行业产能调控 - 农业农村部实施生猪产能综合调控 引导调减100万头能繁母猪以防范价格波动风险[1] - 能繁母猪存栏作为生猪供应总开关 调减将导致10个月后商品猪出栏规模相应减少[1] - 行业面临产能阶段性偏高问题 需合理淘汰能繁母猪并控制肥猪出栏体重[2] 价格与市场表现 - 生猪价格创年内新低至13.77元/公斤 较年初累计下跌13.9%且跌破全行业盈亏平衡线[1] - 7月猪肉消费淡季加剧价格走低 呈现弱需求强供给的市场特征[1] - 德康农牧7月商品肉猪销售均价14.21元/公斤 环比下降0.70%[5] 企业响应措施 - 牧原股份计划减少能繁母猪存栏30万头至330万头 并将出栏均重从125公斤降至120公斤[3] - 新希望严控销售流程 仅对屠宰类客户销售商品猪[3] - 神农集团终止2.9亿元定增计划 暂停年出栏24万头仔猪扩繁基地建设项目[3] 政策会议与要求 - 农业农村部召开高质量发展座谈会 要求严格落实产能调控举措[2] - 6月生产调度会提出通过降低出栏均重调节供给 并限制基础产能调减100万头[2] - 5月底要求头部猪企暂停能繁母猪扩产 出栏体重控制在120公斤左右[2] 企业运营数据 - 德康农牧7月销售生猪78.02万头 其中商品肉猪74.19万头实现销售收入14.27亿元[5] - 中粮家佳康6月生猪出栏42.7万头 生鲜猪肉销量2.45万吨且品牌收入占比33.56%[6] - 万洲国际获中金维持25/26年核心归母净利润预测16.14/16.83亿美元[6] 机构观点 - 招商证券认为反内卷核心目标在于调控母猪产能提振猪价 猪企有动力以量换价缓解债务压力[4] - 国泰海通证券指出能繁控制是渐进过程 8月出栏量环比增长使短期价格承压[3] - 中金维持万洲国际跑赢行业评级 目标价8.56港币对应8.7倍25年P/E[6]

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【本周生猪现货价格下跌，产能调控或影响猪价走势】本周，生猪现货价格小幅下跌，周度重心下移。 全国生猪出栏均价为13.94元/公斤，较上周跌0.08元/公斤，环比降0.57%，同比降31.13%，低价区报 13.00元/公斤。 因处于需求淡季，终端消费疲软，供大于求局面延续，猪价弱势回调。不过，在政策控 量预期下，猪价下跌空间或有限。 2025年6月，能繁母猪存栏量达4043万头，为正常保有量的103.7%， 虽处产能调控绿色合理区域上限，但已阶段性偏高，意味着未来生猪供应充裕。 同时，生猪养殖行业 平均PSY从24头提至26头以上，部分龙头企业接近29头，生产效率提升。中期看，母猪产能难降，行业 主动调减意愿弱，新生仔猪数据环比抬升，供应宽松延续。 据生长周期推算，下半年生猪出栏量将增 长。若猪肉消费无明显增长，即使旺季猪价上涨空间也有限。 7月23日，农业农村部针对生猪产业发展 提出多项举措。产能调控方面，要严格落实相关举措，合理淘汰能繁母猪，调减存栏，减少二次育肥， 控制肥猪出栏体重，严控新增产能。 长期来看，若能繁母猪存栏量调减至3950万头 ...

智通财经APP获悉，生猪行业去产能大幕拉开。农业农村部最新调度显示，当前，我国生猪产能阶段性 偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁 母猪。 能繁母猪存栏是生猪供应的"总开关"，直接决定10个月后的商品猪出栏规模，若调减能繁母猪存量，10 个月后生猪出栏量将相应减少。这意味着，下半年和明年春节后生猪出栏将明显增加，由于生猪的自然 生长周期，从现在开始调减能繁母猪产能，调控效果将于10个月后落地。 从企业的表现来看，多个企业已经吹响"反内卷"号角。 牧原股份董事长秦英林在官方会议上已经透露了其落实产能调控的主要做法。一是减少能繁母猪存栏。 在已经减少17万头的基础上,计划再减少13万头,到年底前减到330万头。二是下调肥猪出栏均重。目前头 均重125公斤，比5月末下降5公斤,计划7月底降至123公斤,8月底降至120公斤。三是控制二次育肥。从6 月初起,全面停止向二次育肥客户销售肥猪。 新希望在6月份也曾表示,公司严控销售流程,对商品猪只开屠宰类检疫票,不对二次育肥客户渠道销售商 品猪。 7月28日，神农集团公告称，宣布终止2.9亿元定增计划，其核心项目—— ...

