台积电海外建厂计划 - 台积电正评估在阿联酋建设先进芯片制造基地的可能性 需美国政府批准 [1] - 已与美国中东事务特使及阿联酋公司MGX多次会谈 讨论建设类似亚利桑那州的超大晶圆厂园区 [1] 中国能源项目进展 - 国家电投通辽2×350MW智慧热电联产机组项目6号机组通过168小时满负荷试运行 实现"双投"目标 [2] - 该项目为中国首个350兆瓦级超超临界燃煤发电机组 正式投入商业运营 [2] 保时捷中国研发布局 - 保时捷中国研发中心项目落地上海嘉定 与江桥镇政府达成战略合作 [3] - 嘉定区政府将全方位支持该研发中心建设 [3] 人形机器人产业化 - 荆楚人形机器人项目启动产业化 由逸飞激光联合华中科大等四方签署落地协议 [4] - 该项目是"激光应用与高端装备创新枢纽"首个示范项目 [4] 智能制造产业资讯 - 提供涵盖AIGC 智能制造等五大赛道的产业日报订阅服务 [3][5] - 会员可获取人形机器人 商业航天等热门赛道行业图谱及报告 [5]

事件概述 - 公司与阿里巴巴签署2.5亿美元可转债协议，年利率1%，期限3年，可转换为每股6.00港元的股票 [1] - 双方将在电商平台、AI技术、云计算等领域展开战略合作 [1] - 公司2024年总收入33.4亿元人民币，同比增长23.9%，经调整后归母净利润5.86亿元，同比增长59.2% [1] 战略合作细节 - 阿里巴巴将在其电商平台优先推广美图AI电商工具，并协助开发数据驱动的电商生图及生视频新功能 [2] - 公司承诺未来三年向阿里巴巴采购不低于5.6亿元的云服务 [2] - 合作将为公司提供资金支持、云服务资源和渠道优势，助力AI应用落地和长期增长 [2] 财务与业务表现 - 2024年影像与设计产品业务收入20.9亿元，同比增长57.1%，占总收入的62.4% [3] - 付费订阅用户数达1261万，同比增长38.4%，订阅渗透率4.7%，同比提升1.0个百分点 [3] - 生产力场景月活跃用户数2219万，同比增长25.6%，美图设计室订阅用户113万，单产品收入约2亿元，同比翻倍 [4] 产品与增长曲线 - 美图设计室针对垂直领域优化AI商拍效果，推出AI服装换色、去皱等创新功能 [4] - 开拍月活跃用户突破100万，成为中国口播视频制作赛道用户规模第一，并推动AI助农和大学生创业计划 [4] - 生产力工具被视为继广告、生活场景后的第三增长曲线 [4] 未来展望 - 预计2025/26/27年营业收入分别为41.27/50.83/62.26亿元，归母净利润8.21/10.74/14.02亿元 [4] - 基于2025年45倍动态市盈率，给予6个月目标价8.82港元 [4]

Anthropic的年化收入增长 - 人工智能开发商Anthropic的年化收入约为30亿美元，相比2024年12月的近10亿美元实现重大飞跃 [1] - 收入在3月底前后突破20亿美元，5月底达到30亿美元 [1] - 收入激增主要来自向其他公司出售人工智能模型作为服务，表明商业需求正在增长 [1] 谷歌DeepMind推出SignGemma手语翻译模型 - SignGemma是谷歌DeepMind团队推出的最强大手语翻译模型，可将手语转化为口语文本 [1] - 该开源模型支持多语言功能，目前主要针对美国手语（ASL）和英语进行了深度优化 [1] - 模型将于今年晚些时候加入Gemma模型家族，开发者可自由使用并改进它 [1] 小鹏汽车CEO何小鹏谈AI汽车发展 - 大算力和大模型会共同定义AI汽车的上限 [1] - 算力决定了能够用多大的模型，模型则决定了用多大的高质量数据 [1] - 小鹏汽车正在预训练一个720亿参数的巨大模型，算力是做好AI汽车的第一标准 [1] Perplexity AI推出Labs功能 - Perplexity AI推出Labs功能，面向Pro订阅用户开放，整合多种AI工具 [1] - 功能支持"深度网络搜索"，可生成/解读报告、电子表格、代码、图表和图像 [1] - 用户可用简单提示词创造复杂代码、图表和图像，满足更多需求 [1]

