农产品日报（2025 年 6 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二，玉米继续减仓上行，近月期价跟随现货上涨，近月领涨、远期合约跟涨， 坚挺，低价出货意向稍显一般。东北深加工主流收购价格与产区基本顺价，对行 上调 10-20 元/吨。前期到货的东北粮源陆续消化完毕，华北本地小麦开始收割 上市，贸易商主要开始小麦的收割。周末河南地区启动小麦最低保护价收购政策。 | 震荡 | | | 长阳线打破近期慢涨模式。现货市场方面，东北产区余粮有限，贸易商心态较为 | | | | 情也暂无明显不利影响。周末华北地区玉米价格整体偏强运行，深加工企业普遍 | | | 玉米 | 周末销区市场玉米价格继续稳定运行。港口贸易商报价暂无较大变化，新季小麦 | | | | 继续上市，各企业关注小麦价格较多，小麦与玉米到部分饲料厂基本同价，小麦 | | | | 替代优势较大。技术上，玉米近月合约空头主力减仓离场，期价快速拉升，现货 | | | | 强势对期货的提振体现出来，近月率先领涨，近远月价差拉大。其后，远月跟随 | | | | 近月上行，在玉米和淀粉的对比 ...

农产品日报 | 2025-06-11 苹果套袋进入中后期，红枣长势较为正常 苹果观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7523元/吨，较前一日变动+37元/吨，幅度+0.49%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+677，较前一日变动-37；陕西洛川70# 以上 半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+2077，较前一日变动-37。 近期市场资讯，苹果市场整体成交清淡，产区新季苹果套袋工作继续，库内货源交易氛围一般，产地包装发货不 快，客商多自行发货为主。西部产区客商货源找货热度不高，个别冷库货源出现水烂点等质量问题，持货商整体 惜售情绪减弱；山东产区大果及好果走货一般，部分乡镇价格小幅松动。销区市场市场走货一般，天气转热，瓜 类水果存在一定冲击。陕西洛川产区目前库内70#起步果农统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论 价。 山东栖霞产区果农三级2.5-3元/斤，果农80#以上统货3-3.5元/斤，80#一二级条纹4.0-4.5元/斤，80#一二 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂产业：未明确整体核心观点，但各油脂品种价格有不同表现，如部分油脂现价持平、期价有涨跌，基差和价差也有相应变化[1] - 玉米系：中长期玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口存在支撑玉米上行；短期受供应紧缩及小麦收购政策提振，盘面偏强运行[4] - 白糖产业：全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局；国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存对国内价格形成支撑，期货市场外弱内强，预计糖价维持震荡偏弱[7] - 粕类产业：预计阶段性连粕及郑粕继续震荡偏强，但谨慎追多；新作整体种植进度偏快，减产预估能否兑现存疑，国内大豆到港量等回升，基差弱势，但成本端支撑国内豆粕走势[9] - 生猪产业：生猪现货价格维持震荡结构，供需面改善不佳，需求疲弱，屠宰端压价；当前养殖利润仍在，但产能扩张谨慎，行情维持震荡结构[11] - 棉花产业：产业下游积弱，需求一般，但棉花现货端好于下游，市场对近月库存偏紧有担忧，新棉供应预期较好，郑棉上方有压力，短期国内棉价或区间震荡[13] - 鸡蛋产业：6月份在产蛋鸡存栏量将增至近五年最高，鸡蛋供应压力加大，超强梅雨季削弱淡季需求，6月鸡蛋市场供大于求矛盾或处近五年峰值，预计蛋价反弹乏力或继续走弱[14] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 