宏观经济数据 - 7月CPI环比上涨0.4%，同比持平，涨幅高于季节性水平0.1个百分点，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大，为2024年3月以来最高 [3] - 7月PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄，同比下降3.6% [3] - 7月中国中小企业发展指数为89.0，与上月持平，分行业指数6升2降，建筑业、交通运输业、房地产业、社会服务业、信息传输软件业和住宿餐饮业上升幅度明显 [3] 行业动态 - 生猪产能阶段性偏高，将实施生猪产能综合调控，引导调减约100万头能繁母猪 [3] - 西部陆海新通道沿线13+2省（区、市）经新通道累计进出口突破4万亿元，达到4.06万亿元 [3] - 弘康人寿通过港股通二级市场买入港华智慧能源股票，持股比例达到5%，触发举牌，今年以来险资举牌已达22次 [3] 政策与标准 - 市场监管总局发布《医疗保障信息平台便民服务相关技术规范》，将于2026年1月1日起实施，为医疗保障领域首项国家标准 [3] - 四川省税务局联合重庆市、云南省、陕西省税务部门推出离境退税"即买即退"服务离境口岸互认新举措 [3] 国际贸易与关税 - 美国对全球所有产品的贸易加权平均关税税率升至20.11%，大幅高于年初的2.44%，简单平均关税税率从年初的2.08%升至17.39% [5] - 世界贸易组织将2026年全球货物贸易增长预期从2.5%下调至1.8%，警告近期关税调整将对全球贸易前景产生负面影响 [5] 影视与娱乐 - 《罗小黑战记2》将于2025年9月5日登陆北美院线，由GKIDS负责发行 [3] 基础设施与交通 - 甘肃省兰州市榆中县所有受灾村庄进村道路实现抢通，具备抢险应急救援人员通行条件 [3] - 土耳其达达尼尔海峡因野火得到控制，恢复运行 [5]

人民财讯8月10日电，我国猪肉产量和消费量占肉类的六成左右，农业农村部最新调度显示，当前，我 国生猪产能阶段性偏高，为防范生产大起大落、价格大涨大跌风险，将实施生猪产能综合调控，引导调 减约100万头能繁母猪。 同时，5月龄以上的中大猪存栏量和上半年全国新生仔猪量均处于历史高位，这意味着，下半年和明年 春节后生猪出栏将明显增多。 农业农村部生猪产业监测预警专家朱增勇表示，如果不及时调控可能会导致猪价在消费旺季不旺，明年 上半年尤其是春节后生猪养殖可能会出现亏损。 （文章来源：央视新闻） 国家统计局数据显示，6月末全国存栏生猪4.24亿头，增长2.2%。其中能繁母猪存栏4043万头，为正常 保有量的103.7%，接近产能调控合理区域上限。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期价格由出栏节奏主导 当前出栏节奏有放缓迹象但出栏量仍偏高抑制生猪价格 需关注本周出栏节奏是否符合一般月末月初出栏情况 考虑养殖周期较长 产能政策对远期合约的实际支撑作用更明显 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为14075元/吨 环比-75；主力合约持仓量生猪为53049手 环比-1758 [2] - 仓单数量生猪为0手 环比-205；期货前20名持仓净买单量生猪为-25908手 环比649 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为13800元/吨 环比0；吉林四平生猪价为13500元/吨 环比-100；广东云浮生猪价为15500元/吨 环比0 [2] - 生猪主力基差为-275元/吨 环比75 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头 环比716；生猪存栏能繁母猪为4042万头 环比4 [2] 产业情况 - CPI当月同比为0.1% 环比0.2；张家港豆粕现货价为2890元/吨 环比40 [2] - 玉米现货价为2409.41 环比0.19；大商所猪饲料成本指数为940.02 环比5.27 [2] - 饲料当月产量值为27621000吨 环比981000；二元能繁母猪价格为1638元/头 环比0 [2] - 外购仔猪养殖利润为-71.39元/头 环比-52.73；自繁自养生猪养殖利润为62.16元/头 环比-28.73 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨 环比0；主产区白条鸡平均价为13.7元/公斤 环比0.3 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3216万头 环比139；餐饮收入当月社会消费品零售总额值为4707.6亿元 环比129.4 [2] 行业消息 - 2025年7月30日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为266710头 较前一日下跌2.98% [2] - 周三生猪2509合约收跌0.49% 7月30日养殖端有缩量迹象但出栏量依旧偏高 [2]

