根据研报内容，以下是关于量化因子和模型的总结： 量化因子与构建方式 大类因子 1. **因子名称**：市值因子[18] **因子构建思路**：基于股票市值规模构建的因子[18] **因子评价**：本周市场大市值风格显著[18] 2. **因子名称**：杠杆因子[18] **因子构建思路**：基于公司财务杠杆水平构建的因子[18] 3. **因子名称**：流动性因子[18] **因子构建思路**：基于股票流动性特征构建的因子[18] 4. **因子名称**：残差波动率因子[18] **因子构建思路**：基于股票残差波动率特征构建的因子[18] 5. **因子名称**：估值因子[18] **因子构建思路**：基于公司估值水平构建的因子[18] 行业内因子 6. **因子名称**：净资产增长率因子[21] **因子构建思路**：基于公司净资产增长情况构建的因子[21] 7. **因子名称**：净利润增长率因子[21] **因子构建思路**：基于公司净利润增长情况构建的因子[21] 8. **因子名称**：每股净资产因子[21] **因子构建思路**：基于每股净资产指标构建的因子[21] 9. **因子名称**：每股经营利润TTM因子[21] **因子构建思路**：基于每股经营利润TTM指标构建的因子[21] 10. **因子名称**：EP因子[21] **因子构建思路**：基于盈利价格比构建的估值类因子[21] 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：PB-ROE-50组合[23] **模型构建思路**：基于市净率（PB）和净资产收益率（ROE）指标构建的量化选股组合[23] 2. **模型名称**：机构调研组合[25] **模型构建思路**：基于机构调研活动构建的选股策略，包括公募调研选股策略和私募调研跟踪策略[25] 3. **模型名称**：大宗交易组合[29] **模型构建思路**：基于大宗交易数据，按照"高成交、低波动"原则构建的选股组合[29] **模型具体构建过程**：通过"大宗交易成交金额比率"和"6日成交金额波动率"两个指标，采用月频调仓方式构造组合。选择"大宗交易成交金额比率"越高、"6日成交金额波动率"越低的股票[29] 4. **模型名称**：定向增发组合[35] **模型构建思路**：基于定向增发事件驱动构建的选股组合[35] **模型具体构建过程**：以股东大会公告日为时间节点，综合考虑市值因素、调仓周期以及对仓位的控制来构造组合[35] 因子的回测效果 | 因子名称 | 最近1周收益 | 最近1个月收益 | 最近1年收益 | 最近10年收益 | |---------|------------|-------------|------------|-------------| | 市值因子 | 0.99%[18] | - | - | - | | 杠杆因子 | -0.41%[18] | - | - | - | | 流动性因子 | -0.43%[18] | - | - | - | | 残差波动率因子 | -0.50%[18] | - | - | - | | 估值因子 | -0.68%[18] | - | - | - | 模型的回测效果 PB-ROE-50组合表现[24] | 股票池 | 本周超越基准收益率 | 今年以来超额收益率 | 本周绝对收益率 | 今年以来绝对收益率 | |--------|------------------|-------------------|----------------|-------------------| | 中证500 | -1.30% | 1.58% | -7.01% | 20.95% | | 中证800 | -2.09% | 13.40% | -6.31% | 30.05% | | 全市场 | -1.46% | 16.48% | -6.44% | 36.70% | 机构调研组合表现[26] | 策略类型 | 本周超越基准收益率 | 今年以来超额收益率 | 本周绝对收益率 | 今年以来绝对收益率 | |----------|------------------|-------------------|----------------|-------------------| | 