报告公司投资评级 - 行业为非必需性消费/媒体及娱乐，6个月评级为买入（维持评级） [8] 报告的核心观点 - 2025Q1公司核心业务收入增长稳健，建议关注可灵带来的用户及收入增量，预计2025 - 2026年营业收入分别为1413/1522亿元，调整2025 - 2026年经调整净利润分别为196/216亿元，维持“买入”评级 [1][7] 根据相关目录分别进行总结 25Q1业绩要点 - 2025Q1公司实现营业收入326亿元，同比增长10.9%；经调整净利润为45.8亿元，同比增长4.4%，毛利为178亿元，同比增长10.4% [1] - 销售及营销开支同比增长5.5%，达99亿元，占总收入的比例为30.4%；研发开支同比增长16%达33亿元，占总收入的比例的10.1%；行政开支同比增长79.2% [1] 流量端 - 2025Q1快手应用平均DAU/MAU分别为4.08亿/7.12亿，同比增长3.6%/2.1%；每位DAU的日均使用时长为133.8分钟，用户总使用时长同比增长5.9% [2] AI - 2025年4月，公司视频大模型可灵推出2.0版本，在多维度保持全球领先；2025Q1，可灵AI收入超过1.5亿元 [3] - 25Q1 AIGC营销素材日均消耗超过人民币3000万元 [3] 线上营销业务 - 2025Q1，线上营销服务收入达180亿元，同比增长8%，增长驱动力主要系外循环营销服务，内容消费、本地生活行业增长迅速，短剧行业营销消耗同比高速增长，本地生活行业营销消耗同比增长超50%，UAX消耗在外循环中比例进一步提升至超60% [4] - 25Q1商家使用全站推广产品及智能托管产品的总消耗占内循环总消耗比例达60% [4] 其他服务收入（含电商） - 2025Q1，公司其他服务收入同比增长15.2%至48亿元，快手电商GMV同比增长15.4%，达到人民币3323亿元 [5] - 2025Q1新入驻快手商家数量同比增长超过30%，快手电商月活跃买家数达1.35亿，月活跃用户渗透率约19% [5] 直播打赏业务 - 2025Q1直播业务收入为人民币98亿元，同比增长14.4% [6] - 截至一季度末，平台签约公会机构数量同比提升超25%，签约主播数量同比增长超40% [6] 海外业务 - 2025Q1海外收入同比增长32.7%至13亿元，线上营销服务收入同比高速增长，海外整体层面首次实现季度经营利润转正，巴西地区日活跃用户稳步增长 [7]

广西文化产业展示 - 广西展馆以"文链东盟 智启未来"为主题，展示非遗技艺与前沿科技融合的文化盛宴，搭建中国—东盟文化产业合作桥梁 [1] - 展馆设计融合146块蓝绿色亚克力波浪造型和"八桂山水长卷"飘带展墙，展现广西14个设区市风光及海洋文明寓意 [2] 非遗与文创产品 - 非遗文创展区推出壮锦纹样冰箱贴、绣球盲盒、民族纹样笔记本等产品，南珠饰品、蚕丝文创等吸引客商关注 [2] - 苗族服饰因图案精致、色彩绚丽获境外采购商称赞 [2] - 壮医瑶药问诊台展示瑶浴、艾灸等传统康养技术，体验者对其效果表示赞叹 [2] 文化艺术与动漫IP - 文化艺术视听展区陈列"文学桂军"数字化成果及精品图书，播放《秀美人生》等视听作品 [3] - 原创动漫IP如"灵柒柒"、天美狮及《海豚帮帮号》周边实现从虚拟到现实的转化，吸引动漫爱好者 [3] - 广西民族乐团与梢丽组合的演出融合传统与现代音乐，获得观众掌声 [3] 科技赋能文旅产业 - 无人驾驶观光车具备360°感知与厘米级定位功能，为景区出行提供智能方案 [4] - AI电子吉他通过智能模式降低音乐创作门槛，零基础用户可快速上手 [4] - 五菱汽车科技展示立式动力冲浪板和电动冲浪板，吸引国内外客商洽谈合作 [4] 中国—东盟文化交流 - AIGC智能体创作的柬埔寨微短剧通过多语种交互界面打破语言壁垒，提升文化交流体验 [5] - 中国—东盟人工智能创新合作中心展示文化、旅游领域科技合作成果 [5] - 东盟影视译制平台、视听周成果展强化广西作为文化互鉴枢纽的角色 [5] 商业合作成果 - 广西重点文化产业项目签约金额达5.3亿元，8家企业达成合作，覆盖产业投资与技术研发 [6]

