当前，阿维塔科技正处于产品推广、市场拓展、销量提升，以及港股IPO的关键时期。公开数据显示， 2025年，阿维塔科技全年累计销量突破12万辆。 （文章来源：每日经济新闻） 1月29日，《每日经济新闻》记者从阿维塔科技方面获悉，孙百功任阿维塔科技副总裁，负责市场推 广、产品操盘、营销体系建设等工作。 公开资料显示，2005年，孙百功入职华为，曾任荣耀中东非洲总裁等职位。2024年1月，孙百功担任理 想汽车副总裁。 ...

香港IPO市场整体表现 - 2026年1月香港IPO市场延续2025年活跃态势 截至1月26日已有12家公司上市 总募资额达347.47亿港元 同比激增480.87% [1] - 港交所排队企业超过300家 为市场持续活跃提供了充足后备资源 [1] - 多家市场机构预测 2026年港股IPO募资规模有望超过3000亿港元 [2] 上市公司的行业与结构特征 - 2026年初上市的公司主要集中在半导体、AI和生物医药等硬科技领域 [2] - 硬科技公司成为上市主角 包括国产GPU企业壁仞科技、AI大模型公司智谱和MiniMax [1][2] - 这些硬科技企业大多通过港交所的18C特专科技公司上市通道实现上市 [2] - 市场将呈现"两头大、中间分化"的特征 大型项目和行业龙头更易获得资金支持 [2] 国际资本参与情况 - 国际资本重返香江 国际资金参与度显著提升 [1][2] - 国际长线资金对港股IPO项目的参与率从2024年初的约10%-15%跃升至目前的85%-90% [2] - 中东主权财富基金、欧洲家族办公室等机构投资者频频现身基石投资 [2]

港股新股申购信息概览 - 2026年1月29日有三只新股开始申购，分别为大族数控(03200.HK)、牧原股份(02714.HK)和卓正医疗(02677.HK)，预期股份均将于2026年2月6日在联交所开始买卖 [1] - 大族数控申购价不超过每股95.8港元，每手100股，入场费9,676.61港元 [1] - 牧原股份申购价不超过每股39.0港元，每手100股，入场费3,939.34港元 [1] - 卓正医疗申购价介于每股57.7至66.6港元之间，每手50股，入场费3,363.58港元 [1] 大族数控 (03200.HK) - 公司是全球发售5045.18万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [1] - 公司是深圳市大族数控科技股份有限公司，是中国领先的PCB专用生产设备解决方案服务商，按2024年收入计是中国最大的PCB专用生产设备制造商，市占率为10.1% [3] - 公司A股最新价为165.85元/股（约186.07港币/股），H股最高发售价为95.80港币/股，A股较H股溢价94.23% [4] - 基石投资者已同意以最高发售价认购约2,416.0百万港元的股份，占全球发售股份的49.99%（假设超额配股权未获行使） [5] - 公司2024年收入为人民币33.43亿元，2025年前十个月收入为人民币43.14亿元 [6] - 公司2024年净利润为人民币3.00亿元，2025年前十个月净利润为人民币5.19亿元 [6] - 本次发行设有绿鞋机制，金额约7.25亿港元 [2] 牧原股份 (02714.HK) - 公司是全球发售2.74亿股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [7] - 公司是牧原食品股份有限公司，是一家科技驱动的猪肉龙头企业，业务包括生猪养殖销售及屠宰肉食 [9] - 公司A股最新价为45.14元/股（约50.64港币/股），H股最高发售价为39.00港币/股，A股较H股溢价29.85% [10] - 基石投资者已同意以最高发售价认购约5,341.9百万港元的股份，占全球发售股份的50.00%（假设超额配股权未获行使） [11] - 公司2024年收入为人民币1,379.47亿元，2025年前九个月收入为人民币1,117.90亿元 [12] - 公司2024年净利润为人民币189.25亿元，2025年前九个月净利润为人民币151.12亿元 [12] - 本次发行设有绿鞋机制，金额约16.03亿港元 [8] 卓正医疗 (02677.HK) - 公司是全球发售475万股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，发售价区间为每股57.7-66.6港元 [13] - 公司是卓正医疗控股有限公司，战略专注于服务中高端医疗服务市场，在中国拥有及经营19家医疗机构，并在新加坡和马来西亚经营诊所 [15][16] - 基石投资者已同意以发售价中位数（62.15港元）认购约90.79百万港元的股份，占全球发售股份的30.44%（假设超额配股权未获行使） [17] - 公司2024年收入为人民币9.59亿元，2025年前八个月收入为人民币6.96亿元 [18] - 公司2024年净利润为人民币0.80亿元，2025年前八个月净利润为人民币0.83亿元 [18] - 本次发行设有绿鞋机制，金额约0.47亿港元 [14] 近期通过上市聆讯公司 - 近期通过港交所聆讯的公司包括沃尔核材、澜起科技、先导智能、爱芯元智、乐欣户外、海致科技、自鸽在线、嘉和生物药业、图达通 [19][20]