公募调研选股 | -1.91% | 12.42% | -6.14% | 28.92% | | 私募调研跟踪 | -3.65% | 12.06% | -7.80% | 28.51% | 大宗交易组合表现[30] | 指标 | 本周超越基准收益率 | 今年以来超额收益率 | 本周绝对收益率 | 今年以来绝对收益率 | |------|------------------|-------------------|----------------|-------------------| | 大宗交易组合 | -2.84% | 35.29% | -7.75% | 58.77% | 定向增发组合表现[36] | 指标 | 本周超越基准收益率 | 今年以来超额收益率 | 本周绝对收益率 | 今年以来绝对收益率 | |------|------------------|-------------------|----------------|-------------------| | 定向增发组合 | -1.42% | -3.89% | -6.40% | 12.80% |

量化投资行业概述 - 量化投资是一种基于数学模型、算法和计算机技术的系统化投资方法，不依赖主观判断，通过数据分析、模型构建和程序化执行来发现市场规律和管理风险[2] - 近年来行业竞争日益激烈，部分策略或量化因子失灵，超额收益出现衰减迹象，具备较强量化策略迭代能力的私募机构能够脱颖而出[2] - 量化私募模型的预测周期普遍较短，通常为日内或数日，换手率高，三年时间足以检验一家量化私募的成色与策略迭代能力[2] 全球主要股指表现 - 近三年全球主要股指均有亮眼表现，港股和美股更为强势，恒生指数累计上涨76.39%，恒生科技指数累计上涨107.11%，纳斯达克指数累计上涨115.91%[3] - A股市场以2024年9月为分水岭经历由熊转牛过程，创业板指累计上涨40.73%，区间最大涨幅达117.20%，中证2000指数累计上涨39.41%[3] - 美股标普500指数累计上涨76.66%，道琼斯工业平均指数累计上涨45.31%，表现稳健[3] 量化私募整体业绩 - 截至2025年10月底，103家量化私募近三年收益均值约为59.52%，收益中位数约为53.04%，整体跑赢A股主要股指[3] - 百亿规模量化私募共27家，茂源量化、天演资本、世纪前沿位列前三，宁波幻方量化排名第五[5] - 50-100亿规模量化私募共18家，大岩资本、云起量化、安子基金位列前三，上榜门槛接近特定百分比[12] 各规模层级量化私募排名 - 10-50亿规模量化私募共25家，广州守正用奇、橡木资产、智信融科位列前五，上榜门槛接近特定百分比[16] - 10亿以下规模量化私募共33家，上海紫杰私募、全成基金、华澄私募位列前五，股票策略私募占5家，期货及衍生品策略私募占4家[22] - 各规模组别冠军私募近三年收益均值均超过特定百分比，产品在2025年10月创历史新高[11][20][24] 领先量化私募公司特点 - 茂源量化高度重视组织能力建设，打造强大投研平台，因子与策略以模块化形式实现共享与复用，形成高度互联的研究生态[11] - 宁波幻方量化团队由奥林匹克数学、物理、信息学金银牌得主和AI领域专家组成，从2008年开始使用机器学习技术，2017年全面应用深度学习技术进行交易[11] - 橡木资产核心团队毕业于浙江大学，专注中高频量价多因子选股策略，按照3-6个月节奏对数据、因子和策略权重进行升级迭代[20]

行业投资评级 - 金融资金面跟踪行业投资评级为“推荐（维持）” [3] 核心观点 - 私募超额持续正增，小微盘超额有所走强 [3] 量化私募策略表现 - 300增强策略周/月/年初以来平均收益分别为-0.1%/+2.2%/+28.5%，平均超额分别为+0.9%/+1.8%/+7.7% [3] - 500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为0%/+1.6%/+38.5%，平均超额分别为+1.2%/+3.8%/+13.1% [3] - A500增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0%/+2.6%/+29.9%，平均超额分别为+1%/+2.7%/+9.7% [3] - 