合作概述 - 科大讯飞与四川美术学院于2025年11月6日成功举行战略合作签约仪式，正式建立战略合作关系 [1] - 双方代表为四川美术学院设计学院院长吕曦教授与科大讯飞AI文娱业务群执行总裁程坤，多位高层管理人员出席并见证签约 [1] 合作背景与目标 - 合作旨在贯彻关于推进职普融通、产教融合、科教融汇的精神 [3] - 合作主线为围绕"艺术与科技"深度融合，在人才培养、科研创新、社会服务等方面展开务实合作 [3] - 目标是探索产学研协同创新机制，为文娱产业高质量发展注入新动能 [3] 合作内容与方向 - 双方将结合四川美术学院顶尖的艺术创作能力与科大讯飞领先的AI技术，共同开发行业引领性的AIGC工具与内容产品 [3] - 计划打造具有影响力的"AI×设计"联合IP，推动AI文娱内容创作与人才培养体系建设 [3] - 将依托四川美术学院在生态艺术、科技艺术等领域的积累，联合开展科研攻关，激活文化资源的数字生命力 [4] - 将通过校企合作共建共享课程、师资与实践基地，将前沿技术引入教学，培养复合型高端艺术人才 [4] 公司战略与行业趋势 - 科大讯飞AI文娱业务群是其在人工智能与文化娱乐产业深度融合的重要战略布局，整合了输入法、音乐、IP三大核心板块 [4] - 该业务群形成覆盖"交互-内容-IP"的完整业务矩阵，以AI重构内容生产，在内容表达、音乐创作等方面实现效率与创意突破 [4] - 人工智能技术正以前所未有的方式重塑千行百业，在文化艺术领域，AI应用正逐步跨越工具辅助，呈现创作核心与美学体系融合的新趋势 [3] - 艺术的"感性创造"与科技的"理性逻辑"被视为推动未来文娱发展的双翼 [3]

公司参展与战略重点 - 公司于2025年11月5日亮相第八届中国国际进口博览会技术装备展区，是连续八届参展的“全勤生” [1] - 本届参展主题为“创新赋能 万化未来”，聚焦石油化工、数据中心与零碳城市三大场景 [1] - 公司展示其数智技术、生态合作与产业应用的创新实践 [1] 数据中心行业背景 - 算力已成为衡量国家竞争力的硬指标，中国算力规模已跃居全球第二 [3] - 在“AI+”政策推动下，数据中心作为国家新基建核心，投资热度与建设规模持续创新高 [3] - 数据中心已成为国家算力主阵地 [3] 核心产品创新 - 公司一次性亮出由本土团队主导研发、本土供应链协同验证交付的“电力+冷却”双创新方案：兆瓦级Galaxy VXL UPS与冷板式液冷CDU系统 [4] - Galaxy VXL UPS单机功率高达1.25兆瓦，占地仅1.2平方米，相较此前同等功率产品节省70%空间 [4] - Galaxy VXL UPS系统效率在E变换模式下高达99%，具备30%-165%的AI动态负载适应性，生命周期内碳足迹减少34% [4] - 冷板式液冷CDU系统支持多种热交换模式，具备更高可靠性、能效与更低噪音，为不同功率密度场景提供定制化制冷方案 [4] - 两款产品实现从架构设计到产线全流程国产化，并完成全球市场交付 [4] 中国中心战略与全球影响 - 基于“中国中心”战略深化，中国已成为公司全球创新策源地，最具挑战的核心技术创新均在中国研发验证后向全球复制 [6] - 公司依托研产销一体化敏捷机制、强大本土研发团队、全球领先的关键电源创新中心与数字化绿色化工厂协同，大幅缩短供应链周期 [6] - 源自中国的智慧产品持续推向全球多个市场，为全球智算产业发展注入中国动力 [6] - 公司能够为任何地点、任何规模的数据中心提供端到端且可按需扩展的AI就绪解决方案，覆盖从电网到芯片、从芯片到冷源的数字基础设施 [6] - 公司未来将持续加大研发投入，为AIGC全面普及与智能化应用提供坚实数字底座 [6]