人形机器人 - 马斯克表示SpaceX将于2024年底发射携带特斯拉Optimus人形机器人的星舰前往火星，预计2027年抵达并在火星表面行走，后续可能尝试送人类前往火星 [1] - Figure公司进行史上最大规模重组，将三个独立团队并入AI团队"Helix"，以加速机器人学习和市场扩展，公司定位为AI公司 [3] AI开发工具 - 阿里云发布首个AI原生开发环境工具通义灵码AI IDE，支持千问3开源模型，代码能力达业界领先水平，支持MCP协议涵盖3000多个服务 [2] - 通义灵码AI IDE提供长期记忆、行间建议预测、行间会话等能力，插件下载量已超1500万，一汽集团、蔚来汽车等上万家企业已接入 [2] 超级计算机 - 美国能源部与戴尔签订合同，由英伟达芯片驱动开发下一代旗舰超级计算机，命名为"道德纳"，预计2026年投入使用 [4] - 新超算将安置在劳伦斯伯克利国家实验室，用于国家能源研究科学计算中心 [4]

公司战略转型 - 京基智农宣布进军IP运营业务，计划通过"IP矩阵—流量运营—二级市场管理"三位一体模式切入万亿级市场，打造第二增长曲线 [2] - 公司旗下应允之地文化科技已合作50多个IP，规划2025年新增超10个签约孵化IP，采用"现役+预备役"赛马机制动态调整 [2] - 跨界动机包括践行社会责任和服务精神消费需求，同时应对主营业务下滑压力 [2][3] 财务表现 - 2024年营收59.6亿元（同比-52%），净利润7.14亿元（同比-59.13%），系2022年以来首次下滑 [3] - 生猪养殖业务净利润约5.5亿元（受益成本下降及猪价回升），但房地产业务净利润仅2.4亿元（同比-90%） [3] - 2024年养殖业营收占比达66.73%（生猪出栏214.61万头收入39.01亿元），超越房地产成为第一大业务 [6] 行业背景 - 中国"谷子经济"2024年市场规模1689亿元（同比+41%），预计2025年突破2000亿元 [8] - 百联ZX创趣场2024年销售额+70%，客流+40%，会员超26万，反映二次元消费热潮 [8] - IP产业重心正从孵化开发转向后链路运营，要求企业强化用户分层、场景变现等能力 [9] 历史转型路径 - 1994年上市时主营饲料及家禽养殖，2011年房地产业务营收8.02亿元（占比52.5%）首超饲料 [5] - 2018年京基集团入主后聚焦农业，2019年转向生猪养殖，3个月内签署6份养猪项目协议 [5] - 2021年首批育肥猪出栏，2022年生猪出栏量突破百万头 [6] 管理架构调整 - 2025年5月高层换血：聘任陈家荣为总裁，蔡新平为联席总裁（分管现代农业），顾彬为副总裁兼财务总监 [6] - 新设尚鹏超分管IP运营业务（潮流文化、时尚艺术等领域），原总裁巴根因个人原因辞职 [6][7] 竞争挑战 - 生猪行业已进入微利阶段，头部企业转向稳健发展，跨界需避免重蹈雏鹰农牧等失败案例 [3][4] - IP运营需克服传统企业思维固化问题，满足Z世代对品质、个性化的高要求 [10] - 团队具备数字化营销经验，但需警惕对IP文化理解表面化及知识产权保护风险 [4][10]

非遗节活动亮点 - 第九届中国成都国际非物质文化遗产节于5月28日—6月3日举办 开幕式通过AR增强现实特效展示四川"竹编技艺"和"火龙灯舞"两种国家级非遗动画效果 [1] - "非遗新表达"展区发布行业首个非遗数字人"非非" 精通普通话 英语和四川方言 提供讲解和答疑服务 [2] - 展区依托豆包App打造AI非遗秀场和AI绘梦师互动玩法 观众可通过AIGC试穿融合蜀锦 蜀绣等非遗元素的虚拟时装 [2] 非遗内容传播与消费趋势 - 短视频和直播成为非遗传播重要渠道 年轻创作者通过探访 技艺复刻 特效创作等形式创新非遗内容 [3] - "跑酷拉面"将跑酷与打铁花 醒狮等非遗结合 单条视频点赞量突破1200万 获人民日报 央视新闻转发 [3] - 非遗糖艺博主"糖柏虎"通过创意视频展示糖艺制作 体现传统手艺与现代技术的融合 [3] 抖音平台非遗数据表现 - 过去一年抖音新增超2亿条国家级非遗相关视频 同比增长31% [3] - 1400万网友在抖音分享非遗体验 相关短视频播放量达7499亿次 [3] - 抖音电商非遗商品年销量超65亿单 抖音生活服务中非遗类线下商家数同比增长187% [3]