1000增强策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.5%/+2.7%/+44.8%，平均超额分别为+1.1%/+3%/+18.5% [3] - 空气指增策略周/月/年初以来平均收益分别为+1.5%/+3.9%/+39.5% [3] - 市场中性策略周/月/年初以来平均收益分别为+0.5%/+1%/+14.6% [3] 指数间超额收益 - 沪深300相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为+0%/-6.2%/0% [4] - 中证1000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为+0.5%/+2.8%/0% [4] - 中证2000相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为+0.9%/+4.8%/0% [4] - 微盘股相对中证500周/月/年初以来超额收益分别为+3.2%/+8.7%/0% [4] 市场成交额与基差 - 沪深300周/月/年初以来日均成交额分别为5903/4989/3473亿元，环比+7.9%/-51.4%/+115% [5] - 中证500周/月/年初以来日均成交额分别为4082/3571/2382亿元，环比-6.4%/-45.2%/+127.6% [5] - 中证1000周/月/年初以来日均成交额分别为4955/4517/3521亿元，环比+1.1%/-43.7%/+123.1% [5] - 中证2000周/月/年初以来日均成交额分别为5051/4549/4376亿元，环比+3.4%/-43.9%/+78.1% [5] - 微盘股周/月/年初以来日均成交额分别为285/251/246亿元，环比+12.8%/-48.9%/+35.3% [5] - IF/IC/IM当月合约年化贴水分别为+30.9%/-111.1%/-39.6%，居于近一年年化贴水幅度分位数分别为98%/0%/3.6% [5] - IF/IC/IM下季合约年化贴水分别为+0.2%/+5.3%/+6.7%，居于近一年年化贴水幅度分位数分别为24.3%/71.7%/34.7% [5]

投资大师时代的变迁 - 沃伦·巴菲特宣布将于年底卸任伯克希尔-哈撒韦公司CEO [3][4] - 多位著名投资大师近年淡出，包括瑞·达利欧退休、詹姆斯·西蒙斯和查理·芒格去世 [10] - 段永平在退休20多年后罕见出镜，其专访内容在社交媒体引发广泛关注 [5][7] 段永平的美股持仓分析 - 苹果为其第一大持仓，市值约88.69亿美元，占投资组合的60.42% [6] - 伯克希尔B类股为第二大持仓，市值约26.10亿美元，持仓占比17.78%，本季度大幅增加53.53% [6] - 对阿里巴巴和英伟达的持仓分别减少25.86%和38.04%，并新进建仓阿斯麦 [6] 中国居民资产配置趋势 - 2021年中国城镇居民资产配置中，高风险资产占比约为9% [9] - 截至2025年第三季度，与股市相关的高风险资产占比已上升至15%左右 [9] - 金融投资正逐步取代房地产，成为新的资产配置重点领域 [9] 投资大师的理念与影响 - 大师们提供了关键的投资框架，如芒格的能力圈原则和达利欧的风险平价策略 [14] - 核心理念包括“买股票就是买企业股权”以及“对的时候要加够仓位” [15] - 其思想不仅影响投资决策，也渗透到日常生活，强调避免愚蠢和简化原则 [16][18] 市场环境与未来挑战 - 美股市场约80%的成交量由机器完成，依赖算法模型 [20] - 截至2024年12月，中国公募量化基金规模达2952亿元，股票私募量化基金规模约8370亿元 [20] - 当前市场信息高度透明，散户盲目“抄作业”可能面临风险与收益不对称的问题 [21] 未来投资大师的潜在特质 - 需具备跨学科能力，理解AI、能源转型和地缘政治等多维度驱动因素 [30] - 强调数据证据主义，用统计数据支撑观点以对抗市场噪声和情绪影响 [31] - 可能出现在AI模型基础设施、人形机器人产业链和全场景应用平台等领域 [33] - 成功的先决条件包括身处伟大国家、经历繁荣时代并长期践行有效的投资理念 [40][41][42]

