文章核心观点 平安银行2024年年报显示受市场变化和资产结构调整影响营收和净利润同比下降 就消费提振、零售转型、数字金融等问题行长冀光恒表示消费市场提振有助于银行长期发展 零售转型已初见成效 数字金融方面积极推进转型并取得成果 [1][2][3] 消费提振 - 零售信贷场景扩大和财富管理面临新机遇 包括产品自由度更大、业务范围更广 政策鼓励场景扩容 乡村振兴支持力度深化 财富管理机遇增加 [1] - 银行将深化零售做强战略 关注消费领域对公业务增长机会 推动客户智能服务 加快风控体系升级 消费市场提振有助于银行业长期稳健发展但短期或面临挑战 [2] 零售转型 - 零售转型是周期性过程 平安银行坚持战略定位 经过改革已夯实结构性经营基础 从队伍建设、产品升级、客户经营、风控强化等方面推进转型 [3] - 目前结果指标有所下滑 但过程指标有变化 如存款规模稳健增长、付息率优化 贷款余额降幅逐季收窄 高风险资产规模大幅下降 [3] - 未来将聚焦战略要素升级 持续升级两大业务板块 零售业务营收和利润改善效果将逐步显现 [4] 数字金融 - 平安银行积极把握数字金融机遇 实施云原生转型 推动数字化转型进入新阶段 促进成本降低、效率提升、服务升级 [5] - 在数字化经营、运营、管理、营销方面均有举措 如深化服务模式、推动运营降本、提升风控能力、提供个性化投资理财配置等 [6] - 已挖掘138个创新场景 并在数字化营销、风控领域试点验证取得成效 未来将深化AI技术业务应用 提升科技应用水平与核心竞争力 [7]

业绩表现 - 2024年实现营收3487 75亿元 同比增长1 83% 位居国有大行前列 [2] - 利润总额945 92亿元 同比增长3 27% [6] - 总资产突破17万亿元 同比增长8 64% 负债总额16 05万亿元 同比增长8 69% [5] - 与上市前9年相比 资产规模增长134 16% 贷款总额增长260 59% 存款总额增长142 47% [5] 净息差优势 - 净息差1 87% 领跑国有大行 较商业银行平均水平(1 52%)高出31BP 较国有大行均值(1 44%)高出43BP [7] - 利息净收入2861 23亿元 同比增长1 53% [7] - 负债端付息率仅1 44% 为上市银行中最低水平 [8] 资产与负债结构 - 客户贷款总额同比增长9 38% 个人贷款增长6 74% 个人小额贷款增长10 42% 房贷增量居国有大行首位 [8] - 客户存款同比增长9 54% 个人存款占比89 15% 活期存款占比27 1% [8] 非息业务发展 - 非息收入同比增长3 21% 公司板块中间收入增长43% 其他非利息净收入增长15% [9] - 管理个人客户资产(AUM)规模16 69万亿元 同比增长9 6% 富嘉客户增长17 6% 鼎福客户增长26 9% 私行客户增长27% [9] - 2025年初新组建财富管理部 统筹全行财富管理业务 [10] 普惠金融与县域服务 - 覆盖全国99%县(市) 服务超6 7亿个人客户 [12] - 县域贷款增速16 2% 高于整体贷款增速7个百分点 [13] - 涉农贷款余额2 29万亿元 普惠型小微企业贷款余额1 63万亿元 均增长超12% [13] - 近三年累计发放普惠小微贷款超4 5万亿元 [13] - 主动授信贷款余额超2800亿元 不良率控制在1%以内 [15] 科技金融与绿色金融 - 服务科技型企业超9万户 增长30% 融资余额突破5000亿元 增长40% [15] - 绿色贷款余额7817 32亿元 较上年末增长22 55% [16] 数字化转型 - 信息科技投入122 96亿元 占营收比重3 53% 同比增长9 03% [18] - 自主研发系统占比提升至80% 公司核心新系统处理效率较旧系统提升10倍以上 [18] - 个人业务核心系统交易处理能力达6 7万笔/秒 手机银行MAU突破8100万 [19] - 推出自有大模型"邮智" 完成DeepSeek全系列模型私有化部署 [19][20] - AI大模型应用场景日均受理咨询超3000次 业务办理时长缩短20% 信贷报告生成率40%以上 [21] 资产质量 - 不良贷款率0 90% 不良贷款生成率0 84% 拨备覆盖率286 15% [22]