总体而言，高盛集团首席执行官苏德巍(David Solomon)公开表示，展望2026年，港股IPO市场有望迎来 强劲复苏，并将成为"非常好的一年"。高盛方面认为，若宏观环境保持相对稳定、市场流动性持续改 善，香港2026年在IPO数量和融资规模方面均有望实现明显回升。 值得注意的是，港股IPO热潮涌动之下，业务量的激增也导致"赶工"现象频频出现。部分内地企业为启 动境内的监管审批流程，出现了向港交所提交不完整的"占位"申请、上市申请文件质量低劣且审查不 足、保荐人对监管问询反馈滞后且不到位、发售流程执行混乱等问题，引起了市场关注。 港交所集团行政总裁陈翊庭在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受媒体采访时表示，近期港股IPO出现质 量不佳的原因，是IPO数量突然上升带来的兴奋情绪，导致资源与协作面临压力。IPO质量绝对"不能妥 协"，这是维护市场信任的基础，须确保每宗上市申请的质量及尽职调查到位。近期已就部分质量欠佳 的IPO申请发出的警示，是在提醒专业人士速度必须与质量并行。 （上接1版） 上述A股公司普遍在公告中表示，赴港上市是为了推动公司全球化战略深入实施、拓宽融资渠道、加速 发展海外业务。在出海趋势下，港股 ...

2025年港股IPO行情火热，全年IPO数量达117家，募资金额达2863.3亿港元，一举位居全球IPO募资榜 首位置。步入2026年，港股IPO依旧火热，超350家企业排队等待。 然而，日前关于港股IPO收紧的传闻却在市场上流传开来。该传闻指出，有券商收到指导，要求拟赴港 上市的AH企业需满足300亿元的市值门槛。 针对上述传闻，湾财社记者向多位券商人士核实，均表示"没听说过这个说法"。不过，有券商人士强 调，其所在公司近期对于赴港上市的项目门槛确有提升，对于不满足市值要求的，需论证行业龙头属 性。 聚焦市场传闻背后，湾财社注意到，港股上市规则调整带来了政策红利，港股IPO的赚钱效应则进一步 抬升投资者热情。 AH上市门槛提升至300亿元？ 2025年以来，随着政策放宽和市场情绪回暖，港股IPO热度走高，2025年全年IPO数量达117家，募资金 额达2863.3亿港元，同比增长224.8%；同时，再融资的规模也同步上升至3263.7亿港元，同比增长 272.9%。此外，2025年AtoH项目共19个，占比达16.4%，为近10年来最高，且显著高于过往各年。 多项增长、新高数据之下，2025年成为了港交所2 ...

