋的城际量子传感网络，将暗物质探测灵敏度提升了约4个量级，并为探索超越标准模型的物理现象开辟了新方向 [1][2][4] - 量子科技，特别是量子传感与精密测量，在AI时代被定位为拓展智能感知边界的核心技术，具有重要的战略价值和产业前景，预计2026年将成为量子科技突飞猛进的一年 [7][8][10] 技术突破与性能 - 研究团队革新了核自旋量子精密测量技术，解决了惰性气体原子核自旋对瞬时信号的响应探测难题，将微秒级信号“存储”到接近分钟级别的核自旋相干态中 [2] - 团队结合自主提出的核自旋量子放大技术，将微弱信号放大了至少100倍，自旋旋转探测灵敏度达到约1微弧度，相比之前实验室技术，灵敏度提高约4个量级 [2] - 团队建成了由五台传感器组成的城际量子传感网络，基线跨度320公里，利用卫星同步实现分布式量子传感，将误报率降低约三个数量级 [4] - 相较于国际上已有的GNOME探测计划，该新型核自旋探测网络的能量分辨率提升了约4个量级 [4] - 团队计划通过全球组网、空间部署及发展新一代技术，将探测灵敏度再提升10⁴倍 [7] 应用成果与科学意义 - 通过连续2个月的观测与数据分析，团队未发现统计显著的拓扑缺陷穿越事件，并基于此给出了迄今最严格的轴子-中子耦合实验室限制 [5] - 在轴子质量84 peV附近，耦合尺度上限达4.1×10¹⁰ GeV，比超新星SN1987A的天体物理限制高出40倍，实现了实验室探测对天文观测的超越 [5] - 该研究为探测拓扑缺陷暗物质提供了全新途径，其网络化架构与信号处理方法也为搜寻轴子星、轴子弦等超越标准模型的瞬态现象开辟了新方向 [7] - 此类传感器网络未来可与引力波天文台等设施协同，构成多信使观测网络，探索暗物质与宇宙极端事件的关联 [7] 行业定位与发展前景 - 量子精密测量与量子传感在未来大国博弈中非常重要，量子磁强计等在探矿、雷达、生物医学（心磁、脑磁）等领域可能发挥独特优势，达到过去无法实现的精度 [10] - 在AI时代，量子科技的核心价值定位为：量子计算机是远期目标，量子通信与密码学拓展数据安全边界，量子传感与精密测量拓展智能感知边界 [10] - 中国“十五五”规划将量子科技排在未来六大产业之首，置于具身智能、生物制造等产业之前，2026年（薛定谔方程提出100周年）预计将成为量子科技真正突飞猛进的一年 [10]

FY26Q2业绩表现 - FY26Q2公司实现净营收11.91亿美元，同比增长14.7% [4] - FY26Q2公司实现归母净利润4545万美元，同比增长42.3% [4] - FY26Q2公司实现Non-GAAP归母净利润7290万美元，同比增长68.6% [4] - FY26Q2公司Non-GAAP经营利润为8913万美元，同比增长206.9% [7] - FY26Q2公司Non-GAAP经营利润率为7.5%，同比提升4.7个百分点 [7] 分业务营收情况 - 出国考试准备业务营收同比增长4.1% [5] - 成人及大学生的国内考试准备业务营收同比增长12.8% [5] - 教育新业务营收同比增长21.6% [5] - 教育新业务中，非学科类辅导业务在约60个城市开展，报名人次约105.8万 [5] - 教育新业务中，智能学习系统及设备在约60个城市采用，活跃付费用户约35.2万人 [5] - 东方甄选在截至25年11月30日止的六个月实现营收23亿人民币，同比增长5.7% [5] - 东方甄选在同期实现净利润2.39亿人民币，同比扭亏为盈 [5] - 东方甄选私域产品拓展至801个SKU，线下智慧贩卖机盈利模式已验证并启动全国性布局 [5] 业绩指引与股东回报 - 公司预计FY26Q3整体净营收将在13.1-13.49亿美元之间，同比增长11%-14% [5] - 公司上调FY26全年净营收指引至52.92-54.88亿美元，同比增长8%-12%，原指引为同比增长5%-10% [5] - 董事会已批准派发每股0.12美元现金股息（以ADS计为每股1.20美元，分两期发放） [5] - 公司启动3亿美元的股份回购计划，截至2026年1月27日已回购约8630万美元ADS [5] 经营效率与成本优化 - 利润率提升得益于聚焦核心经营，未盲目扩张教学点，重点强化教学质量管控、优化市场费用投放 [7] - 降本增效第一阶段通过削减非必要市场开支、压降房租、人员末位淘汰等举措精简冗余成本 [7] - 降本增效第二阶段主要通过组织架构调整实现规模效应，并依托AI技术推进人机替代 [7] - 随着收入持续增长及公司持续推进降本增效措施，预计经营利润将继续保持良好改善态势 [7]