豆油：江苏一级现价8140元，持平；Y2509期价7434元，跌2元，跌幅0.03%；基差706元，涨2元，涨幅0.28%；仓单17652，持平[1] - 棕榈油：广东24度现价8600元，持平；P2509期价7998元，跌38元，跌幅0.47%；基差602元，涨38元，涨幅6.74%；盘面进口成本8568.4元，跌73.7元，跌幅0.85%；盘面进口利润 - 570元，涨36元，涨幅5.89%；仓单340，持平[1] - 菜籽油：江苏四级现价9400元，涨30元，涨幅0.32%；O1509期价8932元，跌8元，跌幅0.09%；基差468元，涨38元，涨幅8.84%；仓单0，持平[1] - 价差：豆油跨期09 - 01价差60元，跌6元，跌幅9.09%；棕榈油跨期09 - 01价差36元，跌18元，跌幅33.33%；菜籽油跨期09 - 01价差142元，涨1元，涨幅0.71%；豆棕现货价差 - 460元，持平；豆棕2509价差 - 358元，涨58元，涨幅13.94%；菜豆油现货价差1260元，涨30元，涨幅2.44%[1] 玉米系 - 玉米：玉米2507现值2379元，涨22元，涨幅0.93%；锦州港平舱价2380元，涨30元，涨幅1.28%；基差1，涨8；玉米7 - 9价差 - 25，涨3；蛇口散粮价2450元，涨20元，涨幅0.82%；南北贸易利润 - 1，跌5；到岸完税价CIF1926元，跌2元，跌幅0.08%；进口利润524元，涨22元，涨幅4.29%；山东深加工早间剩余车辆116，跌3，跌幅2.52%；持仓量1901515，涨14834，涨幅0.79%；仓单216595，涨1885，涨幅0.88%[4] - 玉米淀粉：玉米淀粉2507现值2711元，涨24元，涨幅0.89%；长春现货2720元，涨30元，涨幅1.12%；潍坊现货2940元，涨50元，涨幅1.73%；基差6，涨6，涨幅200.00%；玉米淀粉7 - 9价差 - 64，涨7；淀粉 - 玉米盘面价差332，涨2，涨幅0.61%；山东淀粉利润 - 122，跌3，跌幅2.52%；持仓量344991，涨6182，涨幅1.82%；仓单24237，持平[4] 白糖产业 - 期货市场：白糖2601现值5580元，跌10元，跌幅0.18%；白糖2509现值5734元，跌17元，跌幅0.30%；ICE原糖主力16.46美分/磅，跌0.24，跌幅1.44%；白糖1 - 9价差 - 137，涨7，涨幅4.86%；主力合约持仓量342526，涨1295，涨幅0.38%；仓单数量29443，持平；有效预报0[7] - 现货市场：南宁6080元，持平；昆明5900元，持平；南宁基差363，涨17；昆明基差183，涨17；进口糖巴西（配额内）4571元，涨42；进口糖巴西（配额外）5810元，涨54；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 1509，涨42，涨幅2.71%；进口巴西（配额外）与南宁价差 - 270，涨54，涨幅16.67%[7] - 产业情况：食糖产量（全国）累计值115.72万吨，涨11.63%；食糖销量（全国）累计值574.65万吨，涨26.07%；食糖产量（广西）累计值646.50万吨，涨28.36%；食糖销量（广西）当月值65.73万吨，跌0.88，跌幅1.32%；销糖率累计全国65.22%，涨7.49%；销糖率累计广西57.93%，涨6.03%；工业库存（全国）420.74万吨，跌34.48，跌幅8.20%；食糖工业库存广西232.97万吨，跌27.07，跌幅10.41%；食糖工业库存云南104.70万吨，跌3.46，跌幅3.20%；食糖进口13.00万吨，涨8.00万吨，涨幅160.00%[7] 粕类产业 - 豆粕：江苏豆粕现价2880元，跌20元，跌幅0.69%；M2509期价3031元，涨12元，涨幅0.40%；基差 - 151，跌32，跌幅26.89%；广东现货基差m2509 - 190；盘面进口榨利巴西7月船期153，涨3，涨幅2.0%；仓单26378，跌150，跌幅0.6%[9] - 菜粕：江苏菜粕现价2530元，持平；RM2509期价2629元，涨15元，涨幅0.57%；基差 - 99，跌15，跌幅17.86%；广东现货基差rm09 - 100；盘面进口榨利加拿大7月船期39，持平；仓单26649，跌415，跌幅1.53%[9] - 