VLA技术架构 - VLA架构源于机器人和具身智能，是长期架构，技术潜力大，能支持城区自动驾驶[2] - 相比端到端架构，VLA增加语言理解能力(L)，使模型具备深度思考能力，提升复杂场景处理能力[2] - VLA的泛化能力通过强化学习形成自主思维能力，无需依赖大量数据输入即可处理新场景[2] 硬件性能与部署 - Thor-U芯片支持FP4精度，算力达1400（FP8为700），推理帧率可从10Hz提升至20Hz[2] - 双Orin平台与Thor平台功能表现同步，模型部署无差别，未来交付帧率将优于当前[2] - 扩散模型采用流匹配技术，2-3步即可生成轨迹，时延低至15毫秒[3] 模型训练与迭代 - 3.2B MoE车端模型升级周期：基座模型每月更新，后训练根据问题实时调整[2] - 模型通过强化学习实现个性化驾驶风格，未来可在用户车上训练专属模型[12] - 行车、泊车、AEB模块已实现一体化训练[11] 产品体验与功能 - 当前版本调优偏稳妥，未来将提供多种驾驶风格适配不同用户需求[12] - 远程召唤功能已实现手机查看车辆周围影像[8] - 地库车速上限从10公里提升至15公里，未来将继续提高[5] 行业对比与差异化 - 理想技术路线与特斯拉均瞄准高级别自动驾驶，但更注重全场景能力积累和逐步迭代[11] - VLA架构支持个性化驾驶风格，形成与友商的产品差异化[12] - 公司参与国家L4法规建设，内部目标MPI年底达400-500公里，明年达千公里量级[12] 安全机制 - AEB功能作为安全兜底，帧率高，极端场景下直接使用感知结果[13] - 超级对齐确保VLA的思维链符合人类价值观，通过RLHF优化驾驶行为[4]

Ford (F) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good day, everyone. My name is Leila, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome you to the Ford Motor Company Second Quarter twenty twenty five Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session.If you would like to ask a question during this time and if you have joined via the webinar, p ...

创新探索"公交+医疗"服务模式。5月，无锡在江大附属医院南院区上线全市首个医院版"巴士邻居"，市 民就诊完毕，便可直接走进门诊大楼门前由公交车改造的休憩驿站，通过"无锡云公交"小程序花3元预 约"动态公交"回家。目前，"巴士邻居"订单每天保持在40个左右，"动态公交"日均接送就医市民约50人 次。以"驿站+叫车"组合模式，无锡正打通从"家门"到"院门"公共出行"最后100米"。 本报讯(记者李顺顺)7月10日，全国首条开进医院的智驾公交线在无锡正式上线。作为1.8公里就医专 线，公交微巴43号线(江南大学附院智驾线)精准对接地铁出站口至医院门诊楼，实现市民公共交通出 行"一站就医"。 公交微巴43号搭配了全套硬件智能设备及后台高阶算法，具备L4级驾驶能力的自动驾驶。该线路从地 铁长广溪站出发，途经震泽路、蠡湖大道等，进入江大附属医院内部，全程约5分钟，真正做到一站就 医且无需预约，有需要的市民可在站台直接上车，试运行期间暂不收费。 ...

具体来看，沪指早盘强势上扬，午后一度跳水翻绿，尾盘止跌回升；深证成指、创业板指弱势下探。截 至收盘，沪指涨0.17%报3615.72点，深证成指跌0.77%报11203.03点，创业板指跌1.62%报2367.68点，上 证50指数涨0.38%，沪深北三市合计成交18713亿元，较此前一日增加逾400亿元。 场内超3500股飘绿，券商板块走低，中银证券尾盘跌停；有色板块下挫，中钨高新跌停，盛和资源跌超 8%；旅游板块拉升，西藏旅游斩获8连板，凯撒旅业、天府文旅亦涨停；影视股集体走高，幸福蓝海 20%涨停，5日累计大涨超110%；金逸影视、慈文传媒亦涨停；婴童概念午后异动，珠江股份、泰慕 士、贝因美等涨停。值得注意的是，A股市值超万亿元的宁德时代跌超5%，全日成交约117亿元。 此外，今日上市的悍高集团收盘大涨超400%报80元/股，盘中最高至120元/股涨幅达677.7%；以收盘价 计算，该股单签收益超3.2万元；以盘中最高价计算，该股单签收益超5.2万元。 港股方面，理想汽车大跌近13%，宁德时代跌近8%，恒生银行跌超7%，中芯国际、比亚迪股份跌超 5%；山东墨龙涨近17%，东方甄选涨近7%，中国石油股份涨 ...

