公司战略与产品布局 - 公司以"AI Your Life"为主题聚焦AI实用落地与商业创新 展示AI技术赋能的未来生活方式 [1] - 公司加快AI技术布局 从连接、安全和AI三方面建立跨OS平台能力 打通VIDAA OS和ConnectLife平台实现海外黑白电设备互联互通 [1] - 公司智能操作系统VIDAA OS以"简单、快速、安全"特性重新定义流媒体体验 智慧家居平台ConnectLife通过AI与物联网深度融合实现多品类家电互联互通 [1] - 在星海大模型加持下ConnectLife平台将全面升级 向全球消费者提供个性化AI Agent智能体服务 [2] - 公司针对欧洲高端市场加速迭代智能大屏冰箱、平嵌冰箱、高能效冰箱等差异化产品 [2] 市场表现与销售数据 - 搭载ConnectLife应用的海信智能大屏冰箱售价近3000欧元 2024年1至6月海外市场销量同比增长2.8倍 [2] 行业活动与发布计划 - IFA柏林消费电子展以"创新、互联、可持续"为主题 聚焦智能家居、人工智能、绿色科技等前沿领域 [1] - 公司将在IFA展开幕当天举办发布会 介绍最新科技创新突破及全球化拓展新动作 [1]

行业整体表现 - 家电行业2025年第二季度收入和利润同比分别增长5.6%和3.1% 环比第一季度略有降速 [1] - 白电板块收入和业绩增速分别为5.8%和6.0% 一线龙头表现优于二三线品牌 行业集中度提升 [1] - 清洁电器板块收入增长31.5% 但业绩下降23.8% 品牌商表现较好而代工企业受关税影响承压 [1] - 黑电板块收入增长1.4% 业绩下降16.5% 量增放缓但均价提升趋势延续 [1] - 厨电板块受地产竣工疲弱影响 收入下降5.5% 业绩增长1.1% 集成灶板块收入下降39.6% 业绩下降16.8% [1] 细分领域表现 - 小家电和清洁电器业绩超预期 厨小电企业经营出现改善 实现困境修复 [3] - 白电龙头经营稳健基本符合预期 格力和二三线白电在第二季度释放压力 [3] - 传统厨电龙头虽略有压力但整体符合预期 集成灶业绩与预期相差较大 [3] - 清洁电器品牌景气度较高基本符合预期或超预期 第三季度有望延续改善 [3] - 零部件企业受下游议价权较高和短期关税影响 表现不及预期 [3] 海外业务与发展方向 - 家电板块2025年上半年海外收入占比39.5% 同比提升1.4个百分点 海外占比持续提升 [2] - 多家公司积极拓展新业务领域 包括数据中心、太阳能照明、液冷算力、车载按摩和按摩机器人等 [2] - 出海仍为长期发展方向 智能家居是核心标的 [1] 政策与外部环境影响 - 国内补贴政策拉动效应持续但边际效果递减 [1] - 外销第二季度受关税扰动出口企业订单 后续扰动有望缓解 影响效应递减 [1] - 关税对代工企业造成短期业绩压力 但后续压力有望逐步释放 [1][3]

公司战略与技术创新 - 公司以"AI Your Life"为主题聚焦AI技术实用落地与商业创新 展示AI赋能下的未来生活方式 [1] - 公司加快AI技术布局 从连接 安全 AI三方面建立跨OS平台能力 实现海外黑白电设备互联互通 [1] - 智能操作系统VIDAA OS以"简单 快速 安全"特性重新定义流媒体体验 获全球海外用户认可 [3] - VIDAA OS在德国独立基准测试中被评为速度最快的电视操作系统 在11项日常使用场景测试中7个类别响应速度最快 性能评分达89% [3] - 智慧家居平台ConnectLife通过AI与物联网深度融合实现多品类家电互联互通 语音控制与智能场景联动 [5] - ConnectLife在海信星海大模型加持下全面升级 将提供个性化AI Agent智能体服务 [5] 产品表现与市场竞争力 - 搭载ConnectLife应用的海信智能大屏冰箱售价近3000欧元 2024年1-6月海外市场销量同比增长2.8倍 [5] - 公司针对欧洲高端市场加速迭代智能大屏冰箱 平嵌冰箱 高能效冰箱等差异化产品 [7] - 2025年5-6月海信系冰箱在欧洲销售量占有率跃居首位 [7] 行业活动与全球布局 - 公司参与柏林国际电子消费品展览会(IFA) 该展会以创新 互联 可持续为主题聚焦智能家居 AI 绿色科技等前沿领域 [1] - IFA展期间公司将举办发布会介绍最新科技创新突破及全球化拓展新动作 [7]

全球智能家居清洁机器人市场表现 - 全球智能家居清洁机器人市场出货量达1,535.2万台 [1] - 全球智能家居清洁机器人市场同比增长33% [1] 割草机器人细分市场表现 - 割草机器人出货量达234.3万台 [1] - 割草机器人同比增长327.2% [1]