大豆：哈尔滨大豆现价3960元，持平；豆一主力合约期价4199元，涨61元，涨幅1.47%；基差 - 239，跌61，跌幅34.27%；江苏进口大豆现价3640元，持平；豆二主力合约期价3640元，涨10元，涨幅0.28%；基差0，跌10，跌幅100.00%；仓单22281，跌1237，跌幅5.26%[9] - 价差：豆粕跨期09 - 01现值 - 37，涨4，涨幅9.76%；菜粕跨期09 - 01现值273，涨10，涨幅3.80%；油粕比现货2.83，涨0.019，涨幅0.69%；油粕比主力合约2.56，跌0.013，跌幅0.50%；豆菜粕价差现货350，跌20，跌幅5.41%；豆菜粕价差2509现值402，跌3，跌幅0.74%[9] 生猪产业 - 期货指标：主力合约基本455元/吨，涨50元，涨幅12.35%；生猪2507现值13225元，涨155元，涨幅1.19%；生猪2509现值13595元，涨120元，涨幅0.89%；生猪7 - 9价差370，跌35，跌幅8.64%；主力合约持仓78259，跌304，跌幅0.39%；仓单525[11] - 现货价格：河南14050元/吨，涨170元；山东14200元/吨，涨50元；四川13800元/吨，涨100元；辽宁13960元/吨，涨80元；广东15190元/吨，持平；湖南13810元/吨，涨60元；河北14150元/吨，涨130元[11] - 现货指标：样本点屠宰量 - 日141441头，跌1388头，跌幅0.97%；白条价格 - 周20.60元/公斤，持平；仔猪价格 - 周28.00元，持平；母猪价格 - 周32.52元，跌0.01元，跌幅0.03%；出栏体重 - 周129.17公斤，跌0.01公斤，跌幅0.01%；自繁养殖利润 - 周34元/头，跌1.8元，跌幅5.11%；外购养殖利润 - 周 - 121元，跌36.4元，跌幅43.18%；能繁存栏 - 月4038万头，跌1万头，跌幅0.02%[11] 棉花产业 - 期货市场：棉花2509现值13520元，涨25元，涨幅0.19%；棉花2601现值13490元，涨5元，涨幅0.04%；ICE美棉主力65.38美分/磅，跌0.59，跌幅0.89%；棉花9 - 1价差30元，涨20元，涨幅200.00%；主力合约持仓量538557，涨96，涨幅0.02%；仓单数10812，跌20，跌幅0.18%；有效预报337，跌38，跌幅10.18%[13] - 现货市场：新疆到厂价3128B14644元，涨159元，涨幅1.10%；CC Index3128B14743元，涨123元，涨幅0.84%；FC IndexM1%13761元，涨32元，涨幅0.23%；3128B - 01合约1124元，涨134元，涨幅13.54%；3128B - 05合约1154元，涨154元，涨幅15.40%；CC Index3128B - FC IndexM1%982元，涨91元，涨幅10.21%[13] - 产业情况：商业库存383.40万吨，跌31.86万吨，跌幅7.7%；工业库存92.90万吨，跌2.52万吨，跌幅2.6%；进口量6.00万吨，跌1.00万吨，跌幅14.3%；保税区库存39.20万吨，跌0.70万吨，跌幅1.8%；纺织业存货同比3.70%，跌0.60%，跌幅14.0%；纱线库存天数21.12天，涨0.14天，涨幅0.7%；坯布库存天数32.54天，涨1.37天，涨幅4.4%；棉花出疆发运量53.46万吨，涨9.86万吨，涨幅22.6%；纺企C32s即期加工利润 - 1917.30元/吨，跌135.30元/吨，跌幅7.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额1088.00亿元，跌152.50亿元，跌幅12.3%；服装鞋帽针纺织品类当月同比2.20%，跌1.40%，跌幅38.9%；纺织纱线、织物及制品出口额126.32亿美元，涨0.52亿美元，涨幅0.4%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 1.98%，跌5.17%，跌幅161.9%；服装及衣着附件出口额135.78亿美元，涨19.71亿美元，涨幅17.0%；服装及衣着附件出口同比2.50%，涨3.67%，涨幅313.9%[13] 