市场整体表现 - 沪指早盘续创年内新高，午后一度快速下行并翻绿，尾盘探底回升，收盘涨0.17%报3615.72点 [1][2] - 深证成指跌0.77%报11203.03点，创业板指跌1.62%报2367.68点 [2] - 沪深北三市合计成交18713亿元，较此前一日增加逾400亿元 [2] - 场内超3500股飘绿，券商板块走低，中银证券尾盘跌停 [2] - 港股恒生指数一度跌近2%，恒生科技指数跌近3% [1][3] 影视行业 - 影视股集体走高，幸福蓝海20%涨停，5日累计大涨超110% [5][6] - 金逸影视、慈文传媒涨停，北京文化涨超9%，上海电影涨近7% [5][6] - 2025年暑期档总票房突破57亿元，《南京照相馆》上映6日票房超7亿元 [7] - 机构预计《南京照相馆》有望贡献30亿元票房增量，带动同期电影观影提升 [7] - 中邮证券认为暑期档票房数据有望实现显著修复，为行业注入强心针 [7] 婴童概念 - 婴童概念午后异动，珠江股份、泰慕士、贝因美等涨停 [9][10] - 财政部宣布中央财政将设立"育儿补贴补助资金"，今年预算900亿元 [11] - 国家卫健委预计育儿补贴每年惠及2000多万个婴幼儿家庭，年补贴总量约千亿元 [11] - 中信证券认为母婴连锁板块直接受益于生育率提升，业绩弹性值得关注 [11] 新能源汽车 - 新能源汽车股集体下挫，理想汽车跌近13%，宁德时代H股跌近8% [13][14] - 比亚迪股份、小鹏汽车、蔚来等跌超5% [13][14] - 三部门召开座谈会部署规范新能源汽车产业竞争秩序，要求加强产品一致性监督检查 [15] - 国元证券建议关注科技端人工智能、自动驾驶相关标的 [15] 个股表现 - 宁德时代跌超5%，全日成交约117亿元 [2] - 悍高集团上市首日收盘大涨超400%，盘中最高涨幅达677.7% [2] - 港股山东墨龙涨近17%，东方甄选涨近7% [3]

港股市场表现 - 恒生指数跌0.43%至25414.72点，恒生科技指数跌1.57%至5556.04点，国企指数跌0.43%至9106.52点 [1][2] - 科网股涨跌不一：快手、哔哩哔哩涨超1%，京东、阿里巴巴、百度跌超1% [2] - 石油股活跃，中石油涨超2%，中国石油化工股份涨1.96%，布伦特原油价格上涨3.5%至每桶72.51美元 [3][4] AI医疗概念股 - 平安好医生涨9.07%，医航通涨7.27%，固牛堂涨4.38%，微创机器人-B涨4.04% [3] - 国家药监局发布政策支持AI影像诊断、手术机器人、脑机接口等创新医疗器械发展 [1] - 北京市提出到2027年构建"AI+医药健康"创新生态体系，推动30个以上核心技术和创新产品落地转化 [1] 汽车股表现 - 理想汽车跌10.51%，小鹏汽车跌4.68%，比亚迪股份跌4.60% [5] - 理想汽车发布首款纯电SUV理想i8，定价32.18万元-36.98万元，将于8月20日交付 [4] - 摩根士丹利预测2030年全球自动驾驶汽车市场规模达2000亿美元 [4] 芯片股表现 - 华虹半导体跌5.31%，中芯国际跌3.94%，上海复旦跌3.29% [6] - 英伟达向台积电追加30万块H20芯片订单，但库存有限且无重启生产计划 [6] - 摩根大通认为H20芯片解禁利好AI数据中心托管企业，但对中芯国际等本地半导体企业构成负面影响 [6] 宁德时代 - 股价跌6.75%至430.8元，成交额13.29亿元，总市值1.96万亿元 [7] - 摩根大通预计公司Q2销量140-150吉瓦时，净利润同比增25%-30%至155-160亿元 [7] - 公司产能增长为行业最高，7月产能略有下降但整体增长稳健 [7]

