美国对俄关税威胁 - 美国总统特朗普威胁若俄乌50天内无法达成停火协议将对俄罗斯输美商品征收100%惩罚性关税并可能对购买俄石油的第三方国家实施"次级制裁" [1] - 美国参议员格雷厄姆提议对中国等与俄贸易国家施加高达500%关税 [1] - 100%关税将彻底阻断美俄间现有有限贸易通道500%关税威胁则试图强行改变全球贸易流向 [1] 中俄战略协作深化 - 俄罗斯外长拉夫罗夫在特朗普威胁后24小时内紧急访华寻求战略支持 [1][8] - 中国领导人强调要落实与普京达成的共识深化全面战略协作伙伴关系并在上合组织等多边框架下提供国际政治支撑 [3] - 中国外交部明确反对非法单边制裁和长臂管辖坚持通过对话谈判解决乌克兰危机 [3] 美俄贸易现状 - 2024年美俄双边贸易额仅约6亿美元占美国贸易总量比重极低100%关税实际影响有限 [5] - 特朗普政策存在矛盾性一方面威胁关税制裁另一方面计划向乌克兰提供可打击俄境内目标的远程导弹 [6] 国际格局影响 - 中国作为全球第二大经济体对俄战略支持具有不可替代价值中国领导人提出"团结全球南方国家"和推动国际秩序公正合理是对单边霸凌体系的回应 [8] - 中俄展现的战略定力使美国"50天倒计时"面临失效风险经济胁迫难以撼动大国韧性 [8]

美国零售销售反弹 - 美国零售销售在各领域全面反弹 13个零售类别中有10个实现增长 [1] - 汽车销售带动整体增长 在连续两个月下滑后回升 [1] - 今年以来美国人对经济和自身财务状况大多持悲观态度 尽管近期信心有所回升 [1] 消费者支出趋势 - 零售销售反弹或有助于缓解部分对消费者支出回落的担忧 [1] - 生活成本压力持续多年 近期受关税威胁加剧 [1]

市场对特朗普关税威胁的反应 - 市场对特朗普最新关税威胁反应平淡，泛欧斯托克600指数在首个交易日仅下跌0.06%，次日下跌0.4%，远低于4月份类似威胁后2.7%的单日跌幅和随后两个交易日5%及4.5%的暴跌 [2] - 投资者普遍押注"TACO交易"，即认为特朗普的关税威胁仅是谈判策略而非实际政策，这种自满情绪源于过去几个月威胁未真正实施的经历 [3] - 部分分析师警告市场可能低估了特朗普兑现威胁的决心，30%关税若实施将显著冲击欧洲GDP增长，尤其在高主权债务背景下 [3][5] 欧洲股市现状与潜在影响 - 欧洲股市处于牛市，斯托克600指数年内上涨超7%，德国DAX指数涨约21%，意大利FTSE MIB指数飙升17%，得益于资金从美国分散及财政刺激预期 [5] - 30%关税可能破坏欧洲牛市动能，虽10%关税影响有限，但高关税将削弱GDP增长并引发获利了结，尤其冲击汽车等出口导向行业 [6] - 乐观观点认为欧盟对美出口仅占18-20%，其余贸易不受影响，且各国正寻找替代贸易机会，国防、金融和矿业或表现优异 [6] 资产配置策略分歧 - 看空策略建议做多贵金属并谨慎对待欧美股市，预计美国国债抛售、黄金及工业股上涨，欧洲出口商将受损 [6] - 若国防开支增加、欧洲央行维持2%利率及贵金属上涨，国防、金融和矿业可能跑赢大盘 [6] - 特朗普若完全实施关税，市场敏感性将转向债券收益率上升压力，这可能迫使政策退让 [5]

市场波动 - 有关美国总统特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔的消息引发市场剧烈波动 长期美债收益率和通胀预期飙升 股市和美元大幅下跌 [1] - 特朗普随后表示"极不可能"罢免鲍威尔 市场部分回稳 [1] 30年期美债收益率 - 5%的收益率水平一直充当30年期美债的上限 但若特朗普解雇鲍威尔或征收更高关税 5%可能成为底部而非顶部 [3] - 周三早盘收益率突破5%后出现买盘 迅速压回至5%以下 直到鲍威尔可能被解职的消息传出 [3] 通胀预期 - 市场认为特朗普解雇鲍威尔可能带来更低利率与更高通胀 [3] - 5月份两年期盈亏平衡通胀率曾升至约3.4% 但已回落至2.7%左右 [3] - 若特朗普在美联储或贸易方面采取激进行动 通胀预期将被推高 收益率曲线将上移 [3] 收益率曲线 - 长期利率对通胀不确定性反应最敏感 曲线倾向进一步变陡 [3] - 若鲍威尔被撤职 市场波动可能更偏向利率下行风险 [3] 特朗普与美联储关系 - 特朗普正在试探罢免鲍威尔的可能性 市场剧烈反应使其暂时收回相关言论 [3] - 白宫与美联储之间进一步升级冲突的风险正在上升 [3]

德国财政部长对特朗普关税威胁的评论 - 德国财政部长克林贝尔认为特朗普的关税威胁对美国经济的影响至少与欧洲企业相当 [1]

欧洲央行政策立场 - 欧洲央行管委内格尔强调需要"稳健之手"应对特朗普关税威胁带来的不确定性 [1] - 内格尔指出地缘政治环境和美欧贸易冲突对价格影响"极其不确定" [1] - 欧洲央行6月会议后表示7月可能维持利率不变 [1] 关税威胁影响 - 特朗普威胁对欧盟进口商品征收30%关税使欧洲央行决策复杂化 [1] - 五位政策制定者认为关税威胁不太可能破坏欧洲央行既定政策计划 [1]