股价表现与资金流向 - 9月3日盘中股价34.26元/股 较前上涨2.12% 成交额2.38亿元 换手率4.58% 总市值101.70亿元 [1] - 主力资金净流入34.05万元 特大单买入435.07万元占比1.83% 卖出597.56万元占比2.51% 大单买入3744.74万元占比15.71% 卖出3548.20万元占比14.88% [1] - 年初至今股价涨幅98.79% 近5日下跌12.20% 近20日上涨17.17% 近60日上涨62.45% [1] - 年内13次登上龙虎榜 最近8月25日龙虎榜净买入-5956.87万元 买入总额1.81亿元占比6.35% 卖出总额2.41亿元占比8.44% [1] 公司基本情况 - 公司位于深圳市南山区 2014年12月23日成立 2022年10月31日上市 [2] - 主营业务为向消费电子/物联网/照明领域提供电子元器件销售及产品设计方案 分销业务占比99.08% 物联网产品设计制造0.91% 芯片定制0.01% [2] - 所属申万行业为电子-其他电子Ⅱ-其他电子Ⅲ 概念板块包括星闪概念/QFII持股/智能家居/机器人概念/华为海思等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至7月31日股东户数6.08万户 较上期减少9.31% 人均流通股2535股 较上期增加10.26% [2] - 2025年上半年营业收入38.84亿元 同比增长16.13% 归母净利润3361.14万元 同比增长71.05% [2] - A股上市后累计派现6934.05万元 [3] - 截至2025年6月30日 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [3]

公司业务拓展 - 基于电梯业务技术和资源向智能家居和智能建筑领域拓展 [1] - 积极适应行业发展进程并推动公司持续健康发展 [1] 行业发展方向 - 智能家居和智能建筑等领域或将成为未来电梯发展方向 [1]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年9月2日通过上证路演中心召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司总裁、董事会秘书、财务总监及独立董事出席并与投资者就经营成果和财务状况进行交流 [2] 智能产品战略 - 智能产品采用高端线服务高净值人群与大众线覆盖广泛市场的双线策略 [3] - 通过技术迭代和规模效应使产品价格逐步合理化 适配多元需求 [3] - 睡眠科技战略聚焦AI赋能的智能产品研发与智慧睡眠生态布局 [4] - 长期目标是通过产学研合作将智能功能转化为产品标配 完成向睡眠科技企业转型 [4] 智能床垫销售表现 - 2025年上半年智能床垫产品矩阵丰富带动销售明显提升 [5] - 公司将持续强化技术研发和场景创新 推动智能床垫市场渗透率提升 [5] 盈利能力改善 - 二季度利润增长主要源于毛利率提升和降本增效成效 [6] - 毛利率提升得益于产品结构优化和精细运营带来的业务毛利改善 [6] 费用管理策略 - 上半年销售费用超8亿元源于品牌战略投入和平台费用随收入增长 [7] - 营销费用与渠道费已明显优化 公司将强化费效比管控和投放结构优化 [7] - 研发费率下降因材料成本优化 下半年将按项目进度增加研发投入 [7] 渠道创新举措 - 传统卖场通过门店精细化改造淘汰低效门店 上半年卖场体系精简至5300余家 [7] - 加速布局下沉市场分销网点并试点社区店模式 [7] - 线上运营通过多平台协同和数据监测优化转化效率 [7] 行业政策影响 - 头部企业凭借品牌知名度、完善渠道和服务体系更易兑现以旧换新政策红利 [7] - 政策支持鼓励头部企业加大绿色环保和智能化投入 引领行业高端化转型 [7] - 头部企业通过渠道下沉与品类扩张能力更好承接国家补贴政策 [7]

