法案核心内容 - 美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案 主要内容包括延长2017年企业及个人减税措施 让小费和加班工资收入免于纳税 核心条款是降低企业税 [1] - 法案将2017年《减税与就业法案》中21%的企业税率永久固定 并扩大研发和设备投入的"全额抵扣"优惠 [3] - 法案扩大"直通企业"免税范围 小型企业实控人只需在个人收入层面纳税 避免双重征税 [3] 财政影响 - 法案将在未来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元 并减少国家几十年税收收入 [1] - 美国国债已达36.2万亿美元 该法案将进一步扩大结构性赤字 [2] - 智库指出这可能是自20世纪60年代以来最昂贵的立法 将增加数万亿美元新借款 [2] 行业影响 - 汽车行业燃油污染惩罚标准被归零 传统车企不再需要从特斯拉购买碳积分 特斯拉2025年Q1碳积分收入5.95亿美元 超过其4.09亿美元净收入 [4] - 清洁能源补贴被几乎完全取消 特斯拉享受到的补贴红利大幅缩减 [3] - 哈佛大学投资基金税率从1.4%提升至8% [4] 企业反应 - 马斯克公开反对法案 呼吁美国政府达到债务上限并量入为出 [7] - 马斯克与特朗普围绕法案及爱泼斯坦文件公布问题爆发多次公开争执 [6][7]

加密货币市场表现 - 加密货币市场全线下跌 比特币跌超1%至108065美元 以太坊跌近3%至2510美元 索尔币跌超3%至147.6美元 狗狗币跌超5%至0.1628美元 [1][2] - 24小时内加密货币全网爆仓人数近9万人 爆仓金额达2.19亿美元 最大单笔爆仓发生在Binance-BTC 价值272万美元 [3] - 多空爆仓数据显示 24小时内多单爆仓1.8亿美元 空单爆仓4047.3万美元 12小时内多单爆仓1.2亿美元 空单爆仓2481.7万美元 [4] 美元及全球股市动态 - 美元指数下跌0.22%至96.965 欧元兑美元微升至1.1779 英镑兑美元微降至1.3653 美元兑日元降至144.48 [5] - 欧洲三大股指全线收跌 英国富时100指数微跌0.29点 法国CAC40指数下跌58.28点跌幅0.75% 德国DAX指数下跌146.68点跌幅0.61% [5][6] 美国财政政策影响 - 美国总统签署"大而美"法案 主要内容包括延长2017年减税措施 降低企业税 预计未来10年使美国赤字增加3.3万亿美元 [6][7] - 美国国债已达36.2万亿美元 法案可能加剧债务危机 穆迪此前已下调美国主权信用评级 [7] 国际贸易局势 - 美欧贸易谈判未取得突破 欧盟反制措施规模从950亿欧元缩减至720亿欧元 美国威胁对欧盟农产品征收17%关税 [7] - 印度计划对美国征收报复性关税 因美国加征汽车及零部件关税冲击印度出口 双方在农业和乳制品问题上存在分歧 [8]

加密货币市场表现 - 7月5日加密货币市场普跌，比特币跌超1%至108065美元，以太坊跌近3%至2510美元，索尔币跌3.12%至147.6美元，狗狗币跌幅最大达5.34%至0.1628美元 [2][3] - 24小时持仓量变化：比特币市值缩水2.8%至549.7亿美元，以太坊缩水3.6%至230.8亿美元，索尔币缩水4.8%至45.7亿美元，狗狗币缩水幅度最大达9.6%至11.1亿美元 [3] - 全网爆仓金额达2.19亿美元，涉及近9万人，最大单笔爆仓发生在Binance-BTC交易对，价值272万美元 [5][6] - 多空爆仓分布：24小时内多单爆仓1.8亿美元，空单爆仓4047.3万美元，12小时多单爆仓占比高达1.2亿/1.4亿 [6] 全球金融市场动态 - 美元指数下跌0.22%至96.965，欧元兑美元微升至1.1779，英镑兑美元降至1.3653，日元兑美元升至144.48 [7] - 欧洲三大股指全线收跌：法国CAC40指数跌0.75%至7696.27点，德国DAX指数跌0.61%至23787.45点，英国富时100指数基本持平 [7] 美国政策与贸易局势 - 特朗普签署"大而美"法案，延长2017年减税政策并降低企业税，预计未来10年增加赤字3.3万亿美元，美国国债已达36.2万亿美元 [8][9] - 欧盟与美国贸易谈判未突破，反制措施规模从950亿欧元缩减至720亿欧元，美国威胁对欧盟农产品加征17%关税 [10][11] - 印度计划对美国汽车及零部件征收报复性关税，因美方加征关税违反WTO规则，双方谈判在农业领域存在分歧 [12]

