黄金价格波动 - 现货黄金价格重挫1.6%，盘中最低触及3341.19美元/盎司，创逾一周新低 [1] - 美国总统特朗普宣布不会对进口金条加征关税，导致国际金价震荡走低超2%，创近三个月来最大跌幅 [1] - 黄金的避险需求因俄乌停火前景而减弱，投资者关注美国通胀报告及全球贸易形势进展 [1] 市场分析与交易策略 - 黄金指标全线陷入超卖状态，预示行情可能反弹修正，建议3350附近做多，目标3360-70 [2] - 原油市场维持震荡整理格局，建议反弹64.8附近做空，目标63/62区间 [2] 市场不确定性 - 金融市场最大的魅力就是不确定性，黄金最近的走势证明预测的难度，震荡节奏难以精准把握 [1] - 成功的交易者需要将看对的行情利润最大化，同时控制看错行情的亏损 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金波动性上升但中线上涨趋势保持良好，国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将继续支撑黄金长周期牛市，特朗普新政导致的经济增长疲软与央行降息预期将继续支撑黄金中周期牛市 [4][6] - 建议投资者继续持多头思维以中低仓位参与黄金交易，偏向空头思维的交易者可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会 [4][6] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 更多美联储官员担忧美国就业市场状况并支持降息，打压美元汇率并支撑贵金属价格；但美俄元首会晤或使俄乌战争降温，地缘政治风险降温削弱贵金属避险需求，且美国官员澄清金银进口加征关税传言，隔夜伦敦黄金回调至3360美元/盎司附近，白银价格因中国反内卷政策预期而小幅偏强 [4] - 特朗普新政推动全球政经格局加速重组，黄金避险需求极大提振；目前伦敦黄金波动性上升但中线上涨趋势良好，或在3120 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡整固后再次上涨 [4] - 本周关注美俄元首会晤、美国7月通胀数据、美联储官员表态以及中国7月经济数据 [4] 中线行情 - 4月下旬至今伦敦黄金整体在3100 - 3500美元/盎司之间宽幅震荡，国际贸易形势降温以及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性、国际地缘政治风险、美联储降息预期继续支撑金价 [6] - 6月投机资金涌入白银铂金市场，7月反内卷政策预期使银价大幅波动，伦敦金银比值回调至86后略有反弹 [6] - 预计短期内伦敦黄金将继续区间运行以等待下一轮突破上涨行情，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，偏向空头思维的交易者可关注“多黄金空白银”套利交易机会 [6] 国内贵金属行情 | 合约 | 前收盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅% | 持仓量 | 增仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上海金指 | 789.42 | 790.57 | 780.56 | 781.23 | -1.04% | 432,011 | -9929 | | 上海银指 | 9,295 | 9,309 | 9,211 | 9,229 | -0.71% | 769,922 | -14261 | | 黄金T+D | 783.27 | 784.70 | 775.05 | 775.25 | -1.02% | 218,828 | 10896 | | 白银T+D | 9,249 | 9,258 | 9,156 | 9,175 | -0.80% | 3,510,456 | -16394 | [5] 主要宏观事件/数据 - 美国商务部向Nvidia发放向中国出口H20芯片许可证，Nvidia和AMD同意将中国芯片销售收入的15%缴交给美国政府 [18] - 特朗普将于8月15日在阿拉斯加会见普京磋商结束乌克兰战争，白宫考虑邀请泽连斯基前往，欧洲领导人欢迎会晤并强调继续施压莫斯科 [18] - 多位美联储决策者对劳动力市场不安，暗示或希望9月降息，鲍曼认为今年降息三次可能合宜 [19] - 英国央行降息25个基点，九位决策者中有四位因通胀高企寻求维持借贷成本不变，连续降息可能接近尾声 [19] - 博斯蒂克称就业市场风险增加，但现在承诺降息过早，因关键数据未公布且通胀预计上升 [19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期贸易协议争议再起、俄乌会谈将开启使避险需求回落，美国经济滞涨风险增加、就业走弱使降息预期反弹，月中仍有通胀考验，预计短期震荡偏弱，中期高位震荡，长期阶梯上行 [2] - 白银价格趋势以黄金价格为锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] 各章节总结 黄金 - 今日贵金属高位回调，沪金主力收跌0.81%，沪银主力收跌0.72% [2] - 核心逻辑包括短期贸易协议争议、俄乌会谈、美国经济滞涨与就业走弱、通胀考验等因素影响 [2] - 避险属性方面，特朗普表示8月15日将在阿拉斯加会见普京磋商结束乌克兰战争 [2] - 货币属性方面，美国7月就业增长弱于预期，非农岗位增幅下修，美联储9月降息可能性增加，市场预期降息概率飙升且年内降息次数预期增加，美元指数和美债收益率下行遇阻 [2] - 商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币偏强压制国内价格 [2] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理与止损止盈 [3] - 给出黄金相关数据，包括国际价格、国内价格、基差与价差、比价、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、黄金ETF、期货仓单等情况 [3] - 列出上期所期货公司会员沪金净持仓排名前10情况 [4] 白银 - 黄金价格是白银价格的锚，资金面CFTC白银净多和iShare白银ETF小幅减仓，库存面白银近期显性库存小幅增加 [6] - 策略为稳健者观望，激进者高抛低吸，做好仓位管理与止损止盈 [7] - 给出白银相关数据，包括国际价格、国内价格、基差与价差、持仓量、库存、CFTC管理基金净持仓、白银ETF、期货仓单等情况 [7] - 列出上期所期货公司会员沪银净持仓排名前10情况 [8] 基本面关键数据 - 给出美联储相关指标，如联邦基金目标利率上限、贴现利率、准备金余额利率、总资产、M2同比等数据及变化情况 [9] - 给出美债利差、美欧利差、美中利差、通胀、经济增长、劳动力市场、房地产市场、消费、工业、贸易、经济调查等多方面关键指标数据及变化情况 [11] - 给出央行黄金储备、IMF外储占比、黄金/外储、避险属性、商品属性等相关数据及变化情况 [12] - 给出美联储最新利率预期（根据芝商所FedWatch工具）在不同会议日期的概率分布 [13]