基金业绩与获奖情况 - 渤海汇金新动能主题混合型基金今年以来收益超过40%，近一年收益近70%（均截至2025年8月1日）[1] - 该基金荣获中国证券报颁发的三年期积极混合型金牛奖，体现了行业对其投资业绩的认可[1] 投资策略与理念 - 基金采用新质生产力方向下的量化小微盘策略，旨在实现更好的长期业绩表现[1] - 量化策略持续优化迭代，为基金业绩注入动能，短期表现略好于微盘股指数[2] - 长期目标是尽力跟上甚至战胜微盘股指数，量化策略模型的历史回溯显示在某些阶段存在超越指数的可能性[2] 市场观点与风格轮动 - 三季度A股市场为大盘科技成长风格占优，带动大盘指数连续上行，小微盘股相对弱势[2] - 四季度科技成长股涨势趋缓，性价比更优的小微盘股再次表现，市场呈现结构性牛市和风格轮换[2] - 不同风格的快速交替轮动可能是未来常态，建议投资者坚守自己的方向以获取更大获益[2] 基金经理观点 - 当小微盘股表现相对不佳且关注度低时，对于投资介入反而是更好的机会[2] - 短期跑赢微盘股指数的情况能否保持需要运气以及量化策略的持续进化完善[2]

市场整体环境 - 10月A股市场呈现慢牛行情中继特征，指数震荡上行、板块快速轮动、成交持续放大[2] - 市场走好带动私募业绩与规模攀升，仅10月单月规模跃升至百亿的私募达到18家，创年内单月新高，其中量化私募、主观私募、混合型私募分别有10家、6家、2家[2] 百强量化私募 - 在管理规模5亿以上的137家量化私募中，业绩前100名的上榜门槛和平均收益因监管要求未披露，百亿量化私募有36家，数量居各规模组之首[3] - 百强量化私募中，幻方、稳博等22家百亿私募业绩排名前50，办公城市以上海最多共44家，深圳、北京分别有16家、15家[3] - 百强量化私募榜单前列包括灵均投资、宁波幻方量化、稳博投资、诚奇资产、进化论资产等公司[4][5][7][8] - 华澄私募夺得量化百强冠军，公司成立于2015年，专注商品期货、股指期货、期权等场内衍生品量化交易，新模型组合已稳定运行超两年[6] - 宁波幻方量化排名第7，旗下11只产品平均收益未披露，其“九章幻方沪深300量化多策略1号”超额收益领跑百亿私募沪深300指增产品，公司三季度末管理规模达700-800亿元[10] - 明汯投资位列第30，旗下14只产品平均收益未披露，公司成立于2014年，构建了覆盖全周期、多策略的量化平台，是国内较早规模突破500亿元的量化私募[10] 百强主观私募 - 在管理规模5亿以上的194家主观私募中，业绩前100名的上榜门槛和平均收益因监管要求未披露，但均跑赢百强量化私募[11] - 百强主观私募中，规模为5-10亿的私募数量最多共34家，百亿私募和50-100亿私募各有7家，办公城市以深圳最多共28家，上海有26家[12] - 百强主观私募榜单前列包括北京禧悦私募、乾图投资、雷延资本、路远私募、榕树投资等公司[14][15][16] - 榕树投资位列第9，旗下5只产品平均收益未披露，公司实控人认为当前处于牛市初期，应摒弃熊市思维，重点关注半导体、互联网、机器人、新能源、创新药等“新五朵金花”行业[16] - 远信投资是百强主观私募中表现最好的百亿私募，排名第19，旗下6只产品平均收益未披露，公司坚持长期价值投资理念[18][19] - 复胜资产位列第23，旗下7只产品平均收益未披露，公司看好游戏、社交软件等受益于女性消费者占比提升的行业龙头[19] 百强“小而美”私募 - 在规模0-20亿的457家“小而美”私募中，业绩前100名的上榜门槛和平均收益因监管要求未披露，规模0-5亿的私募数量最多占比过半[20] - 百强“小而美”私募办公城市以上海、深圳均超20家，北京超10家，投资模式以主观私募最多共73家，量化、混合型私募分别有15家、12家[20] - 京盈智投夺得“小而美”私募亚军，旗下3只产品平均收益未披露，公司成立于2021年，秉持“植根量化、稳健进取”理念，团队成员来自一流机构[24]