行业趋势与市场表现 - 近期寒假开始叠加各地“国补”教育消费补贴政策，智能硬件学习产品迎来销售高峰期[1] - 2024年中国教育智能硬件市场规模达962亿元，预计2025年将达到1125亿元[11] - 智能学习机细分市场2024年规模达270.72亿元，同比增长48.27%，预计2027年将达到514.41亿元[11] 消费者需求变化 - 与前几年相比，消费者对相关产品的功能要求越来越高[1] - 消费者希望产品从“内容播放器”转向“智能学习伙伴”[9] - 消费者更加注重智能学习机通过AI技术提供定制化学习方案，满足个性化学习需求[11] 产品销售与市场活动 - 北京某品牌门店人流量为近半年最高峰，销量也是近半年最好[7] - 该品牌在整个北京地区的日销量达到近百台[7] - 产品价位在两千多元到一万多元不等，北京地区可享受300元到500元的“国补”优惠[5] - 补贴政策吸引了大量消费者到门店试用和体验[5]

公司转型与战略 - 公司从国际品牌代工工厂转型为自主品牌出海，2023年转型首年销售额突破百万美元，2025年预计冲刺千万美元 [2] - 转型动因源于代工模式弊端：订单波动大、议价权弱、利润薄，促使公司从ODM代工转向打造自主品牌 [4] - 公司实控人深度推动转型，将品牌业务独立并放权团队试错，同时亲自参与产品研发 [4] 产品策略与创新 - 公司跳出传统音响制造思维，将AI语音、图像技术融入产品，打造“智慧交互”作为核心竞争力 [6] - 产品哲学聚焦于放大用户“爽点”而非解决痛点，推出“all in one”一体式户外卡拉OK音箱，整合音箱、隐藏式麦克风、可旋转触屏和长效电池，实现开机即用 [6] - 产品通过深耕声学技术实现JBL级音质，并加入智能语音点歌、歌词同步显示功能，拥有百余项专利以提升便携性 [7] - 产品定位于200-600美元的中高端价位段，成为该价位段便携式卡拉OK音箱市场占有率第一品牌，多款产品进入亚马逊BSR榜单，平均评分达4.7分 [9] 出海运营与市场策略 - 公司出海核心策略为“少犯错、早合规、顺平台”，坚持运营单一账户和品牌，每年在专利认证、产品合规上投入200万-300万元 [10] - 公司每年投入1000万元用于四款主力产品研发，每款主力产品再衍生六款新品，以持续创新巩固优势 [10] - 选择亚马逊作为主要出海渠道，利用其仓储、配送、售后体系，并将DSP广告等平台工具在营销策略中的占比提升至30%-40% [10] - 冷启动期采用“数据敏感”策略，紧盯用户反馈和销售数据，快速放大优势功能与高转化渠道，美国站开售五个月实现稳定日均销售额，英国站上线两个月销售额快速增长 [10] 品牌建设与未来发展 - 公司认为品牌是消费者心中的情感连接，当前产品溢价率约为2.8-3倍，距离以品牌理念驱动消费尚有差距 [11] - 2025年计划在加拿大、美国开展线下体验式营销与核心用户品鉴会，2026年计划在海外举办各级卡拉OK比赛，旨在将品牌打造为“快乐聚会”的代名词 [12] - 通过亚马逊平台的品牌曝光与口碑积累，公司产品已成功进入山姆、Costco等线下商超，实现线上引流与线下分销的协同增长 [14]