行业投资评级 - 增持(维持) [6] 核心观点 - 农林牧渔板块本周跑赢大盘1.93个百分点，申万农林牧渔指数上涨3.62%，在31个申万一级行业中排名第9位 [1][15] - 子板块表现：养殖业上涨5.27%表现最佳，其次为种植业(3.53%)、渔业(1.84%)、饲料(1.26%)、农产品加工(0.86%)和动物保健(0.82%) [1][17][19] - 生猪养殖板块关注点：农业农村部召开座谈会强调产能调控，可能出台政策引导低效产能出清，优质上市猪企有望受益 [4] 行业动态跟踪 生猪养殖 - 全国生猪均价14.15元/公斤，周环比下跌0.84%，同比下跌26.15% [2] - 自繁自养利润62.16元/头(周环比下降28.73元/头)，外购仔猪养殖利润-71.39元/头(周环比下降52.73元/头) [2] 肉禽 - 肉鸡苗均价1.93元/羽，周环比上涨40.88% [3] - 白羽肉鸡价格6.70元/公斤，周环比上涨4.69% [3] 农产品 - 小麦现货均价2444.56元/吨(周涨0.20%)，粳稻2912.00元/吨(周涨0.69%)，玉米2332.86元/吨(周涨0.12%) [3] - 豆粕现货均价2964.00元/吨，周环比下跌0.07% [3] 投资建议 生猪养殖 - 重点推荐成本管控优秀的牧原股份、温氏股份、巨星农牧、神农集团、华统股份、天康生物 [4] 肉禽 - 白羽鸡推荐圣农发展，黄羽鸡推荐立华股份 [4] 饲料 - 推荐海大集团、禾丰股份 [4] 农产品 - 粮食安全主题推荐苏垦农发、北大荒，种业板块推荐登海种业、隆平高科、康农种业、荃银高科 [4] 个股表现 - 涨幅前五：*ST天山(39.79%)、大禹节水(36.25%)、神农集团(15.42%)、诺普信(14.60%)、*ST中基(11.63%) [20][24] - 跌幅前五：国投中鲁(-8.63%)、ST朗源(-4.74%)、生物股份(-2.56%)、双塔食品(-1.63%)、贤丰控股(-1.30%) [20][24]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为强于大市，维持评级，收盘点位2844.2，52周最高2867.91，52周最低2110.64 [2] 报告的核心观点 - 上周农林牧渔（申万）行业指数涨3.62%，在申万31个一级行业中涨幅排第9，养殖板块因农业部召集头部猪企开会关注产能调控而上涨较多 [5] - 猪价窄幅震荡，当前供应充足、库存去化，下半年供应或增加，预期呈季节性波动，7 - 8月或短暂回升，四季度压力大；生猪行业“反内卷”，官方多次调控稳定产能和猪价，若能繁下降、体重降低实现，明年猪价或改善 [6] - 白羽鸡价格反弹，肉鸡出栏减少、高温缓解使鸡苗补栏积极性回暖，种鸡场鸡苗供应减少；上半年祖代更新量同比降29.62%，引种不确定是风险和机遇，但当前产业链上下游供给充足，行业暂时影响小 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周农林牧渔（申万）行业指数涨3.62%，沪深300、上证综指分别涨1.69%、1.67%，农林牧渔涨幅排名第9 [13] - 农业子板块除果蔬加工业下跌外均上涨，养殖板块因农业部召集头部猪企开会关注产能调控而上涨较多 [14] 养殖产业链追踪 生猪 - 价格方面，截至7月27日全国生猪均价14.33元/公斤，较上周微落0.06元/公斤，周内先涨后降；出栏均重128.48公斤，较上周降0.35公斤；当前供应充足、库存去化，下半年供应或增加，预期猪价7 - 8月或短暂回升，四季度压力大 [17] - 盈利方面，截至7月25日当周，自繁自养生猪头均盈利62元左右，较上周降29元；外购仔猪头均亏损71元，较上周少52元 [18] - 存栏方面，6月能繁存栏环比增速放缓，当前自繁自养尚可盈利，市场产能惯性增加，但政策指引明确，养殖企业增产谨慎 [19] - 生猪行业成“反内卷”调控重点，7月23日农业部开会强调能繁母猪调减、出栏体重控制等，出栏体重下降利于稳定短期猪价，若能繁下降、体重降低实现，明年猪价或改善；建议关注成本优势标的，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份等 [20] 白羽鸡 - 截至7月25日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格2.30元/羽，较上周涨0.8元/羽，平均单羽亏损约0.3元；肉毛鸡价格3.37元/斤，较上周涨5.31%，平均单羽亏损1.8元；肉鸡出栏减少、高温缓解使鸡苗补栏积极性回暖，种鸡场鸡苗供应减少，鸡苗价格上行 [26] - 2025年1 - 6月祖代雏鸡更新54.12万套，同比降29.62%，进口、国产品种同比均降较多；受美国禽流感影响，2024年12月 - 2025年2月进口品种未引种，3 - 5月从法国引进祖代，紧俏品种供应恢复；引种不确定是风险和机遇，但当前产业链上下游供给充足，行业暂时影响小 [26] 种植产业链追踪 - 白糖方面，截至7月25日，柳州白砂糖价格6075元/吨，较上周下跌5元/吨 [29] - 大豆方面，截至7月25日，巴西大豆到岸完税价3943元/吨，较上周涨0.2% [29] - 棉花方面，截至7月25日，棉花价格15585元/吨，较上周反弹1.43% [29] - 玉米方面，截至7月25日，全国玉米均价2379元/吨，较上周涨4元/吨 [29]

