本次年报披露期间，479家科创板公司在评估2024年度行动方案同时发布2025年度行动方案，板块覆盖 面超八成；头部公司继续发挥模范带头作用，科创50、科创100成份股公司全部披露了行动方案。 在"5·15全国投资者保护宣传日"来临之际，科创板以扎实推进"提质增效重回报"专项行动的亮眼成果， 为中小投资者的权益保护与资本市场的稳健发展保驾护航。自2024年1月科创板率先开展"提质增效重回 报"专项行动以来，科创板公司踊跃参与，自觉承担提升公司质量与投资价值的主体责任，沪市超5成、 科创板超8成公司参与发布专项行动方案。"提质增效重回报"逐渐成为上市公司的"必答题"，市场各方 形成了以投资者为本的共识和良好氛围。 记者了解到，今年1月份，上交所向科创板公司发出倡议，鼓励全体科创板公司继续参与2025年度提质 增效重回报专项行动。本次年报披露期间，479家科创板公司在评估2024年度行动方案同时发布2025年 度行动方案，板块覆盖面超八成；头部公司继续发挥模范带头作用，科创50、科创100成份股公司全部 披露了行动方案。 提质增效重回报的核心在于提升上市公司质量。去年11月证监会发布的《市值管理指引》，也为上市公 ...

需立足长期战略 上交所相关负责人向记者表示，"提质增效重回报"远非局限于增持、回购等临时性举措，而是公司提升 自身质量和股东回报能力的长期性战略规划。具体而言，在制定2025年行动方案时，上市公司需在公司 现状分析板块，对2024年行动方案的实施成效与存在的不足进行简要总结与阐述，进而有针对性地提出 下一年的改进提升举措。 在具体实践中，威胜信息(688100.SH)便是其中的典型代表。根据公司的行动方案介绍，2024年公司提 质增效成果显著，公司加强境外业务市场开拓，成功推出近50款产品及方案。在上述举措推动下，2024 年公司净资产收益率（ROE）持续提升到20.39%，同比增长1.47个百分点，股东总回报率（TSR）达到 26.66%。 核心在于提升上市公司质量 提质增效重回报的核心在于提升上市公司质量。记者留意到，众多科创板公司围绕提升经营质量、加快 发展新质生产力等方面，针对性提出2025年度的务实举措，推动公司治理与投资价值全面提升。 提升经营质量方面，公司普遍提出加快销售回报、提升产能利用率等举措，并制定明确的经营目标。例 如，和辉光电(688538.SH)、中控技术(688777.SH)分别提 ...

市场分红与回购情况 - 沪深300指数股息率达到3.6% [1] - 2024年3472家沪深上市公司宣告年报现金分红，金额合计1.66万亿元 [3] - 2024财年分红金额合计2.39万亿元，同比增长7.2% [3] - 近5年来两市累计分红超10万亿元，分红金额连续5年超过当年再融资额 [3] - 科创板超六成公司推出2024年现金分红方案，合计分红总额达386.82亿元 [4] - 科创板超290家公司现金分红比例超过30% [4] - 科创板119家次公司中期报告、春节前实施分红 [4] - 科创板320家公司推出回购、增持方案，合计金额上限超350亿元 [4] - 科创板78家公司利用专项贷款实施回购、增持，合计金额上限近90亿元 [4] 提质增效重回报专项行动 - 2024年超过470家科创板公司发布2025年度行动方案，板块覆盖面超八成，较去年提升6.14个百分点 [1] - 沪市主板946家公司披露"提质增效重回报"行动方案，占比近六成 [2] - 上证50、180指数公司覆盖率超九成 [2] - 已披露行动方案的公司中近九成公司2024年实现盈利，近五成公司实现业绩增长 [2] - 沪市主板实体企业净资产收益率7.63%，总资产周转率0.70次，均优于市场整体水平 [2] - 上交所发布《专项行动一本通》，提出25类典型举措 [2] - 乐鑫科技、昊海生科等公司按期完成募投项目推进计划，拟继续提高募投项目经济效益 [1] - 电气风电、君实生物等公司按计划完成降本增效目标，拟持续提升降本控本能力 [1] - 安集科技、中科星图等公司顺利完成研发和发明专利申请目标，拟继续加大研发投入强度 [1] 央企上市公司行动 - 中国船舶所属中船汉光发布"质量回报双提升"行动方案 [3] - 央企持续积极发声支持控股上市公司高质量发展 [3] - 央企表示将建立更加科学、合理的投资者回报机制 [3] 科创板发展情况 - 科创板公司在兼顾研发投入、可持续发展的同时增加投资者回报 [4] - 科创板"提质增效重回报"专项行动自2024年1月开展以来成效显著 [1]