【黄金期货最新行情】 上周五，美国总统特朗普宣布，他将于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，商讨结束俄乌冲突的 相关事宜。这一消息令市场对地缘政治风险的担忧有所缓解。 近期美国就业数据表现不及预期，市场对美联储9月降息的预期显著升温。根据市场定价，美联储在9月 放宽货币政策的概率高达90%，并且预计到2025年底还将至少再降息一次。 与此同时，中美贸易谈判的进展也为市场增添了不确定性。特朗普要求华盛顿与北京在8月12日之前达 成协议，这一最后期限的临近让投资者保持高度警惕。 【机构观点】 | 8月11日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 779.48 | -0.81% | 278074 | 211644 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，8月11日上海黄金现货价格报价778.50元/克，相较于期货主力价格（779.48元/克）贴水0.98 元/克。 新世纪期货：在高利率环境和全球化重构的大背景下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心 向以央行购金 ...

黄金行情分析 - 黄金价格在8月8日亚洲早盘冲高至3408.71美元/盎司，创7月23日以来新高，主要受避险需求推动 [2] - 现货黄金8月7日收盘大涨26.05美元（0.77%）至3395.30美元/盎司，因美国疲软就业数据提升降息预期 [2] - 技术面显示黄金维持3400-3370美元宽幅震荡格局，月线连续4个月冲高回落，存在中线下跌风险 [3] - 8月8日早盘黄金剧烈波动，最高3409美元后快速回落至3382美元，反映多空力量激烈博弈 [3] - 分析师建议短线以反弹做空为主，关注3408-3418美元阻力区和3370-3360美元支撑区 [6] 原油行情分析 - 布伦特原油8月8日亚盘下跌3美分至66.40美元/桶，本周累计跌幅超4% [7] - WTI原油同期下跌6美分至63.82美元/桶，周跌幅超5%，创2023年12月以来最长连跌 [7] - 油价下跌主因贸易担忧和OPEC+政策转向，日线连续6日收阴跌破震荡区间下沿 [7] - 技术指标显示原油中期趋势转空，MACD下穿零轴且空头动能增强 [7] - 操作建议以反弹高空为主，关注65.0-66.0美元阻力区和62.0-61.0美元支撑区 [8] 市场驱动因素 - 美联储9月降息预期升温、全球贸易紧张局势及地缘政治不确定性共同支撑金价 [2] - 中国央行连续9个月增持黄金储备构成利多，但美俄领导人会晤消息形成利空 [3] - 美国初请失业金数据差于预期，叠加特朗普关税措施加剧市场波动 [3] - 原油市场受全球经济增长放缓阴影影响，需求预期持续弱化 [7]