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 陆银波（15210860866） 袁玲玲（微信 Yuen43） 报告摘要 近一周，政策出台仍然不多，主要关注政府工作报告中部分领域的落地情况。 （一）消费： "深化国际消费中心城市建设"。 3 月 26 日，国办转发商务部《关于支持国际消费中心 城市培育建设的若干措施》的通知，包括：有序扩大单方面免签国家范围；支持相关城市增设境外直 飞航线；更好发挥免税店和离境退税政策作用；支持举办更多高水平国际体育赛事、演出演艺活动 等。 （二）产业： "大力发展智能网联新能源汽车"。 3 月 29 日，工信部副部长辛国斌、国务院国资委副 主任苟坪在中国电动汽车百人会论坛（ 2025 ）上致辞，工信部表示将"抓紧编制新时期智能网联新能 源汽车产业发展规划"；国资委表示将"稳步推进重组整合。对整车央企进行战略性重组，提高产业集 中度"。 （三）涉企问题： "加力推进清理拖欠企业账款工作"，"开展规范涉企执法专项行动"。 3 月 28 日 ， 国常会部署加快加力清理拖欠企业账款工作，提出"要在前期工作基础上进一步加大力度" ...

如何增强我国数字金融国际竞争力？ 这场专题研讨会给出答案。 3月22日，由深圳市地方金融管理局、深圳市福田区人民政府、深圳大学指导，深圳香蜜湖国际金融科技研究院与数字金融合作论坛联合组织的"增强我国数 字金融国际竞争力"专题研讨会暨课题发布会在深圳举行。重大课题报告《中国数字金融：内涵、效能与安全》（以下简称"报告"）在会上发布。 研讨会现场 深圳市委金融办常务副主任、市委金融工委常务副书记、市地方金融管理局局长时卫干在致辞中指出，金融科技在数字金融发展过程中起到关键作用，要高 度重视金融科技发展。深圳金融科技发展处于全球领先地位，在最新一期全球金融中心排名中，深圳金融科技位列全球第三。这一成就主要得益于金融科技 龙头企业的引领和创新，以及深圳拥有良好的金融科技生态系统，同时积极探索技术输出模式与路径。他鼓励有实力的金融科技公司率先"走出去"，拓展国 际化布局，提升国际竞争力。 在圆桌讨论环节，中国工商银行首席技术官吕仲涛，建信理财有限责任公司党委书记齐建功，华为技术有限公司副总裁、数字金融军团CEO曹冲，武汉众邦 银行副行长李耀，申万宏源证券有限公司首席信息官谢晨等围绕如何增强我国数字金融国际竞争力进行了深 ...