公司概况 - 公司全称为海南无量私募基金管理有限公司，成立于2015年，办公城市位于深圳 [6] - 公司专注于量化投资，首只量化选股产品自2016年运作至今已近10年，目前管理规模约20亿人民币 [6] - 公司早期专注A股量化投资，现已拓展至A股量化、宏观量化、CTA量化三大业务板块，着力发展宏观量化多资产多策略业务条线 [7] 核心团队 - 公司现有员工20位，投研人员主要毕业于国内外知名高校，专业背景以统计学、金融、数学、计算机为主 [10] - 公司打造了以数理统计为核心的投研队伍，在股票、国债期货、商品CTA等品种方面积累了近10年的量化与组合管理经验 [10] - 宏观量化多策略投资经理拥有10年以上海内外市场研究经验及5年以上投资经验，曾在深交所下属指数公司、广发基金等机构从事量化投研 [14] - 一位投资经理本硕毕业于华中科技大学，目前负责公司中低频量化选股策略及量化中性策略的投资管理 [15][16] - 一位投资经理本硕毕业于厦门大学，负责宏观量化多策略系列产品的顶层资产配置及底层国债期货等资产配置 [17] - 一位投资经理本科毕业于中山大学，硕士毕业于中国人民大学汉青学院，负责CTA系列产品的投资管理 [18] 核心策略及代表产品 - 公司策略发展历经三阶段：2013-2020年以量价为主，核心为高频量化选股；2020-2021年发展为量化+基本面；2022年至今升级为资产配置+全品种量化 [20] - 核心策略为宏观量化多资产多策略，投资品类涵盖境内外股、债、商等多个品种，原理上参考了桥水全天候的配置框架，采用风险平价联动管理 [20] - 该策略核心原理是通过低相关性资产和策略的配置，在享受底层资产量化增强的同时，规避单一资产大幅回撤风险，追求“收益叠加、风险叠减” [20] - 代表产品为“无量宏观量化多策略1号”，其与桥水全天候产品在收益与回撤特征上具有相似性 [20][21] 核心优势 - 策略以数据驱动资产配置和底层增强，强调“应对市场”而非“预测市场”，区别于依赖主观预判的宏观产品 [22] - 资产配置更为丰富，能适应不同市场环境，产品过往两年收益来源多元化，分布均衡 [22] - 底层增强效果佳，不同于同类产品仅配置ETF或指数期货，公司产品在底层资产增强方面具有独特性 [22] - 资产与策略间内部联动性强，非简单拼凑，所有底层量化策略均为自主研发，由投资经理统一调整联动关系 [22] - 长期兼具收益性与风险控制效果，截至2025年11月14日，宏观量化多资产多策略系列所有产品实现2023-2025年连续3年正收益，回撤显著小于单一资产 [22] 持续进化能力 - 公司计划未来拓充策略条线，优化现有量化子策略，加大量化交易和投研系统的研发投入，丰富产品线，实现管理规模稳步增长 [23] - 公司将加大投研与技术人才引进力度，持续优化“数据+服务器+人工智能算法”三轮驱动的投研模式，巩固在量化投资领域的地位 [23]

行业地域分布 - 截至2025年10月底国内证券私募总家数为7586家其中一线城市（北上广深杭）私募管理人共5479家占比高达72.22% [2] - 头部私募（规模50亿以上）数量上海最多达108家其次为北京57家深圳26家 [2] 各地区私募业绩与规模 - 北京地区有业绩显示产品数745只规模合计594.20亿元1-10月收益均值29.54% [3][5] - 上海地区有业绩显示产品数1519只规模合计1286.10亿元1-10月收益均值28.36% [3][9] - 广州地区有业绩显示产品数288只规模合计211.95亿元1-10月收益均值34.05% [3][13] - 深圳地区有业绩显示产品数884只规模合计888.02亿元1-10月收益均值31.67% [3][18] - 杭州地区有业绩显示产品数330只规模合计349.90亿元1-10月收益均值36.48% [3][23] - 其他地区有业绩显示产品数1294只规模合计962.00亿元1-10月收益均值25.93% [3][26] 北京地区私募详情 - 北京地区私募共1258家其中主观私募903家量化私募145家主观+量化181家 [4] - 规模分布为50亿以上57家10亿-50亿117家10亿以下1084家 [5] - 收益前三私募为北京禧悦私募、北恒基金、华澄私募北京禧悦私募旗下5只产品规模合计4.16亿元 [5][7] 上海地区私募详情 - 上海地区私募共2021家其中主观私募1335家量化私募334家主观+量化306家 [8] - 规模分布为50亿以上108家10亿-50亿225家10亿以下1688家 [9] - 收益前三私募为上海恒穗资产、海升基金、玖歌投资上海恒穗资产旗下3只产品规模合计0.88亿元 [9][12] 广州地区私募详情 - 广州地区私募共445家其中主观私募316家量化私募38家主观+量化86家 [13] - 50亿以上私募仅3家分别为阿巴马投资、汐泰投资、正圆投资 [13] - 收益前三私募为精砚私募、海南香元私募、泽元投资精砚私募旗下4只产品规模合计5.30亿元 [13][16] 深圳地区私募详情 - 深圳地区私募共1278家其中主观私募943家量化私募125家主观+量化195家 [17] - 规模分布为50亿以上26家10亿-50亿79家10亿以下1173家 [18] - 收益前三私募为乾图投资、富延资本、深圳泽源乾图投资旗下4只产品规模合计14.35亿元 [18][21] 杭州地区私募详情 - 杭州地区私募共477家其中主观私募330家量化私募50家主观+量化87家 [22] - 规模分布为50亿以上13家10亿-50亿47家10亿以下417家 [23] - 收益前三私募为农夫私募、浩坤昇发资产、巴克夏投资农夫私募旗下3只产品规模合计5.53亿元 [23][25] - 宁波幻方量化管理规模跨入700-800亿区间旗下11只产品规模合计23.69亿元 [25] 其他地区私募详情 - 其他地区私募共2107家其中主观私募1512家量化私募159家主观+量化412家 [26] - 私募数量过百地区有成都149家、厦门127家、南京113家、长沙103家 [26] - 收益前三私募为路远私募、明泽投资、壹点纳锦（泉州）私募路远私募旗下3只产品规模合计8.18亿元 [26][31]

市场整体表现与抛售 - 金融市场经历广泛抛售，涵盖黄金、加密货币及此前高飞的科技股等多种资产 [1] - 道琼斯工业平均指数遭遇自今年四月以来最糟糕的三日连跌 [1] - 科技股权重较高的纳斯达克指数下跌0.8%，标普500指数下跌0.9%，道琼斯工业平均指数下跌1.2%或557点 [2] 科技股与AI相关动态 - 亚马逊计划发行150亿美元债券，印证华尔街正更深入地审视并担忧于AI融资交易 [1] - 科技巨头宣布巨额资本支出计划，并日益依赖于发行大量债务，加剧了美股市场的震荡 [1] - 英伟达、Meta、亚马逊、AMD、超微电脑及戴尔科技等AI相关公司股价均出现下跌 [2] - 伯克希尔哈撒韦公司披露斥资数十亿美元买入Alphabet股票，推动其股价上涨3.1%，但该公司继续减持苹果股份，导致苹果股价下跌1.8% [2] - 英伟达定于周三公布财报，被视为反映全球数据中心AI芯片需求的最新风向标 [2] 关键技术位失守 - 标普500指数和纳斯达克综合指数跌破50日均线，结束了连续138个交易日未曾触及该支撑位的周期 [3][6] - 此番失守结束了标普500指数自2007年以来在该趋势线上方运行的最长周期 [6] 加密货币市场表现 - 投资者削减人工智能交易头寸时，加密货币市场也遭受重创 [7] - 比特币价格跌至91859.13美元，彻底回吐了全年所有涨幅 [7] - 加密公司Coinbase的股价暴跌7.1% [7] 黄金市场表现 - 黄金价格回落，现货金报每盎司4068.37美元，下跌0.3%；COMEX期金收于每盎司4074.5美元，下跌0.5% [8] - 黄金近期交易更像投机性股票而非避险资产，与风险资产同步下跌 [8] 市场情绪与波动性 - 交易员的忧虑情绪将芝商所波动率指数VIX推升至四月以来的最高水平之一 [1] - 黄金与美股出现同步下跌，暗示投资者可能无处寻求避风港 [1] 债券市场与货币政策预期 - 美债收益率小幅下滑，交易员评估美联储是否会在下月降息 [9] - 联邦基金期货市场仅消化了42%的12月降息概率 [9] - 美联储副主席杰斐逊表示，美联储在进一步降息方面需要“谨慎推进” [9]