黄金市场分析 - 黄金价格在8月8日亚洲早盘冲高至3408.71美元，创7月23日以来新高，主要受避险需求推动 [2] - 现货黄金8月7日收盘大涨26.05美元，涨幅0.77%，报3395.30美元/盎司，因美国疲软就业数据提高降息预期 [2] - 技术面显示黄金维持3400-3370美元宽幅震荡，月线连续4个月冲高回落，市场倾向中线级别下跌 [3] - 8月8日早盘黄金波动剧烈，先后触及3406美元、3396美元、3409美元和3382美元，反映多空激烈博弈 [3] - 中国央行连续9个月扩大黄金储备构成利多，但特朗普与普京会晤消息带来利空影响 [3] 原油市场分析 - 布伦特原油8月8日亚盘下跌3美分至66.40美元/桶，周跌幅超4%，美国WTI原油下跌6美分至63.82美元/桶，周跌幅超5% [7] - 油价下跌主因贸易担忧和OPEC+政策转向，可能创2023年12月以来最长连续下跌周期 [7] - 技术面显示原油日线连续六日收阴，跌破震荡区间下沿，MACD指标下穿零轴，中期趋势转空 [7] - 短线1小时图显示油价受均线系统压制，MACD空头动能占优，预计延续下行 [8] 操作策略 - 黄金建议反弹做空为主，关注3408-3418美元阻力区和3370-3360美元支撑区 [6] - 原油建议反弹高空为主，关注66.0-67.0美元阻力区和63.0-62.0美元支撑区 [8]

2025年8月08日 黄金行情分析 消息面： 关税动态，美国对等关税生效，欧盟称对美芯片出口仍设15%关税上限；日本首相石破茂表示日美无额外关税分歧，日本商品不会在现有基础上被美国额外 加征15%关税。印度总理莫迪虽未直接响应美国关税，但强硬表态绝不会在农民等群体利益上妥协，面对 50% 关税绝不退让，已准备好付出代价；美国对 瑞士产品加征39%关税生效，瑞士暂不反制并持续磋商；美国对进口金条加征关税，冲击瑞士精炼业。美联储动向，特朗普提名斯蒂芬·米兰任理事，任期 至2026年1月31日；美联储理事沃勒被视为下任主席最热门人选；特朗普曾多次批评鲍威尔不降息，财长贝森特已启动主席面试流程。宏观数据，美国上周 初请失业金人数升至一个月高点，暗示劳动力市场松动，强化美联储降息预期，市场预计下月降息25基点概率超91%。特朗普关税生效、贸易紧张及就业数 据强化降息预期，提振避险需求。 中国央行连续9个月增持黄金消息一出，截至7月末，黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司。导致现货黄金短线突然上涨，一度站上3390美元/盎司。香 港第一金PPLI市场部负责人陈生：PPLDYJ 指出，预计下半年央行或从优化国际储备结 ...