记者获悉，时代智能将完成首轮融资。据知情人士透露，本次融资由知名市场化投资机构领 投，新能源产业资本和国有资本加持，投后估值将超百亿元。 时代智能首次募资计划曝光同日，自动驾驶科技公司文远知行宣布旗下Robotaxi获得沙特阿拉伯首张自 动驾驶牌照。至此，文远知行旗下产品已获六国自动驾驶牌照，涵盖沙特、中国、阿联酋、新加坡、法 国以及美国。 通过多元化形式拓展海外市场已成为近年国内头部Robotaxi企业的重要发展方向，中东、东南亚、欧洲 等是热门选择。"在沙特获得Robotaxi自动驾驶牌照是文远知行全球扩张的重要进展，使得我们能够在 当地推广Robotaxi服务，解锁新的商业机遇，这将推动文远知行Robotaxi的大规模部署，开辟新的营收 渠道。"文远知行CFO兼国际负责人李璇表示。 刚刚闭幕的WAIC2025上，"Robotaxi"亦成为为核心关键词。7月26日，上海新一批智能网联汽车示范运 营牌照发放，小马易行科技（上海）有限公司、百度智行科技（上海）有限公司、赛可智能科技（上 海）有限公司等成为首批获准企业。其中，小马智行将联合上海锦江集团旗下锦江出租，以浦东金桥和 花木核心区域为起点，逐步向公众开 ...

辅助驾驶测试争议 - 懂车帝测试显示15个真实场景中仅3类城区工况通过率超50%，12类未过半，与车企宣传存在显著差距 [2] - 测试中特斯拉表现优于自称第一梯队的国产车型，引发行业争议 [2] - 多数车企对测试结果保持沉默，舆论层面争议持续发酵 [3][4] 测试标准差异分析 - 测试分为日常场景导向型（关注高频体验）和极限安全底线型（检验高危场景），懂车帝采用后者 [6] - 特斯拉因保守策略（如更长跟车距离）在极限测试中表现更优，7万元海鸥在特定场景优于激光雷达豪华车型 [6] - 鸿蒙系智驾因算法激进在日常场景中表现"丝滑"，但在极限测试中触及能力边界 [7] 技术路线矛盾 - 辅助驾驶存在"安全-效率-用户意愿"不可能三角：激进策略提升体验但需用户补位安全，保守方案牺牲效率 [8] - 当前技术仍处初级阶段，从业者认为自动驾驶需超越人类才能实现拐点式价值 [10] - 行业存在夸大宣传问题，L2渗透率超50%但消费者认知与宣传存在显著错位 [9] 行业监管动态 - 中国汽车工业协会4月倡议杜绝误导性宣传，科技部7月发布伦理指引禁止虚假信息 [11] - 公安部明确L2级辅助驾驶需驾驶员担责，"脱手脱眼"行为将面临法律风险 [12] - 政策导向强调安全底线，要求行业回归理性发展 [10][12] 商业驱动因素 - 2024年车企产品同质化加剧，辅助驾驶成为差异化竞争的核心卖点 [9] - 技术普及受营销策略驱动而非成熟度，车企内卷加速功能落地但技术未达拐点 [9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年WAIC大会呈现企业加速智能体应用布局、开源生态快速发展、世界模型和具身智能成新焦点、自动驾驶为AI场景夯实基础等趋势 看好有坚实技术实力和广泛应用场景的互联网公司 应用端对大模型调用需求起量有望支撑云业务发展 AI主题下推荐阿里巴巴、腾讯、快手、百度、地平线、理想、小鹏 [1][5] - 自动驾驶领域迎政策环境优化和特斯拉技术入华双重拐点 国内L2 +级自动驾驶新车渗透率预计2026年超50% 行业格局初步确定 未来2 - 3年两类参与者并存 地平线、Momenta等企业将受益 [4] 根据相关目录分别进行总结 各公司在WAIC大会的进展 - **腾讯**：公布多项AI进展与新产品 目标是打造“好用的AI” 已建立丰富AI应用生态 发布并开源混元3D世界模型1.0 简化3D场景构建流程 混元大模型全模态开源 后续将开源端侧小模型 升级腾讯云智能体开发平台、腾讯元器 发布具身智能开放平台Tairos [3][7][9] - **阿里巴巴**：百炼平台上线200多款主流模型 提供100多个Agent模板与服务 通义千问下载量突破4亿 衍生模型超14万个 展出首款自研AI眼镜夸克AI眼镜 阿里国际跨境电商AI解决方案Marco日均调用量达10亿次 1Q25阿里云智能集团营收301亿元 同比增长18% AI相关云业务营收三位数增长 [15][17] - **蚂蚁集团**：AI健康管家AQ累计服务用户超1亿人次 展示AI融入多场景的创新产品 大模型家族开源 全自动分布式深度学习系统DLRover开源 积极布局智能体领域和搭建AI时代支付基础设施 全球化方面 旗下产品服务200多个国家和地区 连接超1亿商户与17亿消费者账户 [18][21] - **快手**：可灵AI发布新功能“灵动画布” 升级“多图参考”功能 用户数快速增长 目前超4500万创作者使用 累计生成视频超2亿条、图片超4亿张 超2万家企业客户与开发者接入 5月付费金额超1亿人民币 ARR超1亿美元 约占快手FY25E总收入1% [23][25] - **商汤**：发布多模态推理大模型“日日新6.5” 多模推理性能提升7% 推理成本下降70% 能力超越Gemini 2.5 Pro 推出“开悟”世界模型和“悟能”具身智能体平台 已与多家企业合作 [30][33] - **百度**：发布新一代数字人技术NOVA 进入邀约测试阶段 预计10月全行业开放 百度萝卜快跑等入选创新成果展 获上海智能网联汽车示范运营牌照 无人驾驶汽车商业化稳步推进 全球布局加速 与优步达成战略合作 [35][36] - **京东**：大模型品牌升级为JoyAI 带来多场景AI解决方案 推理效率平均提升30% 训练成本降低70% 开源JoyAgent智能体 内部智能体超2万个 覆盖多领域多场景 [37][39] - **出门问问**：展示新一代Agentic AI智能硬件TicNote 内置“Shadow AI” 具备多种功能 适用于多种场景 [40] - **晶泰科技**：智能自主实验平台入选中国人工智能产业创新成果展重点展项 提升研发效率和精准度 已应用于多个场景和行业 [41] 智能驾驶领域情况 - **政策与牌照**：上海发布新一批智能网联汽车示范运营牌照 覆盖智能出租与智能货运业态 8家企业获牌 本地企业优势明显 算法公司多联合本地平台实现商业化运营 [42] - **特斯拉FSD**：更强版本FSD有望年内入华 目前国内L2 +级自动驾驶新车渗透率约30 - 35% 预计2026年超50% 特斯拉规划FSD（无监督版）今年美国落地 明年全美可用 2026年HW5.0量产和V14推出后将实现全无人驾驶 [4][46] - **车企动态**：吉利发布下一代智能座舱Agent OS 将在吉利银河M9首搭 具备多模态融合等关键能力 [48] - **大模型应用**：蘑菇车联发布首个物理世界认知模型MogoMind 为智能驾驶和智慧交通提供数据基础 [52] AI创意工具市场情况 - 测算2027年全球创意工具市场规模有望达546亿美元 AI创意工具渗透率有望达11% 市场规模有望达58亿美元 [28]

