文章核心观点 - 文章认为，以电力基础设施为代表的物理基础能力是决定AI竞争高度的关键，中国在此领域已形成显著规模与成本优势，这正在重塑全球地缘经济格局 [5][7][9] - 文章指出，尽管存在呼吁对华强硬的声音，但商业利益正驱动包括美国传统盟友在内的各国与中国加强合作，地缘政治叙事正被经济现实所改变 [11][13][19] - 文章分析，美国内部在关税政策上的矛盾与沉默，反映了其传统策略在现实经济约束和产业竞争压力下的失效，标志着旧有秩序的调整 [21][22] 电力基础设施与AI竞争力 - 2025年中国全社会用电量预计达103682亿千瓦时，同比增长5.0%，是美国预测电力需求41990亿千瓦时的约2.5倍，规模超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四大经济体用电量总和 [4][7] - 中国在电力基础设施上持续投入，截至2024年底，全球海上风电累计装机容量中中国占49.6%，且从2018年至2024年连续七年新增装机世界第一，并建设了密集的特高压输电网络和“东数西算”工程 [7] - 美国电网面临挑战，摩根士丹利报告预测2025年至2028年美国数据中心电力缺口将达47GW，其电网由三个相对独立的系统构成，跨区域输电建设滞后，新建高压线路周期常超十年 [7][9] - 电力成本形成差异，在AI需求推高美国电价的同时，中国电价因规模效应保持稳定，这种成本代差构成了关键的竞争基础 [9] 全球商业合作趋势 - 德国总理率约30位大型企业高管访华，代表团包括拜耳、大众、西门子、阿迪达斯、奔驰等公司的一把手，这被视为商业界的“无声投票” [11] - 德国工商总会外贸主管在访华前呼吁加强与华合作，理由是中国目前比美国更可预测 [13] - 2025年，中国对欧盟进出口额达5.93万亿元人民币，增长6%，中欧班列覆盖范围持续扩大 [19] - 中澳经贸关系回暖，在2025年底中澳自贸协定十周年之际，双边货物进出口额较2015年增长85.6% [17] - 中国对英国、加拿大实施免签政策，便利商业往来，中加经贸对话得以重启 [15] 美国政策与产业现实 - 2026年特朗普的国情咨文演讲长达107分钟，但几乎未提及中国，这种沉默被媒体称为20年来头一遭 [21] - 经济学家指出，美国加征的关税主要由进口产品的美国企业支付，成本最终转嫁给美国消费者，且未能刺激制造业复兴，2025年美国工厂共裁减10.8万个工作岗位 [21][22] - 中国全产业链的韧性以及在新兴领域的布局，使得美国强硬政策的实际效果有限，沉默成为一种“成本最低的止损方式” [22]

国际足联主席评价与合作 - 国际足联主席因凡蒂诺为中国足球目前展现出的良好发展势头感到振奋[1] - 因凡蒂诺表示，与中国足球和中国足协的紧密合作是其担任主席期间不变的主题[3] - 国际足联主席重申，在其任职第十个年头，国际足联致力于在中国进一步提升足球运动水平[4] 国际足联对华支持与投入 - 国际足联通过“前行计划”已为中国足协提供超过1000万美元（约合6844万元人民币）的资金支持，用于推动青训、赛事组织等项目[1] - 国际足联将继续通过“前行计划”支持中国足协杯的举办等战略来推动足球运动发展[4] - 国际足联全力支持中国足协现阶段明确的重点，即面向青少年的草根足球发展[3] 中国足球发展现状与前景 - 中国足协在宋凯主席领导下所展现的方向令国际足联主席备受鼓舞[3] - 在武汉举行的首届国际足联女足冠军杯揭幕战中，创纪录的观众人数证明中国的足球热情广泛存在于社会各个层面[4] 国际足联与中国企业的商业合作 - 国际足联在场外与海信、联想等中国品牌建立了富有成果的合作关系，为世界杯等赛事提供科技体验[4] - 长期合作伙伴海信成为首届新版世俱杯的第一个官方合作伙伴[4] - 在2026年世界杯，联想与国际足联的合作将催生人工智能技术创新，用于提升执裁科技、比赛分析及球迷互动体验[4]