作为国内最大的核电运营商之一，近2000亿市值的央企中国核电（601985）2024年年报披露时间与往年相比略显滞后；与 此同时，公司在4月29日同时发布2024年度ESG报告。在相对出色的报告中，公司多项财务指标、ESG指标表现并不佳。 2024年增收不增利 财务数据显示，2024年，中国核电营业收入同比增长3.09%，归母净利润同比下降17.38%，营业收入与净利润增速明显背 离；与此同时，公司经营活动净现金流净额也与营收变动方向出现背离，2024年，公司经营活动现金流净额同比下降 5.58%，主要系发电收到售电款增加低于购买商品、接受劳务和支付税费现金流增加所致。值得一提的是，公司现金流净 额已连续2年下滑。 另外，公司2024年销售毛利率下降至过去10年最低水平至3.97%；今年一季度，其销售毛利率仅有1.22%。 | | 环境绩效 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 東位 | 2022 年 | 2023 年 | 2024 年 | | 范围 1- 直接温室气体排放量 | 吨二氧化碳当量 | | | 4460.17 | | 范围 2- 核电机组间 ...

核心经营数据 - 2025年第一季度实现新签合同额12702亿元，同比增长6 9% [2] - 营业收入5553亿元，同比增长1 1% [2] - 归属于上市公司股东的净利润150 1亿元，同比增长0 6% [2] 建筑业务 - 建筑业务新签合同额12037亿元，同比增长8 4% [2] - 基础设施业务新签合同额4206亿元，同比增长40 0% [2] - 房屋建筑施工面积145808万平方米 [2] - 新开工面积9293万平方米，同比增长61 8% [2] - 竣工面积2856万平方米 [2] 地产业务 - 新增土地储备195万平方米，全部位于一线、强二线及省会城市 [2] - 期末土地储备7625万平方米 [2] - 地产业务营业收入537亿元，同比增长15 5% [2] - 实现毛利90 6亿元，同比增长1 5% [2] 海外业务 - 境外业务新签合同额674亿元，同比增长1 5倍 [3] - 境外业务营业收入239亿元，同比增长8 5% [3] 新兴业务 - 战略性新兴产业营业收入453亿元，同比增长34 2%，占总营收8 2% [3] - 城市更新、城市运营等新兴业务呈现"增长快、质量优、结构新"态势 [3] 股东增持与市场评价 - 控股股东中建集团累计增持1 1亿股A股股份，占总股本0 27%，增持金额6 1亿元 [3] - 多家券商机构给予积极评价，天风证券维持"买入"评级 [4] 公司战略 - 公司持续优化协同出海机制，推动海外机构和工程局发挥主力军作用 [3] - 发布《关于"提质增效重回报"行动方案执行情况的评估报告》，展示高质量发展成果 [3]

公司业绩 - 2025年第一季度公司实现收入5亿元，同比增长31 46% [2] - 核心产品特瑞普利单抗国内市场销售收入4 47亿元，同比增长45 72% [2] - 2025Q1销售费用2 26亿元，同比增长17 79%，占总收入比重为45%，较2024Q1下降5pcts [2] - 研发费用3 51亿元，同比增加26 89% [2] - 管理费用0 97亿元，同比减少21 32% [2] - 2025Q1归母净利润-2 35亿元，扣非归母净利润-2 39亿元，亏损同比收窄0 48/0 68亿元 [2] - 截至2025年3月31日，公司货币资金及交易性金融资产余额合计30 22亿元 [2] 产品进展 - 拓益国内获批12项适应症，10项纳入国家医保目录，其中4项为医保独家适应症（黑色素瘤，围手术NSCLC，1L RCC，1L TNBC） [3] - 特瑞普利单抗在美国、欧盟、印度、英国、澳大利亚等国家和地区获批上市，与合作伙伴在超过80个国家达成商业化合作 [3] - JS212（EGFR和HER3双抗ADC）、JS213（PD-1和IL-2双抗）的临床试验申请获得国家药监局批准 [3] - 民得维（VV116/JT001）用于治疗轻中度COVID-19的适应症由附条件批准转为常规批准 [3] 研发管线催化剂 - 特瑞普利单抗联合仑伐替尼一线HCC预计2025年下半年数据读出 [4] - JS107（CLDN18 2ADC）单药及联用早期临床数据2025AACR读出，预计2025年内启动3期 [4] - JS015（DKK1）用于胃肠道肿瘤的早期临床数据2025AACR读出 [4] - JS005（IL-17A）用于银屑病治疗适应症预计2025年底申报上市 [4] 机构评级与估值 - 太平洋证券给予君实生物买入评级，目标价48 1元 [1] - 使用DCF法和NPV法测算目标市值为474亿元人民币 [5] - 最近90天内共有2家机构给出评级，均为买入评级，目标均价48 1元 [7]