鸡蛋产业 - 期货市场：鸡蛋09合约现值3655元/500KG，跌19元，跌幅0.52%；鸡蛋07合约现值2837元/500KG，跌4元，跌幅0.14%；基差 - 58元/500KG，涨3元，涨幅4.51%；9 - 7价差837，跌15，跌幅1.79%[14] - 现货市场：鸡蛋产区价格2.77元/斤，跌0.01元，跌幅0.05%[14] - 相关指标：蛋鸡苗价格4.10元/羽，持平；淘汰鸡价格4.63元/斤，跌0.16元，跌幅3.34%；蛋料比2.33，跌0.06，跌幅2.51%；养殖利润 - 27.88元/羽，跌3.59元，跌幅14.78%[14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中美经贸磋商机制首次会议举行使市场乐观情绪提升，农产品期货走势分化，豆粕、玉米、棉花、生猪反弹上扬，棕榈油、豆油、白糖、鸡蛋、苹果、花生震荡下跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆粕期价震荡上行，因中美经贸磋商会议提振市场情绪、美豆期价上涨带动连粕走高，虽国内大豆压榨量高、豆粕供应增加，但库存同比偏低 [1][2] - 棕榈油期价下跌，因马来西亚5月棕油产量和进口激增，抵消出口增幅，且国内油脂总库存大幅增加 [1][8] - 玉米期价持续劲升，因国家启动小麦最低收购价议案支撑小麦价格，政策发酵带动玉米，且玉米供应偏紧、港口库存下降 [1][4] 品种策略跟踪 豆粕 - 豆粕2509合约受贸易乐观情绪和外盘走高提振继续上涨，国内油厂高开机率使豆粕供应增加、库存上升，但仍低于去年同期 [2] - 技术上偏强，策略建议轻仓多单，支撑位3000，阻力位3050 [2][3] 玉米 - 玉米主力2507合约受小麦托市政策利多提振强劲上扬，玉米供应偏紧、进口偏低、港口库存下降 [4] - 技术强势，策略建议轻仓多单，支撑位2350，阻力位2400 [4] 棉花 - 棉花主力2509合约受中美经贸会谈利多支持，在向上突破后持续走高，国内棉花商业库存下滑，外单有好转迹象，但中小棉纺企业补库乏力 [6] - 技术偏强，策略建议轻仓多单，支撑位13450，阻力位13600 [6] 棕榈油 - 棕榈油主力2509合约受产地产量和库存增加影响下跌收阴，马来西亚5月棕油产量增长5.05%至177万吨、库存增至199万吨，国内三大油脂总库存同比增加13.89% [8] - 走势转弱，策略建议轻仓空单，支撑位8078，阻力位8200 [8] 豆油 - 豆油主力2509合约受国内供应增加压力回落调整，国内进口大豆大量到港、油厂开机率高，截至第23周末，国内豆油库存环比增加8.42% [10] - 行情震荡，策略建议短线交易，支撑位7724，阻力位7790 [10] 白糖 - 白糖主力2509合约震荡下跌，北半球糖主产国作物生长有利、巴西干燥天气有利甘蔗压榨，ICE原糖期价承压，国内白糖产量增长、进口放量预期增大 [13] - 技术偏弱，策略建议轻仓空单，支撑位5688，阻力位5732 [13] 生猪 - 生猪2509合约受收储政策支撑反弹上扬，中央储备冻猪肉将收储1万吨，生猪市场情绪偏多 [14] - 反弹态势明显，策略建议空单平仓，关注20日均线阻力效果，若突破则轻仓多单，支撑位13500，阻力位13620 [14][16] 鸡蛋 - 鸡蛋主力2507合约先抑后扬但跌势未变，蛋鸡存栏量居高不下、产能去化缓慢，需求端节后消费回落、仓储难度加大，贸易商抛售量增大 [17] - 技术偏弱，策略建议轻仓空单，支撑位2810，阻力位2856 [17] 苹果 - 苹果主力2510合约大跌后窄幅震荡，时令水果大量上市冲击苹果销售市场，需求季节性回落，苹果产区库存处于低位但去库放缓，部分贸易商抛售拉低价格 [19] - 技术偏弱，策略建议逢高轻仓空单，支撑位7480，阻力位7600 [19] 花生 - 花生主力2510合约受油脂行情走弱影响震荡下跌，油脂板块下跌、花生基层上货量有限、下游消费不及预期、主力油厂多数停机停收 [21] - 技术转弱，策略建议轻仓空单，支撑位8282，阻力位8354 