热点聚焦 - 中国2月金融数据出炉：前两个月人民币贷款增加6.14万亿元，社会融资规模增量累计9.29万亿元，同比多1.32万亿元；2月末M2同比增长7%，M1同比增长0.1%，社会融资规模存量同比增长8.2%；企业新发放贷款加权平均利率约3.3%，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1% [2] - 国泰君安与海通证券合并重组，新公司名称为"国泰海通证券"，国泰君安党委书记朱健担任新公司党委书记 [2] - 公募基金改革方案细则即将出炉，核心围绕鼓励中长期投资、改革权益产品发展等主线 [2] - 现货黄金首次突破每盎司3000美元心理关口，随后回落；黄金期货价格创新高主要受美国关税政策和美联储降息预期升温影响 [2] 环球市场 - 美国三大股指全线收涨：道指涨1.65%，标普500涨2.13%，纳指涨2.61%；英伟达涨超5%，特斯拉涨超3%；中概股普遍上涨，世纪互联涨超12% [4] - 欧洲三大股指全线上涨：德国DAX涨1.86%，法国CAC40涨1.13%，英国富时100涨1.05% [4] - 亚太主要股指多数上涨：日经225涨0.72%，澳洲标普200涨0.52%；韩国综合指数跌0.28% [5] - 国际贵金属期货小幅收涨：COMEX黄金涨0.08%至2993.6美元/盎司，周涨2.73%；COMEX白银涨0.17%，周涨4.74% [5] - 国际油价集体上涨：美油4月合约涨0.96%至67.19美元/桶，布油5月合约涨1%至70.58美元/桶 [5] 宏观 - 国务院总理李强强调要实施提振消费专项行动、"人工智能+"行动，加大高水平对外开放力度 [10] - 央行要求提升重大战略领域融资可得性，支持养老产业和重点消费领域，发展数字金融 [10] - 央行开展1807亿元7天期逆回购操作，下周有5262亿元逆回购、3870亿元MLF到期 [10] - 国务院国资委强调落实"AI+"专项行动，提升战新产业营收占比 [11] 国内股市 - 证监会发布上市公司破产重整监管指引，强化内幕交易防控，推动破产重整向"价值重塑"转型 [13] - A股放量大涨：上证指数涨1.81%报3419.56点，深证成指涨2.26%，创业板指涨2.8%；成交额1.84万亿元 [13] - 恒生指数涨2.12%报23959.98点，恒生科技指数涨2.31%；南向资金净买入43.46亿港元 [13] - 宁德时代2024年营收3620.13亿元同比下降9.7%，净利润507.45亿元同比增长15.01%；机构一致目标价335元/股 [15] - 理想汽车2024年Q4收入443亿元同比增6.1%，调整后净利润40亿元同比减12% [15] 金融 - 金融监管总局要求金融机构定制新型消费场景金融产品，加大个人消费贷款投放 [19] - 公安部与金融监管总局联合打击金融领域"黑灰产"违法犯罪 [19] - 消费贷利率大战：多家银行利率降至"2字头"，最低至2.58% [20] 楼市 - 深圳二手房周成交量连续5周攀升至1812套，环比增长11.6% [22] - 苏州加大公积金贷款支持力度：多孩家庭贷款额最高上浮35% [22] 产业 - 四部门发布《人工智能生成合成内容标识办法》，要求对生成内容添加显式标识 [24] - 1-2月快递业务量累计284.8亿件同比增长22.4%，快递业务收入2210.4亿元同比增长11.2% [24] - 微软对华为Windows系统授权即将到期，华为或全面转向鸿蒙系统 [24] 国际股市 - 中概股普遍上涨：纳斯达克中国金龙指数涨2.69%，文远知行涨超13%，世纪互联涨逾12% [30] - 特斯拉否认与百度在智能辅助驾驶系统上的深度合作 [31] - 宝马集团2024年税后净利润77亿欧元同比减少37%，销售收入1420亿欧元同比下降8.4% [32] 商品 - 波罗的海干散货指数涨1.15%至1669点，连续七日上涨，本周大涨19.2% [34] - 国产电池级碳酸锂价格涨180元至7.49万元/吨，近30日累计跌3050元 [35] 债券 - 交易商协会推出银行间债券市场支持民营企业14项措施，包括支持发行科技创新债券 [38] - 交易商协会推出2025年度会费减免措施：民营企业发行人会员免除全年会费 [38]

文章核心观点 文章跟进大语言模型在银行业应用的最新实践，深入探讨DeepSeek大模型在银行业的应用，剖析其技术性能及比较优势，阐述银行业核心需求与适配性，介绍典型应用场景与案例，并提出相关建议，为银行业金融机构做好数字金融大文章提供参考借鉴 [1][3] DeepSeek的技术性能与比较优势 技术和性能优势 - 架构设计创新：基于Transformer架构，融合混合专家（MoE）架构与多头潜在注意力机制（MLA），MoE架构利于银行本地化部署后进行后训练；最新发布的DeepSeek - V3、DeepSeek - R1总参数量达6710亿，每次输入仅精准激活370亿参数，降低计算成本，提高效应速度和推理效率，适应银行业务要求 [5] - 高效计算特性：采用DualPipe算法、FP8混合精度训练技术和PTX指令加速GPU处理，训练成本仅为557.6万美元，是GPT - 4o的1/18，为银行业提供高性价比选择，银行可迁移继承其优势进行后续开发升级 [6] - 推理优化机制：MLA机制减少显存需求，多令牌预测技术加速推理速度，支持长上下文窗口（16K - 32K tokens），满足银行业处理长文本需求 [6][7] - 开源与低成本部署：模型权重开源，降低中小银行技术准入门槛，本地化部署成本低至百万级，加快银行业智能化进程 [7] 与传统金融AI模型的对比优势 - 架构效率更高：传统模型多为单一任务模型，计算冗余高；DeepSeek的MoE架构可动态激活专家模块，计算成本较传统模型降低80%，提高运行效率和资源利用率 [8] - 数据处理能力更强：传统模型依赖结构化数据和人工标注，成本高、效率低；DeepSeek支持多种数据形式，采用自监督学习技术，减少对人工标注的依赖，能更好应对银行业非结构化数据 [8] - 部署成本具有更显著的规模效应：传统模型对专用硬件要求高，中小银行部署资金压力大；DeepSeek对硬件要求相对较低，本地化部署成本低至百万级，降低技术应用门槛 [9] - 应用领域更为宽阔：传统模型局限于少数垂直场景；DeepSeek覆盖全业务流程，能为银行提供一站式智能化解决方案，促进业务全面数字化升级 [9] 银行业核心需求与DeepSeek的适配性 - 客户体验与个性化服务：通过自然语言处理技术和推理性能，DeepSeek能精准解析客户需求，生成定制化理财建议和个性化投资组合方案，西班牙BBVA银行的案例证明该模式可行有效 [11][12] - 风险管理与合规：DeepSeek实时接入外部数据，结合知识图谱技术分析借款人风险，提升风险预警精准度；对业务文档进行合规审查，避免法律纠纷和声誉风险 [13] - 运营管理智能化：DeepSeek可自动化处理贷款申请文档，提高处理效率，缩短贷款审批周期；江苏银行在智能合同质检场景中，利用其实现合同质检准确率达97%，降低人工成本和误差 [14] - 数据分析与决策支持：DeepSeek能快速处理海量金融数据，提取有价值信息和趋势，为银行投资决策提供参考，摩根大通利用类似技术降低风险损失，提升风险管理科学性和有效性 [15] 典型应用场景与案例 - 智能客服与交互：重庆农商行基于DeepSeek的“AI小渝”智能助手能快速理解客户问题并提供解答和指导；邮储银行优化“小邮助手”，提升客服响应速度与精准度，缩短客户咨询等待时间，提高问题解决率 [17]