募集资金使用情况 - 2019年度可转换公司债券募集资金投资项目整体节余募集资金4,321.97万元永久性补充流动资金，包括嘉兴光伏年产10GW单晶组件项目节余1,834.03万元、银川年产15GW单晶硅棒硅片项目节余668.87万元、年产5GW单晶电池项目节余1,718.46万元及母公司账户节余100.61万元 [1] - 2021年度可转换公司债券募投项目西咸乐叶年产29GW高效单晶电池项目节余募集资金49,654.71万元永久性补充流动资金 [5] - 2018年度配股节余募集资金121,390.28万元中102,000万元用于泰州乐叶年产4GW单晶电池项目建设，剩余19,390.28万元永久补充流动资金 [7] 募投项目变更与调整 - 2021年可转债募投项目"西咸乐叶年产15GW高效单晶电池"变更为29GW项目，募集资金477,000万元同步调整 [12] - 2021年可转债募投项目"宁夏乐叶年产5GW单晶高效电池"108,000万元募集资金变更用于芜湖（二期）年产15GW单晶组件项目 [13] - 芜湖（二期）年产15GW单晶组件项目延期至2026年6月达到预定可使用状态，因行业开工率约50%且公司组件产能富余 [6][27] 项目实施主体与地点变更 - 2019年可转债募投项目"年产5GW单晶电池"实施主体由陕西乐叶变更为隆基乐叶，实施地点新增银川市西夏区 [8][11] - 2021年可转债募投项目"西咸乐叶年产29GW高效单晶电池"新增陕西乐叶和西安乐叶为实施主体，新增泾渭新城和航天产业基地为实施地点 [13][28] 行业与经营动态 - 2024年光伏行业组件环节开工率约50%，产业链价格持续下行导致募投项目效益普遍未达预期 [6][17][22][28] - 公司HPBC 2.0组件量产效率达24.8%，计划2025年底将HPBC 2.0电池组件产能提升至50GW [35] - 2024年公司出现近十年首度亏损，董事长及总经理主动停薪，董事长增持股份6,289,720股 [41] 公司治理与投资者回报 - 2024年派发现金红利12.87亿元，回购股份2,017.76万股耗资30,288.26万元 [43] - 2025年董事长计划增持股份不低于1亿元，公司制定《市值管理制度》应对股价波动 [42][43] - 续聘毕马威华振会计师事务所，2025年审计费用定价原则与2024年保持一致 [50][60]

文章核心观点 公司发布2025年第一季度报告及相关会议决议，董事会和监事会审议通过报告及“提质增效重回报”行动方案，确保报告真实准确完整 [6][8][9] 分组1：第一季度报告相关 - 公司董事会、监事会及相关人员保证季度报告内容真实、准确、完整，负责人保证财务信息真实准确完整 [2] - 第一季度财务报表未经审计，涉及主要会计数据、财务指标、非经常性损益项目和金额等内容 [3] - 提供合并资产负债表、合并利润表、合并现金流量表，编制时间分别为2025年3月31日、2025年1 - 3月 [5] 分组2：董事会会议决议 - 第二届董事会第十一次会议于2025年4月29日召开，召集、召开及表决程序合规 [6] - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，认为报告编制和审议程序等符合规定 [6] - 审议通过《关于公司2025年度“提质增效重回报”行动方案的议案》，以提升经营效率保障投资者权益 [8] 分组3：监事会会议决议 - 第二届监事会第九次会议于2025年4月29日召开，召集、召开及表决程序合规 [9] - 审议通过《关于公司2025年第一季度报告的议案》，认为报告符合相关规定 [9]