行业投资评级 - 农林牧渔行业指数周环比+3.62%，跑赢沪深300指数（+1.69%）但跑输上证综指（+1.67%）[2][13] - 细分板块中养殖业表现最佳（周环比+5.27%），种子生产年初至今跌幅最大（-11.05%）[17] 生猪养殖 - 本周生猪出栏均重128.48公斤/头（周环比-0.35公斤），冻品库容率升至16.94%（+0.09%）[3][21] - 头部养殖企业盈利超200元/头，自繁自养利润62.16元/头（周环比-28.73元）[21][22] - 农业农村部召开高质量发展座谈会，强调产能调控与转型升级[3][22] - 建议关注牧原股份、温氏股份等低成本龙头企业[3][23] 禽类养殖 - 白羽鸡价格6.70元/千克（周环比+4.69%），毛鸡养殖利润-1.83元/羽（周环比+1.10元）[29][35] - 上半年全国家禽出栏81.4亿只（同比+7.0%），存栏63.3亿只（同比+0.2%）[35] - 消费淡季压制价格，建议关注立华股份、圣农发展等[35] 牧业 - 活牛价格26.49元/公斤（周环比+0.04%），原奶收购价3.04元/公斤（同比-5.88%）[5][40] - 肉牛出栏2203万头（同比+2.9%），奶牛存栏去化加速[39][40] - 预计25H2原奶价格企稳回升，肉牛周期或启动[5][42] 种植链 - 玉米现货价2332.86元/吨（周环比+0.12%），小麦启动最低收购价支撑底部[6][44] - 全球天气扰动或致减产，种业振兴政策持续推进[6][45] - 建议关注隆平高科、登海种业等种业龙头[45] 重点数据与新闻 - 农业农村部发布2025年农业主导品种133个，主推技术143项[72] - 金河生物拟回购210万股限制性股票，立华股份股东质押2386万股[71]

生猪市场期现分化格局 - 7月中旬生猪现货价格环比下降4.6%至14.4元/千克，期货市场却逆势走强，主力合约一度冲高至15150元/吨 [1][2] - 期货远月升水反映投资者对未来价格稳中向好的信心，现货价格受存栏消化压力压制 [2] - 分化原因在于现货受基本面供给压力影响，期货受政策预期与市场情绪推动 [2][3] 生猪行业基本面分析 - 行业已连续14个月盈利，产能持续恢复导致供应整体宽松 [2] - 6月底能繁母猪存栏量4043万头，同比增长0.1%，为正常保有量的103.7% [2] - 1-5月新生仔猪数量环比持续为正，奠定下半年供给充裕基础 [2] - 前期仔猪腹泻及"减重"政策提前释放体重压力，市场对7-8月出栏减少存在预期 [3] 政策调控对行业影响 - 农业农村部座谈会提出严格产能调控举措，包括淘汰能繁母猪、调减存栏、控制出栏体重等 [4] - 政策引导有利于形成行业合力，避免内卷式竞争，维持长期合理利润 [4] - 调控举措有助于减少短期产能换取长期可持续盈利，稳定产能避免盲目扩张 [4] - 短期内有助于猪价平稳运行，中长期可稳定产能避免大幅波动 [4] 行业建议与展望 - 养殖企业可关注期货冲高后的卖保机会锁定利润 [5] - 投资者应回归基本面分析，谨慎对待中短期上涨空间 [5] - 银河期货研报指出远端合约更多表现为修复性上涨，近端上涨动力有限 [3]