3月10日至11日，中国人民银行召开2025年信贷市场工作会议。 据央行发布， 会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届三中全会和中央 经济工作会议精神，按照中国人民银行工作会议要求，总结2024年信贷市场工作，分析当前形势，部署2025年 重点工作。中国人民银行党委委员、副行长朱鹤新，党委委员、副行长陶玲出席会议并讲话。 会议认为，2024年中国人民银行信贷市场条线围绕中心、服务大局，聚焦新职责新使命有力有序推进各项工 作，为促进经济回升向好和金融稳健运行发挥了重要作用。科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字 金融"五篇大文章"政策框架基本建立，国家重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务质效持续提升。金融支 持融资平台债务风险化解取得重要阶段性成果。 会议要求，做好2025年信贷市场工作要坚持党的领导，坚持以人民为中心，深化中央巡视整改和成果运用，立 足实体经济需求主动作为，确保党中央各项决策部署不折不扣落实到位。牵头抓好《国务院办公厅关于做好金 融"五篇大文章"的指导意见》落实， 着力推动提升重大战略、重点领域和薄弱环节的融资可得性，增强金融 产品服务供需适配度。扎实做好 ...

文章核心观点 3月14日A股全线上攻沪指重回3400点，市场受政策消息影响，消费板块走强，花旗上调中国股市评级 [1][3][5][8] 市场表现 - 3月14日沪指重回3400点刷新年内纪录，上证指数报3413.98涨1.65%，上证收益报3816.32涨1.65%，深证成指报10957.50涨2.06%，北证50报1400.34涨2.48% [1][2] - 科创综指ETF鹏华（589680）涨1.32%，最新流通规模超16亿元暂居同标的ETF产品首位 [2] 政策消息 - 上交所制定《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》提出16条举措，支持科技型企业发行上市完善配套制度，推动新质生产力发展 [3] - 《关于资本市场做好金融五篇大文章的实施意见》发布，聚焦五类金融支持实体经济转型和国家战略实施，有望提振A股市场信心 [4] 消费板块 - 早盘消费板块普遍走强，中证食品饮料指数涨逾4%，泸州老窖等重仓股涨幅明显，饮食ETF（159736）涨超4.1%成交额超2400万元 [6] - 国务院新闻办将举行提振消费新闻发布会，政策乐观表态为消费复苏奠定基础，食品饮料消费有望随经济向好复苏 [7] - 白酒行业整体处于库存消化期，上市白酒企业经验丰富，建议关注全国高端酒企及区域高势能酒企板块 [7] 股市评级调整 - 3月11日花旗将美国股票评级从增持下调至中性，将中国股票评级上调至增持，称美国例外论至少暂停 [9] - 花旗预计美国增长势头低于全球其他地区，中国股市因科技行业实力、政府支持和低廉估值颇具吸引力 [9]