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米周一减仓上行，近月领涨、远期合约跟涨，现货市场东北产区余粮有限，华北地区价格偏强，销区稳定，小麦替代优势大，技术上近月合约空头主力减仓离场，期价快速拉升，淀粉表现强于玉米，整体维持震荡走势 [1] - 豆粕周一CBOT大豆延续偏强震荡，中美会谈利好出口，市场等待供需报告指引，美豆产区降水和气温利于生长，巴西大豆出口销售放缓，国内豆粕现货疲软，基差走弱，蛋白粕回升，资金涌入，期货强势与进口成本和远期供应担忧有关，操作上91、15正套持有，单边多头思路，呈震荡上涨走势 [1][2] - 油脂周一BMD棕榈油震荡，市场等待MPOB报告指引，马来西亚5月棕榈油库存预计攀升，原油价格偏强，国内油脂期价偏强，棕榈油和豆油涨幅超菜籽油，蛋白粕走势强于油脂，库存稳中增加，供应宽松预期持续，操作上短线参与，豆油和棕榈油买9卖1，维持震荡走势 [2] - 鸡蛋周一期货下跌，主力合约低位震荡后尾盘小幅回收，现货价格持平，短期产区蛋价有稳有落，销区采购成本部分稳定部分下跌，终端需求一般，贸易商按需采购，8月前新增供给量延续增加，梅雨季利空蛋价，但多地蛋价跌至成本线以下，下方空间有限，建议暂时观望，关注养殖淘汰意愿和饲料原料价格对后期蛋价的扰动，呈震荡偏弱走势 [2] - 生猪周一近弱远强，近月合约承压下行，远期价格强于近月，9月合约围绕13500元整数关口波动，现货市场部分地区价格稳定，部分地区有小幅度涨跌，技术上9月合约短期围绕13500元波动，期价短期承压调整，长期等待企稳上行机会，维持震荡走势 [2][3] 市场信息 - 6月9日美湾、美西、巴西大豆（7月船期）C&F价格分别上调2美元/吨、2美元/吨、4美元/吨，进口大豆升贴水报价中墨西哥湾和美国西岸（7月船期）持平，巴西港口（7月船期）上调4美分/蒲式耳 [4] - 加拿大菜籽（7月、8月船期）C&F价格均上调3美元/吨 [4] - 华储网通知2025年6月11日中央储备冻猪肉收储竞价交易1万吨 [4] - 6月9日“农产品批发价格200指数”比上周五下降0.29个点，“菜篮子”产品批发价格指数比上周五下降0.32个点，全国农产品批发市场猪肉平均价格与上周五持平，牛肉上升0.7%，羊肉下降0.8%，鸡蛋下降1.7% [5] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1价差图表展示 [7][9][10][13] 合约基差 - 涉及玉米、玉米淀粉、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的基差图表展示 [15][19][20][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉，是新华社特约经济分析师等，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉，发表多篇文章，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访，有相应从业和咨询资格号及邮箱 [28]

2025年06月10日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：驱动暂时不强，区间震荡 | 2 | | 豆粕：天气正常、美豆收跌，连粕或跟随回调 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面仍震荡 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：低位整理 | 8 | | 棉花：继续受市场情绪影响 | 9 | | 鸡蛋：产业仍存抵抗情绪 | 11 | | 生猪：降重初启动，等待现货印证 | 12 | | 花生：关注现货 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 10 日 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,182 | 涨跌幅 0.89% | 收盘价 （夜盘） 8,166 | 涨跌幅 -0.20% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 7,766 | 0.36% ...