2025年港股IPO行情火热，全年IPO数量达117家，募资金额达2863.3亿港元，一举位居全球IPO募资榜首位置。步 入2026年，港股IPO依旧火热，超350家企业排队等待。 然而，日前关于港股IPO收紧的传闻却在市场上流传开来。该传闻指出，有券商收到指导，要求拟赴港上市的AH 企业需满足300亿元的市值门槛。 针对上述传闻，湾财社记者向多位券商人士核实，均表示"没听说过这个说法"。不过，有券商人士强调，其所在 公司近期对于赴港上市的项目门槛确有提升，对于不满足市值要求的，需论证行业龙头属性。 聚焦市场传闻背后，湾财社注意到，港股上市规则调整带来了政策红利，港股IPO的赚钱效应则进一步抬升投资 者热情。 AH上市门槛提升至300亿元？ 2025年以来，随着政策放宽和市场情绪回暖，港股IPO热度走高，2025年全年IPO数量达117家，募资金额达2863.3 亿港元，同比增长224.8%；同时，再融资的规模也同步上升至3263.7亿港元，同比增长272.9%。此外，2025年 AtoH项目共19个，占比达16.4%，为近10年来最高，且显著高于过往各年。 多项增长、新高数据之下，2025年成为了港交所20 ...

2025年港股IPO市场回顾 - 2025年港股市场共有117只新股上市，总募资额达2867亿港元（约368亿美元），创四年新高 [3] - 尽管募资额创纪录，但宣称港股为“全球IPO第一”的说法不实，因美股2025年IPO募资额超过700亿美元 [3] - 从IPO强度（新股募资/总市值）看，港股市场高达57.5个基点，远超美股的10个基点，显示其融资活动相对市场体量异常活跃 [3] - 2025年港股IPO募资中，约一半（1401亿港元）来自19家A股公司的H股发行，如宁德时代、恒瑞医药等 [4] - 2025年港股通全年累计净买入额达14048亿港元，创历史新高，远超前几年2000-3000亿港元的水平 [4] - 港交所作为市场主要受益者，2025年全年净利润预计突破180亿港元，较2024年的130亿港元增长约40% [4] 2025年港股IPO市场特征分析 - 2025年的高募资额具有特殊性，主要由特定产业政策驱动下A股大型公司进行大规模扩张性融资所致 [6] - 该年度IPO爆发本质上是消化了过去三年积压的优质项目库存，属于一次性存量项目的集中释放 [6] - 市场结构呈现帕累托法则，少数大型项目占据募资主体：2025年仅12个项目的募资规模超过50亿港元 [7] 2026年港股IPO市场展望 - 核心观点认为，2026年港股IPO市场难以复制2025年的高募资规模，抽血压力将显著减轻 [5][8] - 驱动2025年高增长的特殊产业政策效应在2026年可能减弱 [6] - 一级市场储备项目中，具备千亿市值潜力的“巨象”型公司有限，可能仅包括蚂蚁集团、字节跳动分拆、小红书、Shein等少数几家 [6] - 预计小红书和Shein在2026年上市的可能性较高 [7] - 2026年拟上市企业呈现中小型化趋势，例如MiniMax募资55.4亿港元、壁仞科技募资53亿港元、智谱AI募资41.7亿港元等 [7] - 特专科技/生物科技企业（通过18C和18A通道）可能成为2026年IPO主力，但其单家募资规模普遍在10-50亿港元，难以填补大型项目的募资缺口 [7] - 目前明确推进中的预计募资超百亿港元的项目寥寥无几 [7] 2026年港股市场流动性影响因素 - 2025年下半年上市的大型IPO项目，其基石投资者将在2026年上半年迎来为期六个月的密集解禁潮 [8] - 早期VC/PE投资者可能在解禁后套现退出，导致二级市场资金需要承接抛压，从“打新”转为“养老” [8] - 尽管存在解禁压力，但分析认为IPO大规模抽血对市场最坏的影响主要在于情绪面，而非基本面 [8] - 综合来看，2026年港股市场面临的IPO融资逆风因素减少，但需关注解禁带来的流动性影响 [8]