"大而美"税收和支出法案 - 美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，该法案是其2025年初重返白宫后推出的标志性立法议程 [1] - 法案主要内容包括延长2017年通过的企业和个人减税措施，让小费和加班工资收入免于纳税，核心条款是降低企业税 [1] - 法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议 [1] 法案的财政影响 - 初步分析显示，法案将在未来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元，并减少国家几十年内的税收收入 [1] - 美国国债已高达36.2万亿美元，法案将进一步扩大结构性赤字 [2] - 美国智库曼哈顿研究所高级研究员认为这可能是自20世纪60年代以来最昂贵的一项立法 [2] 法案的争议与风险 - 《纽约时报》指出法案使美国走上新的、更危险的财政道路，可能导致财政轨迹发生翻天覆地的变化 [1] - 前奥巴马经济顾问委员会主席指出法案可能使立法者更难控制债务 [2] - 国际信用评级机构穆迪5月下调了美国主权信用评级，这是第三家下调美国评级的主要国际评级机构 [2] 法案的立法进程 - 美国国会众议院以218票赞成、214票反对通过法案 [1] - 法案已于本月1日获参议院通过 [3]

法案核心内容 - 美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案，延长2017年企业及个人减税措施，核心条款为降低企业税 [1] - 法案包含小费和加班工资收入免税条款，预计未来10年使美国赤字增加3.3万亿美元 [1] - 法案通过国会众议院表决（218票赞成 vs 214票反对），参议院已于本月1日批准 [1] 财政影响分析 - 法案将减少美国未来几十年税收收入，可能导致财政轨迹发生结构性变化 [1] - 美国国债当前规模达36.2万亿美元，法案将扩大结构性赤字并增加数万亿美元新借款 [2] - 智库专家认为这是自1960年代以来最昂贵立法，或削弱债务控制能力 [2] 市场争议焦点 - 法案因削减联邦援助、增加长期债务及偏向富人/企业减税引发争议 [1] - 《纽约时报》批评法案使美国财政道路更危险，穆迪已因此下调美国主权信用评级 [1][2] - 经济学家警告债务负担将转嫁给后代，当前债务利息支出已促使三大评级机构下调评级 [2]

法案核心内容 - 美国总统特朗普签署"大而美"税收和支出法案 法案核心条款包括延长2017年通过的企业和个人减税措施 让小费和加班工资收入免于纳税 并降低企业税 [1] - 法案在众议院以218票赞成 214票反对的表决结果通过 并于本月1日获参议院通过 [1][3] 财政影响 - 初步分析显示 法案将在未来10年使美国赤字增加约3.3万亿美元 并减少国家几十年内的税收收入 [1] - 美国国债已高达36.2万亿美元 法案将进一步扩大结构性赤字 [2] - 美国智库曼哈顿研究所高级研究员里德尔表示 这可能是自20世纪60年代以来最昂贵的一项立法 [2] 争议与批评 - 法案因造成联邦援助削减 长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议 [1] - 《纽约时报》指出 法案使美国走上新的 更危险的财政道路 [1] - 曾在奥巴马总统任期内担任经济顾问委员会主席的杰森·弗曼指出 法案可能使立法者更难控制债务 [2] 市场反应 - 国际信用评级机构穆迪5月下调了美国主权信用评级 这是第三家下调美国主权信用评级的主要国际评级机构 [2]

法案核心内容 - 特朗普签署"大而美"法案，聚焦税收与支出改革，兼顾中产减负、产业激励与联邦财政结构调整[1][3] - 法案明确家庭税务规划空间，延续企业税负友好政策，中短期有望提振消费信心与市场活力[3] - 法案将国家债务上限提高5万亿美元，并放宽联邦土地油气开采限制，未来15年计划在墨西哥湾进行30次租赁拍卖[15][18] 财政影响 - 美国国会预算办公室估算，到2034年法案将使国家债务增加4.1万亿美元[4] - 当前美国国债总额36.2万亿美元，2035年预计升至39.6万亿美元[14] - IMF警告法案与财政赤字削减目标相悖，华泰证券认为财政可持续性质疑将升温[4] 行业政策调整 - 清洁能源补贴逐步退出：电动汽车购车抵免2025年终止，清洁氢气生产抵免2028年终止[16] - 传统能源获扶持：提高油企碳捕捉税收抵免，新增400万英亩联邦土地供煤炭开采[19] - 阿拉斯加将向石油天然气开采开放，大幅放宽联邦土地水域开采限制[18] 机构观点分歧 美元走势 - 摩根大通与瑞银看跌美元，因经济放缓与非美货币走强，美元指数已跌至三年低点[6] - 中金公司认为若政策落地且赤字率下降，美元指数四季度或反弹[6] 美股展望 - 摩根大通看好美股韧性，中金预测标普500指数中枢或升至6000-6200点[8] - 美银建议标普500达6300点后减持，银河证券提示高估值压力[9] 经济影响 - 摩根大通预计美国下半年衰退概率达40%，关税政策或拖累全球增速[4] - 野村证券认为法案"毫无疑问"利好经济，摩根士丹利担忧财政可持续性[20]