即时零售行业竞争格局 - 京东推出"京东外卖"品牌并实施"百亿补贴"，与美团、饿了么在即时零售领域展开竞争 [1] - 美团CEO王兴认为市场竞争促进行业发展，但"低质低价"的"内卷式"竞争不可持续 [1][9] - 行业集体转向以"品质"为核心战略，京东外卖定位"品质外卖"，淘宝升级"小时达"为"淘宝闪购" [1] - 监管层约谈外卖平台企业，对"低质低价"与"内卷式"竞争进行约束 [1] 美团闪购业绩表现 - 美团闪购"618"首日成交额同比增长2倍 [4] - 酒类成交额同比增长超18倍，白酒首日成交额同比增长超70倍 [4] 小米芯片研发进展 - 小米澄清玄戒O1芯片非向Arm定制，未采用Arm CSS服务 [3] - 该事件彰显小米在半导体领域自主研发的阶段性突破 [3] 中国海油项目进展 - 巴西Mero4项目投产，使用全球最大FPSO之一 [5] - FPSO设计原油日处理能力18万桶，天然气日处理能力1200万立方米 [5] - 项目投产后将使油田整体原油日产量提高到77万桶 [5] 腾讯AI技术突破 - 腾讯混元发布并开源语音数字人模型HunyuanVideo-Avatar [6] - 该模型支持多种景别、风格和场景，提供高一致性视频生成能力 [6] - 强化腾讯在生成式AI领域的领先地位 [7] 比亚迪电池技术 - 刀片电池和闪充刀片电池提前通过电池新国标全项检测 [8] - 获得中汽中心权威机构认证证书 [8] 长安汽车人事变动 - 新任命两名产品CEO分别管理引力、启源品牌 [10] - 狄智睿任启源产品CEO，袁志雄任引力产品CEO [10] 广汽集团战略合作 - 与阿里云就海外市场拓展达成多项合作 [11] - 合作内容包括海外数字化基建、车联网系统部署等 [11] - 已完成海外车联网系统部署 [11]

全球小包裹关税政策收紧趋势 - 自2024年4月中美关税问题加剧后，美国对华800美元以下小额包裹关税维持在54%，对低价策略的跨境卖家造成显著成本压力 [1] - 欧盟提议取消150欧元以下进口包裹免税政策，拟对直邮包裹征收2欧元/单税金，仓发包裹征收0.5欧元/单手续费，法国计划2026年落地执行 [2][12] - 英国考虑终止低价商品免税政策以保护本土零售商，加拿大在G7会议上推动对中国低价商品加征关税，日本拟对1万日元（64美元）以下包裹取消消费税豁免 [3][12] 重点国家政策调整细节 - 越南取消100万越南盾（约288元人民币）以下包裹增值税免税政策，统一征收最高10%税率，工商联合会进一步建议对所有进口商品实施统一征税 [6][12] - 日本2024年售价低于1万日元的商品进口量达1.69亿箱（价值4258亿日元），较2020年增长五倍，Temu、Shein等平台利用免税政策推动低价销售 [3] - G7国家联合讨论针对中国低价商品的关税措施，加拿大明确将抑制"来自中国的供应过剩" [3][12] 对跨境行业的影响与冲击 - 依赖低价倾销模式的白牌供应链和伪快时尚品牌面临利润空间压缩，陷入"降价无空间、提价无可能"的双杀困局 [10] - Temu、Shein等平台的核心商业模式受到挑战，全球小包直邮通道被各国政策"关税合围"逐步封锁 [1][9] - 2024年日本低价商品进口激增4258亿日元的数据显示，免税政策曾为跨境平台创造巨大红利，但政策反转将直接冲击现有销售结构 [3] 行业转型与应对策略 - 具备品牌溢价能力的商家受影响较小，例如某设计师品牌通过工艺概念提价19%后转化率仅降5%，某户外品牌通过环保技术提升附加值 [11] - 行业共识转向"文化符号溢价权"和"跨洲产能调度能力"两大生存路径，技术护城河与设计力成为关键竞争要素 [11][16] - 知衣科技等企业通过服装大数据和AI设计工具（如图文成款、面料上身等AIGC功能）帮助商家提升改款效率，降低95%样衣制作成本 [13][16] 政策动态汇总 - 美国：800美元以下商品税率54% [12] - 欧盟：150欧元以下包裹拟征2欧元手续费 [12] - 越南：100万越南盾以下包裹增值税升至10% [12] - 日本：1万日元以下包裹拟取消消费税豁免 [12] - G7集团：推动对中国低价商品加税 [12]