报告行业投资评级 - 苹果和红枣策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 苹果方面，减产预期随套袋阶段减弱，需关注低库存与弱需求博弈及套袋后产量数据；红枣方面，绝对价格处于低位且处于生长关键期，需关注24产季过度透支叠加天气变化对新季生长的影响带来的行情机会，短期未见生长干扰时价格偏震荡运行 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 苹果 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日苹果2510合约收盘7486元/吨，较前一日变动 -220元/吨，幅度 -2.85%；现货方面，山东栖霞80 一二级晚富士价格4.10元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +714，较前一日变动 +220；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日无变动，现货基差AP10 +2114，较前一日变动 +220 [1] 近期市场资讯 - 苹果市场主流行情稳定，产区新季套袋工作继续，库内交易氛围一般，产地发货不快，客商多自行发货；西部产区找货热度不高，个别冷库有质量问题，持货商惜售情绪减弱；山东产区性价比高的货源找货尚可，大果走货一般；销区走货一般，天气转热瓜类水果有冲击；陕西洛川和山东栖霞不同等级苹果有相应价格区间 [2] 市场分析 - 昨日苹果期价大幅收跌，前期减产预期减弱，盘面估值回调，后续关注套袋情况；气温升高，瓜果类水果冲击苹果需求；产区套袋阶段，看货客商减少，走货放缓，慢于去年同期，少量持货商惜售；山东交易略减，客商按需补货；销区到车量减少，性价比高的货源走货尚可；苹果剩余库存处五年低位，去库压力不大；上周主产区晚富士价格整体稳定，好货价格偏硬；现阶段消暑类水果替代作用增强，终端走货放缓，库存低位存货商有抗价情绪，后期警惕价格松动；关注套袋后的产量预期变动 [3] 红枣 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日红枣2509合约收盘8910元/吨，较前一日变动 +90元/吨，幅度 +1.02%；现货方面，河北一级灰枣现货价格8.30元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ09 -610，较前一日变动 -90 [5] 近期市场资讯 - 新疆灰枣主产区枣树生长正常，枣农进行田园管理，6月将陆续环割，关注产区生长及天气；河北崔尔庄市场到货10余车，不同质量价格不一，下游客商按需采购成交尚可；广东如意坊市场到货2车，客商按需采购成交一般 [6] 市场分析 - 红枣期货昨日收涨，主产区枣树长势正常，销区货源充足，总库存为近年高位，关注新季枣长势及产区天气；主力合约淡季后连续三月震荡下行，上周小幅反弹有止跌迹象；当前处于消费低位，期现货价格均处历史低位，端午节备货结束，交易氛围减弱；新疆主产区枣树进入盛花期，预计6月上旬进入环割坐果阶段；红枣在多重条件下价格下跌，跌破24产季仓单成本；2024产季产量大，枣树有透支问题，新季生长隐患增加，部分枣农降低头茬坐果率，关注高温干旱天气带来的行情机会 [7]

农产品日报 | 2025-06-10 现货整体上涨，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3019元/吨，较前日变动+9元/吨，幅度+0.30%；菜粕2509合约2614元/吨，较前 日变动+6元/吨，幅度+0.23%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-99， 较前日变动+1；江苏地区豆粕现货2840元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-179，较前日变动+1；广东地 区豆粕现货价格2840元/吨，较前日变动跌+40元/吨，现货基差M09-179，较前日变动+31。福建地区菜粕现货价格 2520元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差RM09-94，较前日变动-16。 近期市场资讯，Safras数据显示，截至6月6日，巴西农户已销售2024/25年度大豆64%，低于去年同期的71.8%和五 年均值76.9%。