黄金市场表现 - 现货黄金周五亚盘时段冲高回落暂交投于383美元附近 周四金价延续涨势强势突破3400美元心理关口最终收于3395 65美元 盎司 [1] - 避险需求成为推动金价走高的核心动力 包括全球贸易紧张局势加剧 美国劳动力市场数据疲软以及美联储降息预期持续升温 [1] - 地缘政治不确定性为金价上涨增添助力 [1] 贸易政策影响 - 美国总统特朗普8月7日正式对数十个国家进口商品实施10%至50%不等的高额关税 将美国平均进口关税推至一个世纪以来最高水平 [1] - 关税政策导致全球供应链不确定性上升 市场对通胀和经济放缓担忧加剧 瑞士 巴西 印度等主要贸易伙伴正紧急寻求更有利协议但谈判进展缓慢 [1] - 巴西总统卢拉和印度总理莫迪采取强硬姿态表示不会轻易妥协 特朗普对印度额外加征25%关税进一步加剧市场紧张情绪 [1] - 华盛顿战略与国际研究中心专家William Reinsch表示关税将导致供应链重新安排并推高美国国内物价 更高通胀预期对黄金有利 [2] 经济数据与劳动力市场 - 美国劳工部数据显示截至8月2日当周初请失业金人数增加7000人至22 6万人 为一个月来最高水平 略高于市场预期 [2] - 7月新增就业岗位远低于预期且前两个月就业数据被大幅下修近26万个 引发市场对经济放缓担忧 [2] - 续请失业金人数升至197 4万人 为2021年11月以来最高 表明失业人员找到新工作难度增加 [4] - 失业率维持在相对较低的4 2% 因雇主倾向于通过自然减员而非大规模裁员应对经济压力 [4] 美联储政策预期 - 根据CME FedWatch工具 市场预计9月降息25个基点可能性超过91% 较一周前的37 7%大幅上升 [4] - 美联储理事沃勒成为接替鲍威尔的热门人选 沃勒被认为倾向于更宽松货币政策 对黄金市场构成利好 [5] - 宽松货币政策通常削弱美元并降低持有黄金机会成本 当前市场对降息强烈预期抵消美元升值影响 [5] 技术面分析 - 日线级别金价昨日录得阳线收盘继续刷新近三周高点 尾盘报收3396美元附近显示短期买盘强劲 后市或挑战3420及以上空间 [7] - 1-4小时级别短线走势自3268低点起涨后本周基本守住涨幅维持震荡 隔夜盘中虽刷得新高但未打开多头更多空间 [7] - 当前亚盘时段价格回吐隔夜涨幅继续震荡 交易者重点关注3370一线测试防守 上方压力3400 3415附近 [7]

周四(8月7日)，因特朗普关税措施生效，以及美国疲软就业数据提高降息预期，避险需求提高，黄金价格在此前一个交 易日下跌后大幅上涨。FXStreet分析师Christian Borjon Valencia撰文，对金价技术走势进行分析。 现货黄金周四收盘大涨26.05美元，涨幅0.77%，报3395.30美元/盎司。 Valencia写道，随着美国最新一轮就业数据显示劳动力市场疲软，黄金价格周四逆转走势，录得强劲涨幅。因此，随着 美联储预计将在9月份恢复其宽松周期，投资者增加鸽派押注。 Valencia称，美国持续申请失业救济人数达到2021年11月以来的水平，助长美联储的鸽派押注。随着通胀持续高企，而 美国就业疲软，滞胀风险显现。 美国劳工部周四发布的数据显示，截至7月26日当周，续请失业金人数增加3.8万人，达到197万人。该数据在高位表明失 业人员找到新工作的难度加大。上周初请失业金人数也上升至22.6万，高于经济学家的预期。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，这些数据支撑了市场对美联储降息的预期。 上周，美国疲软的非农业就业数据提振降息预期。 根据Prime Mar ...

贵金属价格走势分析 - 银河期货指出本周降息预期在非农数据催化下持续提振，美联储官员措辞转向鸽派支撑贵金属价格走高，美国对瑞士一公斤金条加征39%关税引发COMEX黄金期货溢价走高，但后续关税豁免谈判存在高度不确定性，预计未来贵金属价格波动可能放大 [1] - 国投期货表示美国对等关税加码生效、经济前景担忧及降息预期升温推动国际金价测试近三个月区间高位阻力，建议震荡趋势中维持回调买入思路 [2] - 混沌天成期货认为美债利率和美元指数波动导致波动率回升，美元指数回落驱动贵金属走势但市场未充分定价风险，中长期全球货币信用和公共债务问题支撑黄金长期走牛格局 [2] 黄金市场驱动因素 - FX Street网站分析显示疲弱的美国就业数据（续请失业金人数达2021年11月以来最高）和滞涨担忧推动金价上涨，技术面需突破3400美元/盎司关口才能挑战6月高点3452美元/盎司 [2] - Zaner Metals指出贸易紧张局势持续推升避险需求，8月7日金价收报3395.65美元/盎司，8日亚市早盘触及3408.71美元/盎司的7月23日以来新高，反映市场对贸易战长期经济影响的警惕 [3] 政策与事件影响 - 银河期货提到美国对瑞士金条加征关税可能引发虹吸效应，但瑞士谈判豁免结果、关税是否扩展至白银及最终豁免可能性均存在不确定性 [1] - 国投期货提示俄罗斯总统普京与美国总统特朗普即将举行的会谈可能成为影响贵金属走势的潜在因素 [2]