美国总统特朗普14日表示，如果俄乌50天内达不成协议，美国将对俄罗斯征收100%的关税，对购买俄 罗斯石油的国家征收次级关税。对此，俄罗斯政治学家马列克.杜达科夫表示，俄方会冷静对待美国的 相关举措。他说，他认为俄罗斯不会在政治、军事或经济领域出现急剧转变。俄方对潜在风险的评估始 终保持冷静态度。对于特朗普说美国将通过北约向乌克兰提供先进武器装备，杜达科夫称受限于美国军 工复合体目前的效率，最终这些武器投入实战的时间是一个问题。(央视新闻) ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕美豆优良率高于预期，或调整震荡；豆一盘面反弹震荡 [1] - 7月14日CBOT大豆大多合约收盘下跌，受中西部天气条件良好及特朗普关税威胁影响；中国6月大豆进口量因巴西进口量激增创纪录 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货市场：DCE豆一2509日盘收4131元/吨，涨33元（+0.81%），夜盘收4149元/吨，涨33元（+0.80%）；DCE豆粕2509日盘收2992元/吨，涨21元（+0.71%），夜盘收2988元/吨，涨11元（+0.37%）；CBOT大豆11收1007.25美分/蒲，跌0.25美分（-0.02%）；CBOT豆粕12收281.5美元/短吨，跌2.5美元（-0.88%） [1] - 现货市场：山东豆粕（43%）价格2850 - 2890元/吨，较昨持平；华东泰州汇福豆粕2820元/吨，较昨-10元；华南豆粕价格较昨持平至+10元，2790 - 2940元/吨 [1] - 主要产业数据：豆粕前一交易日成交量15.4万吨/日，前两交易日15.65万吨/日；前两交易日库存77.07万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 7月14日CBOT大豆期货大多合约下跌，基准期约略微收低，受中西部天气条件良好压制，美国大豆优良率70%高于预期 [3] - 交易商关注特朗普关税威胁，担心进口商报复；中国6月大豆进口量因巴西进口激增创纪录 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度-1，豆一趋势强度0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [3]

美国对欧盟和墨西哥加征关税 - 美国总统特朗普宣布自8月1日起对从欧盟、墨西哥进口的商品分别征收30%关税 [2] - 对墨西哥加税理由是未能阻止芬太尼流入和协助阻止非法移民 对欧盟加税理由是贸易逆差和非关税壁垒 [2] - 美方在信中警告对方不要报复 并鼓励企业搬迁至美国 同时暗示若配合可调整税率 [2] 墨西哥的应对与影响 - 墨西哥总统表示能达成协议但不会在国家主权问题上让步 经济部长已赴美谈判 [3] - 美国关税政策可能导致墨西哥2025年GDP缩水0.6个百分点 [4] - 墨西哥80%出口流向美国 是最易受关税影响的国家之一 [4] - 若谈判失败可能引发通胀加剧、投资减少和经济停滞 [4] 欧盟的应对措施 - 欧盟委员会主席表示将努力在期限前达成协议 警告关税将扰乱跨大西洋供应链 [5] - 欧盟延长对美反制关税暂停期至8月初 原定7月14日生效 [5] - 欧洲议会称美方行为"傲慢无礼" 德国工业联合会称"敲响警钟" [5] - 法国总统呼吁欧盟坚定捍卫利益 德国部长希望寻求务实解决方案 [6] 行业影响与全球贸易格局 - 意大利葡萄酒协会称美方做法是盟友关系中"最黑暗的一页" [5] - 欧盟正与加拿大、南非、南美和亚洲国家建立更紧密贸易关系 [8] - 加拿大转向东南亚 巴西和墨西哥加强双边关系 显示贸易多元化趋势 [8] - 美国商界领袖表示关税政策使海外业务更加困难而非容易 [8] 谈判进展与各方反应 - 墨美谈判进展艰难 新关税威胁加剧了不满情绪 [3] - 欧盟在安全、金融和数字基础设施方面仍依赖美国 成员国间存在分歧 [6] - 特朗普已向25个经济体发送关税信函 对欧盟和墨西哥的信函被视为重大升级 [6] - 美国前贸易代表批评政策"不可预测、缺乏连贯性和过于强硬" [7]

特朗普关税威胁及市场反应 - 特朗普威胁对进口药品征收200%关税 并给予药企1年至1年半的调整期 [1] - 纽交所Arca医药指数上周上涨约1% 跑赢基本持平的标普500指数 显示市场对关税威胁反应平淡 [1] - 分析认为宽限期使药企可通过囤货和产能转移规避冲击 投资者担忧大幅减弱 [1] 行业应对措施 - 制药行业加速囤货 今年爱尔兰向美国出口的激素类药物达360亿美元 为去年总量的两倍多 [3] - 药企加大美国本土生产投资 礼来公司宣布270亿美元的美国制造业扩张计划 [3] - 默克公司以100亿美元收购Verona Pharma 礼来以13亿美元收购Verve Therapeutics 显示行业信心未受根本动摇 [1] 政策缓冲与税收优惠 - 特朗普提出的宽限期最迟可能持续至2027年 企业通过囤货可进一步延长至2028年 [2] - 建设美国本土生产设施通常需约四年时间 宽限期为此提供充足准备时间 [2] - "大漂亮法案"允许企业立即扣除研发费用和设备购置成本 提高可抵扣利息上限 降低新工厂建设成本 [3] 关税对盈利影响评估 - 杰富瑞预计默克公司2027-2028年因关税造成的收益损失仅为1%-2% 远低于早前25%关税情景的预测 [3] - 分析师认为宽限期大幅降低关税对药企盈利的短期冲击 解释医药股未受明显打压 [2]