巴西农户将在三个月后开始播种新豆，产量预计为1.83亿吨，预售比例10.8%，仍低于去年同期以 及五年均值。布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告，截至6月4日，阿根廷2024/25年度大豆收获进度为88.7%，比 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1. 白糖：全球供应趋向宽松对原糖施压，预计原糖维持震荡偏弱格局国内市场跟随外盘走弱，但高销糖率和低库存对国内价格形成支撑，期货市场外弱内强国内供需整体趋松，考虑未来进口糖到港压力，预计糖价维持震荡偏弱[4] 2. 玉米：当前市场更关注小麦行情，随着小麦集中上市，价格偏弱运行，但最低收购价限制麦价跌幅，对玉米承压有限玉米市场供应难增价格支撑较强，盘面将维持区间震荡，重心或有所上移中长期来看，玉米供应偏紧叠加进口及替代大幅减弱，养殖消费逐步增加，供需缺口存在支撑玉米上行[6] 3. 棉花：产业下游积弱，成品库存逐步上升、开机稳中有降，市场需求一般，不过棉花现货端明显好于下游，市场对近月现货期末库存偏紧的担忧依旧存在，但新棉供应预期较好，产量暂预期稳中有增，郑棉上方依旧面临部分压力短期国内棉价或区间震荡，关注宏观及产业下游需求[8] 4. 粕类：美豆当前春播顺利推进，整体播种进度偏快，但中美关系有所缓和，提振美豆需求，叠加资金抄底行为，美豆走强巴西供应压力持续消化，目前销售进度偏快，后续售粮压力有限，巴西升贴水反弹，国内豆粕成本端有支撑国内后期大豆到港充裕，油厂开机回升，预计市场供应压力将持续增加两粕预计仍维持震荡结构，美豆单边不具备强上涨趋势，豆粕主力回升至3000以上，需谨慎上方压力[10] 5. 生猪：生猪现货价格维持震荡偏弱结构出栏体重稳中下滑，市场出栏积极性较好二次育肥滚动出栏，补栏意愿有限，叠加政策上限制二育，压制猪价供需面改善有限，端午后需求仍显疲弱，叠加供应宽松，猪价难涨，盘面承压当前养殖利润仍在，但市场产能扩张谨慎，行情不存在大幅下挫基础，但上行驱动同样不强，盘面跌破13500，短期弱势格局未改[13] 6. 鸡蛋：全国鸡蛋供应量仍较充足，部分市场小鸡蛋压力略大，下游受高温天气影响，鲜品拿货较谨慎，储备冷库蛋现象随着蛋价走低而逐渐增多预计本周全国鸡蛋价格或先跌后稳[16] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 1. 豆油：江苏一级现价8090元，较6月2日涨0.75%；Y2509期价7438元，涨0.46%；基差652元，涨4.15%；仓单17822张，无变化[1] 2. 棕榈油：广东24度现价8600元，较6月2日涨0.82%；P2509期价7966元，跌0.23%；基差634元，涨16.12%；盘面进口成本8606.2元，涨0.13%；盘面进口利润 -640元，跌4.84%；仓单340张，新增340张[1] 3. 菜籽油：江苏四级现价9420元，较6月5日涨1.07%；O1509期价8875元，跌0.01%；基差545元，涨22.75%；仓单0张，无变化[1] 4. 价差：豆油跨期09 - 01价差涨35.00%；棕榈油跨期09 - 01价差跌13.64%；菜籽油跨期09 - 01价差跌7.01%；豆棕现货价差跌2.00%，2509合约价差涨17.33%；菜豆油现货价差涨3.10%，2509合约价差跌5.01%[1] 白糖产业 1. 期货市场：白糖2601跌0.16%，白糖2509涨0.09%，ICE原糖主力跌0.66%，日糖1 - 9价差跌10.69%，主力合约持仓量涨1.72%，仓单数量跌1.51%，有效预报无变化[3] 2. 现货市场：南宁价格无变化，昆明涨0.08%，南宁县左跌1.39%，昆明泉オ无变化，进口糖巴西配额内跌0.26%，配额外跌0.26%，进口巴西配额内与南宁价差跌0.78%，配额外与南宁价差跌4.98%[3] 3. 产业情况：全国食糖产量累计值涨11.63%，销量累计值涨26.07%，广西产量累计值涨4.59%，销量当月值跌1.32%，全国销糖率累计涨12.97%，广西销糖率累计涨10.41%，全国工业库存跌8.20%，广西工业库存跌10.41%，云南工业库存跌3.20%，食糖进口量涨160.00%[3][5] 玉米产业 1. 