文章核心观点 - AI算力需求激增导致数据中心电力消耗大幅增长，电力成为大国科技博弈的关键底层变量，并推动全球电力行业进入高景气格局 [1][3][6] 市场表现 - 2月27日A股电力板块集体爆发，多只股票涨停，例如珈伟新能现价5.36元，上涨19.91%；南网能源现价8.22元，上涨10.04%；涪陵电力现价13.28元，上涨10.02% [1][2] 美国政策与需求 - 特朗普政府计划召集亚马逊、Meta、微软、谷歌、xAI、甲骨文及OpenAI等科技企业高管，签署承诺协议，要求其自行承担高耗能数据中心的电力成本 [3] - 此举旨在缓解公共电网压力，防止因AI算力需求攀升导致居民用电价格上涨 [3] - 国际能源署预测，2024至2030年间，美国数据中心用电增量将占全国总用电需求增量的近50% [3] - 到2030年，仅AI数据处理耗电量将超过铝、钢铁、水泥及化工等传统高耗能产业用电总和 [3] - 高盛将2030年全球数据中心用电需求较2023年的增幅预期由175%上调至220%，增量达905太瓦时 [4] - 预计约60%的增量发生在美国，其数据中心总容量预计将从2025年的32吉瓦增至2030年的95吉瓦 [4] 中国电力市场现状与发展 - 2025年中国全社会用电量首次突破10万亿千瓦时，达10.37万亿千瓦时，同比增长5.0% [5] - 中国用电规模超过美国全年用电量的两倍，并高于欧盟、俄罗斯、印度、日本全社会用电量总和 [5] - 预计2026年用电量增速在5%至6%之间，总量有望达到10.9万亿至11万亿千瓦时 [5] - 截至2025年底，全国全口径发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1% [5] - 国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》，提出到2030年基本建成全国统一电力市场体系，市场化交易电量占比达到70%左右（2025年底为64%） [5] 机构观点与投资机会 - 方正证券指出，AI大周期带动数据中心用电激增，叠加美国电力设备老旧与供给短缺，为国内电力设备出海带来广阔空间，同时国内特高压工程密集落地，行业高景气格局有望持续 [6] - 中原证券建议以哑铃策略配置电力资产，防御端关注盈利能力稳健的大型水电企业和部分高股息率的火电企业；进攻端关注虚拟电厂、可控核聚变等主题投资机会 [6]

文章核心观点 - 德意志银行外汇研究全球主管George Saravelos在其报告中推演了AI发展的两种极端终局，认为当前关于AI“取代工作”的讨论视角可能过于狭窄 [1] AI发展的潜在终局一：彻底替代 - 该结局下，AI大规模取代人类工作，资本本身变为劳动力，劳动价值归零，资本主义可能变得过时 [1] - 财富和收入高度集中在少数资本所有者手中，普通人的收入和需求被削弱，经济可能陷入“东西很多、但没人买得起”的困境 [1] AI发展的潜在终局二：历史重演 - 该结局下，AI像以往技术革命一样，主要作用是提高效率并赋能人类，而非彻底取代人类劳动 [2] - 新的工作将不断出现，现有的政策体系能够修补技术带来的冲击 [2] - 在此情况下，经济运行逻辑与过去几十年相似，通胀、利率和股市更可能呈现温和上行的态势 [3]

公司战略与资本运作 - 公司全资子公司于2026年1月8日完成对境外公司控制权的收购交割 [1] - 为推进收购后整合并开拓高端半导体检测设备业务，公司拟与SSTI共同出资设立控股子公司，在国内建立研发和生产基地，以实现相关设备的国产化 [1] - 新设控股子公司注册资本为1100万元，其中公司持股70%，SSTI持股30% [1] 业务发展与市场布局 - 公司设立国内子公司的目的是强化高端检测技术与产品供给能力，并完善在半导体失效分析、缺陷检测等领域的产品线 [1] - 公司旨在为中国市场半导体客户提供高端检测设备 [1] 行业趋势与市场动态 - 2025年2月，中国AI调用量首次超过美国 [1] - 全球大模型榜单前五名中有四款为中国产品 [1] - 国产算力需求正经历指数级增长 [1]