公司合并与重组 - 国泰君安与海通证券于2024年9月5日宣布合并重组，2025年3月14日完成交割，4月3日正式更名为国泰海通证券股份有限公司 [17] - 合并后公司总股本由8,903,730,620股增至17,629,708,696股，注册资本相应由8,903,730,620元变更为17,629,708,696元 [12] - 截至2024年末模拟合并后总资产1.73万亿元、净资产3429亿元，资本实力与服务能力显著提升 [17] 财务与股东结构 - 2025年第一季度财务报表未经审计，母公司净资本及风险控制指标符合证监会规定 [3] - 报告期末A股股东396,468户，H股登记股东283户，前十大股东中上海国资相关企业持有大量H股 [6][8] - 2024年中期分红每股0.15元，年度分红预案每股0.28元，分红金额较上年大幅提升 [25] 战略与业务发展 - 聚焦"五篇大文章"：科技金融领域构建超300亿元科创主题基金矩阵，绿色金融债券承销规模行业前三，普惠金融新增客户数及公募基金保有量大幅增长 [18] - 数字化转型成效显著，AI大模型私有化部署落地，核心交易系统安全运行率保持100% [20][21] - 2024年MSCI ESG评级升至AAA级，连续两年入选"中国ESG上市公司金融业先锋30"榜单 [18] 公司治理与投资者关系 - 2025年4月完成第七届董事会换届，聘任新总裁及高管团队 [10][11] - 新设投资者权益保护部门，投教基地连续六年获证监会优秀评级 [19] - 2024年累计召开董事会专门委员会会议28次，独立董事专门会议5次，强化治理效能 [23] 未来规划 - 加快整合融合，构建与一流投行匹配的新品牌、战略及文化 [27] - 提升资产配置、交易服务等核心能力，强化跨境协同 [27] - 推进"线上化-数据化-智能化"转型，拓展AI及区块链应用场景 [28]

公司基本情况 - 公司属于造纸和纸制品业，细分领域为特种纸行业和高性能纸及纤维复合新材料，产品具有科技含量高、附加值高的特点，在浙江省新材料产业发展规划中被列为"先进基础材料"和"关键战略材料"[8] - 主营业务为研发、生产和销售高性能纸基功能材料及其浆类原材料和化学原材料，是国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业[8] - 产品分为六大系列60多个品种，包括食品与医疗包装材料、烟草行业配套、家居装饰材料、商务交流及出版印刷材料、电气及工业用纸、日用消费系列[8] - 食品与医疗包装材料系列是近期市场需求增长较快的领域，也是公司重点开发的产品系列，包括食品级防油纸、涂布纸、零食包装、液体包装等材料产品[9] - 烟草行业配套系列产品市场占有率近45%，与国内大部分知名卷烟厂有多年稳定合作[10] - 家居装饰材料系列国内市场占有率超20%，为行业内多家高端品牌的指定使用产品[10] - 商务交流及出版印刷材料系列中的低定量出版印刷用纸在国内市场占有率超过90%，为字典纸国家标准主要制定者[10] - 电气及工业用纸系列产品被广泛应用于消费电子和工业领域，随着5G、新能源汽车电子、光伏产业的发展，产品应用更加广泛[11] - 日用消费系列中的热敏收银纸国内市场占有率近25%，数码转印相关产品市场占有率超过30%[12] 行业情况 - 2024年我国机制纸与纸板产量为15,847万吨，同比增长10%，增幅创近12年来新高[5] - 2024年纸浆进口平均成本为652美元/吨，相比2023年仅上升1%，价格维持相对稳定[5] - 煤炭价格持续下跌，2024年秦皇岛山西优混平仓价格平均为856元/吨，同比下跌12%[6] - 2024年全国可再生能源发电新增装机容量达3.73亿千瓦，占电力新增装机的86%[6] - 造纸行业呈现供需两旺态势，企业盈利情况持续改善[7] 财务表现 - 2024年实现营业收入1,027,357.74万元，同比增长20.11%[14] - 2024年营业利润113,164.96万元，同比上升54.29%[14] - 2024年归属于上市公司股东的净利润100,383.06万元，同比上升51.23%[14] - 2024年度利润分配预案为每股派发现金红利0.50元(含税)，合计拟派发现金红利352,988,031.50元(含税)，占归属于母公司股东净利润的35.16%[4] 公司发展 - 以纸基功能材料研发制造为核心，积极推动相关能源制造、化工材料、工业水处理及固废处理、分布式光伏发电、物流及C端产品等多元化产业发展[8] - 正在积极扩大格拉辛离型纸的生产规模，以满足不断增长的市场需求[12] - 制定了2025年度"提质增效重回报"行动方案，旨在提高上市公司质量、增强投资者回报[53]