公司业务表现与财务数据 * 萤石网络2025年上半年硬件收入达到22.56亿元，占公司总收入80%，同比增长8.9%[3] * 智能家居硬件毛利率提升至36.8%，同比增长1.3个百分点[2][3] * 智能锁业务毛利率达46.3%，同比增长5.1个百分点，二季度已实现小幅盈利[2][8] * 云平台业务受4G联网方式改变影响收入确认递延，但上半年实际增速达25%[3][13] 产品线发展情况 * 智能锁业务保持快速增长，Y5,000 AI智能锁定义行业创新且尚无竞争对手跟进[4][7] * 智能入户业务客单价显著高于智能摄像机，公司正从入户场景维度进行产品线布局[19] * 国内市场相机需求放缓，但便携可移动4G电视相机及带屏视频通话摄像机等细分品类增长迅速[2][3] * 清洁机器人业务面临挑战，上半年增速仅9%，国内市场渗透率6%且头部企业集中度高[9] * 公司布局陪伴类机器人并探索更多形态的消费类服务机器人，已推出商用清洁机器人[3][25] 市场拓展策略 * 海外业务同比增长7.2%，剔除运营商收缩影响后增速约12%[2][4] * 境外业务增速25%-26%，占比提升至38%，预计未来占比将超40%[3][16][18] * 公司采取多品类扩展策略，导入别墅门铃、猫眼、清洁机器人等入户产品[15] * 通过子品牌矩阵（如"金小豆"、"爱可图")拓展C端市场，采用差异化设计和独立APP交互[3][4] * 无法进入北美市场，但欧洲、日韩澳新、拉美、中东等区域发展均衡[3][17] 云服务与增值服务 * 云服务结构复杂，包括ToC和ToB及AI增值服务，订阅和续订模式将提升收入占比[3][20] * 云值守服务（如居家养老、无人小店）和AI云智成等增值服务成为重点发展方向[14][26] * 开放ToB plus平台吸引独立软件开发者集成SaaS应用，利用超过6,500万用户基础[26] 行业竞争与政策影响 * 以旧换新政策对高价值品类（如智能锁）拉动作用更大，对摄像头等低价值品类影响较小[3][24] * 应对小米竞争时强调产品线全面性和自研技术优势，目标人群存在差异[22] * 商用清洁机器人在导航、避障和垃圾识别方面具有技术优势，但市场仍需客户教育[10] 未来展望 * 智能入户业务长期目标占比与摄像机持平，取决于行业地位提升速度及新品影响力[19] * 海外市场渗透率约10%高于国内，存在多元化发展机会[11] * 财务压力预计未来两到三年逐渐减轻，云服务毛利率维持在70%以上水平[14]

业绩说明会召开情况 - 公司于2025年9月2日9:00-10:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式召开2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司总裁陈一铖、董事会秘书沈洁、财务总监张冬云及独立董事王光昌出席会议并与投资者就经营成果和财务状况进行交流 [2] 智能产品战略 - 智能产品采用双线策略：高端线以前沿科技服务高净值人群 大众线依托成熟技术覆盖广泛市场 [2] - 通过技术迭代和规模效应使产品价格逐步合理化 适配从智享人群到价格敏感型用户的多元需求 [2] - 睡眠科技战略聚焦AI赋能的智能产品研发与智慧睡眠生态布局 [2] - 短期通过产品创新迭代、渠道多元化和体验升级实现AI智能床垫功能场景拓展及价格带覆盖 [2] - 长期将深化产学研合作加速睡眠科技迭代 构建智慧睡眠生态体系 [2] 智能床垫销售表现 - 2025年上半年智能床垫产品矩阵进一步丰富 销售明显提升 [3] - 公司将持续强化智能睡眠技术研发 深化功能场景创新与客群分层 [3] - 系统推进智能床垫市场渗透率提升 最终实现智能睡眠产品规模化普及 [3] 盈利能力改善 - 二季度利润同比增长主要源于毛利率提升和降本增效成效 [3] - 毛利率提升得益于产品结构持续优化及通过精细运营获得的业务毛利提升 [3] 费用管理 - 2025年上半年销售费用超过8亿元 主要因品牌战略投入力度略高于去年同期 [3] - 部分平台费用随收入规模增长同步增加 [3] - 营销费用与销售渠道费已有明显优化 公司将强化费效比管控并优化品牌费用投放结构 [3] - 研发投入减少与研发项目阶段匹配 下半年将按项目实施进度逐步增加投入 [3] 渠道创新 - 渠道创新采取"多轨驱动"策略 [4] - 已完成卖场体系精简至5,300余家 [4] 行业政策影响 - 头部企业更受以旧换新政策青睐 因拥有更高品牌知名度、完善销售渠道和服务体系 [4] - 稳健合规的经营模式易形成头部集聚效应 更高效兑现补贴政策 [4] - 政策支持鼓励企业加大绿色环保、智能化等领域投入 开发高品质产品 [4] - 引领家居行业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级 [4]

股价表现与交易数据 - 9月2日盘中股价下跌2.02%至13.08元/股 成交额5405.07万元 换手率1.86% 总市值54.31亿元 [1] - 主力资金净流入481.02万元 其中大单买入1348.11万元(占比24.94%) 卖出746.31万元(占比13.81%) 特大单卖出120.78万元(占比2.23%) [1] - 年内股价累计上涨26.22% 近5日/20日/60日分别上涨0.77%/42.79%/57.72% 年内1次登上龙虎榜 [1] 股东结构与持股变化 - 股东户数2.72万户 较上期减少17.10% 人均流通股8076股 较上期增加20.62% [2] - 工银战略转型股票A(000991)持股579.78万股(第七大股东) 持股数量未变动 香港中央结算有限公司退出十大股东行列 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入19.15亿元 同比下降17.96% 归母净利润亏损566.82万元 同比下滑106.86% [2] 公司基本概况 - 主营业务为建筑陶瓷制品制造(占比98.77%) 其他业务补充(占比1.23%) 1998年10月成立 2017年12月A股上市 [1] - 所属申万行业为轻工制造-家居用品-瓷砖地板 概念板块涵盖智能家居/百度概念/定制家居/小盘等 [1] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现8.17亿元 近三年累计派现2.66亿元 [3]