财务表现 - 前三季度实现营业收入12.3亿元，同比下滑1.8%，归母净利润4670万元，同比下滑55% [1] - 第三季度单季实现营业收入5.1亿元，同比增长18%，环比增长19%，归母净利润2481万元，同比下降12%，环比增长122% [1] - 第三季度毛利率为11.8%，环比下降2.1个百分点，净利率为4.8%，环比提升2.3个百分点 [1] - 公司存货为7.5亿元，较年初增长101%，主要因增加新项目销售和备料所致，反映在手订单充足 [1] 业务运营 - 营收连续两个季度保持增长态势，业务逐步回暖，继第二季度营收4.3亿元（同比增长4%，环比增长49%）出现拐点后，第三季度同比增幅再次增加 [1] - 在自研白牌交换机方面进步较大，迭代了200G/400G/2.0T/8.0T等中高端数据中心交换机产品形态，并启动了基于博通芯片的产品开发，已实现交付客户 [2] - 扩展了基于国产CPU的COME模块，在中高端数据通信产品领域储备了多样化实施方案和项目资源 [2] 研发投入与战略布局 - 2025年前三季度研发投入合计约为1.1亿元，同比增长约为11.6% [2] - 公司在网络设备交换机等主要产品基础上，延伸布局中高端数据中心交换机、服务器、高端PCBA、FTTR产品、DPU加速卡及汽车信息交互产品 [2] - 逐步形成"CT通信+IT计算+高端PCBA制造+汽车电子制造"等多维度业务体系，紧密跟上联接与智算相辅相成的新时代 [2]

半导体供应链 - 中方表示荷兰尚未在停止侵害中国企业合法权益和恢复全球半导体供应链稳定方面采取实际行动 [4] - 中方已于11月1日宣布对符合条件的相关出口予以豁免，并指出造成当前全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方 [4] - 中方希望荷方尽快实质性提出建设性方案并采取实际行动，以从源头上恢复全球半导体供应链稳定 [4] 国际贸易与合作 - 第八届中国国际进口博览会会期过半，已举办70余场集中签约活动，达成合作意向超500项 [4] - 进博会新品集中发布现场共发布26项新品，涉及消费品、技术装备、农食产品等多个领域 [4] 社交媒体与广告 - Meta内部文件曝光显示，公司2024年约10%年度总收入（160亿美元，约合人民币1140亿元）疑来自诈骗活动与违禁商品广告 [9] - Meta发言人回应称，10.1%的收入占比是“粗略且过度包容的估算” [9] 科技创新与产品发布 - 宇树科技王兴兴回应其2016年硕士论文，表示公司机器狗雏形方案早在2013年就已构想 [10] - 荣耀终端CEO宣布，公司将于明年推出集成AI手机、具身智能与高清摄像的Robot Phone（机器人手机） [14] - 荣耀于今年3月启动“阿尔法战略”，计划五年投入100亿美元分三步打造AI终端生态 [14] 生物制药行业并购 - 美国生物制药企业Metsera已接受辉瑞公司100亿美元的收购要约 [15] - 根据协议，辉瑞将以每股最高86.25美元的价格收购Metsera [15] 航空货运与安全 - 联邦快递和联合包裹宣布停飞各自旗下所有麦道11型货机，此前UPS一架同型号货机坠毁致14人死亡 [16] - 联邦快递拥有28架麦道11型货机，占其货机总数的4%；联合包裹拥有27架，占其货机总数的9% [16] 航空运营事件 - 中国国航CA1339航班从北京飞往广州，起飞约40分钟后返航至北京首都机场，停留约2小时30分钟后更换飞机再次起飞 [13] - 航班动态显示该航班飞行至约9000米高空后下降，航空公司客服称返航系航司原因 [13]