理想i8产品发布 - 公司推出六座纯电SUV理想i8，共三个版本，售价32.18-36.98万元，8月20日交付[2] - 该车型延续MEGA设计语言，CEO李想初期认为外观不佳但后期被实车惊艳[2] - 标配双枪魔毯空悬和双电机四驱，具备越野车通过性和爬坡能力[3] - 零百加速4.5秒，紧急避让测试130公里/小时，性能对标宝马i7[4] - 二排门槛高度40厘米，保留轿车上下车便利性[4] 产品定位与市场表现 - 定位为"越野车+轿车+MPV"结合体，兼具三类车型优势[3] - 6座独立布局，二排配备零重力座椅，三排空间优于80%竞品SUV[5] - 前代产品MEGA月销2300辆，同比增长近4倍，30%车主为单身人群[2][5] - 当前市场存在乐道L90、问界M8纯电版等竞品，竞争环境较L9时期更激烈[10] 智能驾驶技术 - 全系标配激光雷达，重点提升极端光线下的主动安全[7] - 搭载自研VLA司机大模型，融合空间智能与语言智能[8][9] - 支持自然语言控制，可执行复杂场景连续任务[9] - AI硬件投入包括3万张推理卡和2万张训练卡，全年AI投入超60亿元[9] 充电网络布局 - 已建成3000座超充站（1000座高速站+2000座城市站）[9] - 部署超1.6万根250KW以上超充桩，数量为行业第二名的2倍多[9]