港股IPO市场活跃度提升 - 2025年末至2026年初，港股市场新股密集发行，2026年开年以来已有13家企业上市，而去年同期为8家 [2] 银行理财子公司积极参与港股IPO投资 - 作为机构投资者，银行理财子公司在港股IPO项目中身影频现 [3] - 工银理财2025年以来累计参与港股IPO投资超过25笔，截至最新加权收益率超过50% [3] - 2025年末至2026年初，工银理财锁定10只优质港股IPO项目并完成布局，全部实现正回报 [3] - 中邮理财近年累计参与港股IPO投资18亿元，参与定增150笔，均居行业前列 [3] - 招银理财成功获配港股上市公司创新实业新股，旗下11只产品入围，获配超1000万元 [4] 投资方向高度聚焦科技创新核心赛道 - 工银理财投资高度聚焦于半导体、人工智能、生物医药、高端装备等科技创新核心赛道 [3] - 具体投资项目包括：国产存储芯片龙头兆易创新、AI制药领军企业英矽智能、家用机器人公司卧安机器人、GPU公司壁仞科技与天数智芯、AI大模型公司MINIMAX与智谱、手术机器人公司精锋医疗、生物医药公司瑞博生物、资源类公司金浔资源等 [3] - 中邮理财投资方向聚焦新质生产力领域，除参与壁仞科技、MINIMAX港股IPO外，近年还陆续投资了美的集团、宁德时代、三花智控、奇瑞汽车等企业 [4] 推出普惠化港股打新理财产品 - 银行理财子公司将港股打新嵌入产品体系，转化为大众可触达的理财产品 [2][5] - 工银理财构建“固收+港股IPO”策略，底仓配置存款、高等级信用债等债权类资产，同时以一定仓位参与港股IPO项目 [5] - 工银理财面向私人银行客户的产品起购金额为20万元或100万元，其中一款产品自成立以来年化收益约9.04%，另一款年化收益约10.16%，均在同类排名中位列前10% [5] - 工银理财亦有产品起购金额低至1元，如面向网商银行个人投资者的产品，自成立以来年化收益约9.69%，在同类排名中位列前10% [5] - 中邮理财相关产品最低申购金额为1000元，权益部分灵活配置港股IPO与境内ETF [6] 理财资金南下港股IPO的核心驱动因素 - 驱动因素一：“资产荒”倒逼转型，境内优质固收资产稀缺，港股科技、生物医药等板块估值处于历史低位，提供稀缺阿尔法机会 [7] - 驱动因素二：战略卡位新质生产力，投资壁仞科技、MINIMAX等项目契合国家科技自立导向，理财资金以“耐心资本”角色支持硬科技突破 [7] - 驱动因素三：产品破局需求，“固收+港股IPO”通过打新增厚收益、平滑波动，精准对接居民对“稳中求进”型理财的渴求，是理财子公司从“通道”向“主动管理”跃升的关键切口 [7] 对承接定期存款外溢资金的看法 - 2026年我国全社会将有数十万亿元的中长期定期存款到期 [7] - 在低利率时代，以港股打新为特色的理财产品，可作为承接一部分外溢资金的“补充性出口” [7] - 港股打新产品价值在于为风险承受能力匹配的客群提供差异化选择，尤其在“固收+”框架下严控权益仓位比例，能适度承接追求稳健增强收益的资金 [7] - 但需要清醒认知数十万亿存款外溢本质是“求稳”需求，而港股IPO策略波动属性决定其承接规模有限 [7] 理财公司参与港股IPO面临的挑战 - 挑战一：跨境投研深度不足，对港股项目技术壁垒、海外合规风险的研判依赖外部机构 [9] - 挑战二：汇率波动与锁定期流动性管理挑战突出，与理财产品申赎特性存在天然张力 [9] - 挑战三：投资者教育缺位，部分客户误将“打新”等同于无风险套利，而港股破发率近年超30% [9] - 长期成功的关键在于产品设计透明化、销售过程严谨化，并与养老理财、REITs等多元工具协同 [8]