宏观动态 - 中方同意荷兰经济部派员来华磋商安世半导体问题 但指出造成全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方 并要求荷方提出实质性方案并采取实际行动 [2] - 国家广电总局启动专项治理 自即日起至2026年3月在全国范围内开展不良动画微短剧和动画短视频网络传播治理 首次将AIGC类、漫画类等动画形式微短剧纳入分类分层审核体系 [3] - 国家认监委公告 对依据旧版本标准的电动自行车CCC认证证书于2025年12月1日全部注销或撤销 销售企业自证书注销、撤销之日起不得继续销售对应车辆 [4] - 加拿大总理表示加拿大和美国之间数十年来日益紧密的经济关系已经结束 并呼吁对加拿大的经济战略进行迅速且彻底地改变 [5][6] 金融机构 - 工商银行提请股东会审议批准2026年度金融债券发行计划 集团口径发行规模不超过4880亿元人民币或等值外币 以支持业务发展和增强主动负债能力 [7] 市场数据 - 美股三大指数本周涨跌不一 纳指本周累跌3.04% 标普500指数累跌1.63% 道指累跌1.21% 终结此前周线三连涨 [8] - 大型科技股表现分化 微软连跌8天创2011年11月以来最长连跌天数 [8] 公司动态 - 内部文件曝光显示Meta公司2024年约10%年度总收入160亿美元约合1140亿人民币疑来自诈骗活动与违禁商品广告 其平台日均向用户展示150亿条高风险诈骗广告 [9] - 美国联合航空与美国航空宣布因联邦航空管理局强制实施4%航班削减令 未来数日将取消数百架次航班 美国航空8日削减220个航班 联合航空接下来几天平均每天取消约200个航班 [10] - 中国铝业回应高层变动称均为正常的人事调整 公司于11月6日公告宣布何文建担任第九届董事会董事长 此为2023年以来任命的第三位董事长 [11] - 辉瑞同意以100亿美元收购减肥药研发初创企业Metsera 收购对价包括每股65.60美元的初始现金支付及达到特定里程碑时最高每股20.65美元的额外付款 预计交易在11月13日后尽快完成 [12][13] - 荣耀终端CEO宣布明年将推出集成AI手机、具身智能与高清摄像的机器人手机 公司于今年3月启动阿尔法战略 计划五年投入100亿美元分三步打造AI终端生态 [14]

半导体行业动态 - 中方就安世半导体问题表示 注意到荷兰方面声明但尚未见到其停止侵害中国企业权益和恢复全球半导体供应链稳定的实际行动 [2] - 中方已于11月1日宣布对符合条件的相关出口予以豁免 并指出造成当前全球半导体供应链混乱的源头和责任在荷方 [2] - 中方同意荷兰经济部派员来华磋商 要求荷方尽快实质性提出建设性方案并采取实际行动 [2] 内容监管政策 - 国家广电总局启动专项治理 自即日起至2026年3月在全国范围内开展不良动画微短剧和动画短视频网络传播治理 [3] - 专项治理首次将AIGC类 漫画类 表情包类等动画形式微短剧纳入分类分层审核体系 [3] 电动自行车行业规范 - 国家认监委公告规定 各电动自行车指定认证机构对依据旧版本标准出具的有效CCC认证证书于2025年12月1日全部注销 [5] - 电动自行车销售企业自认证证书注销 撤销之日起不得继续销售 违反规定将由市场监管部门依法查处 [5] 地缘经济关系 - 加拿大总理表示加拿大和美国之间数十年来日益紧密的经济关系已经结束 这种变化快速且几乎没有过渡 [6] - 加拿大总理呼吁对加拿大的经济战略进行迅速且彻底地改变 [6] 金融机构融资 - 工商银行2026年度金融债券拟发行规模不超过4880亿元人民币或等值外币 以支持业务发展 增强主动负债能力 [7] 美股市场表现 - 美股三大指数11月7日收盘涨跌不一 终结此前周线三连涨 纳指本周累跌3.04% 标普500指数本周累跌1.63% 道指本周累跌1.21% [8] - 微软股价连跌8天 创2011年11月以来最长连跌天数 [8] 社交媒体平台运营 - Meta内部文件曝光显示 公司2024年约10%年度总收入160亿美元约1140亿人民币疑来自诈骗活动与违禁商品广告 [10] - 文件披露Meta平台日均向用户展示150亿条高风险诈骗广告 这类广告每年可为公司带来约70亿美元收入 [10] 航空业运营调整 - 美国联合航空与美国航空宣布因FAA强制实施4%航班削减令 未来数日将取消数百架次航班 [11] - 美国航空将于8日削减220个航班 联合航空则将在接下来几天里平均每天取消约200个航班 [11] 公司治理与战略 - 中国铝业回应高层变动称均为正常的人事调整 公司2023年以来已任命第三位董事长 [12] - 辉瑞同意以100亿美元收购减肥药研发初创企业Metsera 收购包括每股65.60美元的初始现金支付及达到里程碑时最高每股20.65美元的额外付款 [13] - 荣耀终端CEO宣布明年将推出集成AI手机 具身智能与高清摄像的机器人手机 公司于今年3月启动阿尔法战略计划五年投入100亿美元分三步打造AI终端生态 [14]