新加坡旅游市场现状与核心客源 - 2025年到访新加坡的中国旅客数为**310万人次**，继续稳坐第一大客源国地位 [1] - 2025年农历新年假期期间，入境的中国游客人数同比增长约**20%** [1] - 中国旅客数量相较2024年的增长率仅为**1%**，显示新加坡成熟旅游市场实现高比例增长已具挑战性 [1] 新加坡旅游业发展战略与“旅游业2040”目标 - 新加坡提出“旅游业2040”目标，其中包含发展**MICE**产业 [1] - MICE旅客在新加坡的平均消费是休闲旅客的**2倍**，含“金”量较高，是行业重点发展方向 [1] - 行业计划在寸土寸金的市中心建造一座全新的会展中心，以巩固其在地区会展业的实力和地位 [4] 中新合作深化与MICE产业机遇 - 中国是新加坡MICE业务发展的核心客源市场，中国企业出海选择在新加坡办会办展以扩大国际影响力 [3] - 中国国际贸易促进委员会与新加坡旅游局签署合作备忘录，将推动中国在精密制造、人工智能、医疗保健、智能汽车和数字科技等优势领域产业赴新加坡参展 [4] - 新加坡希望在绿色农业、新型农业运作方式等方面与中国农业企业及机构深化交流合作 [5] 新加坡会展业发展基础与未来展望 - 新加坡会展业起步于上世纪70年代，政府于1974年成立展览与会议署，并出台多项措施进行系统化扶持 [5] - 据预测，亚太地区商务旅游市场在未来十年有望实现**1.5倍至2倍**的显著增长 [5] - 新加坡凭借其成熟设施、国际化服务和地理位置，有望在**15年内**将MICE产业规模扩大至当前的**三倍** [5] 中国企业出海与新加坡的平台价值 - 新加坡旅游局支持的新加坡展会每年有**近百个**，可助力中国企业与东南亚乃至整个亚太地区的企业连接沟通 [3] - 在亚太市场中，中国企业出海参展的成熟度显著高于很多其他亚洲国家，长期国际化发展潜力更为强劲 [6] - 中国企业依托庞大国内市场，在良性竞争中锤炼出强大的创新能力与全球化布局意愿，与新加坡的合作方向高度契合 [6] - 新加坡会展业未来核心发力点仍将聚焦中国市场，共同推动两国会展及相关领域合作迈向更高水平 [6]

公司2025年度业绩快报 - 2025年度实现营业收入37,697.20万元，较上年同期增长59.00% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为1,407.45万元，较上年同期增加24.16% [1] - 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1,116.65万元，较上年同期增加124.52% [1] 训练数据业务增长情况 - 报告期内公司训练数据业务迎来强劲增长 [1] - 视觉业务收入增长超过200% [1] - 文本业务收入增长超过100% [1] - 语音业务收入亦保持合理水平 [1] 行业发展趋势与增长驱动因素 - 全球人工智能产业从“技术突破”迈向“规模化落地” [1] - 国内外科技巨头加速全球纵深布局，带动各类模态的多语种数据爆发增长 [1] - 视觉大模型持续突破，推动高精度、场景化视觉数据投入持续加码 [1] - 交互体验迈向拟人化，多情感、多角色、多音色的语音数据需求持续释放 [1] - 垂直行业渗透加速，文旅、医疗、教育等领域垂类大模型落地提速，专业化、场景化数据需求日益凸显 [1]

公司2025年度财务业绩 - 2025年度营业总收入为5.01亿元，同比增长25.86% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为-5.45亿元，上年同期为-6.96亿元，亏损规模较上年同期明显收窄 [1] - 基本每股收益为-0.52元，上年同期为-0.67元 [1]

公司战略与计划 - 瑞穗金融集团计划在未来10年内以人工智能替代约5000个行政职位 [1] - 该计划旨在通过充分利用AI、将人力资源转移至重点业务领域来增强盈利能力 [1] - 公司强调此举并非裁员 受影响员工将被调配至其他岗位 [1] - 瑞穗核心银行业务单元及集团旗下其他公司目前共有约15000个文员职位 计划替代其中约5000个 [2] 行业趋势与背景 - 日本企业正积极扩大AI应用以提升运营效率 [1] - 在劳动力短缺压力下 日本银行业普遍寻求以尽量减少大规模裁员的方式推进AI转型 [1] - 日本各大银行正加快推进AI应用 例如三菱UFJ金融集团已与OpenAI达成合作以加速在银行服务中推广AI应用 [2] - 全球银行业对AI的投入热度持续升温 应用场景涵盖产品开发至风险管理等多个领域 [2] - 摩根大通每年在AI技术开发上投入约20亿美元 据该行表示这一投入每年同样能节省约等额成本 [2] 政策与高管表态 - 日本首相高市早苗将AI投资列为其政策纲领的核心内容 [1] - 高市早苗政府同样将AI投资作为提振经济竞争力的重要抓手 [2] - 瑞穗首席执行官Masahiro Kihara曾回应AI取代人力的担忧 称不认为人类会失去自身价值 他们可以向更具附加值的工作迈进 [1] - 银行高管意在向员工及监管方传递“AI赋能而非取代”的信号 [2]

公司业绩快报 - 公司发布2025年度业绩快报，营业收入约50.76亿元，同比增加9.57% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约6.71亿元，同比增加24.03% [1] - 基本每股收益0.24元，同比增加20% [1] 行业动态 - 2月中国AI调用量首次超过美国 [1] - 全球大模型榜单前五名中有四款产品 [1] - 国产算力需求正经历指数级增长 [1]