法案核心内容 - "大而美法案"以218票对214票在众议院通过 长达887页 包含税收改革 债务上限提高及国防能源支出增加等内容 [1] - 法案是2017年《减税与就业法》的延续 将企业税率从35%永久降至21% 并扩大企业投资税收优惠 [3] - 未来十年预计减少4.5万亿美元税收收入 同时削减1.5万亿美元支出 [3][5] 税收政策影响 - 提高州和地方税收抵扣额上限至4万美元 年收入20-50万家庭及高税率州受益最大 [4] - 遗产税免征额提高至1500万美元 儿童税收抵免增至2200美元但低收入家庭无法全额获得 [4] - 最富家庭年获益12000美元 中等收入家庭增500-1000美元 最贫困家庭年损失1600美元 [4] 社会福利削减 - 削减1万亿美元医疗补助资金 导致1200万人失去医保 医疗行业或减少50万个岗位 [7] - 收紧食品券计划资格 相关支出可能减少3000亿美元 [8] 财政赤字与债务 - 法案将导致未来十年联邦赤字增加3.3万亿美元 年均财政赤字率达7% [9] - 债务上限提高5万亿美元 2034年国债将达GDP的124% 创历史新高 [9] - 当前联邦债务利息支出已超过军费 成为第二大政府开支项目 [11] 国防与能源政策 - 新增1500亿美元国防开支 包括导弹防御系统和海军舰艇建造 [13] - 1750亿美元用于移民边境执法 其中465亿用于边境墙建设 [14] - 取消清洁能源激励政策 大幅增加传统能源支持 强化化石能源全球地位 [14] 行业影响 - 医疗保健行业面临岗位减少风险 预计损失50万个工作岗位 [7] - 清洁能源产业受重创 电动车税收抵免被取消 [14] - 传统能源行业获得政策支持 有利于本土化石能源产能提升 [14] 企业影响 - 企业税率永久降低至21% 新机械设备和研发税收优惠扩大 [3] - 特斯拉等清洁能源企业面临政策不利影响 [16] - 国防承包商将受益于新增军事开支和武器项目 [13]

美国经济与政策动态 - 美国国会众议院通过"大而美"税收与支出法案 主要内容包括延长特朗普2017年企业及个人减税措施 降低企业税 参议院版本将减税举措无限期永久化 [6][7] - 法案预计使高收入群体显著受益 收入最高20%家庭收入增长1.9% 最低20%家庭收入下降2.9% 约700美元 主要因医疗补助和营养援助计划削减 [8] - 法案或使2025-2027年年均实际GDP增速提高0.2个百分点 2026-2027年最大效果达0.6% 但对通胀影响温和 中长期因债务挤出效应或导致GDP增速回落 [8] 行业影响分析 - 传统行业及资本密集行业受益显著 制造业 数据中心等从投资折旧红利中获益 化石能源行业获公共土地开采费减免 军工行业受益于国防开支扩大 [9] - 新能源及电动汽车行业受损 清洁能源税收抵免提前退坡 风电 光伏 电动汽车业面临压力 [9] - 法案未来十年将增加美国赤字近3.3万亿美元 债务上限提高5万亿美元 仅延长减税措施成本就超4.5万亿美元 [9] 就业市场表现 - 美国6月非农就业新增14.7万人 超预期10.6万人 失业率从4.2%降至4.1% 4-5月数据分别上修至15.8万和14.4万人 [2] - 政府部门就业增7.3万人 其中州和地方教育岗位增6.35万人 占79% 私营部门仅增7.4万人 为去年10月以来最低 [2][6] - 劳动力供给减少13万人 外国出生劳动力连续第三个月下降 时薪增速放缓 环比升0.22%（前值0.39%）同比升3.71%（前值3.81%）[5][6] 美联储政策展望 - 芝商所数据显示7月降息概率接近零 9月概率跌破70% 非农报告前7月降息概率曾达25% [1][3] - 美联储内部分歧加剧 6月点阵图显示7位官员支持年内不降息 8位支持降息两次（3月为9位）[12] - 机构预测美联储或于四季度首次降息 全年降息1-2次 9月降息仍为大概率事件 [12][13]

早盘速递 2025/7/4 3、美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人， 4月和5月就业人数合计上修1.6万人。失业率意外降至4.1%，预期 为升至4.3%。美国上周初请失业金人数23.3万人，创六周新低。数据公布后，市场放弃对7月美联储降息的押注，9月降息的概 率也下滑至80%左右。 4、据不愿透露姓名的与会代表称，欧佩克+已开始讨论8月增产41.1万桶/日，预计将在本周末线上会议中进一步商讨。会议将 于周日召开。一些代表补充称，因日程安排问题，线上会议也可能改为周六举行。 5、据Mysteel，截至7月3日当周，螺纹钢产量连续第三周增加，厂库由增转降，社库由降转增，结束此前连续十六周减少的趋 势，表需连续两周增加。其中，螺纹产量221.08万吨，增幅1.49%；厂库180.47万吨，降幅2.76%；社库364.74万吨，增幅 0.37%；表需224.87万吨，增幅2.26%。 热点资讯 1、美国国会众议院以218票赞成、214票反对的表决结果通过了总统特朗普推动的"大而美"税收与支出法案。该法案因造成联 邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。白宫说，特朗普定于7月4日 ...