行业活动与核心主题 - 第32届中国国际广告节暨第34届亚洲广告大会主论坛在北京举行，主题为“智启广告新篇：中国主场，亚洲同频”，汇聚行业领袖探讨广告业在技术革新与全球化背景下的发展路径 [1] 平台AI能力升级 - 巨量引擎通过AI实现四个维度能力升级：数据能力升级，平台覆盖用户内容到消费的全链路数据，实现对海量内容的识别和理解 [2] - 内容理解能力升级，平台依托AI多模态识别能力，更全面、准确、及时地帮助品牌识别用户真实需求和场景，识别新营销机会 [2] - 模型能力升级，平台依托千亿级大模型，更容易理解上下文内容 [2] - 行业洞察能力升级，公司首创行业心智图谱，深度挖掘各行业不同心智，帮助品牌准确度量心智 [2] AI在营销链路的具体应用 - 在洞察方面，公司利用AI实现标签动态化与精准化，从多变内容中识别品牌心智相关要素，并借助多模态识别技术度量营销效果，改变依赖线下调研的困境 [3] - 在人群运营上，平台打破传统社会属性划分，按行业特征对电商人群进行重构，让品牌能针对不同特征群体创作更受欢迎内容，提升营销效率 [3] - 在创意生产环节，公司通过AIGC和AI Agent等工具，高效匹配达人、批量生成广告素材，以极低成本和极高效率帮助品牌完成创意迭代 [3] 平台核心增长优势 - 平台持续涌现新流量触点，例如红果短剧MAU快速攀升，在监管政策完善下短剧行业迎来健康快速成长，大量精品短剧涌现，为品牌内容创造新爆发场域 [4] - 平台丰富的内容生态为品牌心智塑造提供天然土壤，公司帮助品牌准确度量心智、创作并放大的心智内容，沉淀长期品牌力并转化为生意增长动力 [4] - 公司布局全面覆盖线上与线下，提供全域产品能力，线上聚合丰富内容和消费场景，AIGC工具赋能内容创新，例如“花瓣消失术”等AI特效内容获得数亿播放，体现“AI+内容”对情感流量的放大效应 [4][5] - 在线下，抖音生活服务业务覆盖全国370多个城市，深度融入“网红城市”到店消费生态，为品牌营造真实、贴近消费者的营销环境，完整触达目标人群 [5] 行业趋势与新兴机会 - 平台内容生态呈现多元化发展趋势，以红果短剧为代表的短剧品类增长显著，在国家更清晰监管下行业迎来更健康发展 [1] - 在AI Chatbot领域，用户搜索行为从传统信息搜索转向智能问答，深刻影响消费决策路径 [1]

一级市场整体概况 - 2025年10月新增登记私募股权、创业投资基金管理人12家，同比增长20%，环比增长200% [1] - 新增备案私募股权投资基金和创业投资基金合计394只，环比下降29.3%，但同比涨幅达54.5% [1] - 一级市场发生457起融资事件，同比小幅增长8.0%，环比下降33.4% [1] - 披露总融资额约428.80亿元，同比增长118.4%，环比下降3.3% [1] - 平均单笔融资额同环比分别提升102.2%和45.2%至9382.92万元，创下年内第二高 [1] 顺禧基金基本情况 - 顺禧基金是北京国有资产管理中心旗下的全生命周期投资平台，在管基金11只，在管规模超540亿元 [2] - 机构定位为"投早、投小、投科技、投北京"，聚焦战略性新兴产业 [2] - 2025年截至10月共成立3只基金，注册出资额共计24.29亿元 [2] 顺禧基金新设基金动态 - 北京大兴顺禧基金总规模20亿元，主要LP包括北京国管、大兴投资等，出资比例分别为49.95%、35%、14.95% [3] - 该基金将重点支持大兴区生命健康、氢能、商业航天、先进制造、数字经济等领域创新型企业 [3] - 延庆顺禧基金目标规模3亿元，出资额现为2亿元，是延庆区首个低空技术股权投资基金，重点投向早期及成长期项目 [2] 顺禧基金投资活跃度 - 2025年10月顺禧基金公开披露股权投资事件共7起，为自2024年12月以来的最高值 [3] - 10月之前每月投资次数维持在1-3次，10月激增至7次，活跃度显著提升 [3] 顺禧基金投资阶段偏好 - 投资阶段早期和中期并重，获得天使轮和B轮的项目均占比28.6% [5] 顺禧基金行业布局 - 医疗健康是绝对重仓领域，占比约42.9%，覆盖医疗技术、医疗器械等细分赛道 [8] - 人工智能项目占比约28.6%，主要投向AIGC公司 [8] - 企业服务和生产制造行业是辅助布局，获投项目各占14.3% [8] 顺禧基金地域分布 - 参投项目高度集中于北京，占比高达85.7% [10] - 位于上海的企业约占14.3% [10] 代表性投资案例 - 跟投AI虚拟细胞平台公司百曜科技的天使轮融资，融资额为数千万元 [13] - 百曜科技致力于构建AI虚拟细胞平台，通过数字化模拟真实细胞的生命活动，推动生物医药研发等领域的变革 [13]