港股IPO市场传言与现状 - 关于“港股IPO设300亿市值门槛”的传言不实 多位券商投行资深人士表示该传言并无依据且从实操角度看并不现实 [1] - 当前有337家企业正在排队等待港股IPO 其中有不少公司市值不足300亿港元 若强行设限可能掐断中小企业融资通道并拖累行业发展 [1] 港股IPO市场核心特点 - 港股IPO市场呈现“过审易 发行难”的特点 2024年底以来的市场热度暂时掩盖了部分企业的发行压力 [2] - 随着上市企业增多 募资难度正在加大 市场机制或将通过破发、发行失败等结果促使企业与投行回归理性 [2] 港股市场青睐的公司类型 - 第一类是符合第18A章（生物科技）和第18C章（特专科技）的硬核创新企业 即便未盈利 若赛道领先则可能获得资本追捧 [3] - 第二类是传统行业中业绩优异、利润厚实的细分赛道龙头企业 [3] 港股IPO市场展望 - 展望2026年 港股IPO热度预计持续升温 机构预测募资规模将提升 [3] - 新经济企业（如AI、生物医药）将成为上市主力 但“过审易、发行难”的市场特性预计不变 [3] - 随着发行失败案例增多 企业和投行将更趋理性 优质企业终将脱颖而出 [3]

港股IPO市场整体态势 - 2026年开年以来，香港IPO市场呈现供需两旺态势，市场正步入新一轮上行周期 [1] - 业内人士预计，2026年港股IPO融资规模有望突破3000亿港元，新增上市企业数量将达150家至200家 [1] - 瑞银证券同样预计，2026年香港市场IPO融资规模有望突破3000亿港元，新增上市企业数量将达150家至200家 [2] - 截至1月27日，已有12家公司在港交所挂牌上市；在港交所正式递交上市申请的公司数量已超过300家，较往年大幅增加 [1] - 瑞银证券认为香港IPO市场正进入供需两旺的正向循环，2026年IPO融资数量和规模有望进一步超越2025年 [4] A股公司赴港上市情况 - A股龙头企业赴港上市热情高涨，2026年以来已有特锐德、信立泰、海特生物、天华新能、汇川技术等15家A股公司相继发布公告筹划H股上市 [1] - 2025年港股活跃上市申请个案较2024年增长近4倍，其中超过110家申请人来自A股市场 [1] - 今年递交港股上市申请的A股公司呈现明显的“质量优、规模大”特点 [1] - 计划赴港上市的多数A股企业市值在百亿元以上，例如汇川技术最新市值超2000亿元，德赛西威市值近770亿元 [2] - 这些A股公司多为细分领域龙头企业，主要集中在新能源、医药生物、先进制造等战略性新兴产业 [2] - 已登陆港股的A股公司上市表现稳健，1月以来12家新股中，豪威集团、兆易创新首日涨幅分别达16.22%、37.53%，龙旗科技涨逾3% [2] - A股龙头公司赴港上市被视为一个重要趋势，企业正借助港股配合其业务与战略的全球化布局 [2] 市场结构与发展趋势 - 分拆上市成为新热点，2025年以来已有超10家A股公司子公司赴港上市，2026年开年几周内多家A股公司子公司相继递表或发布分拆上市计划 [3] - 双向流动渐成常态，2025年下半年以来多家港股企业启动“回A”计划，探索“A+H”上市新路径 [4] - 市场多元化趋势日益明显，例如总部位于新加坡的生物医药公司MiRXES、泰国椰子水if母公司IFBH相继于2025年夏天登陆港股市场 [4] - 香港交易所将泰国证券交易所纳入认可名单后，其认可证券交易所名单目前共有20家海外证券交易所，遍布全球18个国家 [4] - 监管层高度重视上市公司质量，港交所行政总裁明确表示IPO质量不可妥协，保荐人要确保申请质量并做好尽职调查 [4] - 香港市场资金池与全球市场互通，更多优质项目的发行被认为会吸引全球资金流入，为市场持续繁荣注入新动能 [4]