数字金融定义与背景 - 数字金融是以现代数字科技为重要支撑，以数据资源为关键生产要素，通过科技与数据双轮驱动推动金融组织变革的动态演进过程[1] - 2023年中央金融工作会议确认数字金融为建设金融强国的核心力量，强调其推动金融体系数字化转型的关键作用[3] - 数字金融的发展目标是适应数字经济需求，通过科技赋能提升金融服务实体经济的能力[3] 金融科技的技术演进 - 金融科技起源于20世纪70年代银行业与计算机技术的结合，2016年被定义为通过技术手段推动金融创新的业务模式[5] - 关键技术包括大数据、人工智能和区块链，这些技术成为金融科技发展的原动力[5] - 20世纪60年代起金融行业开始信息化，计算机技术应用于风险管理、会计财务等领域，并开发出ATM、银行卡等新型业务[5][6] 金融基础设施创新 - 1970年CHIPS系统实现美元支付电子化清算，1973年SWIFT成立提供国际支付标准化服务[6] - 1984年英国央行创建"自动清算支付系统"，至今仍为全球提供英镑和欧元清算服务[6] - 20世纪80年代金融工程推动衍生工具发展，90年代互联网普及为互联网金融奠定技术基础[6][7] 互联网金融模式发展 - Web2.0和移动互联网兴起催生电子商务、社交网络等平台，为互联网金融提供技术和市场空间[7] - 互联网银行（如网商银行）实现信贷业务线上化，网络借贷平台（如Lending Club）创新中小微企业融资途径[7] - 移动支付打破银行垄断，变革了电子商务和日常支付模式[7] 数字技术对金融的深度改造 - 区块链、大数据等技术推动金融机构业务创新，如大数据辅助信用评估、人工智能优化风险管理[8] - 分布式账本技术和Web3.0推动数字货币、DeFi和NFT发展，重构数字社会金融生态[8] 数据要素与业务形态 - 数据应用和治理定义了数字金融的业务形态，数据成为"数智经济"时代关键生产要素[9][10] - 数据要素价值取决于内部治理、行业共治及监管协调水平[10]

文章核心观点 3月5日国务院办公厅、三部门及国家金融监督管理总局分别发布金融相关政策及就科技企业并购贷款试点工作答记者问，涵盖金融“五篇大文章”、知识产权金融生态综合试点及科技企业并购贷款试点等内容，旨在支持实体经济、发展新质生产力及科技企业发展 [1][3][11] 《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》 核心内容 坚持金融服务实体经济，支持发展新质生产力，活跃并购市场，壮大长期投资力量 [3] 重点领域和着力点 - 科技金融：加强对国家重大科技任务和科技型中小企业金融支持，投早、投小、投长期、投硬科技 [4] - 绿色金融：坚持“先立后破”，统筹支持绿色发展和低碳转型 [5] - 普惠金融：完善体系，优化中小微企业、民营企业、乡村振兴、社会民生等领域产品服务供给 [5] - 养老金融：强化银发经济金融支持，服务养老保险体系发展 [6] - 数字金融：推进金融机构数字化转型，健全治理体系 [7] 政策措施 - 提升金融机构服务能力和支持强度：引导金融和股权投资机构提供融资支持，健全各类体系 [8] - 强化金融市场和基础设施服务功能：支持金融市场丰富产品和工具，优化制度机制，培育市场生态，加强配套建设 [8] - 加强政策引导和配套支撑：发挥货币信贷政策功能，加强政策合力与激励引导，建立标准和配套机制，推进改革试点 [8] 《知识产权金融生态综合试点工作方案》 试点地区 北京市、上海市、江苏省、浙江省、广东省、四川省、深圳市、宁波市 [10] 目标 到2027年，试点地区基本建成知识产权金融生态综合试验区，形成知识产权、产业、金融良性互动局面 [10] 科技企业并购贷款试点工作 试点工作方向 聚焦科技企业融资问题，适度放宽《商业银行并购贷款风险管理指引》部分条款，支持科技企业发展 [11][12] 放宽条款内容 “控股型”并购中，贷款占企业并购交易额上限从60%放宽至80%，贷款期限从一般不超过七年放宽至一般不超过十年 [12] 试点城市 北京市、上海市等18个城市，涵盖3个国际科技创新中心和3个区域科技创新中心 [12] 试点银行 大型商业银行、股份制商业银行和城市商业银行，需经营良好、治理完善、指标合规、服务和风控能力强 [12] 试点科技企业 科研积累和创新能力强、技术改造需求大、成果转化及市场化前景广阔、信用记录良好 [12] 推进方式 金融监管总局指导协调，督促试点银行制定细则，健全评价体系，监控资金用途，培养专业人才 [13]