合作协议核心内容 - 科大讯飞与四川美术学院签署战略合作协议，双方将在人才培养、科研创新、社会服务方面合作，推动文娱产业高质量发展 [1] - 合作结合四川美术学院设计学科专业优势与科大讯飞人工智能技术产业优势 [1] - 合作重点为开发具有行业引领性的AIGC工具与内容产品，融合艺术感性创造与科技理性逻辑 [1][3] 合作目标与方向 - 校企合作将前沿技术、项目与标准引入教学，培养具备科技素养、商业意识和社会责任感的复合型艺术人才 [3] - 公司聚焦文旅+音乐发展，发力城市音乐微综艺、城市宣传曲及文旅IP联名共创，深化年轻音乐人梯队建设 [3] - 音乐产业正经历从好听向好看、好玩的消费需求迭代 [3] 活动与产业影响 - 当天举办智启AI文娱新生态发布会，百余位嘉宾共话AI文娱新生态 [3] - 合作旨在提升学校服务社会与产业发展的能力 [3]

核心观点 - 公司认为主流媒体面临挑战与机遇，需通过系统性变革在内容、平台、技术三方面创新，以巩固行业头部地位并扩大国际影响力 [2] 内容变革 - 构建覆盖新闻与文艺、长中短兼备的内容矩阵，加大中剧和微短剧开发力度，改革生产机制设立“赛道主理人”并开放内容生态 [3] - 新闻领域创新表达方式，打造20余个亿级流量爆款作品，联动300余家媒体平台同步直播“湘超”联赛，实现热门话题传播50亿次，热搜上榜2168次 [3] - 长视频领域坚持品质为王，2025年1-9月双平台综艺在省卫核心时段节目TOP15榜单占据10席，独播综艺有效播放前十占五并包揽前三 [4] - 节目《歌手2025》全网传播1115亿次，纪录片《左宗棠收复新疆》弘扬爱国主义，节目《夺金2025》在戛纳签署全球发行协议 [4] - 微短剧赛道持续扩体量，风芒、大芒上新5352部微短剧，湖南卫视开辟“微短剧剧场”，其中《姜颂》全网播放量达10亿 [4] 平台变革 - 策略是以湖南卫视与芒果TV双平台为核心，打造长中短贯通、音视频共进的头部数智传播平台，并加强与商业平台合作 [6] - 国内传播方面，湖南卫视收视稳居省级卫视第一，芒果TV有效会员突破7331万，风芒累计下载突破5045万次 [6] - 数字文博大平台“山海”用户达7900万，5G智慧电台累计服务1280家基层电台 [6] - 海外传播推进“芒果出海三年行动计划”，芒果TV国际APP海外累计下载量2.97亿，与多国合作推出新节目 [6] 技术变革 - 实施文化和科技融合战略，通过“人工智能+视听”进行智能化升级，自研芒果大模型业务应用覆盖率超过93% [7] - AIGC深度融入内容创制全链条，落地创新场景80余项，累计生成视频超10万条 [7] - 技术应用呈现创新效果，如《歌手2025》使用AI智能体进行情绪识别等互动，多部纪录片采用4K超高清与虚拟拍摄技术 [7] - 已全AI创作抗战微短剧《坐标》和一部台湾题材纪录片 [7]