玉米：玉米2507涨0.21%，锦州港平舱价无变化，基差跌100.00%，玉米7 - 9价差涨7.41%，蛇口散粮价无变化，南北贸易利润无变化，到岸完税价涨0.06%，进口利润跌0.21%，山东深加工早间剩余车辆跌18.41%，持仓量跌1.24%，仓单跌0.78%[6] 2. 玉米淀粉：玉米淀粉2507跌0.19%，长春现货和潍坊现货无变化，基差涨17.24%，玉米淀粉7 - 9价差无变化，淀粉 - 玉米盘面价差跌3.07%，山东淀粉利润涨11.28%，持仓量涨3.84%，仓单跌0.17%[6] 棉花产业 1. 期货市场：棉花2509涨0.87%，棉花2601涨0.34%，ICE美棉主力涨0.40%，棉花9 - 1价差涨127.27%，主力合约持仓量涨0.09%，仓单数量跌0.63%，有效预报涨0.54%[8] 2. 现货市场：新疆到厂价3128B涨0.08%，CC Index: 3128B涨0.12%，FC Index:M: 1%涨0.36%，3128B - 01合约跌8.68%，3128B - 05合约跌2.92%，CC Index:3128B - FC Index:M: 1%跌3.46%[8] 3. 产业情况：商业库存跌7.7%，工业库存跌2.6%，进口量跌14.3%，保税区库存跌1.8%，坯布库存天数环比涨4.4%，服装鞋帽针纺织品类当月同比跌38.9%，纺织纱线、织物及制品出口额涨4.4%，服装及衣着附件出口同比跌113.3%，纺织业存货同比跌14.0%，纱线库存天数涨0.7%，棉花出疆发运量涨22.6%，纺企C32s即期加工利润跌1.2%，服装鞋帽针纺织品类零售额跌12.3%，纺织纱线、织物及制品出口当月同比跌80.1%，服装及衣着附件出口额涨2.2%[8] 粕类产业 1. 豆粕：江苏豆粕现价无变化，M2509期价涨1.76%，基差跌89.66%，盘面进口榨利巴西7月船期跌9.0%，仓单跌0.1%[10] 2. 菜粕：江苏菜粕现价涨2.03%，RM2509期价涨1.60%，基差涨8.41%，盘面进口榨利加拿大7月船期涨1.27%，仓单跌0.25%[10] 3. 大豆：哈尔滨大豆现价无变化，豆一主力合约期价涨0.27%，基差跌6.96%；江苏进口大豆现价无变化，豆二主力合约期价涨1.77%，基差跌74.12%，仓单跌3.17%[10] 4. 价差：豆粕跨期09 - 01价差涨15.56%，菜粕跨期09 - 01价差涨2.76%，油粕比现货涨0.75%，主力合约跌0.93%，豆菜粕现货价差跌11.36%，2509合约价差涨2.81%[10] 生猪产业 1. 期货市场：主力合约基差跌12.84%，生猪2507跌0.23%，生猪2509跌0.04%，生猪7 - 9价差涨10.64%，主力合约持仓跌1.27%，仓单无数据[13] 2. 现货市场：河南、山东、四川、辽宁、湖南、河北等地现货价格均有下跌，广东无变化[13] 3. 现货指标：样本点屠宰量日跌0.88%，白条价格周无变化，仔猪价格周无变化，母猪价格周跌0.03%，出栏体重周跌0.01%，自繁养殖利润周跌5.11%，外购养殖利润周跌43.18%，能繁存栏月跌0.02%[13] 鸡蛋产业 1. 期货市场：鸡蛋09合约跌0.16%，鸡蛋07合约跌0.66%，基差跌754.93%，9 - 7价差涨1.55%[15] 2. 相关指标：蛋鸡苗价格无变化，淘汰鸡价格跌3.34%，蛋料比跌5.53%，养殖利润跌52.19%[15]

农产品日报（2025 年 6 月 6 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四，玉米 7 月合约减仓上行，期价在 40 日均线处获得支撑，当日以小阳线收 | | | | 盘。现货市场中，因产区余粮有限，玉米现货报价维持偏强表现。目前，东北产 | | | | 区余粮已相对较少，虽走货情况相对一般，但贸易商低价出货意向一般，报价维 | | | | 持在相对较高的水平。华北地区玉米继续震荡运行。山东深加工企业玉米价格有 | | | | 涨有跌，价格变化幅度在 10-20 元/吨。东北粮源继续补充华北市场，市场整体 | | | 玉米 | 供应量尚可。从市场心态来看，受期货价格下跌影响，玉米看涨预期减弱。销区 | 震荡 | | | 市场玉米价格整体稳定运行。港口贸易商报价暂时平稳，端午节后市场购销活跃 | | | | 度不高，新季小麦热度较高，部分下游饲料企业采购小麦拉长玉米头寸。技术上， | | | | 玉米 7 月合约在长短期均线粘合的支撑位企稳，期价短期呈现偏强表现，暂短线 | | | | 参与。 | | | | 周四，CBOT 大豆上涨，创一周以 ...