市场与行业概览 - 2025年10月A股市场整体呈现震荡上行趋势，板块轮动加快，大小盘表现趋于均衡，量化多头产品超额收益出现明显修复 [1] - 截至2025年10月底，百亿量化私募总数达到55家，相比9月底新增10家，单月新增数量为年内最多 [1] - 量化私募行业依靠吸引优秀人才、持续投入新技术与硬件以保持策略有效性和业绩持续性，从而在新行情中抓住机会并实现规模增长 [4] 百亿量化私募格局 - 10月新晋百亿的量化私募有6家，分别为纽达投资、平方和投资、超量子基金、上海孝庸私募、大道投资、喜岳投资 [1] - 另有4家私募重回百亿阵营，分别为磐松资产、宽投资产、赫富投资、梅山保税港区凌顶投资 [1] - 从地域分布看，上海地区的百亿量化私募数量最多，共28家，占比超过50%，北京地区有11家，位居其次 [4] - 从团队规模看，有13家私募员工人数在100人以上，其中九坤投资等2家私募员工人数超过150人 [4] - 头部私募（规模50亿以上）获取香港9号牌照以拓展全球业务的趋势受关注，共有九坤投资、佳期私募、宽德私募、因诺资产等21家量化私募持有该牌照 [4] 百亿量化私募业绩表现 - 旗下至少有3只产品符合排名规则的百亿量化私募共有37家，其今年以来的平均收益达到***% [4] - 收益位列前10的百亿量化私募包括宁波幻方量化、稳博投资、诚奇资产、进化论资产、天演资本等 [4] - 宁波幻方量化1-10月收益位列第2，与1-9月排名保持一致，旗下11只产品平均收益为***% [8] - 宁波幻方量化的管理规模在2025年第三季度继续增长，进入700至800亿人民币区间，稳居国内量化私募第一梯队 [8] - 在新晋百亿量化私募中，超量子基金收益最高，位列第7，旗下3只产品今年以来平均收益为***% [9] 不同规模区间的量化私募表现 - **规模50-100亿（准百亿）私募**：收益10强上榜门槛为***%，云起量化、天算量化、安子基金3家私募在10月规模实现跃升，年内收益前三名为云起量化、千朔投资、天算量化，该区间内仅倍漾量化1家持有香港9号牌照 [10] - **规模20-50亿私募**：收益10强上榜门槛为***%，翰荣投资、衍合投资、量创投资、玄信资产4家私募在10月规模实现跃升，年内收益前三名为翰荣投资、橡木资产、广州守正用奇 [14] - **规模10-20亿私募**：收益10强上榜门槛为***%，仅龙吟虎啸1家私募在10月规模有所跃升，年内收益前三名为龙吟虎啸、无量资本、弈倍投资 [17] - **规模5-10亿私募**：收益10强上榜门槛为***%，华澄私募、智信融科、探针投资3家私募相比9月底规模有所跃升，年内收益前三名为华澄私募、智信融科、巨量均衡基金 [20] - **规模0-5亿私募**：收益10强上榜门槛为***%，年内收益前三名为京盈智投、锦望投资、全成基金 [24] 重点公司深度信息 - **宁波幻方量化**：实控人梁文锋在2025福布斯中国内地富豪榜中以115亿美元身家位列第34位，成为八位新上榜富豪中身家最高者，其创立的公司DeepSeek凭借高性价比人工智能模型带动了中国科技股板块上扬 [8] - **超量子基金**：成立于2015年6月，应用机器学习计量化经济学进行量化资产管理，团队来自麻省理工学院、哥伦比亚大学、清华大学等高校，投资价值观凝练为FAST体系 [9] - **云起量化**：成立于2021年2月，以科技和数据驱动为核心，通过大数据分析和机器学习技术进行系统化股票选取和风险控制，投资策略包括多因子选股、动态风险控制和定量交易 [13] - **橡木资产**：成立于2018年3月，核心投研团队由浙江大学数学系博士与华为高级工程师领衔，致力于成为中高频量化领域的特色化标杆管理人 [16] - **龙吟虎啸**：成立于2021年，专注于权益及固定收益市场，权益方面以基本面量化为主，固定收益方面根据宏观背景交替执行利率债波段策略与信用下沉策略 [19] - **无量资本**：专注量化技术应用，投资领域已拓展至A股量化、国债期货策略、量化商品CTA及量化宏观多资产多策略，未来将重点发展宏观量化多资产多策略业务条线 [19] - **华澄私募**：成立于2015年，坚持量化投资理念，目前主要专注于商品期货、股指期货、期权等场内衍生品 [23] - **京盈智投**：成立于2021年4月，由具有丰富海内外投资经验的专业投资者发